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金吾财讯 | MercadoLibre（MELI）2026年第三季度营收107.5亿美元，高于市场预期106.6亿美元；EPS 8.83美元，低于市场预期9.27美元。公司总收入同比增长45%，巴西业务表现最强，电商收入同比增41%，金融科技收入同比增40%；按固定汇率口径，净营收及金融收入同比增长41%，营业利润6.76亿美元，营业利润率6.3%，环比下滑40个基点，主要受配送成本、销售及营销费用抬升影响。巴西GMV同比增长36%；平台月活跃用户同比增29%，资产管理规模增长67%，信贷组合190亿美元、同比增长62%，15–90天不良贷款率维持7%保持稳定。公司履约面积环比增加近20%，联盟渠道订单同比大增240%，联盟成员超1200万名；单票配送成本按固定汇率同比下降5%，巴西部分档位免运费配送已实现正向可变贡献。管理层表示，不设定短期具体利润率目标，短期暂无重大新增投资方向；9月扩大阿根廷面向Meli mas用户的免运费计划，Envios Agora相关投资暂未大幅调整，相关业务进展尚早。