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运营商 女士们，先生们，感谢你们。您已加入2019年第三财政季度的美光科技财务电话会议。[操作员说明]提醒一下，可以记录此会议。我现在想把这个电话转给你的主持人，投资者关系负责人Farhan Ahmad。先生，你可以开始吧。$美光科技(MU)$ 法尔汉艾哈迈德 谢谢，欢迎光临美光科技2019年第三季度财务电话会议。今天与我同意的是总裁兼首席执行官桑杰•梅赫特拉（Sanjay Mehrotra）; 和首席财务官Dave Zinsner。今天的通话时间约为60分钟。此次电话会议，包括音频和幻灯片，也在投资者关系网站投资者网站上进行网络直播。 此外，我们的网站包含不久前提交的盈利新闻稿。除非另有说明，否则今天对财务业绩的讨论将以非GAAP财务基准呈报。可在我们的网站上找到GAAP与非GAAP财务指标的对账，以及可转换债务和上限看涨期权稀释表。提醒一下，本次电话和网播重播的准备评论将于今天晚些时候在我们的网站上公布。 我们鼓励您在整个季度监控我们在micron.com的网站，以获取有关公司的最新信息，包括我们将参加的各种财务会议的信息。您可以在MicronTech的Twitter上关注我们。提醒一下，我们今天要讨论的问题包括前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到风险和不确定因素的影响，可能导致实际结果与今天的陈述产生重大差异。 我们向您推荐我们向SEC提交的文件，特别是我们最近的10-K和10-Q表格，以讨论可能影响我们未来结果的风险。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果，活动水平，绩效或成就。在今天的日期之后，我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述符合实际结果。 我现在将电话转到桑杰。 Sanjay Mehrotra 谢谢，法尔汉。大家下午好。尽管行业供应过剩以及价格下跌幅度大于预期，但美光科技公布了第三季度业绩稳健。此财务业绩反映了我们在技术进步，

01 简介 02 Libra简介 03 Libra区块链 04 Libra货币和储备 05 Libra协会 06 Libra的下一步是什么？ 07 如何参与 08 结论 第一部分：简介 Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。 本白皮书概述了我们努力打造一个新的去中心化区块链、一种低波动性加密货币和一个智能合约平台的计划，以期为负责任的金融服务创新开创新的机遇。 问题陈述 互联网和移动宽带的诞生令全球数十亿人得以获得世界各地的知识与信息、享受高保真通信，以及各种各样成本 更低、更便捷的服务。如今，只需使用一部$40 美元的智能手机，即可在世界上几乎每一个角落使用这些服务1。这 种互联便利性让更多人得以进入金融生态系统，从而推动了经济赋权。通过共同努力，科技公司和金融机构还开发 出了帮助增强全球经济赋权的解决方案。尽管取得了这些进展，但世界上仍有很多人游离在外。全球仍有17 亿成年 人未接触到金融系统，无法享受传统银行提供的金融服务，而在这之中，有10 亿人拥有手机，近5 亿人可以上网2。 对于很多人而言，金融系统的某些方面与互联网诞生前的电信网络颇为相似。二十年前，在欧洲发送一条短信的平 均价格是16 欧分3。而现在，只需要一部购买了基本流量套餐的智能手机，任何人都可以在全球范围内免费通信。那 时的通信服务很贵，但是价格是统一的;而如今由于受到成本、可靠性和汇款流畅性方面的影响，迫切需要金融服务 的人往往获得的金融服务不足或会受到限制。 纵观全球，穷人为金融服务支付的费用更多。他们辛辛苦苦赚来的收入被用来支付各种繁杂的费用，例如汇款手续 费、电汇手续费、透支手续费和ATM 手续费等。发薪日贷款的年化利率可能达到400% 甚至更高，仅借贷$100 美元 的金融服务收费便可高达$30 美元4。当被问及为什么仍然徘徊在现行金融体系的边缘时，

对周二晚上中美通电话、确定G20上会面的消息，境外市场的反应普遍要比A股更好一些，日本、香港、台湾涨得都比我们好。 我们是高开低走的走势，感觉市场还不如去年12月阿根廷会议的时候有信心，那次高开后至少是收阳，后面还继续涨了一天，这次直接就高开低走。 5月份之前，市场对G20的预期，是双方可以会面并签署协议，现在看来这个目标是很难达到了，比较好的情况就是能够达成一定的妥协，重启谈判进程，但即便是这个目标，现在市场仍然不太敢确定。 昨天，美方谈判牵头的贸易代表莱特希泽，在参院听证会上谈到了经贸分歧，说与中方的对话行不通。美国是红脸白脸轮着唱，一般他们开盘前放好消息，我们开盘前说坏消息。 去年我们对美国进口干玉米酒糟实行了反倾销和反补贴措施，今年跟过那边申请复审，4月双方谈判比较顺利的时候，我们商务部同意了对措施进行复审，现在根据调查结果，裁定有必要继续征收反倾销税和反补贴税。 所以在没有实质性的进展前，市场可能不太容易买账，后面还是得具体看G20能取得什么样的成果。 不确定性还有很多，还想继续建仓的话，看见涨了也不用着急，不要在自己不满意的地方勉强建仓，很可能后面还会有机会。只要把现在的仓位放到一个“就算从此涨上去也能接受”的程度就好了，不用追求每次上涨的时候都满仓。保持一定的空余，万一跌了还能再买，还有助于自己能够调整心态，更好地坚持持有，不然满了之后一跌，心态就容易崩。我是觉得投资买股票这个事儿，是不能去追求极致的，物极必反。 今晚的重头戏是美联储6月议席会议。现在全球很多央行都重新开始降息，开始走向新的一轮宽松周期，以对冲全球经济下滑的风险。但是美联储到现在还没有吐口，急得特朗普经常在推特骂联储主席鲍威尔。 市场现在已经真金白银押注美联储重新宽松了，预期是今晚不会降息，但认为美联储会发表更鸽派的言论，并在7月份降息。 但市场现在太过于相信要降息了，实际上降息要取决于很多因