拼多多账上金融资产（现金/定存/债券/股票）超过6000亿元
截至2025年9月30日，拼多多手上持有的类现金资产主要包括以下3类：
1.现金1934亿元，其中包括受限制现金710亿元；
2.短期投资3314亿元。其中大部分是1年内到期的定期存款和债券，以及数百亿元股票投资。2024年拼多多炒股，用357亿RMB的本金挣了87亿元，年末股票市值445亿。多多炒股票还是很牛的，2023/2024的收益率分别为12%/24%。
3.其他非流动资产（other non-current asset）905亿元，其中绝大部分是定期存款和债券，以及少量的股权投资（2024年年底是18亿元）。
上述3项加起来，多多持有的现金、定存、债券、股票投资一共超过6000亿人民币，多多当前市值人民币1.1万亿，占比过半。
如此庞大的现金资产，没有一毛钱有息负债，即便减去应付商家货款、押金、消费者预付款、增值税、员工工资等，还有4000亿
是否需要储备资金过冬
多多对产业生态的百亿补贴、千亿扶持高峰期按理说已经过去，3季度经营利润已经开始恢复正增长了，4季度国补退坡，也不需要投入营销费用对标京东淘系的低价了，即便今年主站电商利润有所下降，预估也有1100亿元的税前利润。再加上社区团购现在仅剩多多买菜一家，竞争格局改善，明年有望盈利。国内业务看不出需要储备现金的需求，而且电商不像外卖，价格战打了这么多轮，都没见哪家电商平台亏过，赚多赚少的问题。
海外方面，如下表，2024年海外利息和炒股收益已经能够覆盖TEMU亏损了，还有产生了64亿人民币的利润，从3季报看，今年海外收益是明显强于国内业务的。所以国内和海外，都看不出有任何储备4000亿金融资产过冬的必要。
拼多多2024年年报 P173
是不是没有美金分红或回购？
拼多多2024年现金+短期投资 4000亿，其中1722亿是人民币资产，剩下还有超2200亿人民币等值的外汇，差不多300亿美金，不说学阿里腾讯那种百亿美金级别的回购，能不能来一次晶东那种2024-2027年的50亿回购计划，至少破下冰，让股东们有点期待。人人都骂冬哥，人人都不如冬哥，人家冬哥除了回购，过去三年还分红了58亿美金
“成熟企业应该做点成熟的事”
多多刚过10岁生日，其所在的行业以及自身业务都已告别高增长，进入成熟期。如伯恩斯坦（Bernstein）的分析师Robin所言，“成熟企业应该干点成熟的事情”，比如把现金“还一点给”股东，以及正面回答投资者问题，不要再打哑谜了。