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金吾财讯 | 中信建投证券研究指，欧洲九国6月电车销量40.39万辆，同比+44%，环比+29%，渗透率37.7%，同比+8.3pct，环比+2.1pct，主要国家销量表现：法国销量同比+68%，补贴作用下销量同比增速稳定，政策刺激持续推动；德国26年起重启补贴，6月销量同比高增60%；英国25年12月扩大购车直接补贴资金规模，6月同比+32%；葡萄牙6月正式启动第二阶段零排放车辆购置补贴，销量同比+38%；意大利销量同比+75%，主要系25年10月起采用超级汽车补贴计划。该机构认为，2026年德国、瑞典重启电动车补贴，西班牙以全新的“Auto+”计划取代“MOVES III计划”，英、法等国政策端持续加码为26年销量托底，英、法、德三国销量在政策刺激下起量显著，销量同比均超预期，考虑2026年1-6月欧洲九国新能源车销量186.71万辆，同比+36.3%，预计26年欧洲电车销量542万辆，同比+35%。该机构表示看好国内中游锂电及材料海外供应链。风险提示：下游新能源汽车产销不及预期；原材料价格上涨超预期；政策支持不及预期。