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关注我，一起发财 这是 杰森李 的第 15 篇文章 上篇写完特斯拉，许多朋友私信我「醍醐灌顶」。 嗯，能对各位有帮助自然是好事，不过真正的好戏才刚开始——这个号往后会越来越硬核，各位车上的朋友，抓稳扶好了。 今天聊聊比特币，解答几个最常见的韭菜灵魂拷问： 比特币不是cx骗局嘛？ 哪有避险资产像这样暴涨暴跌的？ 哪有作为「货币」价格这么不稳定的？ 都是投机分子催生的泡沫，早晚有破的一天！ 全文4500字，建议收藏阅读。 开始。 1 触目惊心的真相 比特币10年被判死刑100次 2009年1月，在赫尔辛基的一台小型服务器上，「中本聪」创建了一份简陋的开源代码，比特币的首个区块在这一天诞生。 自此之后的十余年间，比特币和以其为代表作的区块链技术，踏上了波谲云诡的大航海征途。一路走来遍历艰险，船上的人冷暖自知，船下的人满腹疑虑。 一个极易被忽视、却触目惊心的真相是： 过去10年间，比特币据记载已经被主流媒体「宣判死刑」超过100次了。 2011年，福布斯杂志：「比特币已死。」 2013年，Business Insider ：「比特币就是一个笑话。」 2016年，华尔街见闻：「比特币：生于2009，亡于2016？」 2019年，CNN：「比特币正迈向消亡。」 …… 来自主流媒体的「枪决」每年都会出现，然而现实却是，比特币的价格，在一次次被判死刑后，每次都王者归来。 尽管过程中的波动总是惊心动魄，但我们把眼光拉长，以年为单位，又会发现不确定市场中的确定性： 这是自2013年有清晰价格记录以来，比特币的历史价格走势图。 你闭着眼睛在图上选一个时间点，再拉到4年后——也就是一整个减半周期后——价格一定是上涨的。 是的，无论你在过去10年间的哪一天，闭着眼睛买入了比特币，持有4年，你一定会赚钱。 为了搞清以上问题，我们需要抓住现象背后的底层逻辑，对比特币进行3层思考。 2 第一层思考 泡沫有

关注我，一起发财$特斯拉(TSLA)$ 这是 杰森李 的第 14 篇文章 写了不少科普文，今天来点硬核的。 全文5600字，建议收藏阅读。文末有彩蛋。 我敢打赌，关于特斯拉的文章，你一定没少读过。早些年的跑车发射到太空、命悬一线的产能危机、自动驾驶的致死事件，到近期的Musk天价年薪、股价暴涨至900美金、Model 3降价至30w内、老板自己跳出来喊「股价太高」……这家带有魔幻色彩的公司，和它那位硅谷钢铁侠的老板，似乎永远不缺关注，也不缺争议。 但，吃瓜群众们看看热闹就罢了，我们做投资的，要穿过层层迷雾直达本质。 特斯拉的股票值不值得梭哈？ 当抛出这个问题时，阻碍你出手的，才是核心所在。 我猜，你或许有以下顾虑： 1. 特斯拉的股价总是大起大落，会不会风险太高？ 2. 过去觉得新能源比燃油车省钱，现在看油价也可以很便宜，电动车会不会式微？ 3. 传统车企都要造电动车，ABB这些大厂带着庞大的资金和资源入局，特斯拉会不会被干掉？ 4. 就算传统车企不给力，蔚来、小鹏、理想这些新兴品牌也不甘示弱，特斯拉在华业务会不会面临巨大竞争而增长乏力？ 5. Musk总爱高举高打，特斯拉几度面临现金流危机，会不会有一天突然破产？ 6. Model 3便宜归便宜，但内饰实在寒碜，做工也十分不堪，真的会有那么多人买吗？ 我要告诉你的是，这些问题看似很重要，其实都是表象。 投资最重要的，是寻找到模糊的确定，而非确定的模糊。 这篇文章将试图带你穿过这些表象，解决背后的底层思考，即找到关于特斯拉的「确定性」，然后以上所有问题都会迎刃而解。 利益相关，356美元买入特斯拉并持有至今。预计还将持有10年。 开始。 第一个确定性：燃油车的黄昏 燃油车和电动车的争论已经存在许多年了。 正方观点主

上周，我的朋友圈被孤独大脑一篇《复利的谎言》刷屏了。 如果你还没看过，点这里： 复利的谎言 。 我很喜欢老喻之前的文章，但这回却要旗帜鲜明的唱个反调：道理是这么些道理，价值观却不敢认同。 如果你内心认定复利是谎言，那你终其一生都与创造复利无缘。 因为一件事很难做到，就全盘否定其存在，进而带着一帮连尝试都没有过的人共情，看似是慰藉，实则是绝望。 “原来复利都是谎言啊，原来战胜市场都是骗人的。那我也趁早别费劲折腾了，安安心心做个普通人，挺好。” 嗯，是挺好。可身为普通人的我们，既没有含着金汤匙出生，也没有挺身创业放手一搏的胆魄，如果连复利都成了谎言，人生的出路何在，阶层跃迁的机会何在？ 我不是来提问的，我是来给答案的。 作为曾有过超越10年10倍回报的个人投资者，我想认真的和各位说一句： 复利绝非谎言，不要熄灭你心底的火种。 在老喻勾勒的10个真相之后，还有更深一层的5个真相。 真相 1 世界被随机性主宰，我们却手握必然 华尔街有个经典的“猴子扔飞镖”故事。 对冲基金经理精挑细选的股票组合，在10年时间尺度上的收益率，甚至还不如一只猴子靠扔飞镖随机掷中的股票组合表现好。 这似乎佐证了老喻的观点：股票的涨跌是一个随机事件。在股市中能否赚钱，根本不是你的本事决定的，而是靠运气决定的。 抛硬币的游戏里，你不能因为连续5次都是正面，觉得“正”的火气旺，就接着猜“正”，也不能因为连续5次都是正面，觉得该均值回归了，就跑去猜“反”。你应该完全不受之前的影响。 所以，投资好像也是这样？如果“正面”代表赚钱，“反面”代表亏钱，那我连续赚钱，很可能只是抛硬币的时候运气比较好？ 如果这番论述的对象是个股研究，的确如此。无数前人的实践都在告诉我们，试图精准预测一只股票的涨跌，是不现实的。 但，当我们把视线从个股转移到全局，结论却不一样。 一方面，是美国股市从1998年到

牛逼！ 你都滑到这儿了，我还是多说两句吧。$腾讯控股(00700)$ 1. Q2收入1148亿人民币，同比增长29%，利润301亿人民币，同比增长28%。其中游戏部分收入650亿，增速略超预期，广告部分收入185亿，增速略低于预期。总体来看，Q2的营收和利润表现都是不错的，本应对股价有更明显的提振，但今天股价只涨了1.3%，应该是此前受中美关系的负面影响尚未消除。 2. 美国要封wechat，消息传出来的当天（本周一）腾讯股价跌了10个点，在我看来这是市场过度恐慌了。事实上，腾讯在美国的收入只占其全球总收入的不到2%，就算真封了，也不会伤筋动骨。跌10%，简直是送钱。 3. 至于苹果App Store下架微信的昏招，还是让老美洗洗睡吧，iPhone有至少30%的营收来自中国市场，民间调查显示苹果微信二选一，超过9成用户会弃用苹果。你把微信下架了，信不信上亿苹果用户集体投奔华为？ 4. 这也正是腾讯最牛逼的地方，中国有13亿人，微信有12亿用户。某种程度上，这12亿用户可以没有手机号，却不能没有微信号。下一个10年，阿里面临的是来自美团和拼多多的两场正面战役，而能撼动微信江湖地位的对手是谁？ 5. 说到微信，半年前曾被自媒体界普遍看衰的腾讯视频号，在极短的时间内涨到了2亿日活。抖音大V们吐槽视频号「太low」、「像老年人朋友圈」，可他们忘了那未被抖音覆盖的5亿网民正是他们口中的中老年人。而这些人，都用微信。 6.偏见是这个时代最大的套利机会。新版微信已经支持私信功能、支持以视频形式转发朋友圈了，下一步必然是打通直播间和小程序。视频号导公众号+企业微信做私域、导直播间+小程序做电商带货，新的一波流量红利和粉丝经济已经在路上了，却还有人一叶障目。如果你看懂了这里的逻辑