【一周科技动态】大科技回调还有多少博弈空间？估值修正极限与反弹契机前瞻
@小虎周报：
涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：“美国例外”交易的退潮。最近两周，市场风险偏好极端转向，AI叙事的芯片制造商纷纷大跌，拉动纳斯达克整体回调，避险情绪回升，同时，Trump政府的关税议题不断波澜，甚至成为市场首要关注点。投资者降低美元多头，涌入欧洲、亚洲，以分散对美国市场的投资。与2018年时期不同的是，目前美股估值处于高位，市场（CTA等具有一致性的机构投资者行为）趋于谨慎、增长预期的走弱（Walmart/Target/Bestbuy等零售数据），叠加此前并没有Price-in太多的Trump政策不确定性，市场目前的回调只能说是渐渐回到合理区间。接下来的走势会更加依赖经济的基本面。大科技公司自然也是整体回调：Tesla的销量问题恶化了基本面（2月销量断崖式下降，内因Model Y的更新换代，外因是Elon Musk的DOGE/政治言论）；Nvidia财报后大幅回调，目前前瞻市盈率已经达到10年的低点（24倍左右），但投资者重新考虑AI仓位，针对算力需求/二次导等讨论也让市场出现分歧。至3月6日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -0.83%， $英伟达(NVDA)$ -7.97%， $微软(MSFT)$ +1.11%， $亚马逊(AMZN)$ -3.85%， $谷歌(GOOG)$