社区
首页
集团介绍
社区
资讯
行情
学堂
TigerAI
登录
注册
寻找未被市场了解的价值股
IP属地：广东
+关注
帖子 · 196
帖子 · 196
关注 · 0
关注 · 0
粉丝 · 0
粉丝 · 0
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
12-23
2026.1.8起商品基金会重新调整持仓权重，要被动卖出因涨太多而导致的仓位！买进因下跌权重降低的其他商品仓位
$紫金矿业(02899)$
$山东黄金(01787)$
$招金矿业(01818)$
疯狂的贵金属！金银一色，铂钯齐飞，短期一个大风险“近在眼前”
贵金属全线飙升，金银创新高，国内铂钯双涨停，而广期所贵金属持仓激增与活跃交易或助推了此轮行情。但狂欢也伴随着风险，摩根大通警告高昂的银价正侵蚀光伏需求。同时，需高度警惕1月8日起彭博商品指数再平衡引发的技术性抛压：预计白银抛售规模占期货持仓9%，黄金占3%，这股巨量强制卖盘或打破新年季节性利好。
疯狂的贵金属！金银一色，铂钯齐飞，短期一个大风险“近在眼前”
看
507
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
11-06
$B2Gold(BTG)$
在马里存在着许多政治风险，估值就是低，所以不要重仓操作！
看
431
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
10-18
$Steppe Gold Limited(STPGF)$
关键在于未来几年的扩产至14万盎司，看能否顺利实现
看
869
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
09-28
$TANAMI GOLD NL(TAM.AU)$
亚太资源是大股东
看
638
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
09-26
$SUNRISE ENERGY METALS LTD(SRL.AU)$
稀土矿太猛啦
看
789
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
09-19
$ALKANE RESOURCES LTD(ALK.AU)$
尾盘是指数基金买的吧？！
看
509
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
09-12
$AURUM RESOURCES LIMITED(AUE.AU)$
招金是大股东
看
664
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
09-12
$LOCKSLEY RESOURCES LTD(LKY.AU)$
锑矿是稀土之一，价格波动大
看
864
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
07-29
京东全面布局衣食住行各环节的服务
资本丨 抢占香港餐桌，京东40亿港元收购佳宝
京东集团被曝以40亿港元收购香港本地超市品牌佳宝食品超级市场约70%股权。这家由京东与林晓毅共同持有的新实体，将于8月1日正式承接所有业务。尽管京东官方回应称“实际交易金额远未达40亿”，但承认将通过“供应链优势丰富香港零售市场供给”。京东旗下钱大妈在香港的50余家门店，与佳宝在冻肉品类上形成天然互补。京东技术人员已秘密进驻葵涌仓库，测试智能分拣系统；钱大妈的配送车开始出现在佳宝后仓，测试生鲜中转流程。
资本丨 抢占香港餐桌，京东40亿港元收购佳宝
看
1,445
回复
评论
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
寻找未被市场了解的价值股
寻找未被市场了解的价值股
·
03-04
$久泰邦达能源(02798)$
2019/2020年都有盈利每年二个亿左右，今年煤价还比2020年高，难道今年就要亏损了？股价这么跌
看
1,681
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
加载更多
热议股票
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isCurrentUser":false,"userPageInfo":{"id":"28157621219307","uuid":"28157621219307","gmtCreate":1448981185136,"gmtModify":1625658095040,"name":"寻找未被市场了解的价值股","pinyin":"xzwbscljdjzgxunzhaoweibeishichanglejiedejiazhigu","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":30,"headSize":816,"tweetSize":196,"questionSize":0,"limitLevel":900,"accountStatus":4,"level":{"id":3,"name":"书生虎","nameTw":"書生虎","represent":"努力向上","factor":"发布10条非转发主帖,其中5条获得他人回复或点赞","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":10,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-3","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资合伙人虎","description":"证券账户累计交易金额达到100万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.22","exceedPercentage":"93.54%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"93.00%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.18","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"location":"广东","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":14,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"page":1,"watchlist":null,"tweetList":[{"id":513890267766960,"gmtCreate":1766460595365,"gmtModify":1766460597302,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"title":"","htmlText":"2026.1.8起商品基金会重新调整持仓权重，要被动卖出因涨太多而导致的仓位！买进因下跌权重降低的其他商品仓位<a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">$紫金矿业(02899)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/01787\">$山东黄金(01787)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">$招金矿业(01818)$</a> ","listText":"2026.1.8起商品基金会重新调整持仓权重，要被动卖出因涨太多而导致的仓位！买进因下跌权重降低的其他商品仓位<a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">$紫金矿业(02899)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/01787\">$山东黄金(01787)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">$招金矿业(01818)$</a> ","text":"2026.1.8起商品基金会重新调整持仓权重，要被动卖出因涨太多而导致的仓位！买进因下跌权重降低的其他商品仓位$紫金矿业(02899)$ $山东黄金(01787)$ $招金矿业(01818)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/513890267766960","repostId":"2593946882","repostType":2,"repost":{"id":"2593946882","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1766459732,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2593946882?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-23 11:15","market":"fut","language":"zh","title":"疯狂的贵金属！金银一色，铂钯齐飞，短期一个大风险“近在眼前”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2593946882","media":"华尔街见闻","summary":"贵金属全线飙升，金银创新高，国内铂钯双涨停，而广期所贵金属持仓激增与活跃交易或助推了此轮行情。但狂欢也伴随着风险，摩根大通警告高昂的银价正侵蚀光伏需求。同时，需高度警惕1月8日起彭博商品指数再平衡引发的技术性抛压：预计白银抛售规模占期货持仓9%，黄金占3%，这股巨量强制卖盘或打破新年季节性利好。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>贵金属全线飙升，金银创新高，国内铂钯双涨停，而广期所贵金属持仓激增与活跃交易或助推了此轮行情。但狂欢也伴随着风险，摩根大通警告高昂的银价正侵蚀光伏需求。同时，需高度警惕1月8日起彭博商品指数再平衡引发的技术性抛压：预计白银抛售规模占期货持仓9%，黄金占3%，这股巨量强制卖盘或打破新年季节性利好。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">周二，现货黄金、白银均在创下新高后快速回落，盘中转跌。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/160a6390c3fc7f992dde92cc2012f63e\" title=\"\" tg-width=\"1155\" tg-height=\"408\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c87ac6dc6f2d90c86f20a825606cae7f\" tg-width=\"1161\" tg-height=\"438\"/></p><p style=\"text-align: left;\">贵金属市场正以一场数十年未见的狂热行情为2025年收官，但在这场由宽松预期和地缘政治风险点燃的盛宴背后，一个可预见的重大风险已悄然临近。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>摩根大通在最新的研究报告中发出警告，由于金银价格连续三年大幅跑赢大市，其在彭博商品指数（BCOM）中的权重已严重超标。这几乎注定了在即将到来的2026年1月指数再平衡期间，跟踪该指数的被动型基金将被迫进行大规模的“技术性抛售”。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">对于市场而言，这意味着一场多空因素的激烈博弈即将上演。一方面是创纪录的价格、强劲的上涨势头和传统的年初季节性利好；另一方面则是一股可预见的、规模庞大的强制性卖盘。这一短期风险“近在眼前”，可能在新年伊始就给高歌猛进的贵金属市场带来剧烈波动。</p><h2 id=\"id_2112313706\" style=\"text-align: left;\">贵金属全线飙升，创数十年未见之涨幅</h2><p style=\"text-align: left;\">进入“圣诞周”，贵金属市场全线走高，多项品种正迈向自1979年以来最强劲的年度表现。</p><p style=\"text-align: left;\">根据BullionVault周一发布的数据，金银价格的年度涨幅为46年来之最。截至年底仅剩几个交易日，黄金年内涨幅已接近70%，白银更是飙升近140%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a8effd0458fc4f3f64feb72ecefae83\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"579\"/></p><p style=\"text-align: left;\">铂族金属同样表现惊人：铂金周一大涨5.1%至每盎司2075美元的逾16年高位，全年涨幅近130%，是自1990年有伦敦基准价以来最大年度涨幅；钯金也一度上涨4.6%至每盎司1802美元的近4年高位，全年涨幅有望超过95%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f9ba8263c53f3fd2d48be7a7761fcd3\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"568\"/></p><p style=\"text-align: left;\">此轮上涨的宏观背景包括美元走软，以及市场对美联储2026年将降息两次的普遍预期，尽管联储官员预测仅有一次。此外，美国在委内瑞拉沿海的军事行动也为市场增添了地缘政治风险溢价。</p><p style=\"text-align: left;\">值得注意的是，据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至12月9日的数据，对冲基金等投机者在Comex黄金和白银期货及期权中的净多头头寸一直保持在相对温和的水平，并未完全跟上此轮价格的迅猛涨势。</p><h2 id=\"id_200120758\" style=\"text-align: left;\">中国资金助燃铂金狂热</h2><p style=\"text-align: left;\">在铂金的惊人涨势背后，来自中国的交易活动起到了助推作用。摩根大通在12月18日的报告中指出，铂金价格从每盎司1700美元区间跃升至1900美元以上，主要驱动力似乎是中国广州期货交易所（GFEX）“强劲的”期货交易活动和持仓量激增。</p><p style=\"text-align: left;\">报告数据显示，自11月27日广州期货交易所推出铂金和钯金期货以来，其铂金合约的日均总成交量已增至近500万盎司，近期甚至超过了纽约商品交易所（NYMEX）的成交量。同时，广州期货交易所的总未平仓合约也飙升至超过100万盎司，约为纽约商品交易所的四分之一。</p><p style=\"text-align: left;\">为应对过热的交易，广州期货交易所已于12月18日宣布，将非期货公司会员或客户的铂金和钯金合约持仓限额设定为500手。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19046fd645057d3a534b60d75022f018\" title=\"\" tg-width=\"762\" tg-height=\"466\"/></p><h2 id=\"id_741103284\" style=\"text-align: left;\">白银的“双刃剑”：高价侵蚀光伏需求</h2><p style=\"text-align: left;\">对于今年涨幅最为惊人的白银而言，其凌厉的涨势正成为一把双刃剑，长期需求破坏的风险日益凸显，尤其是在光伏领域。</p><p style=\"text-align: left;\">摩根大通Gregory C. Shearer分析师团队认为，白银年内近130%的涨幅，已将其在太阳能组件总售价中的成本份额从2024年以前通常低于5%的水平，大幅推高至近20%。这严重挤压了光伏组件制造商本已“微薄”的利润空间。高昂的成本正迫使行业加速“节银”（thrifting），即通过技术手段减少银的使用。</p><p style=\"text-align: left;\">报告估计，如果镀银铜浆粉和零主栅（0BB）等节银技术加速普及，未来几年可能导致多达5000万至6000万盎司的白银需求受到威胁。尽管短期内，因美国“232条款”关税不确定性导致的实物市场紧张掩盖了这一长期风险，但一旦市场紧张状况缓解，需求破坏的风险可能导致白银相对于黄金的强势表现出现“更急剧的逆转”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76b39e32091d37306991ad69dd40ef81\" title=\"\" tg-width=\"536\" tg-height=\"378\"/></p><h2 id=\"id_2871405849\" style=\"text-align: left;\">技术风暴将至：1月指数再平衡恐引发金银集中抛售</h2><p style=\"text-align: left;\">对于贵金属投资者而言，最直接的短期风险来自即将到来的重要商品指数年度再平衡。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街见闻写道，据摩根大通在12月发布的报告警告，备受关注的彭博商品指数（BCOM）将在2026年1月8日开始进行年度权重调整。由于黄金和白银在过去三年中表现出色，其在指数中的权重已远超目标水平。</p><p style=\"text-align: left;\">因此，<strong>追踪该指数的被动型基金（资产管理规模超600亿美元）将被迫在1月8日至14日期间集中卖出黄金和白银期货，以完成再平衡。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">报告对抛售规模给出了明确预测：</p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>白银</strong>：将面临最沉重的抛压，预计卖盘规模将占其期货市场总未平仓合约的约9%。报告特别强调，今年白银的抛售压力“比去年更为突出”。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>黄金</strong>：预计将面临相当于其总未平仓合约约3%的卖盘。</p></li></ul><p style=\"text-align: left;\">这一可预见的技术性卖盘，将与黄金年初的传统季节性强势（过去10年有8年在年初上涨）形成直接对冲。投资者需要高度警惕，这股强大的资金流出是否会打破历史规律，在新年第一周就给市场带来剧烈震荡。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2027aa66c40323cb42b1269f39267fb\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"646\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>疯狂的贵金属！金银一色，铂钯齐飞，短期一个大风险“近在眼前”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n疯狂的贵金属！金银一色，铂钯齐飞，短期一个大风险“近在眼前”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-23 11:15 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3761886><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>贵金属全线飙升，金银创新高，国内铂钯双涨停，而广期所贵金属持仓激增与活跃交易或助推了此轮行情。但狂欢也伴随着风险，摩根大通警告高昂的银价正侵蚀光伏需求。同时，需高度警惕1月8日起彭博商品指数再平衡引发的技术性抛压：预计白银抛售规模占期货持仓9%，黄金占3%，这股巨量强制卖盘或打破新年季节性利好。周二，现货黄金、白银均在创下新高后快速回落，盘中转跌。贵金属市场正以一场数十年未见的狂热行情为2025年...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3761886\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e59b88731b8c06f5f2f331abdc0376b0","relate_stocks":{"HMY":"哈莫尼黄金","GFI":"金田","CDE":"科尔黛伦矿业"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3761886","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2593946882","content_text":"贵金属全线飙升，金银创新高，国内铂钯双涨停，而广期所贵金属持仓激增与活跃交易或助推了此轮行情。但狂欢也伴随着风险，摩根大通警告高昂的银价正侵蚀光伏需求。同时，需高度警惕1月8日起彭博商品指数再平衡引发的技术性抛压：预计白银抛售规模占期货持仓9%，黄金占3%，这股巨量强制卖盘或打破新年季节性利好。周二，现货黄金、白银均在创下新高后快速回落，盘中转跌。贵金属市场正以一场数十年未见的狂热行情为2025年收官，但在这场由宽松预期和地缘政治风险点燃的盛宴背后，一个可预见的重大风险已悄然临近。摩根大通在最新的研究报告中发出警告，由于金银价格连续三年大幅跑赢大市，其在彭博商品指数（BCOM）中的权重已严重超标。这几乎注定了在即将到来的2026年1月指数再平衡期间，跟踪该指数的被动型基金将被迫进行大规模的“技术性抛售”。对于市场而言，这意味着一场多空因素的激烈博弈即将上演。一方面是创纪录的价格、强劲的上涨势头和传统的年初季节性利好；另一方面则是一股可预见的、规模庞大的强制性卖盘。这一短期风险“近在眼前”，可能在新年伊始就给高歌猛进的贵金属市场带来剧烈波动。贵金属全线飙升，创数十年未见之涨幅进入“圣诞周”，贵金属市场全线走高，多项品种正迈向自1979年以来最强劲的年度表现。根据BullionVault周一发布的数据，金银价格的年度涨幅为46年来之最。截至年底仅剩几个交易日，黄金年内涨幅已接近70%，白银更是飙升近140%。铂族金属同样表现惊人：铂金周一大涨5.1%至每盎司2075美元的逾16年高位，全年涨幅近130%，是自1990年有伦敦基准价以来最大年度涨幅；钯金也一度上涨4.6%至每盎司1802美元的近4年高位，全年涨幅有望超过95%。此轮上涨的宏观背景包括美元走软，以及市场对美联储2026年将降息两次的普遍预期，尽管联储官员预测仅有一次。此外，美国在委内瑞拉沿海的军事行动也为市场增添了地缘政治风险溢价。值得注意的是，据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至12月9日的数据，对冲基金等投机者在Comex黄金和白银期货及期权中的净多头头寸一直保持在相对温和的水平，并未完全跟上此轮价格的迅猛涨势。中国资金助燃铂金狂热在铂金的惊人涨势背后，来自中国的交易活动起到了助推作用。摩根大通在12月18日的报告中指出，铂金价格从每盎司1700美元区间跃升至1900美元以上，主要驱动力似乎是中国广州期货交易所（GFEX）“强劲的”期货交易活动和持仓量激增。报告数据显示，自11月27日广州期货交易所推出铂金和钯金期货以来，其铂金合约的日均总成交量已增至近500万盎司，近期甚至超过了纽约商品交易所（NYMEX）的成交量。同时，广州期货交易所的总未平仓合约也飙升至超过100万盎司，约为纽约商品交易所的四分之一。为应对过热的交易，广州期货交易所已于12月18日宣布，将非期货公司会员或客户的铂金和钯金合约持仓限额设定为500手。白银的“双刃剑”：高价侵蚀光伏需求对于今年涨幅最为惊人的白银而言，其凌厉的涨势正成为一把双刃剑，长期需求破坏的风险日益凸显，尤其是在光伏领域。摩根大通Gregory C. Shearer分析师团队认为，白银年内近130%的涨幅，已将其在太阳能组件总售价中的成本份额从2024年以前通常低于5%的水平，大幅推高至近20%。这严重挤压了光伏组件制造商本已“微薄”的利润空间。高昂的成本正迫使行业加速“节银”（thrifting），即通过技术手段减少银的使用。报告估计，如果镀银铜浆粉和零主栅（0BB）等节银技术加速普及，未来几年可能导致多达5000万至6000万盎司的白银需求受到威胁。尽管短期内，因美国“232条款”关税不确定性导致的实物市场紧张掩盖了这一长期风险，但一旦市场紧张状况缓解，需求破坏的风险可能导致白银相对于黄金的强势表现出现“更急剧的逆转”。技术风暴将至：1月指数再平衡恐引发金银集中抛售对于贵金属投资者而言，最直接的短期风险来自即将到来的重要商品指数年度再平衡。华尔街见闻写道，据摩根大通在12月发布的报告警告，备受关注的彭博商品指数（BCOM）将在2026年1月8日开始进行年度权重调整。由于黄金和白银在过去三年中表现出色，其在指数中的权重已远超目标水平。因此，追踪该指数的被动型基金（资产管理规模超600亿美元）将被迫在1月8日至14日期间集中卖出黄金和白银期货，以完成再平衡。报告对抛售规模给出了明确预测：白银：将面临最沉重的抛压，预计卖盘规模将占其期货市场总未平仓合约的约9%。报告特别强调，今年白银的抛售压力“比去年更为突出”。黄金：预计将面临相当于其总未平仓合约约3%的卖盘。这一可预见的技术性卖盘，将与黄金年初的传统季节性强势（过去10年有8年在年初上涨）形成直接对冲。投资者需要高度警惕，这股强大的资金流出是否会打破历史规律，在新年第一周就给市场带来剧烈震荡。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GCmain":2,"HMY":2,"CDE":2,"SImain":2,"GFI":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":507,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":497290908590080,"gmtCreate":1762431766383,"gmtModify":1762433895038,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BTG\">$B2Gold(BTG)$</a> 在马里存在着许多政治风险，估值就是低，所以不要重仓操作！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BTG\">$B2Gold(BTG)$</a> 在马里存在着许多政治风险，估值就是低，所以不要重仓操作！","text":"$B2Gold(BTG)$ 在马里存在着许多政治风险，估值就是低，所以不要重仓操作！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/497290908590080","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":431,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":490369190416768,"gmtCreate":1760746689937,"gmtModify":1760746691952,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/STPGF\">$Steppe Gold Limited(STPGF)$</a> 关键在于未来几年的扩产至14万盎司，看能否顺利实现","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/STPGF\">$Steppe Gold Limited(STPGF)$</a> 关键在于未来几年的扩产至14万盎司，看能否顺利实现","text":"$Steppe Gold Limited(STPGF)$ 关键在于未来几年的扩产至14万盎司，看能否顺利实现","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/490369190416768","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":869,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":483378715546368,"gmtCreate":1759041091272,"gmtModify":1759041093013,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TAM.AU\">$TANAMI GOLD NL(TAM.AU)$</a> 亚太资源是大股东","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TAM.AU\">$TANAMI GOLD NL(TAM.AU)$</a> 亚太资源是大股东","text":"$TANAMI GOLD NL(TAM.AU)$ 亚太资源是大股东","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/483378715546368","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":638,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":482620278371064,"gmtCreate":1758855883220,"gmtModify":1758855884872,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SRL.AU\">$SUNRISE ENERGY METALS LTD(SRL.AU)$</a> 稀土矿太猛啦","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SRL.AU\">$SUNRISE ENERGY METALS LTD(SRL.AU)$</a> 稀土矿太猛啦","text":"$SUNRISE ENERGY METALS LTD(SRL.AU)$ 稀土矿太猛啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/482620278371064","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":789,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":480212573917624,"gmtCreate":1758263362540,"gmtModify":1758263364347,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/ALK.AU\">$ALKANE RESOURCES LTD(ALK.AU)$</a> 尾盘是指数基金买的吧？！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/ALK.AU\">$ALKANE RESOURCES LTD(ALK.AU)$</a> 尾盘是指数基金买的吧？！","text":"$ALKANE RESOURCES LTD(ALK.AU)$ 尾盘是指数基金买的吧？！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/480212573917624","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":509,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":477867197166440,"gmtCreate":1757676318884,"gmtModify":1757676319950,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AUE.AU\">$AURUM RESOURCES LIMITED(AUE.AU)$</a> 招金是大股东","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AUE.AU\">$AURUM RESOURCES LIMITED(AUE.AU)$</a> 招金是大股东","text":"$AURUM RESOURCES LIMITED(AUE.AU)$ 招金是大股东","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/477867197166440","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":664,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":477865866465368,"gmtCreate":1757676070176,"gmtModify":1757676071391,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LKY.AU\">$LOCKSLEY RESOURCES LTD(LKY.AU)$</a> 锑矿是稀土之一，价格波动大","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LKY.AU\">$LOCKSLEY RESOURCES LTD(LKY.AU)$</a> 锑矿是稀土之一，价格波动大","text":"$LOCKSLEY RESOURCES LTD(LKY.AU)$ 锑矿是稀土之一，价格波动大","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/477865866465368","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":864,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":461739772645680,"gmtCreate":1753748077546,"gmtModify":1753753020834,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"京东全面布局衣食住行各环节的服务","listText":"京东全面布局衣食住行各环节的服务","text":"京东全面布局衣食住行各环节的服务","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/461739772645680","repostId":"2555708253","repostType":2,"repost":{"id":"2555708253","kind":"news","pubTimestamp":1753707649,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2555708253?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-07-28 21:00","market":"us","language":"zh","title":"资本丨 抢占香港餐桌，京东40亿港元收购佳宝","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2555708253","media":"IP财经","summary":"京东集团被曝以40亿港元收购香港本地超市品牌佳宝食品超级市场约70%股权。这家由京东与林晓毅共同持有的新实体，将于8月1日正式承接所有业务。尽管京东官方回应称“实际交易金额远未达40亿”，但承认将通过“供应链优势丰富香港零售市场供给”。京东旗下钱大妈在香港的50余家门店，与佳宝在冻肉品类上形成天然互补。京东技术人员已秘密进驻葵涌仓库，测试智能分拣系统；钱大妈的配送车开始出现在佳宝后仓，测试生鲜中转流程。","content":"<html><body><article><img src=\"https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/Jvtq1ibibkib2udiblylrj3f7plialU7txjjcbxEMJ3GVJotVjtibubN5nP28Is8ich8C3FWnJt9DsAeJDu586fqBf2yQ/640?wx_fmt=png\"/><p>7月22日，一则收购消息震动香港零售市场。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>集团被曝以40亿港元收购香港本地超市品牌佳宝食品超级市场约70%股权。据消息人士透露，双方早在四个月前便已秘密签约，交易涵盖佳宝的零售网络及自有物业<span>资产</span>，资金将分批支付。</p><p>更耐人寻味的是交易设置了三年过渡期条款——京东不会立即接管业务，佳宝创始人林晓毅团队将继续管理公司直至2028年。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250728235212718v163lvbxxc26ehq\"/><p>交易细节，三年过渡期的战略缓冲</p><p>根据网络流传的佳宝母公司公告文件，其超市运营及批发业务将转移至新成立的“佳宝超级市场（香港）有限公司”。这家由京东与林晓毅共同持有的新实体，将于8月1日正式承接所有业务。</p><p>尽管京东官方回应称“实际交易金额远未达40亿”，但承认将通过“供应链优势丰富香港零售市场供给”。市场分析指出，40亿估值包含了对佳宝2030间自置商铺的溢价，这些物业早年购入成本约10亿港元，如今已成为稀缺资产。而从另外一个侧面来说，年过渡期设计显露京东的谨慎。在此期间，现有管理团队维持运营，避免文化冲突与人才流失，同时为京东赢得整合钱大妈等现有资源的缓冲期。</p><p>草根传奇，从街头小贩到超市大王</p><p>佳宝的故事堪称香港商业传奇的经典样本。1980年，18岁的林晓毅从汕尾偷渡抵港，在柴湾街头推着水果车当无牌小贩。凭借每日约2000港元收入的积累，1991年他与朋友合资3万港元在筲箕湾街市开设“泽兴肉食店”，专卖冻肉。1997年<a href=\"https://laohu8.com/S/00662\">亚洲金融</a>风暴期间，林晓毅逆势创立“佳宝”，寓意为“街市的一块宝”。他砍掉中间环节，直接向厂家采购冻肉，通过自行分装将成本降至传统渠道的四分之一。</p><p>当代理商联合封杀时，林晓毅坚持薄利多销策略：“从不做赔本生意，只是少赚一点”。这种模式穿透香港零售市场壁垒，到2025年发展为90间分店、超千名员工的连锁网络。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250728235214553v163dqy8ainv46h\"/><p>双轨驱动，商超与地产的共生模式</p><p>回顾企业的发展，我们可以发现佳宝的核心竞争力在于构建了独特的“供应链+地产”双轮驱动模型。</p><p>在商品运营端，佳宝实现全流程自主管控：80%货品由厂家直供，自有物流完成分货上架，将中间成本压缩至传统超市的1/4。这使得其冻肉价格常年低于百佳、惠康等巨头20%30%，成为打工族和家庭主妇的“平价灯塔”。更精妙的是资产运作。2007年起，林晓毅将利润持续投入商铺收购，累计购入67处物业，包括门店及仓储设施。2010年以3.48亿购入葵涌工业大厦作总部，2021年以14.35亿转手，净赚近11亿港元。</p><p>这种“核心铺自持+边缘铺租赁”模式，既锁定运营成本又获取资产增值。据美联工商铺统计，佳宝新界北门店因靠近公屋区，人流密集度超同业30%，成为京东京东最看重的线下流量入口。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250728235226034v163mfbgzicc3wb\"/><p>京东棋局，大湾区生鲜供应链的关键落子</p><p>对京东而言，此次收购绝非简单的资产扩充，而是其粤港澳大湾区战略的关键拼图。</p><p>线下流量入口价值凸显。香港线上购物渗透率不足内地一半，实体渠道仍是消费主力场景。佳宝90家门店日均服务数十万家庭主妇和打工族，为京东提供天然用户教育场景。京东计划在300家旗舰店设立“宠物鲜食智取柜”，在其余门店增设“毛孩专区”。</p><p>供应链整合空间巨大。京东旗下钱大妈在香港的50余家门店，与佳宝在冻肉品类上形成天然互补。通过统一采购体系，预计可降低生鲜损耗率15%，这正是京东七鲜超市当前12.8%损耗率的痛点。</p><p>跨境物流枢纽功能强化。佳宝在葵涌、青衣的仓储设施，将升级为自动化冷库。香港冷库容量缺口达30万立方米，空置率长期低于5%。京东计划整合其投资的机器人公司，推动工厦的自动化冷链仓储升级。</p><p>挑战犹存，传统零售的数字化转型难题</p><p>收购完成只是长征第一步，京东面临三重整合挑战：</p><p>盈利模式重塑迫在眉睫。佳宝赖以生存的薄利模式面临极限挤压，2025年Q1香港冻肉进口价上涨13%，但其售价仅调高3%。京东需通过规模采购消化成本压力，这要求其快速打通大湾区采购体系。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>协同考验运营智慧。京东计划将佳宝接入“小时达”服务体系，但香港冷藏配送成本高达内地2.3倍。是否将配送成本转嫁消费者，将成为体验与盈利的艰难平衡。</p><p>团队文化融合暗藏风险。创始团队与京东互联网基因的碰撞已在过渡期条款中埋下伏笔。林晓毅曾对媒体坦言：“我做生意信直觉，数据报表看不明白”。两种思维模式能否共生，决定整合成败。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250728235238384v163vcgc6q3vvbt\"/><p>新界主妇们还未意识到，她们每周光顾的佳宝超市即将迎来巨变。京东技术人员已秘密进驻葵涌仓库，测试智能分拣系统；钱大妈的配送车开始出现在佳宝后仓，测试生鲜中转流程。</p><p>而三年过渡期后，当林晓毅真正交棒时，香港街坊手中的购物袋或许已变成京东智能柜取货码。这场40亿港元的收购，终将改变香港人餐桌的模样。</p><p>注：本公众号所刊发稿件及图片来源于网络，仅用于交流使用，如有侵权请联系回复，我们收到信息后会在24小时内处理</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>资本丨 抢占香港餐桌，京东40亿港元收购佳宝</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n资本丨 抢占香港餐桌，京东40亿港元收购佳宝\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-28 21:00 北京时间 <a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250728235324a6c6403c&s=b><strong>IP财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>7月22日，一则收购消息震动香港零售市场。京东集团被曝以40亿港元收购香港本地超市品牌佳宝食品超级市场约70%股权。据消息人士透露，双方早在四个月前便已秘密签约，交易涵盖佳宝的零售网络及自有物业资产，资金将分批支付。更耐人寻味的是交易设置了三年过渡期条款——京东不会立即接管业务，佳宝创始人林晓毅团队将继续管理公司直至2028年。交易细节，三年过渡期的战略缓冲根据网络流传的佳宝母公司公告文件，其超市...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250728235324a6c6403c&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"89618":"京东集团-SWR","BK4504":"桥水持仓","HK0000320264.USD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (USD) ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","HK0000306685.HKD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (HKD) INC","BK4579":"人工智能","BK4614":"Manus概念股","BK4588":"碎股","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD","LU1188198961.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) INC QV","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU0244354667.USD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" ACC","BK4551":"寇图资本持仓","BK4509":"腾讯概念","SG9999002463.SGD":"LionGlobal China Growth SGD","IE0008368742.USD":"首域中国增长基金I Acc","LU1688375341.USD":"贝莱德中国灵活股票基金","JD":"京东","LU0326950275.SGD":"Schroder ISF China Opportunities A Acc SGD-H","BK4220":"综合零售","BK4524":"宅经济概念","HK0000306701.USD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (USD) INC","BK4531":"中概回港概念","BK4526":"热门中概股","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4503":"景林资产持仓","BK4122":"互联网与直销零售","HK0000320223.HKD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (HKD) ACC","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global Emerging Markets Focus I Acc SGD","LU0106959298.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - EMERGING MARKETS SUSTAINABLE LEADERS (USD) \"P\" (USD) ACC","BK4558":"双十一","LU0463099449.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) ACC","09618":"京东集团-SW","BK4505":"高瓴资本持仓"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250728235324a6c6403c&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2555708253","content_text":"7月22日，一则收购消息震动香港零售市场。京东集团被曝以40亿港元收购香港本地超市品牌佳宝食品超级市场约70%股权。据消息人士透露，双方早在四个月前便已秘密签约，交易涵盖佳宝的零售网络及自有物业资产，资金将分批支付。更耐人寻味的是交易设置了三年过渡期条款——京东不会立即接管业务，佳宝创始人林晓毅团队将继续管理公司直至2028年。交易细节，三年过渡期的战略缓冲根据网络流传的佳宝母公司公告文件，其超市运营及批发业务将转移至新成立的“佳宝超级市场（香港）有限公司”。这家由京东与林晓毅共同持有的新实体，将于8月1日正式承接所有业务。尽管京东官方回应称“实际交易金额远未达40亿”，但承认将通过“供应链优势丰富香港零售市场供给”。市场分析指出，40亿估值包含了对佳宝2030间自置商铺的溢价，这些物业早年购入成本约10亿港元，如今已成为稀缺资产。而从另外一个侧面来说，年过渡期设计显露京东的谨慎。在此期间，现有管理团队维持运营，避免文化冲突与人才流失，同时为京东赢得整合钱大妈等现有资源的缓冲期。草根传奇，从街头小贩到超市大王佳宝的故事堪称香港商业传奇的经典样本。1980年，18岁的林晓毅从汕尾偷渡抵港，在柴湾街头推着水果车当无牌小贩。凭借每日约2000港元收入的积累，1991年他与朋友合资3万港元在筲箕湾街市开设“泽兴肉食店”，专卖冻肉。1997年亚洲金融风暴期间，林晓毅逆势创立“佳宝”，寓意为“街市的一块宝”。他砍掉中间环节，直接向厂家采购冻肉，通过自行分装将成本降至传统渠道的四分之一。当代理商联合封杀时，林晓毅坚持薄利多销策略：“从不做赔本生意，只是少赚一点”。这种模式穿透香港零售市场壁垒，到2025年发展为90间分店、超千名员工的连锁网络。双轨驱动，商超与地产的共生模式回顾企业的发展，我们可以发现佳宝的核心竞争力在于构建了独特的“供应链+地产”双轮驱动模型。在商品运营端，佳宝实现全流程自主管控：80%货品由厂家直供，自有物流完成分货上架，将中间成本压缩至传统超市的1/4。这使得其冻肉价格常年低于百佳、惠康等巨头20%30%，成为打工族和家庭主妇的“平价灯塔”。更精妙的是资产运作。2007年起，林晓毅将利润持续投入商铺收购，累计购入67处物业，包括门店及仓储设施。2010年以3.48亿购入葵涌工业大厦作总部，2021年以14.35亿转手，净赚近11亿港元。这种“核心铺自持+边缘铺租赁”模式，既锁定运营成本又获取资产增值。据美联工商铺统计，佳宝新界北门店因靠近公屋区，人流密集度超同业30%，成为京东京东最看重的线下流量入口。京东棋局，大湾区生鲜供应链的关键落子对京东而言，此次收购绝非简单的资产扩充，而是其粤港澳大湾区战略的关键拼图。线下流量入口价值凸显。香港线上购物渗透率不足内地一半，实体渠道仍是消费主力场景。佳宝90家门店日均服务数十万家庭主妇和打工族，为京东提供天然用户教育场景。京东计划在300家旗舰店设立“宠物鲜食智取柜”，在其余门店增设“毛孩专区”。供应链整合空间巨大。京东旗下钱大妈在香港的50余家门店，与佳宝在冻肉品类上形成天然互补。通过统一采购体系，预计可降低生鲜损耗率15%，这正是京东七鲜超市当前12.8%损耗率的痛点。跨境物流枢纽功能强化。佳宝在葵涌、青衣的仓储设施，将升级为自动化冷库。香港冷库容量缺口达30万立方米，空置率长期低于5%。京东计划整合其投资的机器人公司，推动工厦的自动化冷链仓储升级。挑战犹存，传统零售的数字化转型难题收购完成只是长征第一步，京东面临三重整合挑战：盈利模式重塑迫在眉睫。佳宝赖以生存的薄利模式面临极限挤压，2025年Q1香港冻肉进口价上涨13%，但其售价仅调高3%。京东需通过规模采购消化成本压力，这要求其快速打通大湾区采购体系。线上线下协同考验运营智慧。京东计划将佳宝接入“小时达”服务体系，但香港冷藏配送成本高达内地2.3倍。是否将配送成本转嫁消费者，将成为体验与盈利的艰难平衡。团队文化融合暗藏风险。创始团队与京东互联网基因的碰撞已在过渡期条款中埋下伏笔。林晓毅曾对媒体坦言：“我做生意信直觉，数据报表看不明白”。两种思维模式能否共生，决定整合成败。新界主妇们还未意识到，她们每周光顾的佳宝超市即将迎来巨变。京东技术人员已秘密进驻葵涌仓库，测试智能分拣系统；钱大妈的配送车开始出现在佳宝后仓，测试生鲜中转流程。而三年过渡期后，当林晓毅真正交棒时，香港街坊手中的购物袋或许已变成京东智能柜取货码。这场40亿港元的收购，终将改变香港人餐桌的模样。注：本公众号所刊发稿件及图片来源于网络，仅用于交流使用，如有侵权请联系回复，我们收到信息后会在24小时内处理","news_type":1,"symbols_score_info":{"89618":0.9,"JD":1,"09618":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":409808596242896,"gmtCreate":1741060810305,"gmtModify":1741060811806,"author":{"id":"28157621219307","authorId":"28157621219307","name":"寻找未被市场了解的价值股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db5ac23c1de3f9f7e6ede57af9eef027","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"28157621219307","idStr":"28157621219307"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02798\">$久泰邦达能源(02798)$</a> 2019/2020年都有盈利每年二个亿左右，今年煤价还比2020年高，难道今年就要亏损了？股价这么跌","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02798\">$久泰邦达能源(02798)$</a> 2019/2020年都有盈利每年二个亿左右，今年煤价还比2020年高，难道今年就要亏损了？股价这么跌","text":"$久泰邦达能源(02798)$ 2019/2020年都有盈利每年二个亿左右，今年煤价还比2020年高，难道今年就要亏损了？股价这么跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/409808596242896","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1681,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}