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2021-07-31
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2021-07-23
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2021-07-07
期待好戏[财迷]
小鹏回港，好戏开场
在泡沫破灭之前吃的最胖，成为最后的赢家？不妨拭目以待。
小鹏回港，好戏开场
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2021-07-03
www，休了个息，啧啧啧
提醒：因美国独立日假期，7月5日美股全天休市
因美国独立日假期，7月5日（周一）美股休市一日，7月6日（周二）起恢复交易。 港股、A股、英股、澳股、新加坡股市照常交易。 背景简介： 独立日是美国法定国庆日，日期为每年7月4日，以纪念1776年7月
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2021-07-01
wow 很棒哦～goodgood
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因美国独立日假期，7月5日（周一）美股休市一日，7月6日（周二）起恢复交易。 港股、A股、英股、澳股、新加坡股市照常交易。 背景简介： 独立日是美国法定国庆日，日期为每年7月4日，以纪念1776年7月
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2021-06-26
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券商研报：公司是国内绝对龙头！公司回应：我真不是！
近日，创业板上市公司深圳瑞捷在对深交所关注函的回复公告中称，媒体报道中的“公司是第三方工程评估国内绝对龙头”表述并不准确。 据悉，此说法源于券商研报。有券商给出的目标价较深圳瑞捷当时的股价直接翻倍。深
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2021-06-22
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本周乃至今夏，市场交易主题都是美联储
上周，美联储称将考虑逐步退出债券购买，并暗示在2023年年底前加息两次，在全球市场引起较大反响，资产价格波动性上升。而本周，美联储仍然是主导市场波动的主要力量，甚至这个夏天市场交易的主题都是美联储。
本周乃至今夏，市场交易主题都是美联储
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2021-05-14
[黑眼圈] [黑眼圈] [黑眼圈]
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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动车第一股”。</p>\n<p>此前公司公告称，此番上市共发行8500万股，定价165港元。以7月6日隔夜日美股小鹏汽车收盘价43.74美元计算，折合港股价格为169.9港元，<b>港股165港元的定价较隔夜美股折价约2.88%</b>，这已经是过去12个月所有中概股回归香港上市的最佳结果。</p>\n<p>今日开盘，小鹏汽车涨1.82%，报168港元，市值达到2841亿港元。截至当天收盘，小鹏汽车港股报165港元，与发行价持平。</p>\n<p>对于所得款项净额约137.81亿港元，小鹏对其用途规划非常明确：</p>\n<p>约45%预期将用于拓展公司的产品组合及开发更先进的技术；约35%预期将用于通过提升公司的品牌认知度，加速公司的业务扩张；约10%预期将用于提升生产能力，包括扩大产能、升级生产设施和开发生产技术；约10%预期将用于一般公司用途，包括用作运营资金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f596165e6a80f10faf1f8eb5ba5bc2a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管股价没有在上市当天“起飞”，但从这个维度上看，如今加大融资力度，在“蔚小理”中率先实现回港上市，意味着下一阶段，小鹏将把技术研发、产品营销作为加大投入的方向。</p>\n<p>因此这次二次上市从时机上看，更加凸显小鹏汽车的战略意图。</p>\n<p><b>1</b></p>\n<p><b>资本市场，山雨欲来？</b></p>\n<p>现在的小鹏，业绩节节攀升，基本面不断向好。</p>\n<p>截至2021Q1，小鹏汽车全国销售门店达178家，服务中心达61家，覆盖70个城市，绝大多数门店均位于购物中心。</p>\n<p>充电设施网络布局方面，截至2021Q1，全国共有172座小鹏品牌超级充电站，覆盖60个城市。公司向符合条件的车主提供免费充电计划，截至3月底，该计划已覆盖超过140个城市。</p>\n<p>财务数据方面，于往绩记录期间，公司实现了显著的增长及强劲的经营业绩。2018~2020年，公司总收入由970.6万元增长至58.44亿元。随着收入的强劲增长，公司毛利率至2020年已经实现转正。</p>\n<p>目前盈利能力上，2021Q1公司录得总收入4.50亿元，虽然净亏损1.20亿元，但毛利率达到11.2%。相比之下，公司2020年全年毛利率仅为4.5%，可谓增长迅速。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00a97bce85eb76588676c88dfde6ae4b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在资产负债表当中，2021Q1小鹏手握300多亿现金，流动资产合计400多亿元，资产负债率28%，当季<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车手中的现金为472亿元。小鹏汽车财务状况不仅非常健康，而且看起来并不缺钱。</p>\n<p><b>那么问题就来了——小鹏为什么此时选择赴港双重上市呢？</b></p>\n<p><b>单从资金面角度看这次上市，现在可能不是一个特别友好的时间节点。</b></p>\n<p>尽管几家美股造车新势力，在5月份都实现了反弹，小鹏汽车甚至反弹接近80%，但造成年初那波科技股大跌的利空因素仍然在。</p>\n<p>借着疫情期间美联储带着欧日等国央行大放水，2020H2全球科技股曾经走出了“六亲不认”的行情，爆炒之下，还处在成长期、拥有无限想象空间的一众科技公司估值高出天际的比比皆是。美股新能源汽车板块尤其收益。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8cee43fb69c57ec7c8537527c05e174\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"777\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但在2021年初，通胀预期把股票市场吓得大幅回调。所以更别说当加息真正落地时，会是怎样光景。上个月，美联储已经释放信号，开始为讨论下一阶段政策背书，也就是说加息虽然还没来，但已经不远了。</p>\n<p><b>在港交所上市，估值溢价可能不及纳斯达克交易所来的高。</b>截至目前，港股恒生科技指数PE估值为43倍；而美股纳斯达克指数近50倍，A股创业板指数近60倍。而目前公司港股上市定价，较公司美股仅折价2.88%。</p>\n<p>时不利兮，市场整体估值也不高，小鹏赴港上市究竟图啥？</p>\n<p><b>2</b></p>\n<p><b>筹集资金，现在就要！</b></p>\n<p>从新闻的字里行间，可以看出本次是采用“双重上市”形式。</p>\n<p>这种形式目前为止较为少见，是近3年内首个港美股双重上市的中概股。这无疑成为小鹏本次上市的最大亮点之一。</p>\n<p>与“二次上市”相比，“双重上市”能够被纳入港股通，进而吸纳来自内地的资金；而如此上市的公司无法通过港股通，在内地进行交易。因此，小鹏汽车在港“双重上市”之后有望获得内地资金买入，进而将获得更高的流动性溢价。换句话说，“双重上市”为内地投资者购买小鹏汽车敞开了大门。</p>\n<p>这也解释了为什么会选择香港——作为<a href=\"https://laohu8.com/S/RF\">地区金融</a>中心，“双重上市”的小鹏可以同时吸纳来自国际和中国内地的资金。要知道，就连拜登本人都亲口承认，中国在造车方面已经抢占了先机，中国投资者对新能源汽车信心势必更加坚定。</p>\n<p>但这仅仅解释了，为什么选择香港。那么<b>小鹏为什么现在就要筹集这么多资金呢？</b></p>\n<p>首先，香港上市门槛低于A股市场，能够更快完成上市筹资的动作。</p>\n<p>其次，如果说现在港股上市，短期来看有太多不可控因素，那么我们不妨将思考的时间拉长，用更长远的眼光来看到小鹏的策略。</p>\n<p>首先应当回归到新能源汽车赛道本身：造车真的太花钱。蔚来汽车CEO李斌曾表示，没有200亿不要造车。前几年，吸尘器和家用电器“大亨”戴森曾经依仗自身对发动机和空气调节等多项技术的储备，斥巨资启动了新能源造车计划。只可惜，赔光了218亿，也没打出个水漂，只得忍痛从烧钱大战中割肉离场。</p>\n<p>再看看蔚来自己的花销，<b>早就超过了200亿元：截至2021Q1，蔚来销售和管理费用累计180.93亿元；研发费用累计156.7亿元</b>，这其中还不包括税收、财务费用、折旧及摊销等等方面的成本。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/205b1efe2ddcea746b3b54ac3abb57a1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>一方面是新能源汽车大量烧钱，另一方面是赛道正在走向内卷。</p>\n<p>中国拥有全球最大的纯电动乘用车（电动汽车）市场，中国电动汽车销量预期将从2020年的约100百万辆增加至2025年的420万辆，这将超过美国及欧洲电动汽车销量的总和。预期2022年电动汽车在中国乘用车市场的渗透率将超过10%，这代表着电动汽车行业的一个拐点。</p>\n<p>尽管蛋糕仍在不断扩大，但新能源汽车品牌之间的竞争，早已打得火热。<b>传统造车势力、科技巨头正在将触角伸向新能源车赛道，蚕食新势力的生存空间。</b></p>\n<p>在欧洲，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>已经跌落神坛，2019~2020年市占率从5%下滑到3.5%，不敌大众、PSA、戴姆勒等等传统大品牌，在品牌中排名第十一。碳排放目标的制定和巨额罚款的压力，将传统车企推向新能源车赛道，进一步激化了与新势力之间的矛盾。随着2020年底“碳中和”过度阶段收尾，2021年，造车新势力将面临更激烈的竞争。</p>\n<p>这种现象不仅发生在欧洲，在中国和美国市场也是如此。而且，销量、业务规模、净利润完虐蔚小理的玩家，比比皆是，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、华为、小米等科技公司。</p>\n<p>而这三家公司，就是在上一场智能手机泡沫中，“卷”出来的赢家……</p>\n<p><b>3</b></p>\n<p><b>堆砌泡沫，砸出赢家</b></p>\n<p>如今要利用好先发优势，<b>造车新势力就必须赶在进入存量竞争阶段之前，获得资金、加大力度推动研发和销售。</b></p>\n<p>今天的新能源汽车资本热潮，堪比之前那场智能手机泡沫。</p>\n<p>2008~2015年中国智能手机市场发展迅速，自2008年起，智能手机市场保持27%左右的复合增长率，呈现快速发展态势。2008年参与竞争的厂商数量不足30家，2013年则突破百家。企业争相入局手机制造行业，大小品牌不胜枚举，手机行业开启“百团大战”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ef7ec2a969c0a93d25a00b6d529d4b8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在那个时候，市场上充斥着大量机型，价格区间、特色功能各有侧重。各玩家纷纷试图建立独特护城河，在激烈竞争中站稳脚跟，其中不乏一些有竞争力的品牌。</p>\n<p>有许多玩家商业模式、核心技术无法战胜对手，烧钱无果只好在沉默中边缘化。</p>\n<p>而剩下的苹果、华为、小米、OV等品牌，则是那场泡沫中的赢家——大量资本的堆砌，在手机产业链各环节砸出了大量公司，<b>然后在大浪淘沙之下，诞生出的行业龙头，最终抓住泡沫带来的资金和机遇，成为中国智能手机产业的中坚力量。</b></p>\n<p>眼下，正如当年手机“百团大战”，目前对于新能源汽车赛道，市场的共识是：这场资本狂欢的泡沫中，只有少数玩家能抓住机遇，笑到最后。</p>\n<p>在这方面，小鹏有其独特优势。</p>\n<p>首先技术上，程序猿出身的何小鹏将很多力气放在了技术研发上。<b>小鹏汽车一直非常强调“智能”，即创新技术，数据，深入的内部软件开发和研发。</b>何小鹏也在上市仪式上表示：“作为中国领先的智能汽车设计和制造商、互联网及人工智能创新的科技公司，小鹏致力于“做未来交通探索者”。</p>\n<p>事实上，智能化就是新能源汽车行业下一个风口所在。小鹏的这一步，踏得非常准。</p>\n<p>区别于传统汽车制造行业，新能源汽车实现电气化、电子化的可能性，使之成为打造“智慧城市”的绝佳平台和用户接入口，其中的故事已经讲了快十多年。在IoT、智能驾驶、5G网络热潮的推动下，一些投资者似乎并不介意这个故事再讲十年。</p>\n<p>小鹏创建和早期成长团队拥有一些成熟的技术以及热衷于尝试制造顶级产品的年轻技术。目前小鹏汽车现有的员工中很大一部分是研发人员。截至2020H1末，小鹏汽车约有43%的员工专注于研发，其中分别有66%，17%和17%致力于汽车设计和工程、自动驾驶、智能操作系统。</p>\n<p>此外，小鹏汽车对“订阅和增值服务”的关注是其自我识别优势的重要组成部分，这表明对21世纪技术生活方式的关注，即基于应用程序、智能手机，并利用未来的服务和价值流。</p>\n<p>事实上，撇开深陷风波的特斯拉不谈，小鹏汽车是中国本土造车新势力“蔚小理”当中，智能化做得比较不错的玩家。感兴趣的朋友可以去看看测评，在此不展开。</p>\n<p><b>4</b></p>\n<p><b>尾声：技术先导，时机为王</b></p>\n<p>高技术行业，时机就是一切。</p>\n<p>自2010年国家开始实施新能源汽车补贴政策以来，在2015年实现了新能源汽车生产同比增长2.9倍和销售同比增长2.8倍的效果。所以国家推动新能源汽车发展，尤其是电动汽车，让很多人看到了电动汽车发展的机会。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccf54ebaf06dc6fcba9a02aff3f7a40f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"777\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>智能化和网联化的发展，让电动汽车找到了差异化竞争优势，也让很多零部件供应商看到了未来发展趋势，从而促进了电动汽车OEM的前进。</p>\n<p>特斯拉成功的案例，也让市场看到了新能源汽车成功的可能性。但赛道上也不乏法拉第未来这类“起早赶晚集”的案例。</p>\n<p>回看<b>“蔚小理”的成功之路，踏准了每一个有利于新能源汽车发展的时机。</b>在下一阶段，新势力的任务逐渐从与燃油车实现对抗，过渡到相互之间的竞争。<b>而对于这样一个迭代迅速、技术主导的赛道，一些技术行业的特征也尤为明显。</b></p>\n<p>比尔盖茨有这样一句名言：“<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>离破产永远只有18个月。”所谓18个月，是摩尔定律中，半导体晶体管密度翻倍所需要的周期。</p>\n<p>从小鹏赴美上市前的“慢就是快”，到如今抢滩港交所，小鹏在2021Q1手握300多亿元现金的基础上，再次获得150亿港元融资，趁着2021H2资本市场诸多不确定性落地之前，显然是获得了下半场的先手优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6b44b8b03579b4b3daefe0ab7f6ead8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但话又说回来，高技术行业对效率的要求非常高，对市场需要要做出快速反映，对技术变革要做出快速反映，对自身运营要求也要做出快速反映，哪个环节出现问题，都有可能被时代抛弃。</p>\n<p>小鹏汽车目前最大的难题，在于其成长速度。究竟能否通过这次融资，快速建立坚固的护城河，在泡沫破灭之前吃的最胖，成为最后的赢家？不妨拭目以待。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小鹏回港，好戏开场</title>\n<style 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年方才诞生，既没有法定资质或许可要求，也尚未形成地域分割、过度竞争的行业格局，客户在选择评估供应商时，主要从过往业绩及成功案例、业内口碑与评价等方面加以筛选，这就使得该领域具备明显的品牌效应。公司合作对象包含前100 地产商中的73 家，超过75%订单通过客户直接委托获得（而非招投标），且该比例逐年提升，彰显品牌优势绝对领先并不断得到强化。”\n上述研报均给予深圳瑞捷买入评级。深圳瑞捷曾在21日盘后发布股票交易异常波动公告称“部分研究报告对公司业绩预测仅代表分析师个人观点，敬请广大投资者理性投资，注意风险。”\n上市公司赶忙澄清\nWind数据显示，深圳瑞捷在6月18日至6月23日期间累计涨幅达46.42%，而后24日、25日经历两连跌。\n交易所于21日盘后发出关注函，要求其核实并说明前述报道的数据来源，相关报道是否准确，如否，需对前述报道作出澄清，并说明是否存在应披露未披露事项。\n24日晚间，深圳瑞捷回复称，“公司是第三方工程评估国内绝对龙头”相关报道不准确，并澄清称“公司是国内较早从事建筑工程质量与安全风险第三方评估咨询业务的市场主体之一，且具有一定先发优势。”\n\n来源：公司公告\n关于股价短期内涨幅较大的原因，深圳瑞捷在公告中自称可能是因为“公司上市已超两个月，属于次新股企业，随着时间的推移，投资者逐步关注到公司，并对公司所处的细分行业存在持续看好而买入的可能。”\n券商研报还需严谨\n深圳瑞捷并非唯一一家近期公开澄清券商研报内容的上市公司。\n随着A股市场持续回暖，成交量屡破万亿，涨停的上市公司数量也随之增多，部分券商研报有意无意起到了一定推波助澜的作用。\n当月再次收获三连板后，上海贝岭6月21日盘后在股票交易异常波动公告中称，“公司关注到近期部分证券公司发布的研究报告中对公司未来的营业收入、利润水平、每股收益、股价和市盈率等指标进行了预测。公司在此提示：上述预测为第三方预测，未经公司确认，相关信息以公司公告为准。”\n2020年，沪硅产业在科创板上市初期股价大涨，曾发布公告表示“公司上市以来未接受投资机构及证券公司调研，部分研究报告对公司业绩预测与公司历史业绩情况差异较大，对公司股价预计的依据不足，为其单方面预测，未经公司确认，相关信息以公司公告为准。”\n业内人士认为，研报不能哗众取宠，更不可刻意误导，作为从业者的证券分析师应主动担负社会责任。号称“最严券业研报规范及分析师准则”的自律规定出台后，以往饱受投资者诟病的研报夸张描述、画饼式业绩预测等乱象均得到了较大程度的改善。\n证券业协会于2020年5月底发布了《发布证券研究报告执业规范(修订稿)》和《证券分析师执业行为准则(修订稿)》两份行业自律规则，分别对分析师研报质量、新媒体管理、外聘专家、廉洁从业、考评独立性、保密制度及适用规范等七大方面做出修订。","news_type":1,"symbols_score_info":{"300977":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":938,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":120569726,"gmtCreate":1624328082065,"gmtModify":1631883838547,"author":{"id":"3582278200213184","authorId":"3582278200213184","name":"5e4eea38","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582278200213184","authorIdStr":"3582278200213184"},"themes":[],"htmlText":"good","listText":"good","text":"good","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/120569726","repostId":"2145508323","repostType":4,"repost":{"id":"2145508323","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1624327984,"share":"https://ttm.financial/m/news/2145508323?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-22 10:13","market":"us","language":"zh","title":"本周乃至今夏，市场交易主题都是美联储","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2145508323","media":"Wind万得","summary":"上周，美联储称将考虑逐步退出债券购买，并暗示在2023年年底前加息两次，在全球市场引起较大反响，资产价格波动性上升。而本周，美联储仍然是主导市场波动的主要力量，甚至这个夏天市场交易的主题都是美联储。\n","content":"<p>上周，美联储称将考虑逐步退出债券购买，并暗示在2023年年底前加息两次，在全球市场引起较大反响，资产价格波动性上升。而本周，美联储仍然是主导市场波动的主要力量，甚至这个夏天市场交易的主题都是美联储。</p>\n<p>目前，美联储每月的购债规模为1200亿美元，如果美联储开始着手购债，那么离加息也就不远了。美元指数近几天大涨，美债收益率暗示短期利率走高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5346dc82e10701b894c99ce861f6a0fb\" tg-width=\"731\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>QMA 的首席投资官 Ed Keon表示，“市场还会继续消化美联储的议息会议“。</p>\n<p><b>本周，美联储官员的发言会获得更加广泛的关注：</b></p>\n<p>本周一，纽约联储主席<a href=\"https://laohu8.com/S/WMB\">威廉姆斯</a>和圣路易斯联储主席布拉德将发表讲话。</p>\n<p>本周二，鲍威尔将在众议院冠状病毒危机特别小组委员会，就美联储的政策反应和经济发表讲话;克利夫兰联储主席梅斯特与旧金山联储主席玛丽·戴利发表讲话。</p>\n<p>本周三，美联储理事米歇尔·鲍曼发表讲话;亚特兰大联储主席博斯蒂克和波士顿联储主席埃里克·罗森格伦发表讲话。</p>\n<p>本周四，纽约联储主席威廉姆斯和圣路易斯联储主席布拉德将发表讲话。亚特兰大联储主席博斯蒂克也将发表讲话。</p>\n<p>本周五，克利夫兰联储的梅斯特和波士顿联储的罗森格伦将分别发表讲话。</p>\n<p>Blakley Global Advisors首席投资策略师Peter Boockvar表示，“更加全方位的了解美联储官员的观点很关键，但我最感兴趣的当然是鲍威尔要说的话。”</p>\n<p>本周五的美国个人消费支出数据应该会引起很多人的兴趣，其中包括美联储密切关注的个人消费支出通胀指数。美联储一直在强调其观点，即通胀率上升只是暂时的，明年应该会平静下来。</p>\n<p>Peter Boockvar认为，本周五的通胀数据应该会反映出比较强劲的环比增长，也会成为市场最重要的一个交易主题;也将是美股市场在下半年的交易主题，以及美联储看待通胀问题的立场调整。在这场通胀之争中，已经不仅仅是美国一国的事情，而是全球焦点。</p>\n<p>美联储目前的点阵图显示，2023年加息两次，但市场对通胀的疑虑更大。根据期货市场的数据，投资者认为明年可能有一次或多次加息，2023年底前至少总共有四次加息。美国房价飞涨，小幅提高房产利率已经无法阻止房价上涨。本周，美国将公布二手房和新房销售数据，可能提供更多线索。</p>\n<p><b>当前背景下，如何做资产配置?</b></p>\n<p>Ed Keon 表示，市场波动很大，但要对美联储的变化从容应对。他说，他的投资组合中超配股票，“我们对当前的头寸配置很满意，今年的收益可能增长40%，因为利率保持在相当低的水平，这对股市来说是一个很好的环境。”</p>\n<p>Ed Keon 还表示，已经转向价值股投资，并未经济重新开放做了充分的准备。但市场上没有什么东西是永远的。很难说这是重大转变的开始，还是(科技)的轻微反弹，利率将是一个决定因素。如果备受关注的10年期国债收益率从目前的1.5%升至2%，这对价值股将是利好。但如果该指数保持在1.5%左右，科技股可能继续表现良好。”</p>\n<p><b>加息的步骤可能不是市场预期的那样</b></p>\n<p>Ed Keon 进一步解读称，人们的想法是，鲍威尔在记者招待会上明确表示，他在2023年之前不打算加息。经济将在在2022年获得相当强劲的增长，而到2023年，经济会放缓，美联储会在经济放缓的情况下加息吗?可能并不会。</p>\n<p>那么美联储会在2023年前加息吗?Ed Keon 认为，除非通胀意外上行，否则没有这种可能。市场认为美联储在2023年才会加息，没有计入通胀意外上行的情况;同样的，市场也没有计入美联储2023年加息会增加经济衰退的风险。</p>\n<p>BTIG股票和衍生品策略主管Julian Emanuel表示，美联储已经搅动了市场，波动性的涟漪已起。他预计，随着美联储7月下旬会议的临近，以及美联储将于8月下旬前往怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)召开年度研讨会，投资者将感到紧张。</p>\n<p>许多经济学家认为，杰克逊霍尔央行年会是美联储讨论Taper细节的地方。一旦美联储正式宣布货币政策正常化，资产购买规模将在几个月内逐渐缩减，也意味着加息之门逐渐打开。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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