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garyyue88
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2021-05-25
[流泪]
美股涨势已筋疲力尽？
总而言之，在市场“筋疲力尽”的前提下，美股想要再度刷出新高，可能性无疑已经非常有限了，而在关于通货膨胀的更多更重要信息得到披露之前，波动率恐怕也只能是居高不下。甚至，还有一种市场不愿意看到的局面也可能
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2021-05-19
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2021-05-18
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2021-05-14
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系好安全带！美国5月CPI或突破6%
海通宏观梁中华认为，美国4月通胀超预期，能源和交通运输是主要驱动力。由于高额财政补贴，美国居民收入大幅上升，消费能力大增，所以接下来美国通胀压力会更大。概要美国4月通胀超预期，其中，能源和交通运输是主
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2021-04-29
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2021-04-26
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2021-04-20
[喷血] [喷血]
美联储在华尔街大行中埋的一个大雷恐一触即发
摩根大通是美国最大的银行，也是历史上公认的优质普惠性贷款银行，其在最新的财报中披露了一条引人注目的信息：财报显示，第一季度其存款总额同比上升了24%，较第四季度增长了6%至2.278万亿美元，但银行发
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2021-04-16
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2021-04-13
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2021-04-11
[惊讶] [财迷]
罚款182.28亿！市场监管总局处罚阿里巴巴垄断行为
2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对$阿里巴巴$集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。
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referrerpolicy=\"no-referrer\">近期以来，伴随通货膨胀抬升威胁日益强化，美联储会做何反应依然难以判断，投资者渐渐陷于犹豫，使得美股的涨势也开始有进取乏力之感。</p>\n<p>分析师们指出，股市目前其实已经“筋疲力尽”，未来到底会如何发展，还要看联储到底会在未来如何作为。</p>\n<p>虽然目前看，联储依然是打算保持既定的宽松政策，每月继续购入1200亿美元的债券，但是投资者依然对他们改弦更张的可能性感到紧张。投资者心态的日益谨慎，就导致了波动的大幅度窜升，在市场对于未来有了更清晰和全面的认识之前，这样的局面恐怕都将一直保持下去。</p>\n<p>大约半个月前的5月7日，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数双双创下了历史新高，然而遗憾的是，从那之后，大盘就好景不再，两大指数都遭遇了连续两周下跌的打击。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c7516324402abc2398ea0784016bd0b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美股整体表现乏善可陈，如果一定要为过去两周的大盘走势归纳出一个关键词，那只能是波动率——这段时间当中，市场的波动大幅度窜升。</p>\n<p>波动窜升的背后，当然是美国通货膨胀全面升温的威胁，投资者很自然就会想到，联储是否还能够按照他们所计划的那样，继续保持其宽松的货币政策。要知道，美股之所以能够在疫情前上涨多年，以及在疫情爆发后迅速筑底并大举反弹，联储政策的支持都扮演了至为关键的角色。</p>\n<p>现在，市场正走到了岔路口，两种可能性标志着两条不同的道路。第一种可能性是，联储逐渐收紧他们之前的宽松立场，并“缩减”每月购债操作的规模，以对抗日益强化的通货膨胀压力。</p>\n<p>另外一种可能性则是，联储还会继续每月购债1200亿美元，继续以宽松货币政策来支持金融市场。</p>\n<p>在最开始，联储官员们本身，无疑也是最青睐后一条路径的。他们之所以敢于做出这样的选择，是因为他们相信，当下通货膨胀压力的高企只是暂时性的，而伴随2021年逐渐展开，压力也将逐渐退散。</p>\n<p>然而，面对如此巨大的变数，投资者却很难轻易认定一个答案，而他们情绪的变化就使得股价实际运动当中的波动大幅度窜升。从下面的图表当中就可以清楚地看出，进入5月以来，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）陡然拔起，结束了之前的低迷走势。</p>\n<p>虽然最近一两周以来，VIX再度趋向相对平缓，但是因为投资者对于联储未来可能的政策反应依然无法确定，这平缓的前提便是，整体高度较之5月之前有了明显的提升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc1af0039086fc6f949d512cf5d1f526\" tg-width=\"640\" tg-height=\"278\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>骏利的奥康纳（Paul O’Connor）坦率地概括道：“本周的故事就是，市场已经筋疲力尽。股票在持续失掉动能，市场那些投机性色彩浓烈的领域在持续失掉动能。“</p>\n<p>在这种情况下，大盘自然也就难以上行，而只剩下了窄幅振荡。</p>\n<p>上周最开始的时候，伴随通货膨胀压力和比特币价格暴跌引起了投资者的全面担忧，美股遭遇暴跌，到了周三，来自联储的消息显示，美国央行并不打算在短期内改变他们支持金融市场的宽松政策，市场才在周四有所反弹，但是周五旋即再度转向下行。本周第一个交易日，美股又小幅上涨，振荡走势彰显无遗。</p>\n<p>正如奥康纳所说：“股市的每日波动，其实正说明面对着经济反弹……成长型股票、虚拟货币和其他资产的浓烈的泡沫气息，市场已经筋疲力尽。”</p>\n<p>市场最希望看到的场景是，经济增长年速度超过3.0%，而通货膨胀率则降低到2.0%以下，这样货币政策就有了巨大的容错空间，让联储可以安心地继续保持他们的宽松立场。</p>\n<p>更加不必说，如果未来不发生其他的变故，比如不发生债券违约，以及美元汇率还将停止下滑的话，投资者就会更加兴高采烈。</p>\n<p>遗憾的是，这样的愿景难逃一厢情愿的嫌疑，它是否能够成为现实，依然是一个巨大的问号。</p>\n<p>目前看来，只要情况允许，联储还是会愿意继续保持他们既定的宽松货币政策的。只不过，投资者唯有等待，才能确定通货膨胀是否会持续抬头，因为联储未来的实际行动到底会是怎样，归根结底是取决于这一点。</p>\n<p>此外，还有其他的一些关键问号也只能等待时间将其最后一一打开。比如说，拜登政府推动庞大财政预算的努力，到底是否能够在两党高度对立的国会得到通过？</p>\n<p>总而言之，在市场“筋疲力尽”的前提下，指数想要再度刷出新高，可能性无疑已经非常有限了，而在关于通货膨胀的更多更重要信息得到披露之前，波动率恐怕也只能是居高不下。</p>\n<p>甚至，还有一种市场不愿意看到的局面也可能会成为现实。具体来说，哪怕通货膨胀率不再继续升高，联储也会意识到，他们也不可能永远执行每月购债1200亿美元的操作。这也就意味着，缩减总归会在未来某一时刻开始。</p>\n<p>不过，看上去联储似乎只在意眼下，只希望尽可能宽松。归根结底，鲍威尔和其同事们与过去的其他联储官员一样，他们可不想作为导致下一场大衰退，甚至大萧条的罪魁祸首被记入史册。显然，鲍威尔的打算就是，如果非要犯错，那也要犯过于宽松的错，而不是相反。可是，在这样的操作之下，经济错位的问题只能变得越来越严重。</p>\n<p>在这样的背景下，投资者必须时刻保持高度警觉，一旦发现情况不对，就迅速采取行动。</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/oCkn1sdCN10SIW7JSvD9nw><strong>腾讯美股</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>总而言之，在市场“筋疲力尽”的前提下，美股想要再度刷出新高，可能性无疑已经非常有限了，而在关于通货膨胀的更多更重要信息得到披露之前，波动率恐怕也只能是居高不下。甚至，还有一种市场不愿意看到的局面也可能会成为现实。具体来说，哪怕通货膨胀率不再继续升高，美联储也会意识到，他们也不可能永远执行每月购债1200亿美元的操作。这也就意味着，缩减总归会在未来某一时刻开始。\n\n近期以来，伴随通货膨胀抬升威胁日益...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/oCkn1sdCN10SIW7JSvD9nw\">Web 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O’Connor）坦率地概括道：“本周的故事就是，市场已经筋疲力尽。股票在持续失掉动能，市场那些投机性色彩浓烈的领域在持续失掉动能。“\n在这种情况下，大盘自然也就难以上行，而只剩下了窄幅振荡。\n上周最开始的时候，伴随通货膨胀压力和比特币价格暴跌引起了投资者的全面担忧，美股遭遇暴跌，到了周三，来自联储的消息显示，美国央行并不打算在短期内改变他们支持金融市场的宽松政策，市场才在周四有所反弹，但是周五旋即再度转向下行。本周第一个交易日，美股又小幅上涨，振荡走势彰显无遗。\n正如奥康纳所说：“股市的每日波动，其实正说明面对着经济反弹……成长型股票、虚拟货币和其他资产的浓烈的泡沫气息，市场已经筋疲力尽。”\n市场最希望看到的场景是，经济增长年速度超过3.0%，而通货膨胀率则降低到2.0%以下，这样货币政策就有了巨大的容错空间，让联储可以安心地继续保持他们的宽松立场。\n更加不必说，如果未来不发生其他的变故，比如不发生债券违约，以及美元汇率还将停止下滑的话，投资者就会更加兴高采烈。\n遗憾的是，这样的愿景难逃一厢情愿的嫌疑，它是否能够成为现实，依然是一个巨大的问号。\n目前看来，只要情况允许，联储还是会愿意继续保持他们既定的宽松货币政策的。只不过，投资者唯有等待，才能确定通货膨胀是否会持续抬头，因为联储未来的实际行动到底会是怎样，归根结底是取决于这一点。\n此外，还有其他的一些关键问号也只能等待时间将其最后一一打开。比如说，拜登政府推动庞大财政预算的努力，到底是否能够在两党高度对立的国会得到通过？\n总而言之，在市场“筋疲力尽”的前提下，指数想要再度刷出新高，可能性无疑已经非常有限了，而在关于通货膨胀的更多更重要信息得到披露之前，波动率恐怕也只能是居高不下。\n甚至，还有一种市场不愿意看到的局面也可能会成为现实。具体来说，哪怕通货膨胀率不再继续升高，联储也会意识到，他们也不可能永远执行每月购债1200亿美元的操作。这也就意味着，缩减总归会在未来某一时刻开始。\n不过，看上去联储似乎只在意眼下，只希望尽可能宽松。归根结底，鲍威尔和其同事们与过去的其他联储官员一样，他们可不想作为导致下一场大衰退，甚至大萧条的罪魁祸首被记入史册。显然，鲍威尔的打算就是，如果非要犯错，那也要犯过于宽松的错，而不是相反。可是，在这样的操作之下，经济错位的问题只能变得越来越严重。\n在这样的背景下，投资者必须时刻保持高度警觉，一旦发现情况不对，就迅速采取行动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1446,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":194639364,"gmtCreate":1621374499958,"gmtModify":1634192135039,"author":{"id":"3554427882058339","authorId":"3554427882058339","name":"garyyue88","avatar":"https://static.tigerbbs.com/be4406e230703c6f02e712c59db56ad4","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3554427882058339","authorIdStr":"3554427882058339"},"themes":[],"htmlText":"[呆住] 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目前为9110亿美元，低于其金融危机期间水平。换句话说，美国银行的贷款已经连续12年保持零增长。花旗和富国银行也面临同样的境况。最后，综合四大银行的数据显示出了一个惊人的结果：自全球金融危机以来，它们的贷款没有增长，而存款总额却翻了一番！我们从急剧下降的贷存比中可以得出两大启示。首先，这个比率衡量的是一家银行放贷量与其放贷能力的比较。第二点，也是更深刻的一点，可以说是现代部分准备金银行制度中最根本的问题：贷款和存款哪个先出现？换句话说，是私人商业银行通过先放贷创造流通中的货币，还是中央银行负责创造货币？美国银行体系中存款远远超过贷款，这是一个问题，因为大多数传统的货币主义者会辩称，贷款总是优先的，只有这样，银行才能接收存款。但是最近的贷款和存款数据意味着，通过贷款创造存款的传统过程将被彻底打破。下面的图表还显示了商业银行贷款和存款的历史变化。明显的是，贷款和存款在过去大部分时间里的走势趋同，但自从雷曼破产以来，贷款几乎陷入停滞，而存款已经上升到10万亿美元。值得注意的是，两者之间的差值几乎恰恰是自雷曼危机以来美联储注入的准备金总额。那么这意味着什么呢？也就是说，在未来美联储逐渐减少量化宽松和存款放缓的背景下，银行将别无选择，只能发放贷款以抵消美联储外部资金注入的缺乏。最重要的是，一旦银行开始大规模放贷，美联储在过去5年所埋下的通胀暗雷才会爆发。这也解释了为什么此前即使美联储向银行注入数万亿外汇储备，并通过存款转换在银行的资产负债表上，M2货币的流通速度依然跌至空前低点。因为贷款需求远远不足以抵消美联储被迫创造的存款，而这些存款最终不会出现在经济领域，而是出现在资本市场，导致广泛的通缩被资产价格的恶性通胀所掩盖。摩根大通策略师Nick Panigirtzoglou在报告中写道：“上周美国银行业绩报告的一个共同特征是贷款增长疲软。事实上，美联储发布的每周H8数据显示，美国银行放贷速度仍处于负值，这种持续疲软是在病毒危机爆发后，即2020年第二季度银行放贷短暂飙升之后出现的。这让人想起了雷曼危机后美国银行放贷的轨迹——在企业和消费者利用银行信贷额度的推动下，美国银行放贷速度一度短暂飙升，但直到2011年年中，美国银行放贷速度基本保持在负增长。尽管在2011年之后进入了正区间，但美国银行放贷速度一直远低于雷曼危机前的水平，这是长期停滞的一个重要特征。”小摩强调，银行贷款的未来轨迹对于决定长期的通胀和流动性状况至关重要。的确，下图显示，货币创造已经从2020年上半年的狂热速度降温。小摩展望，美联储将在2022年或任何时候缩减购债规模。这可能会导致未来几年货币创造进一步放缓，除非银行放贷有所改善，避免出现后雷曼时期的长期疲软。摩根大通得出的结论是：雷曼破产后银行放贷的长期疲弱状况是否会在当前疫情后的周期中重演，将是决定长期通胀和流动性状况的关键因素。到目前为止，银行放贷的轨迹与雷曼危机后时期的相似点多于差异点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1379,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370676572,"gmtCreate":1618583551396,"gmtModify":1634291922635,"author":{"id":"3554427882058339","authorId":"3554427882058339","name":"garyyue88","avatar":"https://static.tigerbbs.com/be4406e230703c6f02e712c59db56ad4","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3554427882058339","authorIdStr":"3554427882058339"},"themes":[],"htmlText":"[哇塞] 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[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/342082434","repostId":"1145816571","repostType":4,"repost":{"id":"1145816571","kind":"news","pubTimestamp":1618016831,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145816571?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-10 09:07","market":"hk","language":"zh","title":"罚款182.28亿！市场监管总局处罚阿里巴巴垄断行为","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145816571","media":"华尔街见闻","summary":"2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对$阿里巴巴$集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。","content":"<p>2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团控股有限公司（以下简称阿里巴巴集团）在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。</p><p>市场监管总局成立专案组，在扎实开展前期工作基础上，对阿里巴巴集团进行现场检查，调查询问相关人员，查阅复制有关文件资料，获取大量证据材料；对其他竞争性平台和平台内商家广泛开展调查取证；对本案证据材料进行深入核查和大数据分析；组织专家反复深入开展案件分析论证；多次听取阿里巴巴集团陈述意见，保障其合法权利。本案事实清楚、证据确凿、定性准确、处理恰当、手续完备、程序合法。</p><p>经查，阿里巴巴集团在中国境内网络零售平台服务市场具有支配地位。自2015年以来，阿里巴巴集团滥用该市场支配地位，对平台内商家提出“二选一”要求，禁止平台内商家在其他竞争性平台开店或参加促销活动，并借助市场力量、平台规则和数据、算法等技术手段，采取多种奖惩措施保障“二选一”要求执行，维持、增强自身市场力量，获取不正当竞争优势。</p><p>调查表明，<b>阿里巴巴集团实施“二选一”行为排除、限制了中国境内网络零售平台服务市场的竞争，妨碍了商品服务和资源要素自由流通，影响了平台经济创新发展，侵害了平台内商家的合法权益，损害了消费者利益，构成《反垄断法》第十七条第一款第（四）项禁止“没有正当理由，限定交易相对人只能与其进行交易”的滥用市场支配地位行为</b>。</p><p>根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，<b>责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元</b>。同时，按照《行政处罚法》坚持处罚与教育相结合的原则，向阿里巴巴集团发出《行政指导书》，要求其围绕严格落实平台企业主体责任、加强内控合规管理、维护公平竞争、保护平台内商家和消费者合法权益等方面进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告。</p><p>【相关阅读】</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1141772391\" target=\"_blank\">阿里巴巴发布《致客户和公众的一封信》：为商家创造更开放更公平的平台环境</a></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>罚款182.28亿！市场监管总局处罚阿里巴巴垄断行为</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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