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ZhiMan

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- ZhiManZhiMan
  ·2021-12-28
  什么玩意
  非常抱歉，此主贴已删除
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- ZhiManZhiMan
  ·2021-07-08
  又作死
  市场消息：便利蜂据悉已秘密提交了赴美IPO申请
  7月8日，市场消息：中国便利商店便利蜂据悉已秘密提交了赴美IPO申请，计划在IPO中募资5亿美元。针对此事，便利蜂回应称，“不属实”。实际上，在半个月前就有类似消息放出。当时消息称，高盛、摩根士丹
  市场消息：便利蜂据悉已秘密提交了赴美IPO申请
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- ZhiManZhiMan
  ·2021-07-06
  $微博(WB)$谢谢😎
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- ZhiManZhiMan
  ·2020-12-24
  价值？呵呵，忽悠谁呢！言行不一，https://mp.weixin.qq.com/s/09w8nPW9rdjqhTIX7JlZJw
  精读张磊《价值》，谁是下一个蓝月亮？
  很少有人真正理解时间的价值。但从投资的角度来看，高瓴资本的创始人张磊就是这个少数派俱乐部中的一员。从高考文科状元开始，张磊一路走到亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一的创始人。他站在盛世之下，却
  精读张磊《价值》，谁是下一个蓝月亮？
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- ZhiManZhiMan
  ·2020-11-30
  车托之家
  汽车之家第三季度营收23.16亿元
  11月30日美股盘前，汽车之家公布2020年第三季度财报。财报显示，汽车之家第三季度营收23.16亿元，去年同期21.7亿元；净利润8.47亿元，预期7.42亿元，去年同期6.44亿元；每ADS盈利7
  汽车之家第三季度营收23.16亿元
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09:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>7月8日，市场消息：中国便利商店便利蜂据悉已秘密提交了赴美IPO申请，计划在IPO中募资5亿美元。</p>\n<p>针对此事，便利蜂回应称，“不属实”。</p>\n<p>实际上，在半个月前就有类似消息放出。当时消息称，高盛、摩根士丹利、中信证券将作为主承销商安排本次上市事宜，而便利蜂拟募资5-10亿美金，最快于今年年底、明年年初赴美上市。</p>\n<p>便利蜂于2016年12月由前去哪儿网CEO庄辰超创立，并于2017年2月在北京开设首家线下门店，由于庄辰超本人是坚定的“技术信徒”，便利蜂成立伊始就主打技术路线。</p>\n<p>作为小型零售业态，便利店的抗压能力比较有限，无论对客流、选品、还是订货、排班都要求极高，这几点上，便利蜂都坚持用中央化系统做指导，建立数据中台，在每一家线下门店安装摄像头和电子价签进行用户行为数据的分析和迭代。</p>\n<p>这给便利蜂带来巨大的财力支出。据了解，目前便利蜂的技术人员占比超过了6成，有资本市场人士表示，技术研发投入能否带来了真正的效率提升和成本优化需要数据检验，这会决定二级市场对便利蜂的估值逻辑和定价预期。</p>\n<p>目前，便利蜂在全国的20个城市已开出了超过2000家门（且多在商圈和CBD），这距离其在北京中关村开出首批门店还不到四年。相比之下，全家便利店在中国开出2500家门店花了16年时间。</p>\n<p>飞速的开店规模需要巨大的资金支撑。天眼查显示，便利蜂此前完成两轮共计5.56亿美元融资，最近一轮发生在2018年12月，由高瓴和腾讯领投3亿美金。</p>\n<p>去年5月，便利蜂曾宣布北京地区门店在2019年实现前端整体盈利，并表示已累计募集资金已达15亿美元，投资方包括全球顶级PE、国家主权基金、国际一流大学基金以及超大型互联网公司。而据内部人士透露，目前便利蜂2000家门店已经实现前端整体盈利。</p>\n<p>虽然顶着“互联网标签”，但便利蜂业却是忠实的日系便利店信徒，对鲜食和自有品牌极为看重。</p>\n<p>在华北和华东，便利蜂已经投资了多家鲜食工厂，并在一开始就投资了北京7-ELEVEn鲜食合作工厂呀咪呀咪。2019年2月，便利蜂还在天津成功摘得30亩土地使用权，用于建设鲜食供应基地。</p>\n<p>据悉，便利蜂自有品牌的SKU已有近400个，根据官方说法，现在便利蜂的鲜食和自有品牌的营收占比基本与三大日系便利店持平。</p>\n<p>天然的重资产运营，外加自建工厂严选供应商带来的供应链成本高昂，使得便利店这门生意一直都被看衰，过去几年几乎每年都会传出便利店品牌资金断裂的消息。</p>\n<p>这些都无法阻挡便利蜂的开店步伐。在去年底的供应商大会上，便利蜂执行董事薛恩远就表示将在2021年开启“高速扩张模式”。2021年的便利蜂门店数将突破4000家（即明年增长2400家）。其中，一半将位于中国的二、三线城市；2023年年底，便利蜂门店数将达到1万家（即平均每年增长3000家），届时将跻身中国便利店行业的前五名。</p>\n<p>今年4月，罗森宣布其中国区业务在2020年首次实现全年盈利，这距离其入华已过去25年，而全家和7-11都只在部分区域盈利，前者于2013年开始在上海盈利，后者则仅在北京。去年便利蜂曾喊出要在2020年底实现全部门店的前端盈利，不过具体进展不得而知。</p>\n<p>伴随上市，资金的补充或许将继续助推便利蜂的扩张步伐，而等待它的最大考验则是，什么时间可以实现真正的盈利。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/03b737852f586e2640047e4e68a010a4","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1174255291","content_text":"7月8日，市场消息：中国便利商店便利蜂据悉已秘密提交了赴美IPO申请，计划在IPO中募资5亿美元。\n针对此事，便利蜂回应称，“不属实”。\n实际上，在半个月前就有类似消息放出。当时消息称，高盛、摩根士丹利、中信证券将作为主承销商安排本次上市事宜，而便利蜂拟募资5-10亿美金，最快于今年年底、明年年初赴美上市。\n便利蜂于2016年12月由前去哪儿网CEO庄辰超创立，并于2017年2月在北京开设首家线下门店，由于庄辰超本人是坚定的“技术信徒”，便利蜂成立伊始就主打技术路线。\n作为小型零售业态，便利店的抗压能力比较有限，无论对客流、选品、还是订货、排班都要求极高，这几点上，便利蜂都坚持用中央化系统做指导，建立数据中台，在每一家线下门店安装摄像头和电子价签进行用户行为数据的分析和迭代。\n这给便利蜂带来巨大的财力支出。据了解，目前便利蜂的技术人员占比超过了6成，有资本市场人士表示，技术研发投入能否带来了真正的效率提升和成本优化需要数据检验，这会决定二级市场对便利蜂的估值逻辑和定价预期。\n目前，便利蜂在全国的20个城市已开出了超过2000家门（且多在商圈和CBD），这距离其在北京中关村开出首批门店还不到四年。相比之下，全家便利店在中国开出2500家门店花了16年时间。\n飞速的开店规模需要巨大的资金支撑。天眼查显示，便利蜂此前完成两轮共计5.56亿美元融资，最近一轮发生在2018年12月，由高瓴和腾讯领投3亿美金。\n去年5月，便利蜂曾宣布北京地区门店在2019年实现前端整体盈利，并表示已累计募集资金已达15亿美元，投资方包括全球顶级PE、国家主权基金、国际一流大学基金以及超大型互联网公司。而据内部人士透露，目前便利蜂2000家门店已经实现前端整体盈利。\n虽然顶着“互联网标签”，但便利蜂业却是忠实的日系便利店信徒，对鲜食和自有品牌极为看重。\n在华北和华东，便利蜂已经投资了多家鲜食工厂，并在一开始就投资了北京7-ELEVEn鲜食合作工厂呀咪呀咪。2019年2月，便利蜂还在天津成功摘得30亩土地使用权，用于建设鲜食供应基地。\n据悉，便利蜂自有品牌的SKU已有近400个，根据官方说法，现在便利蜂的鲜食和自有品牌的营收占比基本与三大日系便利店持平。\n天然的重资产运营，外加自建工厂严选供应商带来的供应链成本高昂，使得便利店这门生意一直都被看衰，过去几年几乎每年都会传出便利店品牌资金断裂的消息。\n这些都无法阻挡便利蜂的开店步伐。在去年底的供应商大会上，便利蜂执行董事薛恩远就表示将在2021年开启“高速扩张模式”。2021年的便利蜂门店数将突破4000家（即明年增长2400家）。其中，一半将位于中国的二、三线城市；2023年年底，便利蜂门店数将达到1万家（即平均每年增长3000家），届时将跻身中国便利店行业的前五名。\n今年4月，罗森宣布其中国区业务在2020年首次实现全年盈利，这距离其入华已过去25年，而全家和7-11都只在部分区域盈利，前者于2013年开始在上海盈利，后者则仅在北京。去年便利蜂曾喊出要在2020年底实现全部门店的前端盈利，不过具体进展不得而知。\n伴随上市，资金的补充或许将继续助推便利蜂的扩张步伐，而等待它的最大考验则是，什么时间可以实现真正的盈利。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2490,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":157806409,"gmtCreate":1625575984801,"gmtModify":1625580010297,"author":{"id":"3566536492787689","authorId":"3566536492787689","name":"ZhiMan","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566536492787689","authorIdStr":"3566536492787689"},"themes":[],"htmlText":"<a 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20:25","market":"hk","language":"zh","title":"精读张磊《价值》，谁是下一个蓝月亮？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132126653","media":"财经无忌","summary":"很少有人真正理解时间的价值。但从投资的角度来看，高瓴资本的创始人张磊就是这个少数派俱乐部中的一员。\n\n从高考文科状元开始，张磊一路走到亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一的创始人。他站在盛世之下，却","content":"<blockquote>\n <b>很少有人真正理解时间的价值。但从投资的角度来看，高瓴资本的创始人张磊就是这个少数派俱乐部中的一员。</b>\n</blockquote>\n<p>从高考文科状元开始，张磊一路走到亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一的创始人。他站在盛世之下，却又隐没于巨大名声背后。</p>\n<p>但人们总会想起张磊。</p>\n<p>每当<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、格力等经典投资案例被提及时，那句<b>“做时间的朋友”</b>，以及高瓴资本投资的基础思维和重要决策标准，使得张磊成为巴菲特的“价值投资”理念在中国最好的诠释者之一。</p>\n<p>这几天，张磊的一个经典投资标的在资本市场得到了回报。<b>12月16日，“洗衣液第一股”蓝月亮集团成功登陆港交所，当天总市值达到855.17亿港元。</b>而持股10%的高瓴资本对应的市值达85亿港元，加上此前获得的2.3亿港元分红，对比当初投入的3亿人民币，高瓴资本这笔投资赚了24.67倍。这是一个耗时十二年的“中国版<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>”！</p>\n<p>当资本的聚光灯打在蓝月亮身上时，财经无忌再次精读《价值》。我们想从高瓴资本和张磊的投资逻辑中，<b>找出下一个“蓝月亮”，找出更多“时间的朋友”</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05c0bdfd61869e24e7fcc0855963f454\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p>\n<p>张磊是一名价值投资的忠实践行者</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f320c56f85d6fd06ab6ea253c5775885\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"320\"></p>\n<p>高瓴资本和张磊的故事是一个“当代中国奇迹”，而且交织了全球化的命运主线。</p>\n<p>2005年，张磊创办了高瓴资本。在路演时，张磊提了一句响亮的口号：“中国正在崛起，高速火车正在驶离车站，请立即上车！”他向人们讲述的不是一个行业和赛道的故事，而一个国家的故事。在他眼里，“中国就是未来”。</p>\n<p>十五年来，高瓴资本从全球化经济趋势中成长为巨人，并隐身于人们生活的周围。你即使没听过高瓴资本这个名字，也或多或少与它的投资版图有交集：在美团点评上订过餐，在滴滴出行上打过车，用过蓝月亮的洗衣液，脚上蹬一双百丽的鞋，家里有一台格力的空调……</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9c0a098646dc1e69b32623e244b910b\" tg-width=\"500\" tg-height=\"381\"></p>\n<p>高瓴资本的跨行业投资版图</p>\n<p>看似纷繁庞杂，但张磊的心中其实有清晰的主线。在他的《价值》一书中，重仓中国和长期的价值投资是高瓴资本成功的最主要因素。</p>\n<p>重仓中国是方向，价值投资是寻找优秀的企业。在这个脉络背后，我们还能从高瓴资本身上看到什么？</p>\n<p><b>寻找新物种</b>：如何理解投资机会的？张磊用源自佛经故事的“弱水三千，但取一瓢”来描述高瓴资本的投资哲学。投资项目分门别类，好比弱水三千，但关键在于选对那一瓢。高瓴资本不喜欢做天女散花式的投资，而是希望抓住最有价值的投资机会，用超长期的资本周期对企业做最大化的投资。什么样的企业是最有价值的那一瓢水？<b>不跟风，不完全被利益驱动，有格局、有创新进化迭变能力的新物种。</b></p>\n<p><b>创新动态护城河</b>：所有的品牌、渠道、技术规模、知识产权等，都不足以成为张磊眼中企业真正的护城河。他认为世界上只有一条护城河，这条河是动态的，而且能够不断创造价值。</p>\n<p>高瓴资本的“动态护城河”理念，也与“管理哲学之父”查尔斯·汉迪提出第二曲线理论不谋而合。汉迪认为，一家企业要想在变化的时代浪潮和市场环境中不断创新，需要具备从一条曲线跳到另一条曲线的能力。</p>\n<p><b>守正用奇</b>：这是张磊从老子《道德经》里的“以正治国，以奇用兵”提炼出的表述。对应到投资上，“守正”指的是要坚持好的价值观，做人做事要“正”，一切回归常识和本质；而“用奇”则是具体方法论，投资决策要根据市场的增量信息做出应变和创新。</p>\n<p><b>最终，这些都指向了高瓴资本投资哲学的核心——“坚持长期主义，做时间的朋友”。</b>高瓴资本从成立第一天起，就坚定地追求长期结构性的投资机会，押注创新，重仓未来，而不是只看眼前利益。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb66c3e7ee6ed4883e40b45ed0f2399f\" tg-width=\"682\" tg-height=\"506\"></p>\n<p>精读《价值》，寻找下一个蓝月亮</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6b84714979fb13aa684065403e3fa6f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"320\"></p>\n<p>刚刚上市的蓝月亮，几乎是一个高瓴资本投资哲学的十分契合的完美案例。</p>\n<p><b>首先，这是一个新物种。</b></p>\n<p>蓝月亮诞生的时代，家庭清洁市场的主流是肥皂、香皂、洗衣粉。而创始人罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产品是油烟机清洁剂。2000年，又推出了透明包装的抑菌洗手液。</p>\n<p>尽管洗手液并没有被大家接受和认可，但2003年“非典”爆发后，中国洗手液市场需求激增，蓝月亮一“液”成名。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5922bb51c146977350a2a2d318d03368\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"764\"></p>\n<p>新物种蓝月亮，一“液”成名</p>\n<p><b>2008年全球金融危机爆发，此时张磊正在研究中国的消费升级。</b>他看到在美国洗衣液已成洗衣剂市场的主流，而国内市场仍然被传统洗衣粉和肥皂所覆盖，洗衣液只占不到4%的比例。但同时，国内的洗衣机数量在急速增长，衣服面料也在快速变化，这些都在暗示着洗衣液的时代即将到来。</p>\n<p>张磊找到了罗秋平，说服罗秋平大力投入洗衣液来获得未来的竞争力。此后，蓝月亮不断升级产品，改变了万千家庭的洗涤习惯，成为中国洗涤市场中的新物种。</p>\n<p><b>其次，蓝月亮构建了一条动态护城河。</b></p>\n<p>业内人士曾评价蓝月亮是用“用科学家的思维做消费品”，这种特质在蓝月亮的初创时期就已经显露出来。在国内还停留在袋装洗衣粉、肥皂洗手时，罗秋平就创新研发出使“油污一擦就亮”的喷雾式清洁剂，并借此撬开了家庭清洁用品领域的第一扇大门。</p>\n<p>更重要的是，蓝月亮不断加大科技创新投入，采用绿色环保配方和更节能低耗的生产技术，推动者自身的产品升级，也加固了自己的“动态护城河”。</p>\n<p><b>第三，守正用奇。</b></p>\n<p>围绕家庭与个人卫生展开，这是产业里始终不变的“守正”。但蓝月亮推出了“专品专用”的消费理念和产品，就是“用奇”。从2011年起，蓝月亮开始推动“专品专用”的消费理念，从手洗专用洗衣液，到宝宝专用、旅行专用洗衣液、预涂专用洗衣液，蓝月亮慢慢做出了全套家居清洁方案的雏形。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a131148dc4cc5913b05795718bcb28c\" tg-width=\"874\" tg-height=\"520\"></p>\n<p>在我们的家庭清洁产品中</p>\n<p>或多或少都有蓝月亮的影子</p>\n<p><b>最后，所有特质都指向“长期主义”。</b></p>\n<p>即使在2008年将重心从洗手液转向洗衣液领域，且需投入大量资金，经营由盈转亏，蓝月亮也放弃了短期利润，宁愿先亏也要看准趋势坚持走下去。罗秋平也曾斩钉截铁地说道：“一个真正好的产品,经典产品,没有八年、十年的研究和投入，是不大可能的。”尽管在2015年左右，蓝月亮被大润发、欧尚等大型商超排挤，罗秋平也咬紧牙关，长期开拓线上渠道；后来，与商超握手言和，线上线下渠道帮助蓝月亮成为了“时间的朋友”。</p>\n<p>蓝月亮在洗衣液市场上的领先地位保持到现在，打败了<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>等盘踞中国市场多年的外资巨头，从一个短期亏损的公司崛起成为民族日化品牌的领军者。根据弗若斯特沙利文报告，2019年，蓝月亮洗衣液占国内洗衣液整体市场份额的24.4%，市场第一。</p>\n<p><b>蓝月亮洗出来的不是“泡沫”，而是家庭清洁市场无穷的想象空间。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3eb1146b1ab95105e55848cda419e4f2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"320\"></p>\n<p>高瓴资本的投资矩阵里面有非常传统的公牛插座、蓝月亮洗衣液，也有时代前沿的“<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>”电动汽车、“依图”人工智能。但无论是传统还是前沿，每一个企业都有其独到的细分市场和竞争力。</p>\n<p>近些年，高瓴资本的投资逻辑也在进化，从创新进阶到融合，尤其聚焦在生物医药及医疗器械、软件服务和原发科技创新、消费互联网及科技、新兴消费品牌及企业服务四大领域。这其中，“消费”是个核心，将每一个领域串联了起来。</p>\n<p>对于各类“消费”的价值判断，张磊在接受《第一财经》采访时曾以抗经济周期能力最强的酒类企业为例，挑了气质不同的两个案例做说明。他分析说：<b>高瓴都有投资的茅台和江小白并不矛盾，关键是能否服务好自己所在领域的客户，消费升级是更加细分化的，任何产品都有其市场，关键是能否在这一市场中做到极致。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9171e629cb4f4063688b3059fc4930cf\" tg-width=\"1079\" tg-height=\"1519\"></p>\n<p>张磊认为投资茅台和江小白并不矛盾</p>\n<p>关键在于要在细分市场做到极致</p>\n<p>投资茅台每个人都明白其逻辑，但与传统老酒企、全球消费品巨头茅台相比，成立不过十年的江小白，为何能赢得高瓴资本的下注？分析清楚这个案例，应该可以更清晰地呈现高瓴资本孵化多个“蓝月亮”的投资逻辑。</p>\n<p><b>第一，江小白是“新物种”。</b></p>\n<p>江小白创始人陶石泉曾说自己是“酒行业里的小白，找到了一个小切口”。小切口往往是从身边的场景里发现的问题。</p>\n<p>他分享过自己早些年的酒局故事，“我在大学毕业不久的时候，回到老家和高中同学一起喝酒，那个时候喝一杯酒，往往一半的时间在‘扯皮’，相互劝酒。”怎么解决酒桌上相互恭维的问题？在他看来，“其实喝酒呢，也不用相互倒，几个人各自拿一瓶，喝完了自己倒，自己再拿一瓶。”</p>\n<p><b>洞察这一问题和需求后，江小白就专门去做年轻人轻松的喝酒场景。</b>“爱喝就多喝点，不爱喝就少喝点，大家管好自己就行了。”</p>\n<p>酒是顺口的酒，酒局是顺心的酒局，品牌也没那么“土了”。江小白就是这样一个和传统白酒不一样的“新东西”。</p>\n<p><b>第二，江小白有“动态护城河”吗？</b></p>\n<p>江小白其实很早就开始往上游原粮进发。据财经无忌了解，在自己的酒厂“江记酒庄”扩建的同时，江小白就安排了几个小伙子在酒厂周围到处找地种高粱。</p>\n<p>当时，这一决定让很多人纳闷儿。一同崛起的小米和<a href=\"https://laohu8.com/S/300783\">三只松鼠</a>，都是只搞研发做市场，生产、原料都外包出去了。<b>但江小白种高粱、建酒厂没有半点迟疑，而且现在规模还在不断做大。</b></p>\n<p>不过即使当高粱地和酒厂都建好了之后，江小白保持只做不说。在一场小型分享会上，陶石泉说：“真正开始对外说我们做全产业链，运营酒厂农庄的时候，距离创立江小白过去了6年。”“没什么好显摆的，都是谋求长期发展的必修课。”</p>\n<p>为什么一定要在白沙镇建酒厂和农庄？对于酒行业来说，好的原料、工艺，能够长时间存放，就是核心。<b>对白酒来说，年份越老价值越高，存放10-20年，光是凭借酒厂的老酒也可以确保公司不垮。</b></p>\n<p>同时，离开茅台镇就酿不出茅台酒，江小白也一样。离开白沙镇，也酿不出江小白这样的高粱酒。在中国酒业历史长河里，白沙镇是清香型高粱酒的主产区，有着500年酿酒历史。“100年前，茅台镇也得对白沙镇喊大哥”，有白酒业内人士如是说。</p>\n<p>高粱地和酒厂，再加上白沙镇这个高粱酒的独特产区，具备长期发展的基础，这就是江小白的“动态护城河”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26d774c043ff03c8b2158db989778a52\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"339\"></p>\n<p>酒厂和高粱地是江小白全产业链后端的核心环节</p>\n<p><b>第三，江小白正在“守正用奇”。</b></p>\n<p>对江小白而言，老老实实种高粱，酿纯高粱酒，这就是“守正”，那么江小白做到“用奇”了吗？</p>\n<p>近两年，江小白的酒厂江记酒庄搞出了两款备受欢迎的产品，果味高粱酒果立方和梅见青梅酒。<b>“果立方”被认为开创了中国白酒的风味化先河，“梅见”则是对3000年传统青梅酒的复兴——“提升了传统酒种的品质门槛和品牌门槛”。</b>但本质上，这两款酒都是在纯高粱酒基础上的优化创新，听从用户的口感习惯的召唤。</p>\n<p>听取新生代消费者的意见，左手传承，右手创新。这就是江小白的“用奇”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5629e8160716e013c8f33a337fc50975\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"359\"></p>\n<p>果味高粱酒果立方和梅见青梅酒</p>\n<p>本质上都是用户给出的产品口感方向</p>\n<p><b>第四，江小白有“长期主义”特质吗？</b></p>\n<p>酒是陈的香！酿酒是一件天然的、要与时间做朋友的事情。陶石泉曾在亚布力论坛演讲中强调：“酒业要慢一点做，做时间的朋友反而会是一个好事情。”他还坦言，新酒饮计划是至少为期十年要奋斗的目标。</p>\n<p>高瓴资本合伙人戴粤湘也表示，“高瓴资本最喜欢的创始公司风格是深挖墙、广积粮、缓称王。”江小白团队最初让她觉得印象深刻的特质主要有三点：</p>\n<p>一是，在创业初期，公司坚持做精耕细作的农民，不做一锤子买卖的猎人，“节奏很稳”。</p>\n<p>二是，公司最初选择了重庆这个主战场进行深耕，而不是为了增加销售额，立刻要广撒网。</p>\n<p>三是，江小白重仓年轻人、进行长期人才投资等策略也和高瓴资本的策略高度契合。</p>\n<p><b>把这些特质糅合在一起，我们看到了另外一个“蓝月亮”的影子。</b>在中国酒业领域，高瓴资本的触角其实很广。高瓴资本在二级市场还购买了洋河、<a href=\"https://laohu8.com/S/000596\">古井贡酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600600\">青岛啤酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00291\">华润啤酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000729\">燕京啤酒</a>等多只股票。但在当前，没上市的酒企却只有江小白一个。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16c3c3b7bf2cab96466c8164781b156d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"320\"></p>\n<p>在蓝月亮上市后，资本市场提出的问题是<b>“下一个十年”我们投什么？</b></p>\n<p>就在最近一段时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>推出“高光”，汾酒重新定位“竹叶青”，这两个产品都对年轻人市场有所侧重。事实上，新生代人群背后也确实出现了一个“新酒饮”市场，新在喝酒场景多变，新在味道的选择更丰富，新在喝酒的玩法更有意思。</p>\n<p>在2019年的高瓴资本年会上，流出了一张照片。张磊和陶石泉拿着两杯江小白调的“混饮”，也就是江小白加果汁调的饮品，这种低度数的喝法挺时髦。参加这种会议的时候喝白酒，别人会说你是酒鬼，但是喝江小白混饮，它不一样。</p>\n<p>这是一个小趋势，也是一个新趋势。而<b>在这个趋势下，在这个“新酒饮”的赛道上，成熟的玩家并不多，江小白的成长空间很大，未来可期。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a982705058220e8d4a3a09dd8053d6a\" tg-width=\"613\" tg-height=\"818\"></p>\n<p>“时间的朋友”：张磊（左）与陶石泉</p>\n<p>一同品尝江小白MIX混饮</p>\n<p>另一方面，从江小白在酒饮年轻化上的不断探索来看，未来江小白也可能会从一个单一产品、单一品牌的经营，走向一个多产品、多品牌的玩法。</p>\n<p>这样的下一个“蓝月亮”，的确值得高瓴资本和它一起，做时间的朋友。</p>","source":"lsy1569800256154","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>精读张磊《价值》，谁是下一个蓝月亮？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/d90E3p9wS4-hQKbGun-xxA><strong>财经无忌</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>很少有人真正理解时间的价值。但从投资的角度来看，高瓴资本的创始人张磊就是这个少数派俱乐部中的一员。\n\n从高考文科状元开始，张磊一路走到亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一的创始人。他站在盛世之下，却又隐没于巨大名声背后。\n但人们总会想起张磊。\n每当腾讯、京东、美团、百度、格力等经典投资案例被提及时，那句“做时间的朋友”，以及高瓴资本投资的基础思维和重要决策标准，使得张磊成为巴菲特的“价值投资”...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/d90E3p9wS4-hQKbGun-xxA\">Web 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江小白一个。\n\n在蓝月亮上市后，资本市场提出的问题是“下一个十年”我们投什么？\n就在最近一段时间，泸州老窖推出“高光”，汾酒重新定位“竹叶青”，这两个产品都对年轻人市场有所侧重。事实上，新生代人群背后也确实出现了一个“新酒饮”市场，新在喝酒场景多变，新在味道的选择更丰富，新在喝酒的玩法更有意思。\n在2019年的高瓴资本年会上，流出了一张照片。张磊和陶石泉拿着两杯江小白调的“混饮”，也就是江小白加果汁调的饮品，这种低度数的喝法挺时髦。参加这种会议的时候喝白酒，别人会说你是酒鬼，但是喝江小白混饮，它不一样。\n这是一个小趋势，也是一个新趋势。而在这个趋势下，在这个“新酒饮”的赛道上，成熟的玩家并不多，江小白的成长空间很大，未来可期。\n\n“时间的朋友”：张磊（左）与陶石泉\n一同品尝江小白MIX混饮\n另一方面，从江小白在酒饮年轻化上的不断探索来看，未来江小白也可能会从一个单一产品、单一品牌的经营，走向一个多产品、多品牌的玩法。\n这样的下一个“蓝月亮”，的确值得高瓴资本和它一起，做时间的朋友。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4626,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3462391283710281","authorId":"3462391283710281","name":"我想我是猪","avatar":"https://static.tigerbbs.com/719ccfe990205ed126785186597c800a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3462391283710281","authorIdStr":"3462391283710281"},"content":"你肯定是要投资一些成长价值相对来说不高的股票，白马股，蓝筹股，成长性有但不高，最低要求保值，这是投资组合，如果我发现有好的项目，缺钱了，我肯定要清掉一部分白马股，蓝筹股股票的。而且比如京东，高瓴已经陪伴很多年了，是不是我要一直都持有下去呢，并不是，当一个企业价值成长相对来说较小，或者一家企业股价相对较高时，肯定是要减仓的，很正常的。至于蔚来，高瓴是持有了可转债","text":"你肯定是要投资一些成长价值相对来说不高的股票，白马股，蓝筹股，成长性有但不高，最低要求保值，这是投资组合，如果我发现有好的项目，缺钱了，我肯定要清掉一部分白马股，蓝筹股股票的。而且比如京东，高瓴已经陪伴很多年了，是不是我要一直都持有下去呢，并不是，当一个企业价值成长相对来说较小，或者一家企业股价相对较高时，肯定是要减仓的，很正常的。至于蔚来，高瓴是持有了可转债","html":"你肯定是要投资一些成长价值相对来说不高的股票，白马股，蓝筹股，成长性有但不高，最低要求保值，这是投资组合，如果我发现有好的项目，缺钱了，我肯定要清掉一部分白马股，蓝筹股股票的。而且比如京东，高瓴已经陪伴很多年了，是不是我要一直都持有下去呢，并不是，当一个企业价值成长相对来说较小，或者一家企业股价相对较高时，肯定是要减仓的，很正常的。至于蔚来，高瓴是持有了可转债"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391569341,"gmtCreate":1606734344083,"gmtModify":1703844040376,"author":{"id":"3566536492787689","authorId":"3566536492787689","name":"ZhiMan","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3566536492787689","authorIdStr":"3566536492787689"},"themes":[],"htmlText":"车托之家","listText":"车托之家","text":"车托之家","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391569341","repostId":"1139626481","repostType":4,"repost":{"id":"1139626481","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1606731063,"share":"https://ttm.financial/m/news/1139626481?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-30 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至人民币24.840亿元（3.659亿美元）。此预测反映了公司对市场及其运营状况的当前和初步观点，这些观点可能会发生变化，尤其是考虑到全球COVID-19大流行可能持续产生的影响。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bcd9ff3126f3b5b35eb7aea355ac1724","relate_stocks":{"ATHM":"汽车之家"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1139626481","content_text":"11月30日美股盘前，汽车之家公布2020年第三季度财报。财报显示，汽车之家第三季度营收23.16亿元，去年同期21.7亿元；净利润8.47亿元，预期7.42亿元，去年同期6.44亿元；每ADS盈利7.06元，去年同期5.39元。2020年第三季度摘要2020年第三季度营收为23.156亿元（3.41亿美元），超出了公司指导上限22.8亿元（3.358亿美元）。网上市场2020年第三季度的其他收入为5.477亿元（8070万美元），占总收入的23.7％，而2019年同期为19.2％。在线市场和其他业务的数据产品在2020年第三季度的收入同比增长约51％。净利润为8.467亿元（1.247亿美元）， 相比人民币6.437亿元在2019年同期。经调整净利润（Non-GAAP）为901.8百万元（1.328亿美元），同比增长28.4％。业务展望汽车之家预计第四季度营收24.750亿元（3.645亿美元） 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