在这一点上，大摩是看好苹果的。
11月6日，大摩发布深度研究报告，聚焦苹果机器人业务。
大摩认为，随着人工智能与机器人技术重塑物理世界，苹果有望凭借垂直整合生态、23亿+设备安装基数，及被低估的机器人技术积累，成为实体AI领域的领军者。
该业务作为全新增长机遇，可能贡献苹果当前股价的10%-25%，保守预估2040年，苹果机器人业务营收可达1330亿美元（约占当前营收的32%），最高潜力达2930亿美元。
报告给予苹果“增持”评级，目标价305美元，核心看好其在人形机器人、家用机器人等领域的长期布局。
Part.01
重新定义机器人的 身份标签
1. 具身智能：下一个平台革命
大摩报告跳出传统“机器人=机械工具”的认知，将苹果布局的核心定义为 “具身智能”—— 即AI从数字屏幕走进三维物理世界，成为能感知、行动、交互的 “实体智能体”。
这一提法将机器人技术提升至 “平台级变革”高度，类比移动互联网对行业的重塑，暗示苹果的目标不是制造单一设备，而是搭建全新人机交互生态。
更具想象力的是，报告预测这一市场2050年规模可达5万亿美元，最终甚至可能超越30万亿美元的全球劳动力市场，将机器人赛道与“重构生产力”深度绑定。
2. 苹果的新角色：人形机器人集成商
不同于特斯拉聚焦人形机器人硬件本身，报告赋予苹果“集成商”的独特定位：依托23亿+设备生态、硬件-软件-服务垂直整合能力，将现有技术积淀转化为机器人的核心竞争力。
这种定位打破了“机器人企业必须从零研发”的思维定式，强调苹果的优势在于 “融合复用”——比如用iPhone的视觉数据训练机器人“看”，用Apple Watch 的传感器技术帮机器人“感知”，用HomeKit生态让机器人“融入家庭”，最终形成“别人造不出的生态型机器人”。
Part.02
颠覆认知的 机器人新物种
1. 2027年爆款预判：会社交的桌面虚拟伴侣
报告披露的首款产品彻底告别传统机器人的“工业感”，将 2027年推出的桌面机器人定义为 “虚拟伴侣”，代号J595。
这款设备颠覆之处在于：
形态灵动：像 “带机械臂的 iPad”，7 英寸屏幕可 360 度旋转、前后伸缩，能主动追踪用户面部保持 “眼神接触”，仿佛有 “生命感”
交互革命：iPhone 可化身 “操纵杆” 远程控制，视频通话时能自动转向发言者，甚至能插话加入家庭讨论 —— 比如朋友聊晚餐计划时，主动推荐餐厅和食谱
情感连接：内置的新一代 Siri 有视觉形象，能记住对话上下文、识别用户情绪，从 “语音助手” 升级为 “能共情的伙伴”
2. 机器人全家桶：从桌面到工厂全场景覆盖
苹果的布局并非单一产品冲刺，而是构建了梯度分明的“机器人矩阵”：短期（2026-2027年）推智能家居控制面板和桌面机器人；中期探索类似亚马逊 Astro的移动机器人、工厂用大型机械臂；长期瞄准人形机器人量产。
这种“全家桶”思路延续了苹果生态逻辑 —— 比如家用摄像头能联动机器人实现 “人走灯灭” 的自动化场景，工业机械臂可复用消费级产品的电机技术，形成 “消费端反哺产业端” 的独特路径。
Part.03
苹果机器人的隐形护城河
1. “遗产技术复用”
报告揭示了苹果机器人的“技术密码”：并非从零起步，而是深度复用过往项目的积淀。
比如Project Titan 自动驾驶项目积累的计算机视觉、传感器融合技术，直接成为机器人“感知世界” 的基础；回收机器人 Daisy 的机械臂控制经验，为消费级机器人的动作精度提供支撑。这种 “旧技术新用” 的逻辑，让苹果绕开了机器人行业 “研发周期长、试错成本高” 的陷阱，也形成了竞争对手难以复制的壁垒。
2. 数据优势：23 亿设备撑起 “机器人训练库”
不同于其他企业依赖实验室数据，苹果的机器人训练建立在真实用户生态之上：14亿iPhone用户的拍照、定位数据，Vision Pro采集的空间感知信息，甚至新发布的 “全球最大人体操作数据集 EgoDex”，都在为机器人的 “视觉 - 语言 - 动作（VLA）模型” 提供养料。
更巧妙的是，Vision Pro 还能为机器人构建 “数字孪生训练场”—— 在虚拟空间模拟千种家庭场景，让机器人出厂前就 “见过” 各种生活状况，比如识别地上的宠物、避开散落的玩具。
3. 隐私优先：端侧AI让机器人 “守口如瓶”
苹果将“隐私基因”植入机器人技术，提出“端侧处理+私有云”的独特方案：绝大多数 AI 任务在机器人本地完成，用户对话、家庭场景等数据无需上传云端。
即便需强算力支持，加密数据也仅在苹果专属服务器处理，且 “用完即删”。这一设计直击用户对 “家庭机器人偷窥隐私” 的顾虑，让 “把机器人请进卧室” 从担忧变成可能，也成为区别于竞品的关键卖点。
Part.04
机器人如何重构生活与商业？
1. 家庭场景
报告描绘的未来家庭中，苹果机器人不再是 “帮你递东西的机器”，而是深度参与生活的 “伙伴式存在”。
早晨用空间音频播报日程，中午根据冰箱食材推荐食谱并同步到 iPhone，晚上陪独居老人视频通话，甚至通过动作和表情提供情感陪伴。
更具吸引力的是 “生态协同”—— 机器人的提醒同步到 Apple Watch，iPhone 上的电影可无缝转移到机器人屏幕，形成 “设备围绕人转” 的智能闭环。
2. 商业价值
报告用具体数据勾勒出机器人业务的潜力：基准情景下，2040年苹果机器人营收达1330亿美元（相当于当前营收的32%），乐观情景下逼近2930亿美元，媲美现在 iPhone 的规模。
更新颖的是 “价值拆分” 逻辑：收入不仅来自硬件销售，还包括 AI 订阅服务、AppleCare + 售后、甚至 VLA 模型授权给其他厂商 —— 延续了苹果 “硬件引流、服务变现” 的成功模式。
对投资者而言，这部分业务可能贡献当前股价的 10%-25%，成为继 iPhone、服务后的第三增长曲线。
3. 市场渗透
不同于“人形机器人很快取代人类”的夸张预测，报告给出了更接地气的路径：2040年美国家庭人形机器人普及率达1.65%，累计160万台进入家庭，初期售价从3万美元逐步下降，让普通用户可负担。
这种“慢渗透”的预判，既承认技术落地的复杂性，也暗示苹果会先通过桌面机器人等低价产品培养用户习惯，再推动高端产品普及，符合其 “教育市场再收割” 的一贯策略。
Part.05
竞争视角：苹果的 “降维打击” 策略
报告指出，苹果并未陷入与特斯拉Optimus的 “人形机器人参数竞赛”，而是选择 “开辟新战场”。
特斯拉聚焦工业场景的重型机器人，苹果则从家庭 “虚拟伴侣” 切入，用情感交互和生态粘性构建壁垒。这种策略被解读为 “降维打击”
不跟对手在同一维度比机械性能，而是用 “硬件+AI+ 生态” 的闭环重新定义用户需求，就像当年用iPhone超越功能机、用 iPad 开创平板市场一样。
