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昨晚白银出现了大幅下跌，行情的爆发就在CME调高了白银期货的保证金要求之后，很像是CME这个全球交易规模最大的交易所给了“白银目前已经超买观点”的一个官方背书，在流动性突然收紧后，白银期货出现了10个多点的下跌，并带动美股的圣诞上行行情出现了小幅回撤。很多人都在担心，白银的上行走势是否已经结束了，白银继续出现大幅下跌的可能性会有多大？会不会带动美股的圣诞行情也一起结束？其实白银的下跌我们在上篇的解读内容里有过提醒，当时我明确点出了白银期货主连合约5日线的重要性，因为技术理论上说，逼空行情一般是以5日线作为分水岭的，5日线以上，我们可以继续看涨白银，跌破5日线以下白银的逼空行情就大概率告一段落了。回顾：白银逼空行情已经爆发：追高又怕站岗？一招搞定当时我就提醒大家，白银在跌破5日线后，我们的策略应该如何改变，很简单，我们从之前5日线以上单边赌多，就需要转变为5日线以下的跨期套利的思路，就是卖出近月合约的同时，买远月合约，吃近远月期货价差收敛的利润，这样的对冲套利策略，能够在5日线以下白银出现震荡的时候，很好的对冲突然的单边脉冲风险，同时也能够在白银逼空阶段性的结束的时候，收取近远月合约价差收敛的利润。唯一的风险在于，你要保证对冲结构的两口合约都能够成交，而且不会因为到期平仓而导致的瘸腿情况。当然，在这个套利策略有一定的利润后，我们也要有及时的止盈和止损的准备。我们接下来就聊一下，未来白银的波动趋势到底会如何变动。首先第一个参考维度，我选择的是CME的期货期权的成交分布情况我们都知道CME的黄金白银期货的成交量几乎是全球最大的，那么他推出的白银期货期权的成交分布也可以很有效的看出来机构热钱对未来白银走势的押注是如何的。而从最新的成交数据看，也就是

先看盈利，再看市盈率。

现货白银周四盘中最高触及73.4393美元，刷新历史纪录，这已是连续第五个交易日上涨。现货黄金同样表现强劲，接近周四创下的4525美元历史高点。著名经济学家兼畅销书作者Jim Rickards在最新访谈中表示，“推动整个金属市场上涨的因素将在明年持续发力，金价达到10000美元、银价升至200美元，我一点都不会感到意外。”

特斯拉被认为是“美股七巨头”中最“顽皮”的一只股票，仅有45%的分析师给予其“买入”评级，且平均目标价低于当前股价。相比之下，罗素1000指数成分股的平均“买入”评级比例目前约为58%。大型成长股大幅上涨，就像拆开一份期盼已久的圣诞礼物。在罗素1000指数中，只有大约5%的股票，其目标价明显低于当前交易价格。即便是逆向投资者，可能也未必认为这是一份最好的“礼物”。

在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近这些达成百万收益的投资者，听他们讲述如何思考、坚持、成长。[财迷][财迷][哇塞]对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。🥳🥳🌹本期主人公是一位居住在上海的80后投资人——C先生。他曾做过风险投资，后来随着部分被投公司成功上市并套现，他把视角带入了二级市场——并在市场中走出了一套以稳健、克制和风险控制为核心的投资方法。如今，他全职投资，用一句话概括他的投资哲学——“善战者无赫赫之功”。一、从一级市场到二级市场：以长期逻辑看市场C先生最早的职业是风险投资，做的是一级市场的生意。随着部分被投公司成功上市，他也积累了可观的现金流。也开始思考如何将一级市场的经验延伸到更开放的二级市场。“那时我手上有资金，也有时间，就开始尝试二级市场的投资。”他说。与多数投资者不同，C先生始终以一级市场的逻辑去看待二级市场——关注企业成长与行业周期，而非短期涨跌。“一级市场的反馈慢、节奏长；二级市场节奏快，但最终都要回归企业基本面。我更关注长期经营与行业趋势，而不是市场情绪的波动。”他补充道：“我以前做一级市场，看的是企业的成长性和趋势。把这种思维带到二级市场，并不是要死守长期持有，而是根据企业的发展阶段去判断——什么时候应该重仓，什么时候该退出。” 二、投资要看“能力圈”相比于追逐热门概念，他更强调“能力圈”：“投资不要因为某个赛道热门就盲目跟进。只有在熟悉的领域，才可能真正看得透。”他目前的重仓是 $小鹏汽车(XPEV)$小鹏汽车。他坦言自己长期看好新能源

大家好，我是 @孙哥888 。今天应 @小虎交易笔记 的邀请，来和大家聊聊我的投资经历与体系。十多年前，我初入股市，那时哪里懂什么投资，靠着相对可靠的消息投资并购重组股票。运气不错，加上自身学校好、工作能力强，又有不错的人脉和社会认知，用打工和父母给的百来个资金all in。现在想想年轻就是胆子大，我至今任然记得那闪亮的4个字，xx光华，很快重组成功了，2个月开牌翻倍后卖出一半，后来有断断续续涨了几倍，最后全出后赚得两三百个，这算是幸运的第一桶金。但后来的做投资并购相关的操作就没那么顺利了，重组受市场和监管影响，选了一家公司但有时好几年都未成功，浪费了大量精力和时间。相比之下，工作收益更高，于是我转向价值投资，长期持有港股的腾讯、阿里巴巴、百度等科网股，以及美股的谷歌、脸书等股票，虽有不错收益，但这些大股票涨得慢，考验能否拿得住。在这段时间里，我的投资体系不算成熟，还做过一些小消息票和期权、权证，结果也是输多赢少。好在投入占比极小，未对我的整体收益造成根本影响。我两次成功的投资转型是在 2008 年和 2015 年金融危机时，在股票行情好的时候取出大量资金买房，落袋为安。我认为这既是巧合，也得益于一线城市浓厚的房产投资热情，让我学到了房产投资的很多知识，之前其实我更像是一个房产大V。插一嘴，就像芒格所说，股票投资理念应与其他知识交融，比如与新闻、数学、物理及本专业知识交叉，能获得独特视角和先发优势。房产投资与股票投资在很多方面有相似之处，判断宏观环境、选筹、热度、理解杠杆等，这是一个很大的话题，今天就不展开了。如果有合适的机会，我也会分享。随着一路踩坑亏钱，交的学费足够