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昨天的LOF基金套利行情，可以说载入史册，单日盈利到手360块，应该是创下了历史记录。 前几天还只是赚个奶茶钱，今天就真的是在捡钱了。要是拉上几个家人朋友，多搞几个号一起套利，每天动下手指，日入1000不是梦。 以往正常情况下，一天也就赚个几块钱，运气好点赚几十块，但是像今天这种行情，一天赚几百块的，还真没遇到过。 套利的利润是怎么来的？周一我申购了500块，周三基金份额到账，转到场内就变成了860块，然后直接卖出，中间的差价就是利润。 本金500块×溢价率68%，再加上这期间基金净值的涨幅，合计就是360块。 市场太疯狂了，今天由于境外市场休市，LOF基金暂停申购，场内的LOF基金被批量炒作，集体涨停，最近的行情可以说是套利党的狂欢。  最近有不少朋友问我怎么套利，这篇文章就专门写一篇教程。 一、什么是套利？ 套利就是指同一个东西，在不同的地方价格不一样，低价买入，高价卖出，赚取中间的差价。 举个例子，楼下的小卖店，一瓶水卖1块。而同样的一瓶水，在市中心的超市卖3块。 这时候你在小卖店花1块买一瓶水，拿到超市卖给老板，收到3块。这个过程赚了2块，就叫做套利。 白银LOF基金套利，就类似于上面这个例子。同一个基金，在不同的地方价格不一样，搬砖赚差价。 二、LOF基金的机制 LOF基金有个特殊的机制，就是一个基金，两个价格。 场外净值：每天结算一次，反映基金实际的持仓价值。类似于你在支付宝买的基金，就是按场外净值结算的。 场内价格：开盘期间会实时波动，像股票一样买卖，价格由市场供求关系决定。 当场内价格＞场外净值时，就产生了溢价。 国投白银，场外净值是1.8527元，场内价格是3.116元，溢价率是3.116/1.8527=68% 通过申购的方式用场外净值买入，然后再通过场内卖出，就能赚到中间的差价。而且这个不止只做一次，只要中间有差价，每天都能套利，直到场内的溢价

今天现货白银继续上涨，场内的白银基金再次疯狂。国投白银LOF连续2个涨停，溢价率已经达到了57%。 上周五我申购了100元，今天到账卖出，赚了60元，做基金套利太香了。     有人说做套利赚这点小钱没啥意思，但是你要想做这个几乎没什么成本。每天就点下申购和卖出，1分钟都用不着。我感觉很多人就是大钱赚不着，小钱看不上。 既然是套利，它就没有办法赚大钱，而是高胜率的赚些小钱。正是因为基金限购了，散户才有一直赚钱的机会。要是不限购的话，溢价早就被抹平了。 这一波白银基金的套利，如果一直做的话，截止今天可以赚到364元。 我找出了最近一个月的溢价率数据，因为国投白银每天限购100元，所以每天套利的利润，就等于100元乘以当天的溢价率。 比如12月23日溢价率52.9%，申购100元的基金，搬到场内可以卖掉152.9元。 做套利几乎没有门槛，只要你有证券账户，有几百元的现金，每天动手操作一下，就能赚到这些钱。 我有个账户专门做LOF基金套利的，今年只是有一搭没一搭的做了两波，都赚了462元。 不过需要注意的是，不要在二级市场直接买入国投白银LOF。 从昨天开始，国投白银每天可以申购500元，这部分的套利资金会在明天集体卖出，抛压是之前的5倍，溢价率会回落，明天场内价格很有可能会跌。 $白银ETF-iShares(SLV)$

随着大饼从12万美元见顶回落，步入熊市之后，行情逐渐冷清。 最近有个想法，就是像以往那样买了大饼或者主流币，然后拿住不动就赚钱的日子，已经一去不复返了。无脑hold的方式，越来越难赚钱了。 首先我们看大饼每轮牛市的涨幅，很明显的一个特点是，涨幅在快速的衰减。 为什么早些年，只做holder就可以赚钱，因为每轮牛市的涨幅足够大，即使买在阶段高点，拿到下轮牛市依然可以大赚。 然后我们再看每轮牛市的最高点，这个涨幅同样也呈现指数型的衰减。这轮牛市最高是12.6万美元，上一轮最高是6.9万美元。4年过去了，仅仅涨了80%。 按照这个推算，下轮牛市最高也就20万美元，再下一轮最高不超过30万美元。 如果你是前段时间12万美元入的，长期持有可能还没拿着纳斯达克指数的收益高。 我估计等到下轮牛市，最多也就涨到20万美元，当大家发现大饼真的涨不动了的时候，holder的神话就会破灭。 现在之所以还没破灭，不少大V还在喊hold，那是因为早些年的暴富故事还历历在目。很多人还在幻想慢牛，不敢承认12万美元就是本轮牛市顶部。 怎么破局？我们要放弃holder思维，学会做波段，在大周期抄底逃顶，熊市底部买入，牛市顶部卖出。 举个例子，如果你在2021年最高点7万美元进场，拿到现在8.8万美元，4年过去了，只赚了25%，这个收益差强人意。 但如果会择时，在2023年熊市底部2万美元进场，拿到今年10月在11万美元卖出，3年时间能赚5倍。 会择时和不会择时，收益的差距天壤之别。币圈发展到今天，无脑hold已经很难赚到钱了，学会择时，把握好大周期的买点和卖点，才是赚钱的关键所在。 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格：88600美元 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ 、

今年是贵金属的大牛市，黄金白银暴涨，但要是问下身边朋友，有多少人从中赚到钱了，应该很少。 大多数人也就做个波段赚点小钱，要是真的遇到了有人重仓白银赚到大钱，那确实值得敬佩。 为什么这么说呢，我觉得金银这种贵金属，不适合普通人重仓投资。所以赚不到钱，是很正常的事情。 为什么难赚钱？以黄金为例，本质是因为它的上涨分布不均匀，牛熊周期太长，大部分时间拿着不怎么赚钱，投资体验差，一般人就拿不住。所以前几年金价缓慢上涨的时候，就没有重视和留意。 等到今年快速上涨，产生赚钱效应的时候，很多人才后知后觉开始买，但是又不敢重仓，也赚不了大钱。搞不好被套在山顶，追涨杀跌反而亏了。 白银在2019年的时候，我就看到有大V分析金银比，觉得白银会暴涨，但直到今年才兑现，问题是中间这几年，你能拿得住吗？ 这个世界大多数的大类资产，长期都是上涨的，最难的是拿不住。能在黄金赚到钱的，大概买的是实物黄金，买的时候也没想着投资，而且流动性差，反而拿住了赚到了钱。 但凡冲着投资用途，买的是纸黄金或者ETF，因为流动性太好了，反而拿不住就赚不到钱。 所以要是看到有人说，要是我几年前梭哈黄金就好了，要是几年前买白银就好了。遇到这种人不用问，一看就是韭菜。 这就像每天都有股票涨停，误以为自己每天都能赚10%一样，是同一个道理。 没有经过深度研究，但是距离你又很近，又很熟悉，这种标的一直在涨，会让你产生一种错觉，误以为自己很懂，好像买了就可以发财了。 但其实这根本就是两回事，重仓拿住，远远没有想象的那么简单。 所以我从来不会后悔没有买黄金，因为我没研究，对我来说属于认知以外的事物，涨的再多都和我没关系。 $白银ETF-iShares(SLV)$

白银彻底疯了，要说最近什么资产涨的最猛，无疑是白银。 现货白银从今年年初的28美元/盎司涨到66美元/盎司，翻了一倍。 A股唯一一个跟踪白银的基金，国投白银LOF（161226），今年涨了165%，涨的更猛。 当然写这篇文章，不是说让你们追涨白银。而是国投白银作为一只LOF基金，因为二级市场价格高于净值，存在套利的机会。 按现在的溢价水平，每天能赚个奶茶钱，动手点一下申购卖出，就能赚个20-30元，不香吗？ 现在国投白银LOF场内价格是2.341元，基金净值是1.7614，这中间的差价，就是我们赚钱的空间。 那具体怎么做？首先要有证券账户，我这里以HB证券为例，找到LOF基金申购，选择1个深圳股东账号，然后点申购。 目前每天最多能申购100元，下周一开始每天最多能申购500元。 这里的申购是按照基金净值买入的。申购完成后，基金份额会转到场内，我们在场内以高价卖出，就能赚到差价。  等2天基金份额到账后，在场内卖出，我这个账户就赚到了32元。 需要注意的是，不要在场内直接买入，因为场内有35%的溢价，也就是这东西只值100元，但你在场内买入要花135元，相当于买了立刻就亏了。 这就是套利的大概流程，只要有溢价存在，每个交易日都能操作一次，赚点小钱。 另外，今年白银之所以暴涨，存在一个补涨的逻辑。前些年黄金一直涨的不错，但白银却没跟上，导致金银比越来越高。最近随着白银的暴涨，金银比开始回落。 黄金白银这种贵金属，追涨已经不适合了，现在进场肯定不敢重仓，就算重仓也拿不住。如果真的看好，配置10%的仓位就差不多了，买多了也拿不住。 $白银ETF-iShares(SLV)$

这篇文章将会颠覆你的认知，保险和大饼，这两个完全不相关的标的，其实有很多类似的地方。 近几年香港保险很火，不少中产阶层为了手中的资产能够保值增值，选择了保险这种金融工具，在保本的基础上，能够实现年化6.5%的收益。 那大饼和保险有什么关系？因为大饼同样也可以做到保本。 不要被大饼剧烈的价格波动所迷惑了，告诉你一个99%的人都不知道的冷知识。任意一天大饼的价格，都会大于4年前的同一天，不信的话你可以去找，找出来算我输。 既然可以做到保本，那么大饼的本质，就类似于一张储蓄险保单。持有4年，相当于锁定期，这4年间可能赚可能亏。 但是过了4年之后，赚钱的概率几乎就是100%，而且收益比储蓄险高的多。如果再懂一些择时的方法，这个4年的时间还可以再缩短，收益可以更高。 所以如果你是冲着理财的目的去买保险，那还真的不如买大饼。而且有港卡配置加密资产，是非常方便的。但如果是冲着保险的功能属性去买的，那就另当别论。 下面我做了一个对比表，对比了香港分红险和大饼的区别。  第一点，这两者都是保本的，保险的保本是法律和制度规定的，保单现金价值会写在保险合同里。 具体的原理就是保险公司的资产配置大部分放在债券，少部分买股票，并且全球分散。当投资时间长达十多年之后，亏损的概率非常小，自然就能保本了。 而大饼的保本机制是算法决定的，每隔4年，大饼的产量会减少一半，这个机制确定了固定的牛熊周期，保证了持有4年不会亏。 第二点，产品收益。香港分红险的年化收益是6.5%，大饼的4年年化收益，最低的时候是9%。最近一个周期来说，平均能去到20%。如果你懂一些择时的方法，收益还能更高。 第三点，预期回本时间。香港分红险平均的回本时间是7年左右，大饼是4年。 第四点，流动性。香港分红险的流动性非常差，买了之后要拿住7年等回本。大饼的流动性非常好，7×24小时交易，随时都可以买卖。 第五点，销售费用。香港

在前面的文章我们提到，任意时间持有大饼满4年，都不会亏。 下面这张图就是大饼的CAGR（复合年均增长率），其中绿色线是4年CAGR，意思就是持有4年，平均每年的年化收益率是多少。 绿色线一直都大于0，也就是说，任何时间买入并持有4年，都是赚的。 为什么会有这种现象？全世界有那么多的资产，为什么只有大饼可以做到每4年保本？ 原因就在于，大饼和其它的金融资产不一样，它是基于数学和算法驱动的。大饼为了模仿黄金，人为制造了一种稀缺性，也就是每4年币的产量会减少一半。 正是因为每4年的减半事件，导致了大饼的4年牛熊周期，每次都是涨3年跌1年。 每4年保本，更加验证了4年周期理论的精确性。大饼每轮牛熊周期，都在重复上一个周期的走势，在大概的走势上保持了一致性，所以才保证了每4年保本。 这就像钟表的齿轮一样，每个环节必须卡的严丝合缝，才能保证系统能继续运行下去。大饼每轮牛市顶部和熊市顶部都是相隔4年，这种日期上的巧合，正是这个理论的极致体现。 大饼从2010年至2021年，这11年时间任意位置买入，持有满4年都是赚的，可以说创造了金融史上的一个奇迹。 我知道有人会说，历史不代表未来，历史是这样的，不代表未来还会延续。 但我想说的是，一个事情不断的在重复和循环，有着明显规律的时候，它一定是有原因的，只是你还没搞懂背后的原理和机制。 这就像我们的祖先，知道每天都有日出日落，每年都会有4个季节。但限于当时的生产水平，不知道为什么会这样。后来大家知道，原因是地球的自转和公转。 大饼也是同理，同样有着类似的规律，只是大家还没搞懂背后的机制是什么。所以看到这，你就会明白，大饼不是一种金融资产，而是一种物理现象。 不要从金融的角度去分析，而是从物理的角度，很多你想不明白的事情，可能就明白了。 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格：89000美元

这篇文章将会颠覆你的认知，因为我会告诉你，买大饼如何做到保本。 对，你没看错，大饼的波动如此剧烈，但它是可以做到保本的。 当然这个保本，不是说今天买了明天就卖，短线行情谁也说不准。但时间一旦变长，情况就不一样了。 大饼长期是上涨的，持有时间越长，亏损概率越低。当持有时间超过了某个数值之后，亏损的概率就会迅速下降为0，这个时间就是4年。 不信的话，你可以找出任意一天大饼的价格，然后再找出4年后同一天的价格。4年后的价格必定高于4年前的同一天。要是能找出反例，算我输。 比如2017年12月17日，当天创下了2万美元的牛市最高点。但是在4年后的2021年12月17日，大饼的价格是4.6万美元，仍然是赚的。 任意一天大饼的价格，必定大于4年前同一天的价格，这个规律自大饼诞生以来，从未被打破过。 换句话来说就是，任意时间买入大饼并持有4年，赚钱的概率是100%。 下面这张图就是大饼的CAGR（复合年均增长率），其中绿色线就是4年CAGR，意思就是持有4年，平均每年的年化收益率是多少。 可以看到，4年CAGR总体是下降的，也就是说年化收益率越来越低。这个也很好理解，因为大饼的市值越来越大了，涨的越来越慢。 但我想说的重点是，4年CAGR一直都大于0，也就是说，任何时间买入并持有4年，都是赚的。即使买的时机再差，最少的年化收益率都有9%。 所以明白了以上的机制，做投资就简单很多了。准备一笔4年内用不到的闲钱，买入大饼之后卸载APP，4年后再看，大概率是赚的，就是这么简单，这不比存银行好多了？ 有人说高收益和高风险是并存的，其实不一定，至少对于大饼来说，可以同时做到低风险和高收益。 低风险，你买了之后要是怕亏钱，那就拿住4年，不会亏。高收益，大饼每轮牛市都能翻几倍。 说到这里，我是觉得没有理由不配置大饼。你把大饼的机制和原理搞懂，赚钱比炒股票基金容易太多。 发文时大饼价格：88200美元

每次大饼临近牛市末期，都有人说这次不一样了。但事实就是，随着大饼从12.6万跌到9万，4年周期再次应验了。 解释一下什么是4年周期。 大饼模仿黄金的机制，人为制造了一种稀缺性，每隔4年，大饼的产量会减少一半。 随后大家发现，大饼每次牛市，都发生在减半前后的一年时间里，这种现象就叫做4年周期 这个是非常神奇的，因为别的金融资产虽然也有牛市和熊市，但不会像大饼这么有规律。 我知道有人会说，如果大家都知道这个规律，那么规律就会失效，这个说法没错。 举个具体的例子，在2021年和2023年，外网有的博主就推导出了，大饼会在今年的10月见顶。如果所有人都改成共识，原有的买盘就会消失，价格会提前下跌。 从2019年开始，大饼的减半会带来牛市，这个说法就已经开始流传。但规律却并没有失效，甚至连牛市和熊市运行的天数，还是和往常一样精准。 为什么会这样？按理来说大家都知道规律了，规律会失效才对啊。 其实你忽视了一点，大多数人仅仅是停留在知道，但他们并没有真的相信。据我观察，真正会刻舟求剑，按照周期理论来指导操作的人，属于极少数。 不信的话你多关注一些博主，不管是国内还是国外的，看一下半年前他们的观点，有几个人能提前喊出年底走熊的。 为什么4年周期仍然有效？因为大多数人不相信历史规律，反而促使了规律继续有效。我觉得这个事情比4年周期本身更神奇。 大饼自诞生以来，严格按照4年周期来走，误差很小。但尽管4年周期理论在不断的应验。但不信的人反而更多了。 2021年，就有很多人喊4年周期要打破了。到了2025年，这么想的人反而更多了。  所以为什么4年周期还会继续有效？从行为金融学的角度去解释，原因很简单，因为大多数人并没有真的相信，没有真的按照周期理论来进行交易。 正是因为大多数人认为周期会消失，反而说明周期还会存在。 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格

在币圈有个误区，就是过于关注宏观经济数据。每次看到各大KOL的发言，我都不知道你们是在炒美股还是在炒币。 从短线来说，大饼受到美股的影响比较大。但如果你是做长线，还在看美股走势，那就是一场灾难。 举个例子，从今年10月13日至今，这期间纳斯达克指数涨了3%，但大饼却跌了23%。这期间大饼跟跌不跟涨。这怎么解释？ 大饼和美股在某个时间段有相关性，不代表一直都有相关性。不然的话，你没有办法解释近2个月大饼脱离美股走势，独自下跌。 10月份我看到有个朋友，因为觉得美股的基本面没问题，继续拿着大饼，结果就误判了导致亏钱。 所以盯着美股炒币，是最大的误区。这次周期论又应验了，刻舟求剑派又赢了。 大饼的长期走势，是独立于美股的，它的牛熊周期的本质是减半而导致的4年周期。美股有4年周期吗？那你们总盯着美股走势干什么？ 币圈本轮牛市已经结束，清仓大饼，清仓币股，清仓微策略。 发文时大饼价格：91500美元 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ 、 $Strategy(MSTR)$ 、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$