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注：本文结合多家媒体新闻翻译编辑从今年3月起，美联储开启加息周期应对高通胀，截至9月已连续加息5次，累计加息300个基点。自6月起，美联储启动量化紧缩（QT），维持每月475亿美元的缩表规模，9月后加码至950亿美元。这是什么概念？就是美国从利率几乎为零，要加到比中国的利率更高，美联储要抽走过去3年投入的所有新增流动性。周掌柜咨询对于美联储加息一直非常关注，原因有三个：一是美联储加息势必带来美元走强，进而包括中国在内的新兴市场国家货币贬值，极有可能引发金融危机和崩盘；二是从美国和欧洲的西方阵营对抗俄罗斯的角度，很可能超越市场预期用加息的金融武器维护强势美元，进而重塑全球经济格局，这个决心可能比外界预期的大；三是我们认为中国对此的准备还不算充分，人民币国际化水平和中国经济目前的健康度尚不足以应对这样的外部剧烈紧缩政策。实际上，美联储加息的联动效应已经出现，9月底美元对人民币已经升值到7.2，美元指数最新价是114，刷新20年来新高，疫情初期只有90。对新兴市场冲击显而易见：国际金融协会（IIF）数据显示，7月，新兴市场已连续第5个月遭投资组合资本流出，创下2005年以来的净流出时间最长纪录。资本外流也加剧了新兴市场国家本币贬值。今年以来，包括欧元、英镑、日元、斯里兰卡卢比在内的多种货币对美元汇率触及数十年来低位。而且，美联储加息的步伐还没有停止，我们看看影响决策的重要美联储官员的最新言论：当地时间9月28日，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael W. Bostic）表示，支持在今年年底前进一步加息125个基点，以应对比他预期更糟糕的通胀。“迄今为止（抗通胀）缺乏进展的情况让我认为，美联储货币政策现在必须采取适度的限制性立场。” 博斯蒂克说，“我倾向于2022年年底加息至4.25%-4.50%区间。”博斯蒂克表示，预计美联储将在11月加息75个基点，然后在12月加息50

注：本文结合多家媒体新闻翻译编辑9月15日，位于卢森堡的欧盟普通法院判定谷歌滥用安卓手机生态系统的主导地位一案上诉败诉，这意味着谷歌终究无法逃避40亿欧元的天价罚款，而这也是欧盟竞争主管机构有史以来最大的罚款。该案始于2015年，原因是谷歌要求安卓手机和平板电脑的制造商安装谷歌的搜索应用程序和网络浏览器，以访问其Play应用程序商店和全套的应用程序。谷歌与移动设备制造商和移动网络运营商达成“收入分成协议”，前提是他们同意不预先安装竞争性搜索服务“以确保安卓设备上的流量流向谷歌搜索引擎”，欧委会竞争专员说。 谷歌的搜索引擎是为谷歌带来了绝大部分收入，欧委会发现以这种方式构建安卓系统是为了在互联网搜索从台式电脑转向移动设备期间确保这项业务持续给集团带来丰厚的利润。2005年谷歌收购了安卓系统，到2018年7月，全球超过80%的智能手机和平板电脑都在使用该系统额。欧委会对于谷歌的罚款也是在2018年开出的，金额也是“在适当考虑了需要对谷歌处以具有威慑作用的罚款”而设定的，同时裁决要求允许手机制造商和电信提供商在其设备上安装非谷歌应用程序。谷歌对最初的决定提出上诉，认为安卓系统带来了创新、更多选择和更低的价格，并且用户可以下载他们程序的替代品。而卢森堡的欧盟普通法院表示，它“在很大程度上证实了委员会的决定，即谷歌对安卓移动设备制造商和移动网络运营商实施非法限制，以巩固其搜索引擎的主导地位”。谷歌发言人表示：“我们对法院没有撤销这一决定感到失望。安卓为每个人创造了更多而不是更少的选择，并为欧洲和世界各地数以千计的成功企业提供支持。”该公司现在可以再次向欧洲法院上诉。然而，在谷歌决定下一步行动之前，需要一些时间来审查其立场。这场胜利也让欧盟监管机构松了一口气，他们最近在针对英特尔和高通的反垄断调查中败诉。欧洲议会德国议员马尔库斯·费伯表示：“今天的裁决是数字领域公平竞争的明确

本文首发英国《金融时报》中文网 五星出东方，往往意味着大时代的到来。大争之世，烽烟四起，顺势则昌，逆势则亡，文弱或野蛮都可能成为时代的尘埃。 中国手机品牌的“五星”显然指的是OPPO、vivo、华为、荣耀、小米，这五大智能手机竞争胜出者，他们一直是行业的骄傲，无论从体量规模、技术积累、管理水平、全球化能力来说，五大巨头都当之无愧的代表中国制造最高水平。 然而，在2022年三季度的新冠疫情当下，经济下滑带来的全行业挑战前所未有，五大巨头能携手过关吗？还是会出现惨烈的淘汰赛？这是多方关注的焦点。巨头竞争的背后，代理商是一个重要的风向标，他们往往见证了行业此消彼长的竞争格局。“现在手机品牌老板听到的都是好消息，实际上我们代理商都是水深火热，巨额亏损”，一位北方代理商这样吐槽，他认为智能手机行业真实情况要比外界感知的严峻得多。据他披露：其运营的几十家手机专卖店都运营着某国产品牌，面对疫情和价格战，自己几乎走到了崩溃的边缘。然而最让他挠头的另有其事，“每次和客户大领导开会，底下人都提前和我们对口型，什么该说什么不该说，上面根本听不到真正的问题。”换句话说，激烈内卷竞争的背后，唯上不唯实的作风再次泛起，这似乎也意味着这次的挑战更严峻、隐藏更深。 另一位访谈的四川代理商同样愁眉莫展。他反馈直观数据包括：2022年他代理的手机品牌利润下滑三分之二，销售额下滑一半，毛利率下滑20-30%，投资手机代理的利润甚至还不如银行理财。“滚动发展到现在，库存就有近1个亿，利润不但没拿走，反而被强势品牌厂商捆绑到喘不过气来”，用这位经销商的话就是“车头变车尾”，手机代理从一个炙手可热的生意变成烫手山芋。这个真情实感的反馈确实也说明了行业的神经在极度紧张紧绷状态。 本文，基于周掌柜咨询团队为期两个月线下渠道的实地调研，通过和20多位代理商和业内人士的第一手访谈，以及结合知名数据公司Sandalwood（紫

最近，Meta首席执行官马克·扎克伯格将短期内的未来都押在短视频应用Instagram Reels上了，在他看来其短视频功能是Meta面对TikTok以及整个市场最好的回应。 要知道过去的一年对于Meta来说是非常艰难的一年：首先，苹果公司对于iPhone操作系统所做的改变严重削弱了Meta提供个性化广告的能力；其次，Tiktok对于青少年的吸引能力已经远超过Meta，让平台流量急剧下滑。 根据7月的数据，Meta的收入首次出现下滑，公司市值也从最高点下跌了6200亿美元。在这样的大背景下，加速在段视频平台方向的加速推进已经迫在眉睫。然而，要想真正在段视频市场上争得一个席位，Meta还有很多工作要做，根据Meta内部2022年8月发布的调研文件《Creators x Reels State of the Union 2022》：Instagram用户每天累计花费1760万小时观看Reels，仍然不到 TikTok 用户每天在该平台上花费的 1.978 亿小时的十分之一。 对于Reels而言，参与度是最大的挑战，大多数的Reels用户没有参与度。核心原因之一是Instagram一直在努力招募人员来制作内容，而不是鼓励创作者创作。要知道美国大约有 1100 万创作者在Instagram Reels的平台上，但每个月只有大约230万也就是20.7%的创作者在该平台上发作品。如何鼓励创作者进行长期定期的创作已经成为了Reels最大的挑战，而这一点Tiktok想的很清楚，就是人海战术鼓励创作，并从作品中让用户筛选高价值内容启动大面积传播。 根据这份Meta的内部文件数据，近三分之一的Reels视频都是从在其他平台（通常是 Tik-Tok）上创建的，之后再上传到Reels，并非专门为Reels而制作的。对于Reels用户来说，如果他们经常看到从其他平台回收的视频，那么打开Reels的意

PART 01奥乐齐在中国的冒险攻势：计划开设数百家新店图片来源：supermarkt inside上海前几个月的封锁结束后，德国连锁超市奥乐齐Aldi正在加紧扩张，并将目光投向了中国其他城市。今年春天，上海的封锁对奥乐齐来说也是一个很大的负担。这个国际大都市的26家奥乐齐商店不得不持续关闭。奥乐齐的员工组织了集体送货，为整个社区提供食物。开设新商店的计划停滞不前，所有建筑工程不得不停止。但现在扩张正在全力推进，奥乐齐公司正计划在中国开设数百家新店。”奥乐齐中国区负责人Roman Rasinger表示：“中国现在和将来都是所有领域中最有趣的市场之一。因为中产阶级正在迅速增长，食品市场有巨大的潜力。”诚然，中国市场已经无情地粉碎了德国重量级企业在中国获得立足点的几次尝试。但是，如果奥乐齐成功，该公司可以在这里为其未来的德国业务学到大量的东西。到目前为止，奥乐齐公司只在上海出现。三年前，奥乐齐在这里开设了第一批自己的商店。现在，该超市已经在上海这个新市场上获得了很多经验，可以加速进一步扩张。Roman Rasinger认为，拥有2500万居民的上海，以及拥有1亿多居民的长三角，是奥乐齐“目前的重点”。仅就上海而言，奥乐齐认为有可能“开出三位数的店”。北奥乐齐Aldi Nord前高级经理Marc Houppermans也认同这一评估。如今，他作为折扣零售咨询公司的执行合伙人为零售商提供咨询，其中包括在亚洲建立折扣机构。他表示：“中国的潜力非常大，仅在大上海地区，奥乐齐就可能有500至600家商店。”Roman Rasinger强调：“但奥乐齐的计划已经超出了这个范围。在长三角，杭州和南京等众多其他大城市也在向我们招手。我们目前正在评估下一步要去哪个城市。"他预测，奥乐齐在填补“供应地图上的白点”方面有很大潜力。PART 02在中国为德国市场进行学习图片来源：spiegel中国是南

每当说起亚马逊的发展，“飞轮效应（Flywheel Effect）”都是一个必定被谈及的话题，这个来自于管理专家吉姆·柯林斯（Jim Colins）《从优秀到卓越（Good to Great）》一书的概念在诸多科技巨头的发展中都起到了至关重要的作用。按照《从优秀到卓越》的说法，无论最终的结果有多么伟大，从优秀到卓越的转变从来都不是一蹴而就的，绝不是做对了某个奇迹事件最终就产生了指标，一定是不断推动一个沉重的巨轮，一圈圈旋转，最终终于产生突破，自己开始转起来。1亚马逊飞轮第一环：运营1995年，亚马逊成立，最初不过是一个自营的、主要卖书的电商而已，并于1997年在NASDAQ上市，当时市值不过4.38亿美元。1998年、1999年，亚马逊开始延伸进入更多品类，例如CD、玩具、电子产品等。此时，值得关注的是贝索斯每年的《致股东一封信》。1997年，贝索斯强调的是“长期（Long-term）”，所有的客户增长、销售增长、品牌发展都是为了长期，全文核心只有两点，“一切都是关于长期（It's All About the Long Term）”和“醉心于消费者（Obsess Over Customers）”，同时还提到了一个词，“基础设施（Infrastructure）”，这在后来也成为了亚马逊进行各类投资的领域。1998年，贝索斯强调的是“要对你的消费者保持恐惧”，他写道，“我一直在提醒我的员工要感到害怕，每天起床时都要感到害怕。不是怕竞争，而是怕我们的消费者——消费者们定义了我们的业务，他们是和我们有关系的、他们是我们有所亏欠的。我们认为，消费者对我们是忠诚的——直到其他什么人为这群消费者提供了更好的服务”。1999年，贝索斯表示要从基础设施的角度来提升，他开始意识到，技术领域最大的机会一定是平台驱动的，当你的一切建设于一个正在快速发展、快速现代化的基础设施时，你的红利不仅仅来自于

系列目录【地利篇 – 斯坦福工业园】电子产业集聚的起源【人和篇 – 肖克利】诺奖得主大败局【产业篇 – 仙童半导体】巨鲸落而英特尔、AMD生【天时篇 – 两次“电子热”】当美国市场第一次为电子而沸腾【别传 – 加州往事】加州的早期历史与地理环境作者丨凡卓投研智能团队 半导体组、宏观组俄乌冲突中有人问过，为何另一个超级大国苏联，没有留下知名的电子公司？实际上不仅苏联，其他地方也是类似：美国曾有过德州和波士顿Route 128产业圈；日本曾有过围绕NEC公司的产业集群；英国曾有STC、GEC等巨头。然而今天，留下的只有硅谷。所以，为什么是硅谷？中国的“硅谷”在哪？我们中国的创业者和投资者，如何把社会资源投入到产业中，塑造产业集群，获得超额回报？这些问题是凡卓资本所关注的。抽丝剥茧，追根溯源，我们用四段历史来说明，硅谷早期是如何集聚起来的。本篇是系列文章的第一篇：斯坦福工业园。直到今天，斯坦福工业园也是硅谷最重要的基础设施之一。我们相信，它的历程说明了，为什么在加州旧金山湾区能够产生硅谷需要的产、学、研、投——以及我们中国的产业集聚可能需要什么。以下，enjoy硅谷起源于何时？这里通常有两个说法。一个说法是惠普公司的诞生，一个说法是斯坦福工业园的建立。这两件事其实是同一件事。惠普公司成立于1939年，它的两个创始人是斯坦福大学的学生，他们两位的导师就是后世被成为“硅谷之父”的弗雷德里克·特曼（Frederick Terman），惠普早期也收到了特曼的投资与指导。特曼是斯坦福大学的副校长和工程学院院长，也是斯坦福工业园的建立者。在1951年斯坦福工业园成立的时候，惠普也是第一批入驻的企业。所以，要想理解硅谷，我们需要先理解斯坦福工业园。斯坦福大学今天世界闻名，它建立于1885年，1891年首次招生——但直到二战时，它还远没有承载科技产业集聚的能力，甚至算不上是一家一流大学

导读：基于对元宇宙的多维度分析，这里不妨对这个概念（或者叫理念）做一个明确的定义。作者：周掌柜来源：大数据DT（ID：hzdashuju）01 元宇宙的定义 元宇宙是新型的“虚拟+现实”融合形态，也是互联网的终极形态，具备多重无限特征。元宇宙通过新型内容生产方式解决互联网面临的问题，同时通过3D交互带来全新的用户体验，鼓励用户创造知识，驱动AI高效进化，孕育机器人生命体，最终推动硅基文明和碳基文明融合进化。我们在宏观叙事中将元宇宙表达为一种“理念”，在产业叙事中将元宇宙表达为一个科技“生态”，在企业微观叙事中将元宇宙表达为一种创新“商业模式战略”。中小企业将元宇宙看作一个“新机会”。 那么基于以上概念，我们不难理解VR、AR、MR、XR和社交网络公司为什么成为元宇宙投资的热点。因为它们构建的就是新型的虚拟世界表达系统，或者说是自身元宇宙战略的入口。从内部生态的逻辑上看，大型游戏更接近于元宇宙的形态，只不过也需要类似VR这种表达方式升级其内部的3D仿真能力。腾讯的“全真互联网”应该首先就是从游戏角度思考的。区块链公司和NFT发行公司在前沿创新中虽然还没有太强的技术能力构建超大型游戏架构或者硬件系统，但由于其理念和元宇宙接近，自然也更乐于从元宇宙角度阐述创新。消费电子和VR/AR设备厂商下一步大概率会快速跟进，努力追求自身的元宇宙入口。可见，元宇宙将是一个对多个产业产生巨大推动作用的长期趋势。02 元宇宙的“七大无限特征”从产业视角看，我们通过哪些标准来判断一个元宇宙商业模式是否真正创造了元宇宙呢？图1-1展示了元宇宙的“七大无限特征”。这七大无限特征支撑着元宇宙的“无限创造”，也是无限创造的根本保障。▲图1-1 元宇宙的“七大无限特征”1. 无限接近仿真，即社交即时化从这个特征看，元宇宙中的交互长期趋势应该和现实交互没有本质差别。2. 无限接近平台无障碍，即平台无障碍参与元宇

注：周掌柜订阅号读者你们好，为了保持订阅号自主选题的社会价值并维持读者纽带，请同时关注周掌柜读者微信号zhouzhanggui000，增加一个联系管道以备不时之需。新眸年轻组作品作者｜刘思璇编辑｜桑明强上帝把苹果给了三个人，夏娃、牛顿和乔布斯。伊甸园太神秘，万有引力太抽象，唯独乔布斯，距离大众的感知最近，桑田沧海，曾经那个偏执到刻薄的天才已经离开了十年，在刚刚过去的苹果春季发布会上，人们仍在消化他所带来的改变，平凡的事物会褪色，在这个造神不断的时代，回头看乔布斯仍旧闪光。从不擅长课业的加州男孩，到苹果公司创始人，一度引领手机和PC行业，七次登上《时代杂志》封面，乔布斯是极客们的共同信仰。和多数人一样，乔布斯的一生，经历过赏识、追随，也遭遇过背叛和抛弃，始终不变的，是他对自我的坚持。很少有人不认识他，也很少有人能够读懂他。无论是果决、智慧、创造，还是自私、狂妄、冷漠，形容他的词汇比较多，两极分化明显，喜欢他的人很喜欢，不喜欢他的人十分讨厌。天才在左，疯子在右，乔布斯时徘徊在路口的交汇处，一念神魔。在创新匮乏的年代，就连创新本身也变得乏善可陈。创业历程、人际关系、生活态度，乔布斯的身上有很多东西值得年轻人反复阅读。01艺术品世界上的事情大体分为两类，一类能够拿百分比衡量进度，另一类只由阈值决定成败。但在乔布斯眼中，世间万物，皆为后者：没做成，就是纯粹的“垃圾”；做成了，就是天才。当初年少轻狂，乔布斯被苹果高层踢出他一手带起的Lisa团队。怀着近乎报复的心态，他从前项目负责人拉斯金手中抢过了不被看好Mac。在原有设想中，为了补足Lisa放弃的低端市场，Mac将搭配成本更低、性能较差的微处理器摩托罗拉6809，将成品价格控制在1000美元以下。乔布斯当然不会同意在性能上做出牺牲。早在设计Apple Ⅱ的时候，乔布斯就向团队明确传达过设计原则：极致和简约。“至繁归于至简”，绝不是在产

导读：元宇宙产业进化趋势是很多人关心的，本文由大数据DT公众号精选自畅销书《元宇宙大爆炸》核心内容，通过产业大逻辑研究做一个趋势性的大胆预判。作者：周掌柜来源：大数据DT（ID：hzdashuju）注：周掌柜订阅号读者你们好，为了保持订阅号自主选题的社会价值并维持读者纽带，请同时关注周掌柜读者微信号zhouzhanggui000，增加一个联系管道以备不时之需。总体上看，我们可以把元宇宙产业应用分为三种情况。这三种情况是产业分析和预判的简单逻辑。 第一种，独立构建系统元宇宙商业模式的公司，Meta、腾讯、Roblox这种都属于超大型元宇宙实践。 第二种，在设备端、应用端或者经济系统方面小切口推动元宇宙创业的厂家，这种情况和上述超大型元宇宙实践的指向基本一致。 第三种，元宇宙内容构建，包括类似App的智能应用、内容建造和内容创造。 从产业的热度和发展上看，进化必然随着产业进步展开，涉及先有鸡还是先有蛋的问题，也涉及增量和盘活存量的逻辑，同时量变和质变的关系也不容忽视。以下三个阶段的发展就是基于以上三种情况预测出来的。01 未来3年看“设备+数字人”未来3年，元宇宙设备（VR、AR、MR、XR）销量大爆发没有悬念，因为这是增量用户的入口。在这个阶段，元宇宙理念的落地应用毫无悬念是VR和AR的应用，这两块已经有10多年的产业积累，产品体验更加成熟，技术上光学进步基本解决了眩晕感等问题。而且内容在多年积累之后更加丰富，在之前相对VR短片的基础上，带有明显元宇宙色彩的大型游戏等产品引爆市场的概率非常大。Meta眼镜销量超过1000万台就是一个标志性事件，不仅说明VR的用户体验获得了广泛认可，也说明VR必然驱动产业链的快速发展。传统消费电子巨头的进入无疑会放大这个热点，实际上三星这样的消费电子巨头早已经有了一系列成熟的VR眼镜产品，终端大规模销售也箭在弦上。苹果公司计划在2022年发布V