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南山南北海北
穿越牛熊，直向云端。
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2020-12-03
$先声药业(02096)$
无语凝噎
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2020-10-23
$先声药业(02096)$
好不容易中一次 原来是一把飞刀 估计
$药明巨诺-B(02126)$
也是一把刀，韭菜们 可省着点心吧
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2020-10-09
$洪恩教育(IH)$
不跑等着破发
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2020-10-02
$Yalla Group(YALA)$
悲伤
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2020-09-18
$福禄控股(02101)$
叼毛们，你们还好吗？
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2020-07-09
是时候梭哈了
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2020-07-01
可笑至极！
瑞幸咖啡特别委员会发现，伪造交易始于2019年4月
7月1日消息，瑞幸咖啡宣布内部调查基本完成。瑞幸咖啡特别委员会发现，伪造交易始于2019年4月。瑞幸咖啡特别委员会还发现，公司在2019年的净收入被夸大了大约21.2亿元人民币。瑞幸咖啡表示，因参与伪
瑞幸咖啡特别委员会发现，伪造交易始于2019年4月
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2020-05-15
再过十年，没有人记得乐视了
乐视网退市阳谋：孙宏斌止损脱身，百亿负债谁来还？
暂停上市一年，乐视网最终还是走到了被强制退市的境地。5月14日下午，深交所发布公告，宣布乐视网股票终止上市。6月5日起，乐视网将进入退市整理期，在退市整理期届满的下一个交易日，深交所将对乐视网予以摘牌
乐视网退市阳谋：孙宏斌止损脱身，百亿负债谁来还？
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2020-04-20
字节跳动，改变生活！
字节跳动疯狂扩张：IPO前的最后一战
作者 | 赵磊 “大量岗位内推，缺人！缺人！缺人！欢迎各路人才来撩！” 3月中下旬开始，在脉脉的实名动态频道里，大量字节跳动在职员工发出内推邀请，岗位涉及抖音、今日头条等多个产品和商业化、QA（Qua
字节跳动疯狂扩张：IPO前的最后一战
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2020-04-03
已经2折出售了，不容易
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21:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>7月1日消息，瑞幸咖啡宣布内部调查基本完成。</span></p><p><span>瑞幸咖啡特别委员会发现，伪造交易始于2019年4月。</span></p><p><span>瑞幸咖啡特别委员会还发现，公司在2019年的净收入被夸大了大约21.2亿元人民币。</span></p><p><span>瑞幸咖啡表示，因参与伪造交易，董事会解雇了前CEO钱治亚和前COO刘剑。公司董事会决定要求陆正耀辞去董事和董事长职务。</span></p><p><span>瑞幸咖啡还表示，公司正在终止与所有涉及伪造交易的第三方的关系。董事会将于7月2日举行会议，考虑解除陆正耀董事和董事长职务的提议。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3d12f820102df1859c1d25e4011ee104","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119192470","content_text":"7月1日消息，瑞幸咖啡宣布内部调查基本完成。瑞幸咖啡特别委员会发现，伪造交易始于2019年4月。瑞幸咖啡特别委员会还发现，公司在2019年的净收入被夸大了大约21.2亿元人民币。瑞幸咖啡表示，因参与伪造交易，董事会解雇了前CEO钱治亚和前COO刘剑。公司董事会决定要求陆正耀辞去董事和董事长职务。瑞幸咖啡还表示，公司正在终止与所有涉及伪造交易的第三方的关系。董事会将于7月2日举行会议，考虑解除陆正耀董事和董事长职务的提议。","news_type":1,"symbols_score_info":{"LK":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3390,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":950739147,"gmtCreate":1589516368189,"gmtModify":1704190161633,"author":{"id":"3532732146819453","authorId":"3532732146819453","name":"南山南北海北","avatar":"https://static.tigerbbs.com/caeff6f6fecf94fa5b908d15f634c2bb","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532732146819453","authorIdStr":"3532732146819453"},"themes":[],"htmlText":"再过十年，没有人记得乐视了","listText":"再过十年，没有人记得乐视了","text":"再过十年，没有人记得乐视了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950739147","repostId":"1101142949","repostType":4,"repost":{"id":"1101142949","kind":"news","pubTimestamp":1589510100,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101142949?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-15 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tg-height=\"188\"></p><p>根据创业板股票上市规则，上市公司如果出现暂停上市后首个年度经审计的净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值，深交所有权决定终止其股票上市交易。</p><p>2月27日晚，乐视网发布2019年度业绩快报。继2017年亏损138.78亿元、2018年亏损40.96亿元之后，乐视网2019年继续巨亏112.79亿元，退市迎来了最后的宣判期。</p><p>早在2018年，贾跃亭的印记就开始被接盘者孙宏斌逐渐剜除，“乐视”之名随之消散：<b>乐视致新更名乐融致新，乐视影业更名乐创文娱......唯一留有乐视之名的，只剩下上市公司“乐视网”。</b></p><p>150亿“驰援”乐视之前，孙宏斌在乐视网、乐视致新、乐视影业三个业务中的股份分别是：8.61%、33.5%、21%。在致新和影业中持股比例远超其在乐视网中的持股比例，未来在将两者装入上市公司时，乐视网估值越低，注入后所占的股权比例越大。<b>孙宏斌或许正是看中了这一点，才选择“主动请缨”担任乐视网董事长，但是让他没有想到的是乐视的“坑”居然这么大。</b></p><p>2018年3月，孙宏斌以工作安排调整为由提前卸任乐视网董事长。暗地里，一场资产负债剥离的止损大戏正式上演。随着乐视控股和乐视网被清理出户，融创通过控股公司将乐融致新等优质资产牢牢掌控在自己手中。再加上此前对乐视影业的增持，融创也早已跻身乐视影业第一大股东。在这个过程中，融创依旧是乐视网第二大股东，8.61%的持股不增不减。</p><p>远在美国的贾跃亭向特拉华州破产法院申请个人破产重组，希望未来其个人所有的FF股权和相关受益权全部转入债权人信托，债权人也将放弃对贾跃亭和妻子甘薇的债权追偿。</p><p><b>现如今，还期待着拯救“乐视网”的恐怕也只有28万股民。</b></p><p><b>弃帅保车</b></p><p>2019年12月，乐视超级电视以别开生面的方式再度回归。</p><p>在此之前，乐融致新曾宣布将Letv超级电视的中文品牌从“乐视超级电视”变更为“乐融”，以服务于乐融致新的完全去乐视化。本以为“乐视超级电视”就此告别互联网舞台，但仅7个月后，这一乐视电视业务原有品牌再度被融创拾起。</p><p>颇具辨识力，且拥有较高积淀，融创在摇摆之后，还是并不愿就此放弃这个品牌。</p><p>2017年7月，入股乐视的第188天，从二股东到董事长，孙宏斌完成了在乐视体系中的角色转变。虽然他多次公开表态，<b>“对乐视不感兴趣，融创的生意比乐视大得多”</b>，但已不影响这一事实。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3005bf7f27657c60f90607c0ecb72dc8\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"749\"></p><p>彼时，贾跃亭三个字对乐视来说意味着高风险，<b>孙宏斌取而代之的最大意义是将贾跃亭和乐视做了明面上的切。从2017年中报披露开始，乐视网就以“新乐视”自居。</b></p><p>当有人认为融创投资乐视会失败，孙宏斌却表示，“乐视才刚开始，我还没开始干活呢，你就说亏了，失败了，这不符合事实。”在贾跃亭宣布退出乐视网董事会的第12天，孙宏斌还请了几家媒体在北京大董烤鸭店吃饭，谈到贾跃亭的进退时，毫不遮掩地表示：</p><blockquote>“乐视绝对是好东西，只要老贾出局很多人都会感兴趣。老贾从易到出局后，一天可以接到20个合作电话。”</blockquote><p>通过提名张昭和梁军，孙宏斌控制了乐视网董事会八个席位中的五个，也牢牢地将这家公司的命脉和走向掌握在自己手里。虽然曾多次打趣贾跃亭算不清乐视乱麻一样的资本账，<b>但是从亲自掌舵那一刻开始，孙宏斌才知道这个“山芋”比想的更烫手，如何尽力止损成了这位精明商人接下来的首选之策。</b></p><p>2018年1月，乐视网沟通会上，孙宏斌面对乐视的情况感慨起来：<b>“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”。</b>此时的孙宏斌在看待乐视问题的态度上也大有转变：乐视不是“断臂”投资，而是“断头”的投资，傻子才会再借100亿。</p><p>彼时，乐融致新或已被孙宏斌视为入主乐视网之后的一艘“诺亚方舟”，估值已达96.6亿，而乐视网当时的市值仅有150亿。</p><p>乐融致新的增资序幕从天津嘉睿3亿元现金增持正式开启。2018年4月，乐视网发布公，腾讯、京东、苏宁、TCL、弘毅悉数入局乐融致新新一轮融资；与此同时，乐视网还发布公告称，如若质押危机没有得到解决，将丧失乐融致新控制权。</p><p>一位证券分析人士曾告诉腾讯《深网》，乐视网的基本盘几乎集中在乐视电视上，随着融创对乐融控制权的不断加大，随着乐视网失去对乐融致新的控制，几乎代表着乐视网的完全崩盘。</p><p>2018年9月21日至22日，乐视控股所拥有的乐融致新15.33%股权、乐视影业约21.81%股权被北京市第三中级人民法院拍卖。而这场拍卖自始至终只有一名参与买家，均以起拍价出价最终获得竞拍成功，即融创集团旗下的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司。</p><p>拍卖后，乐视网不再是第一大股东，彻底失去了对子公司的控制权。随后，乐融致新不再纳入乐视网合并财务报表，剥离后的乐融致新被纳入了融创文化板块。</p><p>三个月后，融创中国对旗下业务线进行调整，将乐融致新、乐创文娱，以及从万达集团收购的东方影都影视产业园整合纳入成立的融创文化集团，并成为与融创地产、融创服务和融创文旅并行的融创四大战略业务。</p><p>担任融创文化集团总裁的，则是孙宏斌之子孙喆一。</p><p><b>守夜人</b></p><p>2019年6月，乐创文娱原董事长、CEO张昭的辞任消息引起一阵唏嘘。</p><p>张昭退出乐视的猜疑最早是在2019年4月，乐融致新董事会成变更，孙喆一进入乐融致新担任董事，刘淑青仍为董事长，但乐视影业CEO张昭退出董事会。那年上影节的一场活动，张昭曾最后一次以乐创文娱董事长的身份出现，却并未如约出席。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2674cbb2ff4a06fe9528b31a70f281b9\" tg-width=\"866\" tg-height=\"578\"></p><p>张昭是乐创文娱的“魂”，在贾跃亭曾经打造的乐视生态里，乐视影业曾是乐视七个生态中重要的一环。即便在贾跃亭出走乐视，乐视影业也同乐融致新被视为乐视生态下唯二的两块良性资产。</p><p>2017年6月19日，乐视影业在上海召开发布会，接盘乐视的孙宏斌作为公司董事到场支持，拍着张昭的肩膀表示，“你不用考虑钱，只要方向对，你有的是钱。”张昭有些哽咽，</p><blockquote>“这是很久很久没有收到过的鼓励了。”</blockquote><p>在乐视体系里，能和贾跃亭对等交流，并成为其朋友的人并不多，张昭便是其一。2011年，在自己创立的光线影业过的并不遂意的张昭，终于下定决心，得到贾跃亭独立上市的许诺后，拿出自己的关系网，一手创办了乐视影业。</p><p>这不是一家“乐视式”公司。不需要太多的PPT，乐视影业的创立，来自于张昭自带的院线地推关系网——这曾是光线影业的杀手锏。这等于说，张昭来到贾跃亭麾下后，为他生造了一个小光线。</p><p>很快，乐视影业跻身国内五大民营发行公司。即便是乐视的巅峰期，乐视影业也是乐视七大生态中最为优质的业务。</p><p>张昭与贾跃亭，是各自的贵人。在乐视业务尚好的时候，两家人甚至常常结伴而游；这在乐视体系中并不多见。</p><p><b>张昭是真正有话语权的封疆大吏，也因此保持了乐视影业一定的独立性</b>。虽然在某些时候会与整个乐视体系出现一些龃龉，但在上市或者后来的注入上市公司的问题上，二者方向一致。</p><p>但风暴的来临，却使得一切发生了变化。2016年年终时，为了挽救生态危机，张昭已经向贾跃亭借出了一笔钱，这笔钱一度影响了影业的日常运营。</p><p>《人物》杂志曾记录了乐视影业最后的弹药借出去的细节。“直到凌晨3点，张昭都没有吃晚饭，将近60个烟蒂堆在面前的烟灰缸里……张昭的手机持续不断的响，打进来的电话有贾跃亭的，也有孙宏斌的”，漫长而又痛苦的一宿过去，下属来打探他的决定，“还是得借”，张昭仍然感念贾跃亭曾给他的支持和信任。</p><p>到了2017年，状况并未发生根本性变化。一位曾在乐视影业任职的人士向腾讯《深网》证实，贾跃亭反复向影业拆借资金，一度让张昭十分苦恼，“老张是一个重情义的人，很难说不”，直到后来一笔资金出现违约，孙宏斌亲自出面，才叫停了贾跃亭与张昭的资金往来。</p><p>从乐视大厦到六里屯的小楼，不需要开车，步行即可。多次表达借钱请求却未得回应的贾跃亭，终于耐不住性子，来到了小楼下，张昭还是没有见他，直至贾跃亭出走美国。</p><p>张昭没有走，乐视影业是他一手带起来的，他没有办法抛弃。当新乐视取代乐视网，张昭也被正式任命为管理委员会主席，融创则派来一位名叫刘淑青的人担任副主席。</p><p>选择了隔绝原先的乐视体系，张昭带领他的乐视影业重新出发，即便重新出发，却也十分沉重，与一群媒体老友吃饭时曾坦言：这一年烟抽的更多了。</p><p>张昭是个健谈的人，借着酒劲可以无所不谈；甚至酒酣之际，开起了玩笑，说乐视影业改成“张昭影业”，也未尝不可。</p><p>但唯独谈到贾跃亭，不愿多言。</p><p><b>“白衣骑士”</b></p><p>贾跃亭与孙宏斌的真正关系却很难还原。</p><p>作为二股东强势入局，孙宏斌限制了贾在资金上的腾挪转移，保证融创作为投资人的利益不受损。两个同样强势、控制欲强的企业家碰撞在一起，比的是谁先让步，谁先出局。</p><p>2014年，绿城遭遇资金链危机，融创以62.98亿港元的价格收购绿城24.313%的股权；2015年，佳兆业陷入禁售风波，游走在破产边缘，孙宏斌试图收购佳兆业股权，同年拟入局雨润；2016年9月，融创以137.88亿元收购联想旗下42个物业项目。</p><p>当贾跃亭出走，孙宏斌步步为营，150亿加注乐视，临危受命的白衣骑士形象再次得到巩固。紧盯乐视房产，条款里强调着“融创将作为乐视及/或其所控制的乐视系公司在房地产业务领域的唯一合作方”。</p><p>孙宏斌和柳传志也有说不清关系。</p><p>1988年，孙宏斌刚加入联想那会儿，柳传志刚过不惑之年，看着这个自信、有冲劲的年轻人感觉颇为满意。前者也很会顺势而为，借联想干部年轻化的东风一路飙升，两年后，被破格提拔为联想集团企业发展部经理，那时孙宏斌才27岁。</p><p>也是在这一年，成了孙宏斌人生的第一次重大转折点，当远在香港的柳传志看到一份题名为“联想企业报”的显眼处赫然写着“企业部的利益高于一切”时，孙宏斌不知道自己已经犯下了大错，埋下了祸根。</p><p>柳传志在干部培训班之后到企业部找孙宏斌和他的下属训话，巧的是孙宏斌并不在场。柳说在联想内部开小船是不行的，孙能力很强，但管理上有帮会成分。</p><p>话音刚落，底下几个人便站起来辩解“我们不是帮会，我们没有帮会成分”。一人唱罢，另一人接上，原本是训话，反倒让自己成了批判对象。柳传志明白过来，事情远比他预想的要严重得多。</p><blockquote>“小孙你是要我，还是要那几个青瓜蛋子？”</blockquote><p>面对柳传志这句提问，孙宏斌稍作沉默后回答说：“我要那几个‘青瓜蛋子’”，后面的解释便不再重要。</p><p>孙宏斌出狱后找到了柳传志，一是道歉，二是希望后者能助自己东山再起，推杯换盏间二人冰释前嫌，后者大手一挥直接借给孙50万做新的创业资本。在孙因案底创业受阻时，柳传志还主动撤销上诉，给予便利，并豪爽地撂下一句：</p><blockquote>“我从来没说过谁是我的朋友。现在你可以对别人说，柳传志是我的朋友”。</blockquote><p>凭借着人脉，孙宏斌敲开了房地产的大门。后来接受《盒饭财经》采访，孙宏斌还感慨了一句：</p><blockquote>“我那时年轻气盛，这件事本身，就是带着一群年轻人，想干事，也没想干什么坏事，结果过激了。有些人太不负责任了，乱写乱说乱演绎，对柳总很不公平。”</blockquote><p><b>百亿债务悬案</b></p><p>一季报显示，乐视网目前整体债务近百亿元，规模巨大。截至2020年3月31日，上市公司合并报表范围内应付票据及应付账款30.35亿元，主要为应付供应商及服务商欠款；上市公司合并报表范围内长短期借款共5.55亿元，其他流动负债33.04亿元，其它非流动负债30.49 亿元，主要为公司向金融机构及非金融企业借款产生。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e259dfb85c459e0db2b82a5bd5f74b0c\" tg-width=\"500\" tg-height=\"312\"></p><p>乐视网曾是创业板龙头企业，市值一度高达千亿，一季报显示，<b>截至2020年3月31日，乐视网股东数量为28.07万户。其中贾跃亭持有9.2亿股，占比23.07%，仍为乐视网第一大股东</b>；贾跃民持有6368万股，占比1.6%；乐视控股<span>（北京）</span>有限公司持有2388万股，占比0.6%；三者所持股份全部处于冻结状态；前十大流通股名单中，还有5家机构合计持股2.31%。</p><p>但显然，贾跃亭方不认为自己应该承担全部债务，<b>5月14日，乐视控股发表声明称，贾跃亭早已不实际控制乐视网：此外还表示乐视网公司债务中贾跃亭担保的金额约30亿元；贾跃亭此次的个人债务重组计划中已经包含了乐视云担保案的债务以及乐视鑫根并购基金的连带债务</b>。</p><p>而乐视网方面回应称，截至目前，监管部门还是认定贾跃亭是乐视网的实控人，乐视控股的上述言论仅为“单方面言辞”。</p><p>300104，是乐视网的股票代码，最终也成为乐视最后的墓志铭。守夜人已黯然离场，28万股民却尚未脱身，孙宏斌不再纠结：乐融致新和乐创文娱在资本腾挪过程中对谁不公平？</p><p>身在其位，委屈都往肚里咽，在辞去乐视职务之后，孙宏斌的态度也一度强硬起来：</p><blockquote>“如果挣钱了，祝贺你；如果亏钱了，跟我没关系，别骂我，我还想骂人呢。以后你骂我一句，我骂你10句！我亏得比你多。”</blockquote><p>3月29日，孙宏斌出席香港业绩发布会再谈乐视：<b>“再过一年，大家都忘了。”</b></p><p>此话一出，在场投资者纷纷鼓掌叫好。</p>","source":"txsw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/H9Nws-hTotJee7o3wugVww><strong>腾讯深网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>暂停上市一年，乐视网最终还是走到了被强制退市的境地。5月14日下午，深交所发布公告，宣布乐视网股票终止上市。6月5日起，乐视网将进入退市整理期，在退市整理期届满的下一个交易日，深交所将对乐视网予以摘牌。根据创业板股票上市规则，上市公司如果出现暂停上市后首个年度经审计的净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值，深交所有权决定终止其股票上市交易。2月27日晚，乐视网发布2019年度业绩快报。继...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/H9Nws-hTotJee7o3wugVww\">Web 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亿元，主要为公司向金融机构及非金融企业借款产生。乐视网曾是创业板龙头企业，市值一度高达千亿，一季报显示，截至2020年3月31日，乐视网股东数量为28.07万户。其中贾跃亭持有9.2亿股，占比23.07%，仍为乐视网第一大股东；贾跃民持有6368万股，占比1.6%；乐视控股（北京）有限公司持有2388万股，占比0.6%；三者所持股份全部处于冻结状态；前十大流通股名单中，还有5家机构合计持股2.31%。但显然，贾跃亭方不认为自己应该承担全部债务，5月14日，乐视控股发表声明称，贾跃亭早已不实际控制乐视网：此外还表示乐视网公司债务中贾跃亭担保的金额约30亿元；贾跃亭此次的个人债务重组计划中已经包含了乐视云担保案的债务以及乐视鑫根并购基金的连带债务。而乐视网方面回应称，截至目前，监管部门还是认定贾跃亭是乐视网的实控人，乐视控股的上述言论仅为“单方面言辞”。300104，是乐视网的股票代码，最终也成为乐视最后的墓志铭。守夜人已黯然离场，28万股民却尚未脱身，孙宏斌不再纠结：乐融致新和乐创文娱在资本腾挪过程中对谁不公平？身在其位，委屈都往肚里咽，在辞去乐视职务之后，孙宏斌的态度也一度强硬起来：“如果挣钱了，祝贺你；如果亏钱了，跟我没关系，别骂我，我还想骂人呢。以后你骂我一句，我骂你10句！我亏得比你多。”3月29日，孙宏斌出席香港业绩发布会再谈乐视：“再过一年，大家都忘了。”此话一出，在场投资者纷纷鼓掌叫好。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3609,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926735248,"gmtCreate":1587355896784,"gmtModify":1704363766952,"author":{"id":"3532732146819453","authorId":"3532732146819453","name":"南山南北海北","avatar":"https://static.tigerbbs.com/caeff6f6fecf94fa5b908d15f634c2bb","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532732146819453","authorIdStr":"3532732146819453"},"themes":[],"htmlText":"字节跳动，改变生活！","listText":"字节跳动，改变生活！","text":"字节跳动，改变生活！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926735248","repostId":"1154454603","repostType":4,"repost":{"id":"1154454603","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"每天一篇深度报道，重新定义创新经济。","home_visible":1,"media_name":"燃财经","id":"1075816101","head_image":"https://static.tigerbbs.com/987cf6871fdf485c854262c36f4fc7a6"},"pubTimestamp":1587343679,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154454603?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-20 08:47","market":"us","language":"zh","title":"字节跳动疯狂扩张：IPO前的最后一战","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154454603","media":"燃财经","summary":"作者 | 赵磊\n“大量岗位内推，缺人！缺人！缺人！欢迎各路人才来撩！”\n3月中下旬开始，在脉脉的实名动态频道里，大量字节跳动在职员工发出内推邀请，岗位涉及抖音、今日头条等多个产品和商业化、QA（Qua","content":"<p><span>作者 | 赵磊</span></p>\n<p><span>“大量岗位内推，缺人！缺人！缺人！欢迎各路人才来撩！”</span></p>\n<p><span>3月中下旬开始，在脉脉的实名动态频道里，大量字节跳动在职员工发出内推邀请，岗位涉及抖音、今日头条等多个产品和商业化、QA（Quality Assurance）、技术等多个团队，尤其是教育业务线，“海量岗位，快速面试，通过率高”，一位员工回复燃财经咨询时表示。另一位接近好未来的人士表示，“最近字节挖走了大量好未来员工。”</span></p>\n<p><span>在3月12日字节跳动成立八周年当天，张一鸣在写给全球员工的公开信中说，要将教育作为新的战略重点。次日，字节跳动高级副总裁陈林在微头条上声称，字节跳动教育业务仍在持续招人，今年将招聘超一万人。</span></p>\n<p><span>3月17日，北京博学互联教育科技有限公司成立，企查查显示，这是由字节跳动全资控股的孙公司。与此同时，多知网消息称，字节跳动正在秘密接触两家营收规模在1亿元左右的线下K12培训机构，以通过收购线下机构来搭建一个区域化网校。</span><span><b>最新进展是，字节跳动旗下的启蒙AI课App“瓜瓜龙英语”已经上线，对标猿辅导斑马AI课。</b></span></p>\n<p><span>除了在教育业务上狂飙突进，字节跳动在游戏业务上也动作频频，也是在3月17日，一家名为游艺科技的新游戏公司成立，法定代表人是字节跳动原战略投资负责人严授，他刚刚在2月初正式转岗，全面负责字节跳动的游戏业务，想带领游戏自研和独家代理业务实现突破。</span></p>\n<p><span>扩张远不止于教育和游戏两个领域，仅在近两月，字节跳动就发生了三起投资事件，新成立3家公司，内部多业务并举，游戏、影视、搜索、办公、云计算等都在尝试，种种迹象表明，字节跳动进入一个急速扩张期。</span></p>\n<p><span>“内部突然加快节奏，哪哪都缺人，感觉从上到下都比较焦虑。”一位字节跳动内部人士向燃财经表示，</span><span><b>“现在如日中天，但是今日头条已经乏力，短视频竞争日趋激烈，抖音的空间也不大了，字节跳动需要增长第三极。”</b></span></p>\n<p><span>除了增长的压力之外，还有更现实的问题摆在眼前。据多位行业人士分析称，字节跳动近期的大肆扩张，也是在积极为上市做准备，但由于资本市场面临疫情等各种不确定性，未来预期可能更差，“他们可能被迫要在一个不是很好的时机上市，现在的扩张是为了到时候在大环境不好的情况下能有一个好的市场表现”，一位投行分析师称。</span></p>\n<p><span>3月30日，有消息称老虎环球基金以“较低倍数”的未来自由现金流购买了字节跳动的股票，字节跳动获得这笔规模不详的融资后，其估值已达到900亿美元至1000亿美元。现在是三个问题：</span><span><b>字节跳动值不值这么多钱？如果值，一旦迈向上市，资本市场会不会给出相应的报价？如果给不出好价格，字节跳动该怎么办？</b></span></p>\n<p><span>这也许是字节跳动成为真正巨头前的最后一道坎。</span></p>\n<p><b>千亿美金的两难境地</b></p>\n<p><span>字节跳动自2012年成立后，以近每年一轮的融资速度快速发展。</span></p>\n<p><span>从融资历程可以看出，在2014年时，即使今日头条已经有了1.2亿注册用户和4000万激活用户，但市场仍将其定位为一个新闻资讯平台，视同门户网站的新闻App，在C轮之前，甚至连张一鸣也把今日头条当成是一种采用全新分发方式的媒体，对信息分发方式本身的思考没有过多的延伸。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41472331ccc4d7e5e21e4d44c6b1db86\"></p>\n<p><span>燃财经根据公开信息整理字节跳动历次融资及估值</span></p>\n<p><span>回到当时来看，今日头条这款产品并没有核心壁垒，内容都不属于自己，技术也没有太高的门槛，更不具备社交关系链的有效沉淀，推荐算法还深深隐藏在资讯个性化推荐的外衣之下悄然进化，即使是最顶级的投资人，也看不清今日头条的本质，无法预知这场即将到来的关于信息分发方式的革命。</span></p>\n<p><span>后来，投资界的各路大佬扼腕叹息，早期错过张一鸣，后期直接投不起，到了D轮，字节跳动的投后估值跃升到110亿美元，此后以每年翻倍的速度增长，到了Pre-IPO轮，投后750亿美元估值，成为中国估值第二高的未上市企业，仅次于蚂蚁金服。当时有消息称，字节跳动内部已经开始上市准备工作。</span></p>\n<p><span>一年多过去，字节跳动迎来的不是上市，而是新一轮的战略投资，其估值也随之上升到1000亿美元。让人好奇的是，字节跳动真的值千亿美金吗？</span></p>\n<p><span>“用简单粗暴的办法看，腾讯目前是3.4万亿人民币市值，字节跳动的用户时长占比是腾讯系的近四分之一，那么给出千亿美元的估值也是合理的。”某证券分析师宋毅对燃财经表示。“</span><span><b>按收入来看，如果字节跳动2019年的1400亿人民币收入是真实的</b></span><span>（注：外界如此猜测，但字节跳动官方否认），</span><span><b>那5倍的市销率（P/S）也很低了，说明这个估值比较合理。</b></span><span>”</span></p>\n<p><span>市销率估值法是一种对未上市公司的估值方法，适用于销售收入和利润率比较稳定的公司，尤其是收入高增长公司，市销率=每股价格/每股销售额=总市值/主营业务收入。通常情况下，随着企业营收规模扩大，企业价值随之上升，而市销率趋于降低，市销率越低，投资价值越高。</span></p>\n<p><span>目前，腾讯是9倍市销率，阿里巴巴是10倍市销率，美团点评是6倍市销率，因此，字节跳动的千亿美金估值并不高，此前甚至有传言称字节跳动在内部的估值已经达到1200亿美金。</span></p>\n<p><span>这一切都建立在高速增长的主营业务收入上，从2016年的60亿广告收入，到2019年预算收入1200亿，字节跳动仅用了四年时间，只要字节跳动能维持自己的增长速度，现有的估值并不算高。</span></p>\n<p><span>亚马逊是一个先例，在2015年盈利之前，亚马逊整整亏损了20年，但华尔街给它的估值是有望超过一万亿美元，目前亚马逊的市值是1.02万亿美元。从市销率来看，2017年其营收为1779亿美元，2018年5月的市值为7770亿美元，PS估值在4.36左右，股价一路升高，但到了2019年，亚马逊的市销率降到了3.56，原因是股价横盘，更深的原因则是收入增速大福放缓，市场信心不足。</span></p>\n<p><span>“百度也是一年千亿营收，但增速太难看，靠搜索引擎在死撑，AI研发短期看不到成效，目前市值只有340亿美金。</span><span><b>这就是有增速和没增速的区别。</b></span><span>”国内某知名投行分析师陈铭说。</span></p>\n<p><b><span>投资机构看中的，不仅仅是字节跳动背后庞大的现金流，更是营收快速增长带来的巨大净利润改善空间。</span></b><span>一旦字节跳动上市，会给他们带来巨大的财务回报，但现在并不是一个上市的好时机。</span></p>\n<p><span>陈铭认为，字节跳动的上市时间目前来看还不确定，但近期不太可能，大概率要等到美国大选和疫情结束后，可以肯定的是，现在不是一个好时机，尤其在美股上的话，可能会面临资产价值大幅度缩水。</span></p>\n<p><span>“可能对于字节跳动本身来说，现在是自己最好的时机，而且去年就有传言其今年一季度会在美股或港股上市，取决于国外监管机构对于Tiktok的态度，但不巧的是，碰上疫情等一系列黑天鹅事件，不得不推迟上市时间。这一推迟，本身的压力就大了，</span><span><b>谁也不知道它明年还会不会有这样的增速。</b></span><span>”陈铭说。</span></p>\n<p><span>字节跳动要做的，就是维持高增速，讲好自己的商业故事，等待一个最好的上市时机。</span></p>\n<p><span><b>加固抖音、头条护城河</b></span></p>\n<p><span>维持高增速并不是一件简单的事情。</span></p>\n<p><span>早在去年中旬的CEO面对面会上，</span><span><b>张一鸣就坦言，如果没有搜索场景的拓展和优质内容，今日头条的增长空间可能只剩4000万DAU</b></span><span>，当时，今日头条正在艰难度过1.8亿DAU的增长瓶颈期，而在第三方数据平台QuestMobile的监测中，2019年9月，今日头条DAU已经跌至1.15亿，呈现负增长趋势。</span></p>\n<p><span>颓势渐显之时，手机百度却在搜索的基础上，发力信息流，一举反超今日头条并持续增长，目前DAU稳定在2亿左右。从信息找人，到人找信息，搜索是今日头条最可行的突破口，近半年以来，字节跳动在搜索上动作不断，3月初，头条搜索独立App正式上线，采用类似手机百度的“搜索框+信息流”模式。</span></p>\n<p><span>头条搜索的前景还不明朗，张一鸣曾有过预判，“外界认为推荐算法是公司的业务核心，其实优质内容才是竞争力”，今日头条转型的方向，就是要聚合全量内容，让优质的内容留住用户。但这注定是一场耗时耗力的硬仗，对手百度投资知乎、亲近B站、入股掌阅，旗下还有爱奇艺，</span><span><b>做内容这个慢活儿上，头条却才刚刚开始。</b></span></p>\n<p><span>好的一点是，字节跳动弹药充足。先是花了6.3亿买下《囧妈》，在今日头条、西瓜视频和抖音免费播放，后又与欢喜传媒合作，为欢喜首映App开设独立入口，搅局长视频行业。</span></p>\n<p><span>“长视频对于字节跳动的意义非常重要，都知道长视频亏钱，但是长视频占用的用户时长是无法忽视的，</span><span><b>没有一个巨头愿意放弃长视频</b></span><span>，字节跳动虽然没有内容优势，但流量优势非常巨大，现在的打法就是一边买内容抢用户，一边用流量反馈内容，补全自身的内容能力。”某视频平台内部人士称。</span></p>\n<p><span>布局正在加快，3月12日，国内知名娱乐公司泰洋川禾宣布完成融资，由字节跳动独家战投；3月24日，抖音在厦门成立影视制作公司；4月3日，字节跳动母公司经营范围新增互联网文化活动和广播电视节目制作。密集的动作显示出字节跳动的雄心，也暗藏着焦急。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf500a9652b4365943294a5942f98d6f\"></p>\n<p><span>图 / 视觉中国</span></p>\n<p><span>焦急在于，拥有4亿日活的抖音，其天花板恐怕将很快到来。QuestMobile数据显示，2019年中国移动互联网月活跃用户规模已达11.35亿，用户增长触顶；短视频行业流量红利仍在，月活用户规模同比增量达1.23亿，但同比增速只有17.8%，2020年增速将进一步放缓。行业共识是，短视频已进入终局之战，快手和抖音展开了全方面的竞争，留给抖音的增长空间不多了。</span></p>\n<p><span>“抖音的强大之处在于商业变现的效率，字节跳动强大的商业化体系已经几乎把抖音的变现潜力开发到了极致，在日活相差一亿多的情况下，抖音的收入是微博的五倍，广告加载率和eCPM都要高出微博不少，这得益于包括算法、定价机制在内的广告技术体系。”线上广告公司CEO王成表示。</span></p>\n<p><span>但这也意味着，一旦用户规模和时长见顶，抖音广告的天花板也会立马到来，所以今年抖音重金入局直播和电商，也是在为自身寻找新的增长动力。</span></p>\n<p><span>“字节跳动需要找到除广告之外更多元的流量变现模式，将手里的流量精准匹配到需要的地方，</span><span><b>游戏和教育是它的战略方向</b></span><span>，在这两个领域可能诞生下一个头条或抖音。”宋毅说。</span></p>\n<p><span><b>下一个抖音在哪里？</b></span></p>\n<p><span>搜索之于今日头条，长视频之于抖音，这都是在原有优势领域的拓展延伸，但做游戏和教育，就完全属于字节跳动的跨界之战了。</span></p>\n<p><span>“教育和游戏将是接下来的重点，是流量变现效率最高的两个赛道，但其他流量变现的方法也会去尝试，字节跳动的风格就是啥都要试一试，觉得行就大力出奇迹。”一位投资人对燃财经表示。</span></p>\n<p><span>“广告业务相当于现金奶牛，足够支撑字节跳动的扩张。</span><span><b>在游戏领域，字节跳动是先从代理开始做，有希望改变中国游戏渠道的市场格局；研发这块，字节跳动会慢慢补齐，估计不会太快，但只要代理做起来，游戏收入就可以比较快速地增加。</b></span><span>”宋毅分析道。</span></p>\n<p><span>2019年，在字节跳动自研和代理的休闲游戏中，一共有包括《全民漂移》、《音跃球球》、《我飞刀玩得贼6》、《消灭病毒》等13款小游戏登上了iOS游戏免费榜TOP10。2020年春节假期，由字节跳动发行或联合发行的游戏产品，《我功夫特牛》、《小美斗地主》、《脑洞大师》等5款先后杀入App Store免费榜Top10。</span></p>\n<p><span>做自研重度游戏，一方面需要研发能力的长期积累，另一方面则存在较大的不确定性，但以量取胜，从多年游戏投放积累的数据和经验反打代理和发行，先确保下限，再突破上限，这是字节跳动在游戏上的打法。</span></p>\n<p><span>据晚点LatePost报道，字节跳动游戏业务的具体打法是：</span><span><b>在自有渠道（今日头条、抖音等）通过对游戏内容、广告的运营，建立起用户认知；再通过独家代理小游戏、休闲游戏来聚拢和进一步教育用户，并以此积累活跃游戏玩家的用户画像；有了游戏土壤后，通过代理与自研的重度游戏进行收割。</b></span></p>\n<p><span>游戏业务的发展思路已初具雏形，</span><span><b>但在教育业务上，字节跳动仍处于摸索阶段</b></span><span>，一位接近字节跳动教育业务的投资人称，字节跳动在教育上的野心很大，现在什么都要先尝试一遍，尤其是在教育行业的子业务、子方向上有很多探索。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0387dc972c21ed40b3e11f3854fdd4f\"></p>\n<p><span>图 / 视觉中国</span></p>\n<p><span>从2018年起，字节跳动开始发力教育，最初由在线英语培训切入，后又延伸到AI辅助学习、1对1、K12网校、教育硬件、思维训练等等，一直在尝试各种细分方向，只不过预想中的效果还未达到。但教育是“慢领域”，胜负不会很快分出。新东方、好未来两巨头加在一起只占不到10%的行业份额，网易有道、猿辅导等都没有足够深的护城河，只是在运营和产品上稍有优势，再加上细分领域众多、可复制性差等因素，教育领域的蛋糕，各家都有机会分食。</span></p>\n<p><span>“字节跳动的优势是对数据的把握，尤其是在数据层面上的认知理解应该是非常深刻的——在对市场规模大小的判断、切入点、用户属性特征等方面肯定有着最清晰的认知。</span><span><b>但是在真正的教学教研、把握运营节奏、人才储备上，字节跳动目前不占优势</b></span><span>，还需要进一步探索教育企业的运营规律。”创新工场合伙人张丽君对燃财经表示。</span></p>\n<p><span>她认为，单纯用技术非常难颠覆教育行业的商业模式，教育本质是无论哪种形态，都非常重视运营的模型，对字节跳动来说，需要做好长期投入和打硬仗的准备，最终还是要去真正做好内容和保持服务运营侧优势。</span></p>\n<p><span>有券商分析，字节跳动的产品体系已经积累了海量的数据，这对单个产品的设计、内容和算法的推荐优化、用户体验的优化都非常有帮助，基于目前教育市场的用户数据，可以同时推出多个产品，由技术、用户增长和商业化部门进行同步拉新、留存和变现的测试，进一步搜集数据，快速进行产品迭代，对好的产品进行资源倾斜。</span></p>\n<p><span>“预计在未来一年时间内，字节跳动会推出多款教育细分赛道的产品。”一位接近字节跳动教育业务的人士称。</span></p>\n<p><span>又是那个熟悉的头条系App工厂，但张一鸣认为他们都是同一类产品，就是在全世界范围内促进信息的创造和流动，“一切能让分发效率变得更高的内容缝隙都应该成为今日头条应该覆盖的领域”。按此理解，搜索、社交、电商都是信息的分发方式，但现在的字节跳动不满足于做分发，更要主动创造信息，因此不止于做游戏的代理和渠道，也要做自研，不止于做影视、小说的端口，也要做制片和原创，有信息存在的地方，字节跳动就可以进入。</span></p>\n<p><span>这是张一鸣的野心，这要建立在现实的基础上，也就是收入的快速增长、上市成功获得大量融资。有媒体称，内部人士表示，字节跳动2020年的收入目标是涨幅30%-40%，高于1800亿，仅靠广告收入基本无法实现，这也意味着字节跳动没有退路，必须在游戏、教育、To B等业务上实现突破。</span></p>\n<p><span>在2020这一关键之年，始终创业的张一鸣能否带领不可预知的字节跳动，彻底成为巨头？</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>字节跳动疯狂扩张：IPO前的最后一战</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n字节跳动疯狂扩张：IPO前的最后一战\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1075816101\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/987cf6871fdf485c854262c36f4fc7a6);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">燃财经 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-04-20 08:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>作者 | 赵磊</span></p>\n<p><span>“大量岗位内推，缺人！缺人！缺人！欢迎各路人才来撩！”</span></p>\n<p><span>3月中下旬开始，在脉脉的实名动态频道里，大量字节跳动在职员工发出内推邀请，岗位涉及抖音、今日头条等多个产品和商业化、QA（Quality Assurance）、技术等多个团队，尤其是教育业务线，“海量岗位，快速面试，通过率高”，一位员工回复燃财经咨询时表示。另一位接近好未来的人士表示，“最近字节挖走了大量好未来员工。”</span></p>\n<p><span>在3月12日字节跳动成立八周年当天，张一鸣在写给全球员工的公开信中说，要将教育作为新的战略重点。次日，字节跳动高级副总裁陈林在微头条上声称，字节跳动教育业务仍在持续招人，今年将招聘超一万人。</span></p>\n<p><span>3月17日，北京博学互联教育科技有限公司成立，企查查显示，这是由字节跳动全资控股的孙公司。与此同时，多知网消息称，字节跳动正在秘密接触两家营收规模在1亿元左右的线下K12培训机构，以通过收购线下机构来搭建一个区域化网校。</span><span><b>最新进展是，字节跳动旗下的启蒙AI课App“瓜瓜龙英语”已经上线，对标猿辅导斑马AI课。</b></span></p>\n<p><span>除了在教育业务上狂飙突进，字节跳动在游戏业务上也动作频频，也是在3月17日，一家名为游艺科技的新游戏公司成立，法定代表人是字节跳动原战略投资负责人严授，他刚刚在2月初正式转岗，全面负责字节跳动的游戏业务，想带领游戏自研和独家代理业务实现突破。</span></p>\n<p><span>扩张远不止于教育和游戏两个领域，仅在近两月，字节跳动就发生了三起投资事件，新成立3家公司，内部多业务并举，游戏、影视、搜索、办公、云计算等都在尝试，种种迹象表明，字节跳动进入一个急速扩张期。</span></p>\n<p><span>“内部突然加快节奏，哪哪都缺人，感觉从上到下都比较焦虑。”一位字节跳动内部人士向燃财经表示，</span><span><b>“现在如日中天，但是今日头条已经乏力，短视频竞争日趋激烈，抖音的空间也不大了，字节跳动需要增长第三极。”</b></span></p>\n<p><span>除了增长的压力之外，还有更现实的问题摆在眼前。据多位行业人士分析称，字节跳动近期的大肆扩张，也是在积极为上市做准备，但由于资本市场面临疫情等各种不确定性，未来预期可能更差，“他们可能被迫要在一个不是很好的时机上市，现在的扩张是为了到时候在大环境不好的情况下能有一个好的市场表现”，一位投行分析师称。</span></p>\n<p><span>3月30日，有消息称老虎环球基金以“较低倍数”的未来自由现金流购买了字节跳动的股票，字节跳动获得这笔规模不详的融资后，其估值已达到900亿美元至1000亿美元。现在是三个问题：</span><span><b>字节跳动值不值这么多钱？如果值，一旦迈向上市，资本市场会不会给出相应的报价？如果给不出好价格，字节跳动该怎么办？</b></span></p>\n<p><span>这也许是字节跳动成为真正巨头前的最后一道坎。</span></p>\n<p><b>千亿美金的两难境地</b></p>\n<p><span>字节跳动自2012年成立后，以近每年一轮的融资速度快速发展。</span></p>\n<p><span>从融资历程可以看出，在2014年时，即使今日头条已经有了1.2亿注册用户和4000万激活用户，但市场仍将其定位为一个新闻资讯平台，视同门户网站的新闻App，在C轮之前，甚至连张一鸣也把今日头条当成是一种采用全新分发方式的媒体，对信息分发方式本身的思考没有过多的延伸。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41472331ccc4d7e5e21e4d44c6b1db86\"></p>\n<p><span>燃财经根据公开信息整理字节跳动历次融资及估值</span></p>\n<p><span>回到当时来看，今日头条这款产品并没有核心壁垒，内容都不属于自己，技术也没有太高的门槛，更不具备社交关系链的有效沉淀，推荐算法还深深隐藏在资讯个性化推荐的外衣之下悄然进化，即使是最顶级的投资人，也看不清今日头条的本质，无法预知这场即将到来的关于信息分发方式的革命。</span></p>\n<p><span>后来，投资界的各路大佬扼腕叹息，早期错过张一鸣，后期直接投不起，到了D轮，字节跳动的投后估值跃升到110亿美元，此后以每年翻倍的速度增长，到了Pre-IPO轮，投后750亿美元估值，成为中国估值第二高的未上市企业，仅次于蚂蚁金服。当时有消息称，字节跳动内部已经开始上市准备工作。</span></p>\n<p><span>一年多过去，字节跳动迎来的不是上市，而是新一轮的战略投资，其估值也随之上升到1000亿美元。让人好奇的是，字节跳动真的值千亿美金吗？</span></p>\n<p><span>“用简单粗暴的办法看，腾讯目前是3.4万亿人民币市值，字节跳动的用户时长占比是腾讯系的近四分之一，那么给出千亿美元的估值也是合理的。”某证券分析师宋毅对燃财经表示。“</span><span><b>按收入来看，如果字节跳动2019年的1400亿人民币收入是真实的</b></span><span>（注：外界如此猜测，但字节跳动官方否认），</span><span><b>那5倍的市销率（P/S）也很低了，说明这个估值比较合理。</b></span><span>”</span></p>\n<p><span>市销率估值法是一种对未上市公司的估值方法，适用于销售收入和利润率比较稳定的公司，尤其是收入高增长公司，市销率=每股价格/每股销售额=总市值/主营业务收入。通常情况下，随着企业营收规模扩大，企业价值随之上升，而市销率趋于降低，市销率越低，投资价值越高。</span></p>\n<p><span>目前，腾讯是9倍市销率，阿里巴巴是10倍市销率，美团点评是6倍市销率，因此，字节跳动的千亿美金估值并不高，此前甚至有传言称字节跳动在内部的估值已经达到1200亿美金。</span></p>\n<p><span>这一切都建立在高速增长的主营业务收入上，从2016年的60亿广告收入，到2019年预算收入1200亿，字节跳动仅用了四年时间，只要字节跳动能维持自己的增长速度，现有的估值并不算高。</span></p>\n<p><span>亚马逊是一个先例，在2015年盈利之前，亚马逊整整亏损了20年，但华尔街给它的估值是有望超过一万亿美元，目前亚马逊的市值是1.02万亿美元。从市销率来看，2017年其营收为1779亿美元，2018年5月的市值为7770亿美元，PS估值在4.36左右，股价一路升高，但到了2019年，亚马逊的市销率降到了3.56，原因是股价横盘，更深的原因则是收入增速大福放缓，市场信心不足。</span></p>\n<p><span>“百度也是一年千亿营收，但增速太难看，靠搜索引擎在死撑，AI研发短期看不到成效，目前市值只有340亿美金。</span><span><b>这就是有增速和没增速的区别。</b></span><span>”国内某知名投行分析师陈铭说。</span></p>\n<p><b><span>投资机构看中的，不仅仅是字节跳动背后庞大的现金流，更是营收快速增长带来的巨大净利润改善空间。</span></b><span>一旦字节跳动上市，会给他们带来巨大的财务回报，但现在并不是一个上市的好时机。</span></p>\n<p><span>陈铭认为，字节跳动的上市时间目前来看还不确定，但近期不太可能，大概率要等到美国大选和疫情结束后，可以肯定的是，现在不是一个好时机，尤其在美股上的话，可能会面临资产价值大幅度缩水。</span></p>\n<p><span>“可能对于字节跳动本身来说，现在是自己最好的时机，而且去年就有传言其今年一季度会在美股或港股上市，取决于国外监管机构对于Tiktok的态度，但不巧的是，碰上疫情等一系列黑天鹅事件，不得不推迟上市时间。这一推迟，本身的压力就大了，</span><span><b>谁也不知道它明年还会不会有这样的增速。</b></span><span>”陈铭说。</span></p>\n<p><span>字节跳动要做的，就是维持高增速，讲好自己的商业故事，等待一个最好的上市时机。</span></p>\n<p><span><b>加固抖音、头条护城河</b></span></p>\n<p><span>维持高增速并不是一件简单的事情。</span></p>\n<p><span>早在去年中旬的CEO面对面会上，</span><span><b>张一鸣就坦言，如果没有搜索场景的拓展和优质内容，今日头条的增长空间可能只剩4000万DAU</b></span><span>，当时，今日头条正在艰难度过1.8亿DAU的增长瓶颈期，而在第三方数据平台QuestMobile的监测中，2019年9月，今日头条DAU已经跌至1.15亿，呈现负增长趋势。</span></p>\n<p><span>颓势渐显之时，手机百度却在搜索的基础上，发力信息流，一举反超今日头条并持续增长，目前DAU稳定在2亿左右。从信息找人，到人找信息，搜索是今日头条最可行的突破口，近半年以来，字节跳动在搜索上动作不断，3月初，头条搜索独立App正式上线，采用类似手机百度的“搜索框+信息流”模式。</span></p>\n<p><span>头条搜索的前景还不明朗，张一鸣曾有过预判，“外界认为推荐算法是公司的业务核心，其实优质内容才是竞争力”，今日头条转型的方向，就是要聚合全量内容，让优质的内容留住用户。但这注定是一场耗时耗力的硬仗，对手百度投资知乎、亲近B站、入股掌阅，旗下还有爱奇艺，</span><span><b>做内容这个慢活儿上，头条却才刚刚开始。</b></span></p>\n<p><span>好的一点是，字节跳动弹药充足。先是花了6.3亿买下《囧妈》，在今日头条、西瓜视频和抖音免费播放，后又与欢喜传媒合作，为欢喜首映App开设独立入口，搅局长视频行业。</span></p>\n<p><span>“长视频对于字节跳动的意义非常重要，都知道长视频亏钱，但是长视频占用的用户时长是无法忽视的，</span><span><b>没有一个巨头愿意放弃长视频</b></span><span>，字节跳动虽然没有内容优势，但流量优势非常巨大，现在的打法就是一边买内容抢用户，一边用流量反馈内容，补全自身的内容能力。”某视频平台内部人士称。</span></p>\n<p><span>布局正在加快，3月12日，国内知名娱乐公司泰洋川禾宣布完成融资，由字节跳动独家战投；3月24日，抖音在厦门成立影视制作公司；4月3日，字节跳动母公司经营范围新增互联网文化活动和广播电视节目制作。密集的动作显示出字节跳动的雄心，也暗藏着焦急。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf500a9652b4365943294a5942f98d6f\"></p>\n<p><span>图 / 视觉中国</span></p>\n<p><span>焦急在于，拥有4亿日活的抖音，其天花板恐怕将很快到来。QuestMobile数据显示，2019年中国移动互联网月活跃用户规模已达11.35亿，用户增长触顶；短视频行业流量红利仍在，月活用户规模同比增量达1.23亿，但同比增速只有17.8%，2020年增速将进一步放缓。行业共识是，短视频已进入终局之战，快手和抖音展开了全方面的竞争，留给抖音的增长空间不多了。</span></p>\n<p><span>“抖音的强大之处在于商业变现的效率，字节跳动强大的商业化体系已经几乎把抖音的变现潜力开发到了极致，在日活相差一亿多的情况下，抖音的收入是微博的五倍，广告加载率和eCPM都要高出微博不少，这得益于包括算法、定价机制在内的广告技术体系。”线上广告公司CEO王成表示。</span></p>\n<p><span>但这也意味着，一旦用户规模和时长见顶，抖音广告的天花板也会立马到来，所以今年抖音重金入局直播和电商，也是在为自身寻找新的增长动力。</span></p>\n<p><span>“字节跳动需要找到除广告之外更多元的流量变现模式，将手里的流量精准匹配到需要的地方，</span><span><b>游戏和教育是它的战略方向</b></span><span>，在这两个领域可能诞生下一个头条或抖音。”宋毅说。</span></p>\n<p><span><b>下一个抖音在哪里？</b></span></p>\n<p><span>搜索之于今日头条，长视频之于抖音，这都是在原有优势领域的拓展延伸，但做游戏和教育，就完全属于字节跳动的跨界之战了。</span></p>\n<p><span>“教育和游戏将是接下来的重点，是流量变现效率最高的两个赛道，但其他流量变现的方法也会去尝试，字节跳动的风格就是啥都要试一试，觉得行就大力出奇迹。”一位投资人对燃财经表示。</span></p>\n<p><span>“广告业务相当于现金奶牛，足够支撑字节跳动的扩张。</span><span><b>在游戏领域，字节跳动是先从代理开始做，有希望改变中国游戏渠道的市场格局；研发这块，字节跳动会慢慢补齐，估计不会太快，但只要代理做起来，游戏收入就可以比较快速地增加。</b></span><span>”宋毅分析道。</span></p>\n<p><span>2019年，在字节跳动自研和代理的休闲游戏中，一共有包括《全民漂移》、《音跃球球》、《我飞刀玩得贼6》、《消灭病毒》等13款小游戏登上了iOS游戏免费榜TOP10。2020年春节假期，由字节跳动发行或联合发行的游戏产品，《我功夫特牛》、《小美斗地主》、《脑洞大师》等5款先后杀入App Store免费榜Top10。</span></p>\n<p><span>做自研重度游戏，一方面需要研发能力的长期积累，另一方面则存在较大的不确定性，但以量取胜，从多年游戏投放积累的数据和经验反打代理和发行，先确保下限，再突破上限，这是字节跳动在游戏上的打法。</span></p>\n<p><span>据晚点LatePost报道，字节跳动游戏业务的具体打法是：</span><span><b>在自有渠道（今日头条、抖音等）通过对游戏内容、广告的运营，建立起用户认知；再通过独家代理小游戏、休闲游戏来聚拢和进一步教育用户，并以此积累活跃游戏玩家的用户画像；有了游戏土壤后，通过代理与自研的重度游戏进行收割。</b></span></p>\n<p><span>游戏业务的发展思路已初具雏形，</span><span><b>但在教育业务上，字节跳动仍处于摸索阶段</b></span><span>，一位接近字节跳动教育业务的投资人称，字节跳动在教育上的野心很大，现在什么都要先尝试一遍，尤其是在教育行业的子业务、子方向上有很多探索。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0387dc972c21ed40b3e11f3854fdd4f\"></p>\n<p><span>图 / 视觉中国</span></p>\n<p><span>从2018年起，字节跳动开始发力教育，最初由在线英语培训切入，后又延伸到AI辅助学习、1对1、K12网校、教育硬件、思维训练等等，一直在尝试各种细分方向，只不过预想中的效果还未达到。但教育是“慢领域”，胜负不会很快分出。新东方、好未来两巨头加在一起只占不到10%的行业份额，网易有道、猿辅导等都没有足够深的护城河，只是在运营和产品上稍有优势，再加上细分领域众多、可复制性差等因素，教育领域的蛋糕，各家都有机会分食。</span></p>\n<p><span>“字节跳动的优势是对数据的把握，尤其是在数据层面上的认知理解应该是非常深刻的——在对市场规模大小的判断、切入点、用户属性特征等方面肯定有着最清晰的认知。</span><span><b>但是在真正的教学教研、把握运营节奏、人才储备上，字节跳动目前不占优势</b></span><span>，还需要进一步探索教育企业的运营规律。”创新工场合伙人张丽君对燃财经表示。</span></p>\n<p><span>她认为，单纯用技术非常难颠覆教育行业的商业模式，教育本质是无论哪种形态，都非常重视运营的模型，对字节跳动来说，需要做好长期投入和打硬仗的准备，最终还是要去真正做好内容和保持服务运营侧优势。</span></p>\n<p><span>有券商分析，字节跳动的产品体系已经积累了海量的数据，这对单个产品的设计、内容和算法的推荐优化、用户体验的优化都非常有帮助，基于目前教育市场的用户数据，可以同时推出多个产品，由技术、用户增长和商业化部门进行同步拉新、留存和变现的测试，进一步搜集数据，快速进行产品迭代，对好的产品进行资源倾斜。</span></p>\n<p><span>“预计在未来一年时间内，字节跳动会推出多款教育细分赛道的产品。”一位接近字节跳动教育业务的人士称。</span></p>\n<p><span>又是那个熟悉的头条系App工厂，但张一鸣认为他们都是同一类产品，就是在全世界范围内促进信息的创造和流动，“一切能让分发效率变得更高的内容缝隙都应该成为今日头条应该覆盖的领域”。按此理解，搜索、社交、电商都是信息的分发方式，但现在的字节跳动不满足于做分发，更要主动创造信息，因此不止于做游戏的代理和渠道，也要做自研，不止于做影视、小说的端口，也要做制片和原创，有信息存在的地方，字节跳动就可以进入。</span></p>\n<p><span>这是张一鸣的野心，这要建立在现实的基础上，也就是收入的快速增长、上市成功获得大量融资。有媒体称，内部人士表示，字节跳动2020年的收入目标是涨幅30%-40%，高于1800亿，仅靠广告收入基本无法实现，这也意味着字节跳动没有退路，必须在游戏、教育、To B等业务上实现突破。</span></p>\n<p><span>在2020这一关键之年，始终创业的张一鸣能否带领不可预知的字节跳动，彻底成为巨头？</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/57922dcc5f7a43f1fddaf18d1a519025","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1154454603","content_text":"作者 | 赵磊\n“大量岗位内推，缺人！缺人！缺人！欢迎各路人才来撩！”\n3月中下旬开始，在脉脉的实名动态频道里，大量字节跳动在职员工发出内推邀请，岗位涉及抖音、今日头条等多个产品和商业化、QA（Quality Assurance）、技术等多个团队，尤其是教育业务线，“海量岗位，快速面试，通过率高”，一位员工回复燃财经咨询时表示。另一位接近好未来的人士表示，“最近字节挖走了大量好未来员工。”\n在3月12日字节跳动成立八周年当天，张一鸣在写给全球员工的公开信中说，要将教育作为新的战略重点。次日，字节跳动高级副总裁陈林在微头条上声称，字节跳动教育业务仍在持续招人，今年将招聘超一万人。\n3月17日，北京博学互联教育科技有限公司成立，企查查显示，这是由字节跳动全资控股的孙公司。与此同时，多知网消息称，字节跳动正在秘密接触两家营收规模在1亿元左右的线下K12培训机构，以通过收购线下机构来搭建一个区域化网校。最新进展是，字节跳动旗下的启蒙AI课App“瓜瓜龙英语”已经上线，对标猿辅导斑马AI课。\n除了在教育业务上狂飙突进，字节跳动在游戏业务上也动作频频，也是在3月17日，一家名为游艺科技的新游戏公司成立，法定代表人是字节跳动原战略投资负责人严授，他刚刚在2月初正式转岗，全面负责字节跳动的游戏业务，想带领游戏自研和独家代理业务实现突破。\n扩张远不止于教育和游戏两个领域，仅在近两月，字节跳动就发生了三起投资事件，新成立3家公司，内部多业务并举，游戏、影视、搜索、办公、云计算等都在尝试，种种迹象表明，字节跳动进入一个急速扩张期。\n“内部突然加快节奏，哪哪都缺人，感觉从上到下都比较焦虑。”一位字节跳动内部人士向燃财经表示，“现在如日中天，但是今日头条已经乏力，短视频竞争日趋激烈，抖音的空间也不大了，字节跳动需要增长第三极。”\n除了增长的压力之外，还有更现实的问题摆在眼前。据多位行业人士分析称，字节跳动近期的大肆扩张，也是在积极为上市做准备，但由于资本市场面临疫情等各种不确定性，未来预期可能更差，“他们可能被迫要在一个不是很好的时机上市，现在的扩张是为了到时候在大环境不好的情况下能有一个好的市场表现”，一位投行分析师称。\n3月30日，有消息称老虎环球基金以“较低倍数”的未来自由现金流购买了字节跳动的股票，字节跳动获得这笔规模不详的融资后，其估值已达到900亿美元至1000亿美元。现在是三个问题：字节跳动值不值这么多钱？如果值，一旦迈向上市，资本市场会不会给出相应的报价？如果给不出好价格，字节跳动该怎么办？\n这也许是字节跳动成为真正巨头前的最后一道坎。\n千亿美金的两难境地\n字节跳动自2012年成立后，以近每年一轮的融资速度快速发展。\n从融资历程可以看出，在2014年时，即使今日头条已经有了1.2亿注册用户和4000万激活用户，但市场仍将其定位为一个新闻资讯平台，视同门户网站的新闻App，在C轮之前，甚至连张一鸣也把今日头条当成是一种采用全新分发方式的媒体，对信息分发方式本身的思考没有过多的延伸。\n\n燃财经根据公开信息整理字节跳动历次融资及估值\n回到当时来看，今日头条这款产品并没有核心壁垒，内容都不属于自己，技术也没有太高的门槛，更不具备社交关系链的有效沉淀，推荐算法还深深隐藏在资讯个性化推荐的外衣之下悄然进化，即使是最顶级的投资人，也看不清今日头条的本质，无法预知这场即将到来的关于信息分发方式的革命。\n后来，投资界的各路大佬扼腕叹息，早期错过张一鸣，后期直接投不起，到了D轮，字节跳动的投后估值跃升到110亿美元，此后以每年翻倍的速度增长，到了Pre-IPO轮，投后750亿美元估值，成为中国估值第二高的未上市企业，仅次于蚂蚁金服。当时有消息称，字节跳动内部已经开始上市准备工作。\n一年多过去，字节跳动迎来的不是上市，而是新一轮的战略投资，其估值也随之上升到1000亿美元。让人好奇的是，字节跳动真的值千亿美金吗？\n“用简单粗暴的办法看，腾讯目前是3.4万亿人民币市值，字节跳动的用户时长占比是腾讯系的近四分之一，那么给出千亿美元的估值也是合理的。”某证券分析师宋毅对燃财经表示。“按收入来看，如果字节跳动2019年的1400亿人民币收入是真实的（注：外界如此猜测，但字节跳动官方否认），那5倍的市销率（P/S）也很低了，说明这个估值比较合理。”\n市销率估值法是一种对未上市公司的估值方法，适用于销售收入和利润率比较稳定的公司，尤其是收入高增长公司，市销率=每股价格/每股销售额=总市值/主营业务收入。通常情况下，随着企业营收规模扩大，企业价值随之上升，而市销率趋于降低，市销率越低，投资价值越高。\n目前，腾讯是9倍市销率，阿里巴巴是10倍市销率，美团点评是6倍市销率，因此，字节跳动的千亿美金估值并不高，此前甚至有传言称字节跳动在内部的估值已经达到1200亿美金。\n这一切都建立在高速增长的主营业务收入上，从2016年的60亿广告收入，到2019年预算收入1200亿，字节跳动仅用了四年时间，只要字节跳动能维持自己的增长速度，现有的估值并不算高。\n亚马逊是一个先例，在2015年盈利之前，亚马逊整整亏损了20年，但华尔街给它的估值是有望超过一万亿美元，目前亚马逊的市值是1.02万亿美元。从市销率来看，2017年其营收为1779亿美元，2018年5月的市值为7770亿美元，PS估值在4.36左右，股价一路升高，但到了2019年，亚马逊的市销率降到了3.56，原因是股价横盘，更深的原因则是收入增速大福放缓，市场信心不足。\n“百度也是一年千亿营收，但增速太难看，靠搜索引擎在死撑，AI研发短期看不到成效，目前市值只有340亿美金。这就是有增速和没增速的区别。”国内某知名投行分析师陈铭说。\n投资机构看中的，不仅仅是字节跳动背后庞大的现金流，更是营收快速增长带来的巨大净利润改善空间。一旦字节跳动上市，会给他们带来巨大的财务回报，但现在并不是一个上市的好时机。\n陈铭认为，字节跳动的上市时间目前来看还不确定，但近期不太可能，大概率要等到美国大选和疫情结束后，可以肯定的是，现在不是一个好时机，尤其在美股上的话，可能会面临资产价值大幅度缩水。\n“可能对于字节跳动本身来说，现在是自己最好的时机，而且去年就有传言其今年一季度会在美股或港股上市，取决于国外监管机构对于Tiktok的态度，但不巧的是，碰上疫情等一系列黑天鹅事件，不得不推迟上市时间。这一推迟，本身的压力就大了，谁也不知道它明年还会不会有这样的增速。”陈铭说。\n字节跳动要做的，就是维持高增速，讲好自己的商业故事，等待一个最好的上市时机。\n加固抖音、头条护城河\n维持高增速并不是一件简单的事情。\n早在去年中旬的CEO面对面会上，张一鸣就坦言，如果没有搜索场景的拓展和优质内容，今日头条的增长空间可能只剩4000万DAU，当时，今日头条正在艰难度过1.8亿DAU的增长瓶颈期，而在第三方数据平台QuestMobile的监测中，2019年9月，今日头条DAU已经跌至1.15亿，呈现负增长趋势。\n颓势渐显之时，手机百度却在搜索的基础上，发力信息流，一举反超今日头条并持续增长，目前DAU稳定在2亿左右。从信息找人，到人找信息，搜索是今日头条最可行的突破口，近半年以来，字节跳动在搜索上动作不断，3月初，头条搜索独立App正式上线，采用类似手机百度的“搜索框+信息流”模式。\n头条搜索的前景还不明朗，张一鸣曾有过预判，“外界认为推荐算法是公司的业务核心，其实优质内容才是竞争力”，今日头条转型的方向，就是要聚合全量内容，让优质的内容留住用户。但这注定是一场耗时耗力的硬仗，对手百度投资知乎、亲近B站、入股掌阅，旗下还有爱奇艺，做内容这个慢活儿上，头条却才刚刚开始。\n好的一点是，字节跳动弹药充足。先是花了6.3亿买下《囧妈》，在今日头条、西瓜视频和抖音免费播放，后又与欢喜传媒合作，为欢喜首映App开设独立入口，搅局长视频行业。\n“长视频对于字节跳动的意义非常重要，都知道长视频亏钱，但是长视频占用的用户时长是无法忽视的，没有一个巨头愿意放弃长视频，字节跳动虽然没有内容优势，但流量优势非常巨大，现在的打法就是一边买内容抢用户，一边用流量反馈内容，补全自身的内容能力。”某视频平台内部人士称。\n布局正在加快，3月12日，国内知名娱乐公司泰洋川禾宣布完成融资，由字节跳动独家战投；3月24日，抖音在厦门成立影视制作公司；4月3日，字节跳动母公司经营范围新增互联网文化活动和广播电视节目制作。密集的动作显示出字节跳动的雄心，也暗藏着焦急。\n\n图 / 视觉中国\n焦急在于，拥有4亿日活的抖音，其天花板恐怕将很快到来。QuestMobile数据显示，2019年中国移动互联网月活跃用户规模已达11.35亿，用户增长触顶；短视频行业流量红利仍在，月活用户规模同比增量达1.23亿，但同比增速只有17.8%，2020年增速将进一步放缓。行业共识是，短视频已进入终局之战，快手和抖音展开了全方面的竞争，留给抖音的增长空间不多了。\n“抖音的强大之处在于商业变现的效率，字节跳动强大的商业化体系已经几乎把抖音的变现潜力开发到了极致，在日活相差一亿多的情况下，抖音的收入是微博的五倍，广告加载率和eCPM都要高出微博不少，这得益于包括算法、定价机制在内的广告技术体系。”线上广告公司CEO王成表示。\n但这也意味着，一旦用户规模和时长见顶，抖音广告的天花板也会立马到来，所以今年抖音重金入局直播和电商，也是在为自身寻找新的增长动力。\n“字节跳动需要找到除广告之外更多元的流量变现模式，将手里的流量精准匹配到需要的地方，游戏和教育是它的战略方向，在这两个领域可能诞生下一个头条或抖音。”宋毅说。\n下一个抖音在哪里？\n搜索之于今日头条，长视频之于抖音，这都是在原有优势领域的拓展延伸，但做游戏和教育，就完全属于字节跳动的跨界之战了。\n“教育和游戏将是接下来的重点，是流量变现效率最高的两个赛道，但其他流量变现的方法也会去尝试，字节跳动的风格就是啥都要试一试，觉得行就大力出奇迹。”一位投资人对燃财经表示。\n“广告业务相当于现金奶牛，足够支撑字节跳动的扩张。在游戏领域，字节跳动是先从代理开始做，有希望改变中国游戏渠道的市场格局；研发这块，字节跳动会慢慢补齐，估计不会太快，但只要代理做起来，游戏收入就可以比较快速地增加。”宋毅分析道。\n2019年，在字节跳动自研和代理的休闲游戏中，一共有包括《全民漂移》、《音跃球球》、《我飞刀玩得贼6》、《消灭病毒》等13款小游戏登上了iOS游戏免费榜TOP10。2020年春节假期，由字节跳动发行或联合发行的游戏产品，《我功夫特牛》、《小美斗地主》、《脑洞大师》等5款先后杀入App Store免费榜Top10。\n做自研重度游戏，一方面需要研发能力的长期积累，另一方面则存在较大的不确定性，但以量取胜，从多年游戏投放积累的数据和经验反打代理和发行，先确保下限，再突破上限，这是字节跳动在游戏上的打法。\n据晚点LatePost报道，字节跳动游戏业务的具体打法是：在自有渠道（今日头条、抖音等）通过对游戏内容、广告的运营，建立起用户认知；再通过独家代理小游戏、休闲游戏来聚拢和进一步教育用户，并以此积累活跃游戏玩家的用户画像；有了游戏土壤后，通过代理与自研的重度游戏进行收割。\n游戏业务的发展思路已初具雏形，但在教育业务上，字节跳动仍处于摸索阶段，一位接近字节跳动教育业务的投资人称，字节跳动在教育上的野心很大，现在什么都要先尝试一遍，尤其是在教育行业的子业务、子方向上有很多探索。\n\n图 / 视觉中国\n从2018年起，字节跳动开始发力教育，最初由在线英语培训切入，后又延伸到AI辅助学习、1对1、K12网校、教育硬件、思维训练等等，一直在尝试各种细分方向，只不过预想中的效果还未达到。但教育是“慢领域”，胜负不会很快分出。新东方、好未来两巨头加在一起只占不到10%的行业份额，网易有道、猿辅导等都没有足够深的护城河，只是在运营和产品上稍有优势，再加上细分领域众多、可复制性差等因素，教育领域的蛋糕，各家都有机会分食。\n“字节跳动的优势是对数据的把握，尤其是在数据层面上的认知理解应该是非常深刻的——在对市场规模大小的判断、切入点、用户属性特征等方面肯定有着最清晰的认知。但是在真正的教学教研、把握运营节奏、人才储备上，字节跳动目前不占优势，还需要进一步探索教育企业的运营规律。”创新工场合伙人张丽君对燃财经表示。\n她认为，单纯用技术非常难颠覆教育行业的商业模式，教育本质是无论哪种形态，都非常重视运营的模型，对字节跳动来说，需要做好长期投入和打硬仗的准备，最终还是要去真正做好内容和保持服务运营侧优势。\n有券商分析，字节跳动的产品体系已经积累了海量的数据，这对单个产品的设计、内容和算法的推荐优化、用户体验的优化都非常有帮助，基于目前教育市场的用户数据，可以同时推出多个产品，由技术、用户增长和商业化部门进行同步拉新、留存和变现的测试，进一步搜集数据，快速进行产品迭代，对好的产品进行资源倾斜。\n“预计在未来一年时间内，字节跳动会推出多款教育细分赛道的产品。”一位接近字节跳动教育业务的人士称。\n又是那个熟悉的头条系App工厂，但张一鸣认为他们都是同一类产品，就是在全世界范围内促进信息的创造和流动，“一切能让分发效率变得更高的内容缝隙都应该成为今日头条应该覆盖的领域”。按此理解，搜索、社交、电商都是信息的分发方式，但现在的字节跳动不满足于做分发，更要主动创造信息，因此不止于做游戏的代理和渠道，也要做自研，不止于做影视、小说的端口，也要做制片和原创，有信息存在的地方，字节跳动就可以进入。\n这是张一鸣的野心，这要建立在现实的基础上，也就是收入的快速增长、上市成功获得大量融资。有媒体称，内部人士表示，字节跳动2020年的收入目标是涨幅30%-40%，高于1800亿，仅靠广告收入基本无法实现，这也意味着字节跳动没有退路，必须在游戏、教育、To B等业务上实现突破。\n在2020这一关键之年，始终创业的张一鸣能否带领不可预知的字节跳动，彻底成为巨头？","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3497,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":923548022,"gmtCreate":1585894680266,"gmtModify":1704359580171,"author":{"id":"3532732146819453","authorId":"3532732146819453","name":"南山南北海北","avatar":"https://static.tigerbbs.com/caeff6f6fecf94fa5b908d15f634c2bb","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532732146819453","authorIdStr":"3532732146819453"},"themes":[],"htmlText":"已经2折出售了，不容易","listText":"已经2折出售了，不容易","text":"已经2折出售了，不容易","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/923548022","repostId":"1147107449","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3310,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}