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2021-08-23
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2021-04-21
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分析师称苹果或将在今年夏天公布部分Apple Car数据
盖世汽车讯 据外媒报道，一位分析师表示，苹果有可能在未来几个月中披露有关Apple Car的细节或信息，从而为其汽车产品“奠定基础”。在被问到他是否认为苹果将在4月20日举行的发布会上公布有关Apple Car的信息时，Ives表示他预计苹果不会这样做。但是他预计，苹果短期内将“分享一些数据，从而为Apple Car奠定基础”。4月13日的报道称，苹果“非常接近”与LG和麦格纳签署合作协议，共同生产Apple Car。
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2021-04-09
很好
有效的财政政策循环，美国希望全球税收一起来买单
拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资
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拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资
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2021-04-08
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2021-04-08
会跌吗
腾讯控股：Prosus全资附属公司出售合共1.9189亿股股份
4月8日消息，腾讯控股：本公司接获Prosus知会，其全资附属公司MIH TC已于二零二一年四月八日与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价114,174,550,000港元出售合共191,890,0
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2021-04-01
加油
华为发财报了，然后呢？
去年，我们报道过华为被美国列入实体清单后，面对巨大的困难。 尽管当时他们仍然取得亮眼的业绩，但当时美国蕴酿着要进一步制裁，华为即将面对更大的困境。因此，当时华为轮值董事长徐直军，在发布会接受传媒采访时
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2021-02-21
是涨吗？
小米集团：电动汽车制造业务的研究还没有到正式立项阶段
2月21日讯，小米集团在港公告，注意到近日若干媒体有关本集团拟进入电动汽车制造行业的报导。本集团一直关注电动汽车生态的发展，并就相关行业态势进行持续评估及研究。本集团就电动汽车制造业务的研究还没有到正式立项阶段。
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Car奠定基础”。</p>\n<p>这位分析师认为，苹果一定会推出自动驾驶汽车产品，现在唯一的问题是该公司将会在何时这样做。在时间安排上，Ives认为苹果将在2024年发布汽车产品，而在此之前，苹果会提前至少两年披露有关这款车的一些细节。Ives说道：“我认为，如果拖到2022年，那么苹果进入比赛的时间就太晚了，特别是在当前的绿色浪潮中。因此，我们相信在今年夏天之前，公众就将获得更多有关Apple Car的信息。”今年2月，Ives就曾表示，苹果在2021年中期之前宣布其电动汽车项目的可能性为85%。</p>\n<p>4月20日，Ives在接受采访的时候表示，苹果仍然“需要寻找合作伙伴”。2021年早些时候，这位分析师曾表示，苹果正在与电动汽车制造商进行“约会游戏”，以此来为自己寻找合作伙伴。</p>\n<p>一直以来，外界都认为苹果的“泰坦计划”（Project Titan）就是其造车项目。有大量证据表明，该公司正在进行造车方面的努力。最近的报告显示，苹果可能将与一家汽车制造商合作生产汽车。4月13日的报道称，苹果“非常接近”与LG和麦格纳签署合作协议，共同生产Apple Car。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>分析师称苹果或将在今年夏天公布部分Apple Car数据</title>\n<style 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Car的信息。”今年2月，Ives就曾表示，苹果在2021年中期之前宣布其电动汽车项目的可能性为85%。\n4月20日，Ives在接受采访的时候表示，苹果仍然“需要寻找合作伙伴”。2021年早些时候，这位分析师曾表示，苹果正在与电动汽车制造商进行“约会游戏”，以此来为自己寻找合作伙伴。\n一直以来，外界都认为苹果的“泰坦计划”（Project Titan）就是其造车项目。有大量证据表明，该公司正在进行造车方面的努力。最近的报告显示，苹果可能将与一家汽车制造商合作生产汽车。4月13日的报道称，苹果“非常接近”与LG和麦格纳签署合作协议，共同生产Apple 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之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，<b>社会福利支出常年呈现过度化倾向</b>，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；</p>\n<p><b>拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件</b>。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。</p>\n<p>从融资角度来看，<b>能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，</b>包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。</p>\n<p>但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。</p>\n<p><b>02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争</b></p>\n<p><b>由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。</b>在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。</p>\n<p>拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以<a 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东北证券首席经济学家”\n01、财政政策的有效循环的关键——形成有效税基\n西方国家出现财政政策的无效循环源自于生产要素的缺失和公共支出过度推升政府债务的恶性循环；\n1）财政政策用于“投资”手段发挥作用，类似当年的美国和二十年前的中国一样，需要投资能够生成足够的经济增长和广泛性的居民收入，但是最终全球化的发展是资本逐利的选择，这其中投资有效的最重要的生产要素发生了转移，发达国家的生产制造业向新兴市场迁移、发达国家产业空心化，使得相应要素在收入分配中的角色无效化，催生了分配差距。这种分配差距也不仅表现在同一国家的不同阶层之间，也表现在发达国家和新兴市场之间。要素无效化和收入分配差距，使得社会福利支出和财政刺激难以形成广泛群体的收入增长，财富始终向少数掌握有效生产要素的人聚集，从而无法扩大税基，财政收入难以覆盖支出，从而刺激债务进一步扩张，催生了财政赤字“无底洞”式的增长，而超出收入能力的过度财政负债和高福利相互强化，形成了恶性循环。\n 2) 之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，社会福利支出常年呈现过度化倾向，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；\n拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。\n从融资角度来看，能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。\n但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。\n02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争\n由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。\n拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以亚马逊为例，通过研发税收抵免、资产减值一次性抵免等各种避税手段，亚马逊在2017和2018年连续两年没有缴纳任何的联邦所得税，而在2019年该公司也只缴纳了1.62亿美元的联邦所得税。\n从数据来看，资本收益避税漏洞的存在，使得最富裕阶级的缴纳税率反而低于中低收入人群。根据Emmanuel Saez和Gabriel Zucman测算 ，2018年400个最富有家庭的平均有效缴税税率为23%，相比于收入水平位于50%分位数以下的家庭的平均有效缴税税率，低了1.2个百分点。因此，要真正使得加税政策能够发挥调节收入分配的作用，还需要堵上资本避税的漏洞，否则最终加税的成本将大部分由中产阶级来承担。\n\n最富裕阶级平均实际缴税税率不断降低\n数据来源：Emmanuel Saez,Gabriel Zucman: The Triumph of Injustice: How the Rich Dodge Taxes and How to Make Them Pay\n03、拜登真正的财政闭环计划里关键的一环“全球最低企业税率”\n所以拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；\n\n为此美国（最近主要是耶伦到处的游说）正在寻求与G20国家合作，制定全球公司最低税率，并对公司总部设在未采取最低税率国家和地区的企业取消税收优惠，此外把美国公司最低税率提高到21%，并逐个国家进行计算，以减少外包和海外避税行为。\n\n但建立起全球统一的最低税率推行起来仍然存在很大难度，发展中国家仍然需要降低税收等一些优惠条件来吸引外资实现经济发展，而即便发达国家，部分税收较低的小国担忧全球最低税率会损害本国的经济。爱尔兰财长Donohoe对关注全球最低企业税率持保留意见，认为有关全球最低企业税率的辩论至少需要几个月的时间。\n但就这一点我就觉得全球一致行动来给美国财政买单这一环的可能性就非常低，全球贸易战打到技术战，现在延续到了财政战；\n\n全球主要国家企业所得税率比较\n数据来源：OECD\n另外由于各国税收体制不同，例如中国是以间接税为主，税收主要来自于企业，而美国个人所得税为第一大税种，中国税收中占比最大的增值税，而美国作为世界上唯一没有增值税的大国，特朗普曾称美国因为没有增值税而在国际贸易中处于劣势。对于大型科技企业而言，“数字税”征收与否仍是欧盟国家和美国之间谈判的一大焦点。对于中国各个地方政府给的税收优惠会被全球最低税率给抵消掉，而营商环境方面中国对比西方没有优势，这也是用财政政策引导美国企业回流；\n全球最低税率将是拜登政府增税计划中重要的一部分，美国希望全球税收一起来为美国投资债务买单，不是件容易的事情。。。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":833,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":348821820,"gmtCreate":1617919197060,"gmtModify":1634295824214,"author":{"id":"3566505355693109","authorId":"3566505355693109","name":"妞妞_4579","avatar":"https://static.tigerbbs.com/223104038441afb24b941330d8e0dcf4","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566505355693109","authorIdStr":"3566505355693109"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/348821820","repostId":"1153796291","repostType":4,"repost":{"id":"1153796291","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"‘金融是件专业的事情，投资不是拍脑袋决定的’-记录是一种维持连续思考最好的方式，我就是付鹏，一个我眼里的财经世界","home_visible":1,"media_name":"付鹏的财经世界","id":"75","head_image":"https://static.tigerbbs.com/33671c46c6ed4ba5b38664f7d8985b0d"},"pubTimestamp":1617895300,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153796291?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-08 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之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，<b>社会福利支出常年呈现过度化倾向</b>，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；</p>\n<p><b>拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件</b>。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。</p>\n<p>从融资角度来看，<b>能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，</b>包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。</p>\n<p>但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。</p>\n<p><b>02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争</b></p>\n<p><b>由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。</b>在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。</p>\n<p>拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以<a 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之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，<b>社会福利支出常年呈现过度化倾向</b>，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；</p>\n<p><b>拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件</b>。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。</p>\n<p>从融资角度来看，<b>能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，</b>包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。</p>\n<p>但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。</p>\n<p><b>02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争</b></p>\n<p><b>由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。</b>在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。</p>\n<p>拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>为例，通过研发税收抵免、资产减值一次性抵免等各种避税手段，亚马逊在2017和2018年连续两年没有缴纳任何的联邦所得税，而在2019年该公司也只缴纳了1.62亿美元的联邦所得税。</p>\n<p>从数据来看，资本收益避税漏洞的存在，使得最富裕阶级的缴纳税率反而低于中低收入人群。根据Emmanuel Saez和Gabriel Zucman测算 ，2018年400个最富有家庭的平均有效缴税税率为23%，相比于收入水平位于50%分位数以下的家庭的平均有效缴税税率，低了1.2个百分点。因此，要真正使得加税政策能够发挥调节收入分配的作用，还需要<b>堵上资本避税的漏洞，否则最终加税的成本将大部分由中产阶级来承担</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e944396b8f4cd1624fcb6c128ec7f777\" tg-width=\"352\" tg-height=\"233\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最富裕阶级平均实际缴税税率不断降低</p>\n<p>数据来源：Emmanuel Saez,Gabriel Zucman: The Triumph of Injustice: How the Rich Dodge Taxes and How to Make Them Pay</p>\n<p><b>03、拜登真正的财政闭环计划里关键的一环“全球最低企业税率”</b></p>\n<p>所以拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df7fbc02cbd360020eda02ec907093ba\" tg-width=\"554\" tg-height=\"277\" 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东北证券首席经济学家”\n01、财政政策的有效循环的关键——形成有效税基\n西方国家出现财政政策的无效循环源自于生产要素的缺失和公共支出过度推升政府债务的恶性循环；\n1）财政政策用于“投资”手段发挥作用，类似当年的美国和二十年前的中国一样，需要投资能够生成足够的经济增长和广泛性的居民收入，但是最终全球化的发展是资本逐利的选择，这其中投资有效的最重要的生产要素发生了转移，发达国家的生产制造业向新兴市场迁移、发达国家产业空心化，使得相应要素在收入分配中的角色无效化，催生了分配差距。这种分配差距也不仅表现在同一国家的不同阶层之间，也表现在发达国家和新兴市场之间。要素无效化和收入分配差距，使得社会福利支出和财政刺激难以形成广泛群体的收入增长，财富始终向少数掌握有效生产要素的人聚集，从而无法扩大税基，财政收入难以覆盖支出，从而刺激债务进一步扩张，催生了财政赤字“无底洞”式的增长，而超出收入能力的过度财政负债和高福利相互强化，形成了恶性循环。\n 2) 之后西方社会选择用财政政策通过社会福利体系减少居民部门支出以此来达到消费带动经济拉动税基的方式，也是有自身的瓶颈的，一方面西方民选政府的体制弊病之一是，社会福利支出常年呈现过度化倾向，而争取选票等制度性因素使得大部分政治家难有决心压缩福利；过度福利支出改变了民众的收入预期，加大了对政府的依赖；另一方面随着K型社会的不断加剧，中底层居民无法获得持续的广泛的收入增长，并且不断的在消费刺激的背景下形成了巨大的债务，这些债务最终抑制了消费的税基，最终是的走消费这条路的经济背后的财政仍就会陷入恶性循环；\n拜登新政未改西方社会沉疴，想要形成财政政策的有效循环还需辅以生产要素回流、弥补资本避税漏洞等诸多条件。从投资角度来看，拜登新政中有关大规模基建的计划，在支出的投向上与以往相比具有新意，采用了新能源和旧基建并行的策略，但由于发展阶段和资源禀赋的不同，以及美国制造业外移和产业的空心化，美国的基建计划带来的边际收益和协同效应将远低于中国（当然目前中国自身在2008年之后其实也陷入到了类似的影响中，所以后续中国自身的投资刺激的空间也几乎大打折扣）。\n从融资角度来看，能否成功征收“富人税”是拜登政府财政闭环中的关键，包括将公司税率从21%提高到28%，收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%，年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率等。\n但如前所述，当前美国已经陷入了部分生产要素无效化格局，即便拜登的大规模财政刺激得到了有效的执行，但收入增长并不能被像罗斯福或里根时代一样沿着“基建链”传导，广大人群并未分享到收入增长，从而有效税基无法扩大。同时，由于类似爱尔兰、开曼群岛等避税天堂的存在，如果“富人税”的税率提高，国际间税差扩大，那么富人便会大量出逃，反而使得税基收窄。\n02、资本的自由流动和国际税率的逐底竞争\n由于资本的避税天性，如果无法避免全球各国的企业税率竞赛，那么拜登政府的征收富人税的计划最终容易变成空中楼阁。在资本自由流动的世界中，国家间的税收竞争开始增强，这让许多国家减免了对资本的征税。后果就是对于很多国家的顶层收入者而言，税收已经变为累退的。资本具有避税的天性，比如各种税收抵免、慈善基金，将企业注册在避税天堂等等，为企业提供了大量的合法避税途径。\n拜登接受采访时提到财富500强企业中有五十多家公司过去三年里一分钱的税都没有交过。以亚马逊为例，通过研发税收抵免、资产减值一次性抵免等各种避税手段，亚马逊在2017和2018年连续两年没有缴纳任何的联邦所得税，而在2019年该公司也只缴纳了1.62亿美元的联邦所得税。\n从数据来看，资本收益避税漏洞的存在，使得最富裕阶级的缴纳税率反而低于中低收入人群。根据Emmanuel Saez和Gabriel Zucman测算 ，2018年400个最富有家庭的平均有效缴税税率为23%，相比于收入水平位于50%分位数以下的家庭的平均有效缴税税率，低了1.2个百分点。因此，要真正使得加税政策能够发挥调节收入分配的作用，还需要堵上资本避税的漏洞，否则最终加税的成本将大部分由中产阶级来承担。\n\n最富裕阶级平均实际缴税税率不断降低\n数据来源：Emmanuel Saez,Gabriel Zucman: The Triumph of Injustice: How the Rich Dodge Taxes and How to Make Them Pay\n03、拜登真正的财政闭环计划里关键的一环“全球最低企业税率”\n所以拜登真正的财政政策闭环里面的关键一环就是想让全球都伴随着他一起抬高税率，防止美国单方面搞征税必然会导致一些企业和资本家全球开溜合理避税，只有全球主要经济体大家一起抬高税率，才能够让美国抬高税收完成投资闭环的同时还避免资本外逃和全球避税的风险，顺利的完成拜登的收税-弥补基建的缺口；\n\n为此美国（最近主要是耶伦到处的游说）正在寻求与G20国家合作，制定全球公司最低税率，并对公司总部设在未采取最低税率国家和地区的企业取消税收优惠，此外把美国公司最低税率提高到21%，并逐个国家进行计算，以减少外包和海外避税行为。\n\n但建立起全球统一的最低税率推行起来仍然存在很大难度，发展中国家仍然需要降低税收等一些优惠条件来吸引外资实现经济发展，而即便发达国家，部分税收较低的小国担忧全球最低税率会损害本国的经济。爱尔兰财长Donohoe对关注全球最低企业税率持保留意见，认为有关全球最低企业税率的辩论至少需要几个月的时间。\n但就这一点我就觉得全球一致行动来给美国财政买单这一环的可能性就非常低，全球贸易战打到技术战，现在延续到了财政战；\n\n全球主要国家企业所得税率比较\n数据来源：OECD\n另外由于各国税收体制不同，例如中国是以间接税为主，税收主要来自于企业，而美国个人所得税为第一大税种，中国税收中占比最大的增值税，而美国作为世界上唯一没有增值税的大国，特朗普曾称美国因为没有增值税而在国际贸易中处于劣势。对于大型科技企业而言，“数字税”征收与否仍是欧盟国家和美国之间谈判的一大焦点。对于中国各个地方政府给的税收优惠会被全球最低税率给抵消掉，而营商环境方面中国对比西方没有优势，这也是用财政政策引导美国企业回流；\n全球最低税率将是拜登政府增税计划中重要的一部分，美国希望全球税收一起来为美国投资债务买单，不是件容易的事情。。。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":741,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":341550575,"gmtCreate":1617842107297,"gmtModify":1634296225325,"author":{"id":"3566505355693109","authorId":"3566505355693109","name":"妞妞_4579","avatar":"https://static.tigerbbs.com/223104038441afb24b941330d8e0dcf4","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566505355693109","authorIdStr":"3566505355693109"},"themes":[],"htmlText":"刚刚","listText":"刚刚","text":"刚刚","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/341550575","repostId":"2125216607","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":795,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":341527545,"gmtCreate":1617842021787,"gmtModify":1634296226176,"author":{"id":"3566505355693109","authorId":"3566505355693109","name":"妞妞_4579","avatar":"https://static.tigerbbs.com/223104038441afb24b941330d8e0dcf4","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566505355693109","authorIdStr":"3566505355693109"},"themes":[],"htmlText":"会跌吗","listText":"会跌吗","text":"会跌吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/341527545","repostId":"1171607109","repostType":4,"repost":{"id":"1171607109","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1617841637,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171607109?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-08 08:27","market":"us","language":"zh","title":"腾讯控股：Prosus全资附属公司出售合共1.9189亿股股份","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171607109","media":"老虎资讯综合","summary":"4月8日消息，腾讯控股：本公司接获Prosus知会，其全资附属公司MIH TC已于二零二一年四月八日与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价114,174,550,000港元出售合共191,890,0","content":"<p>4月8日消息，腾讯控股：本公司接获Prosus知会，其全资附属公司MIH TC已于二零二一年四月八日与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价114,174,550,000港元出售合共191,890,000股股份，占已发行股份总数约2%。</p><p>大和发表报告表示，就腾讯遭大股东Naspers旗下Prosus自2018年减持2%股份后，昨日再宣布出售1.91亿股腾讯股份，相当腾讯股本约2%，每股配售价595港元，较昨(7日)收市价629.5港元折让5.5%，而Prosus再度承诺未来三年不会售出腾讯股份。该行料，腾讯遭大股东减持会令股价短期受压，但同时认为给予投资者买入机会，相信公司只要较早推出令人期待的游戏，旗下网游业务收入仍可录得强劲表现。大和表示，重申对腾讯买入评级及目标价870港元。</p><p>隔夜美股腾讯ADR跌超7%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d25c6a67510d9feb7a02e87b792e75b1\" tg-width=\"863\" tg-height=\"757\" referrerpolicy=\"no-referrer\">4月7日，腾讯第一大股东Prosus(AEX:PRX，XJSE:PRX)发布公告称，计划通过子公司MIH TC Holdings Limited出售至多1.92亿股<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>股票，相当于腾讯已发行股本的2%。交易完成后，Prosus对腾讯的持股将从30.9%降至28.9%。</p><p><b>按4月7日腾讯的收盘价629.5港元计算，该笔股份的价值约1208亿港元，约合1015亿元人民币</b>。</p><p>Prosus在公告中表示，计划用出售股票的所得额增强财务灵活性，投资于成长性企业，以及一般公司用途。Prosus称，腾讯已经充分了解Prosus的意图，并予以理解和支持。<b>Prosus承诺，基于对腾讯业务潜力的长期信仰，至少未来三年将不会出售任何腾讯股票</b>。</p><p><b>通过出售一小部分腾讯股票，Prosus称将为其核心业务和新兴领域的持续增长提供资金</b>。Prosus表示，疫情加速了该集团所有增长部门的数字化转型，包括食品配送、支付和金融科技、教育和电子商务等，Prosus看到了继续扩大这些业务模型规模的机会。此外，通过风险投资部门，Prosus将继续支持创新的企业和企业家。Prosus的公告称，此次出售腾讯股票，将面向全球的机构投资者。</p><p><b>2018年3月时，投资腾讯已达17年的Naspers首次减持腾讯，当时也是减持了2%，约1.9亿股。</b></p><p><b>以下为Prosus发布的公告全文：</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e9ceb8884001abe47c40811b2ec0de\" tg-width=\"1120\" tg-height=\"1060\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p></p><p><b>Prosus是何许机构？</b></p><p>据《腾讯传》，2000年，马化腾带着腾讯寻求融资，却四下碰壁，就要山穷水尽。腾讯曾经拿到过IDG和盈科融资，但融资所得资金几乎全部用在了服务器添置上，用户急剧增加，盈利却遥遥无期。IDG和盈科不想再追加投资。</p><p>马化腾、曾李青等人分别找了<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>中国、金蝶、<a href=\"https://laohu8.com/S/00992\">联想集团</a>，来为腾讯寻找融资，但均被拒绝。到2000年第四季度，腾讯注册用户可能在半年内突破1亿，可全中国没有一个人愿意买它的股份，没有人意识到腾讯的流量资产将变得有多重要。</p><p>Naspers就是在这时出现的。2001年1月，一个名为网大为的美国人来到赛格科技创业园东栋四层的腾讯公司，称是南非MIH(Nasper子公司)中国业务部的副总裁，对马化腾表达了投资意向。</p><p>MIH是一家总部位于南非的投资集团，是南非最大的付费电视运营商，当时是纳斯达克和阿姆斯特丹两地的上市公司，多年在新兴国家投资新媒体。</p><p>网大为的理由是几乎网吧都挂着OICQ(QQ前身)程序，一些总经理名片上印着OICQ号码，想要看看这是家什么样的公司。</p><p>MIH给了腾讯6000万美元的估值，比IDG一年以前给的估值高出11倍，并用3200万美元收购了大量的腾讯股份。从此之后，摆脱了资金短缺困扰的腾讯，开始高歌猛进。</p><p>2001年Naspers的投资救腾讯于水火中，2004年腾讯上市后，其市值的一路高升也开始反哺Naspers。</p><p>Naspers的核心业务曾经持续亏损，但从腾讯处拿到的分红弥补了业绩上的不足。根据Naspers2017年3月31日财报，高企的开发费用和视频娱乐行业持续下降的利润导致公司现金净流出高达1.25亿美元，但对腾讯投资而得到的1.91亿美元的分红平衡了这一支出。</p><p><b>2004腾讯上市，发行价3.7港元，截至2021年4月7日收盘，腾讯的股价为629.5港元，市值超6万亿港元，Naspers当年的那笔投资，现在价值2445亿美元(约合人民币1.5万亿元)。被认为是人类历史“最伟大”的一笔投资</b>。</p><p><b>Prosus持有诸多巨头股票</b></p><p>Naspers是南非传媒集团，早在100多年前，Naspers已在南非地区成立，目前已经从一家报纸出版商发展成一家媒体和互联网巨头，而腾讯就是Naspers持有的最值钱的资产。</p><p>据Prosus官网，<b>除了腾讯，Prosus还拥有其他一系列互联网公司的股份。包括携程等</b>：</p><p>在巩固食品和交付领域，Prosus拥有Delivery Hero和Takeaway.com(TKWY.AS)的股权。Prosus还拥有巴西最大的食品交付公司iFood，以及印度最大的Swiggy的股份。</p><p>在在线分类广告中，Prosus持股美国的LetGo。</p><p>在在线旅游方面，它拥有携程网的股份。</p><p>在电子商务领域，它拥有拉丁美洲Movile的股权，这是一个基于智能手机的市场。</p><p>在教育方面，Prosus拥有Codecademy，Brainly和Udemy以及其他许多公司。</p><p>但Prosus并不是主营投资的公司。公司的使命是以实惠的价格为中小型企业提供企业技术服务和支持。如项目服务自动化(PSA)，客户关系管理(CRM)和企业资源规划(ERP)系统，以使公司远远领先于其他公司。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>腾讯控股：Prosus全资附属公司出售合共1.9189亿股股份</title>\n<style 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TC已于二零二一年四月八日与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价114,174,550,000港元出售合共191,890,000股股份，占已发行股份总数约2%。</p><p>大和发表报告表示，就腾讯遭大股东Naspers旗下Prosus自2018年减持2%股份后，昨日再宣布出售1.91亿股腾讯股份，相当腾讯股本约2%，每股配售价595港元，较昨(7日)收市价629.5港元折让5.5%，而Prosus再度承诺未来三年不会售出腾讯股份。该行料，腾讯遭大股东减持会令股价短期受压，但同时认为给予投资者买入机会，相信公司只要较早推出令人期待的游戏，旗下网游业务收入仍可录得强劲表现。大和表示，重申对腾讯买入评级及目标价870港元。</p><p>隔夜美股腾讯ADR跌超7%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d25c6a67510d9feb7a02e87b792e75b1\" tg-width=\"863\" tg-height=\"757\" referrerpolicy=\"no-referrer\">4月7日，腾讯第一大股东Prosus(AEX:PRX，XJSE:PRX)发布公告称，计划通过子公司MIH TC Holdings Limited出售至多1.92亿股<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>股票，相当于腾讯已发行股本的2%。交易完成后，Prosus对腾讯的持股将从30.9%降至28.9%。</p><p><b>按4月7日腾讯的收盘价629.5港元计算，该笔股份的价值约1208亿港元，约合1015亿元人民币</b>。</p><p>Prosus在公告中表示，计划用出售股票的所得额增强财务灵活性，投资于成长性企业，以及一般公司用途。Prosus称，腾讯已经充分了解Prosus的意图，并予以理解和支持。<b>Prosus承诺，基于对腾讯业务潜力的长期信仰，至少未来三年将不会出售任何腾讯股票</b>。</p><p><b>通过出售一小部分腾讯股票，Prosus称将为其核心业务和新兴领域的持续增长提供资金</b>。Prosus表示，疫情加速了该集团所有增长部门的数字化转型，包括食品配送、支付和金融科技、教育和电子商务等，Prosus看到了继续扩大这些业务模型规模的机会。此外，通过风险投资部门，Prosus将继续支持创新的企业和企业家。Prosus的公告称，此次出售腾讯股票，将面向全球的机构投资者。</p><p><b>2018年3月时，投资腾讯已达17年的Naspers首次减持腾讯，当时也是减持了2%，约1.9亿股。</b></p><p><b>以下为Prosus发布的公告全文：</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e9ceb8884001abe47c40811b2ec0de\" tg-width=\"1120\" tg-height=\"1060\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p></p><p><b>Prosus是何许机构？</b></p><p>据《腾讯传》，2000年，马化腾带着腾讯寻求融资，却四下碰壁，就要山穷水尽。腾讯曾经拿到过IDG和盈科融资，但融资所得资金几乎全部用在了服务器添置上，用户急剧增加，盈利却遥遥无期。IDG和盈科不想再追加投资。</p><p>马化腾、曾李青等人分别找了<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>中国、金蝶、<a href=\"https://laohu8.com/S/00992\">联想集团</a>，来为腾讯寻找融资，但均被拒绝。到2000年第四季度，腾讯注册用户可能在半年内突破1亿，可全中国没有一个人愿意买它的股份，没有人意识到腾讯的流量资产将变得有多重要。</p><p>Naspers就是在这时出现的。2001年1月，一个名为网大为的美国人来到赛格科技创业园东栋四层的腾讯公司，称是南非MIH(Nasper子公司)中国业务部的副总裁，对马化腾表达了投资意向。</p><p>MIH是一家总部位于南非的投资集团，是南非最大的付费电视运营商，当时是纳斯达克和阿姆斯特丹两地的上市公司，多年在新兴国家投资新媒体。</p><p>网大为的理由是几乎网吧都挂着OICQ(QQ前身)程序，一些总经理名片上印着OICQ号码，想要看看这是家什么样的公司。</p><p>MIH给了腾讯6000万美元的估值，比IDG一年以前给的估值高出11倍，并用3200万美元收购了大量的腾讯股份。从此之后，摆脱了资金短缺困扰的腾讯，开始高歌猛进。</p><p>2001年Naspers的投资救腾讯于水火中，2004年腾讯上市后，其市值的一路高升也开始反哺Naspers。</p><p>Naspers的核心业务曾经持续亏损，但从腾讯处拿到的分红弥补了业绩上的不足。根据Naspers2017年3月31日财报，高企的开发费用和视频娱乐行业持续下降的利润导致公司现金净流出高达1.25亿美元，但对腾讯投资而得到的1.91亿美元的分红平衡了这一支出。</p><p><b>2004腾讯上市，发行价3.7港元，截至2021年4月7日收盘，腾讯的股价为629.5港元，市值超6万亿港元，Naspers当年的那笔投资，现在价值2445亿美元(约合人民币1.5万亿元)。被认为是人类历史“最伟大”的一笔投资</b>。</p><p><b>Prosus持有诸多巨头股票</b></p><p>Naspers是南非传媒集团，早在100多年前，Naspers已在南非地区成立，目前已经从一家报纸出版商发展成一家媒体和互联网巨头，而腾讯就是Naspers持有的最值钱的资产。</p><p>据Prosus官网，<b>除了腾讯，Prosus还拥有其他一系列互联网公司的股份。包括携程等</b>：</p><p>在巩固食品和交付领域，Prosus拥有Delivery Hero和Takeaway.com(TKWY.AS)的股权。Prosus还拥有巴西最大的食品交付公司iFood，以及印度最大的Swiggy的股份。</p><p>在在线分类广告中，Prosus持股美国的LetGo。</p><p>在在线旅游方面，它拥有携程网的股份。</p><p>在电子商务领域，它拥有拉丁美洲Movile的股权，这是一个基于智能手机的市场。</p><p>在教育方面，Prosus拥有Codecademy，Brainly和Udemy以及其他许多公司。</p><p>但Prosus并不是主营投资的公司。公司的使命是以实惠的价格为中小型企业提供企业技术服务和支持。如项目服务自动化(PSA)，客户关系管理(CRM)和企业资源规划(ERP)系统，以使公司远远领先于其他公司。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8484c32aa045a32d4ca87a47aef4e825","relate_stocks":{"TCEHY":"腾讯控股ADR","00700":"腾讯控股"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171607109","content_text":"4月8日消息，腾讯控股：本公司接获Prosus知会，其全资附属公司MIH TC已于二零二一年四月八日与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价114,174,550,000港元出售合共191,890,000股股份，占已发行股份总数约2%。大和发表报告表示，就腾讯遭大股东Naspers旗下Prosus自2018年减持2%股份后，昨日再宣布出售1.91亿股腾讯股份，相当腾讯股本约2%，每股配售价595港元，较昨(7日)收市价629.5港元折让5.5%，而Prosus再度承诺未来三年不会售出腾讯股份。该行料，腾讯遭大股东减持会令股价短期受压，但同时认为给予投资者买入机会，相信公司只要较早推出令人期待的游戏，旗下网游业务收入仍可录得强劲表现。大和表示，重申对腾讯买入评级及目标价870港元。隔夜美股腾讯ADR跌超7%。4月7日，腾讯第一大股东Prosus(AEX:PRX，XJSE:PRX)发布公告称，计划通过子公司MIH TC Holdings Limited出售至多1.92亿股腾讯控股股票，相当于腾讯已发行股本的2%。交易完成后，Prosus对腾讯的持股将从30.9%降至28.9%。按4月7日腾讯的收盘价629.5港元计算，该笔股份的价值约1208亿港元，约合1015亿元人民币。Prosus在公告中表示，计划用出售股票的所得额增强财务灵活性，投资于成长性企业，以及一般公司用途。Prosus称，腾讯已经充分了解Prosus的意图，并予以理解和支持。Prosus承诺，基于对腾讯业务潜力的长期信仰，至少未来三年将不会出售任何腾讯股票。通过出售一小部分腾讯股票，Prosus称将为其核心业务和新兴领域的持续增长提供资金。Prosus表示，疫情加速了该集团所有增长部门的数字化转型，包括食品配送、支付和金融科技、教育和电子商务等，Prosus看到了继续扩大这些业务模型规模的机会。此外，通过风险投资部门，Prosus将继续支持创新的企业和企业家。Prosus的公告称，此次出售腾讯股票，将面向全球的机构投资者。2018年3月时，投资腾讯已达17年的Naspers首次减持腾讯，当时也是减持了2%，约1.9亿股。以下为Prosus发布的公告全文：Prosus是何许机构？据《腾讯传》，2000年，马化腾带着腾讯寻求融资，却四下碰壁，就要山穷水尽。腾讯曾经拿到过IDG和盈科融资，但融资所得资金几乎全部用在了服务器添置上，用户急剧增加，盈利却遥遥无期。IDG和盈科不想再追加投资。马化腾、曾李青等人分别找了搜狐、新浪、雅虎中国、金蝶、联想集团，来为腾讯寻找融资，但均被拒绝。到2000年第四季度，腾讯注册用户可能在半年内突破1亿，可全中国没有一个人愿意买它的股份，没有人意识到腾讯的流量资产将变得有多重要。Naspers就是在这时出现的。2001年1月，一个名为网大为的美国人来到赛格科技创业园东栋四层的腾讯公司，称是南非MIH(Nasper子公司)中国业务部的副总裁，对马化腾表达了投资意向。MIH是一家总部位于南非的投资集团，是南非最大的付费电视运营商，当时是纳斯达克和阿姆斯特丹两地的上市公司，多年在新兴国家投资新媒体。网大为的理由是几乎网吧都挂着OICQ(QQ前身)程序，一些总经理名片上印着OICQ号码，想要看看这是家什么样的公司。MIH给了腾讯6000万美元的估值，比IDG一年以前给的估值高出11倍，并用3200万美元收购了大量的腾讯股份。从此之后，摆脱了资金短缺困扰的腾讯，开始高歌猛进。2001年Naspers的投资救腾讯于水火中，2004年腾讯上市后，其市值的一路高升也开始反哺Naspers。Naspers的核心业务曾经持续亏损，但从腾讯处拿到的分红弥补了业绩上的不足。根据Naspers2017年3月31日财报，高企的开发费用和视频娱乐行业持续下降的利润导致公司现金净流出高达1.25亿美元，但对腾讯投资而得到的1.91亿美元的分红平衡了这一支出。2004腾讯上市，发行价3.7港元，截至2021年4月7日收盘，腾讯的股价为629.5港元，市值超6万亿港元，Naspers当年的那笔投资，现在价值2445亿美元(约合人民币1.5万亿元)。被认为是人类历史“最伟大”的一笔投资。Prosus持有诸多巨头股票Naspers是南非传媒集团，早在100多年前，Naspers已在南非地区成立，目前已经从一家报纸出版商发展成一家媒体和互联网巨头，而腾讯就是Naspers持有的最值钱的资产。据Prosus官网，除了腾讯，Prosus还拥有其他一系列互联网公司的股份。包括携程等：在巩固食品和交付领域，Prosus拥有Delivery Hero和Takeaway.com(TKWY.AS)的股权。Prosus还拥有巴西最大的食品交付公司iFood，以及印度最大的Swiggy的股份。在在线分类广告中，Prosus持股美国的LetGo。在在线旅游方面，它拥有携程网的股份。在电子商务领域，它拥有拉丁美洲Movile的股权，这是一个基于智能手机的市场。在教育方面，Prosus拥有Codecademy，Brainly和Udemy以及其他许多公司。但Prosus并不是主营投资的公司。公司的使命是以实惠的价格为中小型企业提供企业技术服务和支持。如项目服务自动化(PSA)，客户关系管理(CRM)和企业资源规划(ERP)系统，以使公司远远领先于其他公司。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1359,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":357933944,"gmtCreate":1617229447888,"gmtModify":1634521986855,"author":{"id":"3566505355693109","authorId":"3566505355693109","name":"妞妞_4579","avatar":"https://static.tigerbbs.com/223104038441afb24b941330d8e0dcf4","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566505355693109","authorIdStr":"3566505355693109"},"themes":[],"htmlText":"加油","listText":"加油","text":"加油","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/357933944","repostId":"2123327325","repostType":4,"repost":{"id":"2123327325","kind":"highlight","pubTimestamp":1617203434,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2123327325?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-31 23:10","market":"sh","language":"zh","title":"华为发财报了，然后呢？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2123327325","media":"虎嗅","summary":"去年，我们报道过华为被美国列入实体清单后，面对巨大的困难。\n尽管当时他们仍然取得亮眼的业绩，但当时美国蕴酿着要进一步制裁，华为即将面对更大的困境。因此，当时华为轮值董事长徐直军，在发布会接受传媒采访时","content":"<p>去年，我们报道过华为被美国列入实体清单后，面对巨大的困难。</p>\n<p>尽管当时他们仍然取得亮眼的业绩，但当时美国蕴酿着要进一步制裁，华为即将面对更大的困境。因此，当时华为轮值董事长徐直军，在发布会接受传媒采访时曾表示：</p>\n<blockquote>\n 我们在 2020 要力争活下来，力争明年还能发表年报。\n</blockquote>\n<p>结果到了 2021 年的今天，在疫情和地缘因素两大不利因素夹击之下，华为活下来了。</p>\n<p>华为轮值董事长胡厚崑，在今天发表了 2020 的华为财报，他们更在收入与净利润上再创历史新高。</p>\n<p>真心不容易。</p>\n<p>历史新高的背后</p>\n<p>为什么说真心不容易？虽然华为去年的业绩真的创出了新高，但是，也是华为近十年来增长率最低的一年。</p>\n<p>据了解，华为在 2020 年基本实现了经营预期，但业绩增长速度显著放缓。其中销售收入 8,914 亿元（人民币，下同），同比增长 3.8%，净利润 646 亿元，同比增长 3.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e39bfe09efef9b5671ef4c09c2da75f5\" tg-width=\"800\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>表面上，华为的情况仍然良好，销售收入尚有增长，但实际上华为本季的营业利润仅为 725 亿元，同比下跌 10.3%。换言之，如果仅计算营业利润的话，华为今年的业绩实际上是倒退的。</p>\n<p>可是，华为最终能实现净利润同比上升，估计原因是营业利润下跌，导致税阶基数下降，以及可能因疫情关系，国家为企业提供了一定的税务优惠。结果，华为今年需要缴交的所得税，由去年的 153.67 亿元，下降至 76.55 亿元，因而带来了较高的净利率，并实现了净利润同比增长。</p>\n<p>但值得一提的是，在目前华为如此困难的时候，他们仍然增加了研发投入，2020 年华为研发费用共达达 1,418.93 亿元，占总收入的 15.9%，增长 7.78%，并超过阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>等公司在 2020 年研发投入的总和。</p>\n<p>仍然依赖中国市场</p>\n<p>华为之难，更体现于华为业绩的区域性。</p>\n<p>尽管华为在受到进一步制裁之前，已经向<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>大量屯积了芯片存货；但在手机业务上因无法使用 Google Mobile Services 而受到不少的影响（详情请看笔者先前的分析），在运营商业务上也累次受压，多个欧洲国家因而拒绝采用华为的 5G 基站。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/214542aff8fb560a5fe697eecb28aed6\" tg-width=\"800\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>结果除了中国之外，华为在各地的业务均出现同比下跌：美洲区降幅显著，下跌 24.5%、亚太区也略下跌 8.7%，而欧洲、中东和非洲 (EMEA) 的跌幅，其实已比想像中要好一点，仅下跌 12.2%。</p>\n<p>可是，华为在中国区的业务增加了 15.4%，弥补了全球范围内的跌幅，撑住了业绩；但这也使中国区业绩，占了华为总业绩的 65.6%。因此，华为要通过开拓中国市场，继续取得高速增长，必须开拓新的营收手段。</p>\n<p>而这个新的营收手段，也在这次财报里，表现突出。</p>\n<p>转型中的华为</p>\n<p>华为在 2020 年财报里真正的焦点，在于其企业业务。</p>\n<p>华为在去年的实体清单压力下，消费者业务仍然勉力实现了 2% 的增长，而运营商业务也在地缘政治因素下，仍然实现了 3.3% 的增长，但这两个业务，均不足以让华为在今年录得销售收入上升。</p>\n<p>真正的关键，还是华为业务的新星：企业业务，也是他们目前最大、最具增长潜力的业绩引擎。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97223d8b47bc9de43b294466c21287aa\" tg-width=\"800\" tg-height=\"395\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去年虎嗅已曾提到，华为的企业业务板块，包含了他们在近年几个重点发展的项目，例如华为云、AI 等相关项目。此外，华为在去年也提过会在原来的运营商 BG、企业 BG 和消费者 BG 等三大业务板块之外，开设第第四块业务板块：云与计算 BG。</p>\n<p>但出乎意料的是，在今年的华为财报里，云与计算 BG 仍未被独立核数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7487b600397bc2b0ec827e0ee3c4b930\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"447\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：华为云社区。</p>\n<p>在今年二月的上海移动大会里，华为原消费者 BG 的 CEO 余承东，对外透露将会兼任这个新的云与计算 BG，而且在新一季财报里，已经把余承东列作云与计算BG总裁。考虑到余承东在二月才确认余承东兼任的任命，以及目前云与计算 BG 尚未独立计算，估计华为这个全新的增长引擎，其实尚未正式全速运作。</p>\n<p>2021 年，5G 将会开始进入商用化阶段，而各大企业也即将开始推展 5G 应用。先前笔者曾经提过，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>等科技巨头，已经在 5G 与云计算的业务上尝到不少甜头；华为在这几年深耕 5G 业务，为的也是这个板块背后，拥有巨大的未来潜力，目前正好是华为的收成期了。</p>\n<p>余承东与这个被受重视的云与计算 BG，能否在华为最困难的时刻力挽狂栏？</p>\n<p>周转能力会受影响吗？</p>\n<p>华为另一个值得忧虑的问题，是运营能力受损。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb529d59705dcc439c2eb3cbb40514b9\" tg-width=\"800\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2020 年，华为的现金流，由去年的 913.8 亿元，急跌 61.5% 至 352.2 亿元（作为对比，昨天小米刚宣布有 1,080 亿元现金流）。此外，华为在去年也的总货款额也增加了 26.4% 至 141.8 亿元，现金与短期投资项目，也同样减少了 3.7%。而资产负债率虽然仍在相当健康的范围，但也由去年的 65.6% 下降至 62.3%。</p>\n<p>为什么华为的经营情况会有一定的弱化？胡厚崑并没有仔细说明。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4eb27f34bdf6089576432784c9079bb1\" tg-width=\"800\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但从财报看，华为周转能力减少了的主要原因，很可能仍是库存问题。毕竟华为在 2019~2020 年期间，为了应对实体清单而大量屯货，而今年存货金已达 167.7 亿，并再微升 0.17%，不过库存周转天数由去年暴增的 111 天，略降至 107 天。</p>\n<p>另一个可能影响华为周转能力的因素，可能是“应付账款周转天数”，由去年的 91 天，急跌至 43 天 。笔者估计，有可能是供应商因为实体清单的关系，不愿意为华为提供更长的账期；也有可能是因为华为需要更大规模的屯货，所以必须提早付清供应商的货款，使华为的现金流增添压力。</p>\n<p>周转能力可能是未来的最大武器</p>\n<p><b>但华为未来的运营情况会因而变差吗？相信不会。</b></p>\n<p>首先，由于华为被列入实际清单，因而屯积了大量的库存，在下年度华为于芯片方面的生产成本，估计会大幅下滑，这将会大幅改善华为的周转能力。</p>\n<p>此外，华为在去年以天价出售荣耀，但这笔费用仍未到帐，据财报资料显示，华为目前只收到约 100 亿元的定金（列于其它资产，不作销售收入），荣耀相关资产的交付不迟于2021 年6月30日完成。</p>\n<p>在未来一年，华为将会进入最困难的时期，而华为的周转能力，可能会成为他们的最大武器。</p>\n<p>尽管华为并不愿意这样做，但他们的未来已经不在手机业务或基站业务之上，他们的未来已经是全新的板块：云与计算。</p>\n<p>如果小米拿着 1,080 亿现金，准备要投身最烧钱的汽车产业的话；那华为到时应该如何运用手上的资金，华丽转身？</p>\n<p>接着，我们将会为大家分析深入华为的转型。</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华为发财报了，然后呢？</title>\n<style 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亿元，因而带来了较高的净利率，并实现了净利润同比增长。\n但值得一提的是，在目前华为如此困难的时候，他们仍然增加了研发投入，2020 年华为研发费用共达达 1,418.93 亿元，占总收入的 15.9%，增长 7.78%，并超过阿里、腾讯、百度、京东等公司在 2020 年研发投入的总和。\n仍然依赖中国市场\n华为之难，更体现于华为业绩的区域性。\n尽管华为在受到进一步制裁之前，已经向台积电大量屯积了芯片存货；但在手机业务上因无法使用 Google Mobile Services 而受到不少的影响（详情请看笔者先前的分析），在运营商业务上也累次受压，多个欧洲国家因而拒绝采用华为的 5G 基站。\n\n结果除了中国之外，华为在各地的业务均出现同比下跌：美洲区降幅显著，下跌 24.5%、亚太区也略下跌 8.7%，而欧洲、中东和非洲 (EMEA) 的跌幅，其实已比想像中要好一点，仅下跌 12.2%。\n可是，华为在中国区的业务增加了 15.4%，弥补了全球范围内的跌幅，撑住了业绩；但这也使中国区业绩，占了华为总业绩的 65.6%。因此，华为要通过开拓中国市场，继续取得高速增长，必须开拓新的营收手段。\n而这个新的营收手段，也在这次财报里，表现突出。\n转型中的华为\n华为在 2020 年财报里真正的焦点，在于其企业业务。\n华为在去年的实体清单压力下，消费者业务仍然勉力实现了 2% 的增长，而运营商业务也在地缘政治因素下，仍然实现了 3.3% 的增长，但这两个业务，均不足以让华为在今年录得销售收入上升。\n真正的关键，还是华为业务的新星：企业业务，也是他们目前最大、最具增长潜力的业绩引擎。\n\n去年虎嗅已曾提到，华为的企业业务板块，包含了他们在近年几个重点发展的项目，例如华为云、AI 等相关项目。此外，华为在去年也提过会在原来的运营商 BG、企业 BG 和消费者 BG 等三大业务板块之外，开设第第四块业务板块：云与计算 BG。\n但出乎意料的是，在今年的华为财报里，云与计算 BG 仍未被独立核数。\n\n图片来源：华为云社区。\n在今年二月的上海移动大会里，华为原消费者 BG 的 CEO 余承东，对外透露将会兼任这个新的云与计算 BG，而且在新一季财报里，已经把余承东列作云与计算BG总裁。考虑到余承东在二月才确认余承东兼任的任命，以及目前云与计算 BG 尚未独立计算，估计华为这个全新的增长引擎，其实尚未正式全速运作。\n2021 年，5G 将会开始进入商用化阶段，而各大企业也即将开始推展 5G 应用。先前笔者曾经提过，微软、英伟达等科技巨头，已经在 5G 与云计算的业务上尝到不少甜头；华为在这几年深耕 5G 业务，为的也是这个板块背后，拥有巨大的未来潜力，目前正好是华为的收成期了。\n余承东与这个被受重视的云与计算 BG，能否在华为最困难的时刻力挽狂栏？\n周转能力会受影响吗？\n华为另一个值得忧虑的问题，是运营能力受损。\n\n2020 年，华为的现金流，由去年的 913.8 亿元，急跌 61.5% 至 352.2 亿元（作为对比，昨天小米刚宣布有 1,080 亿元现金流）。此外，华为在去年也的总货款额也增加了 26.4% 至 141.8 亿元，现金与短期投资项目，也同样减少了 3.7%。而资产负债率虽然仍在相当健康的范围，但也由去年的 65.6% 下降至 62.3%。\n为什么华为的经营情况会有一定的弱化？胡厚崑并没有仔细说明。\n\n但从财报看，华为周转能力减少了的主要原因，很可能仍是库存问题。毕竟华为在 2019~2020 年期间，为了应对实体清单而大量屯货，而今年存货金已达 167.7 亿，并再微升 0.17%，不过库存周转天数由去年暴增的 111 天，略降至 107 天。\n另一个可能影响华为周转能力的因素，可能是“应付账款周转天数”，由去年的 91 天，急跌至 43 天 。笔者估计，有可能是供应商因为实体清单的关系，不愿意为华为提供更长的账期；也有可能是因为华为需要更大规模的屯货，所以必须提早付清供应商的货款，使华为的现金流增添压力。\n周转能力可能是未来的最大武器\n但华为未来的运营情况会因而变差吗？相信不会。\n首先，由于华为被列入实际清单，因而屯积了大量的库存，在下年度华为于芯片方面的生产成本，估计会大幅下滑，这将会大幅改善华为的周转能力。\n此外，华为在去年以天价出售荣耀，但这笔费用仍未到帐，据财报资料显示，华为目前只收到约 100 亿元的定金（列于其它资产，不作销售收入），荣耀相关资产的交付不迟于2021 年6月30日完成。\n在未来一年，华为将会进入最困难的时期，而华为的周转能力，可能会成为他们的最大武器。\n尽管华为并不愿意这样做，但他们的未来已经不在手机业务或基站业务之上，他们的未来已经是全新的板块：云与计算。\n如果小米拿着 1,080 亿现金，准备要投身最烧钱的汽车产业的话；那华为到时应该如何运用手上的资金，华丽转身？\n接着，我们将会为大家分析深入华为的转型。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":925,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":360654693,"gmtCreate":1613912035812,"gmtModify":1634551880668,"author":{"id":"3566505355693109","authorId":"3566505355693109","name":"妞妞_4579","avatar":"https://static.tigerbbs.com/223104038441afb24b941330d8e0dcf4","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566505355693109","authorIdStr":"3566505355693109"},"themes":[],"htmlText":"是涨吗？","listText":"是涨吗？","text":"是涨吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/360654693","repostId":"1177371356","repostType":4,"repost":{"id":"1177371356","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1613908733,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177371356?lang=&edition=full","pubTime":"2021-02-21 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