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- __好好的____好好的__
  ·2023-07-21
  $热门中概股(BK4526)$
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- __好好的____好好的__
  ·2023-07-17
  $热门中概股(BK4526)$
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  ·2023-05-31
  $中概回港概念(BK4531)$
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- __好好的____好好的__
  ·2021-05-24
  谁裤裆烂了，把你漏出来了！
  国泰君安研究所所长黄燕铭：沪指将挑战4000点！
  上周，A股横盘震荡，三大股指有所分化。其中，顺周期板块明显降温，领涨板块再次切换回“核心资产”。在春节后的一波快速下跌后，沪指已在3400点上下盘整数月。就在市场预期年内结构性行情持续，而指数层面不会
  国泰君安研究所所长黄燕铭：沪指将挑战4000点！
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- __好好的____好好的__
  ·2020-09-28
  大家一起，把券商的血放干！
  十大券商一周策略：市场调整已近尾声！建议持股过节
  中信证券：9月下旬是市场情绪的低点，预计也是四季度行情的起点外围扰动因素的风险释放已比较充分；流动性预期在短期紊乱后，将重新凝聚宽松共识；四季度的多重利好将逐步落定，市场将进入业绩改善和增量资金驱动
  十大券商一周策略：市场调整已近尾声！建议持股过节
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- __好好的____好好的__
  ·2020-05-22
  老美要是探底，肯定又是拉A股垫背。
  非常抱歉，此主贴已删除
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挑战四千点？国泰君安策略团队认为，往后看，震荡行情还将延续但不会长久，震荡过后将是拉升，蛰伏6年，市场有望挑战沪指4000点。具体来看，拉升行情的核心驱动力来自“风险评价”的下降。第一，进入“后疫情”阶段，通胀、流动性、增长等各类宏观因素由不确定逐步走向确定，疫情防控等外围因素同样走向确定，风险评价的下行利好权益投资的展开。第二，无风险利率没有上行风险，但存在下行可能。当前美债隐含的通胀预期已行至2003年以来84%分位值水平，过高的通胀预期已充分反映了极致的供需关系，通胀预期顶点在望，流动性的负面预期需要正向修正。伴随“刚兑”逐步打破，市场的无风险收益率上行难、下行易。第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，因此仍利好蓝筹股，不看好高风险特征的小市值公司。海通证券的首席策略分析师荀玉根同样表示，目前各大指数已回到年初水平。参考历史年度振幅，今年指数再创新高概率偏大。海通证券统计了A股各主要股指在2000年至2020年间每一年的振幅（年内最高点相对最低点的涨幅），上证指数2000年以来年振幅基本都在25%以上，在大牛市或熊市的时候指数的振幅会更高，年振幅平均为61%（中位数43%）。今年以来，上证综指的低点是3月9日的3328点，如果前期低点有效，那参考历史股指的波动幅度，今年股市还有进一步向上拓宽的空间。潜在风险点：美联储何时缩表？与此同时，随着以美国为代表的海外发达国家经济持续复苏、需求进一步扩张，以美联储为首的全球央行货币政策收紧预期也再度升温。“美联储何时缩表？”近期，不少卖方策略表达出对这一问题的担忧，认为海外央行的缩表或将压缩国内政策空间。华西证券首席策略分析师李立峰在中期策略中提到，需提防下半年市场出现阶段性的外部环境冲击。李立峰认为，当美国疫苗接种率达到75%时（目前为40%左右），美联储大概率将开始讨论缩减购债规模，这个时间点或许出现在今年7至8月。不过李立峰也表示，“缩表的时间表和力度”还需考虑美国劳动力市场恢复的程度。国盛证券首席策略分析师张启尧认为，当前，流动性“由紧到不紧”的预期修正带来的做多窗口仍在，但三季度需密切关注海外对于国内流动性环境的影响和制约。对通胀压力导致的长端利率上行以及美联储收紧的担忧，或再次带来全球市场的波动，也或对国内市场风险偏好形成冲击。但也有卖方认为美联储为代表的海外央行货币政策将暂时“按兵不动”。中泰证券金融工程首席分析师唐军表示，美国货币政策难以明显收紧。美国面临的通胀压力主要是供给端和短期的，而中长期仍将面临需求不足、就业率恢复慢等问题。欧美等主要经济体面临的根本问题是债务率高和长期需求不足，正因为这样，即使把利率降到接近零，经济自身恢复信用扩张的能力仍不足，才使得美联储需要亲自下场大幅扩表，解决了短期问题，但进一步大幅增加了总的债务率导致长期问题更大。因此，美国货币政策回归常态的进度可能比预想的还要慢。配置思路：业绩确定性持续超预期国泰君安还认为，随着投资者风险评价的下降，选股思路应选择业绩从不确定走向确定的边际变化最大的股票。市场将出现蓝筹股普涨格局，与此前的差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。行业配置上，鉴于外部经济与货币环境的确定性提升，风险评价的下降将驱动全局性行情。按照风险评价对于行业配置的受益先后程度，首推券商、银行；其次建议投资者关注建材、钢铁等周期领域；科技成长行业中新能源、医药、电子，以及疫后加快复苏的消费品同样值得关注。粤开证券策略团队认为，成交量能否持续放大将带动指数向上突破，配置方向上关注三条主线：一是回调到位、历史表现优异的核心资产。盈利能力强、长期确定性较强、产业逻辑清晰的板块仍是资金配置的重点方向。从近4年二季度各板块北向资金净流入、平均涨幅和胜率等三个方向综合看，大消费板块、大金融板块具备明显优势。其次，半导体、智能制造、新能源等高景气的科技成长仍有机会。此外，短期大宗商品市场将明显降温，但部分具备基本面支撑的大宗商品，受益于下游需求提升，“结构牛”仍将持续。安信证券策略团队表示，当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理且受益于疫后修复的公司。此外，非核心资产中正在孕育新主线，经济修复和转型过程中自下而上的机会值得重点关注，具体包括三条线索：1）新成长赛道：智能汽车、人工智能、军工、预制菜、集成灶、扫地机器人；2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种：部分半导体、白酒、医药公司；3）疫后复苏链：旅游、航空、农产品等。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2957,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":974401566,"gmtCreate":1601271730655,"gmtModify":1703823777749,"author":{"id":"3521070758309191","authorId":"3521070758309191","name":"__好好的__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cae6bcb7102a915e8dd55ec55bffe8f9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3521070758309191","idStr":"3521070758309191"},"themes":[],"htmlText":"大家一起，把券商的血放干！","listText":"大家一起，把券商的血放干！","text":"大家一起，把券商的血放干！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/974401566","repostId":"1173031971","repostType":2,"repost":{"id":"1173031971","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1601249615,"share":"https://ttm.financial/m/news/1173031971?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-28 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href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券：勿让恐慌情绪遮蔽宝贵赔率和胜率，珍惜回调持股过节</b></p>\n<p>再次接近下沿，不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率，珍惜每次回调机会，建议持股过节。海外市场的调整，是确认了在全球范围内由无风险利率下行推动的流动性扩张的行情告一段落；A股已预先演绎，海外冲击影响有限。北上配置结构转换：坚守科技，增配周期，不同风格微观交易结构压力分化。</p>\n<p>考虑胜率和赔率：首选科技和可选消费。科技成长仍是全年关键：短期中美预期不稳定，风险偏好下行将压制科技板块，但打造“内循环”下，科技的预期底有望提前出现，且此轮科技行情是尤其具备“盈利修复”特征的。把握可选消费：盈利端可选比必选更有可能超预期。利率上行预期挤压高估值板块，尤其是必选消费。风险偏好的抬升利好可选消费。推荐：新能源汽车/消费电子/酒店/家具/航空。</p>\n<p><b>招商策略：决战Q4，风格因子定胜负</b></p>\n<p>招商策略张夏团队发布投资策略周报，报告称，随着疫情、美国大选等不确定在10月逐渐落地，A股将会迎来四季度的决战季。</p>\n<p>从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度。偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。投资者会综合考虑经济和货币政策来进行风格调整，今年的四季度经济和货币政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>：中期牛市3浪上涨趋势不变，市场调整已近尾声</b></p>\n<p>海通策略荀玉根等人认为，中期牛市3浪上涨趋势不变。最近一周市场下跌，成交量进一步萎缩，主要原因是国庆长假来临，大家对地缘政治、美股等因素有担忧，因此投资者倾向于持币观望。</p>\n<p>最近一周全部A股日成交额只有大约6000亿，和7月高点的1.7万多亿相比只有1/3，我们之前统计过牛市中调整结束时成交量大约较前期高点萎缩到30-40%，这次调整已近尾声。当前资金面和基本面向好的两大因素未变，因此牛市3浪上涨趋势不变。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601901\">方正证券</a>：维持牛市第三阶段调整期判断，逢低布局低估值顺周期领域</b></p>\n<p>1、7月中旬以来外资持续流出，核心原因在于估值偏高以及全球股票市场波动率的上升。</p>\n<p>2、2018.3-2019.4期间，外资流向同人民币汇率密切相关，即贬值时期外资边际流出，升值时期外资边际流入。2019.5-2020.1期间，外资流向同中美利差密切相关，中美利差开始走扩，叠加A股被纳入三大国际指数，外资持续流入。今年以来国内外疫情所处阶段不同，外资先流出随后大幅流入。</p>\n<p>3、以7月中旬为分水岭，外资今年以来的配置思路发生了明显的转变，减配高估值、与流动性扩张密切相关以及疫情受益的行业，增配低估值、与经济复苏预期相关的行业。</p>\n<p>4、外资的配置思路得到了市场走势的印证，7月中旬以来低估值跑赢高估值、周期跑赢成长，能否延续的核心在于经济复苏的力度，需要关注全球疫情的演绎。</p>\n<p>5、维持牛市第三阶段调整期的判断，配置上逢低布局低估值顺周期相关的领域，如可选消费中的汽车、家电，强周期的化工、有色，地产后周期相关的建材，人民币升值相关的航空、造纸等细分领域。</p>\n<p><b>安信证券：调整中布局，趋势仍是震荡向上</b></p>\n<p>近期国内经济复苏趋势并未出现减弱，中观数据持续好于预期，政策层也并未释放边际收紧信号，体现“跨周期”思路。未来一个阶段，我们认为A股企业盈利预期有望上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好。欧洲新冠新增确诊人数持续上升，但死亡病例在相对低位稳定，我们认为新冠疫情对当前欧洲国家经济实际负面影响可控，对A股负面影响更是有限。</p>\n<p>我们认为，市场正在走出第四次重大分歧时刻，市场有望重回震荡上行趋势，短期逢调整则更要积极把握。行业重点关注：券商、保险、军工、汽车、光伏、航空等。主题关注：数字经济等。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>：A股金融供给侧慢牛未结束，继续估值降维</b></p>\n<p>全面通胀或民粹主义失控的“硬约束”未出现，全球央行背书金融资产价格的模式仍将持续。当前全球股市的问题是“青黄不接”。较高的估值水平使得市场对于贴现率的敏感度上升，盈利则是弱修复，当中衔接不上。</p>\n<p>金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合，A股估值降维深化至改善提速的可选消费，配置受海外疫情升温负面影响较小的顺周期中阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头：1． Q3景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务）；2． 需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业（通用机械、化工如塑料/橡胶）；3． 科技及高端制造内循环（新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>链消费电子）。主题关注国企改革（上海、深圳国资区域试验）。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>：反转效应、日历效应——国庆前后的焦点问题</b></p>\n<p>银行间资金面紧平衡、股票市场资金面边际趋势，但经济预期暂无恶化，市场仍然是震荡格局。若国庆节前继续下跌，反转效应显示节后大概率有反弹。</p>\n<p>Q4日历效应在今年能够实现的概率仍然较高，对应看好：工程机械、保险、水泥、白电等。国庆后进入业绩密集披露期，重点看好Q3业绩兑现且能延续到明年的军工、新能源车、光伏、消费电子等。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>证券：“节前效应”短期扰动，中期布局时机将现</b></p>\n<p>“节前效应”短期扰动，中期布局时机将现。市场仍处于震荡蓄力，破局曙光渐行渐近。欧洲二次疫情升温引发美元流动趋紧，情绪和资金博弈影响放大，致使大宗商品、新兴货币回调共振，但二次疫情经济冲击范围可控，无需过度担忧。A股面临中秋、国庆“节前”跨季资金考验，短期市场活跃度低迷，加剧高估值品种回调压力，市场风格趋于均衡。</p>\n<p>9月以来外资的持续流出和A股“抱团”股的明显回调或已反应流动性边际偏紧的悲观预期。虽然目前中美关系仍未明朗，但短期资金扰动过后，人民币升值空间打开将重新吸引外资回流A股，中长期经济稳步复苏、货币拐点未至的格局未变。目前市场已回调至区间震荡下沿，高估值品种估值水位也有所消化，市场中期布局时机将现。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601375\">中原证券</a>：业绩驱动力上升，期待再启主线行情</b></p>\n<p>A股缩量调整，主线行业先抑后扬9月是创业板注册制落地后第一个完整交易月，创业板交投热情一度高涨，低价股表现突出；但随后由于美股科技股领跌，导致全球股市震荡，A股盘面缺乏亮点。</p>\n<p>经历了18日冲高行情后，大小盘一齐调整。9月仅医药小幅收涨，消费者服务等跌幅较低，主线行业先抑后扬；9月市场市场呈现缩量调整，但情绪指标有所回升。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/43363e91478cc2b72a4d1f1b40bdd71f\" tg-width=\"560\" tg-height=\"463\"></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>：9月下旬是市场情绪的低点，预计也是四季度行情的起点</b></p>\n<p>外围扰动因素的风险释放已比较充分；流动性预期在短期紊乱后，将重新凝聚宽松共识；四季度的多重利好将逐步落定，市场将进入业绩改善和增量资金驱动的模式：9月下旬是市场情绪的低点，也是四季度行情的起点。</p>\n<p>配置上，建议强化对顺周期和高弹性品种的配置，继续聚焦3条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。同时，布局可能受益于“十四五”规划的主线。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券：勿让恐慌情绪遮蔽宝贵赔率和胜率，珍惜回调持股过节</b></p>\n<p>再次接近下沿，不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率，珍惜每次回调机会，建议持股过节。海外市场的调整，是确认了在全球范围内由无风险利率下行推动的流动性扩张的行情告一段落；A股已预先演绎，海外冲击影响有限。北上配置结构转换：坚守科技，增配周期，不同风格微观交易结构压力分化。</p>\n<p>考虑胜率和赔率：首选科技和可选消费。科技成长仍是全年关键：短期中美预期不稳定，风险偏好下行将压制科技板块，但打造“内循环”下，科技的预期底有望提前出现，且此轮科技行情是尤其具备“盈利修复”特征的。把握可选消费：盈利端可选比必选更有可能超预期。利率上行预期挤压高估值板块，尤其是必选消费。风险偏好的抬升利好可选消费。推荐：新能源汽车/消费电子/酒店/家具/航空。</p>\n<p><b>招商策略：决战Q4，风格因子定胜负</b></p>\n<p>招商策略张夏团队发布投资策略周报，报告称，随着疫情、美国大选等不确定在10月逐渐落地，A股将会迎来四季度的决战季。</p>\n<p>从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度。偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。投资者会综合考虑经济和货币政策来进行风格调整，今年的四季度经济和货币政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>：中期牛市3浪上涨趋势不变，市场调整已近尾声</b></p>\n<p>海通策略荀玉根等人认为，中期牛市3浪上涨趋势不变。最近一周市场下跌，成交量进一步萎缩，主要原因是国庆长假来临，大家对地缘政治、美股等因素有担忧，因此投资者倾向于持币观望。</p>\n<p>最近一周全部A股日成交额只有大约6000亿，和7月高点的1.7万多亿相比只有1/3，我们之前统计过牛市中调整结束时成交量大约较前期高点萎缩到30-40%，这次调整已近尾声。当前资金面和基本面向好的两大因素未变，因此牛市3浪上涨趋势不变。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601901\">方正证券</a>：维持牛市第三阶段调整期判断，逢低布局低估值顺周期领域</b></p>\n<p>1、7月中旬以来外资持续流出，核心原因在于估值偏高以及全球股票市场波动率的上升。</p>\n<p>2、2018.3-2019.4期间，外资流向同人民币汇率密切相关，即贬值时期外资边际流出，升值时期外资边际流入。2019.5-2020.1期间，外资流向同中美利差密切相关，中美利差开始走扩，叠加A股被纳入三大国际指数，外资持续流入。今年以来国内外疫情所处阶段不同，外资先流出随后大幅流入。</p>\n<p>3、以7月中旬为分水岭，外资今年以来的配置思路发生了明显的转变，减配高估值、与流动性扩张密切相关以及疫情受益的行业，增配低估值、与经济复苏预期相关的行业。</p>\n<p>4、外资的配置思路得到了市场走势的印证，7月中旬以来低估值跑赢高估值、周期跑赢成长，能否延续的核心在于经济复苏的力度，需要关注全球疫情的演绎。</p>\n<p>5、维持牛市第三阶段调整期的判断，配置上逢低布局低估值顺周期相关的领域，如可选消费中的汽车、家电，强周期的化工、有色，地产后周期相关的建材，人民币升值相关的航空、造纸等细分领域。</p>\n<p><b>安信证券：调整中布局，趋势仍是震荡向上</b></p>\n<p>近期国内经济复苏趋势并未出现减弱，中观数据持续好于预期，政策层也并未释放边际收紧信号，体现“跨周期”思路。未来一个阶段，我们认为A股企业盈利预期有望上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好。欧洲新冠新增确诊人数持续上升，但死亡病例在相对低位稳定，我们认为新冠疫情对当前欧洲国家经济实际负面影响可控，对A股负面影响更是有限。</p>\n<p>我们认为，市场正在走出第四次重大分歧时刻，市场有望重回震荡上行趋势，短期逢调整则更要积极把握。行业重点关注：券商、保险、军工、汽车、光伏、航空等。主题关注：数字经济等。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>：A股金融供给侧慢牛未结束，继续估值降维</b></p>\n<p>全面通胀或民粹主义失控的“硬约束”未出现，全球央行背书金融资产价格的模式仍将持续。当前全球股市的问题是“青黄不接”。较高的估值水平使得市场对于贴现率的敏感度上升，盈利则是弱修复，当中衔接不上。</p>\n<p>金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合，A股估值降维深化至改善提速的可选消费，配置受海外疫情升温负面影响较小的顺周期中阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头：1． Q3景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务）；2． 需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业（通用机械、化工如塑料/橡胶）；3． 科技及高端制造内循环（新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>链消费电子）。主题关注国企改革（上海、深圳国资区域试验）。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>：反转效应、日历效应——国庆前后的焦点问题</b></p>\n<p>银行间资金面紧平衡、股票市场资金面边际趋势，但经济预期暂无恶化，市场仍然是震荡格局。若国庆节前继续下跌，反转效应显示节后大概率有反弹。</p>\n<p>Q4日历效应在今年能够实现的概率仍然较高，对应看好：工程机械、保险、水泥、白电等。国庆后进入业绩密集披露期，重点看好Q3业绩兑现且能延续到明年的军工、新能源车、光伏、消费电子等。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>证券：“节前效应”短期扰动，中期布局时机将现</b></p>\n<p>“节前效应”短期扰动，中期布局时机将现。市场仍处于震荡蓄力，破局曙光渐行渐近。欧洲二次疫情升温引发美元流动趋紧，情绪和资金博弈影响放大，致使大宗商品、新兴货币回调共振，但二次疫情经济冲击范围可控，无需过度担忧。A股面临中秋、国庆“节前”跨季资金考验，短期市场活跃度低迷，加剧高估值品种回调压力，市场风格趋于均衡。</p>\n<p>9月以来外资的持续流出和A股“抱团”股的明显回调或已反应流动性边际偏紧的悲观预期。虽然目前中美关系仍未明朗，但短期资金扰动过后，人民币升值空间打开将重新吸引外资回流A股，中长期经济稳步复苏、货币拐点未至的格局未变。目前市场已回调至区间震荡下沿，高估值品种估值水位也有所消化，市场中期布局时机将现。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/601375\">中原证券</a>：业绩驱动力上升，期待再启主线行情</b></p>\n<p>A股缩量调整，主线行业先抑后扬9月是创业板注册制落地后第一个完整交易月，创业板交投热情一度高涨，低价股表现突出；但随后由于美股科技股领跌，导致全球股市震荡，A股盘面缺乏亮点。</p>\n<p>经历了18日冲高行情后，大小盘一齐调整。9月仅医药小幅收涨，消费者服务等跌幅较低，主线行业先抑后扬；9月市场市场呈现缩量调整，但情绪指标有所回升。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4a10424fe3b1f29e8d28fdc0dc474e86","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1173031971","content_text":"中信证券：9月下旬是市场情绪的低点，预计也是四季度行情的起点\n外围扰动因素的风险释放已比较充分；流动性预期在短期紊乱后，将重新凝聚宽松共识；四季度的多重利好将逐步落定，市场将进入业绩改善和增量资金驱动的模式：9月下旬是市场情绪的低点，也是四季度行情的起点。\n配置上，建议强化对顺周期和高弹性品种的配置，继续聚焦3条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。同时，布局可能受益于“十四五”规划的主线。\n国泰君安证券：勿让恐慌情绪遮蔽宝贵赔率和胜率，珍惜回调持股过节\n再次接近下沿，不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率，珍惜每次回调机会，建议持股过节。海外市场的调整，是确认了在全球范围内由无风险利率下行推动的流动性扩张的行情告一段落；A股已预先演绎，海外冲击影响有限。北上配置结构转换：坚守科技，增配周期，不同风格微观交易结构压力分化。\n考虑胜率和赔率：首选科技和可选消费。科技成长仍是全年关键：短期中美预期不稳定，风险偏好下行将压制科技板块，但打造“内循环”下，科技的预期底有望提前出现，且此轮科技行情是尤其具备“盈利修复”特征的。把握可选消费：盈利端可选比必选更有可能超预期。利率上行预期挤压高估值板块，尤其是必选消费。风险偏好的抬升利好可选消费。推荐：新能源汽车/消费电子/酒店/家具/航空。\n招商策略：决战Q4，风格因子定胜负\n招商策略张夏团队发布投资策略周报，报告称，随着疫情、美国大选等不确定在10月逐渐落地，A股将会迎来四季度的决战季。\n从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度。偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。投资者会综合考虑经济和货币政策来进行风格调整，今年的四季度经济和货币政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。\n海通证券：中期牛市3浪上涨趋势不变，市场调整已近尾声\n海通策略荀玉根等人认为，中期牛市3浪上涨趋势不变。最近一周市场下跌，成交量进一步萎缩，主要原因是国庆长假来临，大家对地缘政治、美股等因素有担忧，因此投资者倾向于持币观望。\n最近一周全部A股日成交额只有大约6000亿，和7月高点的1.7万多亿相比只有1/3，我们之前统计过牛市中调整结束时成交量大约较前期高点萎缩到30-40%，这次调整已近尾声。当前资金面和基本面向好的两大因素未变，因此牛市3浪上涨趋势不变。\n方正证券：维持牛市第三阶段调整期判断，逢低布局低估值顺周期领域\n1、7月中旬以来外资持续流出，核心原因在于估值偏高以及全球股票市场波动率的上升。\n2、2018.3-2019.4期间，外资流向同人民币汇率密切相关，即贬值时期外资边际流出，升值时期外资边际流入。2019.5-2020.1期间，外资流向同中美利差密切相关，中美利差开始走扩，叠加A股被纳入三大国际指数，外资持续流入。今年以来国内外疫情所处阶段不同，外资先流出随后大幅流入。\n3、以7月中旬为分水岭，外资今年以来的配置思路发生了明显的转变，减配高估值、与流动性扩张密切相关以及疫情受益的行业，增配低估值、与经济复苏预期相关的行业。\n4、外资的配置思路得到了市场走势的印证，7月中旬以来低估值跑赢高估值、周期跑赢成长，能否延续的核心在于经济复苏的力度，需要关注全球疫情的演绎。\n5、维持牛市第三阶段调整期的判断，配置上逢低布局低估值顺周期相关的领域，如可选消费中的汽车、家电，强周期的化工、有色，地产后周期相关的建材，人民币升值相关的航空、造纸等细分领域。\n安信证券：调整中布局，趋势仍是震荡向上\n近期国内经济复苏趋势并未出现减弱，中观数据持续好于预期，政策层也并未释放边际收紧信号，体现“跨周期”思路。未来一个阶段，我们认为A股企业盈利预期有望上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好。欧洲新冠新增确诊人数持续上升，但死亡病例在相对低位稳定，我们认为新冠疫情对当前欧洲国家经济实际负面影响可控，对A股负面影响更是有限。\n我们认为，市场正在走出第四次重大分歧时刻，市场有望重回震荡上行趋势，短期逢调整则更要积极把握。行业重点关注：券商、保险、军工、汽车、光伏、航空等。主题关注：数字经济等。\n广发证券：A股金融供给侧慢牛未结束，继续估值降维\n全面通胀或民粹主义失控的“硬约束”未出现，全球央行背书金融资产价格的模式仍将持续。当前全球股市的问题是“青黄不接”。较高的估值水平使得市场对于贴现率的敏感度上升，盈利则是弱修复，当中衔接不上。\n金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合，A股估值降维深化至改善提速的可选消费，配置受海外疫情升温负面影响较小的顺周期中阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头：1． Q3景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务）；2． 需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业（通用机械、化工如塑料/橡胶）；3． 科技及高端制造内循环（新能源、苹果链消费电子）。主题关注国企改革（上海、深圳国资区域试验）。\n天风证券：反转效应、日历效应——国庆前后的焦点问题\n银行间资金面紧平衡、股票市场资金面边际趋势，但经济预期暂无恶化，市场仍然是震荡格局。若国庆节前继续下跌，反转效应显示节后大概率有反弹。\nQ4日历效应在今年能够实现的概率仍然较高，对应看好：工程机械、保险、水泥、白电等。国庆后进入业绩密集披露期，重点看好Q3业绩兑现且能延续到明年的军工、新能源车、光伏、消费电子等。\n太平洋证券：“节前效应”短期扰动，中期布局时机将现\n“节前效应”短期扰动，中期布局时机将现。市场仍处于震荡蓄力，破局曙光渐行渐近。欧洲二次疫情升温引发美元流动趋紧，情绪和资金博弈影响放大，致使大宗商品、新兴货币回调共振，但二次疫情经济冲击范围可控，无需过度担忧。A股面临中秋、国庆“节前”跨季资金考验，短期市场活跃度低迷，加剧高估值品种回调压力，市场风格趋于均衡。\n9月以来外资的持续流出和A股“抱团”股的明显回调或已反应流动性边际偏紧的悲观预期。虽然目前中美关系仍未明朗，但短期资金扰动过后，人民币升值空间打开将重新吸引外资回流A股，中长期经济稳步复苏、货币拐点未至的格局未变。目前市场已回调至区间震荡下沿，高估值品种估值水位也有所消化，市场中期布局时机将现。\n中原证券：业绩驱动力上升，期待再启主线行情\nA股缩量调整，主线行业先抑后扬9月是创业板注册制落地后第一个完整交易月，创业板交投热情一度高涨，低价股表现突出；但随后由于美股科技股领跌，导致全球股市震荡，A股盘面缺乏亮点。\n经历了18日冲高行情后，大小盘一齐调整。9月仅医药小幅收涨，消费者服务等跌幅较低，主线行业先抑后扬；9月市场市场呈现缩量调整，但情绪指标有所回升。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2134,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953194403,"gmtCreate":1590154587902,"gmtModify":1704192039094,"author":{"id":"3521070758309191","authorId":"3521070758309191","name":"__好好的__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cae6bcb7102a915e8dd55ec55bffe8f9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3521070758309191","idStr":"3521070758309191"},"themes":[],"htmlText":"老美要是探底，肯定又是拉A股垫背。","listText":"老美要是探底，肯定又是拉A股垫背。","text":"老美要是探底，肯定又是拉A股垫背。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953194403","repostId":"2037456485","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1888,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}