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欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •卡罗特（2549）：9.26截止 公司简介： 公司是全球厨具品牌。自公司于2016年推出「卡罗特（CAROTE）」品牌以来的八年内，公司已在中国、美国、西欧、东南亚及日本等主要市场的线上厨具细分领域建立显著地位，并成为全球增长最快的厨具品牌之一。公司的产品强调「物尽其用」及「物超所值」，旨在为客户提供实用、设计精良且价格合理的产品，推广现代烹饪生活方式。 最初，公司主要为海外品牌提供OEM服务。于2013年，公司意识到市场需求，转而专注于发展ODM业务，为国际品牌所有者及零售商设计、开发及制造定制化厨具产品。凭藉ODM业务获得的专业知识及对消费者偏好的重要见解，公司于2016年战略性地进军线上零售领域，推出自有厨具产品品牌「卡罗特（CAROTE）」。 招股详情： 保荐人法巴/招银，招股价5.72~5.78港币，入场费2919.14/500股，发行比例24.25%，募资额7.42~7.5亿，不回拨公开占比10%，总市值30.63~30.95亿，两家基石认购4000万美元中位定价占比41.94%，禁售6个月，招银绿鞋。 个人评价： 公司自从ODM转型发展自有品牌以来，今年一季度收入中已近9成来自有品牌业务，毛利率从10%提升到41%贡献巨大。市场份额中国内地占比也降至一季度的18.5%，后续还将持续发力跨境市场。2021~23年营收年复合增长率53%，净利润年复合增长率173%，根据机构给出的业绩指引今年将基本保持这个增速，24年前瞻市盈率大概8倍左右，直接对标的公司有A股的"苏泊尔"PE22.54倍，但A股的溢价有点高，和港股的跨境小家电"VESYNC"PE7.74倍基本差不多。 需要注意的是，随着美联储降息人民币持续升值，对出口产品价格造成的影响，另外欧盟和美国对小件包裹征收关税的问题已不

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 图片 最终美的拿了140w货，暗盘一股没卖同时捞了大几十w货，并给出了8个点以上的空间预期，圈子里同步了操作，最终首日最高涨到60，收获6位数大肉！一通分析猛如虎，钱没挣到全白瞎，要次次等下次吗？已过翻篇，准备迎接后面的大肉！ 一、港股新股 无 二、美股新股 •ORIS（闽东红集团）：9.19截止 公司介绍： Oriental Rise Holdings Ltd.创立于2008年，总部位于中国福建宁德，是一家中国茶叶生产商，在中国福建省种植加工和精制白茶和红茶叶。 招股详情： 承销商US Tiger Securities，发行175万股，另转售100万股，无权证，发行价4美元，募资700万，总市值8400万，某贝可申购。 个人评级【星球同步】 •HTLM：9.19截止 公司介绍： HomesToLife Ltd.是新加坡领先的家具零售商之一，提供和销售定制家具解决方案。截至本招股说明书发布之日，HomesToLife Singapore公司拥有 6 家零售店，在销售中国和其他亚洲国家制造的家具的家具公司中，HomesToLife Singapore是新加坡零售店数量第二多的公司。 招股详情： 承销商US Tiger Securities，发行125万股，无权证，发行价4~6美元，募资500~750万，总市值中位数7300万，某贝某虎可申购。 个人评级【星球同步】 •SUNH（旭航控股）：9.19截止 公司介绍： Xuhang Holdings, Inc.旭航控股的中国子公司杭州旭航网络科技有限公司（Hangzhou Xuhang Network Technology Co., Ltd）是内容驱动的营销服务供应商，在广泛的分销渠道中提供一揽子整合营销解决方案，主要专注于新媒体内容营销。依托在中国的子公司在内

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •黑芝麻智能（2533）：8.5截止 公司简介： 公司是一家车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商。SoC是一种集成了包括中央处理器、内存、1/0接口及其他关键电子元器件的集成电路。车规级计算SoC赋能智能汽车关键任务功能。基于SoC的智能汽车解决方案集成了嵌入公司自主开发的ISP3和NPU4的IP核2SOC、中间件和工具链的算法和支持软件，以满足广泛的客户需求。 公司设计了两个系列的车规级SOC，华山系列高算力SOC及武当系列跨域SoC。公司从专注于自动驾驶应用的华山系列高算力SoC开始并将其商业化，并于近期推出武当系列跨域SOC，以从核心自动驾驶功能扩展至覆盖对智能汽车等先进功能的更多样化及复杂需求，例如智能座舱及汽车网关，均在单一SOC上实现。 招股详情： 保荐人中金/华泰，招股价28~30.3港币，入场费3060.55/100股，发行比例6.5%，募资额10.36~11.21亿，不回拨公开占比5%，总市值159.37~172.46亿，两家基石认购262.81万股占比7.1%，禁售6个月，中金绿鞋。 个人评价： 18C第二股，中国智能驾驶芯片第一股，按2023年车规级高算力SoC出货量计是全球第三大供应商，前两名是英伟达和地平线。公司2021~23年收入年复合增长率127%，毛利年复合增长率87.8%，净利润持续亏损且逐年放大，三年累计亏损近百亿，但在今年一季度实现盈利12.03亿元。前期投资者阵容豪华，相比基石就很惨淡了，仅有的两家广汽和均胜，均来自产业链上公司且占比只有7%。以中位定价计约48倍市销率，和去年底刚刚上市的"知行汽车"4.3倍PS相比，简直贵的离谱！刨去基石还有10个亿的货，盘子很大，好在不回拨的话公开的货倒不是很多。 个人评级【谨慎】 二、美股新股 •

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欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •西锐（2507）：7.9截止 公司简介： 公司是总部位于美国威斯康星州成立的头部私人飞机制造商，设计、开发、制造及销售私人航空业公认的优质飞机。根据弗若斯特沙利文的资料，按已交付量计，于2023年，公司于全球私人航空市场的市场份额为32.0%。 2011年，西锐飞机被航空工业控股的中航通飞收购，成为国资企业。截至最后实际可行日期，公司已交付逾9500架SR2X系列飞机和逾500架愿景喷气机。2023年公司已交付612架SR2X系列飞机和96架愿景喷气机，合计708架，相对2022年同比增长12.6%。 招股详情： 保荐人中金，招股价27.34~28港币，入场费2828.24/100股，发行比例15%，募资额15~15.36亿，不回拨公开占比10%，总市值100.02~102.43亿，上市费用1.25亿，五家基石认购8.51亿中位定价占比56%，禁售6个月，中金绿鞋。 个人评价： 收入毛利净利均保持稳定增长，这一波基本面最好的一只。私人航空市场龙头，虽被中航通飞收购，但总部和生产基地仍设在美国，并且没有一架飞机卖到国内。全年交付量708架，与第二名Textron"TXT"的618架差距并不大，以招股价中点计市盈率14倍左右，和"TXT"18倍相比不算贵。虽然业务都在国外，但因中航被制裁，承销商里并没有外资，基石也是一水的国资。但主要问题是募资额高达15亿，刨去基石还有6.7亿的货，同时也设有发售调节权，老铺回拨完加上行使调节权总共也就4亿的货，这个盘子太大了。 个人评级【尚可】 •广联科技控股（2531）：7.10截止 公司简介： 公司是一家面向中国汽车后市场行业参与者的车载硬件以及SaaS营销及管理服务提供商，专注于向行业价值链上的行业参与者（i销售车载硬件产品；及（ii）提供SaoS营销

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •声通科技（2495）：7.5截止 公司简介： 公司为中国交互式人工智能领域的开拓者与领军者，深耕企业级沟通解决方案领域近二十年，自主研发的交互式人工智能基础设施Voicecomm Brain在融合通信及人工智能技术能力方面处于业内领先水准。以2023年的收入计算，声通科技于中国企业级全栈互动人工智能解决方案市场中排名第二，且根据 2023年的收入及市场份额计算，于中国城市管理及行政企业级全栈交互式人工智能解决方案市场各主要提供商中排名第一。 招股详情： 保荐人中金，招股价152.1港币，入场费3072.67/20股，发行比例12.32%，募资额6.64亿，不回拨公开占比10%，总市值53.88亿，流通市值19.76亿，两家基石认购2.76亿中位定价占比41.2%，禁售6个月，中金绿鞋。 个人评价： 收入保持高速增长，年复合增长率33%，毛利年复合增长率46%，亏损今年以来有所收窄，3年累积亏了近8亿人民币，但2021~23年经调整后净利润均为盈利。AI行业属于高增速赛道，同时也极为拥挤，国内多家上市公司均有相关业务。6倍左右的市销率并不算贵，但前期投资者折让较高，最近的2023年C轮都较招股价折让了53.14%。基石禁售期为12个月，刨去基石还有有3.9亿的货，保荐人中金今年就没怎么当人，现在的市场情绪恐怕很难接得住这么大盘子。 个人评级【谨慎】 •如祺出行（9680）：7.5截止 公司简介： 公司是中国领先的出行服务公司之一，于2021年、2022年及2023年，公司的网约车服务收入分别占公司总收入的99.2%、91.0%及83.9%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的交易额计，公司的出行服务在大湾区排名第二，市场份额为5.6%。 此外，公司由广汽集团和腾讯联合发起创立，其后引入一

，欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •方舟健客（6086）：7.4截止 公司简介： 公司以2023年平均月活跃用户计是中国最大的线上慢性疾病管理平台。公司开展的业务专注于慢性疾病管理，以满足慢性疾病（如高血压、心血管及呼吸系统慢性疾病）患者的需求。依托公司的慢性疾病管理平台，公司致力于为不断增长的慢性疾病患者提供定制医疗护理及精准医药，目标为将服务推广至更广泛的疾病领域。 针对慢性疾病患者对便捷普及的医疗服务的需求，公司透过健客平台提供综合医疗服务及线上零售药店服务。公司的综合医疗服务包括由注册医生及自有医疗专业人员通过公司的医院到家（「H2H」）服务平台进行的覆诊及电子处方服务。 招股详情： 保荐人花旗/农银，招股价7.6~8.36港币，入场费4222.16/500股，发行比例1.78%，募资额1.81~1.99亿，不回拨公开占比10%，总市值101.86~112.05亿，无基石，花旗绿鞋。 个人评价： 收入和毛利均保持逐年增长，但净利润三年累积亏损近9亿，经调整后今年实现盈利。付费用户数保持高速增长，但月活用户却有所下滑，公司收入主要来自于综合医疗服务和线上零售药店服务，说白了就是在线卖药的，这个赛道太拥挤了，受行业头部玩家影响较大。以发行价中点计市销率4倍左右，与同行业市占率第一的"京东健康"1.16倍，第二的"阿里健康"1.72倍对比，贵了不是一星半点。总募资额1.9亿不算大，但不设基石1.9亿全是流通盘的话就太多了，市场刚被接连泼了冷水，恐难接受如此高的溢价。 个人评级【谨慎】 •百望股份（6657）：7.4截止 公司简介： 公司是中国一家企业数字化解决方案提供商，专注于通过公司的百望云平台提供SaaS财税数字化及数据驱动的分析服务。公司处理各种交易凭证，包括但并不限于发票、收据、单据及其他会计凭证，这些交易凭证准

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •云工厂（2512）：6.11截止 公司简介： 公司为一家中国IDC解决方案服务供应商，其服务主要包括提供托管服务及基础设施管理服务。公司采用非自建数据中心模式为客户（为中国主要顶尖互联网公司及云计算服务供应商）提供IDC解决方案服务。具体而言，公司并无拥有、建造或发展本身的网络数据中心，而是在提供IDC解决方案服务时管理公司自供应商（包括三个国有电信运营商及其他方）采购的数据中心空间及机柜。 招股详情： 保荐人浦银，招股价4.6港币，入场费4646.39/1000股，发行比例25%，募资额5.29亿，不回拨公开占比10%，总市值21.16亿，无基石，浦银绿鞋。 个人评价： IDC过气的黄花行业，业绩没了增速，行业地位也低，估值更是贵上天，PS比行业龙头"万国数据"贵一倍，这基本面基本没法看。上市前突击分红，从2020~23年累计分红4200万，全入创始人一人口袋；发行股份中的26%，3000万股为售老股；前期投资者"海南智云"所持1.39%股份不禁售；真是用尽了各种方式在套现。首日辉某孖展带路明显，后来出现一定程度的抽飞，现在孖展离百倍有点远，就算套路回拨了1亿多的货，你要du吗？公司直接卖给你好了。 个人评级【谨慎】 •QUANTUMPH-P晶泰科技（2228）：6.7截止 公司简介： 公司是一个基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台。公司采用基于量子物理的第一性原理计算、人工智能、高性能云计算以及可扩展及标准化的机器人自动化相结合的方式，为制药及材料科学（包括农业技术、能源及新型化学品以及化妆品）等产业的全球和国内公司提供药物及材料科学研发解决方案及服务。 招股详情： 保荐人中信，招股价5.03~6.03港币，入场费6090.81/1000股，发行比例5.5%，募资额

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •QUANTUMPH-P晶泰科技（2228）：6.7截止 公司简介： 公司是一个基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台。公司采用基于量子物理的第一性原理计算、人工智能、高性能云计算以及可扩展及标准化的机器人自动化相结合的方式，为制药及材料科学（包括农业技术、能源及新型化学品以及化妆品）等产业的全球和国内公司提供药物及材料科学研发解决方案及服务。 招股详情： 保荐人中信，招股价5.03~6.03港币，入场费6090.81/1000股，发行比例5.5%，募资额9.42~11.29亿，不回拨公开占比5%，总市值171.36~205.43亿，八家基石认购3.37亿中位定价占比32.59%，禁售6个月，中信里昂绿鞋。 个人评价： 首支18C上市公司，超购50倍以上只回拨至20%，今年第一支明星票。收入年复合增长率66%，研发开支是同期收入的3倍左右，三年累计亏损达54亿。业务近似于CXO，曾帮助辉瑞研发新冠药Paxlovid，使其提前半年推向市场，又与礼来签订了2.5亿美金AI制药合作协议，不过至今全球尚未有AI研发的药物上市，还处于验证商业模式阶段。前期投资者和基石星位十足，但最后一轮D轮融资正处于2021生物医药公司估值顶峰期，仍较这次的发行价折让了13.7%，80倍的PS是真不便宜。现在孖展已经回拨至10%，如果最终回拨到20%公开2个多亿的货，现在的市场能不能接的住是个问题。 个人评级【尚可】 •一脉阳光（2522）：6.4截止 公司简介： 公司为中国一家领先的医学影像专科医疗集团。根据弗若斯特沙利文的资料，按医学影像中心网点数目、设备数目、以公司作为其主要工作场所注册的执业影像医生的注册数目、日均检查量及患者支付的费用计，于2023年，公司在中国所有第三方医学影像中心运营商

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •一脉阳光（2522）：6.4截止 公司简介： 公司为中国一家领先的医学影像专科医疗集团。根据弗若斯特沙利文的资料，按医学影像中心网点数目、设备数目、以公司作为其主要工作场所注册的执业影像医生的注册数目、日均检查量及患者支付的费用计，于2023年，公司在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第一。而按2023年影像中心产生的收入计，公司在中国所有第三方医学影像中心中排名第一。 招股详情： 保荐人中信，招股价14.6~16.8港币，入场费8484.71/500股，发行比例5%，募资额2.6~2.99亿，不回拨公开占比10%，总市值52.02~59.86亿，流通市值28.88~33.23亿，三家基石认购1.21亿中位定价占比42.9%，禁售6个月，无绿鞋。 个人评价： 收入年复合增长率25%，毛利年复合增长率37%，净利于去年实现扭亏为盈。业务模式很专一，98.7%收入来自影像中心服务和影像解决方案服务，仅有1.3%来自一脉云服务，属于细分行业龙头。中位定价大概114倍PE，和美股影像服务龙头Radnet"RDNT"158倍PE比起来，不算贵，又是丐版发行，高比例基石，流通盘只有1.58亿，且现在市场很热，孖展预估已经200倍，看来大家又在赌套路回拨。不过这个票流通市值只有30亿左右，要是以港股通为预期目标的，估计够呛了。 个人评级【尚可】 •宜搜科技（2550）：6.4截止 公司简介： 公司经营四条业务线，涵盖数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务。于往绩记录期间各年度，公司超过90.0%的收益产生自数字阅读平台服务及数字营销服务下提供的广告服务。公司已在数字阅读平台服务下累积庞大的用户基础。公司的宜搜系列阅读App截至2023年12月31日的累计注册用户人数为44