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$钜派投资(JP)$ 房地产业仍将是中国经济“压舱石” 房产税是近期热门话题之一。丁祖昱说，人大最新的表态是房地产税5年内进入立法相关工作，一线和二线先行试点。试点之后再推广到三四线城市。至于具体进度，不太好预测。但值得注意的是房地产税不仅对住宅征税，非住宅也要缴税。房地产税进入立法程序后，一定会对二手房价格产生5%到10%的影响，一手房房价也可能受到影响，要看影响程度。此外，对于持有物业较多的国企来说，影响较大。 在海外，房地产税、物业都有高低之分。多缴税的区域享受的公共服务更好，如：治安、医疗、教育等资源更佳，房价相当也高。房价低，缴税少的区域，公共服务相对差一些。因为，税收也是由地方政府用到公共服务建设中。 有专家认为，使用权也要交房地产税。这里指的使用权是拿蓝卡、红卡的长期使用权。当然这种情况在上海比较少，在全国的其他城市比较多的。即便如此，征收税率不会太高，不可能达到1%以上，5‰才算合理。 出台政策规范租赁市场迫在眉睫 中国租赁市场不规范的情况屡见不鲜，未来会出台怎样的政策规范租赁市场？据了解，上海九部委联合对上海租赁市场进行相应的整顿，里面有很多条款，其中有一个篇章都是和租赁相关的。比如说要规范转租方面的情况、绝对不允许转租保障房、公租房等，对租赁金融产品可能也要重新审查，对于部分中介机构介入到二房东的操作行为，要进行一些限制等。 租赁市场最大不确定性就是政策的不确定性。每一年政策都会有很大的差异。虽然租赁市场是一个巨大的市场，但是由于政策的不确定性，会带来更多需要调整、需要防备的问题。中介机构参与到租赁市场要当心政策。因为每次市场整顿时，首当其冲的都是中介机构。 对于开发商或者说运营商的金融支持方面，丁祖昱认为不会发生大变化，开发商金融肯定会继续支持下去，但对于承租人的金融支持还是比较谨慎的。 “住房不炒”不代表房价会下跌 土地市场一夜之间进入寒冬。最近地

$钜派投资(JP)$ 周良支招：如何长期获得股市超额收益？ 对于股民来说，每天日思夜想的是怎样通过股票投资长期获得超额收益？周良从创新研究体系、投资目标、投资方法三个维度解读了少数派的投资观点。他说，大多数人做股票投资决策方法是从宏观经济到行业的强弱变化到个股的基本面等进行研究。这些在周良看来只是基础工作。想获得超额收益还要重点研究大多数人的认识误区、判断误区、情绪误区。只有在这些“无效”的地方做深度研究，才是获得超额的收益的前提。 投资目标不同，投资方法也不同。大多数人投资股票的出发点，是希望获得短期收益。少数派投资分析体系恰好相反。他们并非在乎一时盈利，而是把绝对收益长期积累出来。周良认为市场是千变万化的，只有投资方法进化速度超过市场变化速度，才能长期战胜市场。如何根据市场变化做选择？周良建议选择收益风险比高的投资方向，以及潜在下跌风险不大，而潜在上涨空间及盈利空间大于潜在风险的投资方向。 风控能力颇为关键。很多人所谈的风控事项包括：投资分散度，持股集中度，止赢止损等，但在市场剧烈波动时，这些常规风控也会失效。最典型的例子是，能顺利应对2015年三轮股灾的股票投资管理人不超10%。周良坦言，更为有效的风控发生在选择投资方向时，也就是“事前风控”。只有事前意识到某些股票风险极大，不去买它才是有效的风控。 五个常见的认识误区 结合当下股票市场现状，周良从供求关系、筹码稀缺性、交易对手行为、估值、市场情绪五个维度分析了投资者常见的认识误区。 维度一：供求关系。股票也是商品。筹码供应量和资金需求决定其上涨和下跌。近些年，每年都会新增上万亿的股票筹码供应量，而增量资金却不够充足。整体来看，股票市场的供求关系很严峻。为此，很多人选择离场。周良认为，选择离场的投资者并没有找到供求的极端结构性差异。具体来看，股票增量都是中小盘，而资金需求却在大蓝筹。现在增量资金是外资、保险、机构投

$钜派投资(JP)$ 为什么航运中心和金融中心是并存关系？ 什么是航运金融？ 张页认为航运金融是把航运变成金融。这不是一个方式，而是一种融入，它属于高端航运服务业。据统计，我国涉足航运行业的工种共有128个。张页说，今年6月份，上海市委会对上海新一轮发展提出要求。其中，中央政治局委员、上海市委书记李强对航运中心的解释是“高端航运服务业”，从中说明我国航运今后要往高端航运服务业方向开展。 航运的地位和作用 全球及中国的城市化发展离不开航运。据张页分析，过去江浙沪经济之所以发达，也正是得益于漕运发展。我国进口的煤炭和铁矿石，水陆运输占比高达99%。造房子、公路、桥，都用到钢铁。据统计，现在全球75%的铁矿石都输送到中国。有关原油运输，中国的进口无外乎煤炭、石油、铁矿石等，中国出口集装箱运输量，99%通过水路。张页坦言，开门七件事都是靠水运的。从运输成本上看，公路运输是水陆运输十倍。从产出上看，航运航空业的产出已经接近于房地产了。张页将船舶比作“流动的国土”。有一句话叫作“航运是国家力量的输出，世界财富的输入”。这也说明了运输与国家经济有着密切联系。 航运中心和金融中心并存 按照不同时期划分，世界三大航运中心分别在希腊、伦敦和纽约。我国国务院文件下达的“航运中心”有四个：上海国际航运中心、天津北方航运中心、大连东北亚航运中心、厦门东南航运中心。后来各地相继出来一些地方性航运中心，例如：重庆的西部航运中心，武汉的中部航运中心，广州的南部航运中心。张页认为我国把航运中心跟航运产业弄混淆了。他说，从地理、水源、人类发展的规律来看，在有水有码头的地方开展航运没错，但并不是所有都能称作“中心”。在张页看来，“中心”不仅是考虑吞吐量，更多的是彰显奉献精神。有业内人士推测，未来，下一个世界级航运中心可能在亚洲。 航运中心与金融中心是并存关系。只要是航运中心的，都是金融中心，只要是金融中心的，都

$钜派投资(JP)$ 美股再度暴跌！道指跌落550点标普跌逾1.8%，抹去全年涨幅

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$钜派投资(JP)$ 如何看待上市公司购买理财产品？钜派投资的远见卓识言浅意深 目前，有不少上市公司为加强流动资金管理纷纷购买理财产品，这样的举动受到了社会的广泛质疑。对此，钜派投资又有哪些与众不同的看法呢?我们不妨来了解一下。 　　首先，上市公司将暂时闲置募集资金进行现金管理，钜派投资认为恰恰体现了对股东负责的精神。由于上市公司募投项目建设有一定的周期性，公司一次性募集分次使用的资金必然在一定时间内处于闲置状态。还有的公司因为融资审核存在一定周期，待募集资金到位后市场已有了变化，原有募投项目已失去了必要性和可行性，如果继续推进可能出现募投项目越实施越亏损等不利于股东利益的情形，上市公司为此需要寻找新的募投项目，由此导致募集资金的暂时闲置。上市公司如果放任暂时闲置募集资金在专户中“睡大觉”，而不对其加以充分利用，反而是对股东利益不负责。 　　其次，钜派投资认为，购买理财产品，是上市公司在生产经营过程中提高资金使用效率的正常需求。钜派投资接触的很多优质公司，往往阶段性地持有大量资金。出于等待合适的投资时机、防范风险、日常经营周转等考虑，他们需要通过购买理财产品来提高闲置资金的收益。从钜派投资了解到，近年来，市场利率持续走高，而央行自2015年10月以来始终未调整银行存款基准利率，以购买理财产品来提高闲置资金收益，也因此逐渐成为上市公司现金管理的主要途径。而对闲置资金采取多种方式配置也是国际通行做法。 　　再次，钜派投资了解到，大多数上市公司只是把购买理财产品作为现金管理手段，不存在资金大面积脱实向虚的现象。上市公司购买理财产品，大都把保障公司主业的正常发展作为前提，银行理财产品期限短，很少有超过一年以上的，且绝大多数在流动性和安全性上都有很好的保障。上市公司通过购买理财产品获得一定收益，有利于增厚自身利润。但理财收益并不是公司追求的主要目标，对此钜派投资查阅了相关数据，以

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