个人中心 - 老虎社区

破音的病猫TT

IP属地：未知

帖子 · 1帖子 · 1
关注 · 0关注 · 0
粉丝 · 0粉丝 · 0

- 破音的病猫TT破音的病猫TT
  ·2021-01-05
  机构出货踩踏会怎么样
  A股本轮“龙头行情”是如何形成的？
  2020年的市场就这么过去了。如果你在2020年，没有抱紧龙头，手里没有医药，白酒，没有碰光伏、新能源、连军工也没有拿，那收益大概率上不会太好看。上图是2020年涨幅前20的股票，满把的光伏、白酒、军
  A股本轮“龙头行情”是如何形成的？
  37 1
  点赞
  分享
  举报

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isCurrentUser":false,"userPageInfo":{"id":"3475133792891016","uuid":"3475133792891016","gmtCreate":1512041517178,"gmtModify":1512041517178,"name":"破音的病猫TT","pinyin":"pydbmttpoyindebingmaott","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":17,"tweetSize":1,"questionSize":0,"limitLevel":900,"accountStatus":4,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.01.09","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":2,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"location":"未知","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"page":1,"watchlist":null,"tweetList":[{"id":338309443,"gmtCreate":1609821829382,"gmtModify":1703740673478,"author":{"id":"3475133792891016","authorId":"3475133792891016","name":"破音的病猫TT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3475133792891016","authorIdStr":"3475133792891016"},"themes":[],"htmlText":"机构出货踩踏会怎么样","listText":"机构出货踩踏会怎么样","text":"机构出货踩踏会怎么样","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338309443","repostId":"1186823166","repostType":4,"repost":{"id":"1186823166","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为上市公司提供知识产权解决方案","home_visible":1,"media_name":"锦缎","id":"1075158368","head_image":"https://static.tigerbbs.com/a6edd4ef1e1f428dad9cb66d3735ea2a"},"pubTimestamp":1609804888,"share":"https://ttm.financial/m/news/1186823166?lang=&edition=full","pubTime":"2021-01-05 08:01","market":"sh","language":"zh","title":"A股本轮“龙头行情”是如何形成的？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1186823166","media":"锦缎","summary":"2020年的市场就这么过去了。如果你在2020年，没有抱紧龙头，手里没有医药，白酒，没有碰光伏、新能源、连军工也没有拿，那收益大概率上不会太好看。上图是2020年涨幅前20的股票，满把的光伏、白酒、军","content":"<p>2020年的市场就这么过去了。</p><p>如果你在2020年，没有抱紧龙头，手里没有医药，白酒，没有碰光伏、新能源、连军工也没有拿，那收益大概率上不会太好看。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b538f765bc562338c5a530faf2bbbb3\" tg-width=\"740\" tg-height=\"831\"></p><p>上图是2020年涨幅前20的股票，满把的光伏、白酒、军工、电动车，最低涨幅都是300%。站在2021年初，哪怕是你知道了最终的答案，这些上涨的股票还是让你觉得很魔幻。</p><p>你能想象的到，2020年的唯一的一只十倍股，是一个做一次性手套的公司么？你能想象的到，2020年会有3只光伏股票，涨幅超过500%么？还有，你能想象到，会有3只白酒股，涨幅超过300%么？</p><p>不管大家最后的结果如何，事实就是，我们很难说清，到底是自己预测对了市场，还是市场单纯就是随机的，我们纯粹是撞了大运。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c80eadce441588e8166dacf1e9453c66\" tg-width=\"722\" tg-height=\"456\"></p><p>上面这三根线，分别是沪深300的真实走势和两个模拟走势。其中紫色线是真实走势，绿色线和红色线是我们用Excel的随机数生成的。</p><p>这张图恐怖的地方在于，两根模拟线，比真实的线更像那么回事。红色线在2010年到2013年，有一个非常明显的上升趋势，而绿色线从2016年开始，有一波一直延续了4年的下跌趋势。</p><p>如果有一个基金经理，正好做对了随机模拟线的上升趋势，并在下跌趋势形成前空仓，我们能说，这个基金经理选股能力强么？记住，模拟线是纯随机的，也就是下一个交易日到底是上涨还是下跌，你是无法预测的。</p><p>可能我们永远也无法知道，到底股市的涨跌，是随机还是有规律的。可如果真的是随机的，那我们所能做的，是不是就是只能躺平，任凭上帝来给我们掷色骰子？</p><p>当然不是，随机告诉我们，永远不要觉得结果对是因为你猜对了因果关系，因为因果关系可能根本不存在。</p><p><b>我们所能做的，关键不在于预测，而在于当市场出现某种状况的时候，我们怎么去应对。所谓的贝叶斯方法论（可参见《韭菜防割手册：投资不懂“贝叶斯”，买遍A股也枉然》），无非就是告诉我们，如何通过不断增加的信息，来评估交易成功的概率。</b></p><p>至于2020年的行情，我们去总结一把，到底什么是价值投资，到底是低估值好还是高估值好，抱紧低估值三傻是不是价值投资，讨论龙头行情为什么会持续，其实意义不大，市场就是走成了这个样子，原因可能你永远想不到，也许就是一位营业部大妈下错了指令，将卖出错输成买入，这就叫混沌，这就是蝴蝶效应。</p><p><b>当前市场最大的现状，或者说趋势，就是龙头行情。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f17fa4f9709044266ffe10087995b650\" tg-width=\"572\" tg-height=\"929\"></p><p><b>2020年前三十大市值股票，涨幅的算术平均数是70%，中位数也有36%，真正的大象起舞。</b></p><p>有人说这是价值投资的胜利，是理性的机构主导市场的时代，大可不必这么欢呼雀跃——市盈率100多倍的医药股，年净利润增速只有20%多，你要非要说这是价值投资，那我们也没办法。</p><p><b>说到底，这都是趋势投资。</b></p><p>当趋势形成之后，出现了自我强化。跟上世纪九十年代我们猜庄股，2012到2015年炒小炒新炒TMT，本质上并没有什么特别大的区别。</p><p><b>如果说现在的市场是蝴蝶效应的结果，那只扇风的小蝴蝶，可能就是躺赚的公募打新。</b></p><p>根据券商的测算，按照正常的3-5亿的基金规模，年度增厚的打新收益率在5%-15%之间，想象一下，在这个2020年A股中位数收益率只有不到3%的市场里，如果有一个产品，天生就能跑赢其他产品5到8个点，马太效应会怎么将这么产品的规模推上天。公募现在的情况就是如此。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1dbb38560e9c2e804502c34413cfed5a\" tg-width=\"765\" tg-height=\"731\"></p><p>这是2020年三季报总规模前20的混合型基金，在全部2786只基金中，前20大基金就占了全部规模的14.61%，前100大基金占到了全部基金的36.81%。</p><p><b>当公募整体因为打新拥有超额收益率，资金不断由散户向公募转移，而公募又由于马太效应头部基金规模不断膨胀，后续资金不断涌向其重仓股的时候，就形成了现在的龙头行情。</b></p><p>我们需要的，就是跟踪头部基金的持仓。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36c2cb0217a0349a2123db6f962d5f24\" tg-width=\"800\" tg-height=\"150\"></p><p>上图是易方达蓝筹精选2020年三季报主要持仓，一水的白酒。只要资金向公募转移的趋势没有变，只要股票论坛中还在讨论如何选牛基，后续的钱就还会源源不断地买白酒。</p><p>这种头部公募，当规模上来之后，自身就会变成问题，有点像大舰巨炮时代巅峰的日本大和号。规模庞大，但是却失去了灵活性，面对以舰载机为主体的航母只能被动挨打。</p><p>以易方达蓝筹精选为例，<a href=\"https://laohu8.com/S/300015\">爱尔眼科</a>的持仓市值是16.45亿，实际爱尔眼科一天的交易额大约就是16亿左右，可以想象的到，当有资金源源不断的进入爱尔眼科，股价会被不断的推高，但当资金开始退出呢？180倍市盈率的爱尔眼科，就真的是价值投资，值得大家永远捂住不放?</p><p>人性的存在，使人更注重结果。因为结果对，所以更强化了自己所谓的因。但实际上，这个世界可能就是纯随机的，关键是面对市场，如何一步一步的下好自己的棋局，不念过往，不为所动。</p><p>菩萨畏因，随机也是因的一种。对这个市场的随机保持敬畏，不再苛求自己必须正确，是我们投资的第一步。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股本轮“龙头行情”是如何形成的？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nA股本轮“龙头行情”是如何形成的？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1075158368\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/a6edd4ef1e1f428dad9cb66d3735ea2a);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">锦缎 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-01-05 08:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>2020年的市场就这么过去了。</p><p>如果你在2020年，没有抱紧龙头，手里没有医药，白酒，没有碰光伏、新能源、连军工也没有拿，那收益大概率上不会太好看。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b538f765bc562338c5a530faf2bbbb3\" tg-width=\"740\" tg-height=\"831\"></p><p>上图是2020年涨幅前20的股票，满把的光伏、白酒、军工、电动车，最低涨幅都是300%。站在2021年初，哪怕是你知道了最终的答案，这些上涨的股票还是让你觉得很魔幻。</p><p>你能想象的到，2020年的唯一的一只十倍股，是一个做一次性手套的公司么？你能想象的到，2020年会有3只光伏股票，涨幅超过500%么？还有，你能想象到，会有3只白酒股，涨幅超过300%么？</p><p>不管大家最后的结果如何，事实就是，我们很难说清，到底是自己预测对了市场，还是市场单纯就是随机的，我们纯粹是撞了大运。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c80eadce441588e8166dacf1e9453c66\" tg-width=\"722\" tg-height=\"456\"></p><p>上面这三根线，分别是沪深300的真实走势和两个模拟走势。其中紫色线是真实走势，绿色线和红色线是我们用Excel的随机数生成的。</p><p>这张图恐怖的地方在于，两根模拟线，比真实的线更像那么回事。红色线在2010年到2013年，有一个非常明显的上升趋势，而绿色线从2016年开始，有一波一直延续了4年的下跌趋势。</p><p>如果有一个基金经理，正好做对了随机模拟线的上升趋势，并在下跌趋势形成前空仓，我们能说，这个基金经理选股能力强么？记住，模拟线是纯随机的，也就是下一个交易日到底是上涨还是下跌，你是无法预测的。</p><p>可能我们永远也无法知道，到底股市的涨跌，是随机还是有规律的。可如果真的是随机的，那我们所能做的，是不是就是只能躺平，任凭上帝来给我们掷色骰子？</p><p>当然不是，随机告诉我们，永远不要觉得结果对是因为你猜对了因果关系，因为因果关系可能根本不存在。</p><p><b>我们所能做的，关键不在于预测，而在于当市场出现某种状况的时候，我们怎么去应对。所谓的贝叶斯方法论（可参见《韭菜防割手册：投资不懂“贝叶斯”，买遍A股也枉然》），无非就是告诉我们，如何通过不断增加的信息，来评估交易成功的概率。</b></p><p>至于2020年的行情，我们去总结一把，到底什么是价值投资，到底是低估值好还是高估值好，抱紧低估值三傻是不是价值投资，讨论龙头行情为什么会持续，其实意义不大，市场就是走成了这个样子，原因可能你永远想不到，也许就是一位营业部大妈下错了指令，将卖出错输成买入，这就叫混沌，这就是蝴蝶效应。</p><p><b>当前市场最大的现状，或者说趋势，就是龙头行情。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f17fa4f9709044266ffe10087995b650\" tg-width=\"572\" tg-height=\"929\"></p><p><b>2020年前三十大市值股票，涨幅的算术平均数是70%，中位数也有36%，真正的大象起舞。</b></p><p>有人说这是价值投资的胜利，是理性的机构主导市场的时代，大可不必这么欢呼雀跃——市盈率100多倍的医药股，年净利润增速只有20%多，你要非要说这是价值投资，那我们也没办法。</p><p><b>说到底，这都是趋势投资。</b></p><p>当趋势形成之后，出现了自我强化。跟上世纪九十年代我们猜庄股，2012到2015年炒小炒新炒TMT，本质上并没有什么特别大的区别。</p><p><b>如果说现在的市场是蝴蝶效应的结果，那只扇风的小蝴蝶，可能就是躺赚的公募打新。</b></p><p>根据券商的测算，按照正常的3-5亿的基金规模，年度增厚的打新收益率在5%-15%之间，想象一下，在这个2020年A股中位数收益率只有不到3%的市场里，如果有一个产品，天生就能跑赢其他产品5到8个点，马太效应会怎么将这么产品的规模推上天。公募现在的情况就是如此。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1dbb38560e9c2e804502c34413cfed5a\" tg-width=\"765\" tg-height=\"731\"></p><p>这是2020年三季报总规模前20的混合型基金，在全部2786只基金中，前20大基金就占了全部规模的14.61%，前100大基金占到了全部基金的36.81%。</p><p><b>当公募整体因为打新拥有超额收益率，资金不断由散户向公募转移，而公募又由于马太效应头部基金规模不断膨胀，后续资金不断涌向其重仓股的时候，就形成了现在的龙头行情。</b></p><p>我们需要的，就是跟踪头部基金的持仓。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36c2cb0217a0349a2123db6f962d5f24\" tg-width=\"800\" tg-height=\"150\"></p><p>上图是易方达蓝筹精选2020年三季报主要持仓，一水的白酒。只要资金向公募转移的趋势没有变，只要股票论坛中还在讨论如何选牛基，后续的钱就还会源源不断地买白酒。</p><p>这种头部公募，当规模上来之后，自身就会变成问题，有点像大舰巨炮时代巅峰的日本大和号。规模庞大，但是却失去了灵活性，面对以舰载机为主体的航母只能被动挨打。</p><p>以易方达蓝筹精选为例，<a href=\"https://laohu8.com/S/300015\">爱尔眼科</a>的持仓市值是16.45亿，实际爱尔眼科一天的交易额大约就是16亿左右，可以想象的到，当有资金源源不断的进入爱尔眼科，股价会被不断的推高，但当资金开始退出呢？180倍市盈率的爱尔眼科，就真的是价值投资，值得大家永远捂住不放?</p><p>人性的存在，使人更注重结果。因为结果对，所以更强化了自己所谓的因。但实际上，这个世界可能就是纯随机的，关键是面对市场，如何一步一步的下好自己的棋局，不念过往，不为所动。</p><p>菩萨畏因，随机也是因的一种。对这个市场的随机保持敬畏，不再苛求自己必须正确，是我们投资的第一步。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ebb146d9df27844cb787ad545c50986d","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1186823166","content_text":"2020年的市场就这么过去了。如果你在2020年，没有抱紧龙头，手里没有医药，白酒，没有碰光伏、新能源、连军工也没有拿，那收益大概率上不会太好看。上图是2020年涨幅前20的股票，满把的光伏、白酒、军工、电动车，最低涨幅都是300%。站在2021年初，哪怕是你知道了最终的答案，这些上涨的股票还是让你觉得很魔幻。你能想象的到，2020年的唯一的一只十倍股，是一个做一次性手套的公司么？你能想象的到，2020年会有3只光伏股票，涨幅超过500%么？还有，你能想象到，会有3只白酒股，涨幅超过300%么？不管大家最后的结果如何，事实就是，我们很难说清，到底是自己预测对了市场，还是市场单纯就是随机的，我们纯粹是撞了大运。上面这三根线，分别是沪深300的真实走势和两个模拟走势。其中紫色线是真实走势，绿色线和红色线是我们用Excel的随机数生成的。这张图恐怖的地方在于，两根模拟线，比真实的线更像那么回事。红色线在2010年到2013年，有一个非常明显的上升趋势，而绿色线从2016年开始，有一波一直延续了4年的下跌趋势。如果有一个基金经理，正好做对了随机模拟线的上升趋势，并在下跌趋势形成前空仓，我们能说，这个基金经理选股能力强么？记住，模拟线是纯随机的，也就是下一个交易日到底是上涨还是下跌，你是无法预测的。可能我们永远也无法知道，到底股市的涨跌，是随机还是有规律的。可如果真的是随机的，那我们所能做的，是不是就是只能躺平，任凭上帝来给我们掷色骰子？当然不是，随机告诉我们，永远不要觉得结果对是因为你猜对了因果关系，因为因果关系可能根本不存在。我们所能做的，关键不在于预测，而在于当市场出现某种状况的时候，我们怎么去应对。所谓的贝叶斯方法论（可参见《韭菜防割手册：投资不懂“贝叶斯”，买遍A股也枉然》），无非就是告诉我们，如何通过不断增加的信息，来评估交易成功的概率。至于2020年的行情，我们去总结一把，到底什么是价值投资，到底是低估值好还是高估值好，抱紧低估值三傻是不是价值投资，讨论龙头行情为什么会持续，其实意义不大，市场就是走成了这个样子，原因可能你永远想不到，也许就是一位营业部大妈下错了指令，将卖出错输成买入，这就叫混沌，这就是蝴蝶效应。当前市场最大的现状，或者说趋势，就是龙头行情。2020年前三十大市值股票，涨幅的算术平均数是70%，中位数也有36%，真正的大象起舞。有人说这是价值投资的胜利，是理性的机构主导市场的时代，大可不必这么欢呼雀跃——市盈率100多倍的医药股，年净利润增速只有20%多，你要非要说这是价值投资，那我们也没办法。说到底，这都是趋势投资。当趋势形成之后，出现了自我强化。跟上世纪九十年代我们猜庄股，2012到2015年炒小炒新炒TMT，本质上并没有什么特别大的区别。如果说现在的市场是蝴蝶效应的结果，那只扇风的小蝴蝶，可能就是躺赚的公募打新。根据券商的测算，按照正常的3-5亿的基金规模，年度增厚的打新收益率在5%-15%之间，想象一下，在这个2020年A股中位数收益率只有不到3%的市场里，如果有一个产品，天生就能跑赢其他产品5到8个点，马太效应会怎么将这么产品的规模推上天。公募现在的情况就是如此。这是2020年三季报总规模前20的混合型基金，在全部2786只基金中，前20大基金就占了全部规模的14.61%，前100大基金占到了全部基金的36.81%。当公募整体因为打新拥有超额收益率，资金不断由散户向公募转移，而公募又由于马太效应头部基金规模不断膨胀，后续资金不断涌向其重仓股的时候，就形成了现在的龙头行情。我们需要的，就是跟踪头部基金的持仓。上图是易方达蓝筹精选2020年三季报主要持仓，一水的白酒。只要资金向公募转移的趋势没有变，只要股票论坛中还在讨论如何选牛基，后续的钱就还会源源不断地买白酒。这种头部公募，当规模上来之后，自身就会变成问题，有点像大舰巨炮时代巅峰的日本大和号。规模庞大，但是却失去了灵活性，面对以舰载机为主体的航母只能被动挨打。以易方达蓝筹精选为例，爱尔眼科的持仓市值是16.45亿，实际爱尔眼科一天的交易额大约就是16亿左右，可以想象的到，当有资金源源不断的进入爱尔眼科，股价会被不断的推高，但当资金开始退出呢？180倍市盈率的爱尔眼科，就真的是价值投资，值得大家永远捂住不放?人性的存在，使人更注重结果。因为结果对，所以更强化了自己所谓的因。但实际上，这个世界可能就是纯随机的，关键是面对市场，如何一步一步的下好自己的棋局，不念过往，不为所动。菩萨畏因，随机也是因的一种。对这个市场的随机保持敬畏，不再苛求自己必须正确，是我们投资的第一步。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":37,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}