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美股重要发动机——回购要熄火了来源：华尔街见闻 赵颖分析指出，回购是今年美股需求的最大来源，也是对股市的巨大支持，但由于盈利前景黯淡和企业信心下降，预计回购将从此放缓。美股上市公司创纪录的回购狂潮或将结束，给美股多头们带来了新的担忧。零售商百思买表示，暂停回购是其资本管理战略的一部分，“以应对当前的销售环境”，同时大幅下调业绩指导，并表示通胀正在打击消费者。

美联储调整至“平均通胀目标制”的新货币政策框架，导致了美联储此次滞后于曲线加息的情形。历史上软着陆所需的背景或为先发制人且偏激进的加息节奏、较低的通胀压力、较稳定的外部经济环境，而此轮紧缩环境并不符合

关注加息幅度的讨论：50个基点or75个基点？

昨夜，美国证监会将5家中概股列入《外国公司问责法》的暂定清单，包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药。根据该法案，如果外国上市公司连续三年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告，SEC有权将其从交易所摘牌。这则消息让中概股再遭血洗，拼多多一夜暴跌17%、爱奇艺暴跌22%！恐慌情绪传到港股，美团一度大跌12%；腾讯一度大跌6%，股价创调整新低；阿里巴巴一度大跌8%，跌破90港币大关。其他互联网企业一概遭遇血洗。恐慌之下，很多中概股投资者在犹豫要不要继续抄底？作为10年投资的老司机，也算是经历过2015年A股股灾和2018年的慢熊，分享几个熊市保命的经验。第一点：不用杠杆2015年首先杀的就是杠杆，但凡融资的投资者，基本没有善终的。因此，如果你想抄底中概股，不要用杠杆。第二点：别急着加仓抄底中概的投资者，很多人痛苦的来源就是频繁加仓。以腾讯为例，在410-480横盘震荡区间，很多人反复加仓，包括段永平。大家都认为腾讯长时间的震荡，是大底无疑，害怕错失20PE的腾讯，于是，稍微点几个点，就嚷嚷抄底。结果，腾讯无情的跌破了这个横盘震荡区间，刚跌破的时候有人喊抄底，如今遭遇SEC退市危机，仍然急着考虑要不要买点。个人经验，在熊市的时候，抄底不是按照几个点来规划的，而是腾讯20PE抄底1把、15PE抄一把、10PE打出最后的子弹。所以，20pe抄底的人，不应该在19PE、或者18PE的时候就动手，一定要把抄底加仓的区间拉大。第三点：单一个股设置仓位天花板很多投资者不设仓位天花板，有时候甚至卖出盈利的股，全仓买入亏损的股。我个人对单一股票，或者同行业股票，最大仓位30%，达到之后，无论是多么便宜的价格，都不会再加仓。如果亏损的股是好股，它会在后面涨回来，甚至创下历史新高，比如腾讯。而如果买入的股票是垃圾股，或者基本面恶化，那你加仓越多，亏损越多。所以，如果中概股占

公募港股投资趋势：市场波动叠加主动减持下，四季度持仓进一步回落整体可投资规模继续增加。截止2021年12月31日，内地可投港股的公募基金（扣除QDII）2081支，总资产3.7万亿人民币，分别占900

商汤-Ｗ刊发补充招股章程，重启招股。计划全球发售15亿B股不变，香港公开发售占1成，国际发售占9成，每股招股价维持3.85至3.99元，每手1,000股计，入场费4,030.21元。集团亦认为，美国将有关附属公司列入名单，并不限制任何美国人士认购集团招股股份，或随後在联交所买卖的B类股份，亦不限制集团现有美国人士股东继续持有股份。然而，公司指由於相关美国规例不停转变及发展的特质，已要求将美国投资者排除在招股以外。

野村认为，目前全球投资者没有给予中国应有的关注；相比于美股，中国A股的盈利增长水平更好，却存在明显估值折价；投资者应当在基准指数给出指引之前就开始加码中国A股。 野村发表长篇报告，看多中国股市未来1

拜登周五发布了上任以来首份完整预算案，这个总金额超过6万亿美元的预算报告涉及对恢复基础设施建设、扩大社会安全网、调整资本利得税等领域。对于这些领域的预算，市场此前已有预期，值得一提的是，这次预案拜登假设提高资本利得税的时间可回溯至2021年4月，这意味着，此举将防止富人为躲过加税而在年底之前迅速抛售资产，对市场反而是积极的。不过诸多还需要国会的通过。目前投资者也普遍认为这些信息，不足以促使美联储改变货币政策立场。 本周美股迎来交易短周，周一是阵亡将士纪念日，美股休市一日。回顾整个五月，美股市场大部分时间保持在4000-4200区域震荡$标普500(.SPX)$ ，初步兑现了我们四月底时在《警惕 5月波动魔咒，中期前景仍乐观》20210426中的判断。另一方面，得益于货币宽松、3月下旬正式开始实施的新一轮1.9万亿美元财政纾困，二季度的复工复产，美国金融市场流动性保持充裕，但QE减量的话题也依然是市场担忧的地方。 非农数据将成为投资者观察QE减量预期的重中之重 周内重中之重在于周五公布的美国5月份非农就业报告，由于4月非农意外“爆冷”，市场对5月非农关注度较高。市场预计这次公布的5月非农就业人口将增加60万人，失业率将从6.1%下降至5.9%，薪资年率将从0.3%增加至1.6%。整体预期比较乐观。比较重要的在于，由于美联储更加关注劳动力市场，5月非农的成色将影响美联储缩减QE的时间点。 市场也在担心，如果数据表现良好，比如就业数据复超预期复苏（开始迈向充分就业），工资增速超预期上涨（迈向充分就业的同时，又出现过热的迹象

$理想汽车(LI)$$普拉格能源(PLUG)$$小鹏汽车(XPEV)$$fuboTV Inc.(FUBO)$$美国钢铁(X)$本轮行情的性质和未来走向。首先简单总结一下最近的这波行情：自从5月11日，《目前的市场状况下，如何做多股票赚钱》发布以来，（巧合的是，当天就是很多股票反弹前的最低点。）前期超跌热门概念股，就掀起了一波波澜壮阔的反弹潮。fubo从14.64，到最高22.28,涨幅超过50%。我在5月6号就指出，fubo可能会调整到15元左右，财报前最差也就是15元左右，被我不幸言中，当时很多虎友还不敢抄底做反弹。plug最有意思，5月11日下午我刚发完的帖子，说本轮下跌最多到17元左右，晚上盘前就到过17块多，（我17.57加仓了，因为19左右也分批买了），常规交易时间最低价是18.47。到上周五收盘价27.89，九个交易日，也是涨幅超过50%。另外在5月11日的文章中提到的百度和be，都准确的预测了这次反弹的低点。唯一可惜的是当初没有参与理想和小鹏，虽然文章中也写了关注nio和小鹏。特别是理想，技术上是完美的抄底位置，因为我没有把他放在我的股票池中，所以完美滴错过。不过5月17日还是写了文章让大家18元左右建仓的，也赶上个末班车。接下来，我来谈一下对本轮行情性质的一个看法。这次的行情是前期热门概念股超跌后和大盘下跌反弹的一个完美共振。标普和纳指都到了重要的支撑位，热门概念股很多都已经