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近日，中国领先的氢能科技企业上海重塑能源集团股份有限公司（2570.HK，以下简称重塑能源）发布了中期业绩。值得关注的是，该公司通过全产业链布局和同步拓展海内外市场，打开了长期增长空间。经营质量稳步提升报告显示，2025年上半年，重塑能源实现总收入约人民币1.07亿元，虽较2024年同期的1.19亿元有所下降，但收入结构呈现显著优化。其中，作为核心业务的氢燃料电池系统销售收入达7682.7万元，较2024年同期的3176.9万元大幅增长141.8%，反映出公司在核心产品市场竞争力的持续提升，核心财务指标呈现出了持续改善的良好态势。上半年该公司毛利亏损约1350万元，较2024年同期的1737万元收窄22.5%，毛利率提升2个百分点。这一改善主要得益于产品结构调整——高附加值的燃料电池系统销售占比提升，有效对冲了零部件销售收入下降的影响。与此同时，2025年上半年，重塑能源在业务上取得了多维度的进展，在技术创新、向上游制氢领域布局、推动氢能多元应用、大力拓展海外市场、推动上下游氢能生态构建，以及参与行业标准制订推动氢能应用与碳市场连接等方面取得了突破。这也推动公司从单一的设备供应商向“技术+生态”服务商转型，为长期商业化运营奠定基础。开拓海外高毛利市场报告期内，重塑能源来自海外地区的收入达1101.8万元，较2024年同期的239.4万元激增360.3%，海外收入占比突破10%，欧洲、北美及东南亚市场的拓展成效显著，印证了公司产品技术获得国际市场认可。海外业务的拓展也与国家 “一带一路” 战略下新能源技术输出的大方向高度契合，有望成为公司业绩增长的第二曲线。尤其是海外业务具有高毛利的特性，也是助推该公司毛利大幅改善的重要变量之一。海外成熟市场对清洁能源技术的需求旺盛，且客户对产品附加值的付费意愿更高，这使得海外业务的毛利率显著高于国内，有助于帮助公司对冲国内市场的盈利压力，成