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2021-04-03
打错字啦 不是华为 是华虹
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2020-12-05
$中国核电(601985)$
中国! 可控核聚变发点!
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大宝_b_
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2020-03-18
我想说美联储再借债不怕美国忽然失去every thing吗?!
危机来了该怎么办?经历过2008年的老司机告诉你
应对流动性风险选择和央行站一起;应对衰退风险选择和财政部站一起。
危机来了该怎么办?经历过2008年的老司机告诉你
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2020-03-18
不看好iPhone 看好华为 但是为什么华为不上市?!
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大宝_b_
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2020-03-18
反正与我无关。 d[开心]
李迅雷:美欧已在金融危机边缘,中国要防房价暴跌
随着新冠肺炎疫情海外扩散,全球金融市场大幅震荡,投资者对发生新一轮全球金融危机的担忧不断上升。美联储罕见地在半个月的时间里两次大举降息,在此背景下,有关中国宏观政策应如何发力的声音渐大渐杂。 针对近期
李迅雷:美欧已在金融危机边缘,中国要防房价暴跌
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大宝_b_
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2020-03-17
额我好惨 还没满十八岁 不能抄底!
波音盘中暴跌22%,创2013年以来新低
美股航空股暴跌。
波音盘中暴跌22%,创2013年以来新低
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大宝_b_
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2020-03-10
$Enable Midstream Partners LP Common Units representing limited(ENBL)$
我错过了一个亿
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2020-03-10
狠啊 破产了 死在黎明前的黑暗
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大宝_b_
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2020-02-26
$兄弟科技(002562)$
希望升 哈哈哈有意思嘛!
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src=\"https://static.tigerbbs.com/c887dc6fcc8f1328954e5c03a66342d9\" /></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68b60d791f90b43961e310408f88fecc\" /></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/287eda7f998901950309a33b5f44ea83\" /></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1dcfebdfa99ceeed9d5b361128faf8e8\" /></p><p>一个2008年经历过来的老兵能够分享的就是,我认为目前不会任其恶行发展失控的可能,也不会像当年那样有点犹豫不决,现在的FED在这两个方面都有着2008年的经验,也有着运用娴熟的各种工具,资产负债表可以随时的向你敞开,我们需要等待的只是时间点,也就是什么时候他看到并且意识到问题的严重,并且开始立刻做出干预的决定。</p><p>左侧提前发现问题,埋伏进去,守到波动率的崛起,风险的释放,这是电影《大空头》里面三位主人公的做法,当然关于如何全身而退这件事,电影中Mark的做法是最津津乐道的,其实也是大Boss们当年的做法,当风险已经开始的时候,他们在盯着的是央行政府们的行动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b9f3a5b6edd33f27a0864bf3f3b7bde\" /></p><p>图:2008年美国财政部和美联储的救助 数据:Extra3000</p><p>在2008年底流动性风险蔓延席卷着整个华尔街的时候,当Mark的对冲基金赚的盆满钵满的时候,他却在天台上喝着咖啡,紧紧的盯着对面的白宫(场景设定)在做出下一步如何决策的时候,Mark有了这么一段内容:「保尔森和伯南克刚刚离开了白宫,政府会有救市措施的,全卖了吧」,在看到财政部,美联储,白宫完成沟通之后,他选择落袋为安。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4949f2cded85bfd524501b2fd2bf6e63\" /></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4f34cd528e2db7d5ddf2e5e0590b316\" /></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ad2eefc30b60c7cb02b0ef2a2e568d6\" /></p><p>放到目前我们面临的情况,你需要分清楚我们究竟是面临着金融危机还是面临着经济危机,因为从交易层面这是包含着两个交易:一个是交易流动危机反馈(波动率),一个是交易经济危机(长期衰退)。</p><p>疫情的触发对于经济长期衰退的影响,金融市场波动率开始上升(VIX近端从15-30),直到此时即便美股下跌,但仍然是一个正常的经济恶化导致的市场修正的过程,美联储常规紧急降息操作应对。</p><p>在这之后也就是过去上周五个交易日里面发生的事情:从疫情+油价,长期衰退和通缩预期推动长期债券下行,长期债券引发配置问题,进而导致股债双杀的局面,引发了流动性的收紧。</p><p>这五天市场的波动率明显的开始异常,也就是很多人看段子一样五天经历了一辈子难得的各种熔断,VIX波动率近端快速的从40冲击历史性新高70+,这种对于流动性收紧甚至是进一步演变为断裂的恐慌蔓延。</p><p>市场本身就有着非常强的自我实现和强化功能,这和任何历次风险波动加大的时候都会出现一样的情况,这时候及时的关键的降低波动水平的手段就需要央行和财政等做出迅速的响应。</p><p>也是对应着周五,周末开始美联储连续的行动释放大招,从除了市场都看到了的降息和量宽资产负债表扩张平稳长端债券市场风险,discount window直接降到0.25%,intra-day credit和RRR的安排,这些工具的敞开使用其实核心的目的就是是的债券市场问题得到兜底,五天时间,fed和全球央行已经看到且释放出明确的行动,央行提供最后的借款人角色,进而也可以使得流动性问题可控。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ad82850e1deb454ec956c40ee42ae81\" /></p><p>图:VIX波动率的super back曲线,三个月合约对应波动率 数据:路浮特EIKON</p><p><b>市场层面</b>和<b>经济层面</b>这两个问题一定要有所区分,很多担心的人会说,疫情还在恶化,美国还在继续经济层面恶化,没错,这都是正确的,简单说暴跌和阴跌的区别是一个是流动性问题,一个是经济层面的问题,虽然彼此交错,但又有所区分。</p><p>美联储的出手主要目的是防御是流动性问题,解决债券市场结构性问题导致的连锁反应,其次才是说货币政策能否对经济有所帮助(当然这一点基本上边际效应已经很弱了),这种及时出手的方法,应该能够缓解全球金融市场层面的风险,这并不是说会导致美股大幅度暴涨,准确的说是将高波动率的恐慌和担忧拉回来,用波动率去描述市场层面则对于管理者来说则是更为准确的形容,比如当年股灾时候的救市机制等,其本身目的并不是直接的去影响市场的涨跌,而是压低市场的波动率水平,让市场能够在合理的风险偏好水平下重新的去寻找均衡关系。</p><p>无论是疫情的冲击,还是长期经济结构中的矛盾关系,在经济层面引发的长期衰退如果发生,那将是数月甚至是数年的持续情景,但金融市场这样的波动率水平则不可能持续维持如此之高的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50c69f7a4af6e69e0676b896a6aba463\" /></p><p>图:VIX波动率的super back曲线,三个月合约对应波动率 数据:路浮特EIKON</p><p>从2008年得到的经验来看,在金融市场层面紧急(VIX近端已经接近历史性记录)的时候,看到美联储,美国财政部,美国白宫共同开始在这周末行动,我倒愿意在这个水平上考虑平掉之前对冲SPXETF的作多波动率的组合,尝试一些期权或者结构short的组合,从用波动率对冲金融市场风险,转向在政府央行的安抚下市场会平复一下,然后在合理的波动率水平下真正的去评估经济的实质性冲击和衰退的力度,而交易长期衰退的方向。</p><p><b>不担心流动性危机,真正要面对的是经济危机</b></p><p>2008年的债券定价,经济长期和通胀长期的根基没有太多的伤害,更多的是流动性危机,现在我们面临的我认为不担心流动性危机,真正要面对的是未来数月甚至是数年的经济危机。</p><p>美联储可以解决市场流动性带来的波动率问题,但是货币政策对于经济层面可能的作用将会相对有限,波动率降下来一些后,在这之后的数月里,将坐好的是真正经济层面钝刀子割的准备,此时财政手段才是唯一能够应对长期经济的衰退冲击的方法,当然类似新西兰这样财政赤字率不高的国家当然可以率先行动,而对于美国而言,我觉得虽然庞大的财政赤字压力是个问题,但是只要美元债务的信仰还能维持,财政政策将会是后面对于经济冲击应对的关键观察点所在。</p>","source":"fpdcjsj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>危机来了该怎么办?经历过2008年的老司机告诉你</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/-KQoQI1Gol5aUO_gGuvlJw\">Web 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数据:Extra3000在2008年底流动性风险蔓延席卷着整个华尔街的时候,当Mark的对冲基金赚的盆满钵满的时候,他却在天台上喝着咖啡,紧紧的盯着对面的白宫(场景设定)在做出下一步如何决策的时候,Mark有了这么一段内容:「保尔森和伯南克刚刚离开了白宫,政府会有救市措施的,全卖了吧」,在看到财政部,美联储,白宫完成沟通之后,他选择落袋为安。放到目前我们面临的情况,你需要分清楚我们究竟是面临着金融危机还是面临着经济危机,因为从交易层面这是包含着两个交易:一个是交易流动危机反馈(波动率),一个是交易经济危机(长期衰退)。疫情的触发对于经济长期衰退的影响,金融市场波动率开始上升(VIX近端从15-30),直到此时即便美股下跌,但仍然是一个正常的经济恶化导致的市场修正的过程,美联储常规紧急降息操作应对。在这之后也就是过去上周五个交易日里面发生的事情:从疫情+油价,长期衰退和通缩预期推动长期债券下行,长期债券引发配置问题,进而导致股债双杀的局面,引发了流动性的收紧。这五天市场的波动率明显的开始异常,也就是很多人看段子一样五天经历了一辈子难得的各种熔断,VIX波动率近端快速的从40冲击历史性新高70+,这种对于流动性收紧甚至是进一步演变为断裂的恐慌蔓延。市场本身就有着非常强的自我实现和强化功能,这和任何历次风险波动加大的时候都会出现一样的情况,这时候及时的关键的降低波动水平的手段就需要央行和财政等做出迅速的响应。也是对应着周五,周末开始美联储连续的行动释放大招,从除了市场都看到了的降息和量宽资产负债表扩张平稳长端债券市场风险,discount window直接降到0.25%,intra-day credit和RRR的安排,这些工具的敞开使用其实核心的目的就是是的债券市场问题得到兜底,五天时间,fed和全球央行已经看到且释放出明确的行动,央行提供最后的借款人角色,进而也可以使得流动性问题可控。图:VIX波动率的super back曲线,三个月合约对应波动率 数据:路浮特EIKON市场层面和经济层面这两个问题一定要有所区分,很多担心的人会说,疫情还在恶化,美国还在继续经济层面恶化,没错,这都是正确的,简单说暴跌和阴跌的区别是一个是流动性问题,一个是经济层面的问题,虽然彼此交错,但又有所区分。美联储的出手主要目的是防御是流动性问题,解决债券市场结构性问题导致的连锁反应,其次才是说货币政策能否对经济有所帮助(当然这一点基本上边际效应已经很弱了),这种及时出手的方法,应该能够缓解全球金融市场层面的风险,这并不是说会导致美股大幅度暴涨,准确的说是将高波动率的恐慌和担忧拉回来,用波动率去描述市场层面则对于管理者来说则是更为准确的形容,比如当年股灾时候的救市机制等,其本身目的并不是直接的去影响市场的涨跌,而是压低市场的波动率水平,让市场能够在合理的风险偏好水平下重新的去寻找均衡关系。无论是疫情的冲击,还是长期经济结构中的矛盾关系,在经济层面引发的长期衰退如果发生,那将是数月甚至是数年的持续情景,但金融市场这样的波动率水平则不可能持续维持如此之高的水平。图:VIX波动率的super back曲线,三个月合约对应波动率 数据:路浮特EIKON从2008年得到的经验来看,在金融市场层面紧急(VIX近端已经接近历史性记录)的时候,看到美联储,美国财政部,美国白宫共同开始在这周末行动,我倒愿意在这个水平上考虑平掉之前对冲SPXETF的作多波动率的组合,尝试一些期权或者结构short的组合,从用波动率对冲金融市场风险,转向在政府央行的安抚下市场会平复一下,然后在合理的波动率水平下真正的去评估经济的实质性冲击和衰退的力度,而交易长期衰退的方向。不担心流动性危机,真正要面对的是经济危机2008年的债券定价,经济长期和通胀长期的根基没有太多的伤害,更多的是流动性危机,现在我们面临的我认为不担心流动性危机,真正要面对的是未来数月甚至是数年的经济危机。美联储可以解决市场流动性带来的波动率问题,但是货币政策对于经济层面可能的作用将会相对有限,波动率降下来一些后,在这之后的数月里,将坐好的是真正经济层面钝刀子割的准备,此时财政手段才是唯一能够应对长期经济的衰退冲击的方法,当然类似新西兰这样财政赤字率不高的国家当然可以率先行动,而对于美国而言,我觉得虽然庞大的财政赤字压力是个问题,但是只要美元债务的信仰还能维持,财政政策将会是后面对于经济冲击应对的关键观察点所在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1608,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":967091357,"gmtCreate":1584485953379,"gmtModify":1704354413015,"author":{"id":"3545621684885120","authorId":"3545621684885120","name":"大宝_b_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e09c93b4b8c2bf062b64ba2ae1eb2d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3545621684885120","authorIdStr":"3545621684885120"},"themes":[],"htmlText":"不看好iPhone 看好华为 但是为什么华为不上市?!","listText":"不看好iPhone 看好华为 但是为什么华为不上市?!","text":"不看好iPhone 看好华为 但是为什么华为不上市?!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/967091357","repostId":"2020018658","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1878,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":967093728,"gmtCreate":1584485777464,"gmtModify":1704354412670,"author":{"id":"3545621684885120","authorId":"3545621684885120","name":"大宝_b_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/51e09c93b4b8c2bf062b64ba2ae1eb2d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3545621684885120","authorIdStr":"3545621684885120"},"themes":[],"htmlText":"反正与我无关。 d[开心]","listText":"反正与我无关。 d[开心]","text":"反正与我无关。 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11:05","market":"sh","language":"zh","title":"李迅雷:美欧已在金融危机边缘,中国要防房价暴跌","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1173908549","media":"界面商学院","summary":"随着新冠肺炎疫情海外扩散,全球金融市场大幅震荡,投资者对发生新一轮全球金融危机的担忧不断上升。美联储罕见地在半个月的时间里两次大举降息,在此背景下,有关中国宏观政策应如何发力的声音渐大渐杂。\n针对近期","content":"<p><span>随着新冠肺炎疫情海外扩散,全球金融市场大幅震荡,投资者对发生新一轮全球金融危机的担忧不断上升。美联储罕见地在半个月的时间里两次大举降息,在此背景下,有关中国宏观政策应如何发力的声音渐大渐杂。</span></p>\n<p><span>针对近期的热点问题,界面新闻分别专访了几位重量级的经济学家,希望从中找到客观理性的声音,对市场关切做出回应。</span></p>\n<p><span>中泰证券首席经济学家李迅雷认为,当前欧美已经来到金融危机的边缘,未来需要关注美国上市公司债务会否发生大规模违约,这可能是危机爆发的导火索。美联储在经过两次紧急降息后,未来可能会继续降息,甚至将利率下调至负区间。</span></p>\n<p><span>为应对新冠肺炎疫情可能造成的经济冲击,美联储在当地时间3月3日宣布紧急降息50个基点,这是自2008年金融危机以来联储首次在非政策会议期间降息。但降息带来了更多的恐慌,美股上周经历大幅动荡,一周之内两次触及熔断。3月15日,美联储再度宣布降息100个基点,并推出7000亿美元量化宽松(QE)计划。</span></p>\n<p><span>李迅雷认为,就业问题是今年中国经济最大的风险。现在不是说要达到什么目标,而是要防范系统性金融风险,不要出现大的就业问题。他特别提到,政府要对房地产市场可能出现的波动做好预案。在“房住不炒”的前提下,稳定预期,防止房价暴跌。</span></p>\n<p><span>对于宏观政策如何发力,李迅雷表示,在财力有限的情况下,应尽量补贴低收入群体,通过提振消费,进而稳定就业。货币政策相对来说,空间较大,可以相机抉择,但要给市场一个好的预期。</span></p>\n<p><b><span>以下为访谈实录:</span></b></p>\n<p><span><b>界面新闻:北京时间周一凌晨美联储突然降息1个百分点至0%-0.25%,并重启QE。您怎么评价这一举措?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>这个举措主要还是应对流动性问题,现在市场比较恐慌,与其等到市场大跌之后再降息,还不如现在先降了。预计美联储接下来可能还会继续降息,可能降到负利率。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:您认为今年发生全球金融危机乃至经济危机的风险有多高?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>我觉得已经进入到金融危机的边缘了,尤其是美国和欧洲。未来主要看哪些美国的大企业借钱来回购股票,到时候,债能不能还得了?如果出现大部分违约的话,资金链就会中断,这样就爆发危机了。</span></p>\n<p><span>如果危机真的来了,应对难度肯定比2008年要大。2008年的时候,美国政府的杠杆率只有40%,现在杠杆水平大约在100%,政府还有多少余力救市?购买资产要有钱,但现在不管是欧盟还是美国、日本,政府的杠杆水平都太高了。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:今年美国已经降息1.5个百分点,这会不会倒逼中国央行加大降息幅度?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>对于中国来讲,名义上降息的空间比较大。但实际上,我们需要评估降息的效果。我们需要考虑,现在面临的问题是不是资金成本过高的问题。如果不是,而是正常经济运作没法开展的话,那降息需要慎重。</span></p>\n<p><span>我认为,我国现在面临的主要问题是疫情导致复工复产的进度比较慢,而且目前我国CPI(居民消费价格指数)仍在5%以上,在这种情况下,央行还是要以我为主,按照自己的步调进行政策工具的组合。</span></p>\n<p><span>在全球货币宽松下,我国货币政策空间在变大,但具体怎么用,需要相机抉择,主要是要给市场一个好的预期。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:对于今年的中国经济,您最担心的问题是什么?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>我还是担心就业。这次的就业问题比2008年金融危机时严重很多。2008年金融危机爆发之后,生产可以不受影响,但疫情爆发之后,生产受到影响,正常就业都受到了影响,更何况是失业呢?这是疫情带来的一个比较大的影响。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:您对全年中国GDP增速的预测是多少?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>没法预测。因为现在美国、欧洲的疫情都没有结束。中国经济是一个全球化的经济,是全球制造业的中心。而海外的疫情什么时候解除,会影响到中国的出口和进口,影响到全球产业链,所以这块没法预测。要实现“两个翻番”,按我们之前的测算,2020年GDP增速至少要达到5.7%才可以达到目标。</span></p>\n<p><span>我觉得不爆发金融危机就算好事情,现在大家都在担忧这个。所以,现在要运用底线思维,不是说要达到什么目标,而是要防范系统性金融风险。要做的是把底线稳住,不要出现大的就业问题就可以了。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:从这个角度来说,宏观政策应该怎么来调配呢?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>那就是把房地产给稳住,说白了,就是要防止房价暴跌。因为在中国,如果说要触发金融危机,可能就是房地产。</span></p>\n<p><span>政府对于房地产市场波动要有预案,但现在还不到房地产政策调整的时候。危机的传导是有过程的,不是美国发生危机,中国马上就会发生危机,可能会有一年左右的时间,慢慢传导过来,这个时候就需要我们提前准备好对策。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:您在提振服务业和稳就业方面,有何想法?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>稳定服务业的就业,其实还是需要刺激需求。现在因为疫情影响,居民在消费上还是有顾虑。比如,大家都戴着口罩,那肯定是不敢去外面吃饭了。</span></p>\n<p><span>那怎么能够消除顾虑?我觉得这是需要政府考虑的。实际上现在国内新增病例已经很少了,政府在引导消费上要把握好度。如果说都是守土有责,只要这个地方出现病例,地方政府就要担责,那整个地方经济都难有起色,必须让政府在这方面免责。</span></p>\n<p><span>大家有公共安全意识是挺好的,但是过度防御,对经济带来的危害可能是非常大的。因为有些消费过去就过去了,尤其服务消费这块是很难再弥补的。你在外面吃饭,就算疫情过去了,也不可能要吃个两倍,旅游也是一样的。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:刺激消费方面,政策重心应该放在哪?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>我觉得重心还是放在收入结构改革,为低收入阶层提供更多的收入保障,缩小中低收入阶层跟高收入阶层之间的差距。这方面的政策力度要加大。</span></p>\n<p><span>至于消费券的发放,首先要判断哪一部分人是属于需要发放、需要救助的,然后通过比较市场化的手段进行。发放的渠道有多个,一个是对低收入阶层,消费券应由政府补贴,用于定向购买某种消费品;一种是城市、企业发放的旅游消费券,鼓励大家出去旅游;还有一些购物的消费券,不一定由政府部门来发,各个企业、商场都可以发。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:都由政府发放消费券的话,会不会给财政带来比较大的压力?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>政府发放消费券当然是依靠财政收入、财政支出。与其搞投资、搞基建,还不如发消费券。为什么香港政府每年都给老百姓发钱?就是它财政支出省下来的。就像海外,要做一个投资,都要纳税人充分讨论,所以在美国要造座桥,要修条路,讨论20年都不一定能够修起来。但是你在居民养老这些方面支出,大家都没有任何问题。</span></p>\n<p><span><b>界面新闻:现在大家都比较关注财政如何发力,有人鼓励大规模的基建,包括新基建,也有人说应该进行“二次房改”,建安居房。您怎么看待现在这些声音?</b></span></p>\n<p><span><b>李迅雷:</b></span><span>挺难的,关键是没钱。从财政赤字来讲,按照目前情况,比较偏紧的财政赤字可能要到3.5%,如果再松一松的话,可能要到4%-5%了。原因在于减税、降费、疫情导致企业盈利状况恶化,税收收入减少,财政收入整体大幅下降,刚性支出却在增加,比如防控疫情。搞大基建,钱从哪里来?这个问题是比较大的。</span></p>","source":"lsy1584343375504","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/xSruQKEKohKFltBxmZLBlA><strong>界面商学院</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>随着新冠肺炎疫情海外扩散,全球金融市场大幅震荡,投资者对发生新一轮全球金融危机的担忧不断上升。美联储罕见地在半个月的时间里两次大举降息,在此背景下,有关中国宏观政策应如何发力的声音渐大渐杂。\n针对近期的热点问题,界面新闻分别专访了几位重量级的经济学家,希望从中找到客观理性的声音,对市场关切做出回应。\n中泰证券首席经济学家李迅雷认为,当前欧美已经来到金融危机的边缘,未来需要关注美国上市公司债务会否...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/xSruQKEKohKFltBxmZLBlA\">Web 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