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03-23
没有用了，AI泡沫破裂了
阿里明日或将发布重要芯片产品
$阿里巴巴(BABA)$达摩院明日或将发布重要芯片产品，或直指今年爆发的AI Agent算力需求。公开信息显示，达摩院明日将在上海举行年度2026玄铁RISC-V生态大会，去年曾发布行业内首款服务器级RISC-V CPU。（界面）
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03-18
忽悠接着忽悠，客户在哪？客户怎么赚钱？
百度AI算力、文件存储等产品涨价，最高达30%
预计于4月18日正式生效。
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03-09
活不过一年
伊朗最高领袖穆杰塔巴将发表讲话
据新华社消息，伊朗媒体9日报道，伊朗最高领袖穆杰塔巴几小时后将首次向伊朗民众发表讲话。
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02-28
讲故事已经不行了！AI不赚钱只有芯片赚钱！
报道：英伟达在下月GTC大会推出“新推理芯片”，融入Groq LPU设计
据华尔街日报援引消息人士称，英伟达正准备推出一款专用芯片，以撼动人工智能计算领域的竞争格局。OpenAI即将成为英伟达新款处理器的最大客户之一。
报道：英伟达在下月GTC大会推出“新推理芯片”，融入Groq LPU设计
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02-21
我买了put
财报前瞻｜英伟达Q4放榜在即！四大维度决定业绩成色与长期估值，高盛、瑞银预计将大超预期
英伟达将于美东时间2月25日盘后发布2026财年第四季度财报。此前英伟达在CES展上披露，Rubin已进入生产阶段，预计将在2026年下半年逐步爬坡。本季度财报中，相关客户的需求反馈及营收贡献细节，将成为市场判断英伟达需求韧性的重要依据。指出两大因素将支撑英伟达Q4业绩瑞银将英伟达目标价从235美元上调至245美元，并重申“买入”评级。
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02-20
加把劲，市值超过百度！😂
智谱尾盘涨幅扩大至37%，总市值突破3000亿港元
2月20日，智谱午后涨幅扩大至近30%，成交额超23亿，市值突破2900亿港元。消息面上，据中科曙光消息，曙光SothisAI近日升级，实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，并进一步简化和优化企业AI平台构建与运营流程。
智谱尾盘涨幅扩大至37%，总市值突破3000亿港元
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02-16
没人看了，啥用没有
以小胜大！千问Qwen3.5重磅发布，每百万Token仅0.8元
2月16日，今天下午，阿里在chat.qwen.ai页面低调上线了Qwen3.5-Plus和Qwen3.5-397B-A17B两款新模型。Qwen3.5-Plus定位为Qwen3.5系列最新大语言模型，Qwen3.5-397B-A17B定位则是Qwen3.5开源系列旗舰大语言模型。两款模型均支持文本和多模态任务。
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02-05
有点害怕美国打假
蔚来首度实现单季盈利，2025年Q4经营利润预计达7亿-12亿元
2月5日，蔚来发布2025年第四季度盈利预告，预计本公司于2025年第四季度录得经调整经营利润介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至人民币12亿元（约1.72亿美元），此为公司首次录得单季度经调整经营利润。去年同期公司录得经调整经营亏损55.436亿元人民币，同比实现扭亏为盈。蔚来美股盘前直线拉升，现涨超8%。
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01-30
好了，请大公报去收回来
长和股价跳水跌超4%！巴拿马最高法院裁定港口合同违宪
1月30日，长和股价跳水跌超4%，巴拿马最高法院裁定港口合同违宪。据彭博最新消息，巴拿马最高法院裁定，李嘉诚旗下$和记黄埔(00001)$有限公司获得的巴拿马运河附近两座港口运营合同违宪，这对该公司正在推进的港口资产出售计划构成打击。
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01-16
好不了多久
存储行业高景气度有望持续，美光科技董事真金白银“投票”
Teyin Liu直接持有25,910股美光科技股票。
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justify;\">在面临谷歌、亚马逊以及众多初创公司激烈竞争的背景下，英伟达正在突破传统图形处理器（GPU）的单一依赖。通过引入新的技术架构以及探索纯中央处理器（CPU）的部署模式，该公司试图在AI产业演进的下一阶段继续巩固其市场统治地位。</p><h2 id=\"id_1839684853\">整合LPU设计，直击大模型推理瓶颈</h2><p style=\"text-align: justify;\">随着AI行业从模型训练向实际应用部署转移，推理计算成为核心焦点。AI推理主要分为预填充（pre-fill）和解码（decode）两个阶段，其中大型AI模型的解码过程尤其缓慢。针对这一技术瓶颈，英伟达选择通过外部技术整合来突破物理极限。</p><p style=\"text-align: justify;\">据华尔街日报报道，英伟达去年底斥资200亿美元获得了初创公司Groq的关键技术许可，并在一场大规模的“核心聘用”交易中吸纳了包括创始人Jonathan Ross在内的高管团队。<strong>Groq所设计的“语言处理单元”（LPU）采用了与传统GPU截然不同的架构，在处理推理功能时表现出极高的效率。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">业内分析认为<strong>，即将发布的新品可能涉及具备颠覆性的下一代Feynman架构。</strong>据华尔街见闻此前文章，Feynman架构可能采用更广泛的SRAM集成方案，甚至通过3D堆叠技术将LPU深度整合其中，专门针对延迟和内存带宽这两大推理瓶颈进行优化，从而大幅降低AI智能体运行的能耗与成本。</p><h2 id=\"id_381830009\">拓展纯CPU部署，提供多元化计算选择</h2><p style=\"text-align: justify;\">在引入LPU架构的同时，英伟达也在灵活调整其传统处理器的使用方式。英伟达以往的标准做法是将Vera CPU与其强大的Rubin GPU捆绑在数据中心服务器中，但在处理某些特定的AI智能体工作负载时，这种配置被证明成本过高且能效不足。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分大型企业客户发现，纯CPU环境在运行特定AI任务时更为高效。顺应这一趋势，英伟达本月宣布扩大与Meta Platforms的合作，进行了首次大规模的纯CPU部署，以支持Meta的广告定向AI智能体。这一合作被市场视为英伟达战略调整的早期窗口，<strong>表明公司正超越单一的GPU销售模式，试图通过多元化的硬件组合来锁定AI市场的不同细分领域。</strong></p><h2 id=\"id_105325306\">市场需求换挡，竞争态势持续升级</h2><p style=\"text-align: justify;\">这种底层硬件设计的演进，直接源于科技行业对AI代理应用需求的爆发。<strong>许多构建和运营AI智能体的公司发现，传统的GPU成本过于昂贵，且在实际运行模型时并非最佳选择。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">OpenAI的动向凸显了这一趋势。<strong>除了承诺采购英伟达的新系统以改进其快速增长的Codex工具外，OpenAI上个月还与初创公司Cerebras达成了一项价值数十亿美元的计算合作。</strong>据Cerebras首席执行官Andrew Feldman称，其专注于推理的芯片在速度上超越了英伟达的GPU。此外，OpenAI还签署了使用亚马逊Trainium芯片的重大协议。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不仅是初创公司，主要云服务商也在加紧自研芯片步伐。</strong>被广泛视为自动编码市场领导者的Anthropic Claude Code，目前主要依赖亚马逊AWS和Alphabet旗下谷歌云设计的芯片，而非英伟达的产品。面对竞争对手的围剿，黄仁勋在接受wccftech采访时强调，英伟达正从单纯的芯片供应商向涵盖半导体、数据中心、云和应用的完整AI生态系统构建者转型。对于投资者而言，下个月的GTC大会将是检验英伟达能否在推理时代延续其90%市场份额神话的关键节点。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>报道：英伟达在下月GTC大会推出“新推理芯片”，融入Groq LPU设计</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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id=\"id_1086557954\">上季度业绩回顾</h2><p>英伟达三季度营业收入570.1亿美元，同比增长约62%，分析师预期551.9亿美元，英伟达自身指引529.2亿至550.8亿美元，前一季度同比增长56%；三季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为1.30美元，同比增长60%，分析师预期1.26美元，前一季度同比增长54%；三季度调整后毛利率为73.6%，同比下降1.4个百分点，分析师预期74.0%，英伟达指引为73%至74%，前一季度为72.7%、同比下降3个百分点。</p><p>三季度数据中心营收512亿美元，同比增长66%，分析师预期为493.4亿美元，前一季度同比增长56%；三季度游戏和AI PC业务营收43亿美元，同比增长30%，分析师预期为44.2亿美元，前一季度同比增长49%；三季度专业可视化营收7.6亿美元，同比增长56%，分析师预期为6.128亿美元，前一季度同比增长32%；三季度汽车和机器人业务营收5.92亿美元，同比增长32%，分析师预期为6.209亿美元，前一季度同比增长69%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9869718c5da11b4555259beb69afe79\" title=\"\" tg-width=\"2560\" tg-height=\"1438\"/></p><h2 id=\"id_3842041188\" style=\"text-align: left;\">本季度核心看点</h2><p>相较于单纯的营收、利润数据，本季度财报的核心看点集中在产品进展、市场增量、未来指引三大层面，具体可拆解为四大关键维度，这也是决定英伟达股价后续走势及长期估值的核心变量。</p><h3 id=\"id_2344897205\" style=\"text-align: left;\">（一）Blackwell架构芯片：产能与营收贡献成核心引擎</h3><p>作为英伟达“史上最强大的AI芯片”，Blackwell架构芯片推理速度较上一代提升25倍，自推出以来订单持续火爆，已排满2026年全年，总金额高达5000亿美元，目前已占英伟达数据中心业务营收的三分之二，成为拉动业绩增长的核心动力。</p><p>本季度财报中，市场将重点关注两大关键点：一是产能爬坡速度，尤其是2026财年全年出货量能否达到预期的610万颗，这将直接反映台积电CoWoS封装产能瓶颈的缓解情况，若出货量超预期，将显著提振市场信心；二是营收贡献，瑞银明确预测，Blackwell芯片本季度将贡献约90亿美元收入，成为业绩超预期的核心支撑，其实际营收占比将直接决定Q4业绩的“天花板”。此外，Blackwell芯片的成本控制情况也需重点关注，若成本上行幅度超出预期，可能导致毛利率小幅下滑，引发市场对盈利能力的担忧。</p><h3 id=\"id_3234509430\" style=\"text-align: left;\">（二）Rubin新品进展：中长期增长的关键伏笔</h3><p>Rubin作为英伟达最新一代架构芯片，被视为支撑公司未来2-3年增长的核心产品，也是市场关注的中长期焦点。此前英伟达在CES展上披露，Rubin已进入生产阶段，预计将在2026年下半年逐步爬坡。</p><p>本季度财报及后续业绩电话会中，市场将重点关注Rubin芯片的最新进展：一是量产节奏是否符合预期，高盛预计该芯片将在Q4进入放量阶段，其放量速度将直接决定英伟达2027财年的增长动能；二是客户订单情况，尤其是超大规模云厂商及主权国家的意向订单，将印证Rubin芯片的市场认可度；三是技术迭代细节，是否有新的性能突破或成本优化，将影响市场对其长期竞争力的判断。</p><h3 id=\"id_3297617513\" style=\"text-align: left;\">（三）市场增量：中国市场与非超大规模客户的贡献</h3><p>除了核心的超大规模云厂商需求外，中国市场及非超大规模客户的增量的需求，将成为本季度财报的重要亮点，也是支撑业绩超预期的潜在动力。</p><p>中国市场方面，此前媒体报道显示，中国已批准英伟达H200芯片的进口，尽管细节可能存在变化，但多数机构预计，腾讯、阿里巴巴、字节跳动等国内科技巨头将逐步启动采购，为英伟达带来新的营收增量。本季度财报中，市场将重点关注中国市场的营收占比及环比增长情况，若增量显著，将进一步增厚公司营收及EPS表现。据调研数据显示，国内头部云厂商、大模型企业2026年对英伟达高端芯片的意向订单超200万颗，但目前英伟达库存仅70万颗，供需缺口显著，也预示着中国市场的长期增长潜力。</p><p>非超大规模客户方面，OpenAI计划2026年下半年起逐步部署英伟达相关产品，Anthropic已将2026年营收预期上调20%，同时主权国家的AI部署需求保持稳健，这些客户已成为英伟达的重要增长增量。本季度财报中，相关客户的需求反馈及营收贡献细节，将成为市场判断英伟达需求韧性的重要依据。</p><h3 id=\"id_844904608\" style=\"text-align: left;\">（四）2027财年指引：收入可见度决定长期估值</h3><p>当前华尔街对英伟达的投资叙事，已从“季度业绩超预期”转向“2027财年收入可见性”的溢价评估阶段，因此本季度财报中，管理层对2027财年的业绩指引，将成为影响股价长期走势的核心变量。</p><p>市场普遍预期，英伟达将给出强劲的2027财年Q1营收指引，其中瑞银预测指引金额将达760亿美元，远超市场普遍预期的740亿-750亿美元区间；高盛则预测2027财年Q1营收将达768.4亿美元，EPS达1.80美元，均超出市场预期8%以上。此外，管理层对2027财年全年营收增速、毛利率目标、Blackwell及Rubin芯片的全年出货预期等表述，将直接影响市场对英伟达中长期盈利前景的判断，若指引超出预期，将显著提振股价，进一步打开估值空间。</p><h2 id=\"id_2485025134\" style=\"text-align: left;\">投行观点</h2><h3 id=\"id_923258907\">高盛：预测英伟达Q4业绩碾压市场预期！指出需求将持续高景气</h3><p style=\"text-align: justify;\">高盛近期发布研究报告，指出英伟达的核心投资叙事已经跨越了单纯的季度业绩“超预期与上修”阶段，转而进入了一个以“2027年收入可见性”为核心的溢价评估阶段。在报告中，高盛对英伟达业绩的多个核心指标预测均超过彭博预期：预计26Q4营收为673亿美元，超出市场一致预期约3%；同期每股收益为1.59美元，超出市场一致预期约5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛认为，英伟达的强劲业绩并非建立在利润率大幅扩张的激进假设之上，即成本端的变动比例可能并不大；业绩增长更多依靠真实、强劲的市场需求，并且这种增长更具可持续性。高盛进一步指出，英伟达26财年的业绩预期上行空间已基本反映在当前股价中，后续股价能否实现超预期表现，核心将取决于2027财年的收入可见性此外，高盛还在报告中表示，英伟达2026年上半年还将迎来两大关键催化：一是3月份英伟达GPU技术大会上的新产品发布，二是基于英伟达最新产品训练的全新语言大模型推出，这两大事件有望进一步提振市场情绪，投资者可关注两大市场的后续影响。</p><h3 id=\"id_2238586251\">瑞银：重申买入评级！指出两大因素将支撑英伟达Q4业绩</h3><p style=\"text-align: justify;\">瑞银将英伟达目标价从235美元上调至245美元，并重申“买入”评级。瑞银分析师蒂莫西.阿库里表示：“尽管股价表现不温不火，且管理层似乎对围绕增长与利润率可持续性的普遍质疑感到沮丧，但供应链信号仍显乐观，再加上我们即将在下月迎来GTC大会，此次财报的背景基调显得积极。”</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，瑞银对英伟达业绩的乐观判断主要基于两方面支撑：一是通过对亚洲供应链1月份出口数据的分析，自动数据处理相关设备在传统淡季实现逆势增长，直接体现全球数据中心对AI基础设施的旺盛需求；其二，英伟达新一代Blackwell架构芯片产能正加速扩张，瑞银预计该系列产品在第四季度将贡献约90亿美元收入，成为拉动业绩超预期的核心增长因素。</p><h2 id=\"id_765316502\" style=\"text-align: left;\">总结：业绩大概率超预期，长期聚焦增长确定性</h2><p>综合来看，英伟达2026财年Q4业绩大概率延续高增长态势，Blackwell芯片产能释放、台积电营收印证的需求韧性，以及机构普遍看涨的预期，为业绩超预期奠定了坚实基础。本季度财报的核心意义，不仅在于验证短期业绩韧性，更在于通过Blackwell、Rubin的产品进展、中国市场增量及2027财年指引，消除市场对AI需求可持续性的担忧，推动股价突破高位震荡格局。</p><p>对于投资者而言，可重点关注三大核心逻辑：一是短期业绩是否超预期，尤其是营收、EPS及毛利率的实际表现；二是中期增长动能，即Blackwell产能爬坡速度及Rubin新品进展；三是长期估值支撑，即2027财年收入可见度及市场需求的可持续性。此外，3月份英伟达GPU技术大会（GTC）的新产品发布，以及基于其最新芯片训练的全新大语言模型推出，将成为后续股价的重要催化剂，值得持续关注。</p><p>总体而言，英伟达作为AI基础设施的绝对龙头，其长期增长逻辑未发生根本性变化，Q4财报有望成为其股价反弹的重要契机，而中长期表现则取决于产品迭代速度、市场需求韧性及竞争格局的演变。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻｜英伟达Q4放榜在即！四大维度决定业绩成色与长期估值，高盛、瑞银预计将大超预期</title>\n<style 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src=\"https://static.tigerbbs.com/d9869718c5da11b4555259beb69afe79\" title=\"\" tg-width=\"2560\" tg-height=\"1438\"/></p><h2 id=\"id_3842041188\" style=\"text-align: left;\">本季度核心看点</h2><p>相较于单纯的营收、利润数据，本季度财报的核心看点集中在产品进展、市场增量、未来指引三大层面，具体可拆解为四大关键维度，这也是决定英伟达股价后续走势及长期估值的核心变量。</p><h3 id=\"id_2344897205\" style=\"text-align: left;\">（一）Blackwell架构芯片：产能与营收贡献成核心引擎</h3><p>作为英伟达“史上最强大的AI芯片”，Blackwell架构芯片推理速度较上一代提升25倍，自推出以来订单持续火爆，已排满2026年全年，总金额高达5000亿美元，目前已占英伟达数据中心业务营收的三分之二，成为拉动业绩增长的核心动力。</p><p>本季度财报中，市场将重点关注两大关键点：一是产能爬坡速度，尤其是2026财年全年出货量能否达到预期的610万颗，这将直接反映台积电CoWoS封装产能瓶颈的缓解情况，若出货量超预期，将显著提振市场信心；二是营收贡献，瑞银明确预测，Blackwell芯片本季度将贡献约90亿美元收入，成为业绩超预期的核心支撑，其实际营收占比将直接决定Q4业绩的“天花板”。此外，Blackwell芯片的成本控制情况也需重点关注，若成本上行幅度超出预期，可能导致毛利率小幅下滑，引发市场对盈利能力的担忧。</p><h3 id=\"id_3234509430\" style=\"text-align: left;\">（二）Rubin新品进展：中长期增长的关键伏笔</h3><p>Rubin作为英伟达最新一代架构芯片，被视为支撑公司未来2-3年增长的核心产品，也是市场关注的中长期焦点。此前英伟达在CES展上披露，Rubin已进入生产阶段，预计将在2026年下半年逐步爬坡。</p><p>本季度财报及后续业绩电话会中，市场将重点关注Rubin芯片的最新进展：一是量产节奏是否符合预期，高盛预计该芯片将在Q4进入放量阶段，其放量速度将直接决定英伟达2027财年的增长动能；二是客户订单情况，尤其是超大规模云厂商及主权国家的意向订单，将印证Rubin芯片的市场认可度；三是技术迭代细节，是否有新的性能突破或成本优化，将影响市场对其长期竞争力的判断。</p><h3 id=\"id_3297617513\" style=\"text-align: left;\">（三）市场增量：中国市场与非超大规模客户的贡献</h3><p>除了核心的超大规模云厂商需求外，中国市场及非超大规模客户的增量的需求，将成为本季度财报的重要亮点，也是支撑业绩超预期的潜在动力。</p><p>中国市场方面，此前媒体报道显示，中国已批准英伟达H200芯片的进口，尽管细节可能存在变化，但多数机构预计，腾讯、阿里巴巴、字节跳动等国内科技巨头将逐步启动采购，为英伟达带来新的营收增量。本季度财报中，市场将重点关注中国市场的营收占比及环比增长情况，若增量显著，将进一步增厚公司营收及EPS表现。据调研数据显示，国内头部云厂商、大模型企业2026年对英伟达高端芯片的意向订单超200万颗，但目前英伟达库存仅70万颗，供需缺口显著，也预示着中国市场的长期增长潜力。</p><p>非超大规模客户方面，OpenAI计划2026年下半年起逐步部署英伟达相关产品，Anthropic已将2026年营收预期上调20%，同时主权国家的AI部署需求保持稳健，这些客户已成为英伟达的重要增长增量。本季度财报中，相关客户的需求反馈及营收贡献细节，将成为市场判断英伟达需求韧性的重要依据。</p><h3 id=\"id_844904608\" style=\"text-align: left;\">（四）2027财年指引：收入可见度决定长期估值</h3><p>当前华尔街对英伟达的投资叙事，已从“季度业绩超预期”转向“2027财年收入可见性”的溢价评估阶段，因此本季度财报中，管理层对2027财年的业绩指引，将成为影响股价长期走势的核心变量。</p><p>市场普遍预期，英伟达将给出强劲的2027财年Q1营收指引，其中瑞银预测指引金额将达760亿美元，远超市场普遍预期的740亿-750亿美元区间；高盛则预测2027财年Q1营收将达768.4亿美元，EPS达1.80美元，均超出市场预期8%以上。此外，管理层对2027财年全年营收增速、毛利率目标、Blackwell及Rubin芯片的全年出货预期等表述，将直接影响市场对英伟达中长期盈利前景的判断，若指引超出预期，将显著提振股价，进一步打开估值空间。</p><h2 id=\"id_2485025134\" style=\"text-align: left;\">投行观点</h2><h3 id=\"id_923258907\">高盛：预测英伟达Q4业绩碾压市场预期！指出需求将持续高景气</h3><p style=\"text-align: justify;\">高盛近期发布研究报告，指出英伟达的核心投资叙事已经跨越了单纯的季度业绩“超预期与上修”阶段，转而进入了一个以“2027年收入可见性”为核心的溢价评估阶段。在报告中，高盛对英伟达业绩的多个核心指标预测均超过彭博预期：预计26Q4营收为673亿美元，超出市场一致预期约3%；同期每股收益为1.59美元，超出市场一致预期约5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛认为，英伟达的强劲业绩并非建立在利润率大幅扩张的激进假设之上，即成本端的变动比例可能并不大；业绩增长更多依靠真实、强劲的市场需求，并且这种增长更具可持续性。高盛进一步指出，英伟达26财年的业绩预期上行空间已基本反映在当前股价中，后续股价能否实现超预期表现，核心将取决于2027财年的收入可见性此外，高盛还在报告中表示，英伟达2026年上半年还将迎来两大关键催化：一是3月份英伟达GPU技术大会上的新产品发布，二是基于英伟达最新产品训练的全新语言大模型推出，这两大事件有望进一步提振市场情绪，投资者可关注两大市场的后续影响。</p><h3 id=\"id_2238586251\">瑞银：重申买入评级！指出两大因素将支撑英伟达Q4业绩</h3><p style=\"text-align: justify;\">瑞银将英伟达目标价从235美元上调至245美元，并重申“买入”评级。瑞银分析师蒂莫西.阿库里表示：“尽管股价表现不温不火，且管理层似乎对围绕增长与利润率可持续性的普遍质疑感到沮丧，但供应链信号仍显乐观，再加上我们即将在下月迎来GTC大会，此次财报的背景基调显得积极。”</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，瑞银对英伟达业绩的乐观判断主要基于两方面支撑：一是通过对亚洲供应链1月份出口数据的分析，自动数据处理相关设备在传统淡季实现逆势增长，直接体现全球数据中心对AI基础设施的旺盛需求；其二，英伟达新一代Blackwell架构芯片产能正加速扩张，瑞银预计该系列产品在第四季度将贡献约90亿美元收入，成为拉动业绩超预期的核心增长因素。</p><h2 id=\"id_765316502\" style=\"text-align: left;\">总结：业绩大概率超预期，长期聚焦增长确定性</h2><p>综合来看，英伟达2026财年Q4业绩大概率延续高增长态势，Blackwell芯片产能释放、台积电营收印证的需求韧性，以及机构普遍看涨的预期，为业绩超预期奠定了坚实基础。本季度财报的核心意义，不仅在于验证短期业绩韧性，更在于通过Blackwell、Rubin的产品进展、中国市场增量及2027财年指引，消除市场对AI需求可持续性的担忧，推动股价突破高位震荡格局。</p><p>对于投资者而言，可重点关注三大核心逻辑：一是短期业绩是否超预期，尤其是营收、EPS及毛利率的实际表现；二是中期增长动能，即Blackwell产能爬坡速度及Rubin新品进展；三是长期估值支撑，即2027财年收入可见度及市场需求的可持续性。此外，3月份英伟达GPU技术大会（GTC）的新产品发布，以及基于其最新芯片训练的全新大语言模型推出，将成为后续股价的重要催化剂，值得持续关注。</p><p>总体而言，英伟达作为AI基础设施的绝对龙头，其长期增长逻辑未发生根本性变化，Q4财报有望成为其股价反弹的重要契机，而中长期表现则取决于产品迭代速度、市场需求韧性及竞争格局的演变。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a7cd1f07fc1711bfde661e8db62d4a32","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1175131086","content_text":"英伟达将于美东时间2月25日盘后发布2026财年第四季度财报。在当前AI军备竞赛愈演愈烈、市场对资本支出泡沫议论纷纷的背景下，这份财报不仅是简单的业绩检验，更被视为全球AI热潮能否持续的核心风向标。根据老虎国际APP数据来源预测，英伟达2026财年第四季度营收有望达到610.8亿美元，同比增长60.58%；每股收益（EPS）预计为1.52美元，同比增幅达80.66%。上季度业绩回顾英伟达三季度营业收入570.1亿美元，同比增长约62%，分析师预期551.9亿美元，英伟达自身指引529.2亿至550.8亿美元，前一季度同比增长56%；三季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为1.30美元，同比增长60%，分析师预期1.26美元，前一季度同比增长54%；三季度调整后毛利率为73.6%，同比下降1.4个百分点，分析师预期74.0%，英伟达指引为73%至74%，前一季度为72.7%、同比下降3个百分点。三季度数据中心营收512亿美元，同比增长66%，分析师预期为493.4亿美元，前一季度同比增长56%；三季度游戏和AI PC业务营收43亿美元，同比增长30%，分析师预期为44.2亿美元，前一季度同比增长49%；三季度专业可视化营收7.6亿美元，同比增长56%，分析师预期为6.128亿美元，前一季度同比增长32%；三季度汽车和机器人业务营收5.92亿美元，同比增长32%，分析师预期为6.209亿美元，前一季度同比增长69%。本季度核心看点相较于单纯的营收、利润数据，本季度财报的核心看点集中在产品进展、市场增量、未来指引三大层面，具体可拆解为四大关键维度，这也是决定英伟达股价后续走势及长期估值的核心变量。（一）Blackwell架构芯片：产能与营收贡献成核心引擎作为英伟达“史上最强大的AI芯片”，Blackwell架构芯片推理速度较上一代提升25倍，自推出以来订单持续火爆，已排满2026年全年，总金额高达5000亿美元，目前已占英伟达数据中心业务营收的三分之二，成为拉动业绩增长的核心动力。本季度财报中，市场将重点关注两大关键点：一是产能爬坡速度，尤其是2026财年全年出货量能否达到预期的610万颗，这将直接反映台积电CoWoS封装产能瓶颈的缓解情况，若出货量超预期，将显著提振市场信心；二是营收贡献，瑞银明确预测，Blackwell芯片本季度将贡献约90亿美元收入，成为业绩超预期的核心支撑，其实际营收占比将直接决定Q4业绩的“天花板”。此外，Blackwell芯片的成本控制情况也需重点关注，若成本上行幅度超出预期，可能导致毛利率小幅下滑，引发市场对盈利能力的担忧。（二）Rubin新品进展：中长期增长的关键伏笔Rubin作为英伟达最新一代架构芯片，被视为支撑公司未来2-3年增长的核心产品，也是市场关注的中长期焦点。此前英伟达在CES展上披露，Rubin已进入生产阶段，预计将在2026年下半年逐步爬坡。本季度财报及后续业绩电话会中，市场将重点关注Rubin芯片的最新进展：一是量产节奏是否符合预期，高盛预计该芯片将在Q4进入放量阶段，其放量速度将直接决定英伟达2027财年的增长动能；二是客户订单情况，尤其是超大规模云厂商及主权国家的意向订单，将印证Rubin芯片的市场认可度；三是技术迭代细节，是否有新的性能突破或成本优化，将影响市场对其长期竞争力的判断。（三）市场增量：中国市场与非超大规模客户的贡献除了核心的超大规模云厂商需求外，中国市场及非超大规模客户的增量的需求，将成为本季度财报的重要亮点，也是支撑业绩超预期的潜在动力。中国市场方面，此前媒体报道显示，中国已批准英伟达H200芯片的进口，尽管细节可能存在变化，但多数机构预计，腾讯、阿里巴巴、字节跳动等国内科技巨头将逐步启动采购，为英伟达带来新的营收增量。本季度财报中，市场将重点关注中国市场的营收占比及环比增长情况，若增量显著，将进一步增厚公司营收及EPS表现。据调研数据显示，国内头部云厂商、大模型企业2026年对英伟达高端芯片的意向订单超200万颗，但目前英伟达库存仅70万颗，供需缺口显著，也预示着中国市场的长期增长潜力。非超大规模客户方面，OpenAI计划2026年下半年起逐步部署英伟达相关产品，Anthropic已将2026年营收预期上调20%，同时主权国家的AI部署需求保持稳健，这些客户已成为英伟达的重要增长增量。本季度财报中，相关客户的需求反馈及营收贡献细节，将成为市场判断英伟达需求韧性的重要依据。（四）2027财年指引：收入可见度决定长期估值当前华尔街对英伟达的投资叙事，已从“季度业绩超预期”转向“2027财年收入可见性”的溢价评估阶段，因此本季度财报中，管理层对2027财年的业绩指引，将成为影响股价长期走势的核心变量。市场普遍预期，英伟达将给出强劲的2027财年Q1营收指引，其中瑞银预测指引金额将达760亿美元，远超市场普遍预期的740亿-750亿美元区间；高盛则预测2027财年Q1营收将达768.4亿美元，EPS达1.80美元，均超出市场预期8%以上。此外，管理层对2027财年全年营收增速、毛利率目标、Blackwell及Rubin芯片的全年出货预期等表述，将直接影响市场对英伟达中长期盈利前景的判断，若指引超出预期，将显著提振股价，进一步打开估值空间。投行观点高盛：预测英伟达Q4业绩碾压市场预期！指出需求将持续高景气高盛近期发布研究报告，指出英伟达的核心投资叙事已经跨越了单纯的季度业绩“超预期与上修”阶段，转而进入了一个以“2027年收入可见性”为核心的溢价评估阶段。在报告中，高盛对英伟达业绩的多个核心指标预测均超过彭博预期：预计26Q4营收为673亿美元，超出市场一致预期约3%；同期每股收益为1.59美元，超出市场一致预期约5%。高盛认为，英伟达的强劲业绩并非建立在利润率大幅扩张的激进假设之上，即成本端的变动比例可能并不大；业绩增长更多依靠真实、强劲的市场需求，并且这种增长更具可持续性。高盛进一步指出，英伟达26财年的业绩预期上行空间已基本反映在当前股价中，后续股价能否实现超预期表现，核心将取决于2027财年的收入可见性此外，高盛还在报告中表示，英伟达2026年上半年还将迎来两大关键催化：一是3月份英伟达GPU技术大会上的新产品发布，二是基于英伟达最新产品训练的全新语言大模型推出，这两大事件有望进一步提振市场情绪，投资者可关注两大市场的后续影响。瑞银：重申买入评级！指出两大因素将支撑英伟达Q4业绩瑞银将英伟达目标价从235美元上调至245美元，并重申“买入”评级。瑞银分析师蒂莫西.阿库里表示：“尽管股价表现不温不火，且管理层似乎对围绕增长与利润率可持续性的普遍质疑感到沮丧，但供应链信号仍显乐观，再加上我们即将在下月迎来GTC大会，此次财报的背景基调显得积极。”值得注意的是，瑞银对英伟达业绩的乐观判断主要基于两方面支撑：一是通过对亚洲供应链1月份出口数据的分析，自动数据处理相关设备在传统淡季实现逆势增长，直接体现全球数据中心对AI基础设施的旺盛需求；其二，英伟达新一代Blackwell架构芯片产能正加速扩张，瑞银预计该系列产品在第四季度将贡献约90亿美元收入，成为拉动业绩超预期的核心增长因素。总结：业绩大概率超预期，长期聚焦增长确定性综合来看，英伟达2026财年Q4业绩大概率延续高增长态势，Blackwell芯片产能释放、台积电营收印证的需求韧性，以及机构普遍看涨的预期，为业绩超预期奠定了坚实基础。本季度财报的核心意义，不仅在于验证短期业绩韧性，更在于通过Blackwell、Rubin的产品进展、中国市场增量及2027财年指引，消除市场对AI需求可持续性的担忧，推动股价突破高位震荡格局。对于投资者而言，可重点关注三大核心逻辑：一是短期业绩是否超预期，尤其是营收、EPS及毛利率的实际表现；二是中期增长动能，即Blackwell产能爬坡速度及Rubin新品进展；三是长期估值支撑，即2027财年收入可见度及市场需求的可持续性。此外，3月份英伟达GPU技术大会（GTC）的新产品发布，以及基于其最新芯片训练的全新大语言模型推出，将成为后续股价的重要催化剂，值得持续关注。总体而言，英伟达作为AI基础设施的绝对龙头，其长期增长逻辑未发生根本性变化，Q4财报有望成为其股价反弹的重要契机，而中长期表现则取决于产品迭代速度、市场需求韧性及竞争格局的演变。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":569,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":534755874566488,"gmtCreate":1771566798428,"gmtModify":1771566800551,"author":{"id":"3439498180568292","authorId":"3439498180568292","name":"源自","avatar":"https://static.tigerbbs.com/adf8535711666c83bb51b225d892a9b9","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3439498180568292","idStr":"3439498180568292"},"themes":[],"title":"","htmlText":"加把劲，市值超过百度！😂","listText":"加把劲，市值超过百度！😂","text":"加把劲，市值超过百度！😂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/534755874566488","repostId":"1197225359","repostType":2,"repost":{"id":"1197225359","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1771573800,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197225359?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-20 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16:58","market":"hk","language":"zh","title":"以小胜大！千问Qwen3.5重磅发布，每百万Token仅0.8元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148657687","media":"阿里云","summary":"2月16日，今天下午，阿里在chat.qwen.ai页面低调上线了Qwen3.5-Plus和Qwen3.5-397B-A17B两款新模型。Qwen3.5-Plus定位为Qwen3.5系列最新大语言模型，Qwen3.5-397B-A17B定位则是Qwen3.5开源系列旗舰大语言模型。两款模型均支持文本和多模态任务。","content":"<html><head></head><body><p>刚刚，阿里巴巴开源全新一代大模型千问Qwen3.5-Plus，登顶全球最强开源模型。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/caca0b9d2496af9c639fe722ce994942\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"698\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">该模型总参数为3970亿，激活仅170亿，以小胜大，性能超过万亿参数的Qwen3-Max模型，部署显存占用降低60%，推理效率大幅提升，最大推理吞吐量可提升至19倍。</p><p>目前，千问APP、PC端已接入Qwen3.5-Plus模型。开发者可在魔搭社区和HuggingFace下载新模型，同时可在阿里云百炼直接获取API服务（文末点击阅读原文可直接跳转）。Qwen3.5-Plus的API价格每百万Token低至0.8元。</p><p><strong>原生多模态模型</strong></p><p><strong>模型性能全方位提升</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与前几代的千问大语言模型不同，千问3.5实现了从纯文本模型到原生多模态模型的代际跃迁。</p><p>千问3预训练在纯文本Tokens上进行，而千问3.5则基于视觉和文本混合token上预训练，并大幅新增中英文、多语言、STEM和推理等数据，让张开“眼睛”的大模型学会了更密集的世界知识和推理逻辑，以不到40%的参数量获得超万亿的Qwen3-Max基座模型的顶尖性能，在推理、编程、Agent智能体等全方位基准评估中均表现优异。</p><p>比如，千问3.5在MMLU-Pro认知能力评测中得分87.8分，超越GPT-5.2；在博士级难题GPQA测评中斩获88.4分，高于Claude 4.5；在指令遵循IFBench以76.5分刷新所有模型纪录；而在通用Agent评测BFCL-V4、搜索Agent评测Browsecomp等基准中，千问3.5表现均超越Gemini 3 Pro。</p><p style=\"text-align: justify;\">原生多模态训练，也带来千问3.5的视觉能力飞跃：在多模态推理（MathVison）、通用视觉问答VQA（RealWorldQA）、文本识别和文件理解（CC_OCR）、空间智能（RefCOCO-avg）、视频理解（MLVU）等众多权威评测中，千问3.5均斩获最佳性能。</p><p style=\"text-align: justify;\">在学科解题、任务规划与物理空间推理等任务上，千问3.5相比千问专项模型Qwen3-VL表现更好，空间定位推理和带图推理能力均大幅增强，推理分析更精细、精准；在视频理解方面，千问3.5支持长达2小时（1M token上下文）的视频直接输入，适用于长视频内容分析与摘要生成；同时，千问3.5实现了视觉理解与代码能力的原生融合，结合图搜和生图工具，可将手绘界面草图直接转为可用的前端代码，一张截图就能定位并修复UI问题，让视觉编程真正成为生产力工具。</p><p><strong>创新门控技术</strong></p><p><strong>小参数实现极致性能</strong></p><p>千问3.5性能跃升的背后，是对Transformer经典架构的重大创新突破。千问团队自研的门控技术成果，曾斩获全球AI顶会2025 NeurIPS最佳论文，该前沿技术已融入到千问3.5创新的混合架构中去，团队结合线性注意力机制与稀疏混合专家MoE模型架构，实现了397B总参数激活仅17B的极致模型效率；同时，千问3.5通过训练稳定优化以及多 token 预测等系列技术，Qwen3.5性能与Qwen3-Max模型持平，并进一步提升了推理效率：在常用的32K上下文场景中，千问3.5推理吞吐量可提升8.6倍；在256K超长上下文情况下，Qwen3.5推理吞吐量最大提升至19倍，推理效率大幅提升。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9915856b7af3ee283954fc739369849a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"458\"/></p><p><em>千问3.5推理效率大幅提升<br/>最大吞吐量提升至19倍</em></p><p style=\"text-align: justify;\">千问3.5的原生多模态训练，是在阿里云AI基础设施上高效完成的。通过系列基础技术创新，千问3.5在文本、图像、视频等混合数据训练吞吐量，几近100%持平纯文本基座模型训练，大举降低了原生多模态训练的难度门槛；同时，通过设计精巧的FP8、FP32精度应用策略，在训练稳定扩展到数十万亿个token时，激活内存减少约50% ，训练还能提速10% ，进一步提升了节约了模型训练成本、提升了训练效率。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Agent应用进一步突破</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>智能体支持扩展至百万级</strong></p><p>基于顶级视觉能力，千问3.5也实现了从Agent框架到Agent应用的新突破。</p><p>千问3.5可自主操作手机与电脑，高效完成日常任务，在移动端支持更多主流APP与指令，在PC端可处理更复杂的多步骤操作，如跨应用数据整理、自动化流程执行等，显著提升操作效率。</p><p>同时，千问团队构建了一个可扩展的Agent异步强化学习框架，端到端可加速3到5倍，并将基于插件的智能体Agent支持扩展至百万级规模。</p><p>1月15日，千问App发布全球首个消费级AI购物Agent。春节期间，千问AI购物Agent6天时间帮用户完成了1.2亿笔订单，在全球首次实现大规模真实世界任务执行和商业化验证。Agent能力大幅增强的千问3.5，将进一步打开千问APP在工作和生活中帮人办事的想象空间。</p><p>自2023年开源以来，阿里已开源400多个千问模型，覆盖全尺寸、全模态，千问全球下载量突破10亿次，单月下载量是DeepSeek、Meta、OpenAI、智谱、Kimi、MiniMax等2到8名总和，开发者基于千问开发的衍生模型超20万，是公认的全球第一开源模型，也是开发者最友好的开源大模型。</p><p>面向不同国家的AI开发者和企业的需求，千问大模型还在持续演进：千问3.5扩展支持201种语言，将词表大小从150k扩展到250K，可最高提升小语种60%的编码效率。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，不同尺寸、不同功能的千问3.5系列模型也将陆续开源发布。性能更强的旗舰模型Qwen3.5-Max不久后也将发布，敬请期待。</p></body></html>","source":"lsy1726717805271","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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4.5；在指令遵循IFBench以76.5分刷新所有模型纪录；而在通用Agent评测BFCL-V4、搜索Agent评测Browsecomp等基准中，千问3.5表现均超越Gemini 3 Pro。原生多模态训练，也带来千问3.5的视觉能力飞跃：在多模态推理（MathVison）、通用视觉问答VQA（RealWorldQA）、文本识别和文件理解（CC_OCR）、空间智能（RefCOCO-avg）、视频理解（MLVU）等众多权威评测中，千问3.5均斩获最佳性能。在学科解题、任务规划与物理空间推理等任务上，千问3.5相比千问专项模型Qwen3-VL表现更好，空间定位推理和带图推理能力均大幅增强，推理分析更精细、精准；在视频理解方面，千问3.5支持长达2小时（1M token上下文）的视频直接输入，适用于长视频内容分析与摘要生成；同时，千问3.5实现了视觉理解与代码能力的原生融合，结合图搜和生图工具，可将手绘界面草图直接转为可用的前端代码，一张截图就能定位并修复UI问题，让视觉编程真正成为生产力工具。创新门控技术小参数实现极致性能千问3.5性能跃升的背后，是对Transformer经典架构的重大创新突破。千问团队自研的门控技术成果，曾斩获全球AI顶会2025 NeurIPS最佳论文，该前沿技术已融入到千问3.5创新的混合架构中去，团队结合线性注意力机制与稀疏混合专家MoE模型架构，实现了397B总参数激活仅17B的极致模型效率；同时，千问3.5通过训练稳定优化以及多 token 预测等系列技术，Qwen3.5性能与Qwen3-Max模型持平，并进一步提升了推理效率：在常用的32K上下文场景中，千问3.5推理吞吐量可提升8.6倍；在256K超长上下文情况下，Qwen3.5推理吞吐量最大提升至19倍，推理效率大幅提升。千问3.5推理效率大幅提升最大吞吐量提升至19倍千问3.5的原生多模态训练，是在阿里云AI基础设施上高效完成的。通过系列基础技术创新，千问3.5在文本、图像、视频等混合数据训练吞吐量，几近100%持平纯文本基座模型训练，大举降低了原生多模态训练的难度门槛；同时，通过设计精巧的FP8、FP32精度应用策略，在训练稳定扩展到数十万亿个token时，激活内存减少约50% ，训练还能提速10% ，进一步提升了节约了模型训练成本、提升了训练效率。Agent应用进一步突破智能体支持扩展至百万级基于顶级视觉能力，千问3.5也实现了从Agent框架到Agent应用的新突破。千问3.5可自主操作手机与电脑，高效完成日常任务，在移动端支持更多主流APP与指令，在PC端可处理更复杂的多步骤操作，如跨应用数据整理、自动化流程执行等，显著提升操作效率。同时，千问团队构建了一个可扩展的Agent异步强化学习框架，端到端可加速3到5倍，并将基于插件的智能体Agent支持扩展至百万级规模。1月15日，千问App发布全球首个消费级AI购物Agent。春节期间，千问AI购物Agent6天时间帮用户完成了1.2亿笔订单，在全球首次实现大规模真实世界任务执行和商业化验证。Agent能力大幅增强的千问3.5，将进一步打开千问APP在工作和生活中帮人办事的想象空间。自2023年开源以来，阿里已开源400多个千问模型，覆盖全尺寸、全模态，千问全球下载量突破10亿次，单月下载量是DeepSeek、Meta、OpenAI、智谱、Kimi、MiniMax等2到8名总和，开发者基于千问开发的衍生模型超20万，是公认的全球第一开源模型，也是开发者最友好的开源大模型。面向不同国家的AI开发者和企业的需求，千问大模型还在持续演进：千问3.5扩展支持201种语言，将词表大小从150k扩展到250K，可最高提升小语种60%的编码效率。此外，不同尺寸、不同功能的千问3.5系列模型也将陆续开源发布。性能更强的旗舰模型Qwen3.5-Max不久后也将发布，敬请期待。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":2,"09988":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":504,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":529469296488672,"gmtCreate":1770285924072,"gmtModify":1770286008757,"author":{"id":"3439498180568292","authorId":"3439498180568292","name":"源自","avatar":"https://static.tigerbbs.com/adf8535711666c83bb51b225d892a9b9","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3439498180568292","idStr":"3439498180568292"},"themes":[],"title":"","htmlText":"有点害怕美国打假","listText":"有点害怕美国打假","text":"有点害怕美国打假","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/529469296488672","repostId":"1130166607","repostType":2,"repost":{"id":"1130166607","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1770285789,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130166607?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-05 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CPU内存需求激增的驱动，存储芯片价格将在2026年出现失控式上涨。花旗分析师们将2026年DRAM的平均售价(ASP)涨幅预期从原本的53%暴力上调至88%，NAND的涨幅预期从44%上调至74%。</p><p>野村分析师则判断，这一轮始于2025年下半年的“存储行业超级周期”将至少延续至2027年，并且真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现。野村分析师表示，投资者们在2026年应继续超配存储龙头，把存储芯片“价格—利润—估值”三击作为2026年存储投资主线，而不是仅把存储当HBM单一题材。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>存储行业高景气度有望持续，美光科技董事真金白银“投票”</title>\n<style 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Liu直接持有25,910股美光科技股票。数据显示，美光科技股价在2025年累计上涨逾240%，今年以来再度上涨近18%。美光科技股价的亮眼表现得益于存储行业在人工智能(AI)基建浪潮的推动下进入上行周期。2025年，随着全球AI基础设施建设进入爆发期，存储行业迎来“超级周期”。核心逻辑在于，一方面，AI服务器对存储容量和带宽的需求远超普通服务器。另一方面，行业产能向高端存储产品倾斜(如HBM)，挤压了传统存储产品的产能，从而引发了整个存储行业的涨价潮。值得注意的是，存储行业的这轮“超级周期”还有望持续至整个2026年，美光科技在去年12月公布的财报中给出了极度乐观的业绩展望便能印证这一点。美光科技当时预计，2026财年第二季度营收为183-191亿美元，好于已被多次上调的市场预期144亿美元;预计第二季度调整后每股收益为8.22-8.62美元，远超市场预期的4.71美元。这一指引表明在全球AI基建浪潮下对存储芯片的需求十分强劲。该公司还将2026财年资本开支预期从180亿美元提高至200亿美元，凸显出持续炸裂的存储芯片需求开始推动该公司加速产能扩张步伐。花旗集团分析师的看涨姿态更为激进。该行分析师认为，受AI智能体普及和AI CPU内存需求激增的驱动，存储芯片价格将在2026年出现失控式上涨。花旗分析师们将2026年DRAM的平均售价(ASP)涨幅预期从原本的53%暴力上调至88%，NAND的涨幅预期从44%上调至74%。野村分析师则判断，这一轮始于2025年下半年的“存储行业超级周期”将至少延续至2027年，并且真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现。野村分析师表示，投资者们在2026年应继续超配存储龙头，把存储芯片“价格—利润—估值”三击作为2026年存储投资主线，而不是仅把存储当HBM单一题材。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MU":1.98}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":940,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}