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【连续4年造假虚增利润2.9亿 000698及相关责任人受罚】ST沈化（000698）11月28日晚间公告称，公司于2025年11月28日收到证监会辽宁监管局下发的《行政处罚决定书》（〔2025〕7号）。就公司在2018年至2021年期间的年报虚假记载情况，监管层对ST沈化（沈阳化工）以及相关责任人进行了处罚。（上海证券报）

【纳芯微港股IPO拟发行逾1900万股 最高定价116港元】纳芯微在港交所公告，拟发行1906万股H股（视乎超额配股权行使与否而定），最高定价116港元/股。预期定价日为12月4日，预期H股将在12月8日开始交易。（财联社）

【天域半导体港股IPO拟发行逾3000万股 定价58港元】天域半导体在港交所公告，在港上市拟发行30,070,500股H股（视乎超额配股权行使与否而定），每股定价58港元。预期H股将在12月5日开始交易。（财联社）

【乐摩科技：拟全球发售555.56万股H股，发售价不超40港元】11月25日消息，乐摩科技在港交所公告，公司拟全球发售555.56万股H股，香港发售股份55.56万股，国际发售股份500万股；发售价不超每股40港元；预期H股将于2025年12月3日开始在香港联交所买卖。（公司公告）

电子树脂是制造PCB的三大核心主材之一，其特性对PCB性能的达成起着重要作用。近年来，随着AI技术的飞速发展，高频高速PCB的市场需求急剧增长，直接促进了电子树脂技术的升级与迭代。 数据显示，国内覆铜板产值有望在2025年突破1500亿元大关，作为关键原材料的电子树脂，其需求也随之水涨船高。 国内电子树脂的产业化进程相对滞后，供给结构主要以基础液态环氧树脂为主。相比之下，能够满足下游PCB行业对绿色环保（如无铅无卤标准）、轻薄化以及高速高频等关键需求的高品质特种电子树脂，供应则较为短缺。不过，在高频高速树脂这一细分市场中，中国已经积累了一定的产能优势。 一、电子树脂概述 电子级树脂（又称电子树脂）是一类专为电子信息产业打造的一类特种工程塑料，其关键特性在于满足电子设备对材料纯度、介电性能（Dk/Df值）、热膨胀系数（CTE）、耐湿热性等严苛要求。 电子树脂功能多样，不仅能实现绝缘与粘接，还可为信号传输提供支持，并起到结构支撑的作用，是覆铜板（CCL）、半导体封装、光刻胶、显示面板等领域的核心材料。主要用途包括制作覆铜板、半导体封装材料、印制电路板油墨、电子胶等，主要担负绝缘与粘接的功能。 目前，高性能电子树脂的类型包括双马来酰亚胺树脂、聚苯醚树脂、聚四氟乙烯树脂、碳氢树脂等，国内厂商正在积极突破，并逐步实现国产替代；其中，性能最好的PTFE树脂或将成为未来的发展趋势。 二、产业链分析 电子树脂行业产业链上游行业为主要原材料，包括双酚A、四溴双酚A、环氧氯丙烷、基础液态环氧树脂等，功能性助剂包括MDI、DOPO等，溶剂包括丙酮及丁酮等。产业链中游聚焦电子树脂生产制造。产业链下游是覆铜板行业，间接应用于PCB行业，终端应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯设备等领域。 三、发展前景 电子树脂能影响覆铜板及PCB关键特性；AI应用驱动覆铜板向着高频高速的方向发展，对新型电子树脂的

【上交所：2024年产业债发行规模首次突破1.5万亿 同比增长33%】 3月11日，上交所2024年产业债发行规模首次突破1.5万亿元，同比增长33%，上交所产业债融资规模占交易所产业债市场的比例超80%，全年产业债发行规模已占非金融企业中长期债券发行规模48%。2025年开年两个月，产业债发行规模已达1969亿元，同比增速达40%。中化股份先后3次发行公司债券总额超过150亿元；东风汽车、华新水泥（600801）、中国节能环保等企业顺利落地高成长产业债合计50余亿元；宁沪高速（600377）、东阳光（600673）等上市公司也时隔数年重返交易所债券市场融资。(澎湃新闻)

【#阿里通义#确认与Manus达成战略合作】 3月11日晚间，阿里云方面向记者表示，Manus和通义千问确实在进行开源模型方面的合作，期待与更多全球AI创新者开展合作。Manus平台于3月11日宣布，将与阿里通义千问团队正式达成战略合作，双方将基于通义千问系列开源模型，在国产模型和算力平台上实现Manus的全部功能。目前两家技术团队已展开紧密协作，致力于为中国用户打造更具创造力的通用智能体产品。(人民财讯)

【315观察 #北京联通#曝危机：虚假宣传、乱扣费，被法院列为被执行人引哗然】 近日，金融界通过黑猫投诉平台关注到，北京联通近期收到了多条消费者投诉，内容主要围绕“虚假宣传“、”乱扣费”等问题。 其中，2月8日有一条关于“中国联通集团北京市通信有限公司需求按照宣传履行承若”，用户投诉要求“更改套餐”。该投诉迅速引起了中国联通客服的注意，并在隔天即2月9日给出了回复。然而，事情并未就此画上句号。2月12日，该用户在确认处理结果后表示 “本来就能解决的问题，非要走到投诉这一步才给解决，无语”，并对此次服务做了评价，服务态度3颗星，处理速度1颗星，满意度3颗星。 事实上，这并非北京联通首次面临消费者的投诉。长期以来，关于手机话费、流量乱扣费、套餐不明确等问题在手机运营商领域屡见不鲜。据中国消费者协会2月6日发布的《2024年全国消协组织受理投诉情况分析》最新数据显示，与2023年相比，电信服务类投诉量比重上升较大，增长率高达99.1%，这一数字无疑揭示了电信行业在商品质量、营销和服务等方面存在的问题。（金融界）

【#毕得医药#董事、董事会秘书、财务总监李涛辞职】 3月11日晚间，毕得医药（688073）发布公告称，公司董事会于近日收到公司董事会秘书、财务总监李涛的辞职申请，李涛因个人原因申请辞去公司董事会秘书、财务总监职务，并同时辞去董事、战略委员会委员职务，辞任后不再担任公司任何职务。 毕得医药表示，李涛已完成相关工作和档案文件的交接，李涛已确认与公司无不同意见，其辞职不会对公司的生产经营造成不利影响。（北京商报）

【老凤祥：2024年净利润19.5亿元，同比下降11.95%】 3月11日，老凤祥股份有限公司（老凤祥，600612.SH)发布业绩快报，2024年公司实现营业总收入567.93亿元，同比下降20.5%；归属于上市公司股东的净利润19.5亿元，同比下降11.95%；基本每股收益3.73元。报告期公司黄金珠宝首饰的营业收入、净利润同比有一定下降。（澎湃新闻）