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吃肉篇期权门槛很高，不懂的人会一直在门外徘徊，看看上图是不是想赚钱但又不敢抄作业，理性告诉你不懂不做。实际上每当期权下单的时候都是一个思考和决策的过程。这个思考和决策都是基于期权知识的认知梳理与实践。我准备写一个系列的文章，一起学习。期权在操作和理解之所以不像股票市场上那么友好，是因为期权是维度因素会远远超过股票，影响期权价格的因子太多。作为一个期权交易者，对股票更偏重技术分析，因为我们面对的是underlying stock。如果你是一个trend follower 很长会一年以上，你相信市场是有趋势的，但是期权是有到期时间。swing trade 市场的波段交易者，面对更小的波动，而期权却更具有这种属性。无他，唯手熟尔！我们接下来用几个月的时间来拆解期权！欢迎留言。What ？期权是一种权利而非实物所有权，当投资者买入苹果股票，你是具有苹果公司股票的所有权。而期权是未来买它的一种权利。即使买入了很多苹果公司股票的看涨期权，也不能推升股票的价格，因为我们不能买入某种股票，而期权仅仅是一种权利。看涨期权call option 是一种权利。该权利使持有人也就是买入方在合约到期前任何时候，有权以事先约定的价格，买入对应的股票，而不管当时股票价格是多少。为了获取这个权利，我们必须要付出一些费用。这些费用就是sell call option 未来要获得的权利金。看跌期权 put option ，看跌期权是一个权利。该权利使持有人在合约到期签任何时候，有权以事先约定的价格，卖出对应的股票，而不管当时股票的价格多少。为了获得这个权利，需要支付一定费用。同时这些费用就是sell put option 未来要获得的权利金。期权链从期权链看起。期权有合约到期日(expiration date)，这就意味着它是消耗性资产（wasting asset），可以理解成资产会随着时间流逝。首先未平仓量

今天回到期权系列视频，上期视频最后的部分，我们说在股价已经开始下跌时，如果希望买入put做保护，应该避免选择平价期权，因为这时候期权的Gamma最大。这是为什么呢？如果不选择平价期权，应该选择哪种期权呢？我建议你集中精神，接下来的内容会有一点点烧脑。首先要知道，期权的行权价和正股价格之间，有三种关系，分别是价外（out of the money）、平价（at the money）和价内（in the money）。例如，一张put的行权价为10块，正股价格低于10块叫价内，大于10块叫价外，刚好10块叫平价。期权Gamma在价外、价内、平价会有不同的状态，在讲Gamma之前，先简单回想一下以前讲过的Delta，如果忘记了的小伙伴，可以复习一下这一集。Delta衡量的是正股价格变动一单位，期权价格变动多少。Gamma则是衡量，正股价格变动一单位，Delta变化多少。这显然是个套娃呀！那么，为什么需要用Gamma来衡量Delta的变化呢？这还得从Delta的图形说起。Call的Delta介于0到1之间，put的Delta则介于-1到0之间。假设100是行权价，正股价格100时，call的delta为0.5，put则为-0.5。细心观察的小伙伴可以发现，正股价格在100附近时，例如在80到120之间，无论是call还是put，delta都变化很快。而在更远的价外或价内时，例如大于160或者小于60，delta几乎不变。可以把Delta比喻成一个赌徒，当赌徒看到正股价格远远不及行权价，他觉得行权机会渺茫，但又不想割肉离场，就躺平了。当正股越接近行权价时，赌徒觉得行权机会似乎变大了，开始紧张起来，蹦蹦跳跳，等着价格冲破行权价。当价格冲破行权价，赌徒开始欢呼起来。价格继续上涨，已经远远高于行权价，这时候赌徒觉得稳赢了，安心的躺平，等待躺赢。此时，我们需要一个指标来衡量赌徒的兴奋程度，G

在自动驾驶的赛道上，百度Apollo，成为当之无愧的领跑者。百度Apollo的才华有目共睹，华尔街的野心也在滋长。此前，由于百度Apollo“养在深闺人未识”，投资者对百度AI各项业务的价值缺乏清晰的认识，导致百度股值被低估。

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