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继 312、519 之后，币圈又多了一个暴跌纪念日——10 月 11 日。但在 10 月 11 日，当关税冲击引发抛售时，USDe 出现明显脱锚，短时间内一度跌破 0.66 美元，成为这场暴跌的标志性事件。总体来看，10·11 暴跌并不是单一原因，而是三股力量的合谋：宏观黑天鹅的政策冲击，杠杆繁荣下的结构脆弱，以及做市商流动性保护的崩溃。

各位小虎们国庆过得还好吗？[你懂的]🥰🥰本期访谈，我们走进来自云南昆明的虎友——@取经。他白天是餐饮夜市从业者，夜晚却是专注于美股、港股与期权交易的老虎“十年粉”。从最初的“割肉小白”到如今紧跟AI浪潮、年内收益持续增长，老杨用近十年的时间，走出了一条属于普通投资者的稳健成长路。他信奉“少盯盘、少操作＝多赚钱”，坚信耐心与学习才是市场中最宝贵的财富。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]一、从夜市到股市——十年老虎用户的投资修行Q：能否简单介绍一下您的背景和投资经历？A（取经）： 我是来自云南昆明的餐饮夜市从业者，大家都叫我“老杨”。2016 年 6 月通过同花顺的老虎推广进入美股，当时资金量不大，对好公司也不了解，经常买了拿不住、割肉离场。直到 2019 年以后，我才慢慢意识到：投资得靠优质公司、靠趋势，而不是靠运气。2021 年市场波动大，我账户也缩水过，但那次让我彻底学会了“耐心”。2021 年还参加过老虎七周年庆活动，看到很多高手，收获很大。2025 年 5 月，我又带着新的信心和积累回来了。二、从乱买乱卖到“围绕趋势”——老杨的策略之道Q：您是如何制定投资策略的？偏向于长线还是短线？A： 如果市场有大趋势，我就顺势操作；没有大趋势，就围绕着大科技和 AI 人工智能方向配置。正股大约占 90% 仓位，期权占 5～10%。正股我一般中长线持有，不轻易动。早些年我犯的最大错误就是频繁进出，导致赚得少。期权主要分三类：两三个月期限的中期为主；少量末日期权；还有一些半年到一年的远期单。我会在买入时就规划好卖出价，提前挂单止盈止损。三、心态与认知——“别人恐慌我贪婪”的实战体验Q：投资中遇到的最大挑战是什么？您如何

　　Sam Altman 和OpenAI首席科学家Ilya Sutskever长期以来的矛盾或许成了董事会内斗的导火索。他表示，他与Sam Altman对董事会今天的所作所为感到震惊和悲伤。　　Sam Altman也被罢免后首度发声，称：如果我向公司“开火”，OpenAI董事会将向我索赔。　　而就在Sam Altman被解雇、Greg Brockman突然辞职之际，OpenAI的三名高级研究人员在当地时间周五晚间辞职。　　目前大众认为，对于Sam Altman被开这件事情上，最有可能的解释或许因为OpenAI“奇葩”的董事会架构造成的内斗。

（来自微信公众号：新全球资产配置）文 | 徐杨 编辑 | 梵梵字数 | 约8000 需时 | 15分钟过去半年多时间里，中国A股市场出现明显的两极分化：龙头公司与非龙头公司的分化，机构投资者与中小投资者业绩的分化，机构抱团并战胜非专业投资者的趋势相当明显。而大洋彼岸的美国，散户与华尔街机构之间正在上演精彩的“逼空大战”，出人意料的是，在局部战场上，散户取得了决定性的胜利。游戏驿站（Gamestop），香橼（Citron），罗宾汉（Robinhood）成为热搜。逼空大战因何而起，向何处去？对投资者有何启示与警示？拜登上台有何新政？对中美关系和资本市场有何影响？美国投资者如何看待疫情和疫苗前景？全球大类资产如何配置？带着这些问题，在本周二中信建投的路演会议上，我提出了一些的观察和思考。黄文涛博士，中信建投证券研究发展部联席负责人、宏观固收首席分析师，为本次会议的主持人。以下是访谈文字稿，分享给大家。01 游戏驿站的疯狂黄文涛：首先请简单回顾一下此次对于游戏驿站（Gamestop）的争夺，散户抱团战胜机构的来龙去脉？这个事件将向何处发展？$游戏驿站(GME)$ 徐杨：在资本市场上，本次事件是一部非常精彩的开年大片，展现了散户的力量。游戏驿站是一家美国线下游戏商店，经营线下游戏机和游戏销售业务，类似于中国十几年前在科技园销售“金庸群侠传”游戏的连锁商店。随着近年互联网的发展，很多游戏转移至线上进行销售，对实体店造成非常大的冲击，游戏驿站的商业模式没有进行任何更新，基本面持续恶化，美国很多对冲基金纷纷做空游戏驿站，游戏驿站股价一直受压处于低位。对游戏驿站的做空头寸最高达到136%，是正股数

作 者 | 路有所思 来 源 | 三思期权 导读 蚂蚁生吞大象，散户逆袭大咖？成千上万的葱绿“韭菜”，一顿乱拳猛如虎，居然干掉了规模百亿的对冲基金，这可能是华尔街近些年最离奇的资本故事！ 昨日我们发布《一群“乌合之众”，如何用期权拉爆百亿基金！》后，受到大家的关注和好评，今天继续为大家奉上最新的事态进展！ 正文 昨夜GME的多空争夺进入了白热化。股价盘后从147离谱的跳涨到215，谁知道今天更是被被拉到375。短短三天之内这个本已经处于高位的股票又被拉升了三倍。 周二GME股票的交易量达到200亿美金，小小的一个线下游戏股交易额竟然超过了苹果特斯拉！为什么今天涨幅这么高，交易量这么大？今天谁又赚钱了？谁又爆仓了？ 多头增援 从昨天截稿之后，让市场意想不到的是多头竟然出现了重量级的支援。Chamath Palihapitiya 在推特上宣布买入5万张行权价为$115的2月看涨合约之后，燃爆了原本已经非常亢奋的WSB。 这位Chamath是一位斯里兰卡裔的美籍投资人，作为脸书的早期员工，2021年离开时已经完成了人生小目标。随后建立了自己的风投公司，做的也是风生水起，连中几个独角兽！ 除此之外，他2012年就买3百万美金的比特币，随后也重仓买入特斯拉，并在CNBC上公开怼当时就在做空的Jim Chanos(这位对冲基金Kynikos的创始人，在做空特斯拉5年后，平了股票空头，惨败收场，目前只买看跌期权，谨慎做空)。可见他对比特币空头，股票空头早就有了深深的偏见。他重度参与多个SPAC（Special Purpose Acquisation Company 特殊目的收购公司）也是饱受争议。 多了个有资历，有声望，有米的眼光独到的成功投资人的加入，散户自然又疯狂了！ 他买入的时候市场上期权平均也就在40-45美金。截止周三晚，这

扯个犊子 017What’s up everybody！这篇文章我已经不知道如何开篇了，因为最近已经有太多太多的文章和新闻在报道这件事– 美股的上市公司游戏驿站（美股代码：GME）俨然成为了散户与机构之间的刺激战场。这篇扯犊子将快速过一遍事情的起因和经过，并简要解释一下其中涉及到的一些原理，最后给出几点建议（或者说是劝告）。宣战剧情的导火索是华尔街的知名做空机构香橼的创始人Andrew Left公开发布视频表示要做空GME，认为公司单单依靠线下售卖游戏碟片和游戏机的商业模式已经难以为继，连年下滑的收入和巨额的亏损已经让公司的价值变得屈指可数，股价还有超过50%的下跌空间。随后，在美国第五大社交流量平台Reddit的一个名为Wall Street Bets（华尔街赌注，以下简称WSB）的社区中，一个用户发表了一篇“白皮书”，大意为散户长久以来被华尔街的一帮机构玩弄和戏耍。如今，正是散户要团结起来抗击这些邪恶势力的时候了！“白皮书”发出之后一呼百应，随着参与讨论的人越来越多，散户们长久以来对于机构（尤其是做空机构）的积怨终于爆发，一场世纪大战拉开序幕。多空博弈，紧张刺激1月22日美股开盘，GME的股价在2小时内涨超10%，在4小时后涨超70%，从40多块跃升至70多块。随后香橼创始人Andrew Left哭得像个200斤的胖子，发布公告称：散户们TMD不讲武德，你们玩吧，我不说话了。按理说，事情到这里其实就应该收场了，但怎料这一届的韭菜无比疯狂，反割了香橼的韭菜之后，更扬言要手撕GME里所有空头机构。Reddit社区里的各种赚了几十万，几百万甚至几千万的晒单更是让散户心中的火焰直接烧到了火星。1月25日，周一。美股开盘之后数以千万记的散户继续涌入到GME的买买买大队之中，仅仅过了1个多小时，股价被疯狂拉高，涨幅一度高达140%，股价达到了159美元。此时，华尔街对冲基金Melv

最佳几个交易日大家可能都有个感觉，除了几个大型科技龙头在上涨，其它股票很多都在下跌，大家手上的票都没怎么涨。 而另外一方面， 另外一些热门股却遭到爆炒， 比如$游戏驿站(GME)$ 三个交易日上涨4倍， 散户多头们更是扬言要把Citadel, Melvin等对冲基金空头轧空，这样的行为更是受到硅谷大佬们的欢喜鼓舞，连SPAC 大佬Chamath 也加入到这场轧空头的赌局中， 除了GME最近遭到爆炒外，还有要开发自动驾驶汽车系统的$黑莓(BB)$ ， 美国家具零售商$3B家居(BBBY)$ ， 以及AMC 院线，都被炒了起来，我知道有很多先知先觉的交易者第一时间上了车，如果你心态好， 在持仓股票还没启动的时候， 小仓位参与投机，未尝不可。 GME 日线图投机的真谛是风险和收益不对等， 也就是潜在回报要远远大于风险， 那才值得投机。 之前在提到炒作SPAC的逻辑时， 在当日CCIV股价18-19元的时候，是比较好的买入机会， 因为如果合并lucid motors的消息被证实， 股价翻1-2倍起， 但是如果合并失败股价最多回到10元。所以投机其它热门股的逻辑也一样，要选择潜在收益足够大的机会。今天教大家一个方法第一时间参与到热门投机股中去， 让全世界后来的散户们去抬轿。首先打开网站：https://finviz.com/， 点击screener转到选股界面， 在relative volumn 这个选项内选择over

【必看！CNBC专访华尔街带头大哥 Chamath中字完整视频：WSB课代表舌战华尔街名嘴！】Wallstreetbets论坛网红，亿万富翁投资者Chamath Palihapitiya周三接受了CNBC采访，本来以为是个对散户的道德拷问，最后却变成了对建制派的灵魂追问！ 他在节目中表示已经清掉了自己在GME中的仓位，精彩要点如下：1，GME股价暴涨的原因是这只股票被机构做空了140%，凭什么可以多40%？要不是华尔街机构天天利用散户不能用的工具，怎么可能多40%而被散户抓到空子？ 2，论坛上的研究水平，很多都和对冲基金的研究水平相当，凭什么散户不能根据这些研究来买卖？ 3，华尔街上的量化基金（指明文艺复兴），根本就不看基本面来买卖，凭什么他们不看基本面就可以不受到指责，而散户不看基本面就要被指责？ 4，从特斯拉股价的历史来看，所有的对冲基金都错，所有的散户都对，凭什么对冲基金就一定要比散户对？ 5，对冲基金只开放给大户投资而不开放给散户，现在散户赚钱了就不满了要限制散户，凭什么？ Chamath也说得很清楚，市场中性原则（market neutral）基金靠着$10亿的本金，就能得到券商$100亿的杠杆，这些都是散户没有的优势。华尔街就靠着秘密，靠着好的晚餐，靠着相互之间勾肩搭背，来垄断投资市场。而论坛的讨论很透明，这些都是华尔街应该学习的东西。不剧透了，大家自己看吧。 对话很精彩，中间Palihapitiya的观点把主持人问到闭麦三秒，我还以为网卡了[吃瓜] 个人认为是历史留名的经典采访，安利大家一定要看！[哟哟]$游戏驿站(GME)$ $AMC院线(AMC)$