社区

人生长恨水长东。

$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$do your calculating Bezos. Waxing your head!

🌈不知今天彩虹股发挥如何呢？

$小米集团-W(01810)$[心碎] [爱心] [比心] 

美股上市对企业来说有很多优点，比如企业可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以再融资筹集资金用企业的股票进行兼并、收购等，公开上市是企业最具吸引力的长期融资形式，能从根本上解决企业对资本的需求。但是，公司上市后，公司需要及时披露大量有关公司的信息，曝光公司的财务状况和业务战略，无论是正面还是负面的信息。因此，一旦上市，公司其实也面对很多风险。赴美上市中概股公司多为互联网企业、新经济消费企业、娱乐与传媒企业、医药科技企业等。这类企业大多特色明显，公司固定资产少于传统企业，资产价值较难评估，大多数中概上市的时候还没有盈利，发展前景较难准确预估。此外，大部分中概股采用VIE结构上市，股权架构没有传统企业或者美国本土企业清晰，因此，赴美中概股公司更易受到质疑，容易成为做空机构锁定的目标。而且，受制于经济环境或者国际关系政策的影响，有些企业的利润也随之减少，一些企业在此状况下铤而走险，粉饰财务状况，试图维持股价，此举正中做空机构下怀。总之，无论企业规模大小和所处行业，当下在美上市的中概股公司都存在被做空机构盯上的风险。做空的手段有多种多样，做空报告不过是其中的一种典型手段。 除发布做空报告外，它们还会采取以下做空措施：安插商业间谍，获取公司真实经营状况；联合银行、基金等机构，影响目标公司的融资渠道，制造“财务危机”错觉；联合券商、股评人等，散布看跌风评；向监管机构进行小规模举报。尽管手段多样，目的都是相同的，先做空公司股票，然后多渠道散布利空引起市场恐慌，致使股价下跌，最后低价买回股票平掉空仓获利。举个例子，今年某在线教育平台，被浑水公司指控“欺诈”“虚增70%收入”。浑水创始人卡森·布洛克表示，他质疑该公司高管层正在故意推高股价，这将引起美国监管的高度注意，“学员基本都是假的，因此营收和现金流也都是假的。”并且，该公司遭到多家做空机构指控营收存在严重的造假问题。那面对

“一方面是具有保守性，另一方面具有创新性。这里面似乎有些矛盾。这个矛盾表现在不同的领域中。美国人在价值领域中往往是保守的。但在技术领域中，却追求标新立异。技术领域中再大胆的设想都会得到赞同。有一些美国人在一块偏僻的地方建造了一个模拟的太空城，准备招募志愿者在里面封闭地生活两年，竟然很快完工了。如果明天有人提出在大西洋上造一条高速公路从美洲通往欧洲，或者在太平洋上造一条高速公路，从美洲通往亚洲，不会被认为是疯狂，而会被认为是一个了不起的想法。运用人的能力去征服自然是美国传统的价值之一，于是在这里创新与传统并不矛盾。创新的过程就最遵循传统价值的搏程。这个过程中异想天开的特性往往仅限于物质和技术领域。在物质和技术领域中，美国人准备接受一切。美国的历史发展和科技进步造就了这种心理状态。”以上内容摘取自《美国反对美国》。所以有些东西真的在实现了。概念新颖，想象空间大，美国人真的会买单的。

什么是路演？ 百度百科的解释路演是在初级市场上发行证券前针对机构投资者进行的推介活动。是在投资、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行，并有助于提高股票潜在的价值。简单来说路演就是承销公司和公司管理团队在上市前面对潜在投资者和市场进行的市场推广活动。向承销商、机构投资者、分析师、基金经理和对冲基金等介绍公司，也为投资者提供了听取管理层对公司的愿景和目标的机会，增强他们对公司未来发展以及对管理层的信心。除此之外，路演还包括问答环节，一般投资者在参加路演前都会先看一遍招股书或者其他公开材料，会带着问题来参加路演会议。如何解答好投资者对公司的问题对股票的成功发行至关重要。在首次公开募股之前的数月和数周内，许多公司可能会举行规模较小的试水会议，试水会议可以让公司提前跟不同的投资者进行沟通，看一看市场对公司的反应以及认可度，找到投资者对公司的主要的疑问。在正式路演前得到市场对公司真实的反馈能让发行人和投行更好的确定估值区间，为IPO的成功发行打下基础。如果试水会议中投资人的反馈平平的话，发行人可以选择在更好是时机再进行上市，减少上市失败对发行人的负面影响。传统的路演通常在所在交易所国家的几个主要城市举行，比如美股上市的项目一般会选择在纽约，波士顿，芝加哥和三藩市等地。从前的投资者会更倾向于参与线下的路演，因为面对面的沟通更有效，能对管理层有更深度的认识。而最近由于疫情的原因，更多的路演改为了线上路演，从最开始的不适应，甚至抗拒到现在的逐渐适应，这也是IPO流程的不断创新和发展。即使是非常具有具有吸引力的IPO，也不一定会吸引使用财务和估值基础的基本面长线投资者。那么投资人究竟关注什么问题呢？在路演中回答好哪一些问题可以更好帮助企业上市呢？ 第一，公司的不同点 投资者希望了解公司在当前与其他竞争对手相比

这么好的天气应该吃汉堡呀。好想吃Wendy's$温迪(WEN)$[想吃] 

律所在公司赴美IPO过程中的职责是什么？ 在公司赴美IPO的过程中，通常有四方律师参加，分别是代表公司的境内律师、境外律师和代表投行的境内律师、境外律师。先说说四个角色的职责分配。 首先，公司的境内、境外律师，代表的都是公司的利益。 其中，公司境外律师，指的是美国律师，它的角色尤其重要。因为境外律师需要负责牵头撰写招股说明书、回复SEC和交易所的反馈。这些沟通，基本是直接面向美国监管机构。而且对大多数中国公司而言，美国的相关法律和上市规则是比较陌生的。为更好应对这些复杂的法律和规则，中国公司需要倚赖境外律师的支持和帮助。同时，公司的境内律师也很重要。他们的重要性，很大程度体现在尽职调查工作上。这是因为，大多数中概股公司的主营业务和主要资产都在中国境内。公司的境内律师需要对这些主体和运营做法律尽职调查，进而出具中国法律意见书。 境内律师的工作比较辛苦，也需要承担比较高的注意义务。一份看似简单的法律意见书背后是一整套复杂的工序，尤其是面对大体量的公司。比如某家公司拥有几百家加盟商和直营门店，且分布在不同城市。那么，它的境内律师不仅需要调阅、查看所有公司的文件资料，且根据投行现场抽样访谈的需求，还要参与每一次现场访谈和对合作商、客户等的第三方访谈。稍有注意不到的地方，就会被认定为“未尽到合理注意义务”。举个例子，它发生在2011年，比较轰动。当时有一家在加拿大上市的中国林业公司，名叫嘉汉林业。它上市时声称持有大量林权资产。上市后，嘉汉林业遭遇浑水机构的做空，也被安大略证监会实施股票停牌处理。最终，嘉汉林业申请了破产保护。事件却没停止发酵。嘉汉林业上市时的承销商向参与上市的两家中国律师事务所又提出了巨额赔偿要求，称他们在在尽职调查中存在疏忽和失职。巨额到什么程度呢？如果真的要赔付的话，可能整个律所都不存在了。此案并不是发生在美国上市公司身上的，最终中国公司的律所也并没有进

投行主要是作为牵线搭桥的人，律所会对于IPO的文件斟酌用词天天修改，而会计师就需要对于企业的财务状况进行一个系统的梳理。会计师事务所是三方当中对企业财务状况负责的一方。会计师事务所在进行符合条件的审计之后，会对招股书中披露的公司财务报表及附注出具审计报告意见书。这个报告书需要是“无保留意见”审计报告书。无保留意见审计报告，指的就是审计人员对被审计单位的会计报表，依照独立审计准则的要求进行审查后，确认被审计单位采用的会计处理方法遵循了会计准则及有关规定。会计报表反映的内容符合被审计单位的实际情况；会计报表内容完整、表达清楚、无重要遗漏；报表项目的分类和编制方法符合规定要求，因而对被审计单位的会计报表无保留地表示满意。 作为一个计划上市的企业，在上市筹备期，会计师事务所何时介入是最好的呢？ 这其实没有一个非常具体的答案。因为审计报告出具的快慢是整个流程中最大的瓶颈，所以公司一旦有了上市计划，最好尽早决定选择会计师事务所并及时启动现场审计工作。假设三年之后想要上市，那么从有想法这天开始，就去寻找会计师事务所都不为过。一般的互联网公司去美国上市，准备周期在6-8个月左右，这几乎就是会计师事务所开展工作所需要的时间。经常出现的情况就是律所和投行都已经准备好了，但是会计师事务所还在审计，所以会计师事务所介入的越早越好。企业寻找一家合适的会计师事务所，需要考虑什么因素呢？也就是一般被选择的会计师事务所必须具备什么资格？首先，必须是在美国公众公司会计监督委员会PCAOB注册的，拥有美国上市公司审计权的事务所；其次，递交给美国证券交易委员会SEC的财报，必须经由符合条件的事务所审计，并由执业的美国注册会计师签字。一般情况，找一家合适的会计师事务所也是招标竞标后选择的，并且过往是否有过相应的成功案例也是非常重要的。 那么选好了的会计师事务所，在IPO过程中他们会承担哪些任务呢？ 首先，确保公司