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年末快到了，市场依旧延续上周的情况，成交也相对清淡。而清淡的时候往往一个短期消息会令市场出现较大的波动，大家需要稍微注意一下（尤其是追高的朋友）。周末，芝商所（CME Group）于12月26日发布重大保证金调整通知称，将于12月29日（周一收盘后）全面上调黄金、白银、铂金、钯金等金属期货品种的履约保证金。在往常这只不过是交易所对高波动品种的一个常规操作，但是当一个品种短时间内出现单边异常快速波动后，对此类消息经常会出现较大的波动（并不一定改变趋势），而且由于周一收盘后再提保，意味着周一可能会出现多头空头均大幅减仓的情况，这样会使贵金属价格摆动放大，所以下周短线交易贵金属的朋友要注意节奏的把握。在国内市场中，以往经常出现2-4个涨跌停板的极端波动，不过这并非必然现象，但若发生，大家也不要诧异，这是市场情绪的正常释放，注意便是。  白银的疯狂何时休？其实到目前为止，白银逼仓的逻辑都不是十分清晰，基本面说不清那就当市场情绪博弈去看待，短期内看就是期货市场上可供交割的白银现货不足造成，但历史上多次证明所谓的“缺货”都是短暂的，当货不缺时，就是价格反转之时。所以白银疯狂行情的持续性完全参看白银注册仓单的增量情况，如果突然大量可供交割的仓单注册，势必使白银期货价格大幅反转，当反转时这个历史高点将是未来多年的高点，不要期望buy & hold能扛回来，白银多年来的投机属性并没有改变，别被市场情绪套着了。 （白银越疯狂，后续调整就越难反弹） 美股指会受影响吗？目前的贵金属市场波动与经济数据等关联度不高，与美股指的波动逻辑也不同，而且市场还在等待1月份的美联储“新主席“亮相，所以贵金属的波动对美股指影响不大。当前美股指属于较为垃圾的交易时间，从期权波动率的低迷情况可以看出，当前并没有令市场担忧的消息。所以策略上延续上周的情况，继续沿着20周均

Replying to @CyrusTan:我图里的是纳斯达克指数期货//@CyrusTan:老师说的纳指是纳斯达克吗？貌似对不上

年底了，市场逐步进入清算期，交易逐步清淡，外盘将迎来圣诞及元旦假期，适合大家总结过去，考虑布置未来一年的交易思路，明年与今年一样也是高波动年份，风险与机会并存，一月份将为大家介绍明年有哪些大的交易机会，敬请期待。那么今年余下的时间虽然会比较清净，但清净有市场清净的交易方法，剩下的时间用它交易最合适不过。一、纳指如期触底反弹，年末行情策略要关注上周帖子就很明确告诉大家，纳指的调整都只是看着打，实际上年末没啥特别消息会影响股指，而纳指的关键支撑位置在24600。结果纳指回调至24650就开始大幅反弹，说明美股指虽然并未持续上涨，但也并没有什么特别需要担忧的地方，什么时候跌破支撑位置再说。 纳指依旧沿着20周均线运行，年末行情也是震荡向上的特点，在这种阶段除了简单持有股票外，还可以使用股指相关的期权工具进行交易，种类很多，只要和纳指股指相关就行，如ETFs、股指期权、纳指其它期权等。交易策略也很简单，就卖出不跨年的纳指看跌期权，而执行价格选择在20周均线以下的区域，如果纳指跌破该价位，咱们就交割变实物变相抄底，如果年末不低于该价，则期权变虚值交割，期权金落袋，虽然这策略赚得不多，但年底赚点相对安全的小零花还是可以的，当然最大的风险就是怕特朗普又突然作妖搞事情加大纳指波动，但即便交割也比现价买入要便宜，在年末交易相对清淡的阶段可以多用这类策略，但持仓时间切忌跨年，交割时间要选在1月1日前，因为跨年后往往是基金经理业绩的重新计算周期，可能会大幅建仓导致行情波动加剧，这点要留意。 二、原油市场静待最后一跌虽然美联储持续降息，但降息的效果仅仅刺激了贵金属而并未刺激原油，这种反差表现说明市场目前担忧的并非通胀，而是经济衰退的情况，目前市场仍在猜测通胀与经济衰退哪个让美联储新主席更看重？若美联储扔克制地降息且紧盯通胀数据，加上OPEC+的快速增产，对油价来说仍不是利多的环

五晚美国股市发生调整，尽管股指调整十分正常，但盘中冒出的消息则耐人寻味。原本市场已经认为新任美联储主席将花落白宫首席经济顾问凯文·哈塞特的身上，但当地时间上周五，美国总统特朗普表示，他在物色鲍威尔继任者的过程中倾向于“两个凯文”（即凯文·沃什和凯文·哈塞特）。虽然哈塞特一直被视为美联储主席一职的领跑者，但特朗普表示，在周三与沃什在白宫会面45分钟后，沃什也跻身他的首选名单之列。这个消息传出导致美国股指发生了一定的调整，由此可见，沃什被市场视为相对鹰派的候选人，他的言论后续或许会被继续放大，大家需要密切关注。   美股指调整幅度会很深吗？尽管在美国预测市场Kalshi和Polymarket上，沃什被特朗普提名为美联储主席的概率分别上升了17和24个百分点，但其总概率仍低于哈塞特。主要原因在于特朗普希望诉求一位能听从“他”降息意见的美联储主席，而沃什在过往的言论中表明他在通胀问题上持有鹰派的态度，这也是市场最担忧的一点，也表现在股指的调整上。不过人选要到明年1月才最终确定，在没有实质证据之前，市场交易和波动也都相对清淡，因此并不认为股指有很大的调整幅度。不过从风险预警角度看，我们还是需要做好防范措施，当前纳指仍以20周均线作为多空分水岭，点位大概在24600附近，支撑力度强，则就看明年美联储新主席人选确定后的再确定新方向了。  白银注意调整风险白银在逼仓过程中，涨幅往往超乎预期，但反转时也会毫不留情。尽管上涨趋势未结束，但历史上白银在上涨过程中，极容易出现30%+的快速反转行情，而当下金银比价已然进入到较低的区间，金银比价的快速回归往往都是有白银下跌而引起的，所以投机白银的朋友注意控制交易节奏和仓位。仍想拼多头的朋友最好策略上使用买方期权进行交易，切记过分重仓交易。而黄金最近波动有所下降，持有多头随没有白银波幅大，但胜在安稳。若

北京时间12月11日凌晨，将是本年度美联储的收官会议，市场已经普遍预期会议上美联储将继续降息，甚至开始预期1月份也继续降息。而由于新任美联储主席人选市场已经有所预期，吸引了部分市场焦点，因此本次美联储会议的看点比以往要小，最大变数可能就是票委们的分歧情况。后续市场可能更多地会关注“影子“美联储主席的讲话内容来推测日后的降息路径，所以到主席换届前，市场对美联储会议可能均变得没那么敏感。  一、黄金等待更明确的降息路径尽管12月美联储降息预期充分，但金价仍未创出新高，显然金价希望等待一个更有力的宽松信号，如更快的降息或者重新QE等等。如果美联储会后讲话中，带有鹰派降息的倾向，那么不排除金价接利空调整，重回盘整区间中。所以本周黄金的交易策略，建议大家做小量双买期权，也即既买入看涨期权，也买入看跌期权，交易的其实是美联储会议是否出现超预期的利多或利空消息导致金价出现较大的波幅，交易时间约1-2周，只要大幅偏离当前金价约5%（200点）左右即有所盈利，执行价均可选择当前金价上下200点左右的期权。而1周半后无论策略是否获利，均考虑平仓了结，因为期权的买方若长期持有往往损耗较大，获利有限，切忌长持。 二、白银继续疯狂吗？金价不涨，白银涨都是贵金属投机行情的特征，上周帖子说过，目前白银的主要属性更多地体现在跨市场间的套利属性，看似很抢手，一旦利差缺失则价格很快就会回归平静，而回归平静需要一些政策性事件发生（如关税取消？白银抛储？），目前还不好说白银的投机行情就此结束，只是继续参与则会有较大的波动，策略上建议大家保守为好。不过鉴于白银市场的活跃，有个策略可以让大家参考一下，就是中国白银期货与COMEX的白银期货的跨市场套利交易，由于目前两个市场白银价差较大，有贸易商试图从中国运送白银到海外进行交割从而套利，使得两个市场间的白银价差有一定套利交易空间。当COME

下周进入12月份，在外盘交易中，12月份通常都比较清净，尤其是前11个月的已经具有足够波动的情况下，只要12月份没有突发消息，机构的交易员和基金经理通常都会谨慎交易，以免过度交易影响年终账面的收益情况。而今年自全球贸易关税消息影响以来，波动已足够大，加上美联储12月份降息也被市场预期，因此12月可能较11月份的波动小，甚至美股指可能提前进入圣诞行情，即交易清淡，方向不温不火。但周末不知道哪来的消息，惊爆美联储主席鲍威尔将在美东时间12月1日宣布辞职，这个消息虽然在传但无从核实，所以本周周一大家不妨多观察再做决定。毕竟美联储主席突然辞职比较反常，目前无法进行分析预期，那不如看两天再说。  一、降息下的美股指如果美联储主席突然辞职，那么新上任的美联储主席也是个倾向于特朗普降息需求的新主席，对于市场预期来说也就降息进程可能被加速，这无疑对股指有支撑作用，所以降息进程中总体是有利于美股指上涨。技术上，直播时已经强调过10月份和11月份的美股指（标普、纳指）所形成的低点连线，就是美股指的重要支撑线，不有效跌破则持股至圣诞行情结束，跌破就需要对冲或者减仓，其实时候暂时无需多余动作，静待新的变化出现。  二、注意金银比带来的交易机会上周白银续创新高，其原因在于白银的交易属性发生了些许的变化。以往白银工业属性远大于其金融属性，但由于美国可能加征贵金属关税的预期下（铜关税的预期延申至白银），使得白银出现了大量的溢价机会，有能力的贸易商甚至开始大量采购白银然后运至伦敦或美国交割以赚取价差，使得当前白银多出了金融属性，贸易商购买白银并非用于生产而是用于跨市场的套利交易中，原则上跨市场的利差越大，白银需求就会越大从而形成自我强化的逻辑。这种强化逻辑何时结束不得而知，发展过程中不能做空，因为容易发生逼仓行情导致账户出现巨额损失。最好的交易策略就是持有走势相关但

上周非农数据可谓万众瞩目，原因在于市场分歧严重，需要官方数据作出交易上的指引。而上周非农数据是美国政府停摆复工后的首份官方数据，尽管滞后2个月，但也聊胜于无，为市场后续走势定下基调。非农数据出来前，市场已经不再充分预期美联储会在12月份降息，降息概率已下降至50%以下，这也是上周美股指下跌的主要原因。而非农数据出来后，美联储各官员也密集发声，有鸽派也有鹰派的，也凸显12月美联储会议的分歧较为严重，鸽派讲话则降息概率提高，股指回升，鹰派讲话则可能暂停降息，股指调整，相信到12月议息会议前，这仍是贯穿市场波动的主线。 一、纳指幅度观察市场上目前冒出了大量对AI是否投资过热的讨论，这在科技发展过程中十分正常，所以科技类股票摆动一直都比较大。而当前AI的应用比起2000年时的科网股泡沫要好不少，所以要发展成类似2000年时那种巨额跌幅并不容易。而且最重要是当下的全球经济状况，最有潜力的就是AI的大规模应用，还真没有那个行业看着能比它有前景且容易铺开，所以资本抱团AI类股票实在是因为选择不多，所以从这个角度看，纳指只是波动大，真正转向还需其它条件配合。而本轮纳指已经调整至5月均线附近，本月内的调整可能需要休整。但并不代表就能继续上涨，下个月才是波动得关键，相信要等到美联储议息会议后才能更明确。如果下周纳指继续下探即跌破5月线，下个支撑位置就得去到20月均线（长期趋势线），即21000点附近，勿急于抄底。  二、金价今年高点确定？金价自23年10月上涨以来，一直都是沿着20周均线作为长期趋势线进行上涨，当金价回撤或盘整至20周均线附近时，就会迎来新一轮的上涨，而每轮上涨约20%至30%，今年9-10月份这波金价已经上涨33%，符合金价一贯的波动模式，故后续大概进行调整或宽幅震荡，若震荡，则震荡区间约10%，若继续调整将考验20周均线的支撑力度。而一旦金价盘

下周最重磅的事件就是美国政府停摆后的首份非农数据报告发布。这份9月非农数据原计划10月初发布，因美政府停摆推迟至北京时间11月20日晚21：30发布。这份报告目前无法被市场充分预期，毕竟停摆40天后的报告，谁都不清楚这个数据后续走向，以及这份报告对美联储的降息进程有多大的影响。目前，根据CME的fed watch tool 工具的概率数据显示，12月降息与不降息的概率已经下降至五五开，而美联储理事的公开表态中，也是分歧较大。如果12月美联储不降息的话，大大打破市场对美联储持续降息的预期，从而将此前的乐观预期扭转，造成较大的波动。因此下周行情波动无论上下都不会小。  一、美股指的避险策略虽然还不确定非农数据出来后对市场是利好还是利空，但是做好风险应对准备准没错。上周四晚上的直播，我给大伙科普了一个利用股指期货对冲风险的策略，其原理就是利用不同指数间的强弱关系进行损失补偿，毕竟风险发生时，美股四大指数均同时下跌，但总会有跌多涨少的指数，那么我们只需要做空该指数就能在下跌时保护自己的证券组合，上涨时损失又会相对小一些。回顾一下讲座视频：期货直播实录：美股目前适合考虑这样一个对冲策略美股四大指数分别是：纳指、标普、道指和罗素2000，这几个指数均有期货。直播时介绍说当纳指跌破25200时，就做空罗素2000股指期货进行对冲。结果直播过后，周四晚美股指应声大跌，虽然周五晚抄回来一点，但也足够令大家忧心忡忡。而进行了对冲操作后，可以短期内不用急于决策股票组合的增减，留有充足时间观察指

政府停摆这事，对于我们来说其实挺不可思议的，在国内生活基本不会有过政府停摆这种想法，更无法想象这对应的后果。而美国自从两党撕裂后，已经经历过好几次停摆，时长也越来越长。理论上说，政府停摆这事，时间短影响并不会太大，但只要时间越长，对政府雇员的影响就越大，美国人平均储蓄率较低，一两个月的停薪政府雇员可能会开始闹事，从而影响政府运作，届时对经济的影响就更不可控。上周的美股指调整与政府停摆关系密切，周五晚的大幅反弹就是市场预期能结束停摆而造成的，结果周末还是谈不拢，估计下周美股指还是够呛，大家还是注意风险为好。  一、美股指巧合的时间窗口10月份是美股指的时间窗口，容易发生调整或拐点。虽然在中美贸易谈判缓和的背景下，美股指跳空上涨，以为趋势延续。可上周调整后回头发现，股指的高点出现在10月底，这就不得不让我们需要警惕，一旦调整确认，恐怕将迎来几个月的调整时间。技术上，美股指周五晚收盘时刚好仍高于5周均线（20日线附近），所以但从上周走势，短线仍不确定美股指已进入调整时间，关键在于下周，若美股指在停摆谈判仍未谈拢的情况下，美股指若再次跌破上周五晚的低点，那么大伙注意避险，一些股指较高的科技股就得注意了，或许是这轮AI股的牛市的一个较大的调整，虽然AI的长期价值潜力非常大，但短期内预期较高，出现调整时幅度也不会小，注意各自账户风险。  二、期望贵金属继续下探，好抄反弹贵金属自上月调整后，价格不温不火，与此前预期的震荡市接近。金价目前调整幅度约10%，符合金价一般调整的特点，但由于金价今年涨幅较大，本次调整幅度可能会放大。所以如果想抄底黄金的朋友，不妨再等一等，在20周均线（3650）处寻找机会，此处是金价的长期趋势线，即便日后继续下跌，此处大概率会有较大的反弹，届时再观察金价走势情况再做下一步决定。如果已经在低价持有了黄金的朋友，可以不用理会这

Replying to @洞若乾坤:会的，美股要谨慎//@洞若乾坤:甘老师，下个星期可以安排一下讲解美股股指的要点和注意事项吗