近日，国内电商SaaS ERP领域龙头企业聚水潭正式启动全球发售，预计于10月21日在香港联交所挂牌上市。此次IPO采用定价发行模式，发行价定为30.60港元/股，基础发行股数约6817万股，对应发行规模20.9亿港元，上市后市值将达130亿港元。若全额行使超额配售选择权，募资规模有望增至27.6亿港元。
据招股书披露，本次募集资金净额的55%将用于研发投入，25%用于销售与营销，10%用于战略投资，剩余10%作为一般公司用途。
成立于2014年的聚水潭，以电商SaaS ERP为核心业务起步，目前已发展为集多平台订单管理、库存协同、业财一体化等功能于一体的SaaS协同平台，服务超过60万家电商企业，在全国设立100余个线下服务网点，覆盖500多个城市，并曾入选福布斯全球Cloud100强及工信部国家中小企业公共服务示范平台。
财务数据显示，2022-2024年公司收入分别达5.2亿元、7.0亿元、9.1亿元，三年复合增速31.9%；2025年上半年收入5.2亿元，同比增长24.4%。盈利方面，公司2024年实现账面净利润0.1亿元，但主要依赖约9000万元递延所得税贡献，剔除该因素后仍亏损约8000万元；2025年上半年受优先股调整影响，净亏损0.4亿元。
本次IPO中，聚水潭引入13家基石投资者，合计认购1.3亿美元，占基础发行规模的48.5%，包括蓝湖资本、红杉资本等老股东及多家境内外机构。值得注意的是，C轮投资方高盛未参与保荐且于今年5月以150%回购价退出，加之130亿港元市值对应的14倍TTM市销率远超港股SaaS行业7.7倍均值，引发市场对其估值合理性的讨论。
