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wyh888

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- wyh888wyh888
  ·2024-08-11
  割韭菜
  非常抱歉，此主贴已删除
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- wyh888wyh888
  ·2023-11-02
  分析得不错
  美联储开始“降息”，全球资本市场越过拐点
  为什么是“降息”？鲍威尔表示，美联储在这次加息周期中取得了很大进展，接近周期结束。美联储的政策立场具有限制性，这正对美国经济构成下行压力。美联储正处于抗击高通胀问题取得更多进展的轨道上。没理由认为，美联储加息行动正在改变银行业的形势。总而言之，无论是从决议声明，还是关键数据的发布来看，美联储的确是转向了，全球资本市场越过拐点。
  美联储开始“降息”，全球资本市场越过拐点
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- wyh888wyh888
  ·2023-05-17
  不用装了，也装不下去了
  阿里“扫地僧”还俗了
  回归主业。
  阿里“扫地僧”还俗了
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- wyh888wyh888
  ·2022-12-28
  老虎现在水平越来越低，这么明显的5毛造谣小作文屡禁不止
  新冠特效药背后的生意
  特效药究竟能否终结这场持续三年的疫情？
  新冠特效药背后的生意
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- wyh888wyh888
  ·2022-10-31
  牛逼！
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- wyh888wyh888
  ·2022-09-13
  $HK人民币2212(CNH2212)$这插针有点数字货币的味道了
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- wyh888wyh888
  ·2022-06-18
  格局小了，字节和蚂蚁加起来也不到人家一个零头
  估值8000亿！地表最疯狂独角兽诞生
  马斯克最疯狂的创业。又一只超级独角兽诞生。本周，据美国证券交易委员的文件显示，马斯克执掌的SpaceX刚刚完成新一轮17.2亿美元融资，估值高达1250亿美元（约合人民币8400亿元）。如此一来，S
  估值8000亿！地表最疯狂独角兽诞生
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- wyh888wyh888
  ·2022-06-08
  疯了
  中概在线教育股集体拉升，高途涨27%
  周三，中概在线教育股集体拉升，高途涨27%，一起教育科技涨近20%，好未来、有道涨超13%，新东方涨超12%。
  中概在线教育股集体拉升，高途涨27%
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- wyh888wyh888
  ·2021-11-26
  $特斯拉(TSLA)$800
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- wyh888wyh888
  ·2021-11-24
  $特斯拉(TSLA)$今晚850
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src=\"https://static.tigerbbs.com/8933fa6d208f4eb0bc469c3ceeddce8c\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2556\"/></p><p>基于新的预期，我们可以反推出其隐含的点阵图：<strong><em>1、未来三次议息会议仍然有一次加息；2、明年降息三次</em></strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06c2da0c7b20cc73b49895fe469356af\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"632\"/></p><p>因此，<strong><em>从隐含点阵图变化的角度来看，美联储的确是降息了</em></strong>，从5.12%降低到4.96%，大概是16bp。（<strong><em>ps：不要盲目盯着联邦基金利率，这个利率只是砖头，并不是具备功能性的房子</em></strong>）</p><p><strong>货币供需曲线的变动</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这一操作所对应的货币供需曲线变动如下图所示，</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee3d4fc124b21ff82767dafc096ff92b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"581\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">一方面，需求曲线从D1收缩到D2，在两年美债利率不变的情况下，导致货币供应从Q1收缩到Q2。<br/></p><p style=\"text-align: justify;\">具体展现为期限利差的快速上升（<em>ps：十月份令人痛苦的全球流动性收缩</em>）：<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0820bbaf0113346b7ffe0772a6a5fe8d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"458\"/></p><p>另一方面，本次议息会议，美联储引导预期，让两年美债利率回落，缓释了糟糕的局面。整个流动性局面有了很大的改观，十年美债利率回落至4.70%附近。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1462f6eb7edbff8a3a76227c086eff5d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"519\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">根据预期引导型货币政策框架，即便未来经济进一步收缩，<strong><em>期限利差也不会快速攀升了，甚至会有所回落</em></strong>。在这里，我们需要注意的是，在有通胀约束的环境里，期限利差的变化极为关键。</p><p><strong>从预期管理的角度看鲍威尔讲话</strong></p><p>抓住<strong><em>预期管理</em></strong>这个牛鼻子，就不难理解鲍威尔讲话，他的目的包含两个方面：<strong><em>1、引导两年美债利率降低；2、但也不想让两年美债利率降太多</em></strong>。</p><p>所以，从技术上来讲，鲍威尔一定不会放弃未来提高联邦基金利率的可能性，否则，就是<strong><em>预期塌方。</em></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1af07ceb3bf726e5421aa70fe134233\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"565\"/></p><p>如上图所示，不良的预期管理会导致<strong><em>预期路径的后半段完全失控</em></strong>，像一条脱钩的绳子，一大截彻底躺在地上，使得其内部面积剧烈收缩。</p><p>基于这个原理，从预期管理技术上来讲，鲍威尔的言论一定是充满了鹰派措辞，但也给鸽留了一道缝隙：</p><p><em>1、利率政策方面：<u>美联储可能需要进一步加息，暂停后再次加息会很困难的观点是不正确的；美联储目前完全没有考虑降息，也没有讨论过降息（鹰）</u>。鲍威尔表示，美联储在这次加息周期中取得了很大进展，接近周期结束。中性利率的估计范围内，必须对中性利率的估计持保留态度。</em></p><p><em>2、美国经济方面：<u>经济增长远超预期。美联储在本次会议中没有将衰退重新纳入的预测中，经济在其韧性方面表现出人意料的强劲（鹰）</u>。GDP高于潜在水平的证据可以证明加息是合理的；国内生产总值增长强劲，但预计将放缓。美联储的政策立场具有限制性，这正对美国经济构成下行压力。</em></p><p><em>3、通胀方面：<u>坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。少数几个月的通胀数据良好，这仅仅是一个开始而已（鹰）</u>。不相信美联储已经达到通胀率（有望）回落至2%的立场。抗击高通胀将接连取得进展，但这个过程将是崎岖不平的。美联储正处于抗击高通胀问题取得更多进展的轨道上。通胀预期“处于良好的状态”，面临控制通胀预期上升这个风险。当前的通胀风险更加具有两面性。</em></p><p><em>4、就业市场方面：<u>名义薪资增速表明（就业市场）出现某些缓和迹象。过去18个月，薪资增速已经显著放缓（鸽）</u>。劳动力需求仍然超过可以获得的供应。移民等（劳动力）供给侧改善，正给美国经济带来帮助。</em></p><p><em>5、 债市方面：<u>金融状况显著收紧。关注长债收益率的上涨，或对政策产生影响（鸽）</u>。加息预期并没有导致长债收益率上升。尚不清楚这相当于多大幅度的加息。</em></p><p><em>6、金融稳定性方面：<u>美国的银行系统“相当具有韧性”（鹰）</u>。没理由认为，美联储加息行动正在改变银行业的形势。</em></p><p><em>7、地缘政治方面：<u>全球地缘政治局势肯定偏高。FOMC正追踪地缘政治构成的经济影响（鸽）</u>。油价尚未显著地体现出这一轮巴以冲突（的影响）。不清楚中东冲突是否会造成严重的经济影响。</em></p><p><em>8、财政可持续性：<u>美国政府停摆是一种潜在的风险来源（鸽）</u>。</em></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ae8813e5a6a7d32afc575e945d21c67\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"546\"/></p><p>如上图所示，<strong><em>无论是鸽派表态，还是鹰派表达都是必要的，</em></strong>一方面，增加鸽派表达会降低“绳子”的重心；另一方面，保持必要的鹰派表达范式维持系统正常运作，毕竟我们还在一个抑制通胀的进程里。</p><p>所以，我们不应该把关注点过分地集中于鲍威尔的某一句话中，而是应该<strong><em>总体来看，综合来看</em></strong>。</p><p>事实上，<strong><em>鲍威尔整体表达的“重心”的确是降低了</em></strong>，因此，整个市场也心领神会，下调了两年美债利率，即降低了自身的加息预期。</p><p><strong>对资本市场的影响</strong></p><p>在《关于A股进入右侧行情的条件》一文中，<strong><em>我们强调掉了两年美债利率的重要性</em></strong>，只有两年美债利率形成有效的向下突破，a股才有可能进入右侧行情。（<em>ps：两年美债利率的下行对国内债券也是有益的，提高了降准的可能性</em>）</p><p>目前，两年美债利率来到了4.93%附近，到了震荡区间的下边缘。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8933fa6d208f4eb0bc469c3ceeddce8c\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2556\"/></p><p>此外，在《关于十年美债和a股的极限位置以及全球流动性的拐点》一文中，我们还讨论了<strong><em>全球流动性拐点的理论条件。</em></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b8bec02fdcbad02245c56620d4e9db\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\"/></p><p>当两年美债利率形成突破，持续向下，才有可能<strong><em>对冲掉经济收缩所带来的期限利差上升</em></strong>，推动十年美债利率持续向下，形成全球的流动性拐点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b52ac2cb160887ec9b84898c02b33bc8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"519\"/></p><p>所以，关键点还是落脚在美联储，即美联储如何管理预期，一步步地把两年美债利率引导下去。</p><p><strong>未来的关注点</strong></p><p>在《预期引导型货币体系和美联储的预期管理框架》一文中，我们有讨论过，美联储预期管理框架是如何组建的，它包括三个层次，对预期掌控的精细程度逐次增加：</p><p><strong><em>1、官员讲话；</em></strong></p><p><strong><em>2、议息会议的声明&amp;点阵图；</em></strong></p><p><strong><em>3、调整关键经济数据；</em></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d7d6dd8d0cf69547598f72b5f5f3a46\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"531\"/></p><p>事实上，关键经济数据的发布也是预期管理的重要方面，<strong><em>属于货币政策的一部分</em></strong>。</p><p>目前，除了官员讲话和议息会议声明有些变化之外，关键经济数据的发布也出了显著变化，<strong><em>更多的坏数被披露出来了</em></strong>。本次议息会议前，出了两个坏数：</p><p style=\"text-align: justify;\"><em>1、<u>美国10月ADP就业人数新增11.3万，预期15万，前值8.9万</u>。10月份工资同比增长5.7%，为2021年10月以来最低增速。跳槽员工工资增速为8.4%，创2021年7月以来最小增幅。</em></p><p style=\"text-align: justify;\"><em>2、<u>美国10月ISM制造业PMI为46.7，预期49，前值49</u>。</em></p><p style=\"text-align: justify;\">在十二月议息会议之前，我们关注的重点依旧是<strong><em>关键经济数据</em></strong>，在提高联邦基金利率的可能性被消除之前，我们一定会看到足够多的坏数。</p><p style=\"text-align: justify;\">总而言之，无论是从决议声明，还是关键数据的发布来看，<strong><em>美联储的确是转向了，全球资本市场越过拐点</em></strong>。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/fae74587fe527774172baba57c9a7057);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">沧海一土狗 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-11-02 09:31</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>为什么是“降息”？</strong></p><p>在《预期引导型货币体系和美联储的预期管理框架》一文中，我们花了很大的篇幅去讨论美国货币政策体制的核心——<strong><em>预期引导</em></strong>，并强调了<strong><em>两年美债利率才是真的息</em></strong>，联邦基金利率并不是真的息。</p><p><strong><em>一般来说，季度末的议息会议会公布点阵图</em></strong>，其他的议息会议不公布（<strong><em>ps：本次议息会议没有点阵图</em></strong>）。因此，9月议息会议的点阵图依然是当下预期的骨架，<strong><em>1、还有一次加息；2、明年降息2次</em></strong>。这个基准所给出的两年美债利率中枢在5.12%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f335d2490632e840b189c7d871f832fe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"633\"/></p><p>然而，本次议息会议之后，两年美债利率大幅下挫，来到了4.95%附近，这意味着市场基于鲍威尔讲话和关键数据修正了预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8933fa6d208f4eb0bc469c3ceeddce8c\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2556\"/></p><p>基于新的预期，我们可以反推出其隐含的点阵图：<strong><em>1、未来三次议息会议仍然有一次加息；2、明年降息三次</em></strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06c2da0c7b20cc73b49895fe469356af\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"632\"/></p><p>因此，<strong><em>从隐含点阵图变化的角度来看，美联储的确是降息了</em></strong>，从5.12%降低到4.96%，大概是16bp。（<strong><em>ps：不要盲目盯着联邦基金利率，这个利率只是砖头，并不是具备功能性的房子</em></strong>）</p><p><strong>货币供需曲线的变动</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这一操作所对应的货币供需曲线变动如下图所示，</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee3d4fc124b21ff82767dafc096ff92b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"581\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">一方面，需求曲线从D1收缩到D2，在两年美债利率不变的情况下，导致货币供应从Q1收缩到Q2。<br/></p><p style=\"text-align: justify;\">具体展现为期限利差的快速上升（<em>ps：十月份令人痛苦的全球流动性收缩</em>）：<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0820bbaf0113346b7ffe0772a6a5fe8d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"458\"/></p><p>另一方面，本次议息会议，美联储引导预期，让两年美债利率回落，缓释了糟糕的局面。整个流动性局面有了很大的改观，十年美债利率回落至4.70%附近。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1462f6eb7edbff8a3a76227c086eff5d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"519\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">根据预期引导型货币政策框架，即便未来经济进一步收缩，<strong><em>期限利差也不会快速攀升了，甚至会有所回落</em></strong>。在这里，我们需要注意的是，在有通胀约束的环境里，期限利差的变化极为关键。</p><p><strong>从预期管理的角度看鲍威尔讲话</strong></p><p>抓住<strong><em>预期管理</em></strong>这个牛鼻子，就不难理解鲍威尔讲话，他的目的包含两个方面：<strong><em>1、引导两年美债利率降低；2、但也不想让两年美债利率降太多</em></strong>。</p><p>所以，从技术上来讲，鲍威尔一定不会放弃未来提高联邦基金利率的可能性，否则，就是<strong><em>预期塌方。</em></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1af07ceb3bf726e5421aa70fe134233\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"565\"/></p><p>如上图所示，不良的预期管理会导致<strong><em>预期路径的后半段完全失控</em></strong>，像一条脱钩的绳子，一大截彻底躺在地上，使得其内部面积剧烈收缩。</p><p>基于这个原理，从预期管理技术上来讲，鲍威尔的言论一定是充满了鹰派措辞，但也给鸽留了一道缝隙：</p><p><em>1、利率政策方面：<u>美联储可能需要进一步加息，暂停后再次加息会很困难的观点是不正确的；美联储目前完全没有考虑降息，也没有讨论过降息（鹰）</u>。鲍威尔表示，美联储在这次加息周期中取得了很大进展，接近周期结束。中性利率的估计范围内，必须对中性利率的估计持保留态度。</em></p><p><em>2、美国经济方面：<u>经济增长远超预期。美联储在本次会议中没有将衰退重新纳入的预测中，经济在其韧性方面表现出人意料的强劲（鹰）</u>。GDP高于潜在水平的证据可以证明加息是合理的；国内生产总值增长强劲，但预计将放缓。美联储的政策立场具有限制性，这正对美国经济构成下行压力。</em></p><p><em>3、通胀方面：<u>坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标。少数几个月的通胀数据良好，这仅仅是一个开始而已（鹰）</u>。不相信美联储已经达到通胀率（有望）回落至2%的立场。抗击高通胀将接连取得进展，但这个过程将是崎岖不平的。美联储正处于抗击高通胀问题取得更多进展的轨道上。通胀预期“处于良好的状态”，面临控制通胀预期上升这个风险。当前的通胀风险更加具有两面性。</em></p><p><em>4、就业市场方面：<u>名义薪资增速表明（就业市场）出现某些缓和迹象。过去18个月，薪资增速已经显著放缓（鸽）</u>。劳动力需求仍然超过可以获得的供应。移民等（劳动力）供给侧改善，正给美国经济带来帮助。</em></p><p><em>5、 债市方面：<u>金融状况显著收紧。关注长债收益率的上涨，或对政策产生影响（鸽）</u>。加息预期并没有导致长债收益率上升。尚不清楚这相当于多大幅度的加息。</em></p><p><em>6、金融稳定性方面：<u>美国的银行系统“相当具有韧性”（鹰）</u>。没理由认为，美联储加息行动正在改变银行业的形势。</em></p><p><em>7、地缘政治方面：<u>全球地缘政治局势肯定偏高。FOMC正追踪地缘政治构成的经济影响（鸽）</u>。油价尚未显著地体现出这一轮巴以冲突（的影响）。不清楚中东冲突是否会造成严重的经济影响。</em></p><p><em>8、财政可持续性：<u>美国政府停摆是一种潜在的风险来源（鸽）</u>。</em></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ae8813e5a6a7d32afc575e945d21c67\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"546\"/></p><p>如上图所示，<strong><em>无论是鸽派表态，还是鹰派表达都是必要的，</em></strong>一方面，增加鸽派表达会降低“绳子”的重心；另一方面，保持必要的鹰派表达范式维持系统正常运作，毕竟我们还在一个抑制通胀的进程里。</p><p>所以，我们不应该把关注点过分地集中于鲍威尔的某一句话中，而是应该<strong><em>总体来看，综合来看</em></strong>。</p><p>事实上，<strong><em>鲍威尔整体表达的“重心”的确是降低了</em></strong>，因此，整个市场也心领神会，下调了两年美债利率，即降低了自身的加息预期。</p><p><strong>对资本市场的影响</strong></p><p>在《关于A股进入右侧行情的条件》一文中，<strong><em>我们强调掉了两年美债利率的重要性</em></strong>，只有两年美债利率形成有效的向下突破，a股才有可能进入右侧行情。（<em>ps：两年美债利率的下行对国内债券也是有益的，提高了降准的可能性</em>）</p><p>目前，两年美债利率来到了4.93%附近，到了震荡区间的下边缘。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8933fa6d208f4eb0bc469c3ceeddce8c\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2556\"/></p><p>此外，在《关于十年美债和a股的极限位置以及全球流动性的拐点》一文中，我们还讨论了<strong><em>全球流动性拐点的理论条件。</em></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b8bec02fdcbad02245c56620d4e9db\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\"/></p><p>当两年美债利率形成突破，持续向下，才有可能<strong><em>对冲掉经济收缩所带来的期限利差上升</em></strong>，推动十年美债利率持续向下，形成全球的流动性拐点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b52ac2cb160887ec9b84898c02b33bc8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"519\"/></p><p>所以，关键点还是落脚在美联储，即美联储如何管理预期，一步步地把两年美债利率引导下去。</p><p><strong>未来的关注点</strong></p><p>在《预期引导型货币体系和美联储的预期管理框架》一文中，我们有讨论过，美联储预期管理框架是如何组建的，它包括三个层次，对预期掌控的精细程度逐次增加：</p><p><strong><em>1、官员讲话；</em></strong></p><p><strong><em>2、议息会议的声明&amp;点阵图；</em></strong></p><p><strong><em>3、调整关键经济数据；</em></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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债市方面：金融状况显著收紧。关注长债收益率的上涨，或对政策产生影响（鸽）。加息预期并没有导致长债收益率上升。尚不清楚这相当于多大幅度的加息。6、金融稳定性方面：美国的银行系统“相当具有韧性”（鹰）。没理由认为，美联储加息行动正在改变银行业的形势。7、地缘政治方面：全球地缘政治局势肯定偏高。FOMC正追踪地缘政治构成的经济影响（鸽）。油价尚未显著地体现出这一轮巴以冲突（的影响）。不清楚中东冲突是否会造成严重的经济影响。8、财政可持续性：美国政府停摆是一种潜在的风险来源（鸽）。如上图所示，无论是鸽派表态，还是鹰派表达都是必要的，一方面，增加鸽派表达会降低“绳子”的重心；另一方面，保持必要的鹰派表达范式维持系统正常运作，毕竟我们还在一个抑制通胀的进程里。所以，我们不应该把关注点过分地集中于鲍威尔的某一句话中，而是应该总体来看，综合来看。事实上，鲍威尔整体表达的“重心”的确是降低了，因此，整个市场也心领神会，下调了两年美债利率，即降低了自身的加息预期。对资本市场的影响在《关于A股进入右侧行情的条件》一文中，我们强调掉了两年美债利率的重要性，只有两年美债利率形成有效的向下突破，a股才有可能进入右侧行情。（ps：两年美债利率的下行对国内债券也是有益的，提高了降准的可能性）目前，两年美债利率来到了4.93%附近，到了震荡区间的下边缘。此外，在《关于十年美债和a股的极限位置以及全球流动性的拐点》一文中，我们还讨论了全球流动性拐点的理论条件。当两年美债利率形成突破，持续向下，才有可能对冲掉经济收缩所带来的期限利差上升，推动十年美债利率持续向下，形成全球的流动性拐点。所以，关键点还是落脚在美联储，即美联储如何管理预期，一步步地把两年美债利率引导下去。未来的关注点在《预期引导型货币体系和美联储的预期管理框架》一文中，我们有讨论过，美联储预期管理框架是如何组建的，它包括三个层次，对预期掌控的精细程度逐次增加：1、官员讲话；2、议息会议的声明&点阵图；3、调整关键经济数据；事实上，关键经济数据的发布也是预期管理的重要方面，属于货币政策的一部分。目前，除了官员讲话和议息会议声明有些变化之外，关键经济数据的发布也出了显著变化，更多的坏数被披露出来了。本次议息会议前，出了两个坏数：1、美国10月ADP就业人数新增11.3万，预期15万，前值8.9万。10月份工资同比增长5.7%，为2021年10月以来最低增速。跳槽员工工资增速为8.4%，创2021年7月以来最小增幅。2、美国10月ISM制造业PMI为46.7，预期49，前值49。在十二月议息会议之前，我们关注的重点依旧是关键经济数据，在提高联邦基金利率的可能性被消除之前，我们一定会看到足够多的坏数。总而言之，无论是从决议声明，还是关键数据的发布来看，美联储的确是转向了，全球资本市场越过拐点。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1,".IXIC":1,"DDM":0.6,"DJX":0.6,"DXD":0.6,"IVV":0.6,"NQmain":0.6,"PSQ":0.6,"QQQ":0.6,"SDOW":0.6,"SPXU":0.6,"SPY":1,"SSO":0.6,"TQQQ":0.6,"UPRO":0.6,"US10Y.BOND":1,"US2Y.BOND":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2178,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652198943,"gmtCreate":1684329241682,"gmtModify":1684329243269,"author":{"id":"3546822938501341","authorId":"3546822938501341","name":"wyh888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fc1a64487f7ee9f00dfbbfcaff06f4b5","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546822938501341","authorIdStr":"3546822938501341"},"themes":[],"htmlText":"不用装了，也装不下去了","listText":"不用装了，也装不下去了","text":"不用装了，也装不下去了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652198943","repostId":"2336639812","repostType":2,"repost":{"id":"2336639812","kind":"highlight","pubTimestamp":1684322029,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2336639812?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-17 19:13","market":"hk","language":"zh","title":"阿里“扫地僧”还俗了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2336639812","media":"华尔街见闻","summary":"回归主业。","content":"<html><head></head><body><p>达摩院，金庸笔下少林寺武学研究的至高圣地。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>创始人马云也借此名，成立了一个负责阿里前沿技术研发的机构。</p><p>如今，一句“业务调整”，让达摩院里的“扫地僧”重新入世，回到纷扰的商海当中去了。</p><p>近日，阿里方面人士向华尔街见闻确认，因业务调整，阿里达摩院自动驾驶实验室团队人员将转入菜鸟和阿里的其他业务。</p><p>这群“扫地僧”们不再高居于达摩院，探索前沿技术，而是要更为务实地把自己的技术研究应用到菜鸟等业务上，负责场景业务落地。为菜鸟的物流业务发展甚至是上市融资发挥更大的价值。</p><p>“扫地僧”还俗入世也是个信号。随着阿里组织改革推进，那些曾经不以盈利为目的业务探索、技术创新，都需要加快找寻起自己的实际应用场景，形成可持续的发展模式。</p><p>对希望把旗下各业务未来独立拆分上市的阿里来说，变化还将持续。</p><h2>先兆</h2><p>接近阿里人士对华尔街见闻表示，在阿里组织架构变化后，一线业务集团拥有了更大的决策权。此次自动驾驶团队的调整，是业务决策的变化。调整后，要更贴近菜鸟业务做自动驾驶。</p><p>也就是说，此次变动是让阿里达摩院自动驾驶实验室团队人员的研究成果，要落地到实际应用场景里，而非继续盲目烧钱。</p><p>这个变化其实早有预兆。</p><p>阿里自动驾驶版图起源于菜鸟集团。达摩院自动驾驶实验室团队有两个重要人物王刚和陈俊波，一位是阿里人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>实验室首席科学家，一位是前菜鸟集团E.T物流实验室的负责人。他们曾分别领导着一个自动驾驶团队，随后在2018年合并，归入阿里达摩院。</p><p>这使得阿里在自动驾驶方面的研究，与<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>等科技公司定位有着先天的差别。其从一开始，就是要打造智慧物流运输平台，并确立了末端无人配送和公开道路两种业务形态双线并进的策略。</p><p>2020年云栖大会上出尽风头的无人驾驶小车“小蛮驴”就是一个典型的成果。</p><p>按照王刚等人的构思，阿里自动驾驶的应用，会从“小蛮驴”逐步移植到卡车、货车等车型平台上，应用场景也不断扩大。</p><p>达摩院自动驾驶实验室团队后来的变化，打破了这一美好想象。</p><p>去年王刚离职创业，陈俊波也在今年3月份从实验室负责人岗位上离开。两位团队创始元老接连出走，动荡也随之而来。</p><p>达摩院并非是一个真的不食人间烟火的研究机构。马云虽有愿三年投资1000亿的承诺，但也表示，实验室是要赚钱的，研究的东西走出实验室，实现商业化。</p><p>阿里2023财年三季报（自然年2022年第四季度）数据显示，包括达摩院、天猫精灵等在内的创新及其他业务收入为8.23 亿元，同比下滑20%，调整后的EBITA亏损为12.35亿元。</p><p>之前提到的“小蛮驴”也面临着落地的具体问题。除了在2021年有过销售350台的数据外，阿里对外公布“小蛮驴”的信息，更多只和配送订单量相关。2021年，阿里CTO程立豪言，“小蛮驴”要在未来一年里投放1000辆到校园和社区，也没了下文。</p><p>技术天才们的理想，不可避免地和成本、利润这些现实相碰撞。</p><p>率先传出准备赴港上市冲击IPO，欲募资20亿美元的菜鸟，则先把“扫地僧”们拉回了现实。自动驾驶团队的回归，也让菜鸟的科技故事，更加丰润了起来。</p><h2>前路</h2><p>自动驾驶实验室的“扫地僧”们还俗后，有业内人士担心，这是否是阿里要减少对自动驾驶业务的投入，收缩新能源汽车领域业务拓展？</p><p>从近期阿里的动作来看，它是希望将各个具体的业务板块重新梳理，寻找最可能商业化、变现的路径。</p><p>随着两个月前，阿里巴巴发生其有史以来最重大组织变革，包括菜鸟在内的六大业务集团都有独立上市准备，改革也随之而来。这场分拆持续进行，各个业务部门对于市场需求把控，效率提升都有了更高要求。</p><p>一位接近阿里集团的人士则对华尔街见闻表示，在调整前，阿里服务汽车行业的能力就分散在各个业务集团里，达摩院的自动驾驶业务只是一个板块。</p><p>在阿里旗下，包括阿里云的汽车云、斑马智行的智能座舱、天猫的整车直销等，阿里多个业务都切入了新能源赛道；达摩院则是用大模型的底层能力，支持斑马智行在智能汽车的新一阶段竞赛中狂奔。</p><p>4月11日，达摩院正式推出了“通义千问”。阿里集团董事会主席兼 CEO、阿里云智能 CEO 张勇表态，阿里所有产品未来都将接入该大模型，进行全面改造。涉及汽车的部门自然不例外。</p><p>随后在上海车展，阿里集团副总裁、斑马智行联席CEO张春晖就宣布，AliOS智能座舱操作系统已接入“通义千问”进行测试，同时斑马智行第三代汽车AI能力体系Banma Co-Pilot也首次亮相。</p><p>张春晖透露，早在两年前，阿里旗下的斑马智行和达摩院，就已经在思考用大模型推动汽车智能化了。</p><p>在竞争激烈的大环境下，组织重构后的阿里，开始思考起如何务实地将自己经过实战检验，已经在0-1阶段验证过的成果推向市场。</p><p>对先天在电商、物流上有自己独特优势的阿里来说，自动驾驶最好的应用场景是物流，在菜鸟集团里继续发展是它的最优选；斑马智行作为一个创新公司，头顶阿里技术光环，有着达摩院和AI的加持，则会成为阿里在汽车赛道上的一把利剑，在智驾、智能座舱领域发挥自己的优势。</p><p>阿里也由此形成一个集团军，在不同的细分业务领域当中，找到最适合新的组织架构，灵活应对市场变化的打法。无论是自动驾驶，还是切入汽车赛道，阿里也在重新思考起该如何谋篇布局。</p><p>“扫地僧”五年达摩院苦修，如今也终是要接受起世俗的考验了。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里“扫地僧”还俗了</title>\n<style 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SGD","BK4558":"双十一"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3688975","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2336639812","content_text":"达摩院，金庸笔下少林寺武学研究的至高圣地。阿里巴巴创始人马云也借此名，成立了一个负责阿里前沿技术研发的机构。如今，一句“业务调整”，让达摩院里的“扫地僧”重新入世，回到纷扰的商海当中去了。近日，阿里方面人士向华尔街见闻确认，因业务调整，阿里达摩院自动驾驶实验室团队人员将转入菜鸟和阿里的其他业务。这群“扫地僧”们不再高居于达摩院，探索前沿技术，而是要更为务实地把自己的技术研究应用到菜鸟等业务上，负责场景业务落地。为菜鸟的物流业务发展甚至是上市融资发挥更大的价值。“扫地僧”还俗入世也是个信号。随着阿里组织改革推进，那些曾经不以盈利为目的业务探索、技术创新，都需要加快找寻起自己的实际应用场景，形成可持续的发展模式。对希望把旗下各业务未来独立拆分上市的阿里来说，变化还将持续。先兆接近阿里人士对华尔街见闻表示，在阿里组织架构变化后，一线业务集团拥有了更大的决策权。此次自动驾驶团队的调整，是业务决策的变化。调整后，要更贴近菜鸟业务做自动驾驶。也就是说，此次变动是让阿里达摩院自动驾驶实验室团队人员的研究成果，要落地到实际应用场景里，而非继续盲目烧钱。这个变化其实早有预兆。阿里自动驾驶版图起源于菜鸟集团。达摩院自动驾驶实验室团队有两个重要人物王刚和陈俊波，一位是阿里人工智能实验室首席科学家，一位是前菜鸟集团E.T物流实验室的负责人。他们曾分别领导着一个自动驾驶团队，随后在2018年合并，归入阿里达摩院。这使得阿里在自动驾驶方面的研究，与谷歌、百度等科技公司定位有着先天的差别。其从一开始，就是要打造智慧物流运输平台，并确立了末端无人配送和公开道路两种业务形态双线并进的策略。2020年云栖大会上出尽风头的无人驾驶小车“小蛮驴”就是一个典型的成果。按照王刚等人的构思，阿里自动驾驶的应用，会从“小蛮驴”逐步移植到卡车、货车等车型平台上，应用场景也不断扩大。达摩院自动驾驶实验室团队后来的变化，打破了这一美好想象。去年王刚离职创业，陈俊波也在今年3月份从实验室负责人岗位上离开。两位团队创始元老接连出走，动荡也随之而来。达摩院并非是一个真的不食人间烟火的研究机构。马云虽有愿三年投资1000亿的承诺，但也表示，实验室是要赚钱的，研究的东西走出实验室，实现商业化。阿里2023财年三季报（自然年2022年第四季度）数据显示，包括达摩院、天猫精灵等在内的创新及其他业务收入为8.23 亿元，同比下滑20%，调整后的EBITA亏损为12.35亿元。之前提到的“小蛮驴”也面临着落地的具体问题。除了在2021年有过销售350台的数据外，阿里对外公布“小蛮驴”的信息，更多只和配送订单量相关。2021年，阿里CTO程立豪言，“小蛮驴”要在未来一年里投放1000辆到校园和社区，也没了下文。技术天才们的理想，不可避免地和成本、利润这些现实相碰撞。率先传出准备赴港上市冲击IPO，欲募资20亿美元的菜鸟，则先把“扫地僧”们拉回了现实。自动驾驶团队的回归，也让菜鸟的科技故事，更加丰润了起来。前路自动驾驶实验室的“扫地僧”们还俗后，有业内人士担心，这是否是阿里要减少对自动驾驶业务的投入，收缩新能源汽车领域业务拓展？从近期阿里的动作来看，它是希望将各个具体的业务板块重新梳理，寻找最可能商业化、变现的路径。随着两个月前，阿里巴巴发生其有史以来最重大组织变革，包括菜鸟在内的六大业务集团都有独立上市准备，改革也随之而来。这场分拆持续进行，各个业务部门对于市场需求把控，效率提升都有了更高要求。一位接近阿里集团的人士则对华尔街见闻表示，在调整前，阿里服务汽车行业的能力就分散在各个业务集团里，达摩院的自动驾驶业务只是一个板块。在阿里旗下，包括阿里云的汽车云、斑马智行的智能座舱、天猫的整车直销等，阿里多个业务都切入了新能源赛道；达摩院则是用大模型的底层能力，支持斑马智行在智能汽车的新一阶段竞赛中狂奔。4月11日，达摩院正式推出了“通义千问”。阿里集团董事会主席兼 CEO、阿里云智能 CEO 张勇表态，阿里所有产品未来都将接入该大模型，进行全面改造。涉及汽车的部门自然不例外。随后在上海车展，阿里集团副总裁、斑马智行联席CEO张春晖就宣布，AliOS智能座舱操作系统已接入“通义千问”进行测试，同时斑马智行第三代汽车AI能力体系Banma Co-Pilot也首次亮相。张春晖透露，早在两年前，阿里旗下的斑马智行和达摩院，就已经在思考用大模型推动汽车智能化了。在竞争激烈的大环境下，组织重构后的阿里，开始思考起如何务实地将自己经过实战检验，已经在0-1阶段验证过的成果推向市场。对先天在电商、物流上有自己独特优势的阿里来说，自动驾驶最好的应用场景是物流，在菜鸟集团里继续发展是它的最优选；斑马智行作为一个创新公司，头顶阿里技术光环，有着达摩院和AI的加持，则会成为阿里在汽车赛道上的一把利剑，在智驾、智能座舱领域发挥自己的优势。阿里也由此形成一个集团军，在不同的细分业务领域当中，找到最适合新的组织架构，灵活应对市场变化的打法。无论是自动驾驶，还是切入汽车赛道，阿里也在重新思考起该如何谋篇布局。“扫地僧”五年达摩院苦修，如今也终是要接受起世俗的考验了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":0.6,"BABA":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2481,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621615721,"gmtCreate":1672236394463,"gmtModify":1672240432867,"author":{"id":"3546822938501341","authorId":"3546822938501341","name":"wyh888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fc1a64487f7ee9f00dfbbfcaff06f4b5","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546822938501341","authorIdStr":"3546822938501341"},"themes":[],"htmlText":"老虎现在水平越来越低，这么明显的5毛造谣小作文屡禁不止","listText":"老虎现在水平越来越低，这么明显的5毛造谣小作文屡禁不止","text":"老虎现在水平越来越低，这么明显的5毛造谣小作文屡禁不止","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621615721","repostId":"1154644492","repostType":2,"repost":{"id":"1154644492","kind":"news","pubTimestamp":1672212244,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154644492?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-28 15:24","market":"us","language":"zh","title":"新冠特效药背后的生意","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154644492","media":"BT财经","summary":"特效药究竟能否终结这场持续三年的疫情？","content":"<html><head></head><body><p>文丨梦萧</p><p>近期新冠感染人数激增，新冠特效药成了大众关注的焦点。</p><p>12月26日消息，北京市近期计划在各社区卫生服务中心配置辉瑞新冠特效药Paxlovid（中文名：帕克斯洛维德），并组织全市社区医生抗病毒药物应用的紧急培训。</p><p>记者向北京市通州区一位社区医生求证核实，该医生确实参加了线上培训，主要是专家讲解了抗病毒药物类型和临床使用方法，并针对孕妇、儿童等特殊人群进行单独讲解如何用药，但此次培训未提到Paxlovid何时会配送至社区卫生服务中心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/272af1f9c8a90f4d141ec512f2d4ea7f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"535\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2022年2月11日，针对国内疫情反复的情况，国家药监局按照药品特别审批程序进行应急审评审批，附条件批准Paxlovid进口注册。此举直到12月也未引起公众太大关注，但在全面放开后，Paxlovid像莲花清瘟的风潮一样备受追崇，但是同时市场也有声音称需要冷静看待新冠特效药，因为它只是应急药，并不是国家终极目标的抗疫药品。</p><p>辉瑞也成功撬动了资本市场，从最新股价来看，51.83美元/股的股价处于历史高位，虽然相比最高点61.71美元/股有所下滑，却依然拥有2909亿美元的总市值，成为全球医药行业的翘楚。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/214877404db9138499bfe9e776695437\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>财报显示，2022年一季度以来，Paxlovid在美国区域的处方增长了近5倍，在美国市场持续占据超过90%的市场份额，2022年上半年，仅Paxlovid的销售额已达96亿美元。截至目前，已开出超过390万张处方，销售额还在不断增长。2020年辉瑞总营收为416.5亿美元，而2021年的总营收为812.9亿美元，同比激增95.2%。</p><p>可见，新冠特效药是门好生意，但新冠特效药究竟能否终结这场持续三年的疫情？</p><p><b>辉瑞特效药医不自治？</b></p><p>新冠特效药赚钱能力强是不争的事实，药效到底如何，却褒贬不一。</p><p>北大医院一位不愿具名的主任医师介绍称，Paxlovid之所以是附条件进口，是因为它是紧急批复的药品，大概率是没有经过三期临床试验的，“Paxlovid药理上属于病毒阻断药，之前常用在艾滋病晚期阻断，其最大的副作用是容易造成肝损伤，治疗新冠的原理也是从艾滋病阻断药改良过来的，在国内通过三期临床试验的可能性不大，药理学专家一般都是辩证的看这个药品（既看中它的药效，又警惕带来的副作用），国家的用药指导意见也还没出台，它不是普及药品，暂时也不是国家允许普及的药品。”</p><p>该医师介绍称，目前该药一般用于新冠感染引发的危重症患者。</p><p>网络上，网友对Paxlovid的认可度并不高，北京某疫情较为严重的小区500人的业主大群内，有对Paxlovid的激烈讨论，大部分业主都认为其并没有传说中的那么神奇，不然也不会有自己的高管去世。之所以成为市场的热炒药品，是因为有资本的推波助澜。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80833cda7c8d5b3c39a88784311a11ce\" tg-width=\"550\" tg-height=\"583\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>尽管Paxlovid的市场认可度不高，但在1药网一度被炒到2980元一盒的天价，比之前医保采购价2300元要高出一截。据悉，每盒Paxlovid包含20片奈玛特韦和10片利托那韦。以此计算，每片Paxlovid的价格约为100元，是名副其实的“天价药”。但不知何种原因，目前1药网相关预售页面已经删除了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f311b2d58474605c83a717e22a64cf4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"914\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>《柳叶刀》的权威解读</p><p>要想了解Paxlovid的真实疗效，还需要从国际权威医学学术杂志《柳叶刀》内寻找答案。</p><p>据《柳叶刀》撰文显示，针对新冠特效药其在香港进行了为期4个月的真实调研，调研时间为2022年2月26日至6月26日，调研样本为11847例，这些样本服用过Molnupiravir或Paxlovid，且大多属于年龄偏大的高危人群，他们有未完成疫苗接种的共同点。通过这些患者的真实记录来分析两种药物的实际表现。</p><p>2022年10月8日，《柳叶刀》发布本次调研的报告，报告显示，Molnupiravir治疗组的全因死亡率为17.9/100000人日，相比对照组降低了24%。而Paxlovid表现相对优异一些，数据为治疗组的全因死亡率4.2/100000人日，相比对照组降低66%。</p><p>肯定了新冠特效药Paxlovid疗效的同时，《柳叶刀》还指出，Paxlovid虽然在众多新冠药物中有明显优势，但也不是“包治百病，药到病除”的特效药，它的使用范围有明显的界定，在临床使用中有诸多限制和不足，同时也有一定的副作用。</p><p>调研报告显示，首先，Paxlovid作为处方药，在未经医生处方的情况下自行服用的风险很大。其次是未被授权用作新冠病毒暴露前或暴露后的预防，也就是说不能作为预防新冠的药物。未被授权用于严重或者危症新冠患者的初始治疗以及未被授权超过5天连续使用。报告提示临床试验中Paxlovid常见不良反应众多，包括味觉改变、恶心、高血压、肌肉疼痛、腹痛、腹泻等，不建议患有严重肝病和肾病的患者服用，这和被神化的“特效”有本质差别。</p><p>《柳叶刀》最明显的结论是Paxlovid等新冠特效药，对65岁以下健康人群效果并不显著。以国家卫健委老龄司发布的《2021年度国家老龄事业发展公报》数据来看，2021年全国65岁以上老年人口达20056万人，占总人口的14.2%，在全国总人口中依然处于偏低比例，也无法成为全社会层面大力普及的药物。</p><p>唐山某公立医院主任医师尹凡认为Paxlovid虽然对部分新冠病人有一定疗效，但不应该被神化，“它的药理性决定其本身的副作用很明显，不适应所有人群。目前之所以被热炒，是因为感染人群突然增多，大家的心理焦虑被厂家利用。”据介绍，尹凡自己的家人也有重症患者，但并没有选择Paxlovid。“没敢用那个药，主要还是担心副作用太大。”</p><p>而另外一种新冠特效药阿兹夫定，在2022年8月获批成为首个上市的国产新冠特效药，定价为每瓶270元，每瓶35片，每片1mg。被列入《第九版新冠诊疗方案》，用于治疗普通型新冠肺炎成年患者。据BT财经了解到，该药在医药电商上市不久就下架了，具体原因不明，有业内人士推测或和该药是处方药有关。</p><p>Paxlovid和阿兹夫定是目前国内仅有的两款新冠口服药，也被冠以“新冠特效药”的称谓。两者却都同时上演了“闪上”又“闪退”的闹剧，让众多期待新冠特效药的消费者茫然不知所措，这直接暴露出，新冠药物在目前还没有确立如何使用、何种人群适用、是否可以线上开处方的清晰界限，这些问题不解决，就很难全民普及和推广。</p><p><b>阿兹夫定难成救星</b></p><p>作为国内唯一一种新冠特效药，真实生物生产的阿兹夫定定价是比较亲民的，价格不到Paxlovid的1/10。据《北京商报》报道，阿兹夫定片的价格是每瓶不到300元，以每瓶35片计算，每片约8.5元。</p><p>真实生物于8月2日发文称，阿兹夫定片已经正式进入投产阶段，目前公司平顶山生产基地年产能是10亿片，未来有望实现30亿片的年产能。即便以现在的产能来计算，10亿片的年产能，将为真实生物带来近90亿元的销售额。</p><p>根据真实生物的财务数据可知，2020年、2021年及2022年前5月，真实生物的收入分别是6.8万元、137.6万元、845.1万元，期间亏损分别是1.51亿元、1.97亿元、2.18亿元，前者数百万元的营收和预期的90亿元营收相比，可谓一飞冲天。</p><p>但作为首款被批准的国产新冠口服药，阿兹夫定目前尚未在学术期刊上公开关于新冠治疗的研究数据，BT财经只能从其生产厂家真实生物的IPO申请文件和药物试验登记网站获得其三期临床试验部分信息，而这些数据只是真实生物用来上市的数据，数据主要来自商业属性浓厚IPO文件，缺乏来自学术期刊的研究，导致试验数据不足，部分数据或存疑，最终数据的真实性有待考证。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f86cb37472ebbcf21a9a8e39e95f2937\" tg-width=\"550\" tg-height=\"552\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>比如，真实生物的中症新冠患者的研究数据严重偏少，在俄罗斯仅有314名样本，从这些数据的样本中可以看出，阿兹夫定的疗效比较显著，在用药7天后，用药组40.43%的患者症状有改善，而安慰剂组只有10.87%。数据看似喜人，但因缺乏足够的样本支撑，并不被更多的业内人士所接受。</p><p>同样，阿兹夫定在巴西招募的样本，也只有140例，以如此偏低的数据样本得出结论，显然有违医学常理。作为对比，Paxlovid的临床试验招募了2246名受试者，是阿兹夫定受试者的5倍，Molnupiravir的临床试验招募了1400余人，是阿兹夫定受试者的3倍。国家食品药品监督管理总局在2013年颁布的《药品注册管理办法》中规定，三期临床的最低样本为300例，阿兹夫定虽然达到了这一标准，却因为样本基数太小而被医学界质疑。</p><p>阿兹夫定之所以被质疑，是因为根据阿兹夫定的上市审评报告，其遗传毒性和生殖毒性无法忽视。除此之外阿兹夫定还有诸多不良反应，包括头痛、困倦的神经系统疾病、转氨酶升高，血尿酸水平升高的肝肾功能异常以及恶心、呕吐、腹泻等胃肠道反应，同样属于副作用较多的药品范围。</p><p>BT财经了解到，在互联网医院可以轻松购买阿兹夫定，只需提供核酸或抗原阳性结果照片，就可一键下单。而作为处方药，这样的销售显然是有违国内处方药的相关规定。负责阿兹夫定商业化的复星医药称，目前正与多家互联网医疗平台接洽合作，多渠道实现可及性，进一步满足新冠病毒感染患者居家治疗需求。</p><p>一个利好消息是，2022年12月12日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制医疗救治组发布《关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知》，明确医疗机构可在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方，鼓励委托符合条件的第三方将药品配送到患者家中。这是对互联网医院的一次开闸信号，或将改变处方药未来的销售模式。</p><p>虽然真实生物拿下了国产新冠口服药首药的桂冠，但其面临的竞争并不小，众多药企同样看中了新冠药物的巨大市场，开始紧随其后，旺山旺水/君实生物VV116、开拓药业普克鲁胺的进展较快，有望成为下一款获批的国产抗新冠口服药。</p><p>普克鲁胺和VV116目前均处在III期的不同阶段。2022年4月，开拓药业公布了普克鲁胺治疗轻中症的III期全球多中心临床试验最终关键结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者的住院/死亡率。2022年5月，君实生物披露公告称，VV116在一项对比Paxlovid用于轻中度新型冠状病毒肺炎早期治疗的III期注册临床研究。这两家的三期临床数据样本远高于真实生物，这对真实生物是巨大挑战。</p><p>“当时真实生物能拿下第一个获批的新冠口服药，出乎业内很多人的意料，因为无论是从财力还是实力上看，君实生物、前沿生物还是先声药业以及开拓药业都比他有实力，而新冠随着病毒毒株的变异，未来将长期存在，新冠药物的市场极为庞大。”一位不愿具名的医药行业人士对真实生物能拿下第一个审批，表示很意外。</p><p>值得一提的是，君实生物和开拓药业都是上市公司，其雄厚的财力支持，恐远非真实生物可比，真实生物目前尚在谋求上市。截至12月26日，君实生物的总市值347亿港元，开拓药业的总市值为49亿港元，其中君实生物的股价上涨4.14%，股价为35.25港元/股。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f28b5903af578c9fa16299b5ed81e89d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前来看，阿兹夫定的口碑并未因为低价而达到预期，这或和真实生物尚未上市，自身实力受限有一定关系，但其他药企纷纷进入，对国产新冠口服药将是极大的推进。</p><p><b>新冠药物前景广阔</b></p><p>2022年1月19日，世卫组织突发卫生事件规划执行主任Mike Ryan，在达沃斯世界经济论坛的在线会议上指出，奥密克戎迅速传播之下，很可能还会出现新的变异株，经过变异后，新冠病毒彻底消失的可能性基本为零，人类终究要和它共存。这意味着未来新冠药物将是全球人类都几乎必备的药品，这无疑催生了巨大的市场需求，相关行业前景看好。</p><p>疫情以来新冠相关药物的需求增长旺盛，市场规模增长迅猛。据方正证券评估，中国未来三年将完成覆盖10%总人口的药物储备，大概有1.5亿人拥有新冠口服药的储备。2023-2025年采购量将达到3000万份、5000万份、6000万份，但因行业竞争和研发力度的加大，新冠口服药单价或呈现逐年下降趋势，对应价格为600元/疗程、300元/疗程、150元/疗程，3年合计依然高达420亿元。</p><p>对于国内第一个获批的阿兹夫定特效药，首创证券给出的市场空间为30亿元左右，上游原料药市场按5%-10%计算约为1.5亿-3亿元，下游分销配送市场按5%-8%计算约为1.5亿-2.4亿元。如果按方正证券的预测，420亿元以上的市场规模中上游原料药市场约为21亿-42亿元，下游分销配送市场约为21亿-34亿元。其他相关产业链也均能从中获得一定收益，对整个相关产业链都有一定的推动作用。</p><p>而针对一年多以来，仅有真实生物的阿兹夫定获批的事实，有业内人士认为这和国内药企的基础研究能力相对较弱有关。“真实生物的阿兹夫定成为国内研发出第一款新冠口服药，也只是万里长征第一步，考虑到国内巨大市场需求，未来新冠口服药领域的跨企业合作、对外授权和CXO可能性很大。”</p><p>不可否认的是，国内药企的相关动作并不快，但对药企来说，新冠药物将是难得的弯道超车机会。毕竟在新冠灭活疫苗的相关领域，已经成功催生出两家年盈利数百亿的药企，而从市场体量上看，新冠口服药的利润相比疫苗只高不低。</p><p>即便短期内的新冠药物因为研发投入太大而无法盈利，但通过热点营销带来口碑的提升以及在资本市场关注度的提升，都对医药行业发展有不可估量的促进作用。此外还带动了国内药企的研发投入大大增加，推动了临床试验以及相关人才的积累，改善了国内药企的应急能力。</p><p>目前辉瑞和真实生物已经走在前面，众多药企也在争先恐后进入赛道，未来通过良性竞争，真正对新冠有特效的国产低价药品或在不久后问世，这对饱受疫情折磨的国人来说，将是莫大的福音。</p></body></html>","source":"lsy1588993976395","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-12-28/doc-imxyenxk9430994.shtml><strong>BT财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文丨梦萧近期新冠感染人数激增，新冠特效药成了大众关注的焦点。12月26日消息，北京市近期计划在各社区卫生服务中心配置辉瑞新冠特效药Paxlovid（中文名：帕克斯洛维德），并组织全市社区医生抗病毒药物应用的紧急培训。记者向北京市通州区一位社区医生求证核实，该医生确实参加了线上培训，主要是专家讲解了抗病毒药物类型和临床使用方法，并针对孕妇、儿童等特殊人群进行单独讲解如何用药，但此次培训未提到...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-12-28/doc-imxyenxk9430994.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/86caee6b0aec6bd2902dea91a4ecb3e5","relate_stocks":{"01877":"君实生物","09939":"开拓药业-B","PFE":"辉瑞"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-12-28/doc-imxyenxk9430994.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1154644492","content_text":"文丨梦萧近期新冠感染人数激增，新冠特效药成了大众关注的焦点。12月26日消息，北京市近期计划在各社区卫生服务中心配置辉瑞新冠特效药Paxlovid（中文名：帕克斯洛维德），并组织全市社区医生抗病毒药物应用的紧急培训。记者向北京市通州区一位社区医生求证核实，该医生确实参加了线上培训，主要是专家讲解了抗病毒药物类型和临床使用方法，并针对孕妇、儿童等特殊人群进行单独讲解如何用药，但此次培训未提到Paxlovid何时会配送至社区卫生服务中心。2022年2月11日，针对国内疫情反复的情况，国家药监局按照药品特别审批程序进行应急审评审批，附条件批准Paxlovid进口注册。此举直到12月也未引起公众太大关注，但在全面放开后，Paxlovid像莲花清瘟的风潮一样备受追崇，但是同时市场也有声音称需要冷静看待新冠特效药，因为它只是应急药，并不是国家终极目标的抗疫药品。辉瑞也成功撬动了资本市场，从最新股价来看，51.83美元/股的股价处于历史高位，虽然相比最高点61.71美元/股有所下滑，却依然拥有2909亿美元的总市值，成为全球医药行业的翘楚。财报显示，2022年一季度以来，Paxlovid在美国区域的处方增长了近5倍，在美国市场持续占据超过90%的市场份额，2022年上半年，仅Paxlovid的销售额已达96亿美元。截至目前，已开出超过390万张处方，销售额还在不断增长。2020年辉瑞总营收为416.5亿美元，而2021年的总营收为812.9亿美元，同比激增95.2%。可见，新冠特效药是门好生意，但新冠特效药究竟能否终结这场持续三年的疫情？辉瑞特效药医不自治？新冠特效药赚钱能力强是不争的事实，药效到底如何，却褒贬不一。北大医院一位不愿具名的主任医师介绍称，Paxlovid之所以是附条件进口，是因为它是紧急批复的药品，大概率是没有经过三期临床试验的，“Paxlovid药理上属于病毒阻断药，之前常用在艾滋病晚期阻断，其最大的副作用是容易造成肝损伤，治疗新冠的原理也是从艾滋病阻断药改良过来的，在国内通过三期临床试验的可能性不大，药理学专家一般都是辩证的看这个药品（既看中它的药效，又警惕带来的副作用），国家的用药指导意见也还没出台，它不是普及药品，暂时也不是国家允许普及的药品。”该医师介绍称，目前该药一般用于新冠感染引发的危重症患者。网络上，网友对Paxlovid的认可度并不高，北京某疫情较为严重的小区500人的业主大群内，有对Paxlovid的激烈讨论，大部分业主都认为其并没有传说中的那么神奇，不然也不会有自己的高管去世。之所以成为市场的热炒药品，是因为有资本的推波助澜。尽管Paxlovid的市场认可度不高，但在1药网一度被炒到2980元一盒的天价，比之前医保采购价2300元要高出一截。据悉，每盒Paxlovid包含20片奈玛特韦和10片利托那韦。以此计算，每片Paxlovid的价格约为100元，是名副其实的“天价药”。但不知何种原因，目前1药网相关预售页面已经删除了。《柳叶刀》的权威解读要想了解Paxlovid的真实疗效，还需要从国际权威医学学术杂志《柳叶刀》内寻找答案。据《柳叶刀》撰文显示，针对新冠特效药其在香港进行了为期4个月的真实调研，调研时间为2022年2月26日至6月26日，调研样本为11847例，这些样本服用过Molnupiravir或Paxlovid，且大多属于年龄偏大的高危人群，他们有未完成疫苗接种的共同点。通过这些患者的真实记录来分析两种药物的实际表现。2022年10月8日，《柳叶刀》发布本次调研的报告，报告显示，Molnupiravir治疗组的全因死亡率为17.9/100000人日，相比对照组降低了24%。而Paxlovid表现相对优异一些，数据为治疗组的全因死亡率4.2/100000人日，相比对照组降低66%。肯定了新冠特效药Paxlovid疗效的同时，《柳叶刀》还指出，Paxlovid虽然在众多新冠药物中有明显优势，但也不是“包治百病，药到病除”的特效药，它的使用范围有明显的界定，在临床使用中有诸多限制和不足，同时也有一定的副作用。调研报告显示，首先，Paxlovid作为处方药，在未经医生处方的情况下自行服用的风险很大。其次是未被授权用作新冠病毒暴露前或暴露后的预防，也就是说不能作为预防新冠的药物。未被授权用于严重或者危症新冠患者的初始治疗以及未被授权超过5天连续使用。报告提示临床试验中Paxlovid常见不良反应众多，包括味觉改变、恶心、高血压、肌肉疼痛、腹痛、腹泻等，不建议患有严重肝病和肾病的患者服用，这和被神化的“特效”有本质差别。《柳叶刀》最明显的结论是Paxlovid等新冠特效药，对65岁以下健康人群效果并不显著。以国家卫健委老龄司发布的《2021年度国家老龄事业发展公报》数据来看，2021年全国65岁以上老年人口达20056万人，占总人口的14.2%，在全国总人口中依然处于偏低比例，也无法成为全社会层面大力普及的药物。唐山某公立医院主任医师尹凡认为Paxlovid虽然对部分新冠病人有一定疗效，但不应该被神化，“它的药理性决定其本身的副作用很明显，不适应所有人群。目前之所以被热炒，是因为感染人群突然增多，大家的心理焦虑被厂家利用。”据介绍，尹凡自己的家人也有重症患者，但并没有选择Paxlovid。“没敢用那个药，主要还是担心副作用太大。”而另外一种新冠特效药阿兹夫定，在2022年8月获批成为首个上市的国产新冠特效药，定价为每瓶270元，每瓶35片，每片1mg。被列入《第九版新冠诊疗方案》，用于治疗普通型新冠肺炎成年患者。据BT财经了解到，该药在医药电商上市不久就下架了，具体原因不明，有业内人士推测或和该药是处方药有关。Paxlovid和阿兹夫定是目前国内仅有的两款新冠口服药，也被冠以“新冠特效药”的称谓。两者却都同时上演了“闪上”又“闪退”的闹剧，让众多期待新冠特效药的消费者茫然不知所措，这直接暴露出，新冠药物在目前还没有确立如何使用、何种人群适用、是否可以线上开处方的清晰界限，这些问题不解决，就很难全民普及和推广。阿兹夫定难成救星作为国内唯一一种新冠特效药，真实生物生产的阿兹夫定定价是比较亲民的，价格不到Paxlovid的1/10。据《北京商报》报道，阿兹夫定片的价格是每瓶不到300元，以每瓶35片计算，每片约8.5元。真实生物于8月2日发文称，阿兹夫定片已经正式进入投产阶段，目前公司平顶山生产基地年产能是10亿片，未来有望实现30亿片的年产能。即便以现在的产能来计算，10亿片的年产能，将为真实生物带来近90亿元的销售额。根据真实生物的财务数据可知，2020年、2021年及2022年前5月，真实生物的收入分别是6.8万元、137.6万元、845.1万元，期间亏损分别是1.51亿元、1.97亿元、2.18亿元，前者数百万元的营收和预期的90亿元营收相比，可谓一飞冲天。但作为首款被批准的国产新冠口服药，阿兹夫定目前尚未在学术期刊上公开关于新冠治疗的研究数据，BT财经只能从其生产厂家真实生物的IPO申请文件和药物试验登记网站获得其三期临床试验部分信息，而这些数据只是真实生物用来上市的数据，数据主要来自商业属性浓厚IPO文件，缺乏来自学术期刊的研究，导致试验数据不足，部分数据或存疑，最终数据的真实性有待考证。比如，真实生物的中症新冠患者的研究数据严重偏少，在俄罗斯仅有314名样本，从这些数据的样本中可以看出，阿兹夫定的疗效比较显著，在用药7天后，用药组40.43%的患者症状有改善，而安慰剂组只有10.87%。数据看似喜人，但因缺乏足够的样本支撑，并不被更多的业内人士所接受。同样，阿兹夫定在巴西招募的样本，也只有140例，以如此偏低的数据样本得出结论，显然有违医学常理。作为对比，Paxlovid的临床试验招募了2246名受试者，是阿兹夫定受试者的5倍，Molnupiravir的临床试验招募了1400余人，是阿兹夫定受试者的3倍。国家食品药品监督管理总局在2013年颁布的《药品注册管理办法》中规定，三期临床的最低样本为300例，阿兹夫定虽然达到了这一标准，却因为样本基数太小而被医学界质疑。阿兹夫定之所以被质疑，是因为根据阿兹夫定的上市审评报告，其遗传毒性和生殖毒性无法忽视。除此之外阿兹夫定还有诸多不良反应，包括头痛、困倦的神经系统疾病、转氨酶升高，血尿酸水平升高的肝肾功能异常以及恶心、呕吐、腹泻等胃肠道反应，同样属于副作用较多的药品范围。BT财经了解到，在互联网医院可以轻松购买阿兹夫定，只需提供核酸或抗原阳性结果照片，就可一键下单。而作为处方药，这样的销售显然是有违国内处方药的相关规定。负责阿兹夫定商业化的复星医药称，目前正与多家互联网医疗平台接洽合作，多渠道实现可及性，进一步满足新冠病毒感染患者居家治疗需求。一个利好消息是，2022年12月12日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制医疗救治组发布《关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知》，明确医疗机构可在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方，鼓励委托符合条件的第三方将药品配送到患者家中。这是对互联网医院的一次开闸信号，或将改变处方药未来的销售模式。虽然真实生物拿下了国产新冠口服药首药的桂冠，但其面临的竞争并不小，众多药企同样看中了新冠药物的巨大市场，开始紧随其后，旺山旺水/君实生物VV116、开拓药业普克鲁胺的进展较快，有望成为下一款获批的国产抗新冠口服药。普克鲁胺和VV116目前均处在III期的不同阶段。2022年4月，开拓药业公布了普克鲁胺治疗轻中症的III期全球多中心临床试验最终关键结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者的住院/死亡率。2022年5月，君实生物披露公告称，VV116在一项对比Paxlovid用于轻中度新型冠状病毒肺炎早期治疗的III期注册临床研究。这两家的三期临床数据样本远高于真实生物，这对真实生物是巨大挑战。“当时真实生物能拿下第一个获批的新冠口服药，出乎业内很多人的意料，因为无论是从财力还是实力上看，君实生物、前沿生物还是先声药业以及开拓药业都比他有实力，而新冠随着病毒毒株的变异，未来将长期存在，新冠药物的市场极为庞大。”一位不愿具名的医药行业人士对真实生物能拿下第一个审批，表示很意外。值得一提的是，君实生物和开拓药业都是上市公司，其雄厚的财力支持，恐远非真实生物可比，真实生物目前尚在谋求上市。截至12月26日，君实生物的总市值347亿港元，开拓药业的总市值为49亿港元，其中君实生物的股价上涨4.14%，股价为35.25港元/股。目前来看，阿兹夫定的口碑并未因为低价而达到预期，这或和真实生物尚未上市，自身实力受限有一定关系，但其他药企纷纷进入，对国产新冠口服药将是极大的推进。新冠药物前景广阔2022年1月19日，世卫组织突发卫生事件规划执行主任Mike Ryan，在达沃斯世界经济论坛的在线会议上指出，奥密克戎迅速传播之下，很可能还会出现新的变异株，经过变异后，新冠病毒彻底消失的可能性基本为零，人类终究要和它共存。这意味着未来新冠药物将是全球人类都几乎必备的药品，这无疑催生了巨大的市场需求，相关行业前景看好。疫情以来新冠相关药物的需求增长旺盛，市场规模增长迅猛。据方正证券评估，中国未来三年将完成覆盖10%总人口的药物储备，大概有1.5亿人拥有新冠口服药的储备。2023-2025年采购量将达到3000万份、5000万份、6000万份，但因行业竞争和研发力度的加大，新冠口服药单价或呈现逐年下降趋势，对应价格为600元/疗程、300元/疗程、150元/疗程，3年合计依然高达420亿元。对于国内第一个获批的阿兹夫定特效药，首创证券给出的市场空间为30亿元左右，上游原料药市场按5%-10%计算约为1.5亿-3亿元，下游分销配送市场按5%-8%计算约为1.5亿-2.4亿元。如果按方正证券的预测，420亿元以上的市场规模中上游原料药市场约为21亿-42亿元，下游分销配送市场约为21亿-34亿元。其他相关产业链也均能从中获得一定收益，对整个相关产业链都有一定的推动作用。而针对一年多以来，仅有真实生物的阿兹夫定获批的事实，有业内人士认为这和国内药企的基础研究能力相对较弱有关。“真实生物的阿兹夫定成为国内研发出第一款新冠口服药，也只是万里长征第一步，考虑到国内巨大市场需求，未来新冠口服药领域的跨企业合作、对外授权和CXO可能性很大。”不可否认的是，国内药企的相关动作并不快，但对药企来说，新冠药物将是难得的弯道超车机会。毕竟在新冠灭活疫苗的相关领域，已经成功催生出两家年盈利数百亿的药企，而从市场体量上看，新冠口服药的利润相比疫苗只高不低。即便短期内的新冠药物因为研发投入太大而无法盈利，但通过热点营销带来口碑的提升以及在资本市场关注度的提升，都对医药行业发展有不可估量的促进作用。此外还带动了国内药企的研发投入大大增加，推动了临床试验以及相关人才的积累，改善了国内药企的应急能力。目前辉瑞和真实生物已经走在前面，众多药企也在争先恐后进入赛道，未来通过良性竞争，真正对新冠有特效的国产低价药品或在不久后问世，这对饱受疫情折磨的国人来说，将是莫大的福音。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01877":0.9,"09939":0.9,"PFE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1871,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665847266,"gmtCreate":1667213602856,"gmtModify":1667213894811,"author":{"id":"3546822938501341","authorId":"3546822938501341","name":"wyh888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fc1a64487f7ee9f00dfbbfcaff06f4b5","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546822938501341","authorIdStr":"3546822938501341"},"themes":[],"htmlText":"牛逼！","listText":"牛逼！","text":"牛逼！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665847266","repostId":"1167238139","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3027,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":663140904,"gmtCreate":1663057941808,"gmtModify":1663057942793,"author":{"id":"3546822938501341","authorId":"3546822938501341","name":"wyh888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fc1a64487f7ee9f00dfbbfcaff06f4b5","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3546822938501341","authorIdStr":"3546822938501341"},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/f955c579f40784dbeb99bdd3c9249b18\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>SpaceX为人熟知的还有“龙飞船”，这是世界上第一艘由私人公司研发的航天飞船。2010年12月8日试飞成功，2012年10月首次向国际空间站运送重达455公斤的货物，去年9月第一次将四名普通人送入太空，龙飞船用11年的时间完成了由货运向载人的转变。今年年初，SpaceX宣布龙飞船将停止生产，光荣“退休”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96d1f3b61cba41cbcc59561868f49876\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>还有令人忌惮的SpaceX太空互联网计划——“星链”（Starlink）。这项计划诞生于2015年，马斯克制定了一个目标，是在2019年至2024年间向太空发射约1.2万颗卫星，为用户提供互联网服务，其中1584颗将部署在地球上空550千米处的近地轨道。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67f5d9d83b045e02fe203d5b057c5a2e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>值得一提的是，星链最新计划的发射数量已大幅增加至4.2万颗，这将是目前为止最庞大的卫星发射计划。</p><p>截至今年5月，SpaceX已经将星链服务范围覆盖到了全球四大洲的32个国家，包括了欧洲、北美洲的大部分地区、南美洲、澳大利亚和新西兰。马斯克曾表示，星链卫星互联网用户可能超过25万人，每年预定金额超过3亿美元。</p><p>没有最疯狂，只有更疯狂。马斯克火星移民计划正在变为现实：“星舰”刚刚得到了FAA（美国联邦航空管理局）的环评结果，距离首次轨道飞行测试又近了一步。这是SpaceX正在开发的新一代航天运输系统，星舰可以将人类和货物送往月球、火星和其他深空目的地，也可以用来发射星链卫星。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2570d511cc7a0c5d5a0203e49be8429d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"503\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>马斯克曾称这是现代版的诺亚方舟，他要建造1000枚以上星舰运送大约100万人上火星。</p><p>凭借着异想天开，SpaceX成为一级市场最吸金的超级独角兽之一。自2015年以来，SpaceX 平均每年筹集超过10亿美元。去年12月，SpaceX刚刚获得3.37 亿美元的新一轮融资，2021年累计拿下了18.5亿美元，彼时估值已高达1000亿美元。</p><p>现在，这一融资纪录被SpaceX自己打破了。根据一份6月13日提交给美国证券交易委员会的文件显示， SpaceX已完成17.2亿美元新一轮股权融资，发售了约16.8亿美元新股，对应的估值达到了1250亿美元。如此一来，<b>SpaceX一跃成为全球估值前三大的初创企业，仅次于字节跳动和蚂蚁集团。</b></p><p>不久前，马斯克透露，当星链卫星宽带服务的现金流变得可以合理预测时，他才会考虑公开上市。可以预料，这将会是全球又一个超级IPO。</p><p><b>马斯克最贵最疯狂的创业</b></p><p><b>两次濒临破产</b></p><p>相比<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，马斯克更为牵挂的可能是火星梦。</p><p>1971年，马斯克出生在南非的比勒陀利亚，父亲是机电工程师，母亲是个模特，还兼任作家和营养师。深受父亲的熏陶，他小时候就痴迷于科学和技术。12岁的他自己写了一个游戏 blastar 的代码，卖了500美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93d351c69b1fe8d76aca890976da9014\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>马斯克曾回忆，“小时候，人们常会问我，长大要做什么，我其实也不知道。后来我想，搞发明应该会很酷吧，因为科幻小说家亚瑟·克拉克（《2001太空漫游》作者）曾说过，任何足够先进的科技都与魔法无异。”</p><p>后来，马斯克进入美国宾州大学和斯坦福大学深造，他先后开发了企业黄页网站 zip2 和网上支付软件 <a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>。2000年底，马斯克和家人去非洲旅行，结果染上了疟疾，差一点死掉。</p><p>这一次经历让马斯克意识到生命短暂，产生了与乔布斯类似的想法：<b>要抓紧时间做伟大的事情。</b>于是，他决定进军火箭业，完成自己儿时的太空梦。</p><p>2002年，当PayPal以15亿美元的股票被<a href=\"https://laohu8.com/S/EBAY\">eBay</a>收购后，31岁的马斯克赚到了人生第一个10亿美元。原本可以放飞自我、享受生活的马斯克，却出乎意料地开始向更疯狂的人生。</p><p>2002年6月，马斯克在外界的质疑声和嘲笑中创立了太空探索技术公司，这便是SpaceX，发誓要将卫星火箭发射升空成本降低100倍。“当时跟我谈过的人，都劝我不要做，有个朋友还特别去找了火箭爆炸的影片给我看。他其实也没错，我从来没做过实体的产品，所以一开始真的很困难。”</p><p>此后多年，马斯克和技术团队像疯子一样工作，但却接连遭遇三次发射失败。2008年，马斯克遭遇了人生中前所未有的危机——因为全球金融危机，他的资金链断了，SpaceX备受质疑，而创办的特斯拉甚至走到了山穷水尽的地步——投资没有着落，消费者也不愿意购买电汽车。</p><p>那是马斯克人生最艰难的日子。为了给员工发工资，一向心高气傲的马斯克开始向朋友求援，请求有钱的朋友投资50万～200万美元，没钱的朋友投资2.5万～5万美元。</p><p>多年后回忆起这段经历，马斯克依然哽咽：“一边嚼着玻璃，一边凝视死亡的深渊”。用他当时女友莱莉的话来说，马斯克那时“看起来就像个行走的僵尸”，好像随时会突发心脏病死去。</p><p>天无绝人之路。所幸的是，SpaceX“猎鹰1号”的第四次发射终于成功，因此从NASA拿到16亿美元的大订单，终于活了下来。</p><p>2020年，SpaceX完成了人类历史上一次史诗级的发射任务。当年5月30日凌晨，SpaceX公司的航天器龙飞船（Crew Dragon）载着两位资深宇航员Bob Behnken和Doug Hurley从美国肯尼迪航天中心发射成功，飞往国际空间站。对于全人类来说，商业火箭公司完成载人发射任务，是一个极具历史意义的转折点。正是在SpaceX带动下，全球航天产业进入商业化时代。马斯克也因此赢得了“硅谷钢铁侠”的称号。</p><p>此后，SpaceX稳步前行，但马斯克依旧小心翼翼。去年感恩节，马斯克给Space X员工发电子邮件，由于Space X创新的集大成者——猛禽发动机陷入了生产危机，公司可能面临破产风险。</p><p>但火星梦越来越近了。据报道，SpaceX公司“星际飞船”可能于7月完成首次轨道飞行。马斯克在社交网络上透露，第二艘“星际飞船”准备于8月飞行，“之后将每月飞行一次”。</p><p>马斯克，俨然成为了地表最强的科技狂人。无论是特斯拉还是Space X，亦或脑机接口……这些看似大胆、疯狂甚至荒唐的终极野心，在他努力下正一点一点变成现实。</p><p><b>中国诞生Space X还需多久？</b></p><p>我们把视线回到国内，中国商业航天江湖同样风起云涌。</p><p>北京一位长期关注商业航天赛道的投资人坦言，从2015年开始算起，至今国内VC/PE进入商业航天领域已经快7年多了。时间来到今天，投资人不想再听创始人讲故事、谈愿景，大家亟需看到一个足以支撑未来的里程碑成绩。</p><p>但现实并不如人所愿。</p><p>不久前，商业航天领域传出一个难过的消息——5月13日，民营火箭公司星际荣耀的双曲线一号火箭连续第三次发射失败，导致箭上携带的卫星全部损失。星际荣耀成立于2016年，是中国第一家迈过“入轨”这一运载火箭技术门槛的民营企业。</p><p>自成立起，星际荣耀几乎每年官宣新一轮融资，但最近一笔融资停留在2020年——当年，星际荣耀完成了11.925亿元人民币的B轮融资，创下当年国内商业航天领域单轮融资最高纪录。</p><p>虽然所有人都知道，初创公司的火箭发射不能保证每次都成功，SpaceX也是经历了三次发射失败。但谈及此事，国内一家知名VC机构合伙人依旧难掩失落，“心拔凉拔凉的、碎了一地、碎了一晚上。”</p><p>这里有一组残酷的数字：自国内商业航天兴起，国内民营火箭公司总计尝试过8次入轨发射，总计3次成功，分别是星际荣耀1次，星河动力2次。总体来看，商业发射总体成功率为37.5%，失败概率还是较高。须知道，每一次发射都花费不菲，从投资机构到背后LP都面临着巨大压力，更不用说<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>和创始人本身了。</p><p>相比于商业火箭，反倒是商业卫星公司进展喜人。今年2月27日，“长征八号”遥二运载火箭在海南文昌发射中心执行“一箭22星”拼车发射任务，创造了我国单次发射卫星数量最多的纪录，也交出了商业卫星共享发射的第一张满分答卷。</p><p>此次任务中，有18颗卫星都来自民营商业卫星企业，5颗卫星由微纳星空研制，2颗由天仪研究院研制，10颗由长光卫星研制，1颗由成都星时代宇航科技有限公司研制。其中，微纳星空的5颗卫星累计发射重量超过800kg，接近长征八号遥二火箭本次发射总重量的一半。</p><p>更令人惊喜的是，在此次发射的22颗卫星中，商业航天企业天链测控保障了其中19颗卫星的测控任务，创造了中国商业航天企业在单次发射任务中，保障卫星数量最多的纪录。</p><p>一位常年关注硬科技领域的VC直言，对比国外的商业航天进程，国内才走了不到1/3，还有很长一段路要走，但机遇远大于挑战。因此，我们看到关注商业航天的投资人仍在不断增加。</p><p>据不完全统计，今年一季度，国内至少有21家商业航天企业宣布获得融资，公开的融资总金额近40亿元。对比2021年，商业航天今年的融资情况呈现复苏态势。</p><p>其中，最为轰动的融资之一莫过于东方空间的A轮融资。5月，东方空间宣布完成了4亿元人民币A轮融资，由山行资本领投，民银国际、米哈游、星瀚资本、元璟资本、知春资本、元禾原点、凡卓资本等跟投，老股东鼎和高达、天府三江资本等机构持续支持。米哈游和联合创始人蔡浩宇凭借着游戏《原神》赚得盆满钵满，如今也罕见地在投资商业航天。</p><p>东方空间的掌舵人是一位90后学霸——姚颂。2011年，他考入了清华大学电子工程系，毕业后联合创立了深鉴科技，最终被<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a>以3亿美金收购。而后，姚颂发起了无限基金SEE Fund，聚焦硬核科技，并于今年初完成了2亿元的首期基金募集。2021年10月，他正式加入东方空间担任CEO。</p><p>此外，星河动力航天、深蓝航天、天仪研究院、科工火箭、微动时空等商业航天公司完成新一轮融资，覆盖卫星互联网等卫星应用、火箭整体制造、火箭配件或配套设备制造、卫星整体制造及配套设备制造等细分领域。至此，商业航天又涌入了一批新鲜血液。</p><p><b>“我相信，这个领域还会有新入局者，不断为行业发展带来新的活力。”</b>一位长期关注商业航天的投资人坦言，接下来，对于大多数商业航天公司而言，最关键的任务就是实现商业闭环——火箭公司要努力发射500公斤以上的运载力的火箭，而卫星公司则需要考虑卫星上天后的商业订单。</p><p>VC/PE圈流传着一个观点：未知的太空，是人类最后的<a href=\"https://laohu8.com/S/000997\">新大陆</a>。用投资人的话来说，错过“大航海时代”的中国人，决不能再错过即将到来的“大航天时代”了，这才是一场真正走向星辰大海的史诗征途。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>估值8000亿！地表最疯狂独角兽诞生</title>\n<style 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15:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>马斯克最疯狂的创业。</blockquote><p>又一只超级独角兽诞生。</p><p>本周，据美国证券交易委员的文件显示， 马斯克执掌的SpaceX刚刚完成新一轮17.2亿美元融资，估值高达1250亿美元（约合人民币8400亿元）。如此一来，SpaceX一跃成为全球第三大独角兽，仅次于字节跳动和<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>。</p><p>SpaceX，无疑是狂人马斯克缔造的又一个传奇。这家由他成立于2002年的商业航天公司，承受了无数次的失败，一步步将商业载人航空的“不可能”变为一个个现实。从猎鹰火箭、龙飞船，再到星链、星舰，马斯克用20年的时间，打造出一个庞大的商业航天帝国。在他的设想里，<b>SpaceX要送100万人上火星，实现儿时的火星梦</b>。</p><p><b>估值惊人，仅次于字节跳动、蚂蚁</b></p><p><b>要送100万人上火星</b></p><p>SpaceX，究竟是一个什么样的新物种？</p><p>马斯克最引以为豪的，是SpaceX推出的“猎鹰”系列火箭。2003年，NASA决定将近地轨道业务转交给商业化公司，马斯克为了拿下这笔大订单，亲自担任团队的首席工程师，参与研究了猎鹰火箭的几乎每一个细节。最终，SpaceX脱颖而出。</p><p>但真正令SpaceX声名大噪的则是猎鹰9号火箭，该火箭可以将有效载荷发送到重达1300吨的近地轨道，并在经历了数次的验证和失败后，于2015年12月21日成功完成首次火箭回收，震惊世界。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f955c579f40784dbeb99bdd3c9249b18\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>SpaceX为人熟知的还有“龙飞船”，这是世界上第一艘由私人公司研发的航天飞船。2010年12月8日试飞成功，2012年10月首次向国际空间站运送重达455公斤的货物，去年9月第一次将四名普通人送入太空，龙飞船用11年的时间完成了由货运向载人的转变。今年年初，SpaceX宣布龙飞船将停止生产，光荣“退休”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96d1f3b61cba41cbcc59561868f49876\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>还有令人忌惮的SpaceX太空互联网计划——“星链”（Starlink）。这项计划诞生于2015年，马斯克制定了一个目标，是在2019年至2024年间向太空发射约1.2万颗卫星，为用户提供互联网服务，其中1584颗将部署在地球上空550千米处的近地轨道。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67f5d9d83b045e02fe203d5b057c5a2e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>值得一提的是，星链最新计划的发射数量已大幅增加至4.2万颗，这将是目前为止最庞大的卫星发射计划。</p><p>截至今年5月，SpaceX已经将星链服务范围覆盖到了全球四大洲的32个国家，包括了欧洲、北美洲的大部分地区、南美洲、澳大利亚和新西兰。马斯克曾表示，星链卫星互联网用户可能超过25万人，每年预定金额超过3亿美元。</p><p>没有最疯狂，只有更疯狂。马斯克火星移民计划正在变为现实：“星舰”刚刚得到了FAA（美国联邦航空管理局）的环评结果，距离首次轨道飞行测试又近了一步。这是SpaceX正在开发的新一代航天运输系统，星舰可以将人类和货物送往月球、火星和其他深空目的地，也可以用来发射星链卫星。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2570d511cc7a0c5d5a0203e49be8429d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"503\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>马斯克曾称这是现代版的诺亚方舟，他要建造1000枚以上星舰运送大约100万人上火星。</p><p>凭借着异想天开，SpaceX成为一级市场最吸金的超级独角兽之一。自2015年以来，SpaceX 平均每年筹集超过10亿美元。去年12月，SpaceX刚刚获得3.37 亿美元的新一轮融资，2021年累计拿下了18.5亿美元，彼时估值已高达1000亿美元。</p><p>现在，这一融资纪录被SpaceX自己打破了。根据一份6月13日提交给美国证券交易委员会的文件显示， SpaceX已完成17.2亿美元新一轮股权融资，发售了约16.8亿美元新股，对应的估值达到了1250亿美元。如此一来，<b>SpaceX一跃成为全球估值前三大的初创企业，仅次于字节跳动和蚂蚁集团。</b></p><p>不久前，马斯克透露，当星链卫星宽带服务的现金流变得可以合理预测时，他才会考虑公开上市。可以预料，这将会是全球又一个超级IPO。</p><p><b>马斯克最贵最疯狂的创业</b></p><p><b>两次濒临破产</b></p><p>相比<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，马斯克更为牵挂的可能是火星梦。</p><p>1971年，马斯克出生在南非的比勒陀利亚，父亲是机电工程师，母亲是个模特，还兼任作家和营养师。深受父亲的熏陶，他小时候就痴迷于科学和技术。12岁的他自己写了一个游戏 blastar 的代码，卖了500美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93d351c69b1fe8d76aca890976da9014\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>马斯克曾回忆，“小时候，人们常会问我，长大要做什么，我其实也不知道。后来我想，搞发明应该会很酷吧，因为科幻小说家亚瑟·克拉克（《2001太空漫游》作者）曾说过，任何足够先进的科技都与魔法无异。”</p><p>后来，马斯克进入美国宾州大学和斯坦福大学深造，他先后开发了企业黄页网站 zip2 和网上支付软件 <a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>。2000年底，马斯克和家人去非洲旅行，结果染上了疟疾，差一点死掉。</p><p>这一次经历让马斯克意识到生命短暂，产生了与乔布斯类似的想法：<b>要抓紧时间做伟大的事情。</b>于是，他决定进军火箭业，完成自己儿时的太空梦。</p><p>2002年，当PayPal以15亿美元的股票被<a href=\"https://laohu8.com/S/EBAY\">eBay</a>收购后，31岁的马斯克赚到了人生第一个10亿美元。原本可以放飞自我、享受生活的马斯克，却出乎意料地开始向更疯狂的人生。</p><p>2002年6月，马斯克在外界的质疑声和嘲笑中创立了太空探索技术公司，这便是SpaceX，发誓要将卫星火箭发射升空成本降低100倍。“当时跟我谈过的人，都劝我不要做，有个朋友还特别去找了火箭爆炸的影片给我看。他其实也没错，我从来没做过实体的产品，所以一开始真的很困难。”</p><p>此后多年，马斯克和技术团队像疯子一样工作，但却接连遭遇三次发射失败。2008年，马斯克遭遇了人生中前所未有的危机——因为全球金融危机，他的资金链断了，SpaceX备受质疑，而创办的特斯拉甚至走到了山穷水尽的地步——投资没有着落，消费者也不愿意购买电汽车。</p><p>那是马斯克人生最艰难的日子。为了给员工发工资，一向心高气傲的马斯克开始向朋友求援，请求有钱的朋友投资50万～200万美元，没钱的朋友投资2.5万～5万美元。</p><p>多年后回忆起这段经历，马斯克依然哽咽：“一边嚼着玻璃，一边凝视死亡的深渊”。用他当时女友莱莉的话来说，马斯克那时“看起来就像个行走的僵尸”，好像随时会突发心脏病死去。</p><p>天无绝人之路。所幸的是，SpaceX“猎鹰1号”的第四次发射终于成功，因此从NASA拿到16亿美元的大订单，终于活了下来。</p><p>2020年，SpaceX完成了人类历史上一次史诗级的发射任务。当年5月30日凌晨，SpaceX公司的航天器龙飞船（Crew Dragon）载着两位资深宇航员Bob Behnken和Doug Hurley从美国肯尼迪航天中心发射成功，飞往国际空间站。对于全人类来说，商业火箭公司完成载人发射任务，是一个极具历史意义的转折点。正是在SpaceX带动下，全球航天产业进入商业化时代。马斯克也因此赢得了“硅谷钢铁侠”的称号。</p><p>此后，SpaceX稳步前行，但马斯克依旧小心翼翼。去年感恩节，马斯克给Space X员工发电子邮件，由于Space X创新的集大成者——猛禽发动机陷入了生产危机，公司可能面临破产风险。</p><p>但火星梦越来越近了。据报道，SpaceX公司“星际飞船”可能于7月完成首次轨道飞行。马斯克在社交网络上透露，第二艘“星际飞船”准备于8月飞行，“之后将每月飞行一次”。</p><p>马斯克，俨然成为了地表最强的科技狂人。无论是特斯拉还是Space X，亦或脑机接口……这些看似大胆、疯狂甚至荒唐的终极野心，在他努力下正一点一点变成现实。</p><p><b>中国诞生Space X还需多久？</b></p><p>我们把视线回到国内，中国商业航天江湖同样风起云涌。</p><p>北京一位长期关注商业航天赛道的投资人坦言，从2015年开始算起，至今国内VC/PE进入商业航天领域已经快7年多了。时间来到今天，投资人不想再听创始人讲故事、谈愿景，大家亟需看到一个足以支撑未来的里程碑成绩。</p><p>但现实并不如人所愿。</p><p>不久前，商业航天领域传出一个难过的消息——5月13日，民营火箭公司星际荣耀的双曲线一号火箭连续第三次发射失败，导致箭上携带的卫星全部损失。星际荣耀成立于2016年，是中国第一家迈过“入轨”这一运载火箭技术门槛的民营企业。</p><p>自成立起，星际荣耀几乎每年官宣新一轮融资，但最近一笔融资停留在2020年——当年，星际荣耀完成了11.925亿元人民币的B轮融资，创下当年国内商业航天领域单轮融资最高纪录。</p><p>虽然所有人都知道，初创公司的火箭发射不能保证每次都成功，SpaceX也是经历了三次发射失败。但谈及此事，国内一家知名VC机构合伙人依旧难掩失落，“心拔凉拔凉的、碎了一地、碎了一晚上。”</p><p>这里有一组残酷的数字：自国内商业航天兴起，国内民营火箭公司总计尝试过8次入轨发射，总计3次成功，分别是星际荣耀1次，星河动力2次。总体来看，商业发射总体成功率为37.5%，失败概率还是较高。须知道，每一次发射都花费不菲，从投资机构到背后LP都面临着巨大压力，更不用说<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>和创始人本身了。</p><p>相比于商业火箭，反倒是商业卫星公司进展喜人。今年2月27日，“长征八号”遥二运载火箭在海南文昌发射中心执行“一箭22星”拼车发射任务，创造了我国单次发射卫星数量最多的纪录，也交出了商业卫星共享发射的第一张满分答卷。</p><p>此次任务中，有18颗卫星都来自民营商业卫星企业，5颗卫星由微纳星空研制，2颗由天仪研究院研制，10颗由长光卫星研制，1颗由成都星时代宇航科技有限公司研制。其中，微纳星空的5颗卫星累计发射重量超过800kg，接近长征八号遥二火箭本次发射总重量的一半。</p><p>更令人惊喜的是，在此次发射的22颗卫星中，商业航天企业天链测控保障了其中19颗卫星的测控任务，创造了中国商业航天企业在单次发射任务中，保障卫星数量最多的纪录。</p><p>一位常年关注硬科技领域的VC直言，对比国外的商业航天进程，国内才走了不到1/3，还有很长一段路要走，但机遇远大于挑战。因此，我们看到关注商业航天的投资人仍在不断增加。</p><p>据不完全统计，今年一季度，国内至少有21家商业航天企业宣布获得融资，公开的融资总金额近40亿元。对比2021年，商业航天今年的融资情况呈现复苏态势。</p><p>其中，最为轰动的融资之一莫过于东方空间的A轮融资。5月，东方空间宣布完成了4亿元人民币A轮融资，由山行资本领投，民银国际、米哈游、星瀚资本、元璟资本、知春资本、元禾原点、凡卓资本等跟投，老股东鼎和高达、天府三江资本等机构持续支持。米哈游和联合创始人蔡浩宇凭借着游戏《原神》赚得盆满钵满，如今也罕见地在投资商业航天。</p><p>东方空间的掌舵人是一位90后学霸——姚颂。2011年，他考入了清华大学电子工程系，毕业后联合创立了深鉴科技，最终被<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a>以3亿美金收购。而后，姚颂发起了无限基金SEE 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马斯克执掌的SpaceX刚刚完成新一轮17.2亿美元融资，估值高达1250亿美元（约合人民币8400亿元）。如此一来，SpaceX一跃成为全球第三大独角兽，仅次于字节跳动和蚂蚁集团。SpaceX，无疑是狂人马斯克缔造的又一个传奇。这家由他成立于2002年的商业航天公司，承受了无数次的失败，一步步将商业载人航空的“不可能”变为一个个现实。从猎鹰火箭、龙飞船，再到星链、星舰，马斯克用20年的时间，打造出一个庞大的商业航天帝国。在他的设想里，SpaceX要送100万人上火星，实现儿时的火星梦。估值惊人，仅次于字节跳动、蚂蚁要送100万人上火星SpaceX，究竟是一个什么样的新物种？马斯克最引以为豪的，是SpaceX推出的“猎鹰”系列火箭。2003年，NASA决定将近地轨道业务转交给商业化公司，马斯克为了拿下这笔大订单，亲自担任团队的首席工程师，参与研究了猎鹰火箭的几乎每一个细节。最终，SpaceX脱颖而出。但真正令SpaceX声名大噪的则是猎鹰9号火箭，该火箭可以将有效载荷发送到重达1300吨的近地轨道，并在经历了数次的验证和失败后，于2015年12月21日成功完成首次火箭回收，震惊世界。SpaceX为人熟知的还有“龙飞船”，这是世界上第一艘由私人公司研发的航天飞船。2010年12月8日试飞成功，2012年10月首次向国际空间站运送重达455公斤的货物，去年9月第一次将四名普通人送入太空，龙飞船用11年的时间完成了由货运向载人的转变。今年年初，SpaceX宣布龙飞船将停止生产，光荣“退休”。还有令人忌惮的SpaceX太空互联网计划——“星链”（Starlink）。这项计划诞生于2015年，马斯克制定了一个目标，是在2019年至2024年间向太空发射约1.2万颗卫星，为用户提供互联网服务，其中1584颗将部署在地球上空550千米处的近地轨道。值得一提的是，星链最新计划的发射数量已大幅增加至4.2万颗，这将是目前为止最庞大的卫星发射计划。截至今年5月，SpaceX已经将星链服务范围覆盖到了全球四大洲的32个国家，包括了欧洲、北美洲的大部分地区、南美洲、澳大利亚和新西兰。马斯克曾表示，星链卫星互联网用户可能超过25万人，每年预定金额超过3亿美元。没有最疯狂，只有更疯狂。马斯克火星移民计划正在变为现实：“星舰”刚刚得到了FAA（美国联邦航空管理局）的环评结果，距离首次轨道飞行测试又近了一步。这是SpaceX正在开发的新一代航天运输系统，星舰可以将人类和货物送往月球、火星和其他深空目的地，也可以用来发射星链卫星。马斯克曾称这是现代版的诺亚方舟，他要建造1000枚以上星舰运送大约100万人上火星。凭借着异想天开，SpaceX成为一级市场最吸金的超级独角兽之一。自2015年以来，SpaceX 平均每年筹集超过10亿美元。去年12月，SpaceX刚刚获得3.37 亿美元的新一轮融资，2021年累计拿下了18.5亿美元，彼时估值已高达1000亿美元。现在，这一融资纪录被SpaceX自己打破了。根据一份6月13日提交给美国证券交易委员会的文件显示， SpaceX已完成17.2亿美元新一轮股权融资，发售了约16.8亿美元新股，对应的估值达到了1250亿美元。如此一来，SpaceX一跃成为全球估值前三大的初创企业，仅次于字节跳动和蚂蚁集团。不久前，马斯克透露，当星链卫星宽带服务的现金流变得可以合理预测时，他才会考虑公开上市。可以预料，这将会是全球又一个超级IPO。马斯克最贵最疯狂的创业两次濒临破产相比特斯拉，马斯克更为牵挂的可能是火星梦。1971年，马斯克出生在南非的比勒陀利亚，父亲是机电工程师，母亲是个模特，还兼任作家和营养师。深受父亲的熏陶，他小时候就痴迷于科学和技术。12岁的他自己写了一个游戏 blastar 的代码，卖了500美元。马斯克曾回忆，“小时候，人们常会问我，长大要做什么，我其实也不知道。后来我想，搞发明应该会很酷吧，因为科幻小说家亚瑟·克拉克（《2001太空漫游》作者）曾说过，任何足够先进的科技都与魔法无异。”后来，马斯克进入美国宾州大学和斯坦福大学深造，他先后开发了企业黄页网站 zip2 和网上支付软件 PayPal。2000年底，马斯克和家人去非洲旅行，结果染上了疟疾，差一点死掉。这一次经历让马斯克意识到生命短暂，产生了与乔布斯类似的想法：要抓紧时间做伟大的事情。于是，他决定进军火箭业，完成自己儿时的太空梦。2002年，当PayPal以15亿美元的股票被eBay收购后，31岁的马斯克赚到了人生第一个10亿美元。原本可以放飞自我、享受生活的马斯克，却出乎意料地开始向更疯狂的人生。2002年6月，马斯克在外界的质疑声和嘲笑中创立了太空探索技术公司，这便是SpaceX，发誓要将卫星火箭发射升空成本降低100倍。“当时跟我谈过的人，都劝我不要做，有个朋友还特别去找了火箭爆炸的影片给我看。他其实也没错，我从来没做过实体的产品，所以一开始真的很困难。”此后多年，马斯克和技术团队像疯子一样工作，但却接连遭遇三次发射失败。2008年，马斯克遭遇了人生中前所未有的危机——因为全球金融危机，他的资金链断了，SpaceX备受质疑，而创办的特斯拉甚至走到了山穷水尽的地步——投资没有着落，消费者也不愿意购买电汽车。那是马斯克人生最艰难的日子。为了给员工发工资，一向心高气傲的马斯克开始向朋友求援，请求有钱的朋友投资50万～200万美元，没钱的朋友投资2.5万～5万美元。多年后回忆起这段经历，马斯克依然哽咽：“一边嚼着玻璃，一边凝视死亡的深渊”。用他当时女友莱莉的话来说，马斯克那时“看起来就像个行走的僵尸”，好像随时会突发心脏病死去。天无绝人之路。所幸的是，SpaceX“猎鹰1号”的第四次发射终于成功，因此从NASA拿到16亿美元的大订单，终于活了下来。2020年，SpaceX完成了人类历史上一次史诗级的发射任务。当年5月30日凌晨，SpaceX公司的航天器龙飞船（Crew Dragon）载着两位资深宇航员Bob Behnken和Doug Hurley从美国肯尼迪航天中心发射成功，飞往国际空间站。对于全人类来说，商业火箭公司完成载人发射任务，是一个极具历史意义的转折点。正是在SpaceX带动下，全球航天产业进入商业化时代。马斯克也因此赢得了“硅谷钢铁侠”的称号。此后，SpaceX稳步前行，但马斯克依旧小心翼翼。去年感恩节，马斯克给Space X员工发电子邮件，由于Space X创新的集大成者——猛禽发动机陷入了生产危机，公司可能面临破产风险。但火星梦越来越近了。据报道，SpaceX公司“星际飞船”可能于7月完成首次轨道飞行。马斯克在社交网络上透露，第二艘“星际飞船”准备于8月飞行，“之后将每月飞行一次”。马斯克，俨然成为了地表最强的科技狂人。无论是特斯拉还是Space X，亦或脑机接口……这些看似大胆、疯狂甚至荒唐的终极野心，在他努力下正一点一点变成现实。中国诞生Space X还需多久？我们把视线回到国内，中国商业航天江湖同样风起云涌。北京一位长期关注商业航天赛道的投资人坦言，从2015年开始算起，至今国内VC/PE进入商业航天领域已经快7年多了。时间来到今天，投资人不想再听创始人讲故事、谈愿景，大家亟需看到一个足以支撑未来的里程碑成绩。但现实并不如人所愿。不久前，商业航天领域传出一个难过的消息——5月13日，民营火箭公司星际荣耀的双曲线一号火箭连续第三次发射失败，导致箭上携带的卫星全部损失。星际荣耀成立于2016年，是中国第一家迈过“入轨”这一运载火箭技术门槛的民营企业。自成立起，星际荣耀几乎每年官宣新一轮融资，但最近一笔融资停留在2020年——当年，星际荣耀完成了11.925亿元人民币的B轮融资，创下当年国内商业航天领域单轮融资最高纪录。虽然所有人都知道，初创公司的火箭发射不能保证每次都成功，SpaceX也是经历了三次发射失败。但谈及此事，国内一家知名VC机构合伙人依旧难掩失落，“心拔凉拔凉的、碎了一地、碎了一晚上。”这里有一组残酷的数字：自国内商业航天兴起，国内民营火箭公司总计尝试过8次入轨发射，总计3次成功，分别是星际荣耀1次，星河动力2次。总体来看，商业发射总体成功率为37.5%，失败概率还是较高。须知道，每一次发射都花费不菲，从投资机构到背后LP都面临着巨大压力，更不用说创业公司和创始人本身了。相比于商业火箭，反倒是商业卫星公司进展喜人。今年2月27日，“长征八号”遥二运载火箭在海南文昌发射中心执行“一箭22星”拼车发射任务，创造了我国单次发射卫星数量最多的纪录，也交出了商业卫星共享发射的第一张满分答卷。此次任务中，有18颗卫星都来自民营商业卫星企业，5颗卫星由微纳星空研制，2颗由天仪研究院研制，10颗由长光卫星研制，1颗由成都星时代宇航科技有限公司研制。其中，微纳星空的5颗卫星累计发射重量超过800kg，接近长征八号遥二火箭本次发射总重量的一半。更令人惊喜的是，在此次发射的22颗卫星中，商业航天企业天链测控保障了其中19颗卫星的测控任务，创造了中国商业航天企业在单次发射任务中，保障卫星数量最多的纪录。一位常年关注硬科技领域的VC直言，对比国外的商业航天进程，国内才走了不到1/3，还有很长一段路要走，但机遇远大于挑战。因此，我们看到关注商业航天的投资人仍在不断增加。据不完全统计，今年一季度，国内至少有21家商业航天企业宣布获得融资，公开的融资总金额近40亿元。对比2021年，商业航天今年的融资情况呈现复苏态势。其中，最为轰动的融资之一莫过于东方空间的A轮融资。5月，东方空间宣布完成了4亿元人民币A轮融资，由山行资本领投，民银国际、米哈游、星瀚资本、元璟资本、知春资本、元禾原点、凡卓资本等跟投，老股东鼎和高达、天府三江资本等机构持续支持。米哈游和联合创始人蔡浩宇凭借着游戏《原神》赚得盆满钵满，如今也罕见地在投资商业航天。东方空间的掌舵人是一位90后学霸——姚颂。2011年，他考入了清华大学电子工程系，毕业后联合创立了深鉴科技，最终被赛灵思以3亿美金收购。而后，姚颂发起了无限基金SEE 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