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2月5日开工第一天，三六零涨停。这个三六零，也就是我们熟知的360。2月6日，架不住市场热情的360发出公告—— “经自查，公司注意到相关平台将公司股票纳入DeepSeek概念股。公司就相关事项澄清说明如下： 在DeepSeek 基于MIT开源协议的生态环境下，公司旗下的部分产品进行了 DeepSeek 的接入与本地化部署；公司暂未向DeepSeek提供任何服务。” 以往出现这种情况，往往是投资者“说你有你就有”。但是360略为不同，虽然360没有给DeepSeek提供服务，但360旗下的纳米AI搜索，却在过年期间紧急上线了DeepSeek R1的满血版大模型。其实早在去年8月1日，360就在ISC.AI 2024大会上对外发布和推出了大模型联盟，邀请了国内十余家大模型企业参与，其中就有如今火爆全球的DeepSeek。 而现在，按照@红衣大叔周鸿祎的说法，纳米AI搜索还为DeepSeek提供了专线机房，是在360保护下的满血版高速专线——“外面的世界打到天昏地暗，这里边岁月静好。” 360没有给DeepSeek提供服务，但把DeepSeek作为服务提供给了用户。360推广的是搜索产品，真正保护的，其实是纳米AI搜索的用户体验。 纳米搜索，就是去年末周鸿祎特地拍了短剧推广的产品。勤奋的周鸿祎，不忘每条微博都带上推广纳米搜索的DeepSeek专线。过年期间，周鸿祎还发起“百车行动”，用送一百台国产品牌新能源汽车的方式，推广纳米搜索。 360和老周如此上心，自然是因为风口的潜力。首先是AI产品的开创性价值，一个非常有力的证据，是相关产品的营收增长速度。实现年度经常性收入（ARR）一百万美元到一亿美元的跨越，做电子签名的docusign用了快十年，OpenAI用了差不多6年，而当下红遍全球的AI编程工具cursor，只用了不到2年。 所谓年度经常性收入，是指提供服务的厂商从客户那里

2025年春节档经过漫长的争锋后，送上了一份惊艳的成绩单。据国家电影局统计，截至2月5日9:00，2025年春节档票房为95.10亿元，大幅刷新中国影史春节档最高票房纪录，观影人次为1.87亿，同样也刷新了中国影史春节档最高人次纪录。 从春节档具体表现看，今年上映的电影涵盖喜剧、悬疑、神话、动画、武侠、军事等多种题材，既有大片属性，也有吸引不同年龄段人群的亮点，吸引了无数观众走进影院，共享视听盛宴。其中，三部大片领衔春节档：《哪吒之魔童闹海》48.39亿，《唐探1900》22.78亿，《封神第二部：战火西岐》9.98亿，位列票房前三甲。 （春节档电影海报） 提升观影体验，技术为电影市场注入新活力 一年一度的春节档，互联网上的热门话题除了电影本身的质量，还有观影体验。在众多不同规格的放映模式背后，有着不同的技术力量，在持续改善电影的放映和观看体验。其中，激光显示领军企业光峰科技（688007.SH），以其卓越的ALPD半导体激光显示技术、稳健的影院业务以及贴心的客户服务，为观众带来了前所未有的观影体验，同时也为中国电影市场的发展注入了新的活力。 作为中国激光显示技术的先行者，技术创新是光峰科技的核心竞争力之一。2025年春节档，光峰科技再次展现了其在放映技术领域的深厚积累。公司自主研发的激光放映光源，不仅色彩鲜艳、亮度高，而且能耗低、寿命长，为影院提供了稳定可靠的放映解决方案。 此外，光峰科技旗下子公司推出了4K LED电影屏——VLED LED Cinema电影屏，该电影屏已通过国际数字电影倡导组织（DCI）的严格认证，这意味着其在光学参数、内容播放等方面达到了国际电影放映行业的高标准。 （VLED LED Cinema影厅） 当消费者坐在配备这种屏幕的影厅里，会真切感受到其亮度是普通影厅亮度230%的优势。其拥有的160度的超大视角、超高对比度和刷新率，显著提升了观众的视

在2025年央视春晚舞台上，重庆分会场的节目成为了全国观众瞩目的焦点。780台问界M9组成智控灯阵，融合多种艺术形式，带来了一场震撼的光影秀表演。与此同时， $赛力斯(601127)$ 赛力斯超级工厂化身为舞台，向全球展示了中国智能制造的蓬勃力量。 赛力斯超级工厂化身春晚舞台 以世界领先实力树立行业新标杆 此次春晚重庆分会场选址赛力斯超级工厂，一方面是因为工厂拥有超100万平方米的广阔空间，能够轻松容纳780台问界M9的协同演出，完美契合节目组对“超大舞台”的需求。另一方面，赛力斯超级工厂作为“汽车产业大脑”下的全球标杆级智慧工厂，以数字化、智能化为核心驱动，工厂拥有超过超3000台机器人智能协同，实现了关键工序100%自动化和100%质量自动化检测，率先应用了万吨级一体化压铸机，有效提升了生产效率和产品质量。 2024年，赛力斯超级工厂获央视报道超过25次，其领先的智能制造实力获得高度赞誉，央视主持人多次用“世界领先”来形容超级工厂。此番春晚分会场落地于此，不仅是对赛力斯超级工厂智能化水平的高度认可，更是对“新质生产力”发展理念的生动诠释。 赛力斯超级工厂 品质硬实力铸就辉煌 赛力斯超级工厂不仅是重庆先进智能制造实力的代表，更是此次春晚“演员”问界M9的核心制造基地，凭借强大的智造实力，为问界系列产品的卓越品质提供了坚实保障。工厂应用业内首创的质量自动化管理系统，实现从钢板进线到整车下线的全价值链数据互联互通，完成全过程的质量数据采集与分析，形成一车一档，保障了产品的高质量交付。 问界自上市以来，便以其卓越的产品力和创新技术，赢得了行业和用户的广泛认可。问界M9发布12个月累计大定突破20万辆，连续9个月蝉联中国豪华市场50万元以上车型销量冠军，打破了国外品牌在中国豪车市场的垄断，这一成就

1月27日消息， $网易云音乐(09899)$ 网易云音乐发布站内笔记称，已上线“听劝版”内测更新，重点推出底部导航栏自定义功能。用户升级至9.2.46版本后，可通过App内搜索“网易云听劝”参与测试。本次测试的亮点，一是导航栏自由DIY，用户可以自定义底部导航栏，通过“设置—底部导航栏自定义”进行个性化设置，不喜欢的功能可以一键隐藏；二是将原首页和发现页合并一个首页，用户无需频繁切换页面，即可一站收齐所有推荐内容。此次更新强调用户需求导向，官方表示“听劝版”将持续优化体验，但提醒内测期间暂不支持回退旧版。网易云音乐在笔记中称“听音乐很重要，听你的更重要”，将继续努力听取用户意见，不断优化产品。

近日，剑桥大学替代金融中心（CCAF）和亚洲开发银行研究所(ADBI) 联合发布了《亚太地区中小微企业数字金融报告》。该报告调研了亚太地区超800 家小微企业用户，深入研究了数字金融对小微企业发展的推动作用。 （剑桥大学替代金融中心（CCAF）和亚洲开发银行研究所(ADBI)联合发布了《亚太地区中小微企业数字金融报告》） 报告指出，中小微企业的贷款额普遍较低，融资需求主要是为了满足流动资金短缺或业务增长等需求。此外，中小微企业普遍认为，数字金融平台融资批准率更高、资金支付周期更快，这种便利性成为了用户选择数字金融平台的决定性因素。 报告精选了27个数字金融平台案例，中国共有 2 家公司入选，其中度小满凭借对云享电（云南）科技有限责任公司（以下称“云享电”）“共享灌溉”项目的普惠金融支持，成为小微企业金融服务的典型案例。 （度小满入选《亚太地区中小微企业数字金融报告》研究案例） 云享电“共享灌溉”是度小满“小满助力计划”支持发展的绿色项目。以往的农田抽水灌溉，一般采取搭接家用电表、私拉乱接电线的方式，存在极大的安全隐患。此外，传统的汽油、柴油发电机笨拙沉重，污染环境的同时成本也高。而“共享灌溉”类似于在田间建起多个“充电桩”，农民通过微信扫码取电进行抽水灌溉，按用电时长收费。通过共享灌溉方式，灌溉成本可以从每亩20元降到2元左右，能够节省18元左右的成本。该项目的减排减碳价值也相当可观，据官方数据，“共享灌溉”项目可以帮云南全省每年减碳1156302吨。 “共享灌溉”项目虽然获得政府及社会的一致好评，但作为中小微企业的绿色项目，实际融资过程并不顺利。“共享灌溉”第一代产品研发成功后，亟需资金用于产品的批量生产和安装，但是由于其规模小、周期长、收益率低等特点，很难通过传统渠道获得融资。2022年3月，在度小满发起的“小满助力计划”支持下，云享电拿到了20万元免息贷款，顺利度过了

2024年，新能源汽车产业实现重大突破。上市公司与新能源汽车有关的业务，均成为重点关注对象，也纷纷带来惊喜。这其中，就包括科创板首批上市企业光峰科技（688007.SH）。 1月22日晚间，光峰科技发布业绩预告称，预计2024年度实现营业收入为24.18亿元左右，同比增长9.26%左右。其中，车载光学业务成为亮点，于2024年进入快速起量阶段，通过保质保量交付车载产品，单业务实现营业收入6亿元以上。 从汽车市场看，去年，知名车企纷纷在功能细节上下功夫，用精细化创新调动满足客户需求的能力，其中涉及光学显示的部分颇多，也成为直观展示汽车智能化水平的一个窗口。 受此影响，光峰科技实现了对行业的加速渗透。2024年全年，这个全新业务板块贡献了近25%的营收。对一个"新人"而言，这个数字值得重视。背后是光峰科技在技术积累上的优势正在显现 —— 他们用原创技术解决了客户的差异化需求。这种打法，正在帮助其加速渗透整个行业。 综合来看，光峰科技表示，报告期内，公司与海内外知名车企进行密集接洽并获得开发定点，支撑车载业务持续向上突破。截至目前，公司已获得10个车载定点，已涵盖车规级巨幕、激光投影灯、车灯模组及动态彩色像素灯等产品，并实现部分定点车型高质量落地。 问界M9的市场表现，是理解光峰科技车载业务的一个关键样本。市场数据显示，在上市短短12个月内，问界M9累计大定已突破20万辆，连续9个月稳居中国市场50万元以上车型月度销量榜首，打破了国内汽车市场豪华品牌车型销售记录。而光峰科技为其供应了业界首个车规级投影巨幕，强化了整车功能价值，丰富了消费者的用车体验，获得了客户和终端消费者的认可。 此外，光峰科技激光显示技术的积累，也在车载领域实现了复用和升级。作为全球首家获得激光投影智能大灯定点的车载光学供应商，光峰科技率先实现了激光智能投影车灯的量产落地。2024年10月，smart精灵#5正

1月16日，隆基绿能发布2024年度业绩预告，预期全年归属于上市公司股东的净亏损为 82 亿元到88亿元。隆基绿能2012年4月上市，当年曾因“双反”亏损，但当时的亏损额只有5467万元。本次则是它这12年来的首度亏损，也是上市以来最大亏损。 1月17日，通威股份发布2024年度业绩预告，预期全年归母净利润为-70亿元到-75亿元左右，而上年同期归母净利润达到135.74亿元。 1月17日，晶科能源发布2024年度业绩预告，预期全年实现归母净利润8000万元到1.2亿元。光伏组件出货量排名前五的企业——晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、通威股份中，晶科成为近十年唯一一家没有亏损的光伏巨头。但考虑到它的减值还有操作空间，因此形势也不容乐观。 这样看来，光伏产业链底线基本已被全部击穿。对形势的讨论已缺乏意义，关键是看全行业目前的态度和举措，到底能对光伏复苏起到什么作用。痛定思痛，也许全面亏损反而是最好的转折点，因为只有亏损能扎扎实实推动去产能，扫除侥幸心理和潜在博弈。 亏损才能去产能 事实上，除了排行靠前的几家龙头，大全能源、东方日升等其他已经公布业绩预告的光伏产业链上企业，也都出现了大额亏损。这印证了中国光伏行业协会名誉理事长王勃华，在去年底光伏年度大会上的定调：“亏损问题，是整个行业现在面临的最大问题。2024年以来，光伏企业亏损面持续扩大，造成的亏损规模远超以往三次行业波动。” 所谓三次行业波动，指的是2008年的金融危机、2012年的“双反”、2018年的光伏补贴退坡。和这三次与外力相关的行业波动不同，这一轮周期性亏损更多由企业经营策略和光伏产业投资特征造成。 不过，观察二级市场可以发现，不管是隆基、晶科、通威，还是东方日升、大全能源，在预亏之后都没有再出现极端下跌情况。这显然是因为，之前漫长的下跌已经把情绪打到了极致。此时此刻，我们离光伏的拐点已经越来越近，就像

合纵连横，这是当前零售行业发展的一个主旋律。从商超之王胖东来的全国调改，到社区零售正在进行的渠道变革，竞争的激烈和商业模式的升级令人目不暇接。 量贩零食赛道在过去一年就是如此，有杀伐，有并购，刀光剑影闪烁间是经营理念的更新换代，强势改变着行业既有的经销商模式，并且仍然在融入更多品牌、资源和理念，开启新的一场进化。 去年10月底，零食巨头三只松鼠宣布投资量贩零食品牌“爱零食”。1月11日，爱零食举行年度答谢会，宣布社区零售硬折扣超市元年启幕。 爱零食创始人唐光亮称，2025年是爱零食硬折扣超市全国第一的战役之年，预计全年增至5000家门店。而作为爱零食扩大社区零售规模的“关键先生”，三只松鼠创始人章燎原强调，做社区零售，要做“老百姓心中真正的第一”，让社区零售真正得到社区家庭的认可。 翻动零售发展新页面的这一刻，三只松鼠已准备了很久。 硬折扣的逻辑有多硬？ 去年，三只松鼠探索深度分销之时，章燎原曾说：“从品牌到厂商到经销商到小店到消费者，这里面的关系是非常不通畅的，而且中间环节非常臃肿，大家相互博弈，费用巨大，所以三只松鼠非常大的机会是——最终要产生‘高端性价比’全链路的反推，解决人和人之间的关系。” 爱零食的线下场域，成为实践这种关系变革的良好对象。章燎原非常笃定，量贩零食能做起来，是因为工业化改变了供给，快消供应链高度成熟；数字化改变了信息流动的方式、组织经营的手段和消费者的意识，而后造就了一个非常重要的机会，它就是硬折扣。 称之为机会，一是因为其消费者接受度高，二是因为销售空间大。 在建立了规模足够大和影响力足够强的线下网络之后，爱零食本身已经充分渗透到了以社区为单位的消费者的日常生活中。凭借“家门口的批发超市”的定位，给消费者树立了非常领先的心智印象：这是一家售卖高性价比产品的线下门店，这是一个针对高质价比需求打造产品的线下品牌。 方正证券食品饮料团队去年12月前往长

刚刚，国家发展改革委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，实施手机等数码产品购新补贴！手机、平板电脑、智能手表手环等3C数码产品被纳入补贴范围，此举将显著拉动手机等消费电子产品的销量。受此利好，消费电子产业链企业将迎来机会，从市场表现来看，蓝思科技、爱施德等企业获关注。 就资本市场而言，市场需求增长和产业链上下游的繁荣将共同推动电子消费企业的盈利能力提升，随着企业盈利能力的提升和市场前景的看好，上市企业的股价有望上涨，这将为投资者带来可观的回报，并吸引更多的资金流入相关板块。 以蓝思科技（300433）为例，有消息称，受国补限价的影响，小米或将成为国内手机品牌最大赢家。作为小米的重要供应商，在国补政策的刺激下，其在消费电子零部件和整机组装市场的份额也有望得到提升，进一步巩固其在行业中的领先地位。据公开消息，蓝思科技为小米提供了多种零部件和服务。例如，为小米15系列提供了前后盖板、摄像头保护盖板等；为小米14系列提供了前后盖板、摄像头盖板；还为小米手机提供了整机组装服务。此外，蓝思科技还与小米成立了联合研发中心，参与小米手机的前瞻创意、研发、试制与量产。 同样受益的也包括爱施德（002416），作为荣耀、OPPO等手机品牌国内渠道规模最大的服务商，爱施德将直接受益于国补政策。补贴方式通过分销渠道给到直接消费者，这将增加爱施德的营收和利润。同时，市场份额的增长也将进一步推动其业务的发展。 除爱施德、蓝思科技外，其他电子消费企业也将受益于补贴政策。例如，长盈精密、东山精密等3C产业链企业也将随着手机市场的繁荣而迎来更多的发展机遇。这些企业将通过提高生产效率、优化产品设计等方式来满足市场需求，进而提升盈利能力。 $蓝思科技(300433)$

CES2025正在火热开展，智能眼镜成为最受关注的赛道之一。 去年8月，Meta曾一枝独秀引领AI眼镜爆发了一次大行情，带动AI眼镜市场百花齐放，近几个月更是爆发新品潮。 据悉，包括国内的雷神科技、恺英网络投资的乐相科技（大朋VR）等多家科技企业都将在CES2025发布AI眼镜新品。闪极已发布海外全新子品牌 loomos 并推出 loomos AI 眼镜，1月7日晚间，雷鸟创新发布首款雷鸟V3 AI拍摄眼镜，搭载阿里通义定制的意图识别大模型，成为国内首个大模型与AI眼镜硬件厂商开展的定制合作。AI眼镜与端侧大模型的结合也越发紧密。 作为大众看好的下一代通用计算平台，AI眼镜的“造神期”来得极为迅猛。 AI眼镜落地年将至，百花待放 在人工智能的风越吹越强，带着可穿戴设备领域的AI应用不断深化，AI眼镜于是被寄予了成为下一代计算平台的厚望。 所谓下一代计算平台，是指通过视觉、听觉、动作、语言等新的感知交互方式，实现人类的各方面计算需求的解决方案，讲究的是让端侧设备实现从无算力到自有算力的质变。 可穿戴设备和车载智能终端、手机移动终端等新一代高频场景设备，是目前最优的落地候选项。因为它们和日常生活的融合程度足够高，同时又有空间承载AI技术的模块。 其中，手机端依旧是实现交互体验最好的硬设备产品，但是随着端侧AI技术赋能能力的持续增强，市场与消费者更期待一款能带来7*24小时人体延伸潜力的新计算平台出现，赋予用户更智能、更自然、更高效的人机交互体验。 AI眼镜因为其独特的硬件特性、需求特性，能与多模态AI功能实现别致的融合，成为了下一代计算平台的有力竞争者，也是产投方都关注的热门新场景。 “AR四小龙”之一的雷鸟创新在去年半年内拿下超5亿元人民币融资，Rokid、XREAL、影目科技三家也都在2024年拿到了亿级新融资，AR眼镜制造商“多屏未来”、新秀闪极科技等等也先后融资成功。