社区

这几天讨论芒格老爷子的挺多，一位年近100岁高龄的股神，被$阿里巴巴(BABA)$ 套了一年，不断补仓，补成了第三大持仓股。 具体情况是： 2021年第一季度，阿里巴巴的股价从高位跌去了30%，然后芒格开始建仓，成本大概是 220-270 美元； 三季度，阿里巴巴的股价又跌了30%，开始在140 美元左右补仓； 四季度，阿里巴巴的股价又跌了30%，老爷子直接加大了买入力度，将持仓股翻了一倍，达到60多万，成为自己的第三大持仓股。 有人给测算了一下，此时芒格整体仍亏损20%左右。 芒格为啥如此钟爱阿里？ 他说的很简单，对中国经济有信心、对阿里有信心，好像有点赌中国国运的意思。 其实芒格这波操作，像极巴菲特当年抄底$苹果(AAPL)$ 。 在2018年，苹果这样的巨头也出现过腰斩的走势；而巴菲特正式在这一年疯狂买入苹果的股票，成为$伯克希尔(BRK.A)$ 第一重仓股，后来仅3年多时间，苹果就从低点翻了6倍： 2018年暴跌后的苹果走势 事实上，每一轮优质资产的暴跌，在芒格、巴菲特等人眼中，都是他们所说的“别人恐惧，我贪婪”的机会。 那么，为什么芒格会看中阿里巴巴？ 很多人认为，由于

今天过了下午2点半，美团突然跳水，仅仅一个小时下跌超过17%，最后收跌14.86%。美团作为港股超万亿港币市值的互联网公司，直接带崩其他互联网公司。阿里巴巴、快手、B站悉数下跌，腾讯是里面算稳的了。导致美团下跌的原因来自一份由国家发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》文件，这份文件的第二大部分的第12条提到了“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准”。尽管文件中没有进一步细化“商户服务费”，不过大部分人一看就明白说的是美团向餐饮店收的“佣金”。“佣金”一直以来都是美团的主要收入来源，根据2021年三季报，来自餐饮的佣金占总收入47.6%。如果这部分收入下调，确实严重影响美团的收入规模。来源：美团2021年Q3财报回到这份文件本身，这份文件并不是针对美团的，这份文件分成了8部分，分别讨论了服务业、餐饮业、零售业、旅游业、运输业、民航业、防疫措施以及保障措施，关于互联网平台对商家的收费只是其中一点，并不是监管文件。并且用词是“引导”，看起来比较平和，也没有说下调的幅度。再看最后半句，说的是“阶段性”服务优惠，即使实施也不是永久下调服务费标准。当然，文件实施将增加未来美团增长的不确定性，在2020年一季度因为新冠疫情爆发，美团单季度收入就大幅下降，投资者担心收入再度大幅缩水，影响美团增长，并且不知道会持续多久。来源：理杏仁从估值方面来看，其实投资者一直不知道如何给美团估值，尽管美团体量做得很大，并且使用频率极高，大部分人每天都要打开好几次，无论是点外卖还是骑共享单车。在2020年二季度到2021年一季度，美团快速从疫情中恢复过来，收入规模新高，APP也成为本地生活的巨无霸。来源：理杏仁尽管盈利能力并不稳定，但美团被看作中国互联网的核心资产之一，既然是核心资产还需要知道怎么估值吗？买就完了，市销率从4倍拉到22倍。今天暴跌之后，估值依然