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2020年，银行业无疑经历了惨淡的一年，去年上半年美国经济受疫情冲击明显，银行计提了大量坏账损失准备金，导致银行业利润骤减，股价暴跌。随后，美联储迅速采取行动，推出了一系列大规模经济刺激措施，银行业得以维持正常的运营。 2020年下半年至今，银行业逐渐从低谷中走出来，美股的繁荣带动了银行的交易业务和投行业务，部分对冲了逐渐下滑的存贷款业务。预计2021年一季度，银行业受益于去年同期的比较以及贷款损失拨备的减少，盈利将出现大幅的上升。不过，目前美联储仍然维持低利率环境，银行业全面复苏不会很快到来，预计2021年下半年或2022年才会出现加速增长。 总体来看，以市场为导向的大型银行（专注于交易和财富管理业务的高盛、摩根士丹利）会继续跑赢同行，这种受市场驱动的营收增长会持续至2021年第一季度，去年这些银行的股价整体表现也优于大盘，但在下半年这种趋势可能会开始减弱，传统业务占比较大的银行会后来者居上（摩根大通、$富国银行(WFC)$ 等）。 2020Q4业绩回顾： 在大规模刺激计划和美联储坚持宽松货币政策的推动下，四季度大型银行的交易业务和投资银行业务表现强劲，银行的坏账拨备普遍进一步下调；其次，在美联储松绑监管后，大型银行的回购也逐渐开启正常化。 其中摩根大通Q4交易收入同比增长20%，其中股票交易收入增长32%；花旗集团的股票交易收入在同一基础上增长了57%，而其股票、债券和衍生品交易的总收入增长了14%。 投行业务方面，高盛的表现最为出色（投资银行业务包括为客户提供并购咨询，以及帮助他们筹集债务和股本等各种业务），部分原因是它在Spac这一新兴领域表现强劲。高盛的投资银行部门收入较上年同期增长27％，股票承销收入增长了近两倍。 从收入和盈利指标看，银行业利息收入和净息差（NIM）大幅下降，非息收入

$贝壳(BEKE)$ 操作员 太感谢了。女士们，先生们，我们现在开始问答环节。[操作员说明]您的第一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的Elsie Cheng。Elsie，您的电话已经开通。 郑雅诗 感谢管理层回答我的问题，并再次祝贺你的出色成绩。我在这里有三个问题。一件事实际上是关于不断变化的宏观环境和严格的监管。在中国的房屋行业中，它如何影响Beike及其在主要城市的运营，以及我们如何考虑其对我们全年业绩的影响？第二个是比较领域。自[音频不清晰]私有化已经有一段时间了，我们还观察到一些开发人员正在积极建立自己的数字化团队。那么，管理层能否在您对行业关键趋势的观察以及Beike维持竞争优势的策略上分享更多迹象呢？最后一个是关于新兴业务的。我们继续看到该部门的GTV和收入规模强劲增长。管理层能否在经营，家庭装修和金融服务的进程中分享更多？谢谢你。 徐涛 谢谢你，Elsie。这是徐涛。让我解决您的第一个问题。让我谈谈最近的一些政策变化。因此，在整个中国，住房政策提倡居住型住房，而非投机性住房，同时通过分层的具体政策来防止房地产市场引起的金融系统性风险。因此，在中文中，我们称其为[音频不清晰]。 稳定的房地产市场有利于贝壳和整个行业的可持续发展。我们看到的政策是通过使用相对温和的监管来减缓市场过热的速度，并实施管理以防止更严格的监管事宜和更大的市场波动[ph]。作为维护房地产市场长期机制的一部分，过去房地产市场的波动也[听不清]，这使该能力，质量和效率的竞争格局更加紧密，并为以下方面创造了有利的环境：贝壳和整个行业。根据我们的观察，近期的住房政策对国家房地产交易动量没有重大或直接影响，也没有对整体市场价格或交易量带来重大变化。 因此，让我谈谈深圳。在Beike，实际上我们在102个城市都有

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11月30日晚间消息，美团发布2020年第三季度业绩报告。财报显示，美团第三季度营收354亿元，同比增长28.8%。经调整净利润20.54亿元，同比增5.8%。 财报发布后，美团点评CEO王兴和CFO陈少晖参加了分析师电话会议，对财报进行了解读。 美团CEO王兴谈及外界较为关注的美团优选，称目前的重点仍然是优化经营和建设核心能力，将把优选打造成一个更加开放的业务，与更多行业上下游的本地商家共同发展。王兴在此次电话会上也再次强调，在线食杂零售是一个更大的概念，并不只有一种业务模式，也相信这块市场有足够的空间能够容纳更多玩家。 以下为财报电话会议实录： 分析师：考虑到你们将重点放在了食品及杂货商，我的问题是关于美团第三季度的新举措的。我们也可以看到，接下来美团将侧重于美团优选，并且美团在这个领域非常活跃。能不能给我们分享一些最新的美团优选以及其他美团的新业务的最新战略以及在过去这几个月所取得的成绩？以及相较于其他的竞争对手，美团的新业务的核心竞争优势在哪里呢？此外，你们将进行多大规模的投资？如何进行投资？ 王兴：美团优选是一个非常新的业务，我们在七月初才开始的，这是我们第三季度的一个新的业务。其实，我们也很难相信，仅仅是一个季度，短暂的三个月的时间，我们已经看到有越来越多的玩家进入到这个市场。在过去的这个季度，我们也在不断扩张，我们也侧重于美团优选这个领域。我们也看到，在美团优选这个领域，无论是订单量、用户，还是参与进来的商家，已经有非常大的进步。 在过去的三个月，我们其实已经树立了相关核心竞争力。因为美团优选是我们的一个非常新的业务，现在我们还在慢慢地进行探索。我们并不是这个领域里的先驱，我得说我们是后期参与者中的一员。毋庸置疑，基于整个战略任务，美团优选绝对是我们想要做的事情！因为我们的目标就是让大家吃得更好、生活地更好。有很多方式来吃得更好，你可以去外面的餐厅就餐，你也可