报告发布日期：2025年12月28日
报告名称：《国信证券-美股市场速览-半导体基本面与股价共振上行》
证券分析师：王学恒
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514030002
证券分析师：张熙，CFA
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980522040001
核心观点
价格走势：半导体与银行带动市场回升
本周，标普500涨1.4%，纳斯达克涨1.2%。
风格：大盘成长（罗素1000成长+1.4%）＞大盘价值（罗素1000价值+1.2%）＞小盘成长（罗素2000成长+0.4%）＞小盘价值（罗素2000价值基本持平）。
20个行业上涨，4个行业下跌。上涨的主要有：半导体产品与设备（+4.0%）、银行（+2.7%）、材料（+2.4%）、电信业务（+1.9%）、零售业（+1.9%）；下跌的主要有：汽车与汽车零部件（-1.1%）、消费者服务（-0.6%）、食品与主要用品零售（-0.3%）、食品饮料与烟草（-0.1%）。
资金流向：资金集中回流半导体
本周，标普500成分股估算资金流（涨跌额 x 成交量）为+42.1（亿美元，下同），上周为+67.4，近4周为+111.4，近13周为+143.6。
19个行业资金流入，5个行业资金流出。资金流入的主要有：半导体产品与设备（+24.3）、媒体与娱乐（+4.2）、资本品（+2.5）、银行（2.4）、综合金融（+1.8）；资金流出的主要有：汽车与汽车零部件（-1.4）、食品与主要用品零售（-0.6）、食品饮料与烟草（-0.5）、消费者服务（-0.3）。
盈利预测：多数行业业绩稳步上行
本周，标普500成分股动态未来12个月EPS预期上调0.3%，上周上调0.8%。
23个行业盈利预期上升，1个行业盈利预期下降。上修的主要有：半导体产品与设备（+0.6%）、资本品（+0.4%）、汽车与汽车零部件（+0.4%）、材料（+0.4%）、软件与服务（+0.3%）；下修的主要有：耐用消费品与服装（-0.1%）。
