社区

5家新股正在招股： 【主板】瀚天天成（2726.HK）招股： 1、业务：全球碳化硅(SiC)外延 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：76.26港元 4、入场费：3,851.46港元 5、甲尾：385万 6、乙头：771万 7、公开总手数：42,985手 8、募资总额：16.38亿 9、总市值：325亿 10、发行比例：5.05% 11、基石占比：46.8% 12、绿鞋：无 13、发售量调整权：无 ---------------------------------------- 【主板】同仁堂（2667.HK）招股： 1、业务：中医院 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：7.3~8.3港元 4、入场费：4,191.85港元 5、甲尾：587万 6、乙头：670万 7、公开总手数：21,631手 8、募资总额：7.89亿~8.97亿 9、总市值：33.97亿~38.62亿 10、发行比例：23.24% 11、基石占比：46.15% 12、绿鞋：有 13、发售量调整权：无 ------------------------------------------ 【主板】 德适生物 -B（2526.HK）招股： 1、业务：一家 医疗影像公司 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：95.6~112.5港元 4、入场费：5,681.73港元 5、甲尾：454万 6、乙头：568万 7、公开总手数：15,999手 8、募资总额：7.64亿~8.99亿 9、总市值：85亿~100亿 10、发行比例：9% 11、基石占比：0% 12、绿鞋：无 13、发售量调整权：无 ----------------------------------- 【18C】华沿机器人（1021.HK），招股： 1、业务：一家协作机器人公司 2、回拨机制：18C（5%~20%） 3、发行价：17港元 4、入场费

2家新股正在招股： 【主板】凯乐士（2729.HK），今起招股： 1、业务：综合智能场内物流机器人提供商 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：16.4~20.4港元 4、入场费：4,121.15港元 5、甲尾：413万 6、乙头：620万 7、顶头锤：3792万 7、公开总手数：18,399手 8、募资总额：6亿~7.5亿 9、总市值：70亿~87亿 10、发行比例：8.6% 11、基石占比：0% 12、绿鞋：有 13、发售量调整权：无 ---------------------- 【主板】泽景汽车（2632.HK），今起招股： 1、业务：HUD解决方案 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：42~48港元 4、入场费：2,424.20港元 5、甲尾：485万 6、乙头：970万 7、顶头锤：3934万 7、公开总手数：32,453手 8、募资总额：6.8亿~7.78亿 9、总市值：51.82亿~59.22亿 10、发行比例：13.15% 11、基石占比：15.06% 12、绿鞋：无 13、发售量调整权：无 ============================ ============================ 香港新股申购分析： 渔交所真是懂，新股都是一把肉一把屎交替着来是吧。 凯乐士，泽景股份2个新股都是头婚，接的是广合科技解冻的资金，约3000亿。 扣掉不喜欢吃屎的资金，2个新股分大约2000-2500亿。 用不着用AI写一堆基本面，财务分析，你们也懒得看，基本面看基石就好了。 泽景股份基石比例15.06% 凯乐士干脆就没有基石。 光看基石，2个垃圾无疑。 然后就只能赌，这2个有没有庄。 如果没有庄，好几个亿没有锁定的国配砸下来，就是闷杀了。 然后，泽景股份的保荐人有中信证券，凯乐士的保荐人是国泰君安，中信证券，这。。最近这2家券商的事你们应该知道的吧

3家新股正在招股： -------------------- 【A+H】广合科技（1989.HK），今起招股： 1、业务：主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB （A股：001389.SZ） 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高71.88港元（较A股折让约44%） 4、入场费：7,260.49港元 5、公开总手数：46,000 6、募资总额：33亿 7、总市值：339亿 8、发行比例：9.74% 9、基石占比：44.95% 10、绿鞋：无 11、发售量调整权：无 12、甲尾：436万 13、乙头：509万 14、A股市值：528亿 -------------------- 【A+H】国民技术（2710.HK），今起招股： 1、业务：一家平台型集成电路设计公司 （A股：300077.SZ） 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高10.8港元（较A股折让约59%） 4、入场费：2,181.78港元 5、公开总手数：47,500手 6、甲尾：437万 7、乙头：546万 8、募资总额：10.26亿 9、总市值：73亿 10、发行比例：14% 11、基石占比：13.6% 12、绿鞋：无 13、发售量调整权：无 14、A股市值：128亿 -------------------- 【主板】飞速创新（3355.HK），今起招股： 1、业务：全球第二大线上DTC网络解决方案提供商 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：35.2~41.6港元 4、入场费：4,201.96港元 5、甲尾：421万 6、乙头：841万 7、公开总手数：40,000手 8、募资总额：14亿~16.6亿 9、总市值：140亿~166亿 10、发行比例：10% 11、基石占比：45.83% 12、绿鞋：有 13、发售量调整权：无 =====================

4家新股今起招股： 【A+H】埃斯顿（2715.HK），招股： 1、业务：中国工业机器人领军企业（A股：002747.SZ） 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：15.36~17港元 4、入场费：3,434.29港元 5、公开总手数：48,390 6、募资总额：14.8~16.4亿 7、总市值：148~164亿 8、发行比例：10% 9、基石占比：33.40% 10、绿鞋：有 11、发售量调整权：无 【A+H】兆威机电（2692.HK），招股： 1、业务：中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商 （A股：003021.SZ） 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高73.68港元 4、入场费：7,442.31港元 5、公开总手数：26,749 6、募资总额：19.7亿 7、总市值：197亿 8、发行比例：10% 9、基石占比：33.06% 10、绿鞋：无 11、发售量调整权：无 【A+H】美格智能（3268.HK），招股： 1、业务：全球领先的无线通信模组及解决方案提供商 （A股：002881.SZ） 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高28.86港元 4、入场费：2,915.10港元 5、公开总手数：35,000 6、募资总额：10.1亿 7、总市值：85.64亿 8、发行比例：11.79% 9、基石占比：45.39% 10、绿鞋：无 11、发售量调整权：有（公开+国配） 【主板】优乐赛共享（2649.HK），招股： 1、业务：为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：11~14港元 4、入场费：7,070.60港元 5、公开总手数：4,068 6、募资总额：2.23~2.84亿 7、总市值：9.93~12.64亿 8、发行比例：22.51% 9、基石占比：无 10、绿鞋：有 11、发售量调整权：无 ===

【A+H】沃尔核材（9981.HK）： 1、业务：通信电缆制造商（A股：002130.SZ） 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高20.09港元 4、入场费：4,058.53港元 5、公开总手数：69,995 6、募资总额：28.12亿 7、总市值：281亿 8、发行比例：10% 9、基石占比：34.45% 10、绿鞋：无 11、发售量调整权：无 ---------------------------------------------- 【主板】海致科技（2706.HK）： 1、业务：Atlas图谱解决方案 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：25.6~28港元 4、入场费：5,656.48港元 5、公开总手数：14,016 6、募资总额：7.17~7.84亿 7、总市值：102~112亿 8、发行比例：7% 9、基石占比：15.52% 10、绿鞋：无 11、发售量调整权：无 ============================ ============================ 香港新股申购分析： 2个都没有绿鞋，感觉都想搞事情的样子。 沃尔核材没有绿鞋，显然还想玩首日入通这种套路，吸引韭菜来割，但看了一下上一个玩首日入通的国恩股份，上市首日高开低走，打回原型，二级市场的韭菜都被割光了，这么快就好了伤疤忘了疼吗？ 沃尔核材折价约35%，破发不至于，质地一般，上涨幅度也有限，肉不多，所以现在的孖展远不如海致科技。 海致科技估值高，但蹭了AI的热度，盘子也不大，肉肯定更多，唯一的问题是中不到，按孖展总额3000亿计算，乙头也就20%左右中签概率。 我主要打海致科技，剩下的也不浪费，打点沃尔核材。

【A+H】先导智能（0470.HK）： 1、业务：智能装备（A股：300450.SZ） 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高45.8港元 4、入场费：4,626.19港元 5、公开总手数：93,616 6、募资总额：42.8亿 7、总市值：760亿 8、发行比例：5.64% 9、基石占比：50% 10、绿鞋：有 11、发售量调整权：有（仅国配） ============================ ============================ 香港新股申购分析： 先导智能也是AH，继续捏着鼻子分析（xiache）呗，明天还有沃尔核材，恩，消停点吧。 基石还行，但折价30%，这个水平很尴尬，也是汽车相关的股，不咋地啊。。给他个机会，看看明天A股走势如何，走的磨磨唧唧的话就不打了。 大族数控等3股资金解冻后，爱芯元智，乐欣户外的孖展涨的不如预期这么多，说明市场都不怎么看好。 爱芯元智，做芯片的，概念热门，但基石虽然打满，但估值高，我说了，汽车今年的销售数据真的很塌，怕怕，还是不打为妙。 乐欣户外，5641手，行业一般，也比较鸡肋，虽然还是个垃圾，但好在盘小，算是热乎的垃圾，只要你暗盘跑的快，老板和国配的镰刀就割不到你，也没什么可挑的，打点这个吧。

我真是服了港交所了，这3天突突的上了6个新股，全部冲突，真的请你好好向北交所学习，人家现在多稳如老狗，一周稳定一个到两个，安排的妥妥当当，你倒好，要么不来，要么一下来好几个，存心让券商少赚手续费吗？哈哈。 【主板】【A+H】牧原食品（2714.HK）： 1、业务：一家科技驱动的猪肉龙头企业 A股代码：002714.SZ 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高39港元 4、入场费：3,939.34港元 5、公开总手数：273,952 6、募资总额：106亿 7、总市值：2237亿 8、发行比例：4.78% 9、基石占比：50% 10、绿鞋：有 11、发售量调整权：无 --------------------------------------------- 【主板】【A+H】大族数控（3200.HK）： 1、业务：中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商 A股代码：301200.SZ 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：最高95.8港元 4、入场费：9,676.61港元 5、公开总手数：50,452 6、募资总额：48亿 7、总市值：456亿 8、发行比例：10.6% 9、基石占比：50% 10、绿鞋：有 11、发售量调整权：无 --------------------------------------------- 【主板】卓正医疗（2677.HK）： 1、业务：中国第三大私立中高端综合医疗服务机构 2、回拨机制：B（10%） 3、发行价：57.7~66.6港元 4、入场费：3,363.58港元 5、公开总手数：9,500 6、募资总额：2.74~3.16亿 7、总市值：37~43亿 8、发行比例：7.38% 9、基石占比：30.44% 10、绿鞋：有 11、发售量调整权：无 ------------------------------------------

觉得下面的基本面信息太长的，可以直接跳到最后的新股申购分析部分看结论。 一、 公司简介 国恩股份是一家专注于化工新材料（大化工板块）及明胶、胶原蛋白（大健康板块）的中国综合性供应商 。公司在大化工领域形成了从单体到终端制品的纵向一体化产业链；在大健康领域则依托控股子公司东宝生物，建立了从明胶原材料到空心胶囊、胶原蛋白终端产品的完整价值链 。 二、 行业前景 化工新材料： 随着家电、汽车、新能源及电子电器行业的持续升级，对有机高分子改性及复合材料的需求稳步增长。 大健康： 随着人口老龄化及健康意识提升，药用明胶、空心胶囊及胶原蛋白肽在医药、美容、保健食品等领域的应用前景广阔 。 三、 公司在行业的竞争力 市场地位领先： 按2024年销售收入计，公司是中国第二大有机高分子改性及复合材料企业（市场份额2.5%）；按产能计，是中国最大的聚苯乙烯企业 。 细分领域优势： 在大健康领域，公司骨明胶产量位居中国市场第二、内资品牌第一；空心胶囊产量位居中国内资品牌第二 。 纵向一体化优势： 公司打通了上下游产业链，具备较强的成本控制能力与供应链稳定性 。 四、 财务数据分析 收入规模： 往绩记录期内收入强劲增长，2022-2024财年复合年增长率为19.6% 。 利润表现： 2024财年年内利润为7.21亿元人民币；2025财年前十个月年内利润为7.21亿元人民币，盈利能力保持稳健 。 毛利情况： 2022-2024财年毛利维持在15.8亿-16.0亿元人民币水平，2025年前十个月毛利显著提升至18.1亿元人民币 。 五、 主营收入结构与业务表现 业务板块： 业务由大化工和大健康两大板块构成。 大化工（绝对核心）： 收入占比超过95%，包含绿色石化新材料（增长迅速，占比从8.9%升至22.4%）、有机高分子改性材料（占比约50%）及复合材料 。 大健康： 收入占比约3.5%-7.0%，主

PS：鸣鸣很忙的分配方式是我提到的完全均分，甲组都是5%左右中签率，乙组都是25%左右中签率，乙组人数应该低于30000个。 好消息：这种分配方式都是大涨 坏消息：我没中。。我之前的分析果然精准的回旋镖到了自己，亏掉了火鸡利息，融资利息，融资费。 果然，鸣鸣很忙大涨，把我看的更牙痒痒了。 觉得下面的基本面信息太长的，可以直接跳到最后的新股申购分析部分看结论。 一、公司简介 东鹏饮料集团是一家以功能饮料为核心的中国饮料企业，核心品牌为“东鹏特饮”。公司成立于1994年，总部位于中国深圳，实际控制人为林木勤先生。 公司主营产品包括功能饮料、电解质饮料及其他即饮饮品，其中功能饮料是绝对核心收入来源。公司采取“大单品+高周转+深渠道”的经营模式，在中国下沉市场和非一线城市具备极强的渠道控制力和品牌认知度。 公司A股已于2021年在上海证券交易所上市，本次为H股发行上市。 二、行业前景 功能饮料行业属于中国饮料行业中增速较快的细分赛道，长期受益于以下因素： 1. 工作节奏加快、熬夜和体力消耗场景增加 2. 功能饮料从应急型消费向日常型消费转变 3. 中国人均功能饮料消费量仍显著低于海外成熟市场 4. 国产品牌在价格和渠道端持续替代国际品牌 整体来看，功能饮料行业具备中长期稳定增长空间，行业集中度有进一步提升趋势。 三、公司在行业中的竞争力 1. 大单品优势显著 东鹏特饮是中国最成功的功能饮料单品之一，具备极强的品牌心智和复购率。 2. 渠道下沉能力强 公司在三四线城市、乡镇、工地、物流园、小卖部等场景覆盖能力极强，渠道壁垒高。 3. 成本与性价比优势 相较国际品牌，公司在生产成本、渠道费用、产品定价方面具备明显优势。 4. 品牌影响力稳定 “困了累了喝东鹏特饮”已形成稳定的消费场景联想。 四、财务数据分析 根据招股书披露的历史财务数据： 公司收入规模持续增长，利润水平保持稳定，毛利率

觉得下面的基本面信息太长的，可以直接跳到最后的新股申购分析部分看结论。 一、公司简介 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（BUSY MING GROUP CO., LTD.），是一家中国领先的休闲食品及饮料量贩式连锁零售商，核心品牌包括「零食很忙」及「赵一鸣零食」。 公司通过“量贩零食 + 加盟模式”，主打高性价比、高SKU密度、高周转，主要门店布局在下沉市场（县城及乡镇）。 截至2025年9月30日，公司在中国28个省份拥有19,517家门店，其中约59%位于县城及乡镇，覆盖超过1,300个县域，是当前中国门店数量最多、扩张速度最快的休闲食品连锁之一。 根据弗若斯特沙利文报告： 按 2024年休闲食品饮料GMV 计，公司为中国第一 按 食品饮料整体GMV 计，公司位列中国第四 二、行业前景 中国休闲食品及饮料零售行业具备以下中长期趋势： 1. 下沉市场消费升级 县域及乡镇消费者对“好而不贵”的食品需求持续提升。 2. 传统商超效率低、SKU老化 量贩零食模式在价格、上新速度、选品灵活度方面明显占优。 3. 加盟连锁持续替代夫妻店 标准化品牌 + 供应链能力成为核心壁垒。 整体来看，休闲食品零售属于高频刚需消费，行业具备抗周期属性，而鸣鸣很忙所处的量贩细分赛道仍处于快速渗透阶段。 三、公司在行业的竞争力 核心竞争优势总结如下： 1. 规模壁垒极高 19,000+ 门店 年交易单数超 16 亿单 2. 供应链重构能力 直接对接厂家 去中间商 产品价格平均比线下超市低约 25% 3. SKU 与上新能力 单店 SKU 通常 ≥ 1,800 全集团 SKU 近 4,000 每月上新数百款 4. 加盟体系成熟 加盟商超过 9,500 家 客户与供应商集中度极低 5. 双品牌协同效应 「零食很忙」+「赵一鸣零食」区域互补，统一管理，规模效应明显。 四、财务数据分析（人民币） 收入与利润