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@小虎交易笔记 《实盘面对面》约稿从七月中旬以来，短短半个月时间，美股投资者就从天堂跌入地狱。极度恐慌的一天纳斯达克从高点回撤幅度超过15%，近三个交易日跌速明显加大。8月5日当天，开盘前的恐慌情绪达到了高潮，纳斯达克期指盘前最大跌幅达到了近8%，接近熔断位置。与此同时， $标普500波动率指数(VIX)$ 狂飙150%到65的位置，为2020年疫情以来的最高。这一**跌的特点就是：突然，速度快且跌幅大，波动剧烈。总结下市场上的观点看来，有几大原因：1. 日元升值，导致原先已高度拥挤的日元套息交易进入到反向螺旋崩溃状态；2. 上周五非农数据大幅低于预期引发衰退担忧；3. 巴菲特对苹果的大额减持；4. 近期科技股财报大多不及预期；5. 对热战扩大化的担忧。个人观点，科技股尤其是半导体和ai相关板块的泡沫化是根本原因，而其后的推手，跟日元套系交易关系很大。日元加息扭转预期后，导致资金抽离，造成科技股剧烈波动，也符合杠杆市的特点。非农数据和巴菲特减持，不过是在本就摇摇欲坠的市场上踢上一脚。周一盘后，在恐慌情绪释放了一波同时，市场迎来了一波修复，vix也从65降到40左右的位置。市场见底了没有？这一波科技牛，很大程度是由杠杆推升的，随即的剧烈波动和大幅调整，也是杠杆带来的。大跌后，短期会有修复，但修复后怎么走还有待观察。在预期扭转之后，杠杆带来的正反馈有没有到头，目前还看不出来，后续仍然有大量科技股的财报，存在非常多的不确定性。在实际波动率没有收敛下来之前，我们很难说是否见底。近期市场大概率还是会处在高波动率的环境。 个人操作反思尽管在上上周实盘面对面聊降息的时候

I opened $MRNA 20240802 95.0 PUT$ ,Overreacted

1、 $美国铝业(AA)$ 上涨理由类似梅西收购带动百货板块，自从日本制铁宣布收购$美国钢铁(X)$ 后我一直在观察金属板块趋势变动，然后等来了这张8000手的看涨期权大单 $AA 20240216 40.0 CALL$ 。不过从经验上讲，看涨期权大单有效性五五开，所以我还是会选择sell put： $AA 20240119 33.0 PUT$ 2、 $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 空头终于出手了，2万手看跌大单 $MARA 20240119 25.0 PUT$ 。不过我觉得平价行权价比较微妙，对于做空这种妖股来说价外期权杠杆更大，平价有种拿两天看跌不下去就平仓的那种意思。所以我也决定这么干，周五不跌就平仓。3、 $英特尔(INTC)$ 很强势，竟然突破了，不知道是不是因为佩洛西带来的利好，总之因为上周做的是备兑所以等着到期行权，对操作没有进一步想法。

$蔚来(NIO)$

自8月28日$环球新材国际(06616)$ 披露2022年中期业绩以来，多家大行接连发布跟踪研究报告，持续看好环球新材国际未来增长趋势，纷纷维持“买入”评级，买入目标价在7港元至9.49港元区间，对比截至9月16日（周五）收盘价报3.96港元/股，仍有约77%至147%的上涨空间。大行一致的肯定也是基于公司上半年持续亮眼的业绩表现；2022年上半年环球新材国际收入3.8亿元，同比增长24%。其中代表高端产品的合成云母基材的珠光颜料收入达1.5亿元，同比增长32%，公司的产品结构持续改善。天然云母基材的珠光颜料收入2亿元，同比增长17%。合成云母粉收入同比增长774%，主要是公司增加了合成云母产能，向一部分终端客户销售，用于做生产功能性填料、绝缘材料、耐火材料及镍氢电池的原料，未来收入有望快速持续增长。公司在合成云母领域拥有独家技术优势，是行业中唯一可以对合成云母产线进行大规模扩产的企业，未来也将进一步享受合成云母技术带来的巨大潜在收益。因此，公司业绩持续稳定的增长态势、多家大行的一致性看好，再加上当前超低的估值水平和触底的股价，这对于投资者而言无疑是极具潜力与诱惑力的投资标的。 南下资金抢占先机环球新材国际作为一名港股通新贵，其在细分行业的领先地位与在港上市企业细分行业的稀缺性优势，使得环球新材国际一直受到全球各路资金的关注，尤其是自2月底纳入港股通标的以来，便持续受到南下资金的不断增持。自3月30日环球新材国际披露2021年度业绩以来，南下资金通过港股通持有环球新材国际自由流通股本从2.61%增加至目前的13.72%，持股量超9700万股，持股市值近4亿港元。 数据源自Wind 在南下资金连续净流入的背后，有以下几点原因。首先，2022年仍是以经济复