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五晚美国股市发生调整，尽管股指调整十分正常，但盘中冒出的消息则耐人寻味。原本市场已经认为新任美联储主席将花落白宫首席经济顾问凯文·哈塞特的身上，但当地时间上周五，美国总统特朗普表示，他在物色鲍威尔继任者的过程中倾向于“两个凯文”（即凯文·沃什和凯文·哈塞特）。虽然哈塞特一直被视为美联储主席一职的领跑者，但特朗普表示，在周三与沃什在白宫会面45分钟后，沃什也跻身他的首选名单之列。这个消息传出导致美国股指发生了一定的调整，由此可见，沃什被市场视为相对鹰派的候选人，他的言论后续或许会被继续放大，大家需要密切关注。   美股指调整幅度会很深吗？尽管在美国预测市场Kalshi和Polymarket上，沃什被特朗普提名为美联储主席的概率分别上升了17和24个百分点，但其总概率仍低于哈塞特。主要原因在于特朗普希望诉求一位能听从“他”降息意见的美联储主席，而沃什在过往的言论中表明他在通胀问题上持有鹰派的态度，这也是市场最担忧的一点，也表现在股指的调整上。不过人选要到明年1月才最终确定，在没有实质证据之前，市场交易和波动也都相对清淡，因此并不认为股指有很大的调整幅度。不过从风险预警角度看，我们还是需要做好防范措施，当前纳指仍以20周均线作为多空分水岭，点位大概在24600附近，支撑力度强，则就看明年美联储新主席人选确定后的再确定新方向了。  白银注意调整风险白银在逼仓过程中，涨幅往往超乎预期，但反转时也会毫不留情。尽管上涨趋势未结束，但历史上白银在上涨过程中，极容易出现30%+的快速反转行情，而当下金银比价已然进入到较低的区间，金银比价的快速回归往往都是有白银下跌而引起的，所以投机白银的朋友注意控制交易节奏和仓位。仍想拼多头的朋友最好策略上使用买方期权进行交易，切记过分重仓交易。而黄金最近波动有所下降，持有多头随没有白银波幅大，但胜在安稳。若

北京时间12月11日凌晨，将是本年度美联储的收官会议，市场已经普遍预期会议上美联储将继续降息，甚至开始预期1月份也继续降息。而由于新任美联储主席人选市场已经有所预期，吸引了部分市场焦点，因此本次美联储会议的看点比以往要小，最大变数可能就是票委们的分歧情况。后续市场可能更多地会关注“影子“美联储主席的讲话内容来推测日后的降息路径，所以到主席换届前，市场对美联储会议可能均变得没那么敏感。  一、黄金等待更明确的降息路径尽管12月美联储降息预期充分，但金价仍未创出新高，显然金价希望等待一个更有力的宽松信号，如更快的降息或者重新QE等等。如果美联储会后讲话中，带有鹰派降息的倾向，那么不排除金价接利空调整，重回盘整区间中。所以本周黄金的交易策略，建议大家做小量双买期权，也即既买入看涨期权，也买入看跌期权，交易的其实是美联储会议是否出现超预期的利多或利空消息导致金价出现较大的波幅，交易时间约1-2周，只要大幅偏离当前金价约5%（200点）左右即有所盈利，执行价均可选择当前金价上下200点左右的期权。而1周半后无论策略是否获利，均考虑平仓了结，因为期权的买方若长期持有往往损耗较大，获利有限，切忌长持。 二、白银继续疯狂吗？金价不涨，白银涨都是贵金属投机行情的特征，上周帖子说过，目前白银的主要属性更多地体现在跨市场间的套利属性，看似很抢手，一旦利差缺失则价格很快就会回归平静，而回归平静需要一些政策性事件发生（如关税取消？白银抛储？），目前还不好说白银的投机行情就此结束，只是继续参与则会有较大的波动，策略上建议大家保守为好。不过鉴于白银市场的活跃，有个策略可以让大家参考一下，就是中国白银期货与COMEX的白银期货的跨市场套利交易，由于目前两个市场白银价差较大，有贸易商试图从中国运送白银到海外进行交割从而套利，使得两个市场间的白银价差有一定套利交易空间。当COME

下周进入12月份，在外盘交易中，12月份通常都比较清净，尤其是前11个月的已经具有足够波动的情况下，只要12月份没有突发消息，机构的交易员和基金经理通常都会谨慎交易，以免过度交易影响年终账面的收益情况。而今年自全球贸易关税消息影响以来，波动已足够大，加上美联储12月份降息也被市场预期，因此12月可能较11月份的波动小，甚至美股指可能提前进入圣诞行情，即交易清淡，方向不温不火。但周末不知道哪来的消息，惊爆美联储主席鲍威尔将在美东时间12月1日宣布辞职，这个消息虽然在传但无从核实，所以本周周一大家不妨多观察再做决定。毕竟美联储主席突然辞职比较反常，目前无法进行分析预期，那不如看两天再说。  一、降息下的美股指如果美联储主席突然辞职，那么新上任的美联储主席也是个倾向于特朗普降息需求的新主席，对于市场预期来说也就降息进程可能被加速，这无疑对股指有支撑作用，所以降息进程中总体是有利于美股指上涨。技术上，直播时已经强调过10月份和11月份的美股指（标普、纳指）所形成的低点连线，就是美股指的重要支撑线，不有效跌破则持股至圣诞行情结束，跌破就需要对冲或者减仓，其实时候暂时无需多余动作，静待新的变化出现。  二、注意金银比带来的交易机会上周白银续创新高，其原因在于白银的交易属性发生了些许的变化。以往白银工业属性远大于其金融属性，但由于美国可能加征贵金属关税的预期下（铜关税的预期延申至白银），使得白银出现了大量的溢价机会，有能力的贸易商甚至开始大量采购白银然后运至伦敦或美国交割以赚取价差，使得当前白银多出了金融属性，贸易商购买白银并非用于生产而是用于跨市场的套利交易中，原则上跨市场的利差越大，白银需求就会越大从而形成自我强化的逻辑。这种强化逻辑何时结束不得而知，发展过程中不能做空，因为容易发生逼仓行情导致账户出现巨额损失。最好的交易策略就是持有走势相关但

上周非农数据可谓万众瞩目，原因在于市场分歧严重，需要官方数据作出交易上的指引。而上周非农数据是美国政府停摆复工后的首份官方数据，尽管滞后2个月，但也聊胜于无，为市场后续走势定下基调。非农数据出来前，市场已经不再充分预期美联储会在12月份降息，降息概率已下降至50%以下，这也是上周美股指下跌的主要原因。而非农数据出来后，美联储各官员也密集发声，有鸽派也有鹰派的，也凸显12月美联储会议的分歧较为严重，鸽派讲话则降息概率提高，股指回升，鹰派讲话则可能暂停降息，股指调整，相信到12月议息会议前，这仍是贯穿市场波动的主线。 一、纳指幅度观察市场上目前冒出了大量对AI是否投资过热的讨论，这在科技发展过程中十分正常，所以科技类股票摆动一直都比较大。而当前AI的应用比起2000年时的科网股泡沫要好不少，所以要发展成类似2000年时那种巨额跌幅并不容易。而且最重要是当下的全球经济状况，最有潜力的就是AI的大规模应用，还真没有那个行业看着能比它有前景且容易铺开，所以资本抱团AI类股票实在是因为选择不多，所以从这个角度看，纳指只是波动大，真正转向还需其它条件配合。而本轮纳指已经调整至5月均线附近，本月内的调整可能需要休整。但并不代表就能继续上涨，下个月才是波动得关键，相信要等到美联储议息会议后才能更明确。如果下周纳指继续下探即跌破5月线，下个支撑位置就得去到20月均线（长期趋势线），即21000点附近，勿急于抄底。  二、金价今年高点确定？金价自23年10月上涨以来，一直都是沿着20周均线作为长期趋势线进行上涨，当金价回撤或盘整至20周均线附近时，就会迎来新一轮的上涨，而每轮上涨约20%至30%，今年9-10月份这波金价已经上涨33%，符合金价一贯的波动模式，故后续大概进行调整或宽幅震荡，若震荡，则震荡区间约10%，若继续调整将考验20周均线的支撑力度。而一旦金价盘

下周最重磅的事件就是美国政府停摆后的首份非农数据报告发布。这份9月非农数据原计划10月初发布，因美政府停摆推迟至北京时间11月20日晚21：30发布。这份报告目前无法被市场充分预期，毕竟停摆40天后的报告，谁都不清楚这个数据后续走向，以及这份报告对美联储的降息进程有多大的影响。目前，根据CME的fed watch tool 工具的概率数据显示，12月降息与不降息的概率已经下降至五五开，而美联储理事的公开表态中，也是分歧较大。如果12月美联储不降息的话，大大打破市场对美联储持续降息的预期，从而将此前的乐观预期扭转，造成较大的波动。因此下周行情波动无论上下都不会小。  一、美股指的避险策略虽然还不确定非农数据出来后对市场是利好还是利空，但是做好风险应对准备准没错。上周四晚上的直播，我给大伙科普了一个利用股指期货对冲风险的策略，其原理就是利用不同指数间的强弱关系进行损失补偿，毕竟风险发生时，美股四大指数均同时下跌，但总会有跌多涨少的指数，那么我们只需要做空该指数就能在下跌时保护自己的证券组合，上涨时损失又会相对小一些。回顾一下讲座视频：期货直播实录：美股目前适合考虑这样一个对冲策略美股四大指数分别是：纳指、标普、道指和罗素2000，这几个指数均有期货。直播时介绍说当纳指跌破25200时，就做空罗素2000股指期货进行对冲。结果直播过后，周四晚美股指应声大跌，虽然周五晚抄回来一点，但也足够令大家忧心忡忡。而进行了对冲操作后，可以短期内不用急于决策股票组合的增减，留有充足时间观察指

政府停摆这事，对于我们来说其实挺不可思议的，在国内生活基本不会有过政府停摆这种想法，更无法想象这对应的后果。而美国自从两党撕裂后，已经经历过好几次停摆，时长也越来越长。理论上说，政府停摆这事，时间短影响并不会太大，但只要时间越长，对政府雇员的影响就越大，美国人平均储蓄率较低，一两个月的停薪政府雇员可能会开始闹事，从而影响政府运作，届时对经济的影响就更不可控。上周的美股指调整与政府停摆关系密切，周五晚的大幅反弹就是市场预期能结束停摆而造成的，结果周末还是谈不拢，估计下周美股指还是够呛，大家还是注意风险为好。  一、美股指巧合的时间窗口10月份是美股指的时间窗口，容易发生调整或拐点。虽然在中美贸易谈判缓和的背景下，美股指跳空上涨，以为趋势延续。可上周调整后回头发现，股指的高点出现在10月底，这就不得不让我们需要警惕，一旦调整确认，恐怕将迎来几个月的调整时间。技术上，美股指周五晚收盘时刚好仍高于5周均线（20日线附近），所以但从上周走势，短线仍不确定美股指已进入调整时间，关键在于下周，若美股指在停摆谈判仍未谈拢的情况下，美股指若再次跌破上周五晚的低点，那么大伙注意避险，一些股指较高的科技股就得注意了，或许是这轮AI股的牛市的一个较大的调整，虽然AI的长期价值潜力非常大，但短期内预期较高，出现调整时幅度也不会小，注意各自账户风险。  二、期望贵金属继续下探，好抄反弹贵金属自上月调整后，价格不温不火，与此前预期的震荡市接近。金价目前调整幅度约10%，符合金价一般调整的特点，但由于金价今年涨幅较大，本次调整幅度可能会放大。所以如果想抄底黄金的朋友，不妨再等一等，在20周均线（3650）处寻找机会，此处是金价的长期趋势线，即便日后继续下跌，此处大概率会有较大的反弹，届时再观察金价走势情况再做下一步决定。如果已经在低价持有了黄金的朋友，可以不用理会这

Replying to @洞若乾坤:会的，美股要谨慎//@洞若乾坤:甘老师，下个星期可以安排一下讲解美股股指的要点和注意事项吗

随着韩国釜山中美元首会面结束，中美贸易战按下了暂停键，给世界经济吃下“定心丸”，24％“反制关税”暂停一年。当然这个暂停一年也是有考究的，一年后就是美国中期选举，特朗普所在的共和党还能不能拿到参众两院的控制权仍有很大变数，也直接影响咱们对美国贸易谈判的态度，时间上可谓进退皆可。结果来看，最少一年内市场对中美贸易摩擦的担忧可以大大放缓，除了对贵金属外，对其它资产来说都是比较利好的情况。 当然了，谈判之所以能够成功，双方也都做出了符合对方利益的让步，对于美国来说，他们急需中国购买美国农产品以维护共和党的票仓--农业州的利益，而中国自身也有大量的大豆缺口，重新购买美豆可谓帮了共和党的大忙。自消息公布前后，美豆价格已由底部上涨了10%，而且当下正是美豆的收获季节，中国采购也正好帮助美国农场主消耗库存，所以盘面上，美豆走势几乎没多少调整。  美豆还能继续上涨吗？虽然美豆价格离低点已上涨了10%，但幅度上来说并不多，毕竟美豆种植成本一直较高，目前价格也只是回归至成本价附近的位置，所以中国重新购买美豆这对于美豆来说是长期利好，只是当前美豆并非播种季节，且没有特殊天气因素，因此总体库存其实并没有下降，这也大大压缩了美豆短期后续的上涨幅度。技术上，美豆突破20月均线后，该均线就是未来豆价的强支撑价位，大概在1050美分附近，刚好也是美豆成本价区域。而由于没有天气因素，短期后续涨幅大概至1250美分左右（2024年的美豆库存成本），本轮持续时间大概3-4个月，当南美豆上市时，豆价极可能发生大幅回落，大家注意交易节奏即可，如果未来时间有重大天气因素影响产量，届时再调整幅度目标，总的来说，1250将是美豆重要的节点，目前仍有空间，大家不妨关注。 中美谈判缓和，继续警惕贵金属价格贵金属价格今年以来涨幅较快，主要是地缘政治以及美联储降息预期不断推动所造成，而目前

月底了，距离11月1日美国加征中国巨额关税的日期临近，所以美国更急切地想与中方进行贸易谈判，毕竟现阶段继续加税对美国的伤害大于利益，所以咱们的谈判更具有主动权，而本周开始咱们将陆陆续续听到中美双方相关的谈判信息与成果，尽管不期望会一次性谈妥，但最少应该会有所进展，这对世界贸易会有重新促进的作用。  中美谈判将推动大宗商品价格回暖此前关税政策对全球经贸情况扰动甚大，随着世界两大经济体之间的谈判有所进展，市场对关税的影响也逐步没那么情绪化。虽然关税问题一度引起通胀的担忧，但对于市场来说更害怕关税引起大规模的经济衰退，因此，尽管关税引起的通胀预期强烈，但均不敢反应在大宗商品身上，更多地反应在贵金属的价格上，从而不断推升贵金属的价格上行。而中美谈判后若经贸相对缓和且正常化，那么将大大降低了经济衰退的担忧，从而让市场重新关注利用大宗商品来对抗通胀，毕竟贵金属价格与4月份时已天差地别，抗通胀的性价比差别巨大，也是时候从贵金属中逐步关注其它大宗商品了。中美谈判的成果焦点之一，肯定非农产品贸易莫属。美国农场主苦于迟迟没有中国大买家进场购买，而谈判中，美国肯定需要优先照顾农场主的利益（不然中期选举就悬了），因此要看本次贸易谈判程度如何，可以看看中国后续买不买美豆，买多少美豆,只要中国重启美豆购买那就说明两国进入到贸易正常化的轨道上。上周美豆美豆粕的反弹已经反应了部分中美谈判向好的预期，下周消息一旦落实，那么美豆将突破近两年的20月均线的压制，告别空头市场，直到明年3-4月份迎来美豆价格的一个小高潮（需要叠加南美大豆种植是否遇到天气因素），总的来说美国农产品最坏时刻已过去，静待中国这个大买家来拯救。  另外原油价格也值得大家关注，尽管在OPEC+增产的效应影响下，油价一度下探至前低，但随后特朗普打算进一步制裁俄罗斯原油出口，导致油价大幅反弹，说明当前油价

Replying to @王满意:必须的，等着就是这个//@王满意:甘老师假如中国购买美国大豆，豆粕能不能迎来一波上涨？