社区
首页
集团介绍
社区
资讯
行情
学堂
TigerGPT
登录
注册
飘流心灵
IP属地：海外
+关注
帖子 · 477
帖子 · 477
关注 · 0
关注 · 0
粉丝 · 0
粉丝 · 0
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-12-10
$苹果(AAPL)$
想看苹果🍎护盘，你妹的，道指5千点起跳跌吧
看
1,191
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-11-24
就是太贵了呀一句话，真是，说那么多。
退出？不退出？星巴克的中国赌局
抑或，星巴克需要换一套更“本土”的配方，去重新掌控它在中国的牌局？2024财年第一季度，星巴克在中国市场的同店销售额同比下降8%，营收减少1.4%。星巴克对此尚缺乏更好的策略。3中国市场的赌局11月21日，有市场消息称，星巴克正在探索其中国业务的选择，其中包括出售星巴克中国业务股权或引入中国当地合作伙伴的可能性。可见，星巴克的确在认真对待出售股份甚至是否继续深耕中国市场的问题。
退出？不退出？星巴克的中国赌局
看
626
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-11-12
作死
特斯拉盘前快速转跌，此前已实现五连阳
市值已攀升至1.12万亿美元。
特斯拉盘前快速转跌，此前已实现五连阳
看
1,191
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-10-29
太贵啦。10元一个安格斯牛肉汉堡就可以啦
非常抱歉，此主贴已删除
看
919
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-10-23
$星巴克(SBUX)$
都没有9.9的咖啡，谁喝，真是
看
1,686
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-10-17
假的
台积电盘前大涨，Q3营收同比增长39%，Q4指引超预期
第三季度毛利率57.8％，预估54.8％。
台积电盘前大涨，Q3营收同比增长39%，Q4指引超预期
看
1,441
回复
2
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-09-24
$特斯拉(TSLA)$
你们都是250
看
2,519
回复
2
点赞
1
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-08-21
作死吧，标普短期5000点见
美国非农修订数据罕见延迟发布，疑似泄露，美股拉升后“跳水”
社交平台上早早就传播了数据。
美国非农修订数据罕见延迟发布，疑似泄露，美股拉升后“跳水”
看
857
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-08-13
垃圾苹果🍎
非常抱歉，此主贴已删除
看
1,238
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
飘流心灵
飘流心灵
·
2024-08-07
极力掩盖衰退，怕踩踏，机构先跑
“萨姆规则”提出者：美国就业市场变了，萨姆规则已失效
并不能证明美国经济已经陷入衰退。
“萨姆规则”提出者：美国就业市场变了，萨姆规则已失效
看
1,445
回复
评论
点赞
点赞
编组 21备份 2
分享
举报
加载更多
热议股票
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isCurrentUser":false,"userPageInfo":{"id":"3524009202157030","uuid":"3524009202157030","gmtCreate":1560915180416,"gmtModify":1560915180416,"name":"飘流心灵","pinyin":"plxlpiaoliuxinling","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":16,"headSize":23,"tweetSize":477,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":3,"name":"书生虎","nameTw":"書生虎","represent":"努力向上","factor":"发布10条非转发主帖,其中5条获得他人回复或点赞","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":2,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":"success","userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.12.10","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-1","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资经理虎","description":"证券账户累计交易金额达到10万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c8dfc27c1ee0e25db1c93e9d0b641101","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f43908c142f8a33c78f5bdf0e2897488","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/82165ff19cb8a786e8919f92acee5213","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"60.48%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-2","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"宗师交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到100次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ad22cfbe2d05aa393b18e9226e4b0307","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/36702e6ff3ffe46acafee66cc85273ca","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d52eb88fa385cf5abe2616ed63781765","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"80.51%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"location":"海外","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":1,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"page":1,"watchlist":null,"tweetList":[{"id":379767313863256,"gmtCreate":1733760701777,"gmtModify":1733760812906,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$ </a> 想看苹果🍎护盘，你妹的，道指5千点起跳跌吧","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$ </a> 想看苹果🍎护盘，你妹的，道指5千点起跳跌吧","text":"$苹果(AAPL)$ 想看苹果🍎护盘，你妹的，道指5千点起跳跌吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/379767313863256","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1191,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":374388497084528,"gmtCreate":1732440868201,"gmtModify":1732440870393,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"就是太贵了呀一句话，真是，说那么多。","listText":"就是太贵了呀一句话，真是，说那么多。","text":"就是太贵了呀一句话，真是，说那么多。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/374388497084528","repostId":"1147042450","repostType":2,"repost":{"id":"1147042450","kind":"news","pubTimestamp":1732343757,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1147042450?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-23 14:35","market":"hk","language":"zh","title":"退出？不退出？星巴克的中国赌局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1147042450","media":"灵兽","summary":"抑或，星巴克需要换一套更“本土”的配方，去重新掌控它在中国的牌局？2024财年第一季度，星巴克在中国市场的同店销售额同比下降8%，营收减少1.4%。星巴克对此尚缺乏更好的策略。3中国市场的赌局11月21日，有市场消息称，星巴克正在探索其中国业务的选择，其中包括出售星巴克中国业务股权或引入中国当地合作伙伴的可能性。可见，星巴克的确在认真对待出售股份甚至是否继续深耕中国市场的问题。","content":"<html><head></head><body><p>一杯拿铁能讲多少故事？在中国，这杯咖啡曾被赋予精英主义的光环，成为星巴克写下辉煌篇章的载体。然而，如今的市场，风起云涌、刀光剑影，星巴克再难独享高光。门店遍地开花，但“增店不增收”；本土品牌围追堵截，价格战下无从闪躲；加之“出售中国股份”的传闻甚嚣尘上，市场嗅到了不安的气息。</p><p style=\"text-align: justify;\">问题是：星巴克是真的被逼到山穷水尽，还是市场的表象掩盖了潜在的机会？这杯咖啡的香气还浓烈吗？抑或，星巴克需要换一套更“本土”的配方，去重新掌控它在中国的牌局？</p><p><strong><em>1</em></strong></p><p><strong>咖啡王国“失色”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1999年，星巴克在北京国贸开出第一家店时，城市的“精英”阶层几乎是被这杯咖啡重新定义的。一张咖啡桌，一台笔记本，一杯冒着热气的美式——这是彼时中国年轻人眼中“国际化”的最佳注脚。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，这样的象征如今变得遥远甚至陈旧。2024财年第一季度，星巴克在中国市场的同店销售额同比下降8%，营收减少1.4%。门店虽达7596家，但单店利润却从2019年开始下滑，至今跌幅已超20%。显然，这位“咖啡教父”在中国市场的权杖，正在一点点滑落。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f7fec4c4ea2252c9f82491ecb92b5f8\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"742\" tg-height=\"372\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">星巴克全球CEO拉克斯曼·纳拉西姆汉曾在财报会上坦言：“中国市场仍是星巴克的增长引擎，但本土品牌的竞争加剧，市场恢复低于预期。”他的言辞温和，但不难听出背后的焦虑。</p><p style=\"text-align: justify;\">问题在于：星巴克的困境，仅仅是因为瑞幸、库迪这样的本土品牌的搅局？显然，事情没那么简单。</p><p style=\"text-align: justify;\">过去，中国咖啡市场像是一个无底金矿，早期的30%-50%年增长率让每个入局者都能分到一杯羹。然而，2023年，这个增速已放缓至10%-20%。从表面看，市场仍在扩大，但实际增长已高度分化：一线城市趋于饱和，低线城市则成为本土品牌的乐园。</p><p style=\"text-align: justify;\">美团数据显示，2023年，低线城市的咖啡消费增速是高线城市的1.5倍。但星巴克显然没有做好迎接这个变化的准备。其门店布局仍以一二线城市为主，而在增长最快的下沉市场，覆盖率不足30%。从另一个角度来看，星巴克可能正在错失未来的市场增量。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/321f907baa00bc777769118b188a14f8\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"734\" tg-height=\"551\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，消费逻辑也发生了变化。从“身份象征”到“日常刚需”，消费者对咖啡的态度早已转变。而疫情后的经济放缓，更让追求性价比成为主流选择。在一杯9元的瑞幸面前，星巴克的30元显得稍微有些刺眼。</p><p><strong><em>2</em></strong></p><p><strong>本土围剿与自陷泥沼</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“拿铁9块9，星巴克怎么看？”</p><p style=\"text-align: justify;\">这是很多消费者的疑问，也是星巴克的致命难题。在瑞幸、库迪等品牌的冲击下，星巴克正面临一场空前的价格战。</p><p style=\"text-align: justify;\">瑞幸仅凭“生椰拿铁”这一款产品就贡献了全年营收的近20%。而售价不到15元的“酱香拿铁”更是以高频话题抢占市场。瑞幸背后的逻辑简单直接：低价策略+频繁促销，用9元-19元的价格重新定义了消费者对咖啡的价格认知。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f1c189234f57b908f872bbcc257ca69\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"723\" tg-height=\"488\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">数据显示，瑞幸2023年的单店销售额已接近星巴克的60%，门店数量更是突破2万家，全球第一。</p><p style=\"text-align: justify;\">星巴克对此尚缺乏更好的策略。其直营模式决定了高昂的运营成本，而这一成本使其在价格战中无法放下身段。与瑞幸的轻资产快取模式相比，星巴克的“第三空间”大店模式显得既沉重又失灵。</p><p style=\"text-align: justify;\">况且，第三空间真的是星巴克的“杀手锏”吗？</p><p style=\"text-align: justify;\">曾几何时，星巴克的门店是都市人的会客厅，是一杯咖啡外的附加值。疫情后，这种“附加值”却显得不再重要——消费者更追求便捷、高效的快取模式，而瑞幸和库迪的无人取餐柜恰好填补了这个需求。2023年，瑞幸的外卖订单占比超过65%，而星巴克仅为40%。消费者的习惯在变，但星巴克却迟迟未能适应。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4083e264cc6e43cef435c68b4234a55\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"742\" tg-height=\"422\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">而在创新疲软的善下，如何讨好年轻人？</p><p style=\"text-align: justify;\">比价格战更可怕的是，星巴克在创新上的疲态。对年轻消费者来说，瑞幸总有“新鲜感”：从芝士、椰乳到酒香，饮品频频出圈。而星巴克的季节性新品却始终围绕着老旧的思路打转，“千篇一律”成了消费者的吐槽点。</p><p style=\"text-align: justify;\">品牌的老化更让星巴克与年轻人渐行渐远。在Z世代消费者眼中，瑞幸是灵感四射的“新玩意儿”，而星巴克则是父母那一代的象征——稳重、保守，却毫无惊喜。</p><p><strong><em>3</em></strong></p><p><strong>中国市场的赌局</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">11月21日，有市场消息称，星巴克正在探索其中国业务的选择，其中包括出售星巴克中国业务股权或引入中国当地合作伙伴的可能性。星巴克全球发言人也对媒体表示：“公司正在花时间更深入地了解在中国的业务运营以及市场竞争环境。我们正在努力寻找最佳的增长途径，其中包括探索战略合作伙伴关系。”</p><p style=\"text-align: justify;\">可见，星巴克的确在认真对待出售股份甚至是否继续深耕中国市场的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">出售中国股份”的传闻更是引发了市场的无数猜测。如果说，放手意味着放弃最重要的增长市场，那么深耕则意味着星巴克必须直面中国市场的规则重塑。</p><p style=\"text-align: justify;\">麦当劳的中国转型无疑是个典型案例。2017年，它将中国区控股权转让给中信集团与凯雷投资，从此开启本地化运营之路。五年间，麦当劳中国的门店数量从2500家增至4500家，营收增长超过30%。</p><p style=\"text-align: justify;\">但星巴克的问题在于，它的品牌基因高度依赖国际化与直营模式。一旦失去控股权，其品牌故事是否还能保持原有的独立性和完整性？这是放手背后必须权衡的代价。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2504bee5ffa50b4a004895880beda4fc\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"432\" tg-height=\"350\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">若选择继续深耕，中国市场仍有极大的潜力。数据显示，中国人均咖啡消费量仅为9杯，而美国为400杯，日本为280杯。未来十年，中国市场无疑会是全球最重要的增量来源。但要抓住这块蛋糕，星巴克需要一场彻底的自我革命：</p><p style=\"text-align: justify;\">价格下探，拥抱低线市场。推出更多“平价产品”，甚至开发“星巴克mini”门店，用更轻的模式覆盖低线城市。这不是放弃高端定位，而是以多层次产品适应市场分化。</p><p style=\"text-align: justify;\">创新提速，讨好Z世代。星巴克需要学会“制造惊喜”。推出更具话题性和文化特色的本地化饮品，甚至跨界与中国本土文化IP合作，为品牌注入新鲜血液。</p><p style=\"text-align: justify;\">重塑“第三空间”。让星巴克的门店不只是“喝咖啡的地方”，而是生活方式的一部分。通过主题店、社交活动等形式重新打造门店的吸引力，让消费者重新感受到“归属感”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a41cd4f5e5c3741f658fed9cb3aa62c\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"768\" tg-height=\"569\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">星巴克的故事还远未到最后一页。退出中国市场或许是一条容易的路，但未必是最正确的选择。要知道，中国市场从“高增长神话”到“分化新阶段”，消费者对咖啡的需求依然在不断进化。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场赌局的答案或许不是“留”或“走”的单选，而是星巴克是否能找到属于自己的新规则。毕竟，一杯咖啡的香气是否迷人，从来不只是价格的博弈，而是它能否抓住市场的心跳。而这一次，星巴克能否配制出一杯真正适合中国的“特调”？</p><p>时间会给出答案。</p></body></html>","source":"lsy1595315303439","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>退出？不退出？星巴克的中国赌局</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n退出？不退出？星巴克的中国赌局\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-23 14:35 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/kLWPNNoonEh75eAXHv5ZXA><strong>灵兽</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一杯拿铁能讲多少故事？在中国，这杯咖啡曾被赋予精英主义的光环，成为星巴克写下辉煌篇章的载体。然而，如今的市场，风起云涌、刀光剑影，星巴克再难独享高光。门店遍地开花，但“增店不增收”；本土品牌围追堵截，价格战下无从闪躲；加之“出售中国股份”的传闻甚嚣尘上，市场嗅到了不安的气息。问题是：星巴克是真的被逼到山穷水尽，还是市场的表象掩盖了潜在的机会？这杯咖啡的香气还浓烈吗？抑或，星巴克需要换一套更“本土”...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/kLWPNNoonEh75eAXHv5ZXA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8f7fec4c4ea2252c9f82491ecb92b5f8","relate_stocks":{"SBUX":"星巴克","04337":"星巴克-T"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/kLWPNNoonEh75eAXHv5ZXA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1147042450","content_text":"一杯拿铁能讲多少故事？在中国，这杯咖啡曾被赋予精英主义的光环，成为星巴克写下辉煌篇章的载体。然而，如今的市场，风起云涌、刀光剑影，星巴克再难独享高光。门店遍地开花，但“增店不增收”；本土品牌围追堵截，价格战下无从闪躲；加之“出售中国股份”的传闻甚嚣尘上，市场嗅到了不安的气息。问题是：星巴克是真的被逼到山穷水尽，还是市场的表象掩盖了潜在的机会？这杯咖啡的香气还浓烈吗？抑或，星巴克需要换一套更“本土”的配方，去重新掌控它在中国的牌局？1咖啡王国“失色”1999年，星巴克在北京国贸开出第一家店时，城市的“精英”阶层几乎是被这杯咖啡重新定义的。一张咖啡桌，一台笔记本，一杯冒着热气的美式——这是彼时中国年轻人眼中“国际化”的最佳注脚。然而，这样的象征如今变得遥远甚至陈旧。2024财年第一季度，星巴克在中国市场的同店销售额同比下降8%，营收减少1.4%。门店虽达7596家，但单店利润却从2019年开始下滑，至今跌幅已超20%。显然，这位“咖啡教父”在中国市场的权杖，正在一点点滑落。图片星巴克全球CEO拉克斯曼·纳拉西姆汉曾在财报会上坦言：“中国市场仍是星巴克的增长引擎，但本土品牌的竞争加剧，市场恢复低于预期。”他的言辞温和，但不难听出背后的焦虑。问题在于：星巴克的困境，仅仅是因为瑞幸、库迪这样的本土品牌的搅局？显然，事情没那么简单。过去，中国咖啡市场像是一个无底金矿，早期的30%-50%年增长率让每个入局者都能分到一杯羹。然而，2023年，这个增速已放缓至10%-20%。从表面看，市场仍在扩大，但实际增长已高度分化：一线城市趋于饱和，低线城市则成为本土品牌的乐园。美团数据显示，2023年，低线城市的咖啡消费增速是高线城市的1.5倍。但星巴克显然没有做好迎接这个变化的准备。其门店布局仍以一二线城市为主，而在增长最快的下沉市场，覆盖率不足30%。从另一个角度来看，星巴克可能正在错失未来的市场增量。图片与此同时，消费逻辑也发生了变化。从“身份象征”到“日常刚需”，消费者对咖啡的态度早已转变。而疫情后的经济放缓，更让追求性价比成为主流选择。在一杯9元的瑞幸面前，星巴克的30元显得稍微有些刺眼。2本土围剿与自陷泥沼“拿铁9块9，星巴克怎么看？”这是很多消费者的疑问，也是星巴克的致命难题。在瑞幸、库迪等品牌的冲击下，星巴克正面临一场空前的价格战。瑞幸仅凭“生椰拿铁”这一款产品就贡献了全年营收的近20%。而售价不到15元的“酱香拿铁”更是以高频话题抢占市场。瑞幸背后的逻辑简单直接：低价策略+频繁促销，用9元-19元的价格重新定义了消费者对咖啡的价格认知。图片数据显示，瑞幸2023年的单店销售额已接近星巴克的60%，门店数量更是突破2万家，全球第一。星巴克对此尚缺乏更好的策略。其直营模式决定了高昂的运营成本，而这一成本使其在价格战中无法放下身段。与瑞幸的轻资产快取模式相比，星巴克的“第三空间”大店模式显得既沉重又失灵。况且，第三空间真的是星巴克的“杀手锏”吗？曾几何时，星巴克的门店是都市人的会客厅，是一杯咖啡外的附加值。疫情后，这种“附加值”却显得不再重要——消费者更追求便捷、高效的快取模式，而瑞幸和库迪的无人取餐柜恰好填补了这个需求。2023年，瑞幸的外卖订单占比超过65%，而星巴克仅为40%。消费者的习惯在变，但星巴克却迟迟未能适应。图片而在创新疲软的善下，如何讨好年轻人？比价格战更可怕的是，星巴克在创新上的疲态。对年轻消费者来说，瑞幸总有“新鲜感”：从芝士、椰乳到酒香，饮品频频出圈。而星巴克的季节性新品却始终围绕着老旧的思路打转，“千篇一律”成了消费者的吐槽点。品牌的老化更让星巴克与年轻人渐行渐远。在Z世代消费者眼中，瑞幸是灵感四射的“新玩意儿”，而星巴克则是父母那一代的象征——稳重、保守，却毫无惊喜。3中国市场的赌局11月21日，有市场消息称，星巴克正在探索其中国业务的选择，其中包括出售星巴克中国业务股权或引入中国当地合作伙伴的可能性。星巴克全球发言人也对媒体表示：“公司正在花时间更深入地了解在中国的业务运营以及市场竞争环境。我们正在努力寻找最佳的增长途径，其中包括探索战略合作伙伴关系。”可见，星巴克的确在认真对待出售股份甚至是否继续深耕中国市场的问题。出售中国股份”的传闻更是引发了市场的无数猜测。如果说，放手意味着放弃最重要的增长市场，那么深耕则意味着星巴克必须直面中国市场的规则重塑。麦当劳的中国转型无疑是个典型案例。2017年，它将中国区控股权转让给中信集团与凯雷投资，从此开启本地化运营之路。五年间，麦当劳中国的门店数量从2500家增至4500家，营收增长超过30%。但星巴克的问题在于，它的品牌基因高度依赖国际化与直营模式。一旦失去控股权，其品牌故事是否还能保持原有的独立性和完整性？这是放手背后必须权衡的代价。图片若选择继续深耕，中国市场仍有极大的潜力。数据显示，中国人均咖啡消费量仅为9杯，而美国为400杯，日本为280杯。未来十年，中国市场无疑会是全球最重要的增量来源。但要抓住这块蛋糕，星巴克需要一场彻底的自我革命：价格下探，拥抱低线市场。推出更多“平价产品”，甚至开发“星巴克mini”门店，用更轻的模式覆盖低线城市。这不是放弃高端定位，而是以多层次产品适应市场分化。创新提速，讨好Z世代。星巴克需要学会“制造惊喜”。推出更具话题性和文化特色的本地化饮品，甚至跨界与中国本土文化IP合作，为品牌注入新鲜血液。重塑“第三空间”。让星巴克的门店不只是“喝咖啡的地方”，而是生活方式的一部分。通过主题店、社交活动等形式重新打造门店的吸引力，让消费者重新感受到“归属感”。图片星巴克的故事还远未到最后一页。退出中国市场或许是一条容易的路，但未必是最正确的选择。要知道，中国市场从“高增长神话”到“分化新阶段”，消费者对咖啡的需求依然在不断进化。这场赌局的答案或许不是“留”或“走”的单选，而是星巴克是否能找到属于自己的新规则。毕竟，一杯咖啡的香气是否迷人，从来不只是价格的博弈，而是它能否抓住市场的心跳。而这一次，星巴克能否配制出一杯真正适合中国的“特调”？时间会给出答案。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":626,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370193202151632,"gmtCreate":1731406320330,"gmtModify":1731406322117,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"作死","listText":"作死","text":"作死","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/370193202151632","repostId":"1195021283","repostType":2,"repost":{"id":"1195021283","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1731406003,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1195021283?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-12 18:06","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉盘前快速转跌，此前已实现五连阳","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195021283","media":"老虎资讯综合","summary":"市值已攀升至1.12万亿美元。","content":"<html><head></head><body><p>周二，特斯拉盘前快速转跌，截至发稿跌幅超3%，盘初曾涨超3%。特斯拉此前连续5个交易日大涨，累计涨幅超40%，市值已攀升至1.12万亿美元，位列美股第七大公司。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a77e3989b6201dcb2bc974eb76f4c30c\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"124\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉盘前快速转跌，此前已实现五连阳</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉盘前快速转跌，此前已实现五连阳\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-11-12 18:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>周二，特斯拉盘前快速转跌，截至发稿跌幅超3%，盘初曾涨超3%。特斯拉此前连续5个交易日大涨，累计涨幅超40%，市值已攀升至1.12万亿美元，位列美股第七大公司。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a77e3989b6201dcb2bc974eb76f4c30c\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"124\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8350896f4f33c86bc28f200b67ab82b4","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1195021283","content_text":"周二，特斯拉盘前快速转跌，截至发稿跌幅超3%，盘初曾涨超3%。特斯拉此前连续5个交易日大涨，累计涨幅超40%，市值已攀升至1.12万亿美元，位列美股第七大公司。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1191,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":365244895359104,"gmtCreate":1730205937496,"gmtModify":1730205939280,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"太贵啦。10元一个安格斯牛肉汉堡就可以啦","listText":"太贵啦。10元一个安格斯牛肉汉堡就可以啦","text":"太贵啦。10元一个安格斯牛肉汉堡就可以啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/365244895359104","repostId":"2479774094","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":919,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362914965291336,"gmtCreate":1729643723341,"gmtModify":1729643724754,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">$星巴克(SBUX)$ </a> 都没有9.9的咖啡，谁喝，真是","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">$星巴克(SBUX)$ </a> 都没有9.9的咖啡，谁喝，真是","text":"$星巴克(SBUX)$ 都没有9.9的咖啡，谁喝，真是","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362914965291336","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1686,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":360883301929232,"gmtCreate":1729147689568,"gmtModify":1729147691327,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"假的","listText":"假的","text":"假的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/360883301929232","repostId":"1167759666","repostType":4,"repost":{"id":"1167759666","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1729152189,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1167759666?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-17 16:03","market":"us","language":"zh","title":"台积电盘前大涨，Q3营收同比增长39%，Q4指引超预期","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1167759666","media":"老虎资讯综合","summary":"第三季度毛利率57.8％，预估54.8％。","content":"<html><head></head><body><p>10月17日，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>盘前大涨近7%。财报显示，台积电第三季度净利润3,253亿元台币，同比增长54%，预估2,993亿元台币。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a0e48a3d2bb9c5835a06db368bc1cc1\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"131\"/></p><p>第三季度销售额7,596.9亿元台币，同比增长39%，预估7,510.6亿元台币</p><p>第三季度营业利润3,607.7亿元台币，同比增长58%，预估3,308.2亿元台币。</p><p>第三季度毛利率57.8％，预估54.8％，前季53.2％。</p><p>第三季度营业利益率47.5％，前季42.5％，预估44.6％。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d98bcd2e7e8560825a41733daf1add58\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p><strong>台积电预计第四季度销售额261亿美元至269亿美元，市场预估249.4亿美元。</strong></p><p>预计第四季度毛利率57％至59％，市场预估54.7％。</p><p>预计第四季度营业利益率46.5％至48.5％，市场预估44.3％。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>台积电盘前大涨，Q3营收同比增长39%，Q4指引超预期</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n台积电盘前大涨，Q3营收同比增长39%，Q4指引超预期\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-10-17 16:03</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>10月17日，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>盘前大涨近7%。财报显示，台积电第三季度净利润3,253亿元台币，同比增长54%，预估2,993亿元台币。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a0e48a3d2bb9c5835a06db368bc1cc1\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"131\"/></p><p>第三季度销售额7,596.9亿元台币，同比增长39%，预估7,510.6亿元台币</p><p>第三季度营业利润3,607.7亿元台币，同比增长58%，预估3,308.2亿元台币。</p><p>第三季度毛利率57.8％，预估54.8％，前季53.2％。</p><p>第三季度营业利益率47.5％，前季42.5％，预估44.6％。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d98bcd2e7e8560825a41733daf1add58\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p><strong>台积电预计第四季度销售额261亿美元至269亿美元，市场预估249.4亿美元。</strong></p><p>预计第四季度毛利率57％至59％，市场预估54.7％。</p><p>预计第四季度营业利益率46.5％至48.5％，市场预估44.3％。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8ab46ee73bd1bbc4ed7da6a69f14e5d5","relate_stocks":{"TSM":"台积电"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1167759666","content_text":"10月17日，台积电盘前大涨近7%。财报显示，台积电第三季度净利润3,253亿元台币，同比增长54%，预估2,993亿元台币。第三季度销售额7,596.9亿元台币，同比增长39%，预估7,510.6亿元台币第三季度营业利润3,607.7亿元台币，同比增长58%，预估3,308.2亿元台币。第三季度毛利率57.8％，预估54.8％，前季53.2％。第三季度营业利益率47.5％，前季42.5％，预估44.6％。台积电预计第四季度销售额261亿美元至269亿美元，市场预估249.4亿美元。预计第四季度毛利率57％至59％，市场预估54.7％。预计第四季度营业利益率46.5％至48.5％，市场预估44.3％。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1441,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3576724815704857","authorId":"3576724815704857","name":"去会所","avatar":"https://static.tigerbbs.com/de401c0bd93eac5813aa71ee994e439c","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3576724815704857","authorIdStr":"3576724815704857"},"content":"再假也必须是真的，AI团唯一仅剩的希望，它要是不能好的话，AI这泡沫就真的扛不住了到时候只怕就是血崩，它敢不好吗？","text":"再假也必须是真的，AI团唯一仅剩的希望，它要是不能好的话，AI这泡沫就真的扛不住了到时候只怕就是血崩，它敢不好吗？","html":"再假也必须是真的，AI团唯一仅剩的希望，它要是不能好的话，AI这泡沫就真的扛不住了到时候只怕就是血崩，它敢不好吗？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":352732586561744,"gmtCreate":1727135156480,"gmtModify":1727135158078,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 你们都是250","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 你们都是250","text":"$特斯拉(TSLA)$ 你们都是250","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/352732586561744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2519,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":340876084490248,"gmtCreate":1724252070089,"gmtModify":1724252074769,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"作死吧，标普短期5000点见","listText":"作死吧，标普短期5000点见","text":"作死吧，标普短期5000点见","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/340876084490248","repostId":"1121826363","repostType":2,"repost":{"id":"1121826363","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1724250448,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1121826363?lang=&edition=full","pubTime":"2024-08-21 22:27","market":"us","language":"zh","title":"美国非农修订数据罕见延迟发布，疑似泄露，美股拉升后“跳水”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1121826363","media":"老虎资讯综合","summary":"社交平台上早早就传播了数据。","content":"<html><head></head><body><p><strong>8月21日，美国劳工统计局公布：年度基准修订的初步估计显示，在截至2024年3月的12个月中，美国非农就业总人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。</strong></p><p>此前，摩根大通预计下修36万人，富国银行经济学家预计下修60万人，高盛甚至预计下修幅度可能达到100万人。</p><p>值得注意的是，<strong>该数据原定于北京时间今日22点公布，实际公布时间推迟了30多分钟，这在历史上是很罕见的，目前还不清楚发生了什么。</strong></p><p>并且，在官网更新前，社交平台上早早就传播了就业人数被下修81.8万人的信息。财经网站Forexlive援引消息称，有人说他亲自给美国劳工统计局打电话，他们在电话里告诉了他这个数字。尽管美国劳工统计局尚未在官网公布就通过电话告知这一数据的做法很让人怀疑，但该数据最终与官网的数据一致。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aad6d6ea4afd76729ded855d269bc733\" title=\"图片来源：社交网络\" tg-width=\"595\" tg-height=\"573\"/><span>图片来源：社交网络</span></p><p>最终修订数据将于明年初公布。一些经济学家表示，最初的就业数据可能因多种因素而被夸大，包括对企业创建和关闭的调整，以及如何计算未经授权的移民工人。</p><p>数据公布后，美股三大指数短线拉升，后直线“跳水”。截至发稿，道指转跌，纳指、标普500涨幅大幅收窄。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8579c4d4cd2921d0736c9fd7fad4a987\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9087dcacc9f1140b39dd9bfa70eb7f3\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46c2fa239fc84f970051e68f7004cdbd\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国非农修订数据罕见延迟发布，疑似泄露，美股拉升后“跳水”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美国非农修订数据罕见延迟发布，疑似泄露，美股拉升后“跳水”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-08-21 22:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>8月21日，美国劳工统计局公布：年度基准修订的初步估计显示，在截至2024年3月的12个月中，美国非农就业总人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。</strong></p><p>此前，摩根大通预计下修36万人，富国银行经济学家预计下修60万人，高盛甚至预计下修幅度可能达到100万人。</p><p>值得注意的是，<strong>该数据原定于北京时间今日22点公布，实际公布时间推迟了30多分钟，这在历史上是很罕见的，目前还不清楚发生了什么。</strong></p><p>并且，在官网更新前，社交平台上早早就传播了就业人数被下修81.8万人的信息。财经网站Forexlive援引消息称，有人说他亲自给美国劳工统计局打电话，他们在电话里告诉了他这个数字。尽管美国劳工统计局尚未在官网公布就通过电话告知这一数据的做法很让人怀疑，但该数据最终与官网的数据一致。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aad6d6ea4afd76729ded855d269bc733\" title=\"图片来源：社交网络\" tg-width=\"595\" tg-height=\"573\"/><span>图片来源：社交网络</span></p><p>最终修订数据将于明年初公布。一些经济学家表示，最初的就业数据可能因多种因素而被夸大，包括对企业创建和关闭的调整，以及如何计算未经授权的移民工人。</p><p>数据公布后，美股三大指数短线拉升，后直线“跳水”。截至发稿，道指转跌，纳指、标普500涨幅大幅收窄。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8579c4d4cd2921d0736c9fd7fad4a987\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9087dcacc9f1140b39dd9bfa70eb7f3\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46c2fa239fc84f970051e68f7004cdbd\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f866f5d880ac7442ed06621cdcccdbfd","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1121826363","content_text":"8月21日，美国劳工统计局公布：年度基准修订的初步估计显示，在截至2024年3月的12个月中，美国非农就业总人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。此前，摩根大通预计下修36万人，富国银行经济学家预计下修60万人，高盛甚至预计下修幅度可能达到100万人。值得注意的是，该数据原定于北京时间今日22点公布，实际公布时间推迟了30多分钟，这在历史上是很罕见的，目前还不清楚发生了什么。并且，在官网更新前，社交平台上早早就传播了就业人数被下修81.8万人的信息。财经网站Forexlive援引消息称，有人说他亲自给美国劳工统计局打电话，他们在电话里告诉了他这个数字。尽管美国劳工统计局尚未在官网公布就通过电话告知这一数据的做法很让人怀疑，但该数据最终与官网的数据一致。图片来源：社交网络最终修订数据将于明年初公布。一些经济学家表示，最初的就业数据可能因多种因素而被夸大，包括对企业创建和关闭的调整，以及如何计算未经授权的移民工人。数据公布后，美股三大指数短线拉升，后直线“跳水”。截至发稿，道指转跌，纳指、标普500涨幅大幅收窄。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":857,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338039230578928,"gmtCreate":1723529575643,"gmtModify":1723533036252,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"垃圾苹果🍎","listText":"垃圾苹果🍎","text":"垃圾苹果🍎","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338039230578928","repostId":"2459894914","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":335849083003040,"gmtCreate":1723032255201,"gmtModify":1723032257342,"author":{"id":"3524009202157030","authorId":"3524009202157030","name":"飘流心灵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/33c2cd0075831db296abb5c3f776a534","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524009202157030","authorIdStr":"3524009202157030"},"themes":[],"htmlText":"极力掩盖衰退，怕踩踏，机构先跑","listText":"极力掩盖衰退，怕踩踏，机构先跑","text":"极力掩盖衰退，怕踩踏，机构先跑","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/335849083003040","repostId":"1156794800","repostType":2,"repost":{"id":"1156794800","kind":"news","pubTimestamp":1723031910,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1156794800?lang=&edition=full","pubTime":"2024-08-07 19:58","market":"us","language":"zh","title":"“萨姆规则”提出者：美国就业市场变了，萨姆规则已失效","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1156794800","media":"华尔街见闻","summary":"并不能证明美国经济已经陷入衰退。","content":"<html><head></head><body><p>8月6日，“萨姆规则”提出者、New Century Advisors首席经济学家Claudia Sahm参与了访谈节目，对萨姆规则及其影响就业市场的方式进行了探讨。<br/><br/>Claudia Sahm认为，考虑到如今美国就业市场发生变化，<strong>萨姆规则有所失效，并不能证明美国经济已经陷入衰退。</strong><br/><br/><strong>Sahm认为目前失业率的上升不再是因为市场对工人的需求减弱，而是由于劳动力供给的增加。比如疫情后美国移民激增就促进就业市场恢复，失业率由此上升，已经不能作为衰退指标来参考。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">谈话要点如下：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1.萨姆规则存在的原因，<strong>它在研究中只是一个配角</strong>，主要是为了让政府在衰退期间承诺采取设计良好的、有效的财政政策，并在宏观经济条件需要时立即启动。</p><p style=\"text-align: justify;\">2.失业率的变化是一个非常强大的动态的公式。</p><p style=\"text-align: justify;\">3.如果当前三个月平均值比过去 12 个月的最低三个月平均值高出 0.5 个百分点或更多。这将标志着经济衰退的早期阶段。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4.失业率上升的两个基本原因，一个是对工人的需求减弱，另一个失业率上升的原因是劳动力供应的增加。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">5.当前萨姆规则指标读数令人不安的一个大部分原因<strong>是它将劳动力供应的增加视为一个坏事。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">6.<strong>所以我看着这个萨姆规则指标，我说它在作为衰退指标的意义上失效了，因为我们知道美国经济的很多其他信息，现在我们并没有在收缩。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">7.虽然衰退的几率在上升，我认为它不会成为我的基本假设的一个重要原因是，美联储有足够的空间来放松，我预计他们将在9月份之前开始放松。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">访谈全文如下，部分内容有删减：</p><h2 id=\"id_1019550999\" style=\"text-align: start;\">萨姆规则旨在让政府于经济需要时迅速采取行动</h2><p style=\"text-align: justify;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: justify;\">Claudia是萨姆规则的创建者，这据说是一个早期衰退经济指标。Claudia，你现在非常受关注。作为2024年夏季经济学界的最大明星，感觉如何？</p><p style=\"text-align: justify;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，感谢你邀请我，如果有充分的理由，那感觉会更好。所以，拥有一个衰退指标并触发了它的出现，我肯定会谈谈这意味着什么，这不是成为焦点的原因。但我在这里是为了提供帮助，这就是我创建这个指标的原因，我会谈谈它的起源。</p><p style=\"text-align: justify;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: justify;\">我猜现在开始讨论它是因为我们在试图弄清楚美联储是否过于紧缩，经济是否会在美联储开始放松之前开始滑坡。这就是为什么每个人都在谈论萨姆规则。我想尽量简洁地解释它，如果我遗漏了什么重要的信息，请告诉我。</p><p style=\"text-align: start;\">萨姆规则是一个衰退指标。你大约五年前创建了它。基本上你是在计算全国失业率的三个月移动平均值。所以不仅仅是上个月的数字，而是取最近三个月的平均值，并将其与过去12个月的最低三个月移动平均值进行比较。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>如果当前三个月平均值比过去 12 个月的最低三个月平均值高出 0.5 个百分点或更多。这将标志着经济衰退的早期阶段。</strong>我们可以讨论衰退有多早，但这将是所谓的触发因素。我很高兴今天能邀请到你，因为根据我们得到的最新就业报告，洛杉矶的三个月平均值现在比我们有史以来的最低三个月平均值高出 0.5 个百分点以上。因此，萨姆规则生效了。我们都需要戴上头盔，然后你告诉我下一步该怎么做。现在我们该怎么做？</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">对。所以，我想回到为什么萨姆规则存在的问题。我的第一个预测是在2008年衰退开始时，联邦储备进入了衰退预测模式。我研究了财政响应以及大衰退期间的货币政策响应。老实说，这方面是缺乏的，特别是在财政方面，造成了很多损害。我是消费者和家庭方面的专家，这也是我在美联储之后的研究和政策工作中的一个重要焦点。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>萨姆规则存在的原因，它在研究中只是一个配角，其理念是，当我们处于经济衰退时，让政府承诺采取设计良好的、有效的财政政策，并让他们承诺在宏观经济条件需要时立即启动。</strong></p><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">你在寻找的是表明何时该行动的信号？</p><p style=\"text-align: justify;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: justify;\">而且，这个迹象，我特别关注财政政策，如果你要给人们数千亿美元来稳定经济，你应该在经济需要稳定的时候这样做。所以，在经济衰退时，它的门槛很高。所以这很大程度上是回顾历史，我们经历过的所有不同时期的衰退，有很多不同类型的衰退。<strong>失业率的变化是一个非常强大的动态的公式，就像萨姆规则出现的那样</strong>，真的出现了，还有其他人做预测。</p><p style=\"text-align: justify;\">我并没有发明美国劳动力市场动态。我只是在捕捉它。但确切地说，比如公式是什么，阈值是怎么来的，我想找到一个在经济衰退时尽快启动的指标，因为那时你就有机会做一些好事。<strong>但在经济衰退中，没有假阳性。但我们现在的情况不是这样。</strong></p><h2 id=\"id_2444399760\" style=\"text-align: start;\">萨姆认为：尽管美国衰退几率上升 但尚未陷入衰退</h2><p style=\"text-align: justify;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">根据你的研究，萨姆规则在回测中能够准确预测自1970年代以来的每一次实际衰退，而没有发生过衰退以外的假阳性。很有趣的是你在美联储工作时为财政政策创建了这个指标。</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">对，作为2008年分析消费者支出的分析师之一，了解消费者如何处理退税支票或后来的税收抵免。美联储在边缘策略调整中工作。在工作人员预测中，有对财政政策对经济影响的估计，美联储可以在进行货币政策时考虑这些因素。所以，尽管这可能看起来有些违反直觉，但这是经济健康的一个非常重要的部分，理解消费者行为。</p><p style=\"text-align: start;\">因此，我会说，看着那段经历让我想为下一次改进政策。萨姆规则是2019年初关于如何设计各种自动稳定器的一卷政策中的一部分，它只是其中的一部分。它确实通过了2020年的测试，准确预测了那次衰退，但任何人都可以做到这一点。</p><p style=\"text-align: start;\">然而在这个周期中有一些非常不寻常的情况。<strong>根据我的意见，尽管萨姆规则现在显示美国经济正在衰退，但我并不认为美国经济正处于衰退中。</strong>它失灵了，我认为它仍然告诉了我们一些事情，但类似于我们最著名的实际GDP连续两个季度下降的衰退指标，这被称为技术性衰退。</p><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">不幸的是，你会发现得晚得多。</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">你会发现得晚得多。这就是为什么我没有在我的提案中使用它。这也是为什么我需要一个更快的指标萨姆规则。而在2022年上半年，我们有两个季度的GDP下降，但没有衰退。你得追溯到1947年才能在美国找到类似情况。</p><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">让我们把这个图表放上去。这是实时萨姆规则指标的样子，我们使用的是Fred数据。你刚刚提到2020年的例子，显然，那不是微妙的。这是有史以来失业率最高的尖峰，希望这是有史以来在这么短的时间内的最大尖峰。现在发生的是微妙的，我们刚刚超过了所谓的触发点。这样看这个图表有什么问题吗？你会出于某种原因不这样组合它吗？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39e5634c3a317ed3020af9cffe0595ee\" tg-width=\"640\" tg-height=\"379\"/></p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">我确实喜欢使用回测数据进行测试，这意味着我使用的是当时发布的失业率，这个失业率会随着季节调整略有修正。因此，实时萨姆规则指标的两个假阳性出现在1970年之前，并且在这两种情况下，衰退很快就跟随而来。在1975年也有一个很接近的情况。我不想讨论精确度问题。它确实在0.5附近波动，这是一个历史模式。</p><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">但是，如果我们再看一次这个图表，0.5在我们研究的这个时期内，它几乎从未或从未在没有衰退的情况下逆转。所以，这一点值得注意，对吧？</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">这个指标之所以引起关注是有原因的。对，我没有在设置这个指标时考虑到预测因素。<strong>我设置了一个很高的门槛，认为可以排除假阳性。</strong>在谈论为什么它现在可能不像过去那样发出相同信号时，你需要深入了解，这是一个非常简单的规则。这个指标是为了财政政策设计的，这会进入立法程序。它是其简单性的牺牲品，因为美国失业率的幕后情况并不像经济衰退那样，我认为可能会逆转。</p><h2 id=\"id_852870463\" style=\"text-align: start;\">美国就业市场变了 萨姆规则作为“衰退指标”已失效</h2><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">疫情实际上在某种程度上破坏了每一个经济指标，有些比其他的更严重，但我们过去100年来依赖的一些经济指标或经验法则在疫情之后变得完全无效。所以，我认为很多事情，比如我们认为经济运作方式的可靠性，绝对被改变了。你在公开场合也指出了这一点。那么，现在的失业状况有什么不一样，这次可能有点不同？</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">对。<strong>失业率上升的两个基本原因，一个是对工人的需求减弱。</strong>失业率上升，这与衰退动态非常一致。这是萨姆规则指标的历史准确性来源。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>另一个失业率上升的原因是劳动力供应的增加，失业率会被推高。</strong>现在对萨姆规则指标来说更糟糕的是，在疫情早期，我们有数百万工人退出劳动力市场，直接离开。然后，由于他们没有像客户那样迅速回来，我们出现了劳动力短缺，失业率被压低，可能是不可持续的，因为我们没有足够的工人。最近几年，我们也有移民激增，劳动力市场也在恢复。</p><p style=\"text-align: start;\">所以，不仅是劳动力供应的变化，还有两个相当显著的变化。我认为我们已经学到了一个广泛的教训，<strong>那就是任何时候我们有非常突然的剧烈变化，调整可能需要很长时间。</strong></p><p style=\"text-align: start;\">现在，随着这些移民的到来，这解决了劳动力短缺问题，这是好事，特别是我们有很多人老龄化，这帮助我们保持增长，这是好事。</p><p style=\"text-align: start;\">但在此期间，他们还在找工作，增加工作的速度有所放缓，这导致失业率上升。如果这只是关于供应调整，那是暂时的，最终是好事，因为我们有更多的工人。<strong>但这并不意味着我们现在一切都好，只是萨姆规则指标和你指出的一样，它正好在其触发点的边缘，它有很多事情在发生。</strong></p><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">我们可以把它看作分母。作为一个分母，劳动力市场中的人数并不是静态的。因此，分子变化了，当然，失业率本身是一个比例，它的分母也在变化。</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">现在，这可能会变得非常复杂，但本质上，<strong>当前萨姆规则指标读数令人不安的一个大部分原因是它将劳动力供应的增加视为一个坏事。</strong></p><p style=\"text-align: start;\">问题在于，正如你提到的，所有这些指标都遇到了很多麻烦，这里我们有两件事情同时发生。<strong>所以我看着这个萨姆规则指标，我说它在作为衰退指标的意义上失效了，因为我们知道美国经济的很多其他信息，现在我们并没有在收缩。</strong>然而，<strong>有足够的疲弱，有足够的失业率上升风险，这是由于对工人的需求放缓，这增加了未来三个月、六个月衰退的风险。</strong></p><h2 id=\"id_3573242606\" style=\"text-align: start;\">美国或在9月前宽松</h2><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">我想给你看一段对话，这段对话概括了围绕萨姆规则指标本身的争论，以及它现在的有用性与过去实例相比如何。这里有一条David Rosenberg的推文。David说，萨姆规则指标今天触发了衰退信号。Barry Ritholtz说，对于那些错误地等待衰退两年的人来说，他们认为这是天赐之物。更有可能的是，这会延长他们失败的预测记录。这是David Rosenberg和Barry Ritholtz之间的对话，不一定是谁对谁错，但你从这个分歧中得出了什么结论？</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">我和Barry站在同一边，<strong>我们现在并没有处于衰退中。衰退不是我目前的基本假设。虽然衰退的几率在上升，我认为它不会成为我的基本假设的一个重要原因是，美联储有足够的空间来放松，我预计他们将在9月份之前开始放松。</strong>所以，我确实预计他们会这样做。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>萨姆规则指标本身，即使是实时的也有假阳性。</strong>而且更大的对话是历史可能不会重演。Barry的观点是，你需要追溯到更远的历史，有时我们在失业率较低的情况下进入衰退，但这并不常见。我们有很多混合因素，我谈了很多关于劳动力供应的情况，这绝对在其中。</p><p style=\"text-align: start;\">我们也有一些其他因素，我花了一些时间看不同类型失业的贡献。你可以因为被解雇而失业，也可以是因为你是新进入劳动力市场，或者你离职了。我们看到的变化有很大差异。现在，更多的是新进入劳动力市场的求职者，他们对超过0.5的贡献比大多数衰退时更大。但你回到70年代，劳动力市场并没有那么不同。所以，这很难分解出来。</p><p style=\"text-align: start;\">我不认为衰退是铁定的。然而，我认为确实存在真实的风险，和Barry一样。2022年，我可以说的是，看看劳动力市场，看看消费者。<strong>我认为我们仍然处于有利位置，但势头并不好。</strong></p><p style=\"text-align: start;\">Josh Brown：</p><p style=\"text-align: start;\">关于我们该做的或者应该发生的事情，我想再问你一个问题。你所构建的萨姆规则的讽刺之处在于，如果他们听从了你的建议并迅速行动，那么你的法则将被证明是错误的，因为我们将避免经济衰退。你需要接受这一点。就像是，他们听从了我的建议，结果是一个错误的触发点，因为财政支出抵消了潜在的经济衰退，这有点像超级英雄拯救世界的情节。</p><p style=\"text-align: start;\">Claudia Sahm：</p><p style=\"text-align: start;\">我更关心的是，有一个过去非常准确的衰退指标，现在可能出现了一些问题，正在助长或加剧对经济的担忧。这正是我不想看到的局面，也是我试图避免的局面。</p><p style=\"text-align: start;\">我和其他从事政策咨询工作的人都学到了很多，嗯谦逊，因为犯了大量的错误，比如思考如何做到这一点。因此，我不会回去重新做同样的事情。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>萨姆规则的初衷是鼓励采取行动。我认为，讽刺的是，它可能反而鼓励了货币政策，因为目前货币政策才是可以发挥作用的杠杆。</strong></p><p style=\"text-align: start;\">坦率地说，美联储应该具有前瞻性。如果他们要采取行动支持劳动力市场，等到经济衰退已经太迟了。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“萨姆规则”提出者：美国就业市场变了，萨姆规则已失效</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n“萨姆规则”提出者：美国就业市场变了，萨姆规则已失效\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-08-07 19:58 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3723020><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>8月6日，“萨姆规则”提出者、New Century Advisors首席经济学家Claudia Sahm参与了访谈节目，对萨姆规则及其影响就业市场的方式进行了探讨。Claudia Sahm认为，考虑到如今美国就业市场发生变化，萨姆规则有所失效，并不能证明美国经济已经陷入衰退。Sahm认为目前失业率的上升不再是因为市场对工人的需求减弱，而是由于劳动力供给的增加。比如疫情后美国移民激增就促进就业市场...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3723020\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2225ffbe218a9cbcd07eadcd86a3432d","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3723020","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1156794800","content_text":"8月6日，“萨姆规则”提出者、New Century Advisors首席经济学家Claudia Sahm参与了访谈节目，对萨姆规则及其影响就业市场的方式进行了探讨。Claudia Sahm认为，考虑到如今美国就业市场发生变化，萨姆规则有所失效，并不能证明美国经济已经陷入衰退。Sahm认为目前失业率的上升不再是因为市场对工人的需求减弱，而是由于劳动力供给的增加。比如疫情后美国移民激增就促进就业市场恢复，失业率由此上升，已经不能作为衰退指标来参考。谈话要点如下：1.萨姆规则存在的原因，它在研究中只是一个配角，主要是为了让政府在衰退期间承诺采取设计良好的、有效的财政政策，并在宏观经济条件需要时立即启动。2.失业率的变化是一个非常强大的动态的公式。3.如果当前三个月平均值比过去 12 个月的最低三个月平均值高出 0.5 个百分点或更多。这将标志着经济衰退的早期阶段。4.失业率上升的两个基本原因，一个是对工人的需求减弱，另一个失业率上升的原因是劳动力供应的增加。5.当前萨姆规则指标读数令人不安的一个大部分原因是它将劳动力供应的增加视为一个坏事。6.所以我看着这个萨姆规则指标，我说它在作为衰退指标的意义上失效了，因为我们知道美国经济的很多其他信息，现在我们并没有在收缩。7.虽然衰退的几率在上升，我认为它不会成为我的基本假设的一个重要原因是，美联储有足够的空间来放松，我预计他们将在9月份之前开始放松。访谈全文如下，部分内容有删减：萨姆规则旨在让政府于经济需要时迅速采取行动Josh Brown：Claudia是萨姆规则的创建者，这据说是一个早期衰退经济指标。Claudia，你现在非常受关注。作为2024年夏季经济学界的最大明星，感觉如何？Claudia Sahm：首先，感谢你邀请我，如果有充分的理由，那感觉会更好。所以，拥有一个衰退指标并触发了它的出现，我肯定会谈谈这意味着什么，这不是成为焦点的原因。但我在这里是为了提供帮助，这就是我创建这个指标的原因，我会谈谈它的起源。Josh Brown：我猜现在开始讨论它是因为我们在试图弄清楚美联储是否过于紧缩，经济是否会在美联储开始放松之前开始滑坡。这就是为什么每个人都在谈论萨姆规则。我想尽量简洁地解释它，如果我遗漏了什么重要的信息，请告诉我。萨姆规则是一个衰退指标。你大约五年前创建了它。基本上你是在计算全国失业率的三个月移动平均值。所以不仅仅是上个月的数字，而是取最近三个月的平均值，并将其与过去12个月的最低三个月移动平均值进行比较。如果当前三个月平均值比过去 12 个月的最低三个月平均值高出 0.5 个百分点或更多。这将标志着经济衰退的早期阶段。我们可以讨论衰退有多早，但这将是所谓的触发因素。我很高兴今天能邀请到你，因为根据我们得到的最新就业报告，洛杉矶的三个月平均值现在比我们有史以来的最低三个月平均值高出 0.5 个百分点以上。因此，萨姆规则生效了。我们都需要戴上头盔，然后你告诉我下一步该怎么做。现在我们该怎么做？Claudia Sahm：对。所以，我想回到为什么萨姆规则存在的问题。我的第一个预测是在2008年衰退开始时，联邦储备进入了衰退预测模式。我研究了财政响应以及大衰退期间的货币政策响应。老实说，这方面是缺乏的，特别是在财政方面，造成了很多损害。我是消费者和家庭方面的专家，这也是我在美联储之后的研究和政策工作中的一个重要焦点。萨姆规则存在的原因，它在研究中只是一个配角，其理念是，当我们处于经济衰退时，让政府承诺采取设计良好的、有效的财政政策，并让他们承诺在宏观经济条件需要时立即启动。Josh Brown：你在寻找的是表明何时该行动的信号？Claudia Sahm：而且，这个迹象，我特别关注财政政策，如果你要给人们数千亿美元来稳定经济，你应该在经济需要稳定的时候这样做。所以，在经济衰退时，它的门槛很高。所以这很大程度上是回顾历史，我们经历过的所有不同时期的衰退，有很多不同类型的衰退。失业率的变化是一个非常强大的动态的公式，就像萨姆规则出现的那样，真的出现了，还有其他人做预测。我并没有发明美国劳动力市场动态。我只是在捕捉它。但确切地说，比如公式是什么，阈值是怎么来的，我想找到一个在经济衰退时尽快启动的指标，因为那时你就有机会做一些好事。但在经济衰退中，没有假阳性。但我们现在的情况不是这样。萨姆认为：尽管美国衰退几率上升 但尚未陷入衰退Josh Brown：根据你的研究，萨姆规则在回测中能够准确预测自1970年代以来的每一次实际衰退，而没有发生过衰退以外的假阳性。很有趣的是你在美联储工作时为财政政策创建了这个指标。Claudia Sahm：对，作为2008年分析消费者支出的分析师之一，了解消费者如何处理退税支票或后来的税收抵免。美联储在边缘策略调整中工作。在工作人员预测中，有对财政政策对经济影响的估计，美联储可以在进行货币政策时考虑这些因素。所以，尽管这可能看起来有些违反直觉，但这是经济健康的一个非常重要的部分，理解消费者行为。因此，我会说，看着那段经历让我想为下一次改进政策。萨姆规则是2019年初关于如何设计各种自动稳定器的一卷政策中的一部分，它只是其中的一部分。它确实通过了2020年的测试，准确预测了那次衰退，但任何人都可以做到这一点。然而在这个周期中有一些非常不寻常的情况。根据我的意见，尽管萨姆规则现在显示美国经济正在衰退，但我并不认为美国经济正处于衰退中。它失灵了，我认为它仍然告诉了我们一些事情，但类似于我们最著名的实际GDP连续两个季度下降的衰退指标，这被称为技术性衰退。Josh Brown：不幸的是，你会发现得晚得多。Claudia Sahm：你会发现得晚得多。这就是为什么我没有在我的提案中使用它。这也是为什么我需要一个更快的指标萨姆规则。而在2022年上半年，我们有两个季度的GDP下降，但没有衰退。你得追溯到1947年才能在美国找到类似情况。Josh Brown：让我们把这个图表放上去。这是实时萨姆规则指标的样子，我们使用的是Fred数据。你刚刚提到2020年的例子，显然，那不是微妙的。这是有史以来失业率最高的尖峰，希望这是有史以来在这么短的时间内的最大尖峰。现在发生的是微妙的，我们刚刚超过了所谓的触发点。这样看这个图表有什么问题吗？你会出于某种原因不这样组合它吗？Claudia Sahm：我确实喜欢使用回测数据进行测试，这意味着我使用的是当时发布的失业率，这个失业率会随着季节调整略有修正。因此，实时萨姆规则指标的两个假阳性出现在1970年之前，并且在这两种情况下，衰退很快就跟随而来。在1975年也有一个很接近的情况。我不想讨论精确度问题。它确实在0.5附近波动，这是一个历史模式。Josh Brown：但是，如果我们再看一次这个图表，0.5在我们研究的这个时期内，它几乎从未或从未在没有衰退的情况下逆转。所以，这一点值得注意，对吧？Claudia Sahm：这个指标之所以引起关注是有原因的。对，我没有在设置这个指标时考虑到预测因素。我设置了一个很高的门槛，认为可以排除假阳性。在谈论为什么它现在可能不像过去那样发出相同信号时，你需要深入了解，这是一个非常简单的规则。这个指标是为了财政政策设计的，这会进入立法程序。它是其简单性的牺牲品，因为美国失业率的幕后情况并不像经济衰退那样，我认为可能会逆转。美国就业市场变了 萨姆规则作为“衰退指标”已失效Josh Brown：疫情实际上在某种程度上破坏了每一个经济指标，有些比其他的更严重，但我们过去100年来依赖的一些经济指标或经验法则在疫情之后变得完全无效。所以，我认为很多事情，比如我们认为经济运作方式的可靠性，绝对被改变了。你在公开场合也指出了这一点。那么，现在的失业状况有什么不一样，这次可能有点不同？Claudia Sahm：对。失业率上升的两个基本原因，一个是对工人的需求减弱。失业率上升，这与衰退动态非常一致。这是萨姆规则指标的历史准确性来源。另一个失业率上升的原因是劳动力供应的增加，失业率会被推高。现在对萨姆规则指标来说更糟糕的是，在疫情早期，我们有数百万工人退出劳动力市场，直接离开。然后，由于他们没有像客户那样迅速回来，我们出现了劳动力短缺，失业率被压低，可能是不可持续的，因为我们没有足够的工人。最近几年，我们也有移民激增，劳动力市场也在恢复。所以，不仅是劳动力供应的变化，还有两个相当显著的变化。我认为我们已经学到了一个广泛的教训，那就是任何时候我们有非常突然的剧烈变化，调整可能需要很长时间。现在，随着这些移民的到来，这解决了劳动力短缺问题，这是好事，特别是我们有很多人老龄化，这帮助我们保持增长，这是好事。但在此期间，他们还在找工作，增加工作的速度有所放缓，这导致失业率上升。如果这只是关于供应调整，那是暂时的，最终是好事，因为我们有更多的工人。但这并不意味着我们现在一切都好，只是萨姆规则指标和你指出的一样，它正好在其触发点的边缘，它有很多事情在发生。Josh Brown：我们可以把它看作分母。作为一个分母，劳动力市场中的人数并不是静态的。因此，分子变化了，当然，失业率本身是一个比例，它的分母也在变化。Claudia Sahm：现在，这可能会变得非常复杂，但本质上，当前萨姆规则指标读数令人不安的一个大部分原因是它将劳动力供应的增加视为一个坏事。问题在于，正如你提到的，所有这些指标都遇到了很多麻烦，这里我们有两件事情同时发生。所以我看着这个萨姆规则指标，我说它在作为衰退指标的意义上失效了，因为我们知道美国经济的很多其他信息，现在我们并没有在收缩。然而，有足够的疲弱，有足够的失业率上升风险，这是由于对工人的需求放缓，这增加了未来三个月、六个月衰退的风险。美国或在9月前宽松Josh Brown：我想给你看一段对话，这段对话概括了围绕萨姆规则指标本身的争论，以及它现在的有用性与过去实例相比如何。这里有一条David Rosenberg的推文。David说，萨姆规则指标今天触发了衰退信号。Barry Ritholtz说，对于那些错误地等待衰退两年的人来说，他们认为这是天赐之物。更有可能的是，这会延长他们失败的预测记录。这是David Rosenberg和Barry Ritholtz之间的对话，不一定是谁对谁错，但你从这个分歧中得出了什么结论？Claudia Sahm：我和Barry站在同一边，我们现在并没有处于衰退中。衰退不是我目前的基本假设。虽然衰退的几率在上升，我认为它不会成为我的基本假设的一个重要原因是，美联储有足够的空间来放松，我预计他们将在9月份之前开始放松。所以，我确实预计他们会这样做。萨姆规则指标本身，即使是实时的也有假阳性。而且更大的对话是历史可能不会重演。Barry的观点是，你需要追溯到更远的历史，有时我们在失业率较低的情况下进入衰退，但这并不常见。我们有很多混合因素，我谈了很多关于劳动力供应的情况，这绝对在其中。我们也有一些其他因素，我花了一些时间看不同类型失业的贡献。你可以因为被解雇而失业，也可以是因为你是新进入劳动力市场，或者你离职了。我们看到的变化有很大差异。现在，更多的是新进入劳动力市场的求职者，他们对超过0.5的贡献比大多数衰退时更大。但你回到70年代，劳动力市场并没有那么不同。所以，这很难分解出来。我不认为衰退是铁定的。然而，我认为确实存在真实的风险，和Barry一样。2022年，我可以说的是，看看劳动力市场，看看消费者。我认为我们仍然处于有利位置，但势头并不好。Josh Brown：关于我们该做的或者应该发生的事情，我想再问你一个问题。你所构建的萨姆规则的讽刺之处在于，如果他们听从了你的建议并迅速行动，那么你的法则将被证明是错误的，因为我们将避免经济衰退。你需要接受这一点。就像是，他们听从了我的建议，结果是一个错误的触发点，因为财政支出抵消了潜在的经济衰退，这有点像超级英雄拯救世界的情节。Claudia Sahm：我更关心的是，有一个过去非常准确的衰退指标，现在可能出现了一些问题，正在助长或加剧对经济的担忧。这正是我不想看到的局面，也是我试图避免的局面。我和其他从事政策咨询工作的人都学到了很多，嗯谦逊，因为犯了大量的错误，比如思考如何做到这一点。因此，我不会回去重新做同样的事情。萨姆规则的初衷是鼓励采取行动。我认为，讽刺的是，它可能反而鼓励了货币政策，因为目前货币政策才是可以发挥作用的杠杆。坦率地说，美联储应该具有前瞻性。如果他们要采取行动支持劳动力市场，等到经济衰退已经太迟了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}