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科技股卷土重来，纳斯达克100指数隔夜大涨2.56%，三天涨幅高达9%。与此同时，美元指数一度大跌1%，创2018年5月以来新低。 美股隔夜再度大幅走高，科技股继续成为领涨主力。而与此同时，美元则大幅走弱，触及逾两年新低。 截至周四收盘，标普500指数大涨1.95%，为本周连续第四天上涨，四日累计涨幅达7.35%。道指涨幅也为1.95%，同样是连续第四天上涨，四日累计涨幅7.13%。以科技股为主的纳斯达克100指数周四大涨2.56%，为本周连续第三天上涨，三日累计涨幅高达9%。 从近日市场表现来看，政治僵局更有利于华尔街。富国银行投资研究所全球资产配置策略负责人Tracie McMillion表示，从科技股重新成为美股领头羊可以看出，市场是很喜欢当前这种美国选举态势的。 据环球网报道，美国民主党总统候选人拜登已拿到264张选举人票，特朗普则拿到214选举人票。如果拜登赢下内华达州（6张选举人票）将足以使他获得270张选举人票，达到过半数。而特朗普接下来为赢下大选要做的包括赢下宾夕法尼亚州、佐治亚州以及内华达州。 不过从国会选举情况来看，参议院共和党领先，众议院民主党领先。因此投资者预期，民主党一统国会的期望可能落空，美国两党将各自把持参众两院，那将不会出现对企业加税和加强监管，对高成长型科技股有利。这也正是McMillion所说的，为何市场会喜欢当前这种态势。 在美股飙涨的同时，美元则继续走低，彭博美元指数周四一度大跌1%，创2018年5月以来新低。 市场人士认为，在美元走弱背后，主要原因是投资者预期在拜登入住白宫后，全球贸易局势将会大大缓和，届时美国政府在贸易政策上软化的立场会令美元走低。 此外，美联储昨天偏鸽派的表态也助推了美元走低。隔夜公布FOMC声明，将联邦基金利率的目标水平保持在0-0.25%不变，符合预期。美联储重申利用所有工具支持，经济活动仍远逊疫情爆发前，新

隔夜美股集体大涨，科技股再次成为领涨主力，投资者选择及时行乐，但事实上美股更大的隐忧已经浮现。 美股隔夜集体大涨，科技股再成领涨主力。在美国大选结果尚不明朗之际，投资者选择了乐观看待，但从长远来看，更大的隐忧已经开始蔓延。 美国三大股指周三集体大涨，标普500指数涨2.21%，道指涨1.34%，以科技股为主的纳指涨3.85%。 FAANMG六大科技股至少涨超4%，Facebook涨超8%，亚马逊涨逾6%，谷歌母公司Alphabet涨6%，微软涨5%。 美国跛脚政府令大规模刺激无法通过 目前投资者预期，民主党一统国会的期望可能落空，美国两党将各自把持参众两院，那将不会出现对企业加税和加强监管，对高成长型科技股有利。 但这也正是市场对于未来局面最为担心的情况之一。 即便拜登胜选，在民主党继续控制众议院，但却无法获得参议院控制权的情况下，这种跛脚政府会让民主党此前提议的大规模财政刺激以通过。 在投票结果出炉初期，外界一开始认为局势有利于民主党掌控参议院，但是到了当地时间周三晚间，风向又偏向了共和党。 此前投资者期待在大选之后美国两党能够合作推出财政刺激，如果民主党同时掌控参众两院，那么他们提议的大规模刺激计划就能很快顺利通过，但目前形势显然不是这样。 Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示，在共和党继续控制参议院的情况下，明年初如果能够出台刺激法案，届时金额要超过5000亿美元都很难。而相比之下，如果民主党控制了参议院，市场的预期则是能够通过高达2万亿美元的刺激法案。 Nordea Investment Funds SA宏观策略师Nordea Investment Funds SA也表达了同样的担忧，他称： 总统是民主党人，但参议院被共和党控制， 这会迫使美国进入财政收缩，会不利于经济增长。 选举争议将扰动市场情绪 还有一种

随着疫情的爆发，全球各大市场陷入疲弱，昨夜美股涨跌不一。 而对于疫情，白宫办公厅主任马克·梅多斯更是语出惊人，称不打算控制疫情，将重点放在疫苗上，对此，纽约市长怒斥：这是伟大的美国的投降。 首先关注的依然在谈的刺激计划，从近期各方的表态来看，刺激计划的达成要推迟到大选之后了。 白宫发言人麦肯纳尼表示，在选举日之前达成刺激措施的可能性很小。特朗普最新发声表示，美国人应该得到一项刺激计划，但是美国众议院议长佩洛西拒绝新冠救助法案。特朗普表示在选举之后将提供有史以来最好的刺激计划，特朗普称可能在选举后达成刺激协议。 另外，对于本周四将公布的GDP数据，特朗普则表示，预计将有很好的GDP。佩洛西只希望帮助糟糕的民主党城市。她对帮助“人民”几乎没有兴趣。 过去一周美国确诊近50万创纪录 令市场最担忧的还是严峻的疫情形势，据美国约翰斯·霍普金斯大学新冠疫情统计数据，截至美东时间27日17:24，美国新冠肺炎累计确诊病例达到8766984例，累计死亡病例达226524例。 过去24小时，美国新增确诊病例76841例，新增死亡病例936例。 在过去一周内（当地时间10月19至25日），美国一共新增481372例新冠肺炎确诊病例，是单周新增病例数最多的一周。并且，10月23日和24日单日新增病例数均超过8万例，双双打破疫情暴发以来纪录。 美国顶级传染病学专家安东尼·福奇博士认为，我们现在所看到的病例激增还不意味着第二波疫情到来，而是美国未能将每日病例数降至足以防止复发的低基线的结果。 今年7月，福奇曾表示：“我们开始看到峰值了，现在单日新增病例达到约7万例。” 如今福奇说：“现在天气越来越冷，我们又回到了有史以来最糟糕的水平，每天新增超过8万例。” 白宫：不打算控制疫情 不过，当地时间25日，美国白宫办公厅主任马克·梅多斯表示：“我们不打算控制疫情，将重点放在获得疫苗、找到有效治疗方法和获得

在特朗普预计大选后会达成刺激协议前，周二稍早，白宫发言人称，对今后几周达成协议有信心，希望是在几周内。而目前距大选日只有一周时间。 白宫终于确认了市场越来越明确的事实：11月初大选以前很可能无法出台新一轮财政刺激。 美东时间本周二美股午盘，特朗普表示，可能在大选后会达成有关刺激的协议。他说：“大选后，我们会出台迄今为止最好的刺激方案。” 此后，三大美股指中，道指和标普500保持跌势，道指跌幅略微扩大至170点，标普一度跌近0.2%。纳指仍涨约0.5%。若保持此势头，标普和道指将连跌两日，收创本月内新低。 特朗普表态前，白宫已经释放了类似信号。周二稍早，白宫发言人Alyssa Farah称，我们对今后几周达成协议有信心。当媒体追问是否意味着本周不会达成时，Farah说，我们希望是在几周内，我不想说的比任何正式声明提前太多。白宫发言人Kayleigh McEnany在同日接受采访时说，大选前达成一致的几率很小。 本周一，白宫和美国国会民主党人就新一轮抗疫财政刺激的谈判陷入僵局整整三个月。周一当天，美国财长姆努钦和众议院议长、民主党领袖佩洛西自上周三以来首次通电话。两人的通话依然未能化解有关新一轮财政刺激的主要分歧。 佩洛西的发言人Drew Hammill称，姆努钦和佩洛西周一通话52分钟，仍未能敲定有关新冠肺炎全国范围检测和追踪项目的措辞。民主党方面仍急切等待特朗普政府接受该党的公共卫生计划。 虽然Hammill说，佩洛西仍对在11月3日大选日前达成协议感到“乐观”，但媒体此后评论称，距离大选日只剩下八天，参议院定于本周一晚些时候休会。在参议员离开华盛顿时，白宫和民主党人仍未能达成协议，这扑灭了国会在大选前就新刺激案投票表决并交由特朗普签字批准的大部分希望。 $SP500指数主连(ESmain)$<

产油国利比亚政局企稳，原本恢复艰难的原油市场，将要面临新的供给冲击了。 据新华社报道，联合国官员10月23日宣布，利比亚冲突双方当天签署停火协议，决定从即日起在利比亚全境实行“完全和永久”停火。这是自2019年4月利比亚东部武装力量“国民军”发起首都的黎波里争夺战以来，利比亚冲突双方首次同意“永久”停火并正式签署协议。 随后，利比亚国家石油公司在当天也宣布，Es Sider以及Ras Lanuf这两个主要港口的出口不可抗力解除，两周内其产量将从当前的50万桶/日增加到80万桶/日，四周内将进一步增加到100万桶/日，高于市场预期。 该消息发布后，布伦特原油及WTI原油周五均下跌近2%。 到了周一，国际油价跌势仍然不止。布伦特12月原油期货收跌3.13%，报40.46美元/桶。WTI 12月原油期货收跌3.24%，报38.56美元/桶，盘中跌幅一度达3.7%。 迪拜银行Emirates NBD分析师Edward Bell在近期报告中表示，在油价走低的背后，最直接的驱动因素可能在于，市场预期利比亚的产量将在接下来数周内恢复到内战之前100万桶/日的水平。 这也并不难理解，对于饱受战乱之苦的利比亚来说，停火之后亟需发展经济，而原油出口又是其经济命脉。OPEC数据显示，原油出口占到利比亚出口总收入的95%，以及GDP的60%。 石油经纪商PVM Oil Associates分析师Tamas Varga周一表示，政治稳定以及随之而来的原油产出增加，对于经历多年战乱的利比亚来说是好消息，不过对于OPEC以及其他产油国来说，也意味着原油市场整体前景面临新的风险。 Varga认为，OPEC+对此必须要认真看待，及时解决油市面临的供给冲击，否则油价相对稳定的日子就屈指可数了。 $WTI原油主连(CLmain)$<

政治策略师和风险投资家Bradley Tusk表示，投资者忽略了11月份美国大选中民主党“蓝潮”胜选（民主党同时拿下白宫和国会）的风险。 Tusk周一在向其客户发送的一份备忘录中解释了下周的大选结果如何影响科技行业。 Tusk表示，如果拜登入主白宫，特别是民主党控制参众两院，大型科技企业将面临真正的风险。据民调分析机构FiveThirtyEight，民主党有望在此次大选中大获全胜，这一结果可以消除华盛顿目前面临的大部分僵局，并为新立法铺平道路。 但投资者似乎对此并不太担心，继续偏爱谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Facebook和微软的股票。这五只股票今年迄今都跑赢了标普500指数，在过去一个月中，只有亚马逊跑输该指数。 Tusk表示，在特朗普政府四年混乱之后，科技企业将对市场稳定表示欢迎，并将从取消移民限制中受益。但他们面临的不利方面是，由民主党人控制的司法部可能会在反垄断案件方面对大型科技股（尤其是谷歌）施加更大的压力。 但Tusk在备忘录中写道，真正的重点应该放在参议院上——向民主党人的转变代表着科技企业的“危险情景”。民主党参议员伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）和伊丽莎白-沃伦（Elizabeth Warren）一直是分拆科技巨头的主要呼吁者。 除反垄断问题外，Tusk还预测，民主党人可能会制定有关互联网隐私的法律，类似于欧洲的《通用数据保护条例》和废除《通信规范法》第230条，后者赋予了Facebook和Twitter等平台豁免权，使其不会因出现在其平台上的内容、或删除部分内容而遭到起诉。 Tusk在备忘录中还写道，对于初创企业而言，情况则大不相同，他们可以从监管行动中受益。立法者仅将大型企业作为反竞争行为的目标，这意味着市场可能会向较小的参与者开放。 Tusk写道： “对于新兴科技企业而言，国会的行动可能意味着有更多的机会进行竞争、创新、

佩洛西周四表示，“差不多”即将与白宫就新一轮财政刺激法案达成协议，本周一直在谈判上取得进展，针对新冠肺炎疫情达成救助协议存在紧迫性。 但她随后又警告称，虽然民主党和白宫即将达成一项抗疫刺激协议，但撰写和投票通过该法案可能需要更长的时间。 财经网站Forexlive指出，美国众议院议长佩洛西所说的“差不多”，她可能说的是协议中的医疗保障部分，而不是整个刺激协议。 到目前为止，由于国会与白宫双方仍未能就刺激协议达成一致，美国政府几乎不可能在11月3日大选之前向抗疫斗争中注入资金或提振疲软的经济。不过，佩洛西说，她认为“双方都希望达成协议”。 佩洛西称她和努钦接近就如何分配资金进行病毒测试和接触者追踪达成协议，这是会谈中的一项关键内容。她说，三个主要症结仍未得到解决，分别是民主党人要求的向州和地方政府提供援助，对学校的救助资金，以及共和党人坚持允许雇主豁免部分责任。 不过连续几天的谈判也有些其他进展，例如双方目前已将总体救助规模的分歧范围缩小：白宫将其规模提高至近1.9万亿美元，但仍低于众议院的2.2万亿美元。 目前美国需要这份刺激法案。美联储主席鲍威尔和许多经济学家此前纷纷警告称，如果国会不采取更多刺激措施，可能会造成灾难性的经济后果。每周600美元的补充联邦失业救济金到期后，许多美国人遭受经济苦难已经加剧。 就算仅仅只是达成协议，在大选前没办法由国会表决通过，市场也能获得一些提振。正如白宫经济顾问库德洛所言，在大选之前宣布达成协议、只是稍晚投票，整体对经济和市场构成利好。 高盛此前在报告中表示，在眼前最重要问题上持续陷入僵局的情况下，美国国会在11月3日大选之前通过经济刺激方案的可能性很小。 华尔街分析师认为，刺激法案的谈判是近期驱动市场的最主要事件。Capital Economics美国高级经济学家Andrew Hunter指出，跟刺激法案相关新闻长期占据头条位置，市场肯定

美国大选、刺激法案、疫苗进展及更多基本面的不确定性因素，仍然是近期美国股市面临的主要压力。 美股在9月底到本月中迎来一波反弹，但在过去一周，标普500指数再度进入下行通道。在分析师看来，下行趋势可能还未结束。 摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson在其每周焦点报告中写道，上周美股突破技术阻力位第二次宣告失败，“表明回调尚未结束”。 并预计： 在本轮牛市恢复之前， 短期内最有可能出现的结果是从上周一高点再回调10%，至少在指数层面上是这样。 9月标普500突破1980年以来长期阻力位失败后，Wilson曾提出，美国大选和第二轮财政刺激法案落定之前，标普500指数难以突破3550点附近的长期阻力位。 9月2日、10月12日标普500指数两次触及长期阻力位后启动回调 技术面看，他认为，一个有力的支撑点在标普500指数200日移动均线附近，即3123点左右，较上周一收盘价下跌近11.64%。并表示投资者可能在3100-3550区间内开始进场。 不过令Wilson担忧的是，上周标普500第二次尝试突破阻力位时，动能已经减弱。 Wilson表示，美国大选、刺激法案、疫苗进展及更多基本面的不确定性因素仍然是近期股市上涨的主要阻力。 $SP500指数主连(ESmain)$   $NQ100指数主连(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $黄金主连(GCmai

美东时间周日，美国众议长佩洛西告诉特朗普政府，如果要在选举前通过刺激方案，双方必须在48小时后周二达成一致。 她与财政部长姆努钦将于周一再次商谈约2万亿美元的刺激协议、以期消除分歧。 两人已经就最新的刺激提案进行了数周的谈判，提案包括增加失业救济金的金额。在周六的谈话后，佩洛西称双方仍未就新冠病毒测试和少数群体保护措施达成共识。 她在周日对媒体表示：“我们尚未达成协议，但我充满希望。”她表示，48小时的时限仅与是否要在选举前通过方案有关，两党需要停止改动具体措施，进一步表决关键事项，否则将无法在大选前通过议案。 美国总统特朗普对近日的刺激协议也发表了类似的乐观看法。上周四，他表示愿意将刺激计划的规模提升至1.8万亿美元以上。 佩洛西想要向美国经济注入2.2万亿美元的刺激，并且以民主党为主的众议院已通过该项法案。然而，这项协议的主要障碍仍然是参议院的共和党人，他们仍在推动金额更小的刺激方案。 参议院多数党领袖麦康奈尔周六表示，将于20日、21日对规模较小的5000亿美元刺激法案进行投票，并对纾困小微企业的《薪酬保护计划》法案进行单独投票。 $SP500指数主连(ESmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $NQ100指数主连(NQmain)$

美银美林认为，未来几周，美元可能迎来第二波反弹。 该行G-10（十国集团）外汇策略师Ben Randol在最近发布的分析报告中表示，部分原因是过去1-2周内，美国远期利率曲线相对别国曲线急剧变陡，这说明“相对货币政策前景正发生转变”，通常支撑美元多头。 同时，美元近期呈现随着经济风险攀升而走弱的态势难以为继，可能不久就会出现反转。 目前外汇收益与风险系数（贝塔）成极度负相关（-87％）。贝塔系数较高的货币跑赢大盘，贝塔系数较低的货币跑输大盘，这是一种“不可持续的”趋势，通常接着会出现利于美元兑G-10别国货币的走势反转。 具体来看，报告称，目前任何一个货币对都没有看跌美元的信号发出，未来美元对瑞郎、瑞典克朗和欧元的看涨信号最为强烈。 最近，欧元连续几周经历了异常强劲的流入。Ben Randol认为，由于这一极端流动数据明显缺乏投机支撑，很有可能马上出现反转局面，从而推动美元相对走强。 $黄金主连(GCmain)$   $白银主连(SImain)$