台积电（TSMC）作为全球最大的晶圆代工企业，其最新财报表现再次引发市场热议。根据官方及研究机构数据，台积电 2025 年第四季度营收与利润均实现显著同比增长，并对 2026 年提出了强劲增长预期。
一、第四季度财报核心数据解析
台积电于 1 月 15 日发布了2025 年第四季度业绩报表，主要数据如下：
季度营收：337.3 亿美元，同比增长 25.5%，环比增长 1.9%。
净利润：约 162.97 亿美元，同比增长超过 40%，环比增长约 7.5%。
摊薄后每股收益：0.63 美元，同比大幅提升。
将季度营收换算为人民币约2349.77 亿元（按 1 美元≈6.966 人民币）这一换算虽是对比角度，但确实反映了其体量之大。
此外，2025 年全年营收达1224.2 亿美元，同比增长约 35.9%。
二、“秒营收三万”是怎样的增长逻辑？
台积电季度营收换算为每秒收入近 3 万元，这种表述虽是具象化夸张表达，用以形象表达其业务规模。
更有分析认为，这一高增长主要来自几个核心业务板块：
先进制程订单爆发式成长：台积电当前在 3nm、5nm 与更先进节点的市占领先地位，成为 NVIDIA、苹果等 AI 与 HPC 芯片的关键代工伙伴。
HPC 与 AI 芯片需求增长：高性能计算（HPC）产品占据营收成长重要份额。
毛利率改善：毛利率首次突破 60% 关口，显示高端制程扩展带来更高利润提升空间。
这些因素共同支撑台积电业绩的同比高增。
三、业绩为何“超预期”而非偶然？
研究机构的跟踪报告显示，台积电 Q4 的营收与毛利率表现均“超出此前指引”。例如华金证券跟踪显示：
台积电 Q4 营收 337.3 亿美元，超出原指引区间上限。
毛利率达到 62.3%，同比前期改善。
市场分析认为，这反映出两个核心趋势：
产能利用率提高：订单积压被释放且优质订单集中，使得固定成本摊薄效应显著；
产品组合优化：先进制程在营收中的比重较高，利润贡献更大。
因此，本季度“超预期”不完全是短期波动，而是背后结构性需求强劲支撑的体现。
四、展望 2026：30% 增长预期是否合理？
在随后的财报电话会议上，台积电董事长兼总裁魏哲家表示，基于先进制程、特殊工艺与先进封装技术的领先优势，预计2026 年营收同比有望接近 30%。
这一预期在分析圈内获得一定共识：
市场分析师普遍预测台积电在 25%–30% 区间增长。
主要增长动力依然来自 AI 芯片及相关高性能计算需求。
尽管不同机构在具体增速上有略微差异（例如 Reuters 报道认为同比增长在 25%–30% 之间），但总体判断一致：AI 与先进制程将继续是主要驱动引擎。
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