一年烧掉23个亿地平线寻求错位突围_老虎社区_美港股上老虎

一年烧掉23个亿地平线寻求错位突围

21世纪经济报道03-24

地平线创始人余凯，准备收缩部分硬件。　　3月19日，其披露2025年业绩，财务亏损超过100个亿，实际业务赔掉23亿，为快速推广HSD（辅助驾驶系统），其解决方案毛利率下滑，而研发支出大幅扩张。　　“我们不惧怕高额研发投入。”余凯说。　　扩张的定点数、攀升的出货量，以及增发的现金储备，继续支撑着其烧钱的智驾故事。　　“今年就会把域控硬件，交给合作伙伴去做。”余解释，将聚焦芯片加软件算法，芯片毛利达...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

暂无评论

热议股票

7x24

全部

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2621700785?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-03-24 00:01","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2621700785","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"一年烧掉23个亿 地平线寻求错位突围","media":"21世纪经济报道","content":"<div>\n<p>地平线创始人余凯，准备收缩部分硬件。　　3月19日，其披露2025年业绩，财务亏损超过100个亿，实际业务赔掉23亿，为快速推广HSD（辅助驾驶系统），其解决方案毛利率下滑，而研发支出大幅扩张。　　“我们不惧怕高额研发投入。”余凯说。　　扩张的定点数、攀升的出货量，以及增发的现金储备，继续支撑着其烧钱的智驾故事。　　“今年就会把域控硬件，交给合作伙伴去做。”余解释，将聚焦芯片加软件算法，芯片毛利达...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202603243681339162.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年烧掉23个亿 地平线寻求错位突围</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n一年烧掉23个亿 地平线寻求错位突围\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-03-24 00:01 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202603243681339162.html><strong>21世纪经济报道</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>地平线创始人余凯，准备收缩部分硬件。　　3月19日，其披露2025年业绩，财务亏损超过100个亿，实际业务赔掉23亿，为快速推广HSD（辅助驾驶系统），其解决方案毛利率下滑，而研发支出大幅扩张。　　“我们不惧怕高额研发投入。”余凯说。　　扩张的定点数、攀升的出货量，以及增发的现金储备，继续支撑着其烧钱的智驾故事。　　“今年就会把域控硬件，交给合作伙伴去做。”余解释，将聚焦芯片加软件算法，芯片毛利达...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202603243681339162.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4585","symbol_name":"ETF&股票定投概念","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202603243681339162.html","article_id":"2621700785","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202603243681339162.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2621700785","pubTimestamp":1774281672,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"地平线创始人余凯，准备收缩部分硬件。3月19日，其披露2025年业绩，财务亏损超过100个亿，实际业务赔掉23亿，为快速推广HSD（辅助驾驶系统），其解决方案毛利率下滑，而研发支出大幅扩张。“我们不惧怕高额研发投入。”余凯说。扩张的定点数、攀升的出货量，以及增发的现金储备，继续支撑着其烧钱的智驾故事。“今年就会把域控硬件，交给合作伙伴去做。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4588":"碎股","09660":"地平线机器人-W","BK4535":"淡马锡持仓"},"translate_title":"Burn 2.3 billion horizons a year to seek dislocation breakthrough","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"09660":1.96},"content_text":"地平线创始人余凯，准备收缩部分硬件。　　3月19日，其披露2025年业绩，财务亏损超过100个亿，实际业务赔掉23亿，为快速推广HSD（辅助驾驶系统），其解决方案毛利率下滑，而研发支出大幅扩张。　　“我们不惧怕高额研发投入。”余凯说。　　扩张的定点数、攀升的出货量，以及增发的现金储备，继续支撑着其烧钱的智驾故事。　　“今年就会把域控硬件，交给合作伙伴去做。”余解释，将聚焦芯片加软件算法，芯片毛利达40%-50%毛利率，软件授权接近100%。　　截至3月23日收盘，地平线市值超过1000亿港元。　　烧钱扩张　　余凯，是典型的科学家创业。　　他拥有德国慕尼黑大学计算机科学博士学位，曾担任百度研究院副院长，参与发起中国首个自动驾驶项目。他持有地平线12.49%股份，价值约124亿港元。　　其掌舵的地平线，2025年，营收与亏损，几乎同比例增长。 　　其营收为37.6亿元，同比增长57.7%；经营亏损（经调整）23.7亿元，同比扩大58.7%。　　余凯解释，主要原因是“加大研发投入”。　　地平线全年研发费高达51.53亿，绝对规模远超营收；主要用于人员薪酬、云端算力及技术服务采购。 　　2025年底，以股份为基础的支付，同比增加76.4%至9.9亿元。　　业内人士告诉《21CBR》记者，具身智能行业，兴起一批“智驾派”创业者。2024-2025年。地平线已有两位副总裁离职，进入具身智能领域创业。　　高额研发投入，核心成果当属去年上市的HSD。　　“我坚信，HSD是地平线打赢城区智驾的核心产品，也是未来通往L4、L5级别自动驾驶的技术底座。” 　　余凯说，其AI基座将赋能机器人等领域，正加码研发，重点增加云端训练投入。　　据介绍，HSD于2025年11月迈入量产状态，率先在15万元左右的主流车型市场落地，在一个多月时间里，出货量超2.2万套。　　截至去年底，HSD的定点车型超20款。余凯预计，2026年定点数有望创新高，“出货量将达到40万套左右”。　　软硬结合　　余凯重金打造的HSD，已为业绩出一份力。　　地平线核心业务汽车解决方案，拥有两条子业务线：“硬”的部分为产品解决方案，贡献16.2亿元收入，占比超过四成；“软”的部分是授权及服务业务，入账19.3亿元，占比超五成。 　　“支持NOA（高速公路和城区领航辅助驾驶功能）功能芯片，出货占比达45%，是2024年的近5倍。”　　余凯说，优化的芯片产品组合，推动ASP（平均售价）同比提升超75%。　　值得注意的是，HSD依赖大算力芯片征程6P，比如iCAR V27新车，采用HSD的同时，就搭载了征程6P芯片。　　据方正证券测算，2025年，地平线芯片解决方案ASP，约58美元；具体到下半年，中高阶解决方案平均ASP约117美元。　　软硬结合的打法，助力地平线在高阶智驾芯片市场中，拿下14.4%的市场份额，紧随华为的15.2%。 HSD产品界面　　HSD推高芯片销量，并通过IP授权和服务的形式，创造收入。　　“地平线的软件算法，成为智驾领域中备受信赖的基座模型。”　　余凯提到，产品已获多家车企授权采用。比如地平线与日本汽车零部件巨头达成合作，2025年跻身其前5大客户之列。　　针对HSD，余凯团队扩大合作，2026年下半年，要依托其基座模型，协助Robotaxi（自动驾驶出租车）客户，在国内开展试点运营。　　此外，HSD辅助驾驶渗透率逐步提升，地平线还有望打造新的业务模式。 　　余凯提到，春节期间，搭载HSD车型，智驾里程占比达到41%，快与人类司机持平。　　“智驾里程占比，一旦突破50%的临界点，用户对其依赖就将变得不可逆。”　　余凯说，地平线营收，目前主要由搭载产品的新车销量驱动，未来有望依托庞大的搭载HSD车型保有量，在全生命周期中，收取服务订阅费用。　　订阅模式，是软件行业的主流收费模式，相较硬件，常有更高的毛利率。　　错位打法　　在中高阶智驾尝到甜头后，余凯准备快步往上。　　他判断，舱驾一体会是新趋势，地平线必须全力押注。　　两款产品，正在赶来路上，舱驾融合全车智能体芯片（Agentic CAR SoC），以及配套的智能体操作系统（Agentic CAR OS）。　　有消息称，其面向舱驾一体的新芯片，名为“星空”，支持座舱大模型本地化，计划4月发布、2026年内量产。 　　余凯欲赶在北京车展期间，打出这张王牌。　　《21CBR》记者就新产品，向地平线方面求证，对方回应产品还没上市，没有具体信息。　　单芯舱驾一体，主流厂商已在积极布局，如高通的SA8775P、英伟达的Thor。　　余凯的底气是什么？　　“目前在中国座舱域控芯片领域，高通以超70%的市占率，牢牢占据主导地位，我们无意在成熟的座舱市场，和其进行贴身肉搏。”　　余凯解释，过去一些中国企业尝试直接撼动高通的市场地位，从结果来看，均未成功。　　地平线想打的是“升维”战役，靠底层技术创新和系统级别的优化，避开同质化竞争。　　“我们全面押注舱驾融合智能体方案，通过打破智驾和座舱的底层芯片架构，联通上层软件生态，创造出一个蓝海市场。”他表示。　　按余凯的看法，由智驾切入座舱，远比座舱切入智驾更具“降维打击”优势。毕竟，智驾软件生态跟座舱的安卓生态相比，更具稀缺价值。 　　他描述一个舱驾融合后的场景：用户下班后，对车说想看电影，整车智能体将推荐清单，预定票，规划路线，到达后自动泊车。　　舱驾一体，通常瞄准10万-20万元的中低端车型市场。　　在车企竞争激烈、价格战持续的背景下，能显著压低软硬件成本的“舱驾一体”产品，或成为余凯拓宽生意最趁手的“武器”。　　水深鱼肥，只待撒网。（文章来源：21世纪经济报道）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}