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felixhu
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felixhu
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02-10
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隐藏的AI股！这类股票有望因DeepSeek的突破而迎来反弹
科技板块仍在从上个月因 DeepSeek 引发的抛售中恢复，当时投资者因担心更便宜的开源大语言模型而恐慌。不过，根据顶级 CEO 和行业专家的说法，DeepSeek 的发展应被视为行业的催化剂，而非阻力。一位前 OpenAI 员工称，鉴于其有望加速 AI 创新和普及，市场应将 DeepSeek 的进展视作一次“胜利”。随着 DeepSeek R1 等 AI 模型大幅增加计算需求，市场对高速网络解决方案的需求也将持续增长。
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2024-12-28
思路清晰
除了AI广告之外，AI应用在炒什么？
直到美股三季报陆续披露后，多家AI相关业务的公司业绩表现亮眼，才打消了市场对AI“不赚钱”的质疑，接下来看看美股AI应用在炒什么。也就是说，整个行业的角度来看，AI软件应用是今年涨幅最少的，也是市场上机构头寸最小的AI板块。那么，APPlovin会是AI应用里的第一种分支，也就是通过AI数据来帮助投流广告，而根据Jefferies的研报来看，将目前AI应用潜在的赢家分为了几类公司。
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2018-06-08
为啥
$欢聚时代(YY)$ 为啥今天能暴涨
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为啥
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2018-04-03
取消私有化的时候不是说正常发财报吗
$聚美优品(JMEI)$ 如题，又食言了，啥意思，又要私有化了吗？
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取消私有化的时候不是说正常发财报吗
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2018-03-14
啥情况
$迅雷(XNET)$ 居然延迟
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啥情况
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2017-11-27
m3+ net charge-off rate是啥意思？
$宜人贷(YRD)$如题，有人知道吗？是净收费率的意思吗？M3+是啥意思？
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m3+ net charge-off rate是啥意思？
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2017-05-26
了，啥情况
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了，啥情况
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2017-03-22
搜房发财报啊？
$搜房网(SFUN)$搜房是不需要发财报吗，怎么这么晚了还不发财报呢
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搜房发财报啊？
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2016-11-08
哪天出财报啊
$宜人贷(YRD)$哪天出财报啊
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哪天出财报啊
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CEO 桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai ）在早些时候的财报电话会议上形容该公司的工作“非常出色”，而 <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms, Inc.</a>（META）CEO 马克·扎克伯格（ Mark Zuckerberg） 则表示，DeepSeek 所做的“许多新奇尝试”仍需公司进一步“消化”。</p><p>对于那些希望从 AI 下一阶段增长中获利的投资者来说，现在或许是时候将视野从超大规模云计算公司和芯片制造商（如 Nvidia (NVDA) 和 AMD (AMD)）之外转移了。</p><h3 id=\"id_1557293020\">投资者的新机会：AI 网络股</h3><p>对于希望在 <strong>AI 下一阶段增长</strong> 中获利的投资者来说，现在可能是时候<strong>关注 AI 网络股</strong>，而不仅仅是 <strong>Nvidia（NVDA）和 AMD（AMD）等超大规模芯片制造商</strong>了。</p><p><strong>投资逻辑：AI 网络基础设施股票</strong> —— 这些公司为 AI 应用提供<strong>底层技术支持</strong>。</p><h3 id=\"id_1092188558\">为何看好 AI 网络股？</h3><p>随着 <strong>DeepSeek R1</strong> 等 AI 模型<strong>大幅增加计算需求</strong>，市场对<strong>高速网络解决方案的需求</strong>也将持续增长。</p><p><strong>美国银行（Bank of America）分析师 Chun Him Cheung</strong> 在本周发给客户的报告中写道，计算成本的下降将促进“更广泛的 AI 应用”，并且相关需求将保持“强劲”。</p><p><strong>T. Rowe Price 科技股投资组合经理 Tony Wang</strong> 认为，该行业前景良好”<strong>，而 Stifel 分析师 Ruben Roy 也认为 DeepSeek R1 的突破将</strong>推动全球对高性能、高速网络基础设施的需求。</p><p><strong>“在 AI 基础设施交付方面，网络层面无疑是最大的瓶颈。我们需要在这一领域看到更多创新。”</strong>——Tony Wang 说道。</p><h3 id=\"id_1905810136\">受益股：Ciena、Coherent、Celestica</h3><p><strong>Ruben Roy</strong> 认为，随着 AI 工作负载的运行效率提升， <strong>Ciena（ <a href=\"https://laohu8.com/S/CIEN\">Ciena科技</a>，CIEN）、Coherent（<a href=\"https://laohu8.com/S/COHR\">COHERENT</a> ，COHR）和 Celestica（<a href=\"https://laohu8.com/S/CLS\">天弘科技</a>，CLS） 将成为主要受益者。</strong></p><p><strong>“数据传输的底层基础设施将变得更加复杂……接口速度不断提高，数据流动的挑战也会更加棘手。”</strong>——Ruben Roy 解释道。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>Ciena（CIEN）</strong> 已开始看到超大规模云计算公司的需求上升，因为<strong>AI 相关数据正逐步从数据中心扩展到企业和消费者</strong>。</p></li><li><p><strong>Celestica（CLS）</strong> 作为<strong>超大规模云计算公司交换机和服务器的制造商</strong>，有望受益于行业向**“定制计算”（custom compute）** 的转型，即<strong>超大规模云计算公司正在设计和开发的专用 AI 芯片</strong>。</p></li></ul><h3 id=\"id_2571701074\">华尔街对 <a href=\"https://laohu8.com/S/ANET\">Arista Networks, Inc.</a> （ANET）的看涨</h3><p>摩根士丹利（Morgan Stanley）研究分析师 <strong>Meta Marshall</strong> 对 AI 网络公司 <strong>Arista Networks（ANET）</strong> 持看涨（bullish）态度。</p><p>在最近的一份财报前报告中，她指出，由于 DeepSeek 相关抛售，该股目前已变得更具吸引力，并在 2 月 18 日即将发布财报前，<strong>给予 ANET 股票“增持”评级（Overweight）</strong>。</p><p><em>文章源自Yahoo Finance《Hidden AI stocks set to rally amid DeepSeek's breakthrough, analysts predict》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Rowe Price 科技股投资组合经理 Tony Wang</strong> 认为，该行业前景良好”<strong>，而 Stifel 分析师 Ruben Roy 也认为 DeepSeek R1 的突破将</strong>推动全球对高性能、高速网络基础设施的需求。</p><p><strong>“在 AI 基础设施交付方面，网络层面无疑是最大的瓶颈。我们需要在这一领域看到更多创新。”</strong>——Tony Wang 说道。</p><h3 id=\"id_1905810136\">受益股：Ciena、Coherent、Celestica</h3><p><strong>Ruben Roy</strong> 认为，随着 AI 工作负载的运行效率提升， <strong>Ciena（ <a href=\"https://laohu8.com/S/CIEN\">Ciena科技</a>，CIEN）、Coherent（<a href=\"https://laohu8.com/S/COHR\">COHERENT</a> ，COHR）和 Celestica（<a href=\"https://laohu8.com/S/CLS\">天弘科技</a>，CLS） 将成为主要受益者。</strong></p><p><strong>“数据传输的底层基础设施将变得更加复杂……接口速度不断提高，数据流动的挑战也会更加棘手。”</strong>——Ruben Roy 解释道。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>Ciena（CIEN）</strong> 已开始看到超大规模云计算公司的需求上升，因为<strong>AI 相关数据正逐步从数据中心扩展到企业和消费者</strong>。</p></li><li><p><strong>Celestica（CLS）</strong> 作为<strong>超大规模云计算公司交换机和服务器的制造商</strong>，有望受益于行业向**“定制计算”（custom compute）** 的转型，即<strong>超大规模云计算公司正在设计和开发的专用 AI 芯片</strong>。</p></li></ul><h3 id=\"id_2571701074\">华尔街对 <a href=\"https://laohu8.com/S/ANET\">Arista Networks, Inc.</a> （ANET）的看涨</h3><p>摩根士丹利（Morgan Stanley）研究分析师 <strong>Meta Marshall</strong> 对 AI 网络公司 <strong>Arista Networks（ANET）</strong> 持看涨（bullish）态度。</p><p>在最近的一份财报前报告中，她指出，由于 DeepSeek 相关抛售，该股目前已变得更具吸引力，并在 2 月 18 日即将发布财报前，<strong>给予 ANET 股票“增持”评级（Overweight）</strong>。</p><p><em>文章源自Yahoo Finance《Hidden AI stocks set to rally amid DeepSeek's breakthrough, analysts predict》</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/2442ca6f422b2863c576f121af2b01de","relate_stocks":{"COHR":"COHERENT","CIEN":"Ciena科技","CLS":"天弘科技","ANET":"Arista Networks, Inc."},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1113451056","content_text":"上周，市场对平淡的业绩指引以及创纪录资本投资计划的担忧，拖累了\"美股七巨头\"的交易表现。过去的五个交易日， The Magnificent Seven ETF （MAGS）下跌了 2.4%，其中 Alphabet（GOOG、GOOGL）下跌了 9.2%， 亚马逊 （AMZN）则下跌了 3.6%。而这只是该组股票面临的最新不利因素。科技板块仍在从上个月因 DeepSeek 引发的抛售中恢复，当时投资者因担心更便宜的开源大语言模型而恐慌。不过，根据顶级 CEO 和行业专家的说法，DeepSeek 的发展应被视为行业的催化剂，而非阻力。一位前 OpenAI 员工称，鉴于其有望加速 AI 创新和普及，市场应将 DeepSeek 的进展视作一次“胜利”。OpenAI 前市场推广主管 Zack Kass 解释：“DeepSeek 的 R1 模型是一项突破……对科学进步充满期待是我们大家应有的态度，看到一项关键资源的成本下降也同样令人兴奋。”这一观点也得到了大型科技公司 CEO 的呼应。Alphabet CEO 桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai ）在早些时候的财报电话会议上形容该公司的工作“非常出色”，而 Meta Platforms, Inc.（META）CEO 马克·扎克伯格（ Mark Zuckerberg） 则表示，DeepSeek 所做的“许多新奇尝试”仍需公司进一步“消化”。对于那些希望从 AI 下一阶段增长中获利的投资者来说，现在或许是时候将视野从超大规模云计算公司和芯片制造商（如 Nvidia (NVDA) 和 AMD (AMD)）之外转移了。投资者的新机会：AI 网络股对于希望在 AI 下一阶段增长 中获利的投资者来说，现在可能是时候关注 AI 网络股，而不仅仅是 Nvidia（NVDA）和 AMD（AMD）等超大规模芯片制造商了。投资逻辑：AI 网络基础设施股票 —— 这些公司为 AI 应用提供底层技术支持。为何看好 AI 网络股？随着 DeepSeek R1 等 AI 模型大幅增加计算需求，市场对高速网络解决方案的需求也将持续增长。美国银行（Bank of America）分析师 Chun Him Cheung 在本周发给客户的报告中写道，计算成本的下降将促进“更广泛的 AI 应用”，并且相关需求将保持“强劲”。T. Rowe Price 科技股投资组合经理 Tony Wang 认为，该行业前景良好”，而 Stifel 分析师 Ruben Roy 也认为 DeepSeek R1 的突破将推动全球对高性能、高速网络基础设施的需求。“在 AI 基础设施交付方面，网络层面无疑是最大的瓶颈。我们需要在这一领域看到更多创新。”——Tony Wang 说道。受益股：Ciena、Coherent、CelesticaRuben Roy 认为，随着 AI 工作负载的运行效率提升， Ciena（ Ciena科技，CIEN）、Coherent（COHERENT ，COHR）和 Celestica（天弘科技，CLS） 将成为主要受益者。“数据传输的底层基础设施将变得更加复杂……接口速度不断提高，数据流动的挑战也会更加棘手。”——Ruben Roy 解释道。Ciena（CIEN） 已开始看到超大规模云计算公司的需求上升，因为AI 相关数据正逐步从数据中心扩展到企业和消费者。Celestica（CLS） 作为超大规模云计算公司交换机和服务器的制造商，有望受益于行业向**“定制计算”（custom compute）** 的转型，即超大规模云计算公司正在设计和开发的专用 AI 芯片。华尔街对 Arista Networks, Inc. （ANET）的看涨摩根士丹利（Morgan Stanley）研究分析师 Meta Marshall 对 AI 网络公司 Arista Networks（ANET） 持看涨（bullish）态度。在最近的一份财报前报告中，她指出，由于 DeepSeek 相关抛售，该股目前已变得更具吸引力，并在 2 月 18 日即将发布财报前，给予 ANET 股票“增持”评级（Overweight）。文章源自Yahoo Finance《Hidden AI stocks set to rally amid DeepSeek's breakthrough, analysts 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</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b3edcc8ba057ea97c0e08cbbe94b467\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"650\" tg-height=\"473\"/></p><p>另一点，近期对冲基金以7周来最快的速度净购买软件行业，而像硬件是被最多净卖出的行业。虽然说部分资金从硬件端流出转到软件，但两者并不是那种跷跷板之间的关系，一是美股的流动性太好，资金太多；二是对硬件的投资逻辑也没有发生改变，反而是当越来越多的AI应用跑出来了，那对硬件需求也是更大的刺激。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83a989032deb5be50b2cb77853c81163\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"602\"/></p><p>目前美股AI应用的主要逻辑有以下几点，<strong>1.高盛预估到2030年，云计算市场的总规模将达到2万亿美元，其中10-15%的份额来自生成式AI，那么算下来大概就是2000-3000亿左右的生成式AI市场。 </strong></p><p><strong>2.目前是正式进入AI周期的第二年，在一年前基础设施还在建设中，而现在大量的基础设施都建立起来了，相对于应用层面，基础设施、平台和网络安全公司更接近当下AI周期受益者的位置。</strong></p><p><strong>3.软件和硬件相比，软件仍然有很大的上行空间，因为市场对软件收入的共识滞后于硬件，仓位上也比较轻；换句话说，目前软件和硬件相比，软件的预期差更大，而硬件的空间没那么大。例如说，从近几个月Nvda的走势来看，基本就在130-150之间震荡，表现不差，但弹性上就没有之前那么亮眼的涨幅了。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/136123ff29e964fb622ef47680b36a70\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>相反，对比美股炒的火热的Snowflake来看，交出一份亮眼的三季报后，涨超40%，从弹性上是优于硬件的，但投资这种AI数据平台/应用相关的公司会比较难跟踪实时数据。因此可以从整个AI软件行业来看，目前行业处于什么样的位置。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e965698a491650417ae837b74affec8\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>先从整个AI行业来看，今年内受AI推动股价增长最大的是VST美国最大的电力生产商、其次是英伟达、云服务器基础设施的ANET、服务器组装的DELL、互联网的Amazon、最后是软件端的MSFT。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68b7a3e6339f0db2bb529e744984958c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"590\"/></p><p>也就是说，整个行业的角度来看，AI软件应用是今年涨幅最少的，也是市场上机构头寸最小的AI板块。那么，为什么今年软件表现的不好，并不难理解，因为过去2年时间，超过三分之二的软件公司在今年的营收还是增长放缓的，所以放在今年标普500都涨了27%的情形下，软件股只涨个20-30%，其实表现是比较一般的。</p><p>不过，市场资金买这些软件公司，肯定不只是单看2025年的业绩表现，而是看的更长远，毕竟这还是在AI很早期的阶段。从已披露的信息来看，例如Snowflake宣布与微软扩大合作关系，将为微软建立一个Power platform connector，实现Dataverse和Snowflake之间的联系，Snowflake还宣布与母公司为谷歌的Anthropic达成合作关系，将claude LLM数据引入到Snowflake平台中。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1170924392587ebf15ecd7dfb4b6f0b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"423\"/></p><p>根据高盛统计，今年软件行业的整体收入下滑逐渐放缓，接近营收复苏的阶段。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2629ac89a8853e2f4766b8caa055518c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1037\" tg-height=\"544\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02875a7084569c39dc113bc69b7e55a2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"842\" tg-height=\"829\"/></p><p><strong>从软件行业的EV/NTM收入倍数来看，目前为9.3x，低于2021-2022年最高的18x。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1097e906dc1422459976e37b818e1614\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"610\"/></p><p>另外，从今年软件商msft、云服务商amzn的业绩来看，今年AI收入占比还是比较小的一部分，市场把更大的期待放到了明年。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86eec2e25b24e87b8a6d2ba68720cca8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"555\"/></p><p>随着越来越多的基础设施建成，推理成本正在下降，这有利于更多的公司尝试进入软件应用层面；这样来看，那2025年AI软件公司的路径就更加清晰了，或是说这个叙事讲下去逻辑就更顺畅了，<strong>投入到软件方面的预算阻碍可能会减少，有助于软件公司进一步将AI货币化，因为之前大家都是先投硬件，软件方面的capex给的比较少，但随着软件行业有起色，那大公司也会加大软件端的投入。</strong></p><p>市场上也有不同的看法，认为现在的软件公司有些涨过了，尽管第四季度可能会有IT预算的增加，并且AI资金的投入会加剧这一现象，可能会形成软件上的“FOMO”效应，但初步迹象表明，2025年的IT预算可能仍然相对持平，软件行业仍然受到宏观环境的挑战，可能大多数软件公司要到2026年才能看到生成式AI的直接货币化。</p><p>但当然，现在市场资金买这些软件公司，肯定不只是单看短期内的业绩表现，而是看的更长远，毕竟在经历了英伟达涨十倍的卖铲人叙事后，在应用端上可能也会出现翻几倍的挖金子叙事。</p><p>那么，从目前的AI应用来看，未来谁会是赢家？</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>二、AI应用的多分化</strong></p><p>之前我们在“一年七倍的app货币化生意”里，介绍了第一只AI应用大牛股Applovin，这家公司主要做的是一个广告中间商的角色，帮助大量的尾部互联网APP，把用户流量市场变现，将广告位放到Applovin的平台上，Applovin再将这些APP背后的用户人群分类好，将广告位整理好给到广告主，以便广告主在平台上进行更精准的广告投放，这不仅能帮助广告主提高投放效率，也有利于平台商业化的健康生态。</p><p>换个角度来想，如果AI投广告的效率越来越高，有可能会使得一些人丢掉工作的，比如说一些商家想在电商平台上打广告，一般都是有专门负责广告投放，或是SEO搜索优化，那有了这种更加直接精准的AI投流后，广告主是可能会减下人员成本，增多对AI广告使用，APPlovin是目前将AI货币化做的比较好的。</p><p><strong>可见在接下来AI应用的发展上，可能会看到一轮互联网企业的新增长，对于美国或是中国公司来说都是一样的，通过数据和AI的结合，提高工作效率，以及减少人员投入。而硬件上也会有同样的新增长，例如说AI眼镜、更多加载AI能够与人互动的电子设备等等。</strong></p><p>那么，APPlovin会是AI应用里的第一种分支，也就是通过AI数据来帮助投流广告，而根据Jefferies的研报来看，将目前AI应用潜在的赢家分为了几类公司。</p><p><strong>从AI已经在发挥作用的案例来看，分别帮助了AMZN的编码助手、MSFT的copilot、Meta的Gen AI广告创作、Google的Deepmind生物学、AI医疗保健的medtronic。 </strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f22da4a31b0699dfec23ab47bda62a9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"598\"/></p><p>Jefferies的AI软件潜在的赢家组合里，有这几类公司。</p><p><strong>一是最大型的科技公司，即各方面都有布局的MSFT、AMZN、Google，这些龙头公司在AI浪潮里的确定性更高。</strong></p><p>在细分领域里，目前市场最关注的AI应用分支，分别是数据云端和检测平台的SNOW、DDOG、ESTC，数据云和检测公司是近期最火的一类公司，因为这些公司的增长与chatgpt、谷歌的gemini大模型挂钩，简单的逻辑就是当越来越多人使用大模型，这类公司的数据储存需求就更加大，而科技公司想要训练自己的AI或是大模型，最首要的事情也是先跟数据商买基础的数据储存，这就好比买英伟达显卡是挖矿的铲子，而这类数据储存、数据安全公司就象是挖矿时所需要的探照灯一样。</p><p><strong>其次是数据安全的CRWD、软件的adobe、商业平台的meta。 </strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e718bf7c093214a799a3e876f630e19b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"601\"/></p><p>但若从软件收入的预测来看，软件收入的爆发可能不会像硬件爆发来的那么快，会是一个逐渐增多的过程，而不是爆发式的增长。</p><p>在公司建立好数据基础和硬件的服务器之后，产业流程才到发展软件，而这就是目前的产业进展，开始的前2年都是买硬件建成服务器，再到现在的炒数据储存、数据安全，而明后年的发展就到应用程序APP。 </p><p>从当前状态到2027年的预期，生成式AI会在企业内部发生很明显的变化。</p><p>目前有42%的企业高管表示公司内部AI处于部署和产品化阶段，也就是初步开始试用的阶段，仅有22%的企业高管表示AI正在进行扩展和规模化，指的是开始将AI工具更全面的普及到企业发展中。预计到2027年，超过三分之二的企业会进入扩展和规模化阶段，而部署和产品化阶段的企业将下降到三分之一左右。</p><p>而外部应用场景来看，有24%的企业高管表示AI处于部署和产品化阶段，仅有12%的企业高管表示在扩展和规模化阶段。预计到2027年，53%的企业将达到部署和产品化阶段，而进入到扩展和规模化阶段的比例将提升到35%。 </p><p>也就是说，<strong>目前生成式AI在企业内部中的使用程度还是早期阶段，只有20%的企业开始将AI普及化到整个企业日常的运营当中，40%的企业都是在初步尝试，还有40%的企业尚未开始使用AI。</strong></p><p>外部AI应用场景就更加少了，只有12%的企业在扩展和规模化，也就是说目前市场上只有十分之一的企业在做AI应用，而到2027年可能会有50%的企业开发出AI应用。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>结语</strong></p><p><strong>整体来看，从2025年到2027年是AI应用的逐步增长期，而根据上述所说的，在那么多企业尚未开始训练AI前，当前周期里数据平台和网络安全公司更接近当下AI周期受益者的位置，即符合估值便宜、未来需求够大、行业营收临近转正期。</strong></p><p><strong>在不断发展的AI应用浪潮下，不久之后有可能就出现第一只AI时代的10倍应用股了。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/5b3edcc8ba057ea97c0e08cbbe94b467\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"650\" tg-height=\"473\"/></p><p>另一点，近期对冲基金以7周来最快的速度净购买软件行业，而像硬件是被最多净卖出的行业。虽然说部分资金从硬件端流出转到软件，但两者并不是那种跷跷板之间的关系，一是美股的流动性太好，资金太多；二是对硬件的投资逻辑也没有发生改变，反而是当越来越多的AI应用跑出来了，那对硬件需求也是更大的刺激。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83a989032deb5be50b2cb77853c81163\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"602\"/></p><p>目前美股AI应用的主要逻辑有以下几点，<strong>1.高盛预估到2030年，云计算市场的总规模将达到2万亿美元，其中10-15%的份额来自生成式AI，那么算下来大概就是2000-3000亿左右的生成式AI市场。 </strong></p><p><strong>2.目前是正式进入AI周期的第二年，在一年前基础设施还在建设中，而现在大量的基础设施都建立起来了，相对于应用层面，基础设施、平台和网络安全公司更接近当下AI周期受益者的位置。</strong></p><p><strong>3.软件和硬件相比，软件仍然有很大的上行空间，因为市场对软件收入的共识滞后于硬件，仓位上也比较轻；换句话说，目前软件和硬件相比，软件的预期差更大，而硬件的空间没那么大。例如说，从近几个月Nvda的走势来看，基本就在130-150之间震荡，表现不差，但弹性上就没有之前那么亮眼的涨幅了。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/136123ff29e964fb622ef47680b36a70\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>相反，对比美股炒的火热的Snowflake来看，交出一份亮眼的三季报后，涨超40%，从弹性上是优于硬件的，但投资这种AI数据平台/应用相关的公司会比较难跟踪实时数据。因此可以从整个AI软件行业来看，目前行业处于什么样的位置。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e965698a491650417ae837b74affec8\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>先从整个AI行业来看，今年内受AI推动股价增长最大的是VST美国最大的电力生产商、其次是英伟达、云服务器基础设施的ANET、服务器组装的DELL、互联网的Amazon、最后是软件端的MSFT。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68b7a3e6339f0db2bb529e744984958c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"590\"/></p><p>也就是说，整个行业的角度来看，AI软件应用是今年涨幅最少的，也是市场上机构头寸最小的AI板块。那么，为什么今年软件表现的不好，并不难理解，因为过去2年时间，超过三分之二的软件公司在今年的营收还是增长放缓的，所以放在今年标普500都涨了27%的情形下，软件股只涨个20-30%，其实表现是比较一般的。</p><p>不过，市场资金买这些软件公司，肯定不只是单看2025年的业绩表现，而是看的更长远，毕竟这还是在AI很早期的阶段。从已披露的信息来看，例如Snowflake宣布与微软扩大合作关系，将为微软建立一个Power platform connector，实现Dataverse和Snowflake之间的联系，Snowflake还宣布与母公司为谷歌的Anthropic达成合作关系，将claude LLM数据引入到Snowflake平台中。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1170924392587ebf15ecd7dfb4b6f0b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"423\"/></p><p>根据高盛统计，今年软件行业的整体收入下滑逐渐放缓，接近营收复苏的阶段。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2629ac89a8853e2f4766b8caa055518c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1037\" tg-height=\"544\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02875a7084569c39dc113bc69b7e55a2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"842\" tg-height=\"829\"/></p><p><strong>从软件行业的EV/NTM收入倍数来看，目前为9.3x，低于2021-2022年最高的18x。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1097e906dc1422459976e37b818e1614\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"610\"/></p><p>另外，从今年软件商msft、云服务商amzn的业绩来看，今年AI收入占比还是比较小的一部分，市场把更大的期待放到了明年。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86eec2e25b24e87b8a6d2ba68720cca8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"555\"/></p><p>随着越来越多的基础设施建成，推理成本正在下降，这有利于更多的公司尝试进入软件应用层面；这样来看，那2025年AI软件公司的路径就更加清晰了，或是说这个叙事讲下去逻辑就更顺畅了，<strong>投入到软件方面的预算阻碍可能会减少，有助于软件公司进一步将AI货币化，因为之前大家都是先投硬件，软件方面的capex给的比较少，但随着软件行业有起色，那大公司也会加大软件端的投入。</strong></p><p>市场上也有不同的看法，认为现在的软件公司有些涨过了，尽管第四季度可能会有IT预算的增加，并且AI资金的投入会加剧这一现象，可能会形成软件上的“FOMO”效应，但初步迹象表明，2025年的IT预算可能仍然相对持平，软件行业仍然受到宏观环境的挑战，可能大多数软件公司要到2026年才能看到生成式AI的直接货币化。</p><p>但当然，现在市场资金买这些软件公司，肯定不只是单看短期内的业绩表现，而是看的更长远，毕竟在经历了英伟达涨十倍的卖铲人叙事后，在应用端上可能也会出现翻几倍的挖金子叙事。</p><p>那么，从目前的AI应用来看，未来谁会是赢家？</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>二、AI应用的多分化</strong></p><p>之前我们在“一年七倍的app货币化生意”里，介绍了第一只AI应用大牛股Applovin，这家公司主要做的是一个广告中间商的角色，帮助大量的尾部互联网APP，把用户流量市场变现，将广告位放到Applovin的平台上，Applovin再将这些APP背后的用户人群分类好，将广告位整理好给到广告主，以便广告主在平台上进行更精准的广告投放，这不仅能帮助广告主提高投放效率，也有利于平台商业化的健康生态。</p><p>换个角度来想，如果AI投广告的效率越来越高，有可能会使得一些人丢掉工作的，比如说一些商家想在电商平台上打广告，一般都是有专门负责广告投放，或是SEO搜索优化，那有了这种更加直接精准的AI投流后，广告主是可能会减下人员成本，增多对AI广告使用，APPlovin是目前将AI货币化做的比较好的。</p><p><strong>可见在接下来AI应用的发展上，可能会看到一轮互联网企业的新增长，对于美国或是中国公司来说都是一样的，通过数据和AI的结合，提高工作效率，以及减少人员投入。而硬件上也会有同样的新增长，例如说AI眼镜、更多加载AI能够与人互动的电子设备等等。</strong></p><p>那么，APPlovin会是AI应用里的第一种分支，也就是通过AI数据来帮助投流广告，而根据Jefferies的研报来看，将目前AI应用潜在的赢家分为了几类公司。</p><p><strong>从AI已经在发挥作用的案例来看，分别帮助了AMZN的编码助手、MSFT的copilot、Meta的Gen AI广告创作、Google的Deepmind生物学、AI医疗保健的medtronic。 </strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f22da4a31b0699dfec23ab47bda62a9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"598\"/></p><p>Jefferies的AI软件潜在的赢家组合里，有这几类公司。</p><p><strong>一是最大型的科技公司，即各方面都有布局的MSFT、AMZN、Google，这些龙头公司在AI浪潮里的确定性更高。</strong></p><p>在细分领域里，目前市场最关注的AI应用分支，分别是数据云端和检测平台的SNOW、DDOG、ESTC，数据云和检测公司是近期最火的一类公司，因为这些公司的增长与chatgpt、谷歌的gemini大模型挂钩，简单的逻辑就是当越来越多人使用大模型，这类公司的数据储存需求就更加大，而科技公司想要训练自己的AI或是大模型，最首要的事情也是先跟数据商买基础的数据储存，这就好比买英伟达显卡是挖矿的铲子，而这类数据储存、数据安全公司就象是挖矿时所需要的探照灯一样。</p><p><strong>其次是数据安全的CRWD、软件的adobe、商业平台的meta。 </strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e718bf7c093214a799a3e876f630e19b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"601\"/></p><p>但若从软件收入的预测来看，软件收入的爆发可能不会像硬件爆发来的那么快，会是一个逐渐增多的过程，而不是爆发式的增长。</p><p>在公司建立好数据基础和硬件的服务器之后，产业流程才到发展软件，而这就是目前的产业进展，开始的前2年都是买硬件建成服务器，再到现在的炒数据储存、数据安全，而明后年的发展就到应用程序APP。 </p><p>从当前状态到2027年的预期，生成式AI会在企业内部发生很明显的变化。</p><p>目前有42%的企业高管表示公司内部AI处于部署和产品化阶段，也就是初步开始试用的阶段，仅有22%的企业高管表示AI正在进行扩展和规模化，指的是开始将AI工具更全面的普及到企业发展中。预计到2027年，超过三分之二的企业会进入扩展和规模化阶段，而部署和产品化阶段的企业将下降到三分之一左右。</p><p>而外部应用场景来看，有24%的企业高管表示AI处于部署和产品化阶段，仅有12%的企业高管表示在扩展和规模化阶段。预计到2027年，53%的企业将达到部署和产品化阶段，而进入到扩展和规模化阶段的比例将提升到35%。 </p><p>也就是说，<strong>目前生成式AI在企业内部中的使用程度还是早期阶段，只有20%的企业开始将AI普及化到整个企业日常的运营当中，40%的企业都是在初步尝试，还有40%的企业尚未开始使用AI。</strong></p><p>外部AI应用场景就更加少了，只有12%的企业在扩展和规模化，也就是说目前市场上只有十分之一的企业在做AI应用，而到2027年可能会有50%的企业开发出AI应用。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>结语</strong></p><p><strong>整体来看，从2025年到2027年是AI应用的逐步增长期，而根据上述所说的，在那么多企业尚未开始训练AI前，当前周期里数据平台和网络安全公司更接近当下AI周期受益者的位置，即符合估值便宜、未来需求够大、行业营收临近转正期。</strong></p><p><strong>在不断发展的AI应用浪潮下，不久之后有可能就出现第一只AI时代的10倍应用股了。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e39f5931d4cf3fccc49c0e890fceb462","relate_stocks":{"APP":"AppLovin 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2.目前是正式进入AI周期的第二年，在一年前基础设施还在建设中，而现在大量的基础设施都建立起来了，相对于应用层面，基础设施、平台和网络安全公司更接近当下AI周期受益者的位置。3.软件和硬件相比，软件仍然有很大的上行空间，因为市场对软件收入的共识滞后于硬件，仓位上也比较轻；换句话说，目前软件和硬件相比，软件的预期差更大，而硬件的空间没那么大。例如说，从近几个月Nvda的走势来看，基本就在130-150之间震荡，表现不差，但弹性上就没有之前那么亮眼的涨幅了。相反，对比美股炒的火热的Snowflake来看，交出一份亮眼的三季报后，涨超40%，从弹性上是优于硬件的，但投资这种AI数据平台/应用相关的公司会比较难跟踪实时数据。因此可以从整个AI软件行业来看，目前行业处于什么样的位置。 先从整个AI行业来看，今年内受AI推动股价增长最大的是VST美国最大的电力生产商、其次是英伟达、云服务器基础设施的ANET、服务器组装的DELL、互联网的Amazon、最后是软件端的MSFT。也就是说，整个行业的角度来看，AI软件应用是今年涨幅最少的，也是市场上机构头寸最小的AI板块。那么，为什么今年软件表现的不好，并不难理解，因为过去2年时间，超过三分之二的软件公司在今年的营收还是增长放缓的，所以放在今年标普500都涨了27%的情形下，软件股只涨个20-30%，其实表现是比较一般的。不过，市场资金买这些软件公司，肯定不只是单看2025年的业绩表现，而是看的更长远，毕竟这还是在AI很早期的阶段。从已披露的信息来看，例如Snowflake宣布与微软扩大合作关系，将为微软建立一个Power platform connector，实现Dataverse和Snowflake之间的联系，Snowflake还宣布与母公司为谷歌的Anthropic达成合作关系，将claude LLM数据引入到Snowflake平台中。 根据高盛统计，今年软件行业的整体收入下滑逐渐放缓，接近营收复苏的阶段。从软件行业的EV/NTM收入倍数来看，目前为9.3x，低于2021-2022年最高的18x。另外，从今年软件商msft、云服务商amzn的业绩来看，今年AI收入占比还是比较小的一部分，市场把更大的期待放到了明年。 随着越来越多的基础设施建成，推理成本正在下降，这有利于更多的公司尝试进入软件应用层面；这样来看，那2025年AI软件公司的路径就更加清晰了，或是说这个叙事讲下去逻辑就更顺畅了，投入到软件方面的预算阻碍可能会减少，有助于软件公司进一步将AI货币化，因为之前大家都是先投硬件，软件方面的capex给的比较少，但随着软件行业有起色，那大公司也会加大软件端的投入。市场上也有不同的看法，认为现在的软件公司有些涨过了，尽管第四季度可能会有IT预算的增加，并且AI资金的投入会加剧这一现象，可能会形成软件上的“FOMO”效应，但初步迹象表明，2025年的IT预算可能仍然相对持平，软件行业仍然受到宏观环境的挑战，可能大多数软件公司要到2026年才能看到生成式AI的直接货币化。但当然，现在市场资金买这些软件公司，肯定不只是单看短期内的业绩表现，而是看的更长远，毕竟在经历了英伟达涨十倍的卖铲人叙事后，在应用端上可能也会出现翻几倍的挖金子叙事。那么，从目前的AI应用来看，未来谁会是赢家？二、AI应用的多分化之前我们在“一年七倍的app货币化生意”里，介绍了第一只AI应用大牛股Applovin，这家公司主要做的是一个广告中间商的角色，帮助大量的尾部互联网APP，把用户流量市场变现，将广告位放到Applovin的平台上，Applovin再将这些APP背后的用户人群分类好，将广告位整理好给到广告主，以便广告主在平台上进行更精准的广告投放，这不仅能帮助广告主提高投放效率，也有利于平台商业化的健康生态。换个角度来想，如果AI投广告的效率越来越高，有可能会使得一些人丢掉工作的，比如说一些商家想在电商平台上打广告，一般都是有专门负责广告投放，或是SEO搜索优化，那有了这种更加直接精准的AI投流后，广告主是可能会减下人员成本，增多对AI广告使用，APPlovin是目前将AI货币化做的比较好的。可见在接下来AI应用的发展上，可能会看到一轮互联网企业的新增长，对于美国或是中国公司来说都是一样的，通过数据和AI的结合，提高工作效率，以及减少人员投入。而硬件上也会有同样的新增长，例如说AI眼镜、更多加载AI能够与人互动的电子设备等等。那么，APPlovin会是AI应用里的第一种分支，也就是通过AI数据来帮助投流广告，而根据Jefferies的研报来看，将目前AI应用潜在的赢家分为了几类公司。从AI已经在发挥作用的案例来看，分别帮助了AMZN的编码助手、MSFT的copilot、Meta的Gen AI广告创作、Google的Deepmind生物学、AI医疗保健的medtronic。 Jefferies的AI软件潜在的赢家组合里，有这几类公司。一是最大型的科技公司，即各方面都有布局的MSFT、AMZN、Google，这些龙头公司在AI浪潮里的确定性更高。在细分领域里，目前市场最关注的AI应用分支，分别是数据云端和检测平台的SNOW、DDOG、ESTC，数据云和检测公司是近期最火的一类公司，因为这些公司的增长与chatgpt、谷歌的gemini大模型挂钩，简单的逻辑就是当越来越多人使用大模型，这类公司的数据储存需求就更加大，而科技公司想要训练自己的AI或是大模型，最首要的事情也是先跟数据商买基础的数据储存，这就好比买英伟达显卡是挖矿的铲子，而这类数据储存、数据安全公司就象是挖矿时所需要的探照灯一样。其次是数据安全的CRWD、软件的adobe、商业平台的meta。 但若从软件收入的预测来看，软件收入的爆发可能不会像硬件爆发来的那么快，会是一个逐渐增多的过程，而不是爆发式的增长。在公司建立好数据基础和硬件的服务器之后，产业流程才到发展软件，而这就是目前的产业进展，开始的前2年都是买硬件建成服务器，再到现在的炒数据储存、数据安全，而明后年的发展就到应用程序APP。 从当前状态到2027年的预期，生成式AI会在企业内部发生很明显的变化。目前有42%的企业高管表示公司内部AI处于部署和产品化阶段，也就是初步开始试用的阶段，仅有22%的企业高管表示AI正在进行扩展和规模化，指的是开始将AI工具更全面的普及到企业发展中。预计到2027年，超过三分之二的企业会进入扩展和规模化阶段，而部署和产品化阶段的企业将下降到三分之一左右。而外部应用场景来看，有24%的企业高管表示AI处于部署和产品化阶段，仅有12%的企业高管表示在扩展和规模化阶段。预计到2027年，53%的企业将达到部署和产品化阶段，而进入到扩展和规模化阶段的比例将提升到35%。 也就是说，目前生成式AI在企业内部中的使用程度还是早期阶段，只有20%的企业开始将AI普及化到整个企业日常的运营当中，40%的企业都是在初步尝试，还有40%的企业尚未开始使用AI。外部AI应用场景就更加少了，只有12%的企业在扩展和规模化，也就是说目前市场上只有十分之一的企业在做AI应用，而到2027年可能会有50%的企业开发出AI应用。结语整体来看，从2025年到2027年是AI应用的逐步增长期，而根据上述所说的，在那么多企业尚未开始训练AI前，当前周期里数据平台和网络安全公司更接近当下AI周期受益者的位置，即符合估值便宜、未来需求够大、行业营收临近转正期。在不断发展的AI应用浪潮下，不久之后有可能就出现第一只AI时代的10倍应用股了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":412,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":199987,"gmtCreate":1528400227570,"gmtModify":1704894355303,"author":{"id":"194316174143634","authorId":"194316174143634","name":"felixhu","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"194316174143634","authorIdStr":"194316174143634"},"themes":[],"title":"为啥","htmlText":"$欢聚时代(YY)$ 为啥今天能暴涨","listText":"$欢聚时代(YY)$ 为啥今天能暴涨","text":"$欢聚时代(YY)$ 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