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The investing landscape will likely be much different in 2022 than 2021, but the backdrop is still f

美国农业部将于11月9日发布11月供需报告，分析师普遍预期本次报告将上调美豆、玉米产量及库存预估，报告前获利回吐引发价格调整。大豆市场方面，11月4日美豆跌幅超过2%，分析师预期美国农业部将上调美国大豆单产预估至每英亩51.9蒲，大豆期末库存预估上调至3.62亿蒲，美豆产量及库存预估数据均高于10月报告预期，美豆市场上行压力增加。玉米方面，市场预期美国农业部将小幅上调美国玉米产量和单产预估，下调全球小麦库存预估，小麦、玉米涨跌互现。 美豆单产预期上调，国内豆粕持续承压 11月4日，美豆领跌，在11月供需报告预期利空拖累下，美豆震荡下行。供需报告前，市场普遍预期美国农业部将上调美国大豆单产预估至每英亩51.9蒲，大豆期末库存预估至3.62亿蒲，报告对大豆市场带来持续利空的压力。 10月末，美豆收割进度偏慢，且市场对产量前景不乐观，进而带动豆价反弹。根据USDA数据，截至到11月7日，美豆收割率为87%，低于市场预估的89%，去年同期为91%，5年均值88%。巴西大豆涨势良好，受益于有利的天气，巴西大豆种植率为67%，去年同期为56%。随着收割进行，美豆产量预估不断上调，这也显示出在11月供需报告出台前，美豆丰产的预期增强，价格上行的压力增加。 报告预期方面，10月末StoneX将美国2021年大豆单产从51.3蒲式耳上调至51.9蒲式耳，产量将达到44.90亿蒲式耳，高于此前预估的44.36亿蒲式耳，也高于USDA 10月预估的44.48亿蒲式耳。同时，StoneX 将21/22年度巴西大豆产量预测数据上调至1.447亿吨，因巴西大豆播种进度加快，天气条件转好。如果11月报告美豆单产按照近期市场预期的51.9蒲数据向上调整，美豆新作供应压力将在11月CBOT美豆及豆粕市场中持续体现。 国内豆粕市场是与美豆关联度最高的市场，11月初大连豆粕近远月合约期价快速下跌，因国内交易所商