从“卖设备”到“卖智能体服务”：杨元庆打开了联想估值空间
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5月7日，联想集团2025 Techworld大会（下称TW2025）群访环节，杨元庆一句话给我留下深刻印象。 “可能今天大家认为联想是卖设备的，PC也好，手机也好，服务器也好。可能在未来我们就是一个以智能体的业务为核心的企业。”他说。 这一下打开了思考空间。 夸克君认为，这一表达至少有三重语义： 一、混合式AI战略也即联想第五个10年战略开始全面落地； 二、联想集团商业模式、增长动能面临转换； 三、联想集团估值空间有望再度打开。 让我们逐一展开。 先看第一重，战略全面落地。 你知道，2024年40周年庆上，联想集团确立了混合式AI道路。当日还从5个维度定义了AIPC，其一就包括Agent。AIPC堪称2024年端市场全年热点之一。它拉动了联想港股表现。2025年誓师大会，杨元庆将混合式AI确立为未来10年战略，落地策略同样是智能体，且从个人、企业两大维度展开。 2025TW，用一个词总结，就是“智能体”。焦点正是上述两大维度落地。 有必要再度简单概括一下2025TW基本信息。在超级智能体范畴下，联想在个人、企业两大维度分别发布了战略级产品，即联想天禧个人超级智能体平台、联想乐享企业超级智能体平台。其中，基于天禧，联想“一体多端”快速落地，率先覆盖PC、手机、平板、眼镜四大AI化终端。 此外，联想集团还有支撑平台，一是联想擎天智能体集市，二是联想擎天超级智能体工厂。前者侧重智能体分发、交易（亦提供开发、测试），一看就带有“烟火气”。后者则是联想集团智能体服务的交付平台。借助标准化模块建构，它能将智能体开发周期从过去几个月大幅缩短为两周。 再结合杨元庆说的联想超级智能体三大特征即“感知与交互”、“认知与决策”、“自主与演进”，你不觉得，从能力要素来说，它们分别更多对应着端边云协同下的多模态终端与IoT设备集群、企业级AI解决方案与混合云平台、AI基础设施与边缘计算及AI运维体