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2021-12-17
唉😮💨
拼多多：用户、营收增长遇瓶颈 入驻商户售假常有发生
11月26日，拼多多发布2021年第三季度财报。财报显示，拼多多第三季度营收215.06亿元，同比增加51%，低于市场预期264.74亿元；归母净利润为16.4亿元，同比扭亏。进入2021年后，拼多多的营收增速、用户增速放缓，第三季度的营业收入环比下降6.68%；月活跃用户数仅环比增长0.47%。其中，1季度、3季度月活跃用户数量环比增长率均不足1%。
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2021-12-17
太太尴尬唉
中概股崩盘VS降准利好，股民怎么办？
中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。 近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。 而国内的这次被很
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2021-12-17
我就想知道股票还能涨回去吗[流泪] [流泪] [流泪]
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2021-10-08
赶紧涨起来吧！
【异动】涨超8%！阿里巴巴成“吸金兽”
10月7日，阿里巴巴涨超8%，消息面上，查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation第三季度将阿里巴巴的持仓数量增加了82%。 查询资料发现，不仅是查理·芒格旗下公司购买了阿里
【异动】涨超8%！阿里巴巴成“吸金兽”
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2021-06-19
厉害了，看好拼多多，等你带我飞！
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2021-06-19
我比较关心 是否 阿里巴巴和拼多多会股票上涨甚多不？
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2021-06-12
😳should I buy now or should I wait
How Much Longer Will Alibaba Stay Cheap?<blockquote>阿里巴巴-SW还会保持便宜多久？</blockquote>
Summary Down over the past year, shares of Alibaba have not participated with the general rally in
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2021-05-14
额 该买吗？
阿里巴巴财报：首现季度亏损，全年GMV创记录
5月13日，$阿里巴巴$集团发布2021财年四季度及全年财报。·里程碑：2021全财年全球年度活跃消费者达10亿，阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元人民币。中国零售市场表现稳健，四季度淘宝GMV增长加快，淘宝直播财年GMV超5000亿元。·公司季度经营亏损76.63亿，为阿里上市以来的首次季度亏损，公司称这主要受反垄断调查的罚款影响。阿里巴巴首席财务官武卫︰我们在2021财年的收入超过了年度收入指引，实现了同比32%的强劲增长。
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高速增长或已成为过去式</strong></p>\n<p> “在吗？可以帮我砍一下吗？”</p>\n<p> 迫于亲朋好友的一次次请求，无奈之下，我终于下载了拼多多，成为了拼多多僵尸用户一枚，身边的朋友，不少也是通过为“七大姑八大姨”助力，注册了拼多多。</p>\n<p> 除了砍一刀、红包主力等拼多多传统拉客活动外，拼多多今年3月又推出了“现金大转盘”活动，只需分享链接、收获好友助力，便有可能获得500元现金大奖。</p>\n<p> 正是这样一个活动，引起了很多用户得不满，使得拼多多再黑猫投诉的投诉量直线飙升。用户反馈，拼多多现金大转盘活动套路多，如差0.1元时，最小单位又变成钻石；助力成功后现金奖励不到账；故意设置活动障碍，误导消费者等。</p>\n<p> 纵使如此，还是有人会持续不断地参与着拼多多的砍价、现金大转盘活动，相互助力地时候，拼多多也收获了大量注册用户。</p>\n<p> 或许是被拼多多“套路久了”，也或许是边边角角的新用户都被拼多多搜刮过了，2021年开始，拼多多月活跃用户数环比增长率大幅下滑。其中，1季度、3季度月活跃用户数量环比增长率均不足1%。其中，第三季度的月活跃用户数仅环比增长0.47%。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/770/w481h289/20211208/02bb-1e3bc5b1d9e6f51abea0454908122e1b.png\"/><span>（资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>财经）</span></div>\n<p> 用户增长遇到瓶颈的同时，公司的营业收入增速也放缓了，进入2021年后，拼多多第一季度、第三季度营收规模均呈现环比下降态势。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/770/w481h289/20211208/8444-9d05387666e6cb21ac8350294d601d48.png\"/><span>（资料来源：新浪财经）</span></div>\n<p> 属于拼多多的高速增长时代或已成为过去式。受业绩增速不及预期影响，拼多多再财报发布后首个交易日，股价闪崩盘中最大跌幅一度接近20%，截止收盘，最终跌幅高达15.86%，再度刷新2021年以来的最低点，单日市值蒸发超161.6亿美元（约合人民币1034亿元）。</p>\n<p> 然而，至今电商黑马拼多多依旧未改“低端”的定位，用户很难在拼多多上看到高端品牌官方旗舰店的入驻。更让我们震惊的是，高仿、山寨、以及劣迹艺人下架的音乐，仍在拼多多上出售。</p>\n<p> <strong>游走在道德边缘的消费降级</strong></p>\n<p> 你想要<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、芒果TV、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>视频等长视频平台的永久会员吗？1块钱你买不到吃亏买不到上当。你想要各大考证直通班的盗版视频资料吗？10块钱之内想要什么都能给你。又或者，你想要莆田鞋、高仿爱马仕、LV、Gucci吗？几百块包装您的虚荣心。</p>\n<p> 打开拼多多的直播间，更是毁三观，从顶奢珠宝手表，到高仿大牌皮包服饰鞋履，从几百到几千，各种版本可谓是应有尽有，主播大声卖喊着，“出入专柜无压力”。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/387/w550h637/20211208/10d8-c852e85fda6cba40b99fe80cb166a01a.png\"/><span>（图片源自：拼多多直播间截图）</span></div>\n<p> 无论在某一专门类别的商品或是商品种类范围上，拼多多上商户售假的情况都十分严重，拼多多的准入门槛和平时的监管或是不到位地。</p>\n<p> 一方面，从商家准入门槛来看。相比<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、淘宝，拼多多的准入门槛较低。目前，拼多多是支持0元入驻店铺的，可以先发布商品，后缴存保证金。开店选择的话，可选择个人入驻和企业入驻，其中个人驻的门槛非常低，注册人仅需上传身份证原件正反面、个人手持身份证近照等即可。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/471/w416h55/20211208/fe02-5901e0f9a03608cb07d6a3e852025e02.png\"/><span>（资料来源：新浪财经）</span></div>\n<p> 也正是个人商务准入门槛较低的原因，大量个人商家涌入拼多多，使得拼多多地活跃商家数大幅提升。</p>\n<p> 一般来说，入驻门槛的高低，与平台销售产品质量有很大的关系，一向以产品质量取胜的京东的入驻门槛是最高的，企业入驻前需要准备一系列资质资料、公司信息、营业执照等，递交材料后仍需要进行资质初审、招商复审多重审核。</p>\n<p> 另一方面，从日常监管来说，拼多多恐怕也是“睁一只眼，闭一只眼”。作为一个拼多多普通用户地我，随意打开软件都能发现的问题，官方应该也能发现吧。打开天眼查我们发现，拼多多产品销售者责任纠纷基本上从未断过，高达数百条；再打开黑猫投诉，检索“拼多多假货”词条，更是数不胜数。</p>\n<p> 假冒产品是如何通过审核并销售的？这恐怕只有拼多多和当事商家最清楚了。</p>\n<p> 靠低价策略、砍价策略为拼多多杀出一条路，但是入驻商家兜售假货而获得的流量，究竟是踩在谁的肩膀上？</p>\n<p> <strong>开启农业新故事</strong></p>\n<p> 三季报发布后，连续三个季度收入增长停滞，当市场普遍不看好拼多多未来增长之时，拼多多开始为投资者预期充值，实施战略转型。未来，拼多多将减营销重研发，坚持农业长期战略，利润全部投入“百亿农研专项”。</p>\n<p> 深耕农业领域的拼多多，看到了什么增长点？</p>\n<p> 首先，从政策方面看，近年来，国家及地方各级政府从政策层面大力支持农村电商的发展。在实现从脱贫攻坚更好更快地向乡村振兴过渡的过程中，农村电商起到了至关重要的作用。有关部门和地方更是频频部署，加码布局农村电商。</p>\n<p> 农业农村部发布《关于拓展农业多种功能 促进乡村产业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，农村电商业态类型不断丰富；<span><a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a></span><span></span>网络零售额达到1万亿元。</p>\n<p> 值得关注的是，2020年，全国农产品网络零售额4158.9亿元，同比增长26.2%。2025年农产品网络零售额1万亿元的零售额，足以打开助农电商的想象空间。</p>\n<p> 另外，从需求角度来看，2020年疫情暴发后，城乡居民对于生鲜到家的需求激素增长。各大电商平台积极布局，即可为供需处于两端的城镇居民和农业生产者搭建起桥梁，又可以在助农布局上不掉队，打开业绩增长空间。</p>\n<p> 拼多多的助农，重研发轻营销战略能否助力拼多多业绩增长，仍有待进一步观察。</p>\n<div>\n<span>抓紧本年度最后时机！8.xx%理财券抢购通道来了，数量有限，每位用户限领一次！</span>\n<img src=\"\"/>\n</div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：公司观察</p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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11月26日，拼多多发布2021年第三季度财报。财报显示，拼多多第三季度营收215.06亿元，同比增加51%，低于市场预期264.74亿元；归母净利润为16.4亿元，同比扭亏...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2021-12-08/doc-ikyakumx2803751.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e42c16a083ab273c19aaae21cdb697a0","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/observe/2021-12-08/doc-ikyakumx2803751.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2189631566","content_text":"炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：上市公司研究院 \n 作者：新消费主张/cici\n 11月26日，拼多多发布2021年第三季度财报。财报显示，拼多多第三季度营收215.06亿元，同比增加51%，低于市场预期264.74亿元；归母净利润为16.4亿元，同比扭亏。\n 然而，这份财报却没有赢得市场认可，发布第三季报当天开盘，拼多多美股股价大跌，收跌15.86%。利润扭亏了，为何市场不买账了呢？进入2021年后，拼多多的营收增速、用户增速放缓，第三季度的营业收入环比下降6.68%；月活跃用户数仅环比增长0.47%。属于电商黑马拼多多的高速增长时代或已成为过去式。\n 然而，脱离高速增长的拼多多，似乎并没有规范起来，拼多多入驻商家仍存在兜售假货、山寨、盗版音频、会员拼团的行为，这无疑是品牌方利益的侵犯，对版权漠视。拼多多入驻商家游走在道德边缘的消费降级之路，究竟是踩在谁的肩膀上？\n 助力套路不好“使” 高速增长或已成为过去式\n “在吗？可以帮我砍一下吗？”\n 迫于亲朋好友的一次次请求，无奈之下，我终于下载了拼多多，成为了拼多多僵尸用户一枚，身边的朋友，不少也是通过为“七大姑八大姨”助力，注册了拼多多。\n 除了砍一刀、红包主力等拼多多传统拉客活动外，拼多多今年3月又推出了“现金大转盘”活动，只需分享链接、收获好友助力，便有可能获得500元现金大奖。\n 正是这样一个活动，引起了很多用户得不满，使得拼多多再黑猫投诉的投诉量直线飙升。用户反馈，拼多多现金大转盘活动套路多，如差0.1元时，最小单位又变成钻石；助力成功后现金奖励不到账；故意设置活动障碍，误导消费者等。\n 纵使如此，还是有人会持续不断地参与着拼多多的砍价、现金大转盘活动，相互助力地时候，拼多多也收获了大量注册用户。\n 或许是被拼多多“套路久了”，也或许是边边角角的新用户都被拼多多搜刮过了，2021年开始，拼多多月活跃用户数环比增长率大幅下滑。其中，1季度、3季度月活跃用户数量环比增长率均不足1%。其中，第三季度的月活跃用户数仅环比增长0.47%。\n（资料来源：新浪财经）\n 用户增长遇到瓶颈的同时，公司的营业收入增速也放缓了，进入2021年后，拼多多第一季度、第三季度营收规模均呈现环比下降态势。\n（资料来源：新浪财经）\n 属于拼多多的高速增长时代或已成为过去式。受业绩增速不及预期影响，拼多多再财报发布后首个交易日，股价闪崩盘中最大跌幅一度接近20%，截止收盘，最终跌幅高达15.86%，再度刷新2021年以来的最低点，单日市值蒸发超161.6亿美元（约合人民币1034亿元）。\n 然而，至今电商黑马拼多多依旧未改“低端”的定位，用户很难在拼多多上看到高端品牌官方旗舰店的入驻。更让我们震惊的是，高仿、山寨、以及劣迹艺人下架的音乐，仍在拼多多上出售。\n 游走在道德边缘的消费降级\n 你想要爱奇艺、芒果TV、哔哩哔哩、腾讯视频等长视频平台的永久会员吗？1块钱你买不到吃亏买不到上当。你想要各大考证直通班的盗版视频资料吗？10块钱之内想要什么都能给你。又或者，你想要莆田鞋、高仿爱马仕、LV、Gucci吗？几百块包装您的虚荣心。\n 打开拼多多的直播间，更是毁三观，从顶奢珠宝手表，到高仿大牌皮包服饰鞋履，从几百到几千，各种版本可谓是应有尽有，主播大声卖喊着，“出入专柜无压力”。\n（图片源自：拼多多直播间截图）\n 无论在某一专门类别的商品或是商品种类范围上，拼多多上商户售假的情况都十分严重，拼多多的准入门槛和平时的监管或是不到位地。\n 一方面，从商家准入门槛来看。相比京东、淘宝，拼多多的准入门槛较低。目前，拼多多是支持0元入驻店铺的，可以先发布商品，后缴存保证金。开店选择的话，可选择个人入驻和企业入驻，其中个人驻的门槛非常低，注册人仅需上传身份证原件正反面、个人手持身份证近照等即可。\n（资料来源：新浪财经）\n 也正是个人商务准入门槛较低的原因，大量个人商家涌入拼多多，使得拼多多地活跃商家数大幅提升。\n 一般来说，入驻门槛的高低，与平台销售产品质量有很大的关系，一向以产品质量取胜的京东的入驻门槛是最高的，企业入驻前需要准备一系列资质资料、公司信息、营业执照等，递交材料后仍需要进行资质初审、招商复审多重审核。\n 另一方面，从日常监管来说，拼多多恐怕也是“睁一只眼，闭一只眼”。作为一个拼多多普通用户地我，随意打开软件都能发现的问题，官方应该也能发现吧。打开天眼查我们发现，拼多多产品销售者责任纠纷基本上从未断过，高达数百条；再打开黑猫投诉，检索“拼多多假货”词条，更是数不胜数。\n 假冒产品是如何通过审核并销售的？这恐怕只有拼多多和当事商家最清楚了。\n 靠低价策略、砍价策略为拼多多杀出一条路，但是入驻商家兜售假货而获得的流量，究竟是踩在谁的肩膀上？\n 开启农业新故事\n 三季报发布后，连续三个季度收入增长停滞，当市场普遍不看好拼多多未来增长之时，拼多多开始为投资者预期充值，实施战略转型。未来，拼多多将减营销重研发，坚持农业长期战略，利润全部投入“百亿农研专项”。\n 深耕农业领域的拼多多，看到了什么增长点？\n 首先，从政策方面看，近年来，国家及地方各级政府从政策层面大力支持农村电商的发展。在实现从脱贫攻坚更好更快地向乡村振兴过渡的过程中，农村电商起到了至关重要的作用。有关部门和地方更是频频部署，加码布局农村电商。\n 农业农村部发布《关于拓展农业多种功能 促进乡村产业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，农村电商业态类型不断丰富；农产品网络零售额达到1万亿元。\n 值得关注的是，2020年，全国农产品网络零售额4158.9亿元，同比增长26.2%。2025年农产品网络零售额1万亿元的零售额，足以打开助农电商的想象空间。\n 另外，从需求角度来看，2020年疫情暴发后，城乡居民对于生鲜到家的需求激素增长。各大电商平台积极布局，即可为供需处于两端的城镇居民和农业生产者搭建起桥梁，又可以在助农布局上不掉队，打开业绩增长空间。\n 拼多多的助农，重研发轻营销战略能否助力拼多多业绩增长，仍有待进一步观察。\n\n抓紧本年度最后时机！8.xx%理财券抢购通道来了，数量有限，每位用户限领一次！\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：公司观察","news_type":1,"symbols_score_info":{"PDD":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2654,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690534711,"gmtCreate":1639685702153,"gmtModify":1639685702153,"author":{"id":"3577238620004347","authorId":"3577238620004347","name":"Ysabelle","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3df3e104fce09c4b6803b8ee5aeffe28","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577238620004347","authorIdStr":"3577238620004347"},"themes":[],"htmlText":"太太尴尬唉","listText":"太太尴尬唉","text":"太太尴尬唉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/690534711","repostId":"1114895741","repostType":2,"repost":{"id":"1114895741","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇投资学苑","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/5d7d04eb4f16b0013ed2c39f71b84b6c"},"pubTimestamp":1638663193,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1114895741?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-05 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的，还有它们的估值。</p>\n<p>现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水，中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中，最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>，这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。</p>\n<p>其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：</p>\n<p><b>1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。</p>\n<p>更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办？</b></p>\n<p>依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。</p>\n<p>所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股崩盘VS降准利好，股民怎么办？</title>\n<style 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<b>中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。</b>\n</blockquote>\n<p>近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。</p>\n<p>而国内的这次被很多人预期了的降准消息，虽然对金融市场来说不失为一个重磅大利好，但种种复杂宏观环境下，还是让人难以敞开怀笑得起来。</p>\n<p>临近年末，面对这么复杂的市场环境，作为股民，我们又该如何应对？</p>\n<p><b>1、中丐股遭血洗，还有救吗？</b></p>\n<p>隔夜，中概股血流成河，一夜蒸发市值超过2587亿美元，近百家中概股跌幅超10%，其中国内的互联网和科技各大巨头，大部分均跌超6%，几乎无一幸免。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5bd1b29bd7a21220522c5c02da66e92\" tg-width=\"999\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的，还有它们的估值。</p>\n<p>现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水，中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中，最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>，这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。</p>\n<p>其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：</p>\n<p><b>1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。</p>\n<p>更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办？</b></p>\n<p>依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。</p>\n<p>所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、<a 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Index","000001.SH":"上证指数",".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1114895741","content_text":"中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。\n\n近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。\n而国内的这次被很多人预期了的降准消息，虽然对金融市场来说不失为一个重磅大利好，但种种复杂宏观环境下，还是让人难以敞开怀笑得起来。\n临近年末，面对这么复杂的市场环境，作为股民，我们又该如何应对？\n1、中丐股遭血洗，还有救吗？\n隔夜，中概股血流成河，一夜蒸发市值超过2587亿美元，近百家中概股跌幅超10%，其中国内的互联网和科技各大巨头，大部分均跌超6%，几乎无一幸免。\n\n中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。\n美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。\n根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。\n这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。\n原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。\n但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。\n除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。\n如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。\n显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。\n当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。\n尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。\n在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。\n同时被改变的，还有它们的估值。\n现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。\n而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。\n中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。\n2、美国要收水，中国要降准\n近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。\n“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”\n这其中，最重磅的点无疑在于“适时降准”，这成为引爆市场关注的焦点。\n毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。\n对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。\n\n但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。\n首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。\n其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。\n在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：\n1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”\n2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。\n国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。\n现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。\n更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。\n我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。\n所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。\n也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。\n其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？\n其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。\n这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。\n为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。\n之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。\n而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。\n值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。\n也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。\n3、我们的投资怎么办？\n依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。\n所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。\n近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。\n所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。\n很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。\n在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。\n地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。\n大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。\n至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。\n别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。\n但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、创新科技、生物医药、芯片半导体、人工智能等。\n现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。\n4、尾声\n近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。\n在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。\n原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。\n如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。\n现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,".DJI":0.9,"000001.SH":0.9,".SPX":0.9,".IXIC":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6072,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690534243,"gmtCreate":1639685497439,"gmtModify":1639685497514,"author":{"id":"3577238620004347","authorId":"3577238620004347","name":"Ysabelle","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3df3e104fce09c4b6803b8ee5aeffe28","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577238620004347","authorIdStr":"3577238620004347"},"themes":[],"htmlText":"我就想知道股票还能涨回去吗[流泪] 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The company has deep pockets to continue growing.</li> <li>The valuation that shares trade at is compressed, but seems poised to rebound. Fundamentals eventually steer the share price.</li> </ul> E-commerce has been a powerful investing theme throughout the pandemic. While many stocks that sell over the internet have been thriving, Chinese conglomerate Alibaba Group Holding Limited (BABA) has been a notable laggard. Shares of Alibaba are in the red over the past year, while the S&P 500 has ripped higher, gaining 32%.</p><p><blockquote><ul><li>阿里巴巴-SW股价在过去一年下跌后，并未参与市场的普遍上涨。</li><li>阿里巴巴-SW是一家实力强劲的企业，拥有加速的自由现金流生成和干净的资产负债表。该公司财力雄厚，可以继续发展。</li><li>股票交易估值被压缩，但似乎有望反弹。基本面最终会引导股价。</li></ul>在整个疫情，电子商务一直是一个强有力的投资主题。尽管许多通过互联网销售的股票一直蓬勃发展，但中国企业集团阿里巴巴-SW集团控股有限公司（BABA）却明显落后。阿里巴巴-SW的股价在过去一年中一直处于亏损状态，而标普500则大幅上涨，上涨了32%。</blockquote></p><p> Alibaba has been caught in some controversy surrounding thefailed IPOof Ant Group and its founderJack Ma. While the market has focused on these distractions, the actual underlying business of Alibaba is performing at a high level. With strong fundamentals and rapidly growing free cash flow, it's only a matter of time before the market begins to focus on what matters...the business. We will outline our investment thesis below.</p><p><blockquote>围绕蚂蚁集团及其创始人马云的IPO失败，阿里巴巴-SW陷入了一些争议。虽然市场关注这些干扰因素，但阿里巴巴-SW的实际基础业务表现却很高。凭借强劲的基本面和快速增长的自由现金流，市场开始关注重要的事情只是时间问题……业务。我们将在下面概述我们的投资论点。</blockquote></p><p> <b>Free Cash Flow Growth Is Stellar</b></p><p><blockquote><b>自由现金流增长惊人</b></blockquote></p><p> Alibaba is a frequently covered business on Seeking Alpha, so I won't rehash the basics about the business or dive into the political controversy that has plagued the stock. Instead, I want to focus on the financial inflection point that Alibaba has recently hit.</p><p><blockquote>阿里巴巴-SW是Seeking Alpha上经常报道的业务，因此我不会重复该业务的基础知识，也不会深入探讨困扰该股的政治争议。相反，我想重点谈谈阿里巴巴-SW最近遇到的金融拐点。</blockquote></p><p> The company ended its fiscal year at the end of March. What we see is a diversified business with several growing segments that align with macroeconomic trends.</p><p><blockquote>该公司于三月底结束了财年。我们看到的是一个多元化的业务，有几个不断增长的细分市场与宏观经济趋势保持一致。</blockquote></p><p> <img src=\"https://static.tigerbbs.com/862988aec2c33c72dc1786de483f952a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"391\" referrerpolicy=\"no-referrer\">source: Alibaba Group Holding Limited</p><p><blockquote>资料来源：阿里巴巴-SW集团控股有限公司</blockquote></p><p> The largest revenue contributor, of course, is the company's retail operations. While its commerce segment continues to narrate revenue growth (total core commerce grew 2020 revenues 42% versus company revenues growing 41%), some smaller segments are showing strong growth.</p><p><blockquote>当然，最大的收入贡献者是公司的零售业务。虽然其商业部门继续实现收入增长（2020年核心商业总收入增长42%，而公司收入增长41%），但一些较小的部门也显示出强劲增长。</blockquote></p><p> For example, Alibaba's cloud computing operations grew 50% in 2020, and its new retail and direct sales businesses grew 94% year-over-year. What is most promising is that Alibaba is accelerating its free cash flow growth in recent years. The company's $26.35 billion in 2021 FCF is a 29% year-over-year jump from 2020. Alibaba grew FCF 25% from 2019 to 2020.</p><p><blockquote>例如，阿里巴巴-SW的云计算业务在2020年增长了50%，新零售和直销业务同比增长了94%。最有希望的是，阿里巴巴-SW近年来正在加速其自由现金流的增长。该公司2021年自由现金流为263.5亿美元，较2020年同比增长29%。从2019年到2020年，阿里巴巴-SW的自由现金流增长了25%。</blockquote></p><p> <img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba9d4b224eedbd99d8d22f0a2092b204\" tg-width=\"640\" tg-height=\"98\" referrerpolicy=\"no-referrer\">source: Alibaba Holding Group Limited</p><p><blockquote>资料来源：阿里巴巴-SW控股集团有限公司</blockquote></p><p> With $72 billion in cash on hand as of March 31st and the business generating more than $26 billion in free cash flow, Alibaba has deep pockets to develop its growing business segments and seek out opportunities to create new growth with M&A or other developments.</p><p><blockquote>截至3月31日，阿里巴巴-SW手头现金为720亿美元，该业务产生了超过260亿美元的自由现金流，拥有雄厚的财力来发展其不断增长的业务部门，并寻找机会通过并购或其他发展创造新的增长。</blockquote></p><p> <b>How Long Can Alibaba Stay \"Cheap\"?</b></p><p><blockquote><b>阿里巴巴-SW还能“便宜”多久？</b></blockquote></p><p> It's hard to understand just how beaten down Alibaba's stock is until you look at things from a free cash flow perspective. Alibaba is currently trading with an FCF yield approaching 6%. By comparison, the next highest FCF yield is Amazon (AMZN), with a yield of just 1.3%.</p><p><blockquote>除非你从自由现金流的角度看待问题，否则很难理解阿里巴巴-SW的股票有多下跌。阿里巴巴-SW目前的自由现金流收益率接近6%。相比之下，FCF收益率第二高的是亚马逊（AMZN），收益率仅为1.3%。</blockquote></p><p> <img src=\"https://static.tigerbbs.com/3423f615c0dc856b040442e4ff17b78f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"521\" referrerpolicy=\"no-referrer\">source: YCharts</p><p><blockquote>资料来源：YCharts</blockquote></p><p> This is a tremendous discount to Alibaba's peer group, despite the company accelerating FCF growth and having a ton of cash on hand. And because Alibaba is a healthy and growing company, the stock is poised to become even more attractively valued.</p><p><blockquote>尽管阿里巴巴-SW的自由现金流正在加速增长并且手头拥有大量现金，但这对该公司的同行来说是一个巨大的折扣。由于阿里巴巴-SW是一家健康且不断增长的公司，该股的估值将变得更具吸引力。</blockquote></p><p> <img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d76517c900c76b94c5bd4aaf02ec91a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"226\" referrerpolicy=\"no-referrer\">source: Seeking Alpha</p><p><blockquote>资料来源：寻求阿尔法</blockquote></p><p> The company is estimated to continue growing revenues at a swift clip, approaching $210 billion in annual revenue over the next three years. If we apply the company's 24% conversion rate of revenue to FCF, that will give us 2024 FCF of $50 billion. In other words, an FCF yield of 8.6% on today's share price. This is simply something you don't often see for a company's stock growing so rapidly at such an already large size.</p><p><blockquote>预计该公司的收入将继续快速增长，未来三年收入将接近2100亿美元。如果我们将公司24%的收入转化率应用于FCF，那么2024年FCF将达到500亿美元。换句话说，按今天的股价计算，FCF收益率为8.6%。对于一家公司的股票在规模如此之大的情况下增长如此之快，这是你不常见到的。</blockquote></p><p> The stock is clearly being punished for some of the drama that Alibaba has faced over the past year and some of the current tension between the United States and China. This is a risk that investors need to keep in mind, as anything can happen, and Alibaba may become collateral damage of political conflict. However, if it becomes clear to the market that the outlook is promising, Alibaba could aggressively rerate. Even if Alibaba saw its FCF yield fall to around 3%, it would imply an upside in shares of 46%. This would put Alibaba at an enterprise value of more than $800 billion, but I believe those shoes the company could certainly fill.</p><p><blockquote>该股显然因阿里巴巴-SW过去一年面临的一些戏剧性事件以及当前中美之间的一些紧张局势而受到惩罚。这是投资者需要牢记的风险，因为任何事情都可能发生，阿里巴巴-SW可能成为政治冲突的附带损害。然而，如果市场清楚地看到前景看好，阿里巴巴-SW可能会大幅重新评级。即使阿里巴巴-SW的FCF收益率跌至3%左右，也意味着股价上涨46%。这将使阿里巴巴-SW的企业价值超过8000亿美元，但我相信该公司肯定可以填补这些空缺。</blockquote></p><p> <b>Wrapping Up</b></p><p><blockquote><b>包装</b></blockquote></p><p></p><p> Alibaba is a fantastic business that has been caught up in some political drama. Despite its size, the company is growing rapidly, is profitable, and generates tons of free cash flow. Investors cannot ignore the political risks, but the upside is tremendous for brave and patient investors.</p><p><blockquote>阿里巴巴-SW是一个奇妙的企业，却陷入了一些政治戏剧。尽管规模很大，但该公司发展迅速，盈利，并产生大量自由现金流。投资者不能忽视政治风险，但对于勇敢和耐心的投资者来说，上行空间是巨大的。</blockquote></p><p></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>How Much Longer Will Alibaba Stay Cheap?<blockquote>阿里巴巴-SW还会保持便宜多久？</blockquote></title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nHow Much Longer Will Alibaba Stay Cheap?<blockquote>阿里巴巴-SW还会保持便宜多久？</blockquote>\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">Seekingalpha</strong><span class=\"h-time small\">2021-06-11 17:20</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<p><b>Summary</b></p><p><blockquote><b>总结</b></blockquote></p><p> <ul> <li>Down over the past year, shares of Alibaba have not participated with the general rally in the markets.</li> <li>Alibaba is a strong business with accelerating free cash flow generation and a clean balance sheet. 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While the market has focused on these distractions, the actual underlying business of Alibaba is performing at a high level. With strong fundamentals and rapidly growing free cash flow, it's only a matter of time before the market begins to focus on what matters...the business. We will outline our investment thesis below.</p><p><blockquote>围绕蚂蚁集团及其创始人马云的IPO失败，阿里巴巴-SW陷入了一些争议。虽然市场关注这些干扰因素，但阿里巴巴-SW的实际基础业务表现却很高。凭借强劲的基本面和快速增长的自由现金流，市场开始关注重要的事情只是时间问题……业务。我们将在下面概述我们的投资论点。</blockquote></p><p> <b>Free Cash Flow Growth Is Stellar</b></p><p><blockquote><b>自由现金流增长惊人</b></blockquote></p><p> Alibaba is a frequently covered business on Seeking Alpha, so I won't rehash the basics about the business or dive into the political controversy that has plagued the stock. 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What is most promising is that Alibaba is accelerating its free cash flow growth in recent years. The company's $26.35 billion in 2021 FCF is a 29% year-over-year jump from 2020. Alibaba grew FCF 25% from 2019 to 2020.\nsource: Alibaba Holding Group Limited\nWith $72 billion in cash on hand as of March 31st and the business generating more than $26 billion in free cash flow, Alibaba has deep pockets to develop its growing business segments and seek out opportunities to create new growth with M&A or other developments.\nHow Long Can Alibaba Stay \"Cheap\"?\nIt's hard to understand just how beaten down Alibaba's stock is until you look at things from a free cash flow perspective. Alibaba is currently trading with an FCF yield approaching 6%. By comparison, the next highest FCF yield is Amazon (AMZN), with a yield of just 1.3%.\nsource: YCharts\nThis is a tremendous discount to Alibaba's peer group, despite the company accelerating FCF growth and having a ton of cash on hand. And because Alibaba is a healthy and growing company, the stock is poised to become even more attractively valued.\nsource: Seeking Alpha\nThe company is estimated to continue growing revenues at a swift clip, approaching $210 billion in annual revenue over the next three years. If we apply the company's 24% conversion rate of revenue to FCF, that will give us 2024 FCF of $50 billion. In other words, an FCF yield of 8.6% on today's share price. This is simply something you don't often see for a company's stock growing so rapidly at such an already large size.\nThe stock is clearly being punished for some of the drama that Alibaba has faced over the past year and some of the current tension between the United States and China. This is a risk that investors need to keep in mind, as anything can happen, and Alibaba may become collateral damage of political conflict. However, if it becomes clear to the market that the outlook is promising, Alibaba could aggressively rerate. Even if Alibaba saw its FCF yield fall to around 3%, it would imply an upside in shares of 46%. This would put Alibaba at an enterprise value of more than $800 billion, but I believe those shoes the company could certainly fill.\nWrapping Up\nAlibaba is a fantastic business that has been caught up in some political drama. Despite its size, the company is growing rapidly, is profitable, and generates tons of free cash flow. Investors cannot ignore the political risks, but the upside is tremendous for brave and patient investors.","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":0.9,"09988":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2178,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":198305712,"gmtCreate":1620922628936,"gmtModify":1631890267271,"author":{"id":"3577238620004347","authorId":"3577238620004347","name":"Ysabelle","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3df3e104fce09c4b6803b8ee5aeffe28","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577238620004347","authorIdStr":"3577238620004347"},"themes":[],"htmlText":"额 该买吗？","listText":"额 该买吗？","text":"额 该买吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/198305712","repostId":"1195138527","repostType":2,"repost":{"id":"1195138527","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1620904679,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1195138527?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-05-13 19:17","market":"hk","language":"zh","title":"阿里巴巴财报：首现季度亏损，全年GMV创记录","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195138527","media":"老虎资讯综合","summary":"5月13日，$阿里巴巴$集团发布2021财年四季度及全年财报。·里程碑：2021全财年全球年度活跃消费者达10亿，阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元人民币。中国零售市场表现稳健，四季度淘宝GMV增长加快，淘宝直播财年GMV超5000亿元。·公司季度经营亏损76.63亿，为阿里上市以来的首次季度亏损，公司称这主要受反垄断调查的罚款影响。阿里巴巴首席财务官武卫︰我们在2021财年的收入超过了年度收入指引，实现了同比32%的强劲增长。","content":"<p>5月13日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团发布2021财年四季度及全年财报。</p><p><b>概况</b></p><p>·<b>里程碑：2021全财年全球年度活跃消费者达10亿，阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元人民币</b>。</p><p>·中国零售市场年度活跃消费者为8.11亿，较截至2020年3月31日止12个月增加8,500万。中国零售市场表现稳健，四季度淘宝GMV增长加快，淘宝直播财年GMV超5000亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7221fbd8f9f1f9dbb68fbfe8c1afb2b7\" tg-width=\"800\" tg-height=\"181\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>·多引擎驱动增长明显：菜鸟持续高增长，全财年增长68%；云计算业务全财年收入同比增长50%，达到601.2亿元，维持此前稳中有升的发展势头。</p><p>·公司季度经营亏损76.63亿，为阿里上市以来的首次季度亏损，公司称这主要受反垄断调查的罚款影响。</p><p><b>主要财务情况</b></p><p><b>2021财年四季度（2021年1月-3月）</b></p><ul><li>营收：<b>人民币1873.95亿元，同比增长64%</b>；预期：1781.80亿元。</li><li>若不考虑合并高鑫零售的影响，收入为人民币1,599.52亿元（244.13亿美元），将同比增长40%。</li><li><b>阿里巴巴本季度经营亏损为人民币76.63亿元（11.70亿美元），主要由于国家市场监督管理总局就中国反垄断法处以罚款人民币182.28亿元（27.82亿美元）</b>。剔除该一次性影响，我们的经营利润为人民币105.65亿元（16.12亿美元），同比增长48%。</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/813b554fe1d8b36f4724739911d359db\" tg-width=\"800\" tg-height=\"557\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>2021财年全年（截至2021年3月31日止）</b></p><ul><li>营收：<b>人民币7172.89亿元，同比增长41%</b>；预期：7092.33亿元。</li><li>若不考虑自2020年10月开始合并高鑫零售的影响，则收入为人民币6,744.20亿元（1,029.37亿美元），将同比增长32%。</li><li>2021财年归属股东净利润为人民币1503.08亿元（229.41亿美元），净利润为人民币1432.84亿元（218.69亿美元）。</li><li>剔除反垄断法罚款及蚂蚁集团相关股权激励费用等若干项目，non-GAAP净利润为人民币1719.85亿元（262.5亿美元），同比增长30%。</li><li>2021财年每股盈利人民币54.7元，市场预期58.51元，去年同期55.93元。</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/363f43691583bf8ca183754ec49cdd3b\" tg-width=\"800\" tg-height=\"562\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>高管解读</b></p><p>阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇：我们对中国消费驱动的经济增长充满期待。我们将继续聚焦用户体验，专注于通过创新创造客户价值，从而实践在数字时代让天下没有难做的生意之使命。阿里巴巴集团于2021财年达到了全球年度活跃消费者10亿的历史性里程碑。我们的整体业务在健康的基础上强劲增长，阿里巴巴生态体系于本财年也实现了1.2万亿美元GMV的新纪录。</p><p>阿里巴巴首席财务官武卫︰我们在2021财年的收入超过了年度收入指引，实现了同比32%的强劲增长（不含新收购的高鑫零售并表）。这是由于我们核心商业的强劲表现及阿里云的持续增长所推动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/572fe970d9ce420ef138b95fdca1c20d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"2667\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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