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2023-06-03
良言苦口
美银：创纪录资金涌入美科技股，现在应该卖AI股票，买港股
人工智能热潮让投资者向科技股投入了创纪录的资金。
美银：创纪录资金涌入美科技股，现在应该卖AI股票，买港股
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2023-06-03
良言苦口！准备迎接漫长的熊市
美银：创纪录资金涌入美科技股，现在应该卖AI股票，买港股
人工智能热潮让投资者向科技股投入了创纪录的资金。
美银：创纪录资金涌入美科技股，现在应该卖AI股票，买港股
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2023-05-27
拼多多的股票极具投机性，细化来说，一个叫做好来牙膏在拼多多大行其道，假的不能再假，真正的黑人牙膏，却只有在淘宝平台上有卖。各种产品的上榜标准，也是醉了，都是第一。真正品牌的产品还得去淘宝买，要不然就会淹没在虚假评论的海洋里。至于股票走势，应该是先上后下补缺口。
盘前 | 美联储最关注通胀数据超预期，财报给力拼多多大涨
美股三大指数期货集体上涨。
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2023-05-17
疯狂投机
高盛最新研判：高配中国股票
经济的快速复苏为中国权益资产的表现奠定了基础。
高盛最新研判：高配中国股票
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2023-05-07
除了天上飞的巴菲特都拥有
巴菲特的新能源帝国，究竟是一个怎样的存在？
过去20年以来，巴菲特构建了一个怎样的新能源帝国？
巴菲特的新能源帝国，究竟是一个怎样的存在？
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2023-03-28
[愤怒]
以史为鉴：银行危机后，美国经济距离衰退还有多远？
分析师表示，如果信用额度被取消，企业就必须裁员、削减开支，并采取其他必要行动。随着消费者削减开支，需求减少进一步影响到企业。这样的恶性循环将不断重复，直到经济陷入衰退。银行业危机很可能是经济形势恶化的
以史为鉴：银行危机后，美国经济距离衰退还有多远？
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2023-02-09
好可怕的文化氛围
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2023-02-03
等等于什么都没说，谁都知道
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2023-01-28
写的很好，内容很丰富
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2023-01-13
从从K线走势来说，这绝对是买入价
特斯拉盘前跌超5%，此前在美国和欧洲降价
1月13日周五，特斯拉美股盘前跌超5%，此前在美国和欧洲下调电动汽车价格。
特斯拉盘前跌超5%，此前在美国和欧洲降价
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style=\"text-align: justify;\"><strong>Hartnett认为，当前的逆向交易是：卖出AI类股票。</strong>这不是Hartnett首次警告AI类股票。上个月他就表示，人工智能股处于“婴儿泡沫”阶段，而过去的泡沫总是以“宽松货币”开始，以加息结束。他援引了1999年的教训，当时互联网股的上涨和强劲的经济数据促使美联储重启货币紧缩政策，9个月后科技股泡沫破裂。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街日报最新的分析文章称，考虑将资金投入AI领域的投资者，需要先有一点真正的智能。由ChatGPT引爆的AI炒作，正在迅速变成一个迷你泡沫。无需回顾太久远的历史，就能知道押注这类热门新主题，可以让投资组合有多快陷入冷冻状态。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Hartnett还认为，从逆向交易的角度讲，当前值得买入港股。</strong>在经历了此前的低迷后，周五港股爆发，恒生科技收涨5.26%，美团、小鹏、百度涨超7%，内房股午后冲高。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国银行的其他资金流数据要点包括：</p><ul><li><p>流入全球股票类基金的资金总额达到148亿美元；流入债券类基金的资金为11亿美元；现金类基金流入112亿美元资金，为连续第六周增加。</p></li><li><p>分区域来看，大约133亿美元的资金流入美国股票类基金，而欧洲则出现连续第12周资金流出，规模为18亿美元。</p></li><li><p>从股票类型上来看，大型科技股与整体市场背离。只有美国大盘股有资金流入，而成长股、小盘股和价值类股均出现资金流出。标普500成分股中，今年年内下跌家数超过上涨家数。</p></li><li><p>分行业来看，投资者除了涌入科技股外，房地产是资金流入量最大的行业，而能源和材料类股资金流出居前。</p></li></ul></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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Hartnett最新表示，人工智能领域处于“婴儿泡沫”时期，这是5月份主导市场的主题。在截至5月31日的一周，科技类基金吸引了85亿美元的资金，创下历史新高。Hartnett指出，“垄断类科技”正在通过定价权和对较小供应商的挤压而取胜。当前纳斯达克100指数相对于罗素2000小盘股指数，处于历史高位水平。今年以来，由于押注美联储将停止加息，且大型科技股有望躲过衰退，叠加AI热潮的推动，纳指100累计暴涨约33%，近日不断刷新九个多月新高，其中英伟达市值一度突破1万亿美元，苹果公司股价也接近历史新高。然而从技术指标来看，纳指100的相对强弱指数（RSI）已回升到70以上，进入超买区间。花旗集团策略师本周早些时候表示，纳指100期货的多头头寸处于三年来的最高水平。无论是技术分析还是资金仓位数据，都意味着纳指100的下跌风险在显著增加。Hartnett在去年精准的预测到美股市场大跌，虽然年初以来美股强势反弹，并不符合他的预期，但他最新仍认为，在金融环境收紧的前景下，重申看跌美国股市。Hartnett认为，当前的逆向交易是：卖出AI类股票。这不是Hartnett首次警告AI类股票。上个月他就表示，人工智能股处于“婴儿泡沫”阶段，而过去的泡沫总是以“宽松货币”开始，以加息结束。他援引了1999年的教训，当时互联网股的上涨和强劲的经济数据促使美联储重启货币紧缩政策，9个月后科技股泡沫破裂。华尔街日报最新的分析文章称，考虑将资金投入AI领域的投资者，需要先有一点真正的智能。由ChatGPT引爆的AI炒作，正在迅速变成一个迷你泡沫。无需回顾太久远的历史，就能知道押注这类热门新主题，可以让投资组合有多快陷入冷冻状态。Hartnett还认为，从逆向交易的角度讲，当前值得买入港股。在经历了此前的低迷后，周五港股爆发，恒生科技收涨5.26%，美团、小鹏、百度涨超7%，内房股午后冲高。美国银行的其他资金流数据要点包括：流入全球股票类基金的资金总额达到148亿美元；流入债券类基金的资金为11亿美元；现金类基金流入112亿美元资金，为连续第六周增加。分区域来看，大约133亿美元的资金流入美国股票类基金，而欧洲则出现连续第12周资金流出，规模为18亿美元。从股票类型上来看，大型科技股与整体市场背离。只有美国大盘股有资金流入，而成长股、小盘股和价值类股均出现资金流出。标普500成分股中，今年年内下跌家数超过上涨家数。分行业来看，投资者除了涌入科技股外，房地产是资金流入量最大的行业，而能源和材料类股资金流出居前。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2408,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":655392533,"gmtCreate":1685146523722,"gmtModify":1685146527187,"author":{"id":"3503958519226387","authorId":"3503958519226387","name":"西王食品","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d792e58ad1f9f20479fa57ed55b81baa","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3503958519226387","authorIdStr":"3503958519226387"},"themes":[],"htmlText":"拼多多的股票极具投机性，细化来说，一个叫做好来牙膏在拼多多大行其道，假的不能再假，真正的黑人牙膏，却只有在淘宝平台上有卖。各种产品的上榜标准，也是醉了，都是第一。真正品牌的产品还得去淘宝买，要不然就会淹没在虚假评论的海洋里。至于股票走势，应该是先上后下补缺口。","listText":"拼多多的股票极具投机性，细化来说，一个叫做好来牙膏在拼多多大行其道，假的不能再假，真正的黑人牙膏，却只有在淘宝平台上有卖。各种产品的上榜标准，也是醉了，都是第一。真正品牌的产品还得去淘宝买，要不然就会淹没在虚假评论的海洋里。至于股票走势，应该是先上后下补缺口。","text":"拼多多的股票极具投机性，细化来说，一个叫做好来牙膏在拼多多大行其道，假的不能再假，真正的黑人牙膏，却只有在淘宝平台上有卖。各种产品的上榜标准，也是醉了，都是第一。真正品牌的产品还得去淘宝买，要不然就会淹没在虚假评论的海洋里。至于股票走势，应该是先上后下补缺口。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/655392533","repostId":"1181977410","repostType":2,"repost":{"id":"1181977410","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1685103951,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181977410?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-26 20:25","market":"us","language":"zh","title":"盘前 | 美联储最关注通胀数据超预期，财报给力拼多多大涨","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181977410","media":"老虎资讯综合","summary":"美股三大指数期货集体上涨。","content":"<html><head></head><body><p><strong>重磅数据</strong></p><p><strong>“美联储最关心的通货膨胀指标”——美国4月核心PCE物价指数月率0.4%，创2023年1月以来新高。预期0.30%，前值0.30%。</strong></p><blockquote>机构点评：通胀是一个问题，而消费依然火热。美联储将再次加息，目前6月份加息的可能性为53.47%。</blockquote><blockquote>MarketWatch经济学家表示，美国4月PCE物价指数月率上涨0.4%，更广泛的通胀率似乎已经停留在4%-5%的区间，这让美联储是否继续加息的决定变得更加复杂。4月PCE物价指数年率从上个月的4.2%升至4.4%。今年较低的汽油价格和较慢的食品价格上涨帮助降低了总体通胀率。然而，不包括食品和能源的核心PCE指数月率由0.3%升至0.4%，表明降低通胀的进展可能已经停滞，核心PCE年率则从4.6%小幅上升至4.7%。</blockquote><p><strong>美国4月个人支出月率0.8%，创2023年1月以来新高。预期0.40%，前值0.00%。</strong></p><p><strong>美国4月耐用品订单月率1.1%，预期-1.0%，前值3.20%。</strong></p><p>数据发布后，美股三大指数期货集体上涨。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa4cb38cbc2fdaebe65d01de95597214\" title=\"\" tg-width=\"889\" 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Salon跌逾10%，一季度业绩未能达到预期，全年业绩指引也有所下调。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181977410","content_text":"重磅数据“美联储最关心的通货膨胀指标”——美国4月核心PCE物价指数月率0.4%，创2023年1月以来新高。预期0.30%，前值0.30%。机构点评：通胀是一个问题，而消费依然火热。美联储将再次加息，目前6月份加息的可能性为53.47%。MarketWatch经济学家表示，美国4月PCE物价指数月率上涨0.4%，更广泛的通胀率似乎已经停留在4%-5%的区间，这让美联储是否继续加息的决定变得更加复杂。4月PCE物价指数年率从上个月的4.2%升至4.4%。今年较低的汽油价格和较慢的食品价格上涨帮助降低了总体通胀率。然而，不包括食品和能源的核心PCE指数月率由0.3%升至0.4%，表明降低通胀的进展可能已经停滞，核心PCE年率则从4.6%小幅上升至4.7%。美国4月个人支出月率0.8%，创2023年1月以来新高。预期0.40%，前值0.00%。美国4月耐用品订单月率1.1%，预期-1.0%，前值3.20%。数据发布后，美股三大指数期货集体上涨。盘前行情拼多多大涨超14%。一季度，拼多多营收同比增长58.2%至人民币376.4亿元，远高于预期的319.81亿元；按非美国公认会计准则计，净利润同比劲升141%至人民币101.3亿元，合调整后每股收益人民币6.92元，远高于预期的人民币4.36元。迈威尔科技大涨超17%，2024财年Q1营收13.2亿美元，净亏损1.69亿美元；Q2营收指引好于预期，预计2024财年人工智能营收将取得两位数的同比增幅。法拉第未来涨超3%，FF 91成功通过FMVSS碰撞测试，第一阶段交付计划于美国时间5月31日开始。福特汽车涨近3%，福特与特斯拉达成一项协议，允许其北美电动汽车客户使用特斯拉超级充电站网络。台积电涨0.54%，消息称台积电正洽谈从德国政府获得补贴，以覆盖其德国新半导体工厂50%的建造成本。好市多跌0.37%，2023财年Q3营收同比增长1.9%至536.5，净利润同比下降3.8%至13亿元，均不及预期；同店销售额仅增长0.3%。Ulta Salon跌逾10%，一季度业绩未能达到预期，全年业绩指引也有所下调。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1564,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652312243,"gmtCreate":1684292284482,"gmtModify":1684292286031,"author":{"id":"3503958519226387","authorId":"3503958519226387","name":"西王食品","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d792e58ad1f9f20479fa57ed55b81baa","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3503958519226387","authorIdStr":"3503958519226387"},"themes":[],"htmlText":"疯狂投机","listText":"疯狂投机","text":"疯狂投机","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652312243","repostId":"1122224905","repostType":2,"repost":{"id":"1122224905","kind":"news","pubTimestamp":1684246240,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122224905?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-16 22:10","market":"hk","language":"zh","title":"高盛最新研判：高配中国股票","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122224905","media":"上证报","summary":"经济的快速复苏为中国权益资产的表现奠定了基础。","content":"<div>\n<p>高盛预计，2023年中国的每股盈余（EPS）增长有望达到17%。并且包括对冲基金在内的海外机构投资者对中国市场的配置仍有上升空间，如果企业盈利增长，促进市场信心提升，全球范围内的观望资金都有望回流。“几乎世界各地的GDP增长都在放缓，特别是美国和欧洲。但在去年的低基数上，中国正在恢复GDP增长。我们预计中国今年的GDP增长总体上将是6%，明年将放缓一些，约为4.8%，但表现仍然强劲。”高盛亚太首席...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MDIwNDEyMg==&mid=2651021882&idx=2&sn=dc865c0ee3e5b1798f8ade9c9a6cf368&chksm=bdbfab8f8ac8229907961934e09d83ce9928a29d16c3faba8e9309689cb599729fad23bfa24e\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"lsy1591249548794","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MDIwNDEyMg==&mid=2651021882&idx=2&sn=dc865c0ee3e5b1798f8ade9c9a6cf368&chksm=bdbfab8f8ac8229907961934e09d83ce9928a29d16c3faba8e9309689cb599729fad23bfa24e><strong>上证报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>高盛预计，2023年中国的每股盈余（EPS）增长有望达到17%。并且包括对冲基金在内的海外机构投资者对中国市场的配置仍有上升空间，如果企业盈利增长，促进市场信心提升，全球范围内的观望资金都有望回流。“几乎世界各地的GDP增长都在放缓，特别是美国和欧洲。但在去年的低基数上，中国正在恢复GDP增长。我们预计中国今年的GDP增长总体上将是6%，明年将放缓一些，约为4.8%，但表现仍然强劲。”高盛亚太首席...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MDIwNDEyMg==&mid=2651021882&idx=2&sn=dc865c0ee3e5b1798f8ade9c9a6cf368&chksm=bdbfab8f8ac8229907961934e09d83ce9928a29d16c3faba8e9309689cb599729fad23bfa24e\">Web 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Moe）日前在媒体交流会上这样表示。经济的快速复苏为中国权益资产的表现奠定了基础。高盛预计，2023年中国的每股盈余（EPS）增长有望达到17%。并且包括对冲基金在内的海外机构投资者对中国市场的配置仍有上升空间，如果企业盈利增长，促进市场信心提升，全球范围内的观望资金都有望回流。建议高配中国股票“从长期战略角度来看，我们建议高配中国股票。”慕天辉表示。他分析，几乎世界各地的GDP增长都在放缓，特别是美国和欧洲，但在去年的低基数上，中国正在恢复GDP增长，而且增长仍然相当强劲。与此同时，中国市场政策层面对于增长的支持力度仍然是显著的。“各种现象都表明政府把增长作为核心政策方向之一来关注。”慕天辉表示，“例如，房地产市场的政策一直在改善，对互联网平台公司的监管也在放松。监管对平台公司正在采取更有建设性的态度，并认识到他们是整个经济的关键组成部分之一。”此外，中国股市与美国股市的相关性较低。“基于对美国整体经济的担忧，对债务上限谈判的担忧，以及对市场估值和盈利增长不匹配的担忧，我们认为美国股市可能在今年夏季会出现调整。如果担心美国股市的潜在调整，那么中国A股是非常好的对冲配置。因此我们战略上看好A股。”慕天辉特别提及了全球不同类型投资基金对中国资产的配置。他表示，对冲基金往往更关注短期市场变化。从去年四季度到2023年1月，对冲基金对中国的投资出现过一拨迅速和明显的改善，峰值达到自身历史分位的91%。而目前这一数值回落至大约56%。“对冲基金承担风险的意愿更高，但获利了结的速度也更快。这意味着，如果投资者对盈利潜力的信心增强，对冲基金仍有多余的现金布局，快速重新评估风险。”另一方面，关注更长市场周期的共同基金目前对于中国的投资相对更保守，配置水平大约位于历史的23%分位。在共同基金内部，新兴市场基金对中国的配置大概处在历史分位的70%左右；而以美国为代表的全球基金对中国的风险敞口处在历史分位的8%。在慕天辉看来，如果信心水平提高，海外基金对中国股票的持仓还有很大的提升空间：“如果中国的股票能够恢复势头，开始在价格上有所表现，全球范围内都有观望资金来为市场添加‘燃料’。当然前提是，我们必须看到基本面的稳定和改善。”中国引领亚洲地区盈利复苏对于亚太地区的整体表现，慕天辉分享了三个主要观点。首先，继2022年疲软表现后，亚太地区的盈利增长在2023年开始恢复，并且这一复苏趋势在2024年有望更加明显。就整个地区而言，高盛预测，今年的盈利增长为2%，2024年的盈利增长为17%左右。“当然不同市场内部的复苏差异同样显著。我们认为，中国今年将有最好的盈利增长表现，预计2023年中国的每股盈余（EPS）增长约为17%。但北亚，特别是韩国等地区将出现显著的盈利负增长，这主要是源自半导体行业的挑战。”但慕天辉提示，在2024年走出周期底部后，半导体行业的利润将有非常明显的恢复，预计将贡献韩国市场2024年60-70%的EPS增长。其次，就估值而言，慕天辉认为，亚太地区整体估值大致处于合理区间。“我们认为中国现在被低估了，但就整个地区而言，亚太市场的估值基本合理。”“这意味着估值不会有太大的变化，真正成为股票价格关键驱动力的将是基本的盈利增长。因此，关键变量在于2024年亚太地区整体利润增长的预期。”慕天辉表示。同时，从外资流向来看，高盛的统计数据显示，自2020年初疫情发生以来至最近的阶段低点，外资在亚洲除中国外的新兴市场地区总共净卖出了约1140亿美元；而从低点至今，外资大约回流了220亿美元，这意味只有大约20%的资金出现回流。“该地区的整体投资者仓位仍然相当保守，这是我们对整体市场持积极看法的额外原因之一：不仅盈利增长强劲，估值合理，而且投资者对其的风险偏好有较大的增长空间。我们预计未来应该会有更多积极的资金流动出现。”慕天辉说。看好国有企业重估和专精特新“小巨人”在对A股市场的整体看好下，哪些行业值得配置？慕天辉提及上市国有企业的投资机遇：“国有企业目前的表现优于私有企业，这在全球投资者中都具有很大的吸引力。我们认为，在国有企业领域有很多机会，因为许多国有企业的业绩和盈利能力正在改善。”高盛研究团队此前在研报中表示，投资于技术（即未来增长）及股东分红是实现国企估值上行的关键。驱动国企股票跑赢市场的潜在因素包括：行业所获的政策支持、稳定的净资产回报率、高研发投入、高股息分红和回购，以及股东与管理层利益的一致性。此外，“专精特新小巨人”也成为了高盛2023年的投资关键词。慕天辉表示，“小巨人”指的是掌握了重点科技的中小型企业，例如硬技术、生物技术或者是清洁能源。这一类企业往往都是政府筛选作为后续政策支持或者发展的重点企业，分布于政策支持的各个关键领域。高盛表示，专精特新“小巨人”具有5个重要的共同点，分别为靠盈利增长拉动回报、总市值不太高、处于增长比较好的行业、估值不能太贵，以及受益于政策支持。美联储需要更多时间确认通胀下行“考虑到全球经济状况和不同资产的估值，我们在短期内对全球资产市场普遍持中立到略微谨慎的态度。”慕天辉表示。高盛的主要观点是，短期内看好现金以及大宗商品。“因为我们认为，许多大宗商品包括石油和非贵金属，在结构性供应受限的背景下，其目前的市场定价仍有不少上涨空间。”慕天辉表示，“至于市场最关注的股票，我们持中性观点，我们更看好美国以外的市场。例如欧洲、亚太除日本以外等地区的股票，我们更乐观一点。”不过从宏观经济来看，慕天辉提及高盛对美国经济的预期较市场共识更为乐观：该机构预计美国经济今年衰退的概率大约为35%，而市场共识是60%左右。“我们对经济的看法比共识更积极的关键原因是，劳动力市场仍然相当强劲。我们认为，劳动力市场的调整可以在失业率没有太大上升的情况下实现。”慕天辉表示。劳动力市场的强劲表现也直接影响到了高盛对于美联储加息路径的预测。“美联储刚刚在5月FOMC会议上将利率提高到5%。我们一致认为这是美联储今年的最后一次加息。”慕天辉说。但与市场预期不同的是，市场预计美联储在明年1月之前会降息4次。而高盛认为美联储将按兵不动，直到2024年第二季度。原因在于美联储需要更多的时间确保通胀水平下行。“这一判断的依据仍是我们认为美国经济仍将比一致预期更强。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"GS":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2720,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656372213,"gmtCreate":1683460561432,"gmtModify":1683460563159,"author":{"id":"3503958519226387","authorId":"3503958519226387","name":"西王食品","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d792e58ad1f9f20479fa57ed55b81baa","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3503958519226387","authorIdStr":"3503958519226387"},"themes":[],"htmlText":"除了天上飞的巴菲特都拥有","listText":"除了天上飞的巴菲特都拥有","text":"除了天上飞的巴菲特都拥有","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/656372213","repostId":"1194870054","repostType":2,"repost":{"id":"1194870054","kind":"news","pubTimestamp":1683457931,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194870054?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-07 19:12","market":"us","language":"zh","title":"巴菲特的新能源帝国，究竟是一个怎样的存在？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194870054","media":"赶碳号科技","summary":"过去20年以来，巴菲特构建了一个怎样的新能源帝国？","content":"<html><head></head><body><p>作者：传心</p><p>在昨晚长达5个多小时的巴菲特股东大会中，有40次提到了能源，而在47次互动中，有两个提问聚焦于能源转型。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，这两位提问者的身份，一位是来自美国爱荷华州的高中生，另外一位则来自中国。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示，伯克希尔能源公司（BHE）在风能和太阳能领域的投资，<strong>在美国公用事业行业中无人能及。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">BHE，究竟是一个怎样的存在？过去20年以来，巴菲特构建了一个怎样的新能源帝国？</p><p style=\"text-align: justify;\">位于美国加州的Topaz光伏电站，拥有超过900万块光伏组件。尽管看上去产品已经相当老旧，但在十年前，它却是这个星球上最大的光伏电站，也是美国第一个全面运营的500MW装置。该电站占地9.5平方英里，耗资近25亿美元，最初由美国第一太阳能（First Solar）建造。2011年，被股神以20亿美元收购。实际上，这只是巴菲特新能源帝国的冰山一角。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔哈撒韦公司拥有数十家股份，从可口可乐到美国运通。但巴菲特表示，<strong>该公司有四个主要的增长引擎。</strong>他在过去的股东信中一直详细解释这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">第一个引擎，是伯克希尔在苹果的股份，在巴菲特购买股票几年后，苹果赚了1000亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二个引擎，是伯克希尔拥有BNSF铁路100%的所有权——按货运量衡量这是美国最大的铁路。它向伯克希尔支付了超过400亿美元的股息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三个引擎，是伯克希尔的财产和意外伤害保险业务National Indemnity。在2020年的同一封信中，巴菲特称其是自1967年以来推动伯克希尔增长的最重要引擎。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后一个引擎，是伯克希尔哈撒韦能源公司（BHE），巴菲特将其形容为，这是<strong>“我们最后的巨人”。</strong></p><h2 style=\"text-align: start;\">01 如何清醒看待美国新能源的落后</h2><p style=\"text-align: justify;\">在光伏与风能的新能源赛跑中，中国已经超过了强大对手好几个身位。赶碳号个人认为，这个领先优势至少有五到十年。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至2023年1月，美国的风电装机容量为141.3GW，约占美国发电装机总容量的12%。</p><p style=\"text-align: justify;\">至今年3月底，我国光伏装机累计425.9GW，风电装机累计375.73GW，两项合计801.62GW，是美国的5.67倍，在我国发电装机总容量中，占比已达30.56%。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于美国的能源结构转型，巴菲特在股东大会上在回答中国投资者的提问时，一语击中要害：<strong>中国是一个国家，但是美国是50个州，美国的政府系统是不一样的。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如何理解这句话呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">在昨晚的股东大会上，巴菲特说，伯克希尔能源公司（BHE）在风能和太阳能领域的投资，所取得的成就虽然在美国公用事业行业中无人能及，但对于整个美国而言，仍然只是“隔靴搔痒”。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，巴菲特未来的继任者——BHE的CEO格雷格•阿贝尔回答起来相对含蓄而小心翼翼。他是BHE的CEO。他说，美国正在进行能源的变革，全球都是如此。</p><p style=\"text-align: justify;\">在美国，伯克希尔希望美国的每一个州都能各自击破，解决（能源转型）这个问题。他说，伯克希尔能源（BHE）旗下有三家美国公共事业公司，在不同的州运营。他们发现，每一个州其实都有不同的规划。虽然BHE取得了一些成绩，但在整合各州资源方面，整个过程比较艰难。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，BHE在2005收购了太平洋电力，并计划加大可再生能源的开发。太平洋电力目前在美国的6个州运营。公司为此制定了很有前景的规划， 如何开发建设，给客户什么样的回报。18年过去，BHE现在已经投入了600亿美元在转型输电计划方面，也使得很多客户受益。但是在输电上如何可以传输更多可再生能源，其实还有很大的提升空间。而这些问题，不可能是哪一天一觉醒来就能一下子解决的，公司需要投入资源和输电网络。这是一条漫长的道路。</p><p style=\"text-align: justify;\">总之，格雷格•阿贝尔认为，美国各州缺乏统一的行动规划，以及现有的输配电网络，对于美国可再生能源的发展构成了挑战。<br/><br/>对此，巴菲特直言不讳。他说，他现在不知道美国政府是以怎么样的形式、有什么样的想法来解决上述问题。美国对可再生能源的态度过于分散，各州都有不同的规章制度，缺乏全社会有组织的努力。</p><p style=\"text-align: justify;\">股神以一位老人家的口吻说，以前美国曾经解决过类似问题——他后面所说的，实际上是发生在80多年以前的事——那时美国现任总统刚刚出生。</p><p style=\"text-align: justify;\">在二战时，美国曾经把全国、全世界的资源都整合在一起，共同面对战争。比如，福特公司不再生产汽车而是造坦克。当时在美国政府领导下，在共同愿景引领下，各种资源产生出巨大合力，一些新的技术、新的生产设备都应运而生，这种力量可以战胜所有一切。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是，现在美国是50个州，虽然之间可以相互合作，但是有时候你没有办法投资到你想投资的地方。目前，美国显然已经无法创造战争年代之下的特殊机制，而在现有的所谓民主制度下，目前所能找到的答案，不见得可以解决美国能源系统目前存在的所有问题。虽然你知道问题所在，但你并不能够解决。</p><p style=\"text-align: justify;\">“中国是一个国家，但是美国是50个州。”股神用这句话结束了这个话题。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所说的，无非是“集中力量办大事”的能力完全不同，在制度、流程、体系、执行力上，应该都没有可比性。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然如此，BHE仍然足够强大。强大到什么程度呢？</p><h2 style=\"text-align: start;\">02 巴菲特接班人就来自伯克希尔能源</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ac8b6d64a9c0521f59347b2a56c6097\" tg-width=\"530\" tg-height=\"443\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"> “在伯克希尔，不会有终点线。”</p><p style=\"text-align: justify;\">大多数人可能会认为，他的意思是伯克希尔的数十家公司持股，要么是他称之为“金融堡垒”的1440亿美元现金。但实际上，他指的是清洁能源。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特自2000年代初以来一直投资清洁能源，在年度股东信中，他更是将其称为伯克希尔哈撒韦公司的“四颗宝石”之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">在伯克希尔版图中，BHE并非最大。但巴菲特所挑选的接班人，就是目前BHE的掌门，由此可见他对能源的重视。</p><p style=\"text-align: justify;\">BHE是全美第五大公用事业控股公司。截至2021年底，公司总资产854亿美元，净资产243亿美元，年营收在174亿美元，净利润为26亿美元。BHE拥有以下八个业务部门：太平洋电力、中美洲能源、内华达州能源、英国北方电网、北方天然气、BHE GT&S、克恩河天然气、BHE可再生能源等。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至 2022 年 12 月 31 日，伯克希尔哈撒韦能源公司已投资超过316亿美元用于自有风能、太阳能和地热能项目。该公司自有和合同发电量的52%来自可再生和非碳来源。</p><p style=\"text-align: justify;\">在风电方面，截至2022 年底，BHE在风电的总投资约144亿美元，装机容量为 7.4GW。太平洋电力计划在未来20年内，建设9.11GW的风电新增装机。</p><p style=\"text-align: justify;\">在光伏发电方面，截至2022年底，BHE在光伏发电的总投资为73亿美元，旗下Topaz和Solar Star两座电站均位于美国加州，装机容量为1.136GW的太阳能发电能力。旗下NV Energy计划在2023年8月1日之前，投入商业运营的合同太阳能资源为525兆瓦，并计划在2024年8月1日之前再拥有400兆瓦的自有太阳能资源和1.318GW的合同太阳能资源进行商业运营。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffd386ce3e10130e9972d700202323d6\" tg-width=\"515\" tg-height=\"501\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\">BHE子公司太平洋电力是美国西部最大的电网所有者/运营商，拥有11.5GW的发电能力，为西部六个州的200万客户提供服务。该公司由两个业务部门组成：太平洋电力公司（服务于俄勒冈州，华盛顿州和加利福尼亚州）和落基山电力公司（服务于犹他州，爱达荷州和怀俄明州）。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至 2022 年底，BHE子公司中美洲能源是全美最大的风力发电公司，在爱荷华州运营着3400多台涡轮机，为230多万爱荷华州家庭提供可再生能源。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得关注的是，2022年，伯克希尔哈撒韦能源公司拥有的可再生能源发电能力的4%来自地热能。公司在美国加州帝王谷拥有并经营10个地热发电设施，由天然产生的蒸汽发电。</p><p style=\"text-align: justify;\">如前所述，美国电网老旧，已严重制约该国可再生能源的发展。除了新能源发电以外，伯克希尔在电力传输系统上投入巨大，就像其对于铁路等基础设施资产长期投资并持有一样。</p><p style=\"text-align: justify;\">BHE旗下的太平洋电力计划到2027年建造约2365英里的新高压输电线路，总投资约110亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">BHE旗下的内华达州能源正在当地建立一个传输体系，以利用内华达州西部和北部的资源丰富的可再生能源，来改变内华达州的清洁能源格局。该项目估计耗资28亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">BHE旗下的AltaLink在加拿大阿尔伯塔省建设了350公里的电网。</p><p style=\"text-align: justify;\">BHE还与合资企业在德克萨斯州和堪萨斯州拥有32亿美元的输电资产，目前正在运营或建设中。</p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/849a9079a170280fb4295c4ccd3ac221\" tg-width=\"565\" tg-height=\"498\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"> 股神还拥有强大的天然气管网。截至2022年，BHE管道集团运输着全美国约15%的天然气。</p><p style=\"text-align: justify;\">即使如此，BHE并非全美最大的可再生能源企业。下一代能源（NextEra Energy）才是老大。该公司总部位于美，目前的发电能力约为30GW，主要来自风能和太阳能。</p></body></html>","source":"lsy1683457997987","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特的新能源帝国，究竟是一个怎样的存在？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Solar）建造。2011年，被股神以20亿美元收购。实际上，这只是巴菲特新能源帝国的冰山一角。伯克希尔哈撒韦公司拥有数十家股份，从可口可乐到美国运通。但巴菲特表示，该公司有四个主要的增长引擎。他在过去的股东信中一直详细解释这一点。第一个引擎，是伯克希尔在苹果的股份，在巴菲特购买股票几年后，苹果赚了1000亿美元。第二个引擎，是伯克希尔拥有BNSF铁路100%的所有权——按货运量衡量这是美国最大的铁路。它向伯克希尔支付了超过400亿美元的股息。第三个引擎，是伯克希尔的财产和意外伤害保险业务National Indemnity。在2020年的同一封信中，巴菲特称其是自1967年以来推动伯克希尔增长的最重要引擎。最后一个引擎，是伯克希尔哈撒韦能源公司（BHE），巴菲特将其形容为，这是“我们最后的巨人”。01 如何清醒看待美国新能源的落后在光伏与风能的新能源赛跑中，中国已经超过了强大对手好几个身位。赶碳号个人认为，这个领先优势至少有五到十年。截至2023年1月，美国的风电装机容量为141.3GW，约占美国发电装机总容量的12%。至今年3月底，我国光伏装机累计425.9GW，风电装机累计375.73GW，两项合计801.62GW，是美国的5.67倍，在我国发电装机总容量中，占比已达30.56%。对于美国的能源结构转型，巴菲特在股东大会上在回答中国投资者的提问时，一语击中要害：中国是一个国家，但是美国是50个州，美国的政府系统是不一样的。如何理解这句话呢？在昨晚的股东大会上，巴菲特说，伯克希尔能源公司（BHE）在风能和太阳能领域的投资，所取得的成就虽然在美国公用事业行业中无人能及，但对于整个美国而言，仍然只是“隔靴搔痒”。对此，巴菲特未来的继任者——BHE的CEO格雷格•阿贝尔回答起来相对含蓄而小心翼翼。他是BHE的CEO。他说，美国正在进行能源的变革，全球都是如此。在美国，伯克希尔希望美国的每一个州都能各自击破，解决（能源转型）这个问题。他说，伯克希尔能源（BHE）旗下有三家美国公共事业公司，在不同的州运营。他们发现，每一个州其实都有不同的规划。虽然BHE取得了一些成绩，但在整合各州资源方面，整个过程比较艰难。比如，BHE在2005收购了太平洋电力，并计划加大可再生能源的开发。太平洋电力目前在美国的6个州运营。公司为此制定了很有前景的规划， 如何开发建设，给客户什么样的回报。18年过去，BHE现在已经投入了600亿美元在转型输电计划方面，也使得很多客户受益。但是在输电上如何可以传输更多可再生能源，其实还有很大的提升空间。而这些问题，不可能是哪一天一觉醒来就能一下子解决的，公司需要投入资源和输电网络。这是一条漫长的道路。总之，格雷格•阿贝尔认为，美国各州缺乏统一的行动规划，以及现有的输配电网络，对于美国可再生能源的发展构成了挑战。对此，巴菲特直言不讳。他说，他现在不知道美国政府是以怎么样的形式、有什么样的想法来解决上述问题。美国对可再生能源的态度过于分散，各州都有不同的规章制度，缺乏全社会有组织的努力。股神以一位老人家的口吻说，以前美国曾经解决过类似问题——他后面所说的，实际上是发生在80多年以前的事——那时美国现任总统刚刚出生。在二战时，美国曾经把全国、全世界的资源都整合在一起，共同面对战争。比如，福特公司不再生产汽车而是造坦克。当时在美国政府领导下，在共同愿景引领下，各种资源产生出巨大合力，一些新的技术、新的生产设备都应运而生，这种力量可以战胜所有一切。但是，现在美国是50个州，虽然之间可以相互合作，但是有时候你没有办法投资到你想投资的地方。目前，美国显然已经无法创造战争年代之下的特殊机制，而在现有的所谓民主制度下，目前所能找到的答案，不见得可以解决美国能源系统目前存在的所有问题。虽然你知道问题所在，但你并不能够解决。“中国是一个国家，但是美国是50个州。”股神用这句话结束了这个话题。巴菲特所说的，无非是“集中力量办大事”的能力完全不同，在制度、流程、体系、执行力上，应该都没有可比性。虽然如此，BHE仍然足够强大。强大到什么程度呢？02 巴菲特接班人就来自伯克希尔能源 “在伯克希尔，不会有终点线。”大多数人可能会认为，他的意思是伯克希尔的数十家公司持股，要么是他称之为“金融堡垒”的1440亿美元现金。但实际上，他指的是清洁能源。巴菲特自2000年代初以来一直投资清洁能源，在年度股东信中，他更是将其称为伯克希尔哈撒韦公司的“四颗宝石”之一。在伯克希尔版图中，BHE并非最大。但巴菲特所挑选的接班人，就是目前BHE的掌门，由此可见他对能源的重视。BHE是全美第五大公用事业控股公司。截至2021年底，公司总资产854亿美元，净资产243亿美元，年营收在174亿美元，净利润为26亿美元。BHE拥有以下八个业务部门：太平洋电力、中美洲能源、内华达州能源、英国北方电网、北方天然气、BHE GT&S、克恩河天然气、BHE可再生能源等。截至 2022 年 12 月 31 日，伯克希尔哈撒韦能源公司已投资超过316亿美元用于自有风能、太阳能和地热能项目。该公司自有和合同发电量的52%来自可再生和非碳来源。在风电方面，截至2022 年底，BHE在风电的总投资约144亿美元，装机容量为 7.4GW。太平洋电力计划在未来20年内，建设9.11GW的风电新增装机。在光伏发电方面，截至2022年底，BHE在光伏发电的总投资为73亿美元，旗下Topaz和Solar Star两座电站均位于美国加州，装机容量为1.136GW的太阳能发电能力。旗下NV Energy计划在2023年8月1日之前，投入商业运营的合同太阳能资源为525兆瓦，并计划在2024年8月1日之前再拥有400兆瓦的自有太阳能资源和1.318GW的合同太阳能资源进行商业运营。 BHE子公司太平洋电力是美国西部最大的电网所有者/运营商，拥有11.5GW的发电能力，为西部六个州的200万客户提供服务。该公司由两个业务部门组成：太平洋电力公司（服务于俄勒冈州，华盛顿州和加利福尼亚州）和落基山电力公司（服务于犹他州，爱达荷州和怀俄明州）。截至 2022 年底，BHE子公司中美洲能源是全美最大的风力发电公司，在爱荷华州运营着3400多台涡轮机，为230多万爱荷华州家庭提供可再生能源。值得关注的是，2022年，伯克希尔哈撒韦能源公司拥有的可再生能源发电能力的4%来自地热能。公司在美国加州帝王谷拥有并经营10个地热发电设施，由天然产生的蒸汽发电。如前所述，美国电网老旧，已严重制约该国可再生能源的发展。除了新能源发电以外，伯克希尔在电力传输系统上投入巨大，就像其对于铁路等基础设施资产长期投资并持有一样。BHE旗下的太平洋电力计划到2027年建造约2365英里的新高压输电线路，总投资约110亿美元。BHE旗下的内华达州能源正在当地建立一个传输体系，以利用内华达州西部和北部的资源丰富的可再生能源，来改变内华达州的清洁能源格局。该项目估计耗资28亿美元。BHE旗下的AltaLink在加拿大阿尔伯塔省建设了350公里的电网。BHE还与合资企业在德克萨斯州和堪萨斯州拥有32亿美元的输电资产，目前正在运营或建设中。 股神还拥有强大的天然气管网。截至2022年，BHE管道集团运输着全美国约15%的天然气。即使如此，BHE并非全美最大的可再生能源企业。下一代能源（NextEra 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23:10","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴：银行危机后，美国经济距离衰退还有多远？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188760696","media":"华尔街见闻","summary":"分析师表示，如果信用额度被取消，企业就必须裁员、削减开支，并采取其他必要行动。随着消费者削减开支，需求减少进一步影响到企业。这样的恶性循环将不断重复，直到经济陷入衰退。银行业危机很可能是经济形势恶化的","content":"<html><head></head><body><blockquote>分析师表示，如果信用额度被取消，企业就必须裁员、削减开支，并采取其他必要行动。随着消费者削减开支，需求减少进一步影响到企业。这样的恶性循环将不断重复，直到经济陷入衰退。</blockquote><p>银行业危机很可能是经济形势恶化的第一个警告信号。</p><p>3月25日，Real Investment Advice 的分析师 Lance Roberts 在网站上写道，从历史上看，随着美联储收紧货币政策，银行业危机是问题出现的第一项证据。</p><p>上周，在包括<a href=\"https://laohu8.com/S/SIVB\">硅谷银行</a>在内的几家银行破产倒闭后，政府机构采取了行动。联邦存款保险公司FDIC、财政部和美联储发布了一项银行定期贷款计划BTFP，提供250亿美元贷款作为担保，以保护未投保的储户免受硅谷银行破产的影响。</p><p>随后，11家主要大型银行向第一共和国银行提供了300亿美元的无保险存款。Roberts 认为，<b>如果没有美联储和财政部的保证，是不会出现这些存款的。</b></p><p>银行随后迅速利用了这一贷款计划，向美联储借贷的资金激增了1520亿美元，这是自金融危机以来一周内规模最大的借款。自上周以来，这一数字已飙升至近3000亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ae18323ab7e3883a5cdec1f1ae1be3e\" tg-width=\"640\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>自那以后，<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>在政府的撮合下收购了<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>，美联储重新开放了美元互换额度，为外国银行提供流动性。</p><p>3月19日，加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储和瑞士央行银行宣布了一项协调行动，通过长期美元流动性互换安排加强流动性供应。为了提高互换额度在提供美元资金方面的有效性，目前提供美元业务的央行已同意将7天到期操作的频率从每周增加到每天。这些日常操作从3月20日开始，将至少将持续到4月底。</p><p>Roberts 表示，<b>从历史上看，一旦美联储开放美元互换额度，进一步的货币宽松措施——从降息、“量化宽松”到其他流动性操作就会随之而来。当然，这通常是对银行危机、信贷相关事件、经济衰退的反应，或三者兼而有之。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce74955cbf82fc6ed9ad12f5c6ab8660\" tg-width=\"640\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Roberts 表示，尽管对货币紧缩政策逆转的下意识反应是购买风险资产，但投资者可能希望保持谨慎，因为经济衰退往往会在银行业危机之后出现。</p><p><b>银行业危机导致经济衰退</b></p><p>Roberts 指出，银行业危机的一个明显结果就是贷款标准的收紧。鉴于信贷是经济的命脉，无论是消费者信贷还是企业信贷，贷款标准的收紧都减少了经济流动。当银行收紧对各类企业的贷款标准时，流动性紧缩最终会导致经济衰退。许多企业依靠信用额度或其他措施来弥补生产产品或服务与获得收入之间的差距。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1970f0a20094a02f94bd0635eb78e52\" tg-width=\"640\" tg-height=\"393\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>Roberts 认为，如果信用额度被取消，企业就必须裁员、削减开支，并采取其他必要的行动。随着消费者削减开支，经济拖累加剧，需求减少进一步影响到企业。这样的恶性循环将不断重复，直到经济陷入衰退。</b></p><p>他补充称，目前从抵押贷款、汽车贷款到消费信贷，所有形式的信贷都在出现流动性的紧缩。<b>银行业危机很可能是经济形势恶化的第一个警告信号。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bedc7e814291ec1e88f1ee6c08db190\" tg-width=\"640\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>他还说，上一次贷款标准出现如此大幅度的紧缩还是在疫情导致的经济停滞期间。许多投资者希望，美联储转向放松货币政策以应对衰退风险，这将利好股市。但这些希望可能会落空，因为经济衰退最初会带来“重新定价风险”。</p><p><b>经济衰退带来重新定价风险</b></p><p>Roberts 继续表示，乐观的预期是，当美联储做出政策转向时，熊市将会结束。虽然这种预期没有错，但它可能不会像多头预期的那样迅速发生。当美联储在历史上开始降息时，这并不是股市熊市的结束，而是开始。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89a6101db72600ac0fa5efee7c29b839\" tg-width=\"640\" tg-height=\"343\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>他指出，值得注意的是，<b>大多数熊市都出现在美联储的政策转向之后。</b>这是因为政策转向通常伴随着一种认知，即某些东西在经济上（即经济衰退）或金融上（即信用危机）出现了问题。当这种情况发生，美联储开始采取行动时，<b>市场会为低迷的经济和更低的盈利增长率重新定价。</b></p><p>Real Investment Advice的数据显示，目前对盈利的远期估计仍远高于长期增长趋势，而在经济衰退或其他金融或经济事件期间，盈利通常会低于长期增长趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de7815326ff7c005a5a5671eeb36a517\" tg-width=\"640\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Roberts 称，理解这一点的更好的方法是观察收益的长期指数增长趋势。从历史上看，从一个峰值收益周期到下一个峰值收益周期，收益大约增长大约6%。在经济衰退期间，高于长期指数增长趋势的偏差会得到修正。6%的峰值增长率来自于大约6%的年度经济增长率。<b>可以得出结论，年度收益变化与经济增长高度相关。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83f5d7f221e55be18e778f7b2d98aeff\" tg-width=\"640\" tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>他表示，鉴于收益是经济活动的函数，如果经济收缩，目前对年底的估计是不可持续的。因此在经济衰退环境下，这种偏离长期增长的趋势是不可持续的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f6262ba11c997e5b6277d817b3b88db\" tg-width=\"640\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Roberts 指出，<b>由于估值是对未来收益的假设，因此资产价格必须重新定价以应对盈利风险，尤其是在银行业危机期间。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adce27e3d79c15302590b01a071eaf8d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Roberts 总结道，投资者面临着两件肯定的事情：一是美联储的加息引发了一场银行业危机，随着贷款收缩，这场危机将以衰退告终；二是这将迫使美联储最终降息并重启下一个“量化宽松”计划。因此，当美联储开启第一次降息，就是开始承认经济衰退。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴：银行危机后，美国经济距离衰退还有多远？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>美股盘前跌超5%，此前在美国和欧洲下调电动汽车价格。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aaaa6c52dd4d91c51d8a217aec59f3f1\" tg-width=\"449\" tg-height=\"422\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9749762c5ee11a52030b4c66a89c8026","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1164463684","content_text":"1月13日周五，特斯拉美股盘前跌超5%，此前在美国和欧洲下调电动汽车价格。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1652,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}