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2021-06-04
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蚂蚁集团“大动作”落地!离上市还有多远?
9个月后,重庆蚂蚁消费金融公司,终于不再是筹建。 6月3日,重庆银保监局发布“关于重庆蚂蚁消费金融有限公司开业的批复”。 时间回到2020年10月24日(周六),在上海举办的第二届外滩金融峰会上,蚂
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2021-06-04
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小米创“芯”:一场7年马拉松式的豪赌
“造芯这种事情,往往是10亿人民币起步,再花10亿美元,靠10年出成果” 编者按: 22年前,时任科技部部长徐冠华曾直言道,“中国信息产业缺芯少魂!”。其中的“芯”指芯片,“魂”则是操作系统。 22
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2021-06-03
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砸1.2亿营销,播客是荔枝的救命稻草吗?
6月1日美股盘后,荔枝公布了2021年第一季度财报,营收4.95亿元,同比增长34%,净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,快接近2020年全年8218万元的净亏损了。 荔枝这家公司最近
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2021-06-02
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2021-05-31
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美团涨幅扩大至7%,招商证券上调目标价至315港元
5月31日,美团-W持续上扬,现涨幅扩大至7%,招商证券:将美团评级上调至买进,目标价315港元。美团公布2021年一季度业绩,亏损扩大至48.46亿元人民币,按年扩大近2.1倍,按季则扩大约1.2倍
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2021-05-28
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万字深度对话!高毅资产:新形势下我们该如何做投资?
近期,知名私募基金高毅资产首席投资官邓晓峰在渠道做了一场直播问答,在一个半小时的直播中,讨论了今年市场的投资机会,谈到人口普查、碳中和、造车新势力、国潮品牌、创新药、半导体等话题;还聊了对当下的市场看
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2021-05-26
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2021-05-24
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监管层密集表态人民币汇率,美元走软对中国影响几何
随着人民币汇率近期显著升值,以及有观点建议人民币汇率应继续升值以应对近期进口大宗商品价格上涨的影响,人民币汇率再次成为市场讨论的热点。5月23日,人民银行副行长刘国强表示,人民银行完善以市场供求为基础
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2021-05-23
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2021-05-22
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大宗商品涨势按下暂停键,但背后利好仍在?
分析指出,大宗商品的牛市肯定还没有结束。在此前大涨后,本周农作物、石油和金属等大宗商品都出现下跌。通胀担忧、美联储可能收紧宽松政策的预期以及国内监管层的警告,都让投资者深深捏了把汗。不过分析指出,今年大宗商品价格飙升背后的许多原因,以及有关新超级周期的争论,仍然没有改变。“我坚定地认为,目前只是大宗商品的暂歇期。任何令人失望的数据或不利因素总会引起获利了结的抛售,我认为整个行业仍有上行空间。”
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href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>实际控制人马云演讲了大概20分钟,对监管提出了一些看法,引起的争议非常大,震动金融业和金融管理界。</p>\n<p>接着,蚂蚁集团的上市被叫停,迄今为止经历多次约谈,各项业务被要求整改,2020年9月即获批筹建的蚂蚁消金,迟迟未能获批开业。</p>\n<p>在4月回应四部委再次约谈时,杠杆游戏注意到,蚂蚁集团曾表示,“借呗”、“花呗”将全部纳入消费金融公司,依法合规开展消费金融业务……</p>\n<p>蚂蚁消金的开业,离蚂蚁集团整改到位还有多远?</p>\n<p><b><i>1、</i></b><b>蚂蚁集团的问题有多大?</b></p>\n<p>回到整改怎么才算到位上来,首先要知道蚂蚁集团到底有多大,有多少潜在需要整改的业务和金额。</p>\n<p>透过2020年的招股书我们知道,2020上半年,蚂蚁集团实现219.23亿元的净利润,已经超过2019年全年180.72亿元的净利润,相比于2019年上半年更是同比增长1158.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8c8d3a7a58b04455c1f2d414acdd472\" tg-width=\"681\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管招股书告诉我们,这些利润很多来自于科技信息和服务,如上图支付宝(杭州)信息技术有限公司,注册资本1亿元,仅为支付宝中国的十五分之一,但2019年净利润近97亿元,2020上半年已经超过86亿元。</p>\n<p>这些其实多是金融业赚回来的,甚至说更直白,很多利润实际就是来自于为放贷服务。</p>\n<p>但问题就在于,蚂蚁集团的放贷业务,其实主要依托其2家位于重庆的小贷公司,还有我们熟悉的网商银行等。</p>\n<p>ABS发行、联合贷款等形式,远远超过了重庆小贷约2.3倍的杠杆率。</p>\n<p>截至2020年6月末,蚂蚁集团信贷余额高达2万来亿元,已经是世界级贷款公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/013291cb66a35a36cae33f1fa4905b33\" tg-width=\"640\" tg-height=\"458\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其中,蚂蚁平台促成的消费信贷余额为17320亿元。由金融机构合作伙伴进行实际放款、已证券化比例非常高,大概98%。</p>\n<p>此外,杠杆游戏注意到,还有小微经营者信贷余额4217亿元。</p>\n<p>这两笔加起来,2万亿元还多。</p>\n<p>因为强调资本的充足率,有放贷杠杆比要求,我们看到蚂蚁在重庆的小贷公司,这几年提高到百亿级注册资本。但是这个杠杆比,依旧是远高于规范的。</p>\n<p>同时,截至2020年6月末,蚂蚁集团的资管量已经4万亿元。</p>\n<p>当时的招股书披露,截至2020年6月末,蚂蚁与100多家资产管理公司,公募基金、保险、银行、证券公司……</p>\n<p>这些合作伙伴通过蚂蚁平台管理的资产总金额达到40986亿元,在蚂蚁平台提供了6000多种产品给客户。</p>\n<p>不仅如此,蚂蚁不仅是保险销售巨头,自己也搞互助项目“相互宝”。</p>\n<p>招股书披露,蚂蚁集团有寿险、健康险、财险相互宝等业务。截至2020年6月末前的一年内,蚂蚁与几十家保险机构合作,保险科技平台促成的保费及分摊金额约520亿元。</p>\n<p>如此大的体量、如此高的杠杆率,岂是一家80亿元注册资本的消金公司开业,就可以很快化解的。</p>\n<p><b><i>2、</i></b><b>蚂蚁集团整改合规要多久?</b></p>\n<p>时间回到2021年4月12日,四部门等金融管理部门再次联合约谈蚂蚁集团。央行副行长代表四部门就约谈情况回答了记者提问,整改内容主要包括五个方面:</p>\n<p>一是纠正支付业务不正当竞争行为,在支付方式上给消费者更多选择权,断开支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品的不当连接,纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为。</p>\n<p>此前银保监相关负责人对caixin记者表示,蚂蚁消费金融公司开业后,将按照蚂蚁集团消费信贷业务整改方案,有序承接两家小贷公司中符合监管规定的消费信贷业务。自蚂蚁消费金融公司开业起1年过渡期内,两家小贷公司实现平稳有序市场退出。</p>\n<p>过渡期内,蚂蚁集团也将按照监管要求,妥善做好小贷公司存续资产支持证券(ABS)的处理工作,维护金融市场稳定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81111f3000ee4a270864cc1a31fe1106\" tg-width=\"634\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>二是打破信息垄断,严格落实《征信业管理条例》要求,依法持牌经营个人征信业务,遵循“合法、最低、必要”原则收集和使用个人信息,保障个人和国家信息安全。</p>\n<p>外界都在传蚂蚁集团此次可能会拿到征信牌照,我们拭目以待。</p>\n<p>三是蚂蚁集团整体申设为金融控股公司,所有从事金融活动的机构全部纳入金融控股公司接受监管,健全风险隔离措施,规范关联交易。</p>\n<p>四是严格落实审慎监管要求,完善公司治理,认真整改违规信贷、保险、理财等金融活动,控制高杠杆和风险传染。</p>\n<p>五是管控重要基金产品流动性风险,主动压降余额宝余额。</p>\n<p>按照整改方案,蚂蚁集团应在蚂蚁消金开业6个月内完成“花呗”、“借呗”的品牌整改工作。</p>\n<p>意思就是,属于蚂蚁集团的信贷产品才能挂“花呗”、“借呗”品牌。</p>\n<p>其他金融机构提供资金的,那就是其他机构的借贷产品。</p>\n<p>此外,消费贷是针对个人的;此前蚂蚁小贷的小微经营者信贷,本质上则是企业类贷款,属于对公业务,因此蚂蚁集团的小贷牌照可能还是会继续用,但是合规要求会更严。</p>\n<p>综上所述,杠杆游戏认为,没有一年半载,蚂蚁集团基本完成整改、实现比较合规,应该是没可能。</p>\n<p>接着下一个问题来了,只有整改到位,才能谈上市的事。</p>\n<p><b><i>3、</i></b><b>金融归金融,科技归科技,金融业没有秘密,过分强调“创新”就是为了监管套利</b></p>\n<p>马老师此前批评银行做成了当铺生意,金融的本质是信用,我们必须改掉金融的当铺思想,依靠信用体系。</p>\n<p>这些话,杠杆游戏可以说非常认同,很对、很对。</p>\n<p>本应聚焦信用的“银行做成了当铺生意”;</p>\n<p>而蚂蚁集团提供的金融服务,不要抵押,不是当铺生意,靠信用、大数据,借钱便利性是提高了很多很多,违约率目前看似乎可控,归功于其建立的庞大消费场景数据,以及背后的芝麻信用作为支撑。</p>\n<p>按照蚂蚁集团此前招股书的披露,截至2017年、2018年和2019年底,逾期30天以上的余额逾期率分别为1.08%、1.43%和1.56%,逾期90天以上的余额逾期率分别为0.68%、1.01%和1.05%。</p>\n<p>2020上半年,受黑天鹅影响,消费贷逾期率抬升,5月底逾期30天以上的余额逾期率达到上半年的高点3.01%,到7月底回落至2.97%。</p>\n<p>90天以上余额逾期率从1月以来一直呈上升趋势,7月底达2.15%。总体来说,风险还是可控。</p>\n<p>但是,为什么这么高科技、风险可控的蚂蚁大数据、科技金融,放贷利率那么高?</p>\n<p>每天万二算低的,万三、万四很普遍,平均下来年化都是15、16个点,而毛利率超过58%。</p>\n<p>科技为金融赋能,原来赋的就是高利贷的能?</p>\n<p>消费贷利率之高就不多说,给小企业的贷款利率,往往比银行推出的一些直营小微企业经营贷款利率高很多。</p>\n<p>为什么这样?其实也是常识,多了一个资金贩子而已,资金多了一道环节,层层加码,利率能不高吗?</p>\n<p>所谓大数据、金融科技,似乎并没有降低客户贷款利率——如此,任何解释都是无法自恰的。</p>\n<p>金融科技本质上,是科技对金融业的赋能,提升金融运行效率,降低运行成本,结果社会总成本还提高了,被个别企业赚走。</p>\n<p>不否认,方便了很多人应急之需,这非常值得肯定。</p>\n<p>但仅仅这样不够。</p>\n<p>同时,更悲剧的是,所谓科技金融,最终是通过大数据,计算出一个人可以承受的最高利率是多少……</p>\n<p>这真是人肉电池的感觉。</p>\n<p>金融科技企业,或者科技金融企业(也包括以前传统的金融机构)过度诱导消费,导致很多年轻人不堪重负——如果你是做父母的,没有一个不忧心吧?特别家里有女孩子的,你想想做父母的多担心。</p>\n<p>我知道有人会说,没人拿刀架在你脖子上,或许这就是人成长的必经之路。</p>\n<p>有些人,本质上就不应该随便借钱给ta,更不适合高利率。金融业和任何行业一样,是有专业性和门槛的,一味提倡金融业的便利性,也是不对的。</p>\n<p>因为有些人在既有的金融系统之下,ta不存在借不到钱的情况,或者ta根本借不到钱。但是科技金融可以计算出ta最大可接受利率,和可以借ta的金额(违约率似乎可以算得很精准、可控)。</p>\n<p>如财政部副部长邹加怡此前指出的:</p>\n<blockquote>\n 任何事情都是利弊相生的。金融科技并没有改变依靠信用、使用杠杆的金融本质,要“防止金融科技诱导过度的金融消费,防止金融科技成为规避监管、非法套利的手段,防止金融科技助长赢者通吃的垄断”。\n</blockquote>\n<p>最后,杠杆游戏想说,科技金融、金融科技,每个时代其实都有,我们缺了平常心。这也是我经常说的,不要迷信吹牛的人。</p>\n<p>今天所谓的很多传统金融业,人家一直也在借助科技。甚至在上一个时代,人家也有人过科技的高光时刻。</p>\n<p>但本质不变,金融靠信用支撑。</p>\n<p>任何帝国都是值得警惕的;任何鼓吹金融科技、科技金融的声音也都要防范。</p>\n<p>说来说去,谁都想监管套利。</p>\n<p>既然如此,不管你构成系统金融风险也好,还是资金小骗子也罢,回归常识,一视同仁的监管,与时俱进的监管,永远应该快速补位。</p>\n<p>稍微知道点发达国家金融业情况的杆友都晓得,欧美的“金融创新”在2008年后,远远输给了我们。</p>\n<p>如今,金融管理部门将坚持公平监管和从严监管原则,着眼长远、兼顾当前,补齐短板、强化弱项,促进公平竞争,反对垄断,防止资本无序扩张,不能使科技成为违法违规行为的“保护色”——杠杆游戏非常赞同。</p>\n<p>金融业没有秘密,过分强调“创新”就是为了监管套利。一切金融业,如果产生暴利,一定是靠高杠杆和较大的利息差。</p>\n<p>这是常识,不管你科技金融、金融科技,一定都是这样来的钱。因为钱不会凭空来吧?</p>","source":"lsy1574902984297","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/kTQaht2Ws45UdQexdOPA8w><strong>杠杆游戏</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>9个月后,重庆蚂蚁消费金融公司,终于不再是筹建。\n6月3日,重庆银保监局发布“关于重庆蚂蚁消费金融有限公司开业的批复”。\n\n时间回到2020年10月24日(周六),在上海举办的第二届外滩金融峰会上,蚂蚁集团实际控制人马云演讲了大概20分钟,对监管提出了一些看法,引起的争议非常大,震动金融业和金融管理界。\n接着,蚂蚁集团的上市被叫停,迄今为止经历多次约谈,各项业务被要求整改,2020年9月即获批筹建...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/kTQaht2Ws45UdQexdOPA8w\">Web 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任何事情都是利弊相生的。金融科技并没有改变依靠信用、使用杠杆的金融本质,要“防止金融科技诱导过度的金融消费,防止金融科技成为规避监管、非法套利的手段,防止金融科技助长赢者通吃的垄断”。\n\n最后,杠杆游戏想说,科技金融、金融科技,每个时代其实都有,我们缺了平常心。这也是我经常说的,不要迷信吹牛的人。\n今天所谓的很多传统金融业,人家一直也在借助科技。甚至在上一个时代,人家也有人过科技的高光时刻。\n但本质不变,金融靠信用支撑。\n任何帝国都是值得警惕的;任何鼓吹金融科技、科技金融的声音也都要防范。\n说来说去,谁都想监管套利。\n既然如此,不管你构成系统金融风险也好,还是资金小骗子也罢,回归常识,一视同仁的监管,与时俱进的监管,永远应该快速补位。\n稍微知道点发达国家金融业情况的杆友都晓得,欧美的“金融创新”在2008年后,远远输给了我们。\n如今,金融管理部门将坚持公平监管和从严监管原则,着眼长远、兼顾当前,补齐短板、强化弱项,促进公平竞争,反对垄断,防止资本无序扩张,不能使科技成为违法违规行为的“保护色”——杠杆游戏非常赞同。\n金融业没有秘密,过分强调“创新”就是为了监管套利。一切金融业,如果产生暴利,一定是靠高杠杆和较大的利息差。\n这是常识,不管你科技金融、金融科技,一定都是这样来的钱。因为钱不会凭空来吧?","news_type":1,"symbols_score_info":{"06688":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1766,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":116971980,"gmtCreate":1622771968640,"gmtModify":1634098167701,"author":{"id":"3560642550122443","authorId":"3560642550122443","name":"___7912","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16a292f34de21c176a8dab06c4112804","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3560642550122443","authorIdStr":"3560642550122443"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/116971980","repostId":"1172553786","repostType":4,"repost":{"id":"1172553786","kind":"news","pubTimestamp":1622767919,"share":"https://ttm.financial/m/news/1172553786?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-04 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Note10手机发布会上,小米集团合伙人卢伟冰发布了搭载天玑1100手机新品,这是小米首次抛弃中档处理器芯片,将旗舰级芯片运用到Redmi系列当中。</p>\n<p>卢伟冰直言道,“<b>我们还有一个遗憾,就是还缺乏搭载大家公认的旗舰芯片,这一次,我们把这个遗憾补上了</b>”。</p>\n<p>实际上早在7年前,小米便已经扎进了手机芯片研发的未知旅途中。如今这家企业在研发投入上已近百亿,如何能在自主研发的创“芯”之路上走得更远?</p>\n<p><b>“扎进去后,不知是死是活”</b></p>\n<p>“我们的自研芯片计划遇到巨大困难,但没有放弃!”在小米十周年的演讲上,雷军语重心长地说道。</p>\n<p><b>早在2014年10月,伴随着小米全资子公司北京松果电子的成立,在开业庆典都没有举办的情况下,小米第一批芯片攻关的“特种兵”,便已经扎进了手机芯片研发的未知旅途当中。</b>雷军曾表示,当时,除了他自己做好了干10年的心理准备之外,绝大部分人的心里,都是七上八下的,因为“大家都不知道扎进去之后是死是活”。</p>\n<p>对于制造一款能够投入到市场上的手机芯片而言,这一过程是极为艰难的。</p>\n<p>芯片领域相关人士在接受新浪科技采访时指出,从开始研发设计到正式投入使用,一枚芯片的问世需要经过研发设计、代工生产、封装测试等生命周期,在以上的环节完成之后,一枚被检验合格的芯片,才能真正地被批量生产并投入市场使用。在这一过程中,一枚手机系统级芯片(Soc)从设计到投入量产的周期,普遍在3年左右,过程中如果涉及二次流片,成本就得成倍地增加。</p>\n<p>“一次系统级芯片的流片成本会在千万元级别,如果流片失败,二次流片还得重新预定排期并且支付定金,成本就得翻倍。”今年3月份宣布获得新一轮12亿人民币融资的天数智芯内部人士对新浪科技说道。<b>长周期高投入,一不小心就可能流产失败让所有的投资打水漂,这不确定性直接将一批不具备实力的玩家早早地挡在了门外。</b></p>\n<p>而通常而言,芯片的制程越先进,往往与之对应的芯片纳米级别越低,系统运算速度越快,耗电量也会越低,消费者使用体验也会更好。但从造芯的角度而言,<b>越先进的纳米级别,往往意味着更高的技术难度与研发投入</b>。以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>的7nm A12芯片为例,该芯片内置的晶体管数一度高达69亿个之多,而为保证这么多晶体管之间的关联与信号传输稳定,在设计初期,便需要有专门的研发人员对此进行逻辑设计与验证。</p>\n<p>“<b>造芯这种事情,往往是10亿人民币起步,再花10亿美元,靠10年出成果</b>”,另一位芯片领域人士向新浪科技表示,可以用修建公路的例子类比芯片产品的制造过程,“造一个芯片,相当于是把全市所有的公交道路设施,都装进一个指甲盖般大小的硅片中,其中难度可想而知。”芯片产业的超高复杂程度,使得其本身就成为了一个具有全球垄断性质的行业。在这个行业中,以荷兰ASML、日本尼康、<a href=\"https://laohu8.com/S/CAJ\">佳能</a>以及国内上海微电子为代表的少数几家企业,牢牢占据最上游的设备研发领域。再往下是以苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、海思等为代表的芯片设计类企业。随后到了以<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、格罗方德、<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>等为代表的代工制造企业…..</p>\n<p>超高的复杂度,使得想要到这一领域施展拳脚的企业,都锐减了不少。在国内众多的手机厂商当中,此前只有华为海思一家企业花费了10年之久的磨练,才终于在芯片设计领域赢得了部分认可。</p>\n<p>在成立松果电子之初,雷军似乎也做好了这样的心理准备。随着松果电子在2014年11月与大唐电信旗下联芯科技签署技术转让合同,以1.03亿元的价格得到了联芯科技开发和持有的SDR1860平台技术,澎湃芯片的技术基础逐渐成型。接着,松果又先后请来了小米BSP团队的负责人朱凌、原高通中国区掌门人王翔等人,正式启动了造“芯”运动。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0ba9ff9ef2170767be043666b35fe0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>28个月后,随着首款小米自主研发的首款手机SoC芯片澎湃S1的诞生,小米成为了继苹果、三星、华为之后,第四家具有芯片自研能力的手机厂商。<b>然而,不幸的是,随着搭载S1产品的小米手机上市后遇冷,澎湃S1后来在市场上并没有掀起多大的火花。</b></p>\n<p>单看制程工艺层面,当时的澎湃S1芯片相较于高通、联发科等厂商的芯片工艺差距较大,澎湃S1芯片首战失利后,有关于小米芯片相关的话题,也开始变得稀少起来,以至于外界一度流露出小米已放弃造芯计划的消息。<b>时隔四年,直到今年3月,搭载澎湃芯片的小米首款高端产品MIX FOLD发布,小米造芯的故事,才有了新进展。</b></p>\n<p>新旧芯片的差异化在于:澎湃S1所致力于攻克的通用Soc级芯片不同,这一次的澎湃C1芯片,它是一颗由小米自研的图像信号芯片(ISP),作为手机影像的“大脑”,脱离了SoC,独立于主板之上。</p>\n<p><b>投资造芯,聚焦端侧物联网</b></p>\n<p>事实上,在自主研发之外,通过投资的方式间接参与造芯,这也正在成为小米越来越看重的方式。具体操作上,小米在芯片领域的投资,主要是通过湖北小米长江产业基金开展的,这是一支由小米和湖北省长江经济带产业引导基金合伙企业共同发起设立,总规模为 116.1亿元的基金,主要用于支持小米及小米生态链企业的业务拓展。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/947d4bb9d28614cc5d7b441077de860f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"748\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>自2017年成立以来,湖北小米长江产业基金已投资了 50 多家芯片领域相关的企业,入股了芯原微电子、云英谷科技、隔空<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688018\">乐鑫科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688608\">恒玄科技</a>等企业。投资领域覆盖至半导体材料、芯片设计、半导体设备等整个产业链领域。而且,在具体的投资方向上,考虑到与自身业务特点的关联性,物联网芯片一直是小米的投资重点,而且多数聚焦于物联网边缘处理器和通信领域。</p>\n<p>据介绍,仅2020年一年,小米便投资了约30家半导体相关企业。今年以来,小米多次出手,先后投资了帝奥微电子、晶视智能以及广东微容电子等企业。</p>\n<p>有行业人士对新浪科技介绍称:“投资正在成为了小米扩大自己芯片版图时采取的一种迂回策略。小米非常希望通过投资的方式,进一步强化自身供应链掌控的能力。”</p>\n<p><b>百亿创“芯”仍需积累沉淀</b></p>\n<p>在先后完成了“自主研发+投资布局”的双重布局后,早在2014年便已经提前开展布局的小米,似乎比国内除华为之外的其他手机厂商先行了一步。然而,面对当下国内芯片行业正在遭遇的现状,小米手机在生产制造环节中也仍然“芯事重重”。</p>\n<p>“<b>因为全球芯片短缺的影响,这一代Note10是所有Note手机生产中最困难的一代,整个Redmi团队被折磨得死去活来。</b>”卢伟冰在传递出成功发布一款手机新品的喜悦之时,无意间的吐槽,也暴露了小米未能实现芯片自主的无奈。</p>\n<p>事实上,小米的忧虑不仅仅来自缺芯这一单方面的困难。在同步Note10系列手机新品发布的当天,同样还有两件对小米而言意义重大的事情发生了。</p>\n<p>其中,<b>一件是小米对美国政府的起诉成功胜诉了,小米被美国移出黑名单</b>。对此,雷军激动的高呼“我们赢了”。另外一件事是在小米当天公布的2021年Q1季度财报中,<b>小米全球智能手机出货量同比增长69.1%,达4940万台,本季度全球智能手机出货量排名居第3名</b>。这两件从小米角度本来可以称之为好事的事,在达到全球第三的市场份额之后,却有行业人士对小米下一阶段的发展表示担忧。</p>\n<p>“一直以来,小米都是一家典型的以规模换利润的公司,这为公司的用户培养、品牌塑造以及成本控制等方面都提供了帮助,但这同时也可能制约了公司后续的发展”,在某知名博主看来,<b>在核心技术能力相对欠缺的情况之下,过度的强调性价比,往往只会让自身产品的利润被挤压得越来越为微薄</b>。但是,小米必须用足够的资金用于相关技术研发与投资的使用。</p>\n<p>雷军曾在投资人公开信中提到,“3年来,技术为本是小米的长期主义,我们在技术研发领域坚定而持续的巨大投入。2020年,我们的研发投入近百亿,今年我们预计将再增长30%以上,预计超过130亿元 ”。</p>\n<p>目前来看,在国内整体芯片制造水平普遍落后于国外2-3代的情况之下,小米的自主创“芯”之路,仍需要金钱的积累与时间的沉淀。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米创“芯”:一场7年马拉松式的豪赌</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n小米创“芯”:一场7年马拉松式的豪赌\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-04 08:51 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/x3xupEvDT_EdnIpXnlP3cw><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“造芯这种事情,往往是10亿人民币起步,再花10亿美元,靠10年出成果”\n\n编者按:\n22年前,时任科技部部长徐冠华曾直言道,“中国信息产业缺芯少魂!”。其中的“芯”指芯片,“魂”则是操作系统。\n22年间,中国科研及企业在这条路上前仆后继,进展虽曲折,但阶段成果显著,此举为国产芯片和操作系统的发展奠定了基石。\n新时代中,麒麟、澎湃、鸿蒙等“芯魂”纷纷崛起——防守反击,拉开帷幕。\n在不久前结束的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/x3xupEvDT_EdnIpXnlP3cw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d32e04bdaa0e21f63901e49cb0faa7f4","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/x3xupEvDT_EdnIpXnlP3cw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1172553786","content_text":"“造芯这种事情,往往是10亿人民币起步,再花10亿美元,靠10年出成果”\n\n编者按:\n22年前,时任科技部部长徐冠华曾直言道,“中国信息产业缺芯少魂!”。其中的“芯”指芯片,“魂”则是操作系统。\n22年间,中国科研及企业在这条路上前仆后继,进展虽曲折,但阶段成果显著,此举为国产芯片和操作系统的发展奠定了基石。\n新时代中,麒麟、澎湃、鸿蒙等“芯魂”纷纷崛起——防守反击,拉开帷幕。\n在不久前结束的Redmi Note10手机发布会上,小米集团合伙人卢伟冰发布了搭载天玑1100手机新品,这是小米首次抛弃中档处理器芯片,将旗舰级芯片运用到Redmi系列当中。\n卢伟冰直言道,“我们还有一个遗憾,就是还缺乏搭载大家公认的旗舰芯片,这一次,我们把这个遗憾补上了”。\n实际上早在7年前,小米便已经扎进了手机芯片研发的未知旅途中。如今这家企业在研发投入上已近百亿,如何能在自主研发的创“芯”之路上走得更远?\n“扎进去后,不知是死是活”\n“我们的自研芯片计划遇到巨大困难,但没有放弃!”在小米十周年的演讲上,雷军语重心长地说道。\n早在2014年10月,伴随着小米全资子公司北京松果电子的成立,在开业庆典都没有举办的情况下,小米第一批芯片攻关的“特种兵”,便已经扎进了手机芯片研发的未知旅途当中。雷军曾表示,当时,除了他自己做好了干10年的心理准备之外,绝大部分人的心里,都是七上八下的,因为“大家都不知道扎进去之后是死是活”。\n对于制造一款能够投入到市场上的手机芯片而言,这一过程是极为艰难的。\n芯片领域相关人士在接受新浪科技采访时指出,从开始研发设计到正式投入使用,一枚芯片的问世需要经过研发设计、代工生产、封装测试等生命周期,在以上的环节完成之后,一枚被检验合格的芯片,才能真正地被批量生产并投入市场使用。在这一过程中,一枚手机系统级芯片(Soc)从设计到投入量产的周期,普遍在3年左右,过程中如果涉及二次流片,成本就得成倍地增加。\n“一次系统级芯片的流片成本会在千万元级别,如果流片失败,二次流片还得重新预定排期并且支付定金,成本就得翻倍。”今年3月份宣布获得新一轮12亿人民币融资的天数智芯内部人士对新浪科技说道。长周期高投入,一不小心就可能流产失败让所有的投资打水漂,这不确定性直接将一批不具备实力的玩家早早地挡在了门外。\n而通常而言,芯片的制程越先进,往往与之对应的芯片纳米级别越低,系统运算速度越快,耗电量也会越低,消费者使用体验也会更好。但从造芯的角度而言,越先进的纳米级别,往往意味着更高的技术难度与研发投入。以苹果的7nm A12芯片为例,该芯片内置的晶体管数一度高达69亿个之多,而为保证这么多晶体管之间的关联与信号传输稳定,在设计初期,便需要有专门的研发人员对此进行逻辑设计与验证。\n“造芯这种事情,往往是10亿人民币起步,再花10亿美元,靠10年出成果”,另一位芯片领域人士向新浪科技表示,可以用修建公路的例子类比芯片产品的制造过程,“造一个芯片,相当于是把全市所有的公交道路设施,都装进一个指甲盖般大小的硅片中,其中难度可想而知。”芯片产业的超高复杂程度,使得其本身就成为了一个具有全球垄断性质的行业。在这个行业中,以荷兰ASML、日本尼康、佳能以及国内上海微电子为代表的少数几家企业,牢牢占据最上游的设备研发领域。再往下是以苹果、三星、高通、英特尔、海思等为代表的芯片设计类企业。随后到了以台积电、格罗方德、联电等为代表的代工制造企业…..\n超高的复杂度,使得想要到这一领域施展拳脚的企业,都锐减了不少。在国内众多的手机厂商当中,此前只有华为海思一家企业花费了10年之久的磨练,才终于在芯片设计领域赢得了部分认可。\n在成立松果电子之初,雷军似乎也做好了这样的心理准备。随着松果电子在2014年11月与大唐电信旗下联芯科技签署技术转让合同,以1.03亿元的价格得到了联芯科技开发和持有的SDR1860平台技术,澎湃芯片的技术基础逐渐成型。接着,松果又先后请来了小米BSP团队的负责人朱凌、原高通中国区掌门人王翔等人,正式启动了造“芯”运动。\n\n28个月后,随着首款小米自主研发的首款手机SoC芯片澎湃S1的诞生,小米成为了继苹果、三星、华为之后,第四家具有芯片自研能力的手机厂商。然而,不幸的是,随着搭载S1产品的小米手机上市后遇冷,澎湃S1后来在市场上并没有掀起多大的火花。\n单看制程工艺层面,当时的澎湃S1芯片相较于高通、联发科等厂商的芯片工艺差距较大,澎湃S1芯片首战失利后,有关于小米芯片相关的话题,也开始变得稀少起来,以至于外界一度流露出小米已放弃造芯计划的消息。时隔四年,直到今年3月,搭载澎湃芯片的小米首款高端产品MIX FOLD发布,小米造芯的故事,才有了新进展。\n新旧芯片的差异化在于:澎湃S1所致力于攻克的通用Soc级芯片不同,这一次的澎湃C1芯片,它是一颗由小米自研的图像信号芯片(ISP),作为手机影像的“大脑”,脱离了SoC,独立于主板之上。\n投资造芯,聚焦端侧物联网\n事实上,在自主研发之外,通过投资的方式间接参与造芯,这也正在成为小米越来越看重的方式。具体操作上,小米在芯片领域的投资,主要是通过湖北小米长江产业基金开展的,这是一支由小米和湖北省长江经济带产业引导基金合伙企业共同发起设立,总规模为 116.1亿元的基金,主要用于支持小米及小米生态链企业的业务拓展。\n\n自2017年成立以来,湖北小米长江产业基金已投资了 50 多家芯片领域相关的企业,入股了芯原微电子、云英谷科技、隔空智能、乐鑫科技、恒玄科技等企业。投资领域覆盖至半导体材料、芯片设计、半导体设备等整个产业链领域。而且,在具体的投资方向上,考虑到与自身业务特点的关联性,物联网芯片一直是小米的投资重点,而且多数聚焦于物联网边缘处理器和通信领域。\n据介绍,仅2020年一年,小米便投资了约30家半导体相关企业。今年以来,小米多次出手,先后投资了帝奥微电子、晶视智能以及广东微容电子等企业。\n有行业人士对新浪科技介绍称:“投资正在成为了小米扩大自己芯片版图时采取的一种迂回策略。小米非常希望通过投资的方式,进一步强化自身供应链掌控的能力。”\n百亿创“芯”仍需积累沉淀\n在先后完成了“自主研发+投资布局”的双重布局后,早在2014年便已经提前开展布局的小米,似乎比国内除华为之外的其他手机厂商先行了一步。然而,面对当下国内芯片行业正在遭遇的现状,小米手机在生产制造环节中也仍然“芯事重重”。\n“因为全球芯片短缺的影响,这一代Note10是所有Note手机生产中最困难的一代,整个Redmi团队被折磨得死去活来。”卢伟冰在传递出成功发布一款手机新品的喜悦之时,无意间的吐槽,也暴露了小米未能实现芯片自主的无奈。\n事实上,小米的忧虑不仅仅来自缺芯这一单方面的困难。在同步Note10系列手机新品发布的当天,同样还有两件对小米而言意义重大的事情发生了。\n其中,一件是小米对美国政府的起诉成功胜诉了,小米被美国移出黑名单。对此,雷军激动的高呼“我们赢了”。另外一件事是在小米当天公布的2021年Q1季度财报中,小米全球智能手机出货量同比增长69.1%,达4940万台,本季度全球智能手机出货量排名居第3名。这两件从小米角度本来可以称之为好事的事,在达到全球第三的市场份额之后,却有行业人士对小米下一阶段的发展表示担忧。\n“一直以来,小米都是一家典型的以规模换利润的公司,这为公司的用户培养、品牌塑造以及成本控制等方面都提供了帮助,但这同时也可能制约了公司后续的发展”,在某知名博主看来,在核心技术能力相对欠缺的情况之下,过度的强调性价比,往往只会让自身产品的利润被挤压得越来越为微薄。但是,小米必须用足够的资金用于相关技术研发与投资的使用。\n雷军曾在投资人公开信中提到,“3年来,技术为本是小米的长期主义,我们在技术研发领域坚定而持续的巨大投入。2020年,我们的研发投入近百亿,今年我们预计将再增长30%以上,预计超过130亿元 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09:38","market":"us","language":"zh","title":"砸1.2亿营销,播客是荔枝的救命稻草吗?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1147918343","media":"开菠萝财经","summary":"6月1日美股盘后,荔枝公布了2021年第一季度财报,营收4.95亿元,同比增长34%,净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,快接近2020年全年8218万元的净亏损了。\n荔枝这家公司最近","content":"<p>6月1日美股盘后,<a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>公布了2021年第一季度财报,营收4.95亿元,同比增长34%,净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,快接近2020年全年8218万元的净亏损了。</p>\n<p>荔枝这家公司最近一次被拿出来讨论,是同一赛道的<a href=\"https://laohu8.com/S/XIMA\">喜马拉雅</a>递交招股书。再上一次获得关注,是2020年播客市场忽然在中国玩家中爆发。</p>\n<p>喜马拉雅是荔枝在在线音频赛道最强悍的对手,播客又是几乎所有有内容能力的平台争抢的核心赛道,这一切,落到荔枝这个“中国在线音频第一股”头上,都是在所难免被拿来对比的命运。</p>\n<p>2021年Q1,荔枝明显想烧钱换得流量和收益。财报发布后,市场也给出正向反馈,荔枝盘后股价累计上涨13.04%,报7.54美元。这与其11美元的发行价还有不小的差距,但因为年初Clubhouse的走红,荔枝股价在2月一度上涨90%,加之上一季财报带来的“离盈利越来越近”的消息,荔枝眼看就要一改行业媒体报道中“上市一年股价腰斩”的形象了。</p>\n<p>这一次,连续4年亏损的荔枝会带来好消息吗?有没有摆脱单一盈利模式的桎梏?出海的Tiya和播客能拯救一直“不太甜”的荔枝吗?</p>\n<p><b>烧钱难换流量</b></p>\n<p>现在的荔枝,依然可以说是一家直播平台。上市接近一年半的时间,针对其主打的UGC模式的获利问题,<b>荔枝没有讲出新故事,始终是99%的收入来自打赏</b>。</p>\n<p>2021年Q1财报显示,从音频娱乐中获得的打赏收入为4.89亿元,占总营收的比例接近99%;播客、广告和其他收入为570万元,加起来还不及音频娱乐的零头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c55c5199abb4d3bb9d5fb5cf616f09a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"617\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 开菠萝财经</p>\n<p>有业内人士指出,对比四成靠付费订阅,六成来自广告、直播、教育服务等业务的喜马拉雅(2020年数据),以及盈利模型B端依靠广告收入、C端以内容付费为主的整个在线音频行业,荔枝的营收比例的确不太合理。</p>\n<p>在投资者眼中,荔枝最大的风险也在于此。进入2018年以来,荔枝对音频娱乐收入的依赖程度不降反增,这部分的营收贡献度始终保持在98%以上,这也是其去年1月上市后遭遇破发、股价暴跌的主因。</p>\n<p>扎根音频直播,荔枝虽然战略性避开了与喜马拉雅、蜻蜓FM的音频版权之争,但结合收入成本来看,其控制成本的能力远弱于喜马拉雅。</p>\n<p>荔枝自然是难逃亏损的,但这一季度最大的变化是,<b>一个季度差点亏掉了去年一整年的额度</b>。</p>\n<p>2017-2020年4年时间,荔枝总计亏损约4.5亿元,但在保营收增速的过程中,也在努力控制亏损。不过最新的2021年Q1,荔枝有点放飞自我,单季度净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,接近2020年全年8218万元的净亏损。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cac1bac9055458f67c08fd2572302a3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"618\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 开菠萝财经</p>\n<p>亏损的关键在于,荔枝虽然在缩减一般及行政开支,却单季疯狂投入1.2亿元营销费用,占到整体营业费用的6成以上。可烧钱换流量的效果,也就是用户活跃度和付费用户群的变化,就比较令人失望了。</p>\n<p>去年Q4,荔枝平均移动MAU总数为5840万,今年Q1这一数据涨到5970万。相比之下,截至2021年Q1,喜马拉雅平均MAU达2.5亿,刨去IoT(物联网)及其他第三方开放平台月活用户的1.46亿,也还有超过1亿的移动MAU。</p>\n<p>而截至2021年Q1,荔枝月均付费用户为47.47万,同比增长了5%,但其付费率反而从去年Q1的0.8%下降到0.7%。再看看喜马拉雅,就“知识付费概念”而言,喜马拉雅的付费率不算低,今年Q1每月活跃付费率为13.3%。</p>\n<p>遗憾的是,荔枝本季度扩大了45%的营销投入,只换来了2%的MAU增速,和不增反降的付费率。</p>\n<p><b>荔枝式创新:美国版YY+车载播客</b></p>\n<p>问题还是老问题,但荔枝之所以肯砸钱,与其尝试的两个新业务不无关系。一个是从去年10月推出的在音频社交应用Tiya,另一个是今年1月推出的“荔枝播客”应用,两个业务走的都是差异化路线。</p>\n<p>Tiya主攻美国市场,不过沿用的是YY从游戏出发,延伸到唱歌、体育等热门场景的路子,在今年3月的MAU超过200万,相比2020年Q4平均月活增长90%。</p>\n<p>虽然这一业务在收入层面带给荔枝的变化还未看到,但于投资者而言是利好消息。虚拟币推手马斯克带火的Clubhouse,就曾盘活过包括Tiya在内的其他相关应用,此利好信息曾刺激荔枝在4个交易日里大涨近340%。</p>\n<p>“荔枝播客”在国内的关注度更高,不过更多是因为整个行业在去年都火得一塌糊涂。</p>\n<p>在今年之前,播客在荔枝处于边缘地位。当荔枝今年年初准备独立运营时,中文播客市场好不热闹,喜马拉雅上线播客频道,即刻上线小宇宙,快手推出皮艇,<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>云音乐开通播客云圈,QQ音乐独立播客板块;与此同时,蜻蜓FM开始内测独立播客产品群岛,字节跳动旗下免费小说网文收听的长音频平台番茄畅听,B站收购的猫耳FM,<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>旗下酷我音乐去年推出酷我畅听APP等,这些玩家很多已在变相做播客平台。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/805d898ac3b1144bfb57ebe71607faeb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源 / Pexels</p>\n<p>对于这次“迟到”,荔枝显然是不认同的。据Tech星球报道,荔枝播客副总经理关蔚璋把中文播客市场的破圈产品小宇宙的出现,称作是“一个提醒”,将播客业务独立出来的提醒。他表示,荔枝就是以播客起家,一直在做播客内容、播客MCN的扶持。</p>\n<p><b>荔枝播客和其他家最大的不同,便是更注重车载场景</b>,目前正与<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、广汽,以及<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>等合作,将荔枝的车载音频产品接入它们的智能网联系统。</p>\n<p>在线音频有两个尤为突出的场景,睡前和车载。根据艾瑞发布的《中国网络音频全场景发展研究报告》显示,在行车时,49.1%的音频用户会收听音频内容,车载音频有较大的用户使用基数,其中83.1%的车载音频用户为中度及以上用户,重度用户占比最大,高达43.6%,已经具备了一系列的场景基础。</p>\n<p>不过这个赛道的激烈抢夺已经开始,喜马拉雅在招股书中,也在讲出这一场景中的新故事,通过IoT(物联网)及其他第三方开放平台扩展了自己的听觉版图。</p>\n<p>但在元璟资本副总裁陈默默看来,喜马拉雅通过内容多元化和终端多渠道分发带来用户增长只是第一步,未来更完善的商业闭环路径还需要持续探索。</p>\n<p>她更期待荔枝在车载场景中的进展。“因为车载是严格的闭屏时间,从内容消费,到实际产生消费这个商业模式的闭环达成难度系数更高。对于擅长做用户运营、多对多互动的荔枝而言,如果能把车载场景做好,是一定可以延伸到其他相对互动性更强的音频场景的。”她说。</p>\n<p><b>播客能拯救荔枝吗?</b></p>\n<p>在这场播客“文艺复兴”的集体战争中,有太多不可忽视的庞然大物,有用户基数庞大的音乐平台,有手握流量和用户的头部公司,荔枝怎么和对手竞争呢?需要从创作者生态、内容运营和商业化三个维度分析。</p>\n<p>“内容平台想要做大一定需要内容的多元化,哪怕是单一用户,在同一种内容形态形态内也会消费不同类型不同主题的内容。”陈默默表示,对于荔枝来说,播客项目启动较晚,这是它需要和大平台去比拼的。</p>\n<p>当然,这并非荔枝一家的难题,陈默默称,与国外和其他图文、视频形式一样丰富的播客生态相比,<b>现在的中文播客不论是内容的丰富度,还是内容的数量,都不够</b>。</p>\n<p>不止一位投资人表示,别看中文播客市场热闹起来了,但国内玩家首要解决的是内容供给问题。“播客在内容产业中,是少有的‘创作者先行,平台滞后’。”音频社区汽水儿创始人王磊曾分析。</p>\n<p>至于内容运营能力,陈默默认为这是荔枝的加分项。在她的观察里,荔枝是一家愿意去运营用户的公司,善于建立人与人之间的关系,包括一对一和多对多的互动。她认为,<b>荔枝在主播运营和用户运营上,可能会和其他家做的不一样</b>。</p>\n<p>QQ音乐、网易云音乐等音乐类平台的用户基数无疑是荔枝没法比的,且前者只需要把音乐类内容的消费迁移到播客类,用户天然就能延续收听的场景。但前两者平台的难点是,此前没有运营过播客内容,也没有在同一个产品里运营多种内容类型的能力,就像它们做音乐签版权一样,做播客运营也需要花很大的成本去做。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b68f22e2531e6be85f831ebc0ddb91a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源 / Pexels</p>\n<p>短视频平台需要面对的情况就更不一样了,可以复用的是流量、用户运营能力和技术底层的能力,但面对完全不同的生产者和消费者画像,挑战极大。</p>\n<p>相比其他内容,播客相对精品,这是由内容生产者决定的,虽然现在大多数主播都是兼职在做播客,但最早一批生产者收听和生产的使用习惯来自于他们的海外生活经历。种种原因,<b>播客先天就区分出了相对高端的消费人群</b>。</p>\n<p>但行业普遍的看法是,播客未来一定不是小众产品,<b>但大到整个播客行业,小到一个播客平台,能不能真正起飞,需要跨越的鸿沟,取决于内容本身,更取决于商业化空间</b>。换言之,播客生产者能赚到钱,不是为爱发电,才能吸引更多专业的好内容。这就又回到了创作者生态的起点问题上。</p>\n<p>而现在主流的说法是,播客不够吸金。不但创作者看不到“钱途”,连大厂看起来都没有太强的决心。</p>\n<p>陈默默从理论层面判断,头部公司本身的实力和能拿出来的资源是中小公司远远不能比的,但据她观察,很多大厂并没有把播客作为一个优先级很高的业务去推进。“比如,快手去年做了皮艇,网易云音乐上了播客频道,大平台推出播客产品目前都是防守策略,但持续跟进的动作不多。”</p>\n<p>“还没有哪一家能拿出特别好的存量的运营数据,即便播客在国外火了那么多年,商业模型都没有得到验证。”她形容,<b>某种意义上各家在同一个起跑线上,不但没有可以抄作业的路径</b>,还担心即便把流量、人群做起来了,也没有很好的变现方式。</p>\n<p>看来,荔枝要靠播客这根稻草,扭转不尽如人意的市场表现,还是非常遥远的事。</p>\n<p>而从现有的数据来看,荔枝已经远远落后了。开菠萝财经对比荔枝播客和小宇宙发现,同样是热门榜,荔枝播客是按周更新,5月25日当周榜一的“贝望录”订阅数为150,其上榜作品(5月19日更新)播放量159,小宇宙的榜单按天更新,榜一的“文化有限FM”订阅用户6.3万,其上榜作品(5月31日更新)收听量8325。</p>\n<p>放眼在线音频甚至整个内容行业,大小玩家中谁能委以重任带头解决在线音频争夺用户时间和注意力的问题?可能答案不一,可又有几人将希望放在荔枝身上呢?</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>砸1.2亿营销,播客是荔枝的救命稻草吗?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1029556594\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/82d9497d85de4963a386188a1555b368);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">开菠萝财经 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-03 09:38</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>6月1日美股盘后,<a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>公布了2021年第一季度财报,营收4.95亿元,同比增长34%,净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,快接近2020年全年8218万元的净亏损了。</p>\n<p>荔枝这家公司最近一次被拿出来讨论,是同一赛道的<a href=\"https://laohu8.com/S/XIMA\">喜马拉雅</a>递交招股书。再上一次获得关注,是2020年播客市场忽然在中国玩家中爆发。</p>\n<p>喜马拉雅是荔枝在在线音频赛道最强悍的对手,播客又是几乎所有有内容能力的平台争抢的核心赛道,这一切,落到荔枝这个“中国在线音频第一股”头上,都是在所难免被拿来对比的命运。</p>\n<p>2021年Q1,荔枝明显想烧钱换得流量和收益。财报发布后,市场也给出正向反馈,荔枝盘后股价累计上涨13.04%,报7.54美元。这与其11美元的发行价还有不小的差距,但因为年初Clubhouse的走红,荔枝股价在2月一度上涨90%,加之上一季财报带来的“离盈利越来越近”的消息,荔枝眼看就要一改行业媒体报道中“上市一年股价腰斩”的形象了。</p>\n<p>这一次,连续4年亏损的荔枝会带来好消息吗?有没有摆脱单一盈利模式的桎梏?出海的Tiya和播客能拯救一直“不太甜”的荔枝吗?</p>\n<p><b>烧钱难换流量</b></p>\n<p>现在的荔枝,依然可以说是一家直播平台。上市接近一年半的时间,针对其主打的UGC模式的获利问题,<b>荔枝没有讲出新故事,始终是99%的收入来自打赏</b>。</p>\n<p>2021年Q1财报显示,从音频娱乐中获得的打赏收入为4.89亿元,占总营收的比例接近99%;播客、广告和其他收入为570万元,加起来还不及音频娱乐的零头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c55c5199abb4d3bb9d5fb5cf616f09a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"617\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 开菠萝财经</p>\n<p>有业内人士指出,对比四成靠付费订阅,六成来自广告、直播、教育服务等业务的喜马拉雅(2020年数据),以及盈利模型B端依靠广告收入、C端以内容付费为主的整个在线音频行业,荔枝的营收比例的确不太合理。</p>\n<p>在投资者眼中,荔枝最大的风险也在于此。进入2018年以来,荔枝对音频娱乐收入的依赖程度不降反增,这部分的营收贡献度始终保持在98%以上,这也是其去年1月上市后遭遇破发、股价暴跌的主因。</p>\n<p>扎根音频直播,荔枝虽然战略性避开了与喜马拉雅、蜻蜓FM的音频版权之争,但结合收入成本来看,其控制成本的能力远弱于喜马拉雅。</p>\n<p>荔枝自然是难逃亏损的,但这一季度最大的变化是,<b>一个季度差点亏掉了去年一整年的额度</b>。</p>\n<p>2017-2020年4年时间,荔枝总计亏损约4.5亿元,但在保营收增速的过程中,也在努力控制亏损。不过最新的2021年Q1,荔枝有点放飞自我,单季度净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,接近2020年全年8218万元的净亏损。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cac1bac9055458f67c08fd2572302a3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"618\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 开菠萝财经</p>\n<p>亏损的关键在于,荔枝虽然在缩减一般及行政开支,却单季疯狂投入1.2亿元营销费用,占到整体营业费用的6成以上。可烧钱换流量的效果,也就是用户活跃度和付费用户群的变化,就比较令人失望了。</p>\n<p>去年Q4,荔枝平均移动MAU总数为5840万,今年Q1这一数据涨到5970万。相比之下,截至2021年Q1,喜马拉雅平均MAU达2.5亿,刨去IoT(物联网)及其他第三方开放平台月活用户的1.46亿,也还有超过1亿的移动MAU。</p>\n<p>而截至2021年Q1,荔枝月均付费用户为47.47万,同比增长了5%,但其付费率反而从去年Q1的0.8%下降到0.7%。再看看喜马拉雅,就“知识付费概念”而言,喜马拉雅的付费率不算低,今年Q1每月活跃付费率为13.3%。</p>\n<p>遗憾的是,荔枝本季度扩大了45%的营销投入,只换来了2%的MAU增速,和不增反降的付费率。</p>\n<p><b>荔枝式创新:美国版YY+车载播客</b></p>\n<p>问题还是老问题,但荔枝之所以肯砸钱,与其尝试的两个新业务不无关系。一个是从去年10月推出的在音频社交应用Tiya,另一个是今年1月推出的“荔枝播客”应用,两个业务走的都是差异化路线。</p>\n<p>Tiya主攻美国市场,不过沿用的是YY从游戏出发,延伸到唱歌、体育等热门场景的路子,在今年3月的MAU超过200万,相比2020年Q4平均月活增长90%。</p>\n<p>虽然这一业务在收入层面带给荔枝的变化还未看到,但于投资者而言是利好消息。虚拟币推手马斯克带火的Clubhouse,就曾盘活过包括Tiya在内的其他相关应用,此利好信息曾刺激荔枝在4个交易日里大涨近340%。</p>\n<p>“荔枝播客”在国内的关注度更高,不过更多是因为整个行业在去年都火得一塌糊涂。</p>\n<p>在今年之前,播客在荔枝处于边缘地位。当荔枝今年年初准备独立运营时,中文播客市场好不热闹,喜马拉雅上线播客频道,即刻上线小宇宙,快手推出皮艇,<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>云音乐开通播客云圈,QQ音乐独立播客板块;与此同时,蜻蜓FM开始内测独立播客产品群岛,字节跳动旗下免费小说网文收听的长音频平台番茄畅听,B站收购的猫耳FM,<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>旗下酷我音乐去年推出酷我畅听APP等,这些玩家很多已在变相做播客平台。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/805d898ac3b1144bfb57ebe71607faeb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源 / Pexels</p>\n<p>对于这次“迟到”,荔枝显然是不认同的。据Tech星球报道,荔枝播客副总经理关蔚璋把中文播客市场的破圈产品小宇宙的出现,称作是“一个提醒”,将播客业务独立出来的提醒。他表示,荔枝就是以播客起家,一直在做播客内容、播客MCN的扶持。</p>\n<p><b>荔枝播客和其他家最大的不同,便是更注重车载场景</b>,目前正与<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、广汽,以及<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>等合作,将荔枝的车载音频产品接入它们的智能网联系统。</p>\n<p>在线音频有两个尤为突出的场景,睡前和车载。根据艾瑞发布的《中国网络音频全场景发展研究报告》显示,在行车时,49.1%的音频用户会收听音频内容,车载音频有较大的用户使用基数,其中83.1%的车载音频用户为中度及以上用户,重度用户占比最大,高达43.6%,已经具备了一系列的场景基础。</p>\n<p>不过这个赛道的激烈抢夺已经开始,喜马拉雅在招股书中,也在讲出这一场景中的新故事,通过IoT(物联网)及其他第三方开放平台扩展了自己的听觉版图。</p>\n<p>但在元璟资本副总裁陈默默看来,喜马拉雅通过内容多元化和终端多渠道分发带来用户增长只是第一步,未来更完善的商业闭环路径还需要持续探索。</p>\n<p>她更期待荔枝在车载场景中的进展。“因为车载是严格的闭屏时间,从内容消费,到实际产生消费这个商业模式的闭环达成难度系数更高。对于擅长做用户运营、多对多互动的荔枝而言,如果能把车载场景做好,是一定可以延伸到其他相对互动性更强的音频场景的。”她说。</p>\n<p><b>播客能拯救荔枝吗?</b></p>\n<p>在这场播客“文艺复兴”的集体战争中,有太多不可忽视的庞然大物,有用户基数庞大的音乐平台,有手握流量和用户的头部公司,荔枝怎么和对手竞争呢?需要从创作者生态、内容运营和商业化三个维度分析。</p>\n<p>“内容平台想要做大一定需要内容的多元化,哪怕是单一用户,在同一种内容形态形态内也会消费不同类型不同主题的内容。”陈默默表示,对于荔枝来说,播客项目启动较晚,这是它需要和大平台去比拼的。</p>\n<p>当然,这并非荔枝一家的难题,陈默默称,与国外和其他图文、视频形式一样丰富的播客生态相比,<b>现在的中文播客不论是内容的丰富度,还是内容的数量,都不够</b>。</p>\n<p>不止一位投资人表示,别看中文播客市场热闹起来了,但国内玩家首要解决的是内容供给问题。“播客在内容产业中,是少有的‘创作者先行,平台滞后’。”音频社区汽水儿创始人王磊曾分析。</p>\n<p>至于内容运营能力,陈默默认为这是荔枝的加分项。在她的观察里,荔枝是一家愿意去运营用户的公司,善于建立人与人之间的关系,包括一对一和多对多的互动。她认为,<b>荔枝在主播运营和用户运营上,可能会和其他家做的不一样</b>。</p>\n<p>QQ音乐、网易云音乐等音乐类平台的用户基数无疑是荔枝没法比的,且前者只需要把音乐类内容的消费迁移到播客类,用户天然就能延续收听的场景。但前两者平台的难点是,此前没有运营过播客内容,也没有在同一个产品里运营多种内容类型的能力,就像它们做音乐签版权一样,做播客运营也需要花很大的成本去做。</p>\n<p><img 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Pexels</p>\n<p>短视频平台需要面对的情况就更不一样了,可以复用的是流量、用户运营能力和技术底层的能力,但面对完全不同的生产者和消费者画像,挑战极大。</p>\n<p>相比其他内容,播客相对精品,这是由内容生产者决定的,虽然现在大多数主播都是兼职在做播客,但最早一批生产者收听和生产的使用习惯来自于他们的海外生活经历。种种原因,<b>播客先天就区分出了相对高端的消费人群</b>。</p>\n<p>但行业普遍的看法是,播客未来一定不是小众产品,<b>但大到整个播客行业,小到一个播客平台,能不能真正起飞,需要跨越的鸿沟,取决于内容本身,更取决于商业化空间</b>。换言之,播客生产者能赚到钱,不是为爱发电,才能吸引更多专业的好内容。这就又回到了创作者生态的起点问题上。</p>\n<p>而现在主流的说法是,播客不够吸金。不但创作者看不到“钱途”,连大厂看起来都没有太强的决心。</p>\n<p>陈默默从理论层面判断,头部公司本身的实力和能拿出来的资源是中小公司远远不能比的,但据她观察,很多大厂并没有把播客作为一个优先级很高的业务去推进。“比如,快手去年做了皮艇,网易云音乐上了播客频道,大平台推出播客产品目前都是防守策略,但持续跟进的动作不多。”</p>\n<p>“还没有哪一家能拿出特别好的存量的运营数据,即便播客在国外火了那么多年,商业模型都没有得到验证。”她形容,<b>某种意义上各家在同一个起跑线上,不但没有可以抄作业的路径</b>,还担心即便把流量、人群做起来了,也没有很好的变现方式。</p>\n<p>看来,荔枝要靠播客这根稻草,扭转不尽如人意的市场表现,还是非常遥远的事。</p>\n<p>而从现有的数据来看,荔枝已经远远落后了。开菠萝财经对比荔枝播客和小宇宙发现,同样是热门榜,荔枝播客是按周更新,5月25日当周榜一的“贝望录”订阅数为150,其上榜作品(5月19日更新)播放量159,小宇宙的榜单按天更新,榜一的“文化有限FM”订阅用户6.3万,其上榜作品(5月31日更新)收听量8325。</p>\n<p>放眼在线音频甚至整个内容行业,大小玩家中谁能委以重任带头解决在线音频争夺用户时间和注意力的问题?可能答案不一,可又有几人将希望放在荔枝身上呢?</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/805d898ac3b1144bfb57ebe71607faeb","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1147918343","content_text":"6月1日美股盘后,荔枝公布了2021年第一季度财报,营收4.95亿元,同比增长34%,净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,快接近2020年全年8218万元的净亏损了。\n荔枝这家公司最近一次被拿出来讨论,是同一赛道的喜马拉雅递交招股书。再上一次获得关注,是2020年播客市场忽然在中国玩家中爆发。\n喜马拉雅是荔枝在在线音频赛道最强悍的对手,播客又是几乎所有有内容能力的平台争抢的核心赛道,这一切,落到荔枝这个“中国在线音频第一股”头上,都是在所难免被拿来对比的命运。\n2021年Q1,荔枝明显想烧钱换得流量和收益。财报发布后,市场也给出正向反馈,荔枝盘后股价累计上涨13.04%,报7.54美元。这与其11美元的发行价还有不小的差距,但因为年初Clubhouse的走红,荔枝股价在2月一度上涨90%,加之上一季财报带来的“离盈利越来越近”的消息,荔枝眼看就要一改行业媒体报道中“上市一年股价腰斩”的形象了。\n这一次,连续4年亏损的荔枝会带来好消息吗?有没有摆脱单一盈利模式的桎梏?出海的Tiya和播客能拯救一直“不太甜”的荔枝吗?\n烧钱难换流量\n现在的荔枝,依然可以说是一家直播平台。上市接近一年半的时间,针对其主打的UGC模式的获利问题,荔枝没有讲出新故事,始终是99%的收入来自打赏。\n2021年Q1财报显示,从音频娱乐中获得的打赏收入为4.89亿元,占总营收的比例接近99%;播客、广告和其他收入为570万元,加起来还不及音频娱乐的零头。\n\n制图 / 开菠萝财经\n有业内人士指出,对比四成靠付费订阅,六成来自广告、直播、教育服务等业务的喜马拉雅(2020年数据),以及盈利模型B端依靠广告收入、C端以内容付费为主的整个在线音频行业,荔枝的营收比例的确不太合理。\n在投资者眼中,荔枝最大的风险也在于此。进入2018年以来,荔枝对音频娱乐收入的依赖程度不降反增,这部分的营收贡献度始终保持在98%以上,这也是其去年1月上市后遭遇破发、股价暴跌的主因。\n扎根音频直播,荔枝虽然战略性避开了与喜马拉雅、蜻蜓FM的音频版权之争,但结合收入成本来看,其控制成本的能力远弱于喜马拉雅。\n荔枝自然是难逃亏损的,但这一季度最大的变化是,一个季度差点亏掉了去年一整年的额度。\n2017-2020年4年时间,荔枝总计亏损约4.5亿元,但在保营收增速的过程中,也在努力控制亏损。不过最新的2021年Q1,荔枝有点放飞自我,单季度净亏损7004万元,同比增长45%、环比扩大10倍,接近2020年全年8218万元的净亏损。\n\n制图 / 开菠萝财经\n亏损的关键在于,荔枝虽然在缩减一般及行政开支,却单季疯狂投入1.2亿元营销费用,占到整体营业费用的6成以上。可烧钱换流量的效果,也就是用户活跃度和付费用户群的变化,就比较令人失望了。\n去年Q4,荔枝平均移动MAU总数为5840万,今年Q1这一数据涨到5970万。相比之下,截至2021年Q1,喜马拉雅平均MAU达2.5亿,刨去IoT(物联网)及其他第三方开放平台月活用户的1.46亿,也还有超过1亿的移动MAU。\n而截至2021年Q1,荔枝月均付费用户为47.47万,同比增长了5%,但其付费率反而从去年Q1的0.8%下降到0.7%。再看看喜马拉雅,就“知识付费概念”而言,喜马拉雅的付费率不算低,今年Q1每月活跃付费率为13.3%。\n遗憾的是,荔枝本季度扩大了45%的营销投入,只换来了2%的MAU增速,和不增反降的付费率。\n荔枝式创新:美国版YY+车载播客\n问题还是老问题,但荔枝之所以肯砸钱,与其尝试的两个新业务不无关系。一个是从去年10月推出的在音频社交应用Tiya,另一个是今年1月推出的“荔枝播客”应用,两个业务走的都是差异化路线。\nTiya主攻美国市场,不过沿用的是YY从游戏出发,延伸到唱歌、体育等热门场景的路子,在今年3月的MAU超过200万,相比2020年Q4平均月活增长90%。\n虽然这一业务在收入层面带给荔枝的变化还未看到,但于投资者而言是利好消息。虚拟币推手马斯克带火的Clubhouse,就曾盘活过包括Tiya在内的其他相关应用,此利好信息曾刺激荔枝在4个交易日里大涨近340%。\n“荔枝播客”在国内的关注度更高,不过更多是因为整个行业在去年都火得一塌糊涂。\n在今年之前,播客在荔枝处于边缘地位。当荔枝今年年初准备独立运营时,中文播客市场好不热闹,喜马拉雅上线播客频道,即刻上线小宇宙,快手推出皮艇,网易云音乐开通播客云圈,QQ音乐独立播客板块;与此同时,蜻蜓FM开始内测独立播客产品群岛,字节跳动旗下免费小说网文收听的长音频平台番茄畅听,B站收购的猫耳FM,腾讯音乐旗下酷我音乐去年推出酷我畅听APP等,这些玩家很多已在变相做播客平台。\n\n来源 / Pexels\n对于这次“迟到”,荔枝显然是不认同的。据Tech星球报道,荔枝播客副总经理关蔚璋把中文播客市场的破圈产品小宇宙的出现,称作是“一个提醒”,将播客业务独立出来的提醒。他表示,荔枝就是以播客起家,一直在做播客内容、播客MCN的扶持。\n荔枝播客和其他家最大的不同,便是更注重车载场景,目前正与小鹏汽车、广汽,以及比亚迪等合作,将荔枝的车载音频产品接入它们的智能网联系统。\n在线音频有两个尤为突出的场景,睡前和车载。根据艾瑞发布的《中国网络音频全场景发展研究报告》显示,在行车时,49.1%的音频用户会收听音频内容,车载音频有较大的用户使用基数,其中83.1%的车载音频用户为中度及以上用户,重度用户占比最大,高达43.6%,已经具备了一系列的场景基础。\n不过这个赛道的激烈抢夺已经开始,喜马拉雅在招股书中,也在讲出这一场景中的新故事,通过IoT(物联网)及其他第三方开放平台扩展了自己的听觉版图。\n但在元璟资本副总裁陈默默看来,喜马拉雅通过内容多元化和终端多渠道分发带来用户增长只是第一步,未来更完善的商业闭环路径还需要持续探索。\n她更期待荔枝在车载场景中的进展。“因为车载是严格的闭屏时间,从内容消费,到实际产生消费这个商业模式的闭环达成难度系数更高。对于擅长做用户运营、多对多互动的荔枝而言,如果能把车载场景做好,是一定可以延伸到其他相对互动性更强的音频场景的。”她说。\n播客能拯救荔枝吗?\n在这场播客“文艺复兴”的集体战争中,有太多不可忽视的庞然大物,有用户基数庞大的音乐平台,有手握流量和用户的头部公司,荔枝怎么和对手竞争呢?需要从创作者生态、内容运营和商业化三个维度分析。\n“内容平台想要做大一定需要内容的多元化,哪怕是单一用户,在同一种内容形态形态内也会消费不同类型不同主题的内容。”陈默默表示,对于荔枝来说,播客项目启动较晚,这是它需要和大平台去比拼的。\n当然,这并非荔枝一家的难题,陈默默称,与国外和其他图文、视频形式一样丰富的播客生态相比,现在的中文播客不论是内容的丰富度,还是内容的数量,都不够。\n不止一位投资人表示,别看中文播客市场热闹起来了,但国内玩家首要解决的是内容供给问题。“播客在内容产业中,是少有的‘创作者先行,平台滞后’。”音频社区汽水儿创始人王磊曾分析。\n至于内容运营能力,陈默默认为这是荔枝的加分项。在她的观察里,荔枝是一家愿意去运营用户的公司,善于建立人与人之间的关系,包括一对一和多对多的互动。她认为,荔枝在主播运营和用户运营上,可能会和其他家做的不一样。\nQQ音乐、网易云音乐等音乐类平台的用户基数无疑是荔枝没法比的,且前者只需要把音乐类内容的消费迁移到播客类,用户天然就能延续收听的场景。但前两者平台的难点是,此前没有运营过播客内容,也没有在同一个产品里运营多种内容类型的能力,就像它们做音乐签版权一样,做播客运营也需要花很大的成本去做。\n\n来源 / Pexels\n短视频平台需要面对的情况就更不一样了,可以复用的是流量、用户运营能力和技术底层的能力,但面对完全不同的生产者和消费者画像,挑战极大。\n相比其他内容,播客相对精品,这是由内容生产者决定的,虽然现在大多数主播都是兼职在做播客,但最早一批生产者收听和生产的使用习惯来自于他们的海外生活经历。种种原因,播客先天就区分出了相对高端的消费人群。\n但行业普遍的看法是,播客未来一定不是小众产品,但大到整个播客行业,小到一个播客平台,能不能真正起飞,需要跨越的鸿沟,取决于内容本身,更取决于商业化空间。换言之,播客生产者能赚到钱,不是为爱发电,才能吸引更多专业的好内容。这就又回到了创作者生态的起点问题上。\n而现在主流的说法是,播客不够吸金。不但创作者看不到“钱途”,连大厂看起来都没有太强的决心。\n陈默默从理论层面判断,头部公司本身的实力和能拿出来的资源是中小公司远远不能比的,但据她观察,很多大厂并没有把播客作为一个优先级很高的业务去推进。“比如,快手去年做了皮艇,网易云音乐上了播客频道,大平台推出播客产品目前都是防守策略,但持续跟进的动作不多。”\n“还没有哪一家能拿出特别好的存量的运营数据,即便播客在国外火了那么多年,商业模型都没有得到验证。”她形容,某种意义上各家在同一个起跑线上,不但没有可以抄作业的路径,还担心即便把流量、人群做起来了,也没有很好的变现方式。\n看来,荔枝要靠播客这根稻草,扭转不尽如人意的市场表现,还是非常遥远的事。\n而从现有的数据来看,荔枝已经远远落后了。开菠萝财经对比荔枝播客和小宇宙发现,同样是热门榜,荔枝播客是按周更新,5月25日当周榜一的“贝望录”订阅数为150,其上榜作品(5月19日更新)播放量159,小宇宙的榜单按天更新,榜一的“文化有限FM”订阅用户6.3万,其上榜作品(5月31日更新)收听量8325。\n放眼在线音频甚至整个内容行业,大小玩家中谁能委以重任带头解决在线音频争夺用户时间和注意力的问题?可能答案不一,可又有几人将希望放在荔枝身上呢?","news_type":1,"symbols_score_info":{"LIZI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2123,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":113172128,"gmtCreate":1622600395664,"gmtModify":1634100045387,"author":{"id":"3560642550122443","authorId":"3560642550122443","name":"___7912","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16a292f34de21c176a8dab06c4112804","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3560642550122443","authorIdStr":"3560642550122443"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/113172128","repostId":"1108577749","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1612,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110353975,"gmtCreate":1622426734797,"gmtModify":1634101580491,"author":{"id":"3560642550122443","authorId":"3560642550122443","name":"___7912","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16a292f34de21c176a8dab06c4112804","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3560642550122443","authorIdStr":"3560642550122443"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110353975","repostId":"1162629368","repostType":4,"repost":{"id":"1162629368","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1622426344,"share":"https://ttm.financial/m/news/1162629368?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-31 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投资,这个过程持续了5年甚至更长时间。这次海外刺激需求,导致需求有小的个位数的增长,不是太快,供应不能释放出来,导致短期供求有一定压力的现状。但是如果展望未来,供应和需求的压力没有那么大,因为这次不会像2000年初中国进入快速城市化工业化的阶段,带来商品和实物量连续多年两位数以上的增长,现在更多是低个位数的增长,因为部分国家复苏需求带来需求的拉动,商品的供求不该发生那么大的变化。二是央行的金融政策有一定影响,以美联储为代表的央行维持宽松货币政策,美国政府这次采取的刺激经济政策和历史上不一样,美国社会更大的问题是收入分配和社会分化,希望通过一轮再分配、经济刺激的政策,改善国内收入分配不平衡的状况,宁愿去忍受略高的通胀压力,美国社会都能够忍受。因为这个社会更大的问题来自于收入分配不均等,社会内部需要重新调整,而不是简单的通胀目标。所以带来的结果,通胀和过去十年二十年不同,本身是更容易产生通胀的宏观环境。9、提问:这个情况持续发展下去,对投资有什么影响?邓晓峰:从机会的维度看,带来中期更长时间上游的回报率会比历史上更好,供应事实上难以产生较大的增长,石油除外(有过剩产能),其他大部分上游产品产能是受限的情况,短期内难以看到大的增长,所以有可能是上游的盈利恢复增长的阶段。社会通胀压力越高的时候,对资产价格会产生较大的影响,比较高的基准利率和通胀率,一定会压缩资本市场的估值水平,某些估值特别高的资产,如果盈利增长无法达到预期,会带来估值压缩的风险,增长率低、估值水平高的资产有更大的压力。10、提问:核心资产去年开始特别热,抱团明显,您怎么看?邓晓峰:“抱团”是结果,这是中性的词和行为,这一轮抱团资产的演进过程,是以行业龙头大市值公司为代表的,超额收益实现的过程。2016年以来持续了四五年时间,2016、2017年更多是估值的修复,因为大市值优质龙头公司在起点是估值合理甚至偏低,首先享受盈利增长和市值增长同步的过程。机构投资者观察产业,发现这些公司在增长变慢的经济环境里面有更强的抵御风险的能力和稳定增长的能力。大家对这类资产的偏好不断提高,他们逐步走过了从估值水平低到适中再到高的过程,当然,叠加过去两年资本市场的超额表现后,现在的估值水平处于历史上最高的水平。这轮估值提升的过程,某种程度是市场效率的体现。因为本质上好的公司就应该享受略高的估值。这是正反馈的过程。但是某种程度上到现在走过了头,估值水平意味着把未来三五年甚至更长时间的回报都实现了。有可能这类资产在未来会进入低回报,低于大家预期的回报,其增长和市场的预期容易出现不匹配、不协调的地方。我们要有平常心,从客观常识的角度做分析判断。当然从另外的维度看,好的公司无法回到历史上低估值的情况,他们应该有比普通公司估值偏高的状态,这是合理的,但是再往上不断拔估值,这是需要观察的。一般情况下,随着我们认知水平的提高,很难再有类似的大机会。11、提问:作为优秀基金经理如何应对这种状况?普通投资者面对抱团资产,如何做投资?邓晓峰:从两个维度做应对:一是我们需要有更好的前瞻性,在未来重大变化的行业,市场没有看好方向、产业发展还没有真正明晰的时候,这个产业本身的价值足够大,我们需要有更多前瞻性的研究和判断,据此实现更好的超额收益。二是我们要重新做市场扫描,看看是否有其他机会,因为中国市场是很特别的市场,中国本身的产业链丰富度非常全,几乎覆盖了所有的行业,我们是比美国的经济体产业链丰富度更高的一个经济体,同时我们很多传统的行业还处于增长和发展过程中,这是比美国更有生态多样性的市场。反过来看我们投资者的结构和行为模式、认知判断,中国的投资者在少数行业和领域有非常强的偏好,比如消费、医药、互联网、新能源,但是对其他领域没有那么多的关注度。这样丰富的生态系统,但是比较单调的投资者共识,中间存在非常大的偏差、无效的市场空间。我们专业机构要发现市场无效的地方,站在企业业务、价值创造的有利一面,站在市场认知偏差的独立的一面,用相对逆向的思维去重新思考未来的投资收益。中国的投资者结构比较单调,从另外一个维度来说,这也是更容易创造超额收益的市场,某种程度上现在是幸福的阶段,对做基本面自下而上研究的基金经理来说,能够找到机会和投资方向。12、提问:既然市场存在有待挖掘超额收益的机会,基金经理该如何捕捉,有没有更好的方法和体系?邓晓峰:当我们做研究的时候,可以以行业的维度来做研究,把行业从上游到下游,整个链条做价值链的分析和对比,在这个基础上,不是做单一公司的研究,很容易把整个链条串起来,把不同行业和不同公司做对比,很多时候我们往往在做对比的时候发现了投资机会。看产业链内部看哪些环节有更强的定价能力,在产业和公司之间的哪些不同的差异,这个维度是我们工作的抓手和切入点,当然从实际的操作层面来说,这是比较辛苦的工作和体力活。13、提问:之前说基金赚钱,客户不赚钱,追涨杀跌是人性使然,那么在市场不亢奋的时候布局,更能够获得正回报?邓:本质上资本市场获得回报的基础,来源于企业的业务发展和价值创造,而企业价值创造需要时间,需要几年时间来实现回报。统计过去20年市场的回报,全市场的复合回报6、7%,但是中国市场的特点是回报分布不均匀,波动程度很大。这个时候更需要参照专业机构的顾问和建议,帮投资者做出更好的选择。14、提问:跟美国相比,中国市场的超额收益非常显著,您比较关注哪些投资机会?邓晓峰:资本市场会反映产业的变迁,有可能折射未来收益的变化。从这个维度来说,现在汽车行业值得关注,因为汽车行业是最大的耐用消费品,是一个大的市场。同时,汽车市场在进行产品迭代,从燃油车走向电动车,在大的产业变迁里面,中国公司有非常好的机会。一是中国在汽车的供应链配套体系非常全,二是经过多年发展,在产品的开发和品控方面逐渐跟上世界的水平。同时我们也看到,中国的企业家和创业者,一方面可以很好理解消费者需求,另一方面能够顺应产业的发展的变化,把传统的机械行业、制造业和IT、软件、材料、电池行业结合起来,在这次产业变迁的过程中,中国公司处于有利的地位。现在中国有机会在技术水平和全世界站在同一水平,甚至可以抓住机会,实现超越的可能。所以我们觉得需要重点关注产业的变迁,如果从大的行业看,全球制造业耐用消费品行业巨大的变化,带来巨大价值量的转移、重新分配。15、提问:碳中和背景下的投资机会有哪些?邓晓峰:碳中和首先会带来需求的变化,本质上要进行能源的转型,会带来相当大的投资和需求的变化,不管在新能源、汽车领域都会有天翻地覆的变化,这是特别大的行业机会。另外从供给层面看,因为有碳中和的压力,对于高耗能行业、上游碳排放密集的行业,有可能在在中国及其他国家的供应会逐渐受到约束,这个维度看会带来产品价格上涨的压力,偏上游领域有投资的机会。如果从单一产品看,碳中和要更少利用化石能源,更多利用可再生能源,通过电能利用的方式实现未来可持续发展。我们能源行业发生变迁,可能最后会在有色金属行业,某种程度上更多使用的结果,我们需要更多的电力电网的运用,以铜或铝为代表产品的大量使用。我觉得这里面有很多投资机会值得我们慢慢观察。16、提问:如果看待造车新势力和传统整车行业的竞争和比较?邓晓峰:造车新势力在过去一年得到广泛认可,资本市场过去给他们很高的估值,背后的逻辑是我们社会发现这个行业发生了很大的变化,产业和产品要进行更多迭代,谁能够跑出来是不确定的,但是我们的社会愿意给有希望实现产业变迁的企业更多的资源配置,通过资本市场的融资、通过全社会消费者和各个环节共同努力,实现产业变迁,这是方向已经明确、赢家还不清楚的行业,但是谁有潜在的能力,都会给他更多资源,在这个维度上,造成新势力占了先机。但是另一个维度,传统企业看到造车新势力获得那么大的认可,也会有更多反思,让他们在产业转型方面更加坚决、有力,某种程度促成其发展,加快中国传统汽车公司向新能源、智能化转型的过程。这是百舸争流、百花齐放的现状。我们的新势力和传统车企都可以在变革中把握机会,只要企业和领导者下定决心,能够调配资源,利用社会各方面资源实现转型。同时需要这些公司有产品经理的基因,需要理解消费者需求,通过更好的产品满足消费者需求,实现产业升级和迭代。因为在汽车向智能化过度的阶段,其实产品不够成熟,需要企业和消费者不断互动,实现迭代和演进的过程。所以我们观察产业的变迁,不会单纯看新势力还是旧势力,而是看企业家、组织有没有做好准备适应消费者的需求,实现人才有效聚集,实现产品升级和迭代,实现算法更新。17、提问:如何评价公司的价值,哪些是公司选择的核心要素?邓晓峰:我们去评估一个企业,首先要看容量空间、市场在哪里,这是决定公司价值的基础,要需要判断最后有多大市场和收入体量,根据业务特点能够形成多高的利润率,这是客观评估的指标。本质上,第一从需求的维度去判断,决定了容量天花板和空间;第二从竞争的维度判断,决定盈利的水平。18、提问:如何看待香港市场的投资机会?邓晓峰:作为离岸市场,香港市场历史估值水平容易偏低,既受美国市场不利因素影响,也受A股市场不利因素影响,但是从更长维度,香港市场有越来越多南下资金配置到优质的、稀缺的好公司,其估值水平更多向A股估值水平靠拢,这是长期趋势,时间比较长。我们需要更多关注公司的特点,竞争力和盈利怎么样,这是我们要关注的角度。相信香港市场的低估值一定是有更好的投资机会,我们也会在波动环境里去香港市场寻找更多机会。19、提问:医药行业的投资机会,以及政策的影响,怎么看?邓晓峰:医药行业本质是研发驱动、产品驱动的行业,具有更自下而上的特点,某种程度上集采政策也会改变行业价值实现的过程。集采对行业最大的影响,尤其对创新药的影响,会把我们的产品周期缩短,当中国有了多个高质量的供应商后,往往集采到来了,结果是让这些产品有相对激烈的竞争。游戏行业类比创新药行业,在更短时间内快速实现销售的增长和放量,很快达到产品销售峰值,但是在峰值阶段持续时间会比历史上短很多,因为一个创新药有两三家竞品,集采就到来,导致产品周期不会向历史上专利药那样有更长时间,峰值平台期缩短,然后进入某种程度上的下降轨道,跟以产品驱动的游戏公司类似。20、提问:如何看待国潮涌出,是否会出现新的投资赛道?邓晓峰:国潮崛起在慢慢变成新的潮流,背后有两个原因:一是供应的维度,从产品的质量和设计做得越来越好,某种程度上贴近消费者需求,创造消费者喜爱的痛点,会有更多供应出来,带来消费者的认可;另外一个维度,随着一代代年轻人成长,在新一代消费者认识框架里面,中国产品的质量和调性,满足国内需求的特点更突出,我们更愿意给国内产品更多溢价,随着经济发展水平和收入提高,所以在未来在多个领域看到国潮崛起,国产品牌的升级,消费品领域创业的机会、品牌升级的机会。21、提问:基金经理在管理规模和收益方面有矛盾吗,您如何处理这个问题?邓晓峰:更大的规模带来更大的管理难度,毫无疑问是边际上有不利的地方,我们必须要承认。在中国的特点,我们有许多体量特别大的产业,这些很多产业在不断迭代进化。我们经济体的扩张持续,产业升级进化持续,在中国有机会去获得更大规模水平之上的回报。在中国很容易实现新的企业成长为巨型企业的环境,也提供了更好的容量更大的投资机会。除了中美,其他国家很少有这样的机会,中美两个大国可以孕育巨型公司,做投资比较幸运,有机会分享公司的成长和产业迭代。在中国做投资对标美国,所以我们的规模水平也是该跟美国的资产管理机构匹配,去管理和运作,希望在中国出现一批世界级的资产管理机构。22、提问:对自己的评价是怎么样的?邓晓峰:我是比较幸运的人,在工作中感受到很多兴趣和挑战,投资不管主动还是被动,都需要观察和理解经济和产业变迁,工作和兴趣结合起来是非常幸运的。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9,"HSCCI":0.9,"HSCEI":0.9,"HSI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2164,"au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href=https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?share=wechat&show=wft&code=F8C7E4B2BC1C&newsopenstyle=original&lan=cn&device=ios&related=true&version=21.4.1#/528926706><strong>证券时报网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>随着人民币汇率近期显著升值,以及有观点建议人民币汇率应继续升值以应对近期进口大宗商品价格上涨的影响,人民币汇率再次成为市场讨论的热点。5月23日,人民银行副行长刘国强表示,人民银行完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,这一制度在当前和未来一段时期都是适合中国的汇率制度安排。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化,双向波动成为常态。人民银行将注重预期...</p>\n\n<a href=\"https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?share=wechat&show=wft&code=F8C7E4B2BC1C&newsopenstyle=original&lan=cn&device=ios&related=true&version=21.4.1#/528926706\">Web 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MATT WELLER表示,美联储会议记录显示一些成员认为应该开始讨论美联储缩减购买金融资产的规模,这是一个重要事件,显示了美联储的领导层开始出现不同声音,在经济强劲复苏的背景下,部分委员对通胀和金融风险的担心可能在上升。今年下半年美国经济复苏势头会继续强劲,通胀继续攀升,这可能会迫使美联储不得不比现在计划更提前退出超宽松政策。8月的Jackson Hole全球央行年会可能是需要关注的时间点,美联储可能会宣布缩表的时间表。从目前市场的反应看,已有机构预计,今年年底之前美联储会开始缩减资产购买规模,这一政策将会给市场带来较大波动;也有观点认为,缩简资产购买规模要到今年年底或明年初。不过,加息条件仍然不具备,可能要到2022年以后。但不论如何,美联储宽松政策的逐步退出无疑会加剧全球金融市场的波动。因此,对市场主体而言,重点不是赌人民币汇率的单边升值,而是要对人民币汇率波动的日益加大提前做好准备,做好财务规划,规避汇率风险。“如果我们把人民币国际化作为战略目标并按现有政策框架推进其国际使用,支持中国企业在全球范围内配置资源、布局生产、调整分工,实现双循环新发展格局和高质量发展要求,对于汇率形成机制和人民币相对价格信号的作用,就要有非常清醒的认识和顶层设计。”周诚君称,我们就要承认,人民币国际化条件下,我们管不了人民币汇率,中国中央银行最终要放弃汇率目标,人民币汇率是全球所有市场主体对人民币的偏好、预期和交易决定的。国家外汇局副局长王春英近日也表示,企业树立风险中性的理念非常重要,理性面对汇率涨跌,审慎安排资产和负债的货币结构;合理管理汇率风险,以保持财务稳健和可持续为导向,而不应该以套保的盈亏论英雄。避险保值就像花钱买保险,是以一个比较小的成本来管理比较大的不确定性和可能的损失。对于短期内人民币汇率的走势而言,预计仍将在宽幅波动中维持基本稳定。实际上,尽管4月以来人民币汇率持续升值,但年初至今人民币兑美元汇率的升值幅度仅有1.61%左右。过去一谈到人民币汇率变动,市场就担心对我国出口的影响,不过,FXTM富拓首席中文分析师杨傲正表示,由于全球疫情仍在反反覆覆,东南亚和其他新兴市场制造业仍远未能复苏至疫情前水平,中国出口的优势便更为明显,而相信这一个优势直至全球疫情进入平稳阶段前或不会改变。预期中国的出口优势将在2021年全年持续下,人民币即使持稳地维持在当前6.5附近的高点下,仍将不会伤害中国出口增长的趋势。","news_type":1,"symbols_score_info":{"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1852,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":133234076,"gmtCreate":1621751417195,"gmtModify":1634186771742,"author":{"id":"3560642550122443","authorId":"3560642550122443","name":"___7912","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16a292f34de21c176a8dab06c4112804","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3560642550122443","authorIdStr":"3560642550122443"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/133234076","repostId":"1169073200","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2289,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":139464915,"gmtCreate":1621651011137,"gmtModify":1634187383818,"author":{"id":"3560642550122443","authorId":"3560642550122443","name":"___7912","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16a292f34de21c176a8dab06c4112804","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3560642550122443","authorIdStr":"3560642550122443"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/139464915","repostId":"1146484174","repostType":4,"repost":{"id":"1146484174","kind":"news","pubTimestamp":1621610345,"share":"https://ttm.financial/m/news/1146484174?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-21 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referrerpolicy=\"no-referrer\">基础设施支出严峻的长期前景以及向电动汽车、电池的更快过渡同样推高了大宗商品价格。</p>\n<p>周四,市场行情较之前更加稳定。铜期货从前一天的暴跌中反弹,因为市场预测,即使美联储缩减购买资产规模,亦或是中国加大力度压低价格,铜需求仍将保持弹性。在持续不断的购买热潮推动下,芝加哥的玉米期货也上涨。</p>\n<p>相比之下,<b>出于对伊朗出口制裁结束、伊朗原油供应增加的预期,原油期货跌幅扩大。新冠疫情继续抑制印度的需求。</b></p>\n<p>瑞穗证券期货部门主管Bob Yawger表示,随着美国经济进一步开放,彭博大宗商品指数在未来几个月仍可能超过2011年的纪录高位,尽管通胀压力可能会限制其上行幅度。</p>\n<p>这位主管在接受采访时称:</p>\n<blockquote>\n “人们都想外出,这将给市场带来巨大的买机。此外,美元走软可能也是大宗商品价格上涨的催化剂,因为多数原材料都是以美元计价的。由于驾车出行和航空旺季即将到来,WTI原油可能在未来几个月攀升至每桶70美元。”\n</blockquote>\n<p>另外,今年夏天,美国以及巴西和阿根廷的农作物需要几乎完美的天气才能满足全球需求,因此任何恶劣天气都可能导致价格飙升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cee9704758312cba55b03c02098909e\" tg-width=\"620\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\">金属受益于制造业供应链的快速补给以及未来几年的绿色消费前景,推动了经济风向标——铜本月稍早突破每吨1.07万美元。其价格是否会继续走高,在一定程度上取决于市场对基础设施支出的认识程度,以及宽松的货币政策将持续多久。</p>\n<p>华尔街已经对该前景表现出乐观情绪,<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>预计铜价将在未来几个月突破1.2万美元。此外,铜主要交易商<a href=\"https://laohu8.com/S/GLEN.UK\">嘉能可</a>(Glencore Plc)和托克(Trafigura)表示,铜价可能大幅上涨,以刺激足够的供应,从而满足未来可再生能源和电动汽车的需求。</p>\n<p>澳新银行策略师丹尼尔·海因斯表示:</p>\n<blockquote>\n “我坚定地认为,目前只是大宗商品的暂歇期。任何令人失望的数据或不利因素总会引起获利了结的抛售,我认为整个行业仍有上行空间。”\n</blockquote>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大宗商品涨势按下暂停键,但背后利好仍在?</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c318bcd91a109139b7d70c76c30bb154","relate_stocks":{"161715":"大宗商品","000979.SH":"大宗商品"},"source_url":"https://xnews.jin10.com/details/74903","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1146484174","content_text":"分析指出,大宗商品的牛市肯定还没有结束。\n\n在此前大涨后,本周农作物、石油和金属等大宗商品都出现下跌。通胀担忧、美联储可能收紧宽松政策的预期以及国内监管层的警告,都让投资者深深捏了把汗。\n不过分析指出,今年大宗商品价格飙升背后的许多原因,以及有关新超级周期的争论,仍然没有改变。\n中国铜交易商ASK Resources Ltd.交易主管Eric Liu说:\n\n “大宗商品的牛市肯定还没有结束。每个国家都在与通胀上升作斗争,但只要他们不收紧货币和财政政策,大宗商品价格涨势很难降温。”\n\n随着新冠疫苗推出,全球重要经济体出现反弹。在供应仍然紧张的情况下,金属、食品和能源的需求不断增加,包括石油木材在内的一系列商品市场出现紧缩。\n未来几个月,随着更多人外出、自驾游、坐飞机、参加夏季烧烤聚会等等,供应紧缩的趋势在美国和欧洲可能会加剧。另外中国也在增加大豆和玉米的进口,说明其需求在增加。\n基础设施支出严峻的长期前景以及向电动汽车、电池的更快过渡同样推高了大宗商品价格。\n周四,市场行情较之前更加稳定。铜期货从前一天的暴跌中反弹,因为市场预测,即使美联储缩减购买资产规模,亦或是中国加大力度压低价格,铜需求仍将保持弹性。在持续不断的购买热潮推动下,芝加哥的玉米期货也上涨。\n相比之下,出于对伊朗出口制裁结束、伊朗原油供应增加的预期,原油期货跌幅扩大。新冠疫情继续抑制印度的需求。\n瑞穗证券期货部门主管Bob Yawger表示,随着美国经济进一步开放,彭博大宗商品指数在未来几个月仍可能超过2011年的纪录高位,尽管通胀压力可能会限制其上行幅度。\n这位主管在接受采访时称:\n\n “人们都想外出,这将给市场带来巨大的买机。此外,美元走软可能也是大宗商品价格上涨的催化剂,因为多数原材料都是以美元计价的。由于驾车出行和航空旺季即将到来,WTI原油可能在未来几个月攀升至每桶70美元。”\n\n另外,今年夏天,美国以及巴西和阿根廷的农作物需要几乎完美的天气才能满足全球需求,因此任何恶劣天气都可能导致价格飙升。\n金属受益于制造业供应链的快速补给以及未来几年的绿色消费前景,推动了经济风向标——铜本月稍早突破每吨1.07万美元。其价格是否会继续走高,在一定程度上取决于市场对基础设施支出的认识程度,以及宽松的货币政策将持续多久。\n华尔街已经对该前景表现出乐观情绪,花旗预计铜价将在未来几个月突破1.2万美元。此外,铜主要交易商嘉能可(Glencore Plc)和托克(Trafigura)表示,铜价可能大幅上涨,以刺激足够的供应,从而满足未来可再生能源和电动汽车的需求。\n澳新银行策略师丹尼尔·海因斯表示:\n\n “我坚定地认为,目前只是大宗商品的暂歇期。任何令人失望的数据或不利因素总会引起获利了结的抛售,我认为整个行业仍有上行空间。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"161715":0.9,"000979.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1399,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}