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Brucelee69
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2021-06-23
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重磅！李佳琦、薇娅都准备携自家公司上市？
当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。 知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位
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2021-06-23
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满帮上市首日开涨超18%，老虎申购用户100%中签！
满帮集团于2017年由运满满和货车帮合并而来。
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2021-06-22
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押错周期的海底捞，正被困在时间里
就在今年2月，被称为“火锅茅”的超级餐饮龙头海底捞，市值还在4500亿港元以上，暴涨之势一度无可匹敌。仅仅过了短短四个月，如今的市值，已接近膝盖斩，跌至2000港元亿以内。 图：海底捞的过山车走势。
押错周期的海底捞，正被困在时间里
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2021-06-21
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男人的“地中海”，游荡着多少家上市公司？
昔日的亏损资产，摇身一变竟成为炙手可热的医美概念？ 今年6月，一家市值不过百亿的小公司——振东制药，发了一则终止资产置换暨关联交易的公告，第二天，该公司股价居然以19.96%的涨幅强势涨停。 振东制药
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2021-06-21
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恒生指数公司：推出两项新指数
恒生指数公司：今天推出恒生科指2倍短仓指数及恒生科指股息累计2倍杠杆指数。
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2021-06-19
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2021-06-17
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美联储点阵图：中位数预期到2023年底美联储将加息两次
虽然依然保持近零利率和QE购债规模不变，但本周美联储会议释放了两年后、即2023年较有可能加息不止一次的明显信号。 美东时间6月16日周三，美联储会后公布，联储货币政策委员会FOMC的委员一致同意，将
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2021-06-17
没分别
微软：2025年将终止对Windows10的支持
6月16日，据央视援引外媒消息称，$微软(MSFT)$宣布，将于2025年10月14日终止对Windows 10操作系统的支持，包括专业版和家庭版。根据此前的计划，微软将在下周四(6月24日)发布新款操作系统。 分析称，此时公布终止支持服务的时间，可能意味着微软的下一代操作系统将被重新命名。据悉，这是微软公司首次在推出新的操作系统之前就宣布当前操作系统的支持结束时间。Windows 10操作系统于2015年7月推出，当时微软曾表示这将是最后一代操作系统。但发布后，许多用户反映电脑网络连接出现问题或者文件莫名丢失。
微软：2025年将终止对Windows10的支持
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2021-06-17
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部分WSB概念股下行，AMC院线跌超10%
6月16日，部分WSB概念股下行，AMC院线跌超10%，黑莓跌超8%，游戏驿站、ContextLogic跌超4%。
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2021-06-16
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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1、</b><b><b>李佳琦的美腕是什么来头？</b></b></p>\n<p>李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。</p>\n<p>6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。</p>\n<p>2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。</p>\n<p>美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”</p>\n<p>根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。</p>\n<p>2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p>2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a588577d3418e0e61438ede63e904b51\" tg-width=\"966\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。</p>\n<p>前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。</p>\n<p>公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创投以及胡海泉这样的明星投资人。</p>\n<p>2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。</p>\n<p>2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。</p>\n<p>2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。</p>\n<p>李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”</p>\n<p>李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后<a href=\"https://laohu8.com/S/0NZM.UK\">欧莱雅</a>集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。</p>\n<p>美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。</p>\n<p>“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。</p>\n<p>此前，2020年1月15日，A股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300336\">新文化</a>公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。</p>\n<p>美腕要是上市了，还不得飞啊？</p>\n<p>不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>薇娅的杭州谦寻是什么来头？</b></b></p>\n<p>跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。</p>\n<p>谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。</p>\n<p>天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。</p>\n<p>2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。</p>\n<p>“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。</p>\n<p>对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。</p>\n<p>“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”</p>\n<p>谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。</p>\n<p>值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。</p>\n<p>今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。</p>\n<p>在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。</p>\n<p>薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。</p>\n<p>投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>这些主播也在涉足资本市场</b></b></p>\n<p>处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。</p>\n<p>另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。</p>\n<p>直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。</p>\n<p>不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，<a href=\"https://laohu8.com/S/RUHN\">如涵控股</a>已经提前“死在沙滩上”。</p>\n<p>2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。</p>\n<p>两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。</p>\n<p>过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。</p>\n<p>财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。</p>\n<p>彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。</p>\n<p>当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。</p>\n<p>这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。</p>\n<p>这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。</p>\n<p>张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。</p>\n<p>2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。</p>\n<p>2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。</p>\n<p>王思聪指出了如涵控股的三个问题：</p>\n<p>“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）</p>\n<p>2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）</p>\n<p>3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”</p>\n<p>耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>重磅！李佳琦、薇娅都准备携自家公司上市？</title>\n<style 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13:12</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。</p>\n<p>知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。</p>\n<p>此外，“带货一姐”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8e68a0560351a7b4c498274d320118f\" tg-width=\"795\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1、</b><b><b>李佳琦的美腕是什么来头？</b></b></p>\n<p>李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。</p>\n<p>6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。</p>\n<p>2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。</p>\n<p>美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”</p>\n<p>根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。</p>\n<p>2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p>2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a588577d3418e0e61438ede63e904b51\" tg-width=\"966\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。</p>\n<p>前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。</p>\n<p>公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创投以及胡海泉这样的明星投资人。</p>\n<p>2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。</p>\n<p>2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。</p>\n<p>2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。</p>\n<p>李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”</p>\n<p>李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后<a href=\"https://laohu8.com/S/0NZM.UK\">欧莱雅</a>集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。</p>\n<p>美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。</p>\n<p>“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。</p>\n<p>此前，2020年1月15日，A股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300336\">新文化</a>公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。</p>\n<p>美腕要是上市了，还不得飞啊？</p>\n<p>不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>薇娅的杭州谦寻是什么来头？</b></b></p>\n<p>跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。</p>\n<p>谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。</p>\n<p>天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。</p>\n<p>2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。</p>\n<p>“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。</p>\n<p>对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。</p>\n<p>“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”</p>\n<p>谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。</p>\n<p>值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。</p>\n<p>今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。</p>\n<p>在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。</p>\n<p>薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。</p>\n<p>投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>这些主播也在涉足资本市场</b></b></p>\n<p>处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。</p>\n<p>另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。</p>\n<p>直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。</p>\n<p>不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，<a href=\"https://laohu8.com/S/RUHN\">如涵控股</a>已经提前“死在沙滩上”。</p>\n<p>2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。</p>\n<p>两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。</p>\n<p>过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。</p>\n<p>财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。</p>\n<p>彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。</p>\n<p>当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。</p>\n<p>这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。</p>\n<p>这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。</p>\n<p>张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。</p>\n<p>2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。</p>\n<p>2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。</p>\n<p>王思聪指出了如涵控股的三个问题：</p>\n<p>“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）</p>\n<p>2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）</p>\n<p>3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”</p>\n<p>耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/079350e90b4d0a1dc22ccb584df23a8d","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155839444","content_text":"当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。\n知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。\n此外，“带货一姐”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。\n\n1、李佳琦的美腕是什么来头？\n李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。\n6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。\n2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。\n美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”\n根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。\n2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。\n2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。\n\n此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。\n前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。\n公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、微博创投以及胡海泉这样的明星投资人。\n2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。\n2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。\n2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、新浪微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。\n李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”\n李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后欧莱雅集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。\n美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。\n“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。\n此前，2020年1月15日，A股上市公司新文化公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。\n美腕要是上市了，还不得飞啊？\n不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。\n2、薇娅的杭州谦寻是什么来头？\n跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。\n谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。\n天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。\n2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。\n“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。\n对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。\n“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”\n谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。\n值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。\n今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。\n在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。\n薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。\n投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在中国基金业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。\n3、这些主播也在涉足资本市场\n处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。\n另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。\n直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。\n不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，如涵控股已经提前“死在沙滩上”。\n2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。\n两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。\n过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。\n财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。\n彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。\n当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。\n这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。\n这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。\n张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。\n2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。\n2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。\n王思聪指出了如涵控股的三个问题：\n“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）\n2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）\n3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”\n耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2706,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":129791390,"gmtCreate":1624388857910,"gmtModify":1634006885030,"author":{"id":"3586348400089946","authorId":"3586348400089946","name":"Brucelee69","avatar":"https://static.tigerbbs.com/47f2a9215692c5e8e58180e96bd1f8da","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586348400089946","authorIdStr":"3586348400089946"},"themes":[],"htmlText":"给个占","listText":"给个占","text":"给个占","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/129791390","repostId":"1117991740","repostType":4,"repost":{"id":"1117991740","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624382900,"share":"https://ttm.financial/m/news/1117991740?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-23 01:28","market":"us","language":"zh","title":"满帮上市首日开涨超18%，老虎申购用户100%中签！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1117991740","media":"老虎资讯综合","summary":"满帮集团于2017年由运满满和货车帮合并而来。","content":"<html><head></head><body><p>6月22日，中国最大的数字货运平台——<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>集团以“YMM”代码正式登陆纽交所，发行价为19美元/ADS，开盘价报22.50美元/ADS。截至发稿，满帮涨幅超18%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c938386a34f63a7207fb83da7c42e0b\" tg-width=\"450\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>数字货运第一股</b></p><p>满帮集团于2017年由运满满和货车帮合并而来，从货运信息发布平台发展成为通过数据驱动、增值服务实现端到端物流交易的生态系统，并建立起具有规模经济特征的全国公路物流网络。目前，平台服务已覆盖全国300多个城市并拥有支持超过10万条线路的全国货运网络。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cdc6464d15b77398d9ae53a891240a1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>中国拥有全球最大的公路运输市场，据灼识咨询数据，2020年市场规模为6.2万亿元（9515亿美元），其中整车（FTL）和零担（LTL）运输占到中国公路运输市场较大比重，<b>鉴于高灵活性、低基础设施投资要求和端到端交付的便利性，预计公路运输在不久的将来仍将是中国的主要运输方式。</b></p><p>满帮旨在将货主与卡车司机连接起来，以促进跨距离、跨重量和跨类型的公路运输，公司通过在整个价值链中开创数字化、标准化和智能化的物流基础设施，立志用技术手段改变中国道路运输行业。截至2021年3月，在满帮平台发布运输订单的货主已有140万，按2020全年的GTV（平台交易总额）计算，满帮已成为全球最大的数字货运平台。</p><p><b>资本青睐</b></p><p>据天眼查数据显示，从2014至2017年的短短三年间，满帮完成了七轮融资;至2018年4月时，满帮完成了19亿美元的第八轮融资，同年的10月23日，完成了10亿美元的第十轮融资;至2020年11月底时，满帮完成了约17亿美元的第十一轮融资。市场消息称，第十一轮融资时，满帮集团估值为120亿美元。</p><p>数轮融资下来，满帮的股东已囊括国内外的知名投资机构，其中便包括了软银、红衫中国、全明显投资基金、老虎环球基金、高瓴、金沙江创投、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等。其中，红衫中国更是连续6轮加注投资满帮，在IPO前持有满帮7.2%的股份，而软银则以22.2%的IPO前持股成为最大的机构投资方。</p><p>面对众多知名投资机构站台的满帮，市场似乎更关心公司的潜在经营风险，且投资者疑虑，长达十一轮的融资是否会过高推升满帮集团在一级市场中的估值，从而导致一二级市场的估值倒挂?</p><p><b>布局自动驾驶为基本面加分</b></p><p>整车运输市场是公路货运市场中最大的细分市场，2020年时，整车运输市场的规模为3.8万亿，占公路货运市场的60%。至2025年时，整车运输市场的规模有望达4.5万亿，五年复合增速为3.8%。</p><p><img 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tg-width=\"720\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而通过优化成本结构，满帮扣除营业成本之后的毛利率也从2019年的44%增至2020年的49%，这为公司在基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现扭亏为盈奠定基础。据招股书显示，满帮2020年Non-GAAP下的净利润为2.81亿人民币，而2019年为亏损9281.1万元。且随着疫情影响的消除，满帮2021年第一季度的Non-GAAP净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长。</p><p>除此之外，满帮布局自动驾驶也是公司的一大亮点。智通财经了解到，去年9月，智加科技宣布携手满帮集团升级战略合作。作为满帮的独家自动驾驶技术伙伴，智加此次将前装量产级别的高速干线自动驾驶重卡引入到与满帮的战略合作中。而满帮则是智加科技的早期股东，并于今年2月继续跟投后者的新一轮融资。</p><p>满帮之所以选择与智加合作，因为其拥有L4级全栈自动驾驶技术研发能力。2021年年中，智加科技助力<a href=\"https://laohu8.com/S/000800\">一汽解放</a>推出的高级别自动驾驶重卡J7 L3将实现量产上市，率先打开国内自动驾驶卡车市场。满帮通过投资智加科技而布局自动驾驶，或给市场带来一定想象力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>满帮上市首日开涨超18%，老虎申购用户100%中签！</title>\n<style 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tg-width=\"720\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而通过优化成本结构，满帮扣除营业成本之后的毛利率也从2019年的44%增至2020年的49%，这为公司在基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现扭亏为盈奠定基础。据招股书显示，满帮2020年Non-GAAP下的净利润为2.81亿人民币，而2019年为亏损9281.1万元。且随着疫情影响的消除，满帮2021年第一季度的Non-GAAP净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长。</p><p>除此之外，满帮布局自动驾驶也是公司的一大亮点。智通财经了解到，去年9月，智加科技宣布携手满帮集团升级战略合作。作为满帮的独家自动驾驶技术伙伴，智加此次将前装量产级别的高速干线自动驾驶重卡引入到与满帮的战略合作中。而满帮则是智加科技的早期股东，并于今年2月继续跟投后者的新一轮融资。</p><p>满帮之所以选择与智加合作，因为其拥有L4级全栈自动驾驶技术研发能力。2021年年中，智加科技助力<a href=\"https://laohu8.com/S/000800\">一汽解放</a>推出的高级别自动驾驶重卡J7 L3将实现量产上市，率先打开国内自动驾驶卡车市场。满帮通过投资智加科技而布局自动驾驶，或给市场带来一定想象力。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ba8d3cf09ea2b7adfee4a2057e1fd28a","relate_stocks":{"YMM":"满帮"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1117991740","content_text":"6月22日，中国最大的数字货运平台——满帮集团以“YMM”代码正式登陆纽交所，发行价为19美元/ADS，开盘价报22.50美元/ADS。截至发稿，满帮涨幅超18%。数字货运第一股满帮集团于2017年由运满满和货车帮合并而来，从货运信息发布平台发展成为通过数据驱动、增值服务实现端到端物流交易的生态系统，并建立起具有规模经济特征的全国公路物流网络。目前，平台服务已覆盖全国300多个城市并拥有支持超过10万条线路的全国货运网络。中国拥有全球最大的公路运输市场，据灼识咨询数据，2020年市场规模为6.2万亿元（9515亿美元），其中整车（FTL）和零担（LTL）运输占到中国公路运输市场较大比重，鉴于高灵活性、低基础设施投资要求和端到端交付的便利性，预计公路运输在不久的将来仍将是中国的主要运输方式。满帮旨在将货主与卡车司机连接起来，以促进跨距离、跨重量和跨类型的公路运输，公司通过在整个价值链中开创数字化、标准化和智能化的物流基础设施，立志用技术手段改变中国道路运输行业。截至2021年3月，在满帮平台发布运输订单的货主已有140万，按2020全年的GTV（平台交易总额）计算，满帮已成为全球最大的数字货运平台。资本青睐据天眼查数据显示，从2014至2017年的短短三年间，满帮完成了七轮融资;至2018年4月时，满帮完成了19亿美元的第八轮融资，同年的10月23日，完成了10亿美元的第十轮融资;至2020年11月底时，满帮完成了约17亿美元的第十一轮融资。市场消息称，第十一轮融资时，满帮集团估值为120亿美元。数轮融资下来，满帮的股东已囊括国内外的知名投资机构，其中便包括了软银、红衫中国、全明显投资基金、老虎环球基金、高瓴、金沙江创投、腾讯等。其中，红衫中国更是连续6轮加注投资满帮，在IPO前持有满帮7.2%的股份，而软银则以22.2%的IPO前持股成为最大的机构投资方。面对众多知名投资机构站台的满帮，市场似乎更关心公司的潜在经营风险，且投资者疑虑，长达十一轮的融资是否会过高推升满帮集团在一级市场中的估值，从而导致一二级市场的估值倒挂?布局自动驾驶为基本面加分整车运输市场是公路货运市场中最大的细分市场，2020年时，整车运输市场的规模为3.8万亿，占公路货运市场的60%。至2025年时，整车运输市场的规模有望达4.5万亿，五年复合增速为3.8%。但就在这样万亿级别的庞大市场中，却存在着诸多发展痛点，高度碎片化、信息极度不对称导致交易流程冗长且低效，严重阻碍了行业的持续增长。为解决这一痛点，满帮致力于通过线上信息平台，高效匹配货运供需两端，打通线上车货匹配及交易闭环，完成货主与司机的无缝连接，实现了从传统的“货主找司机”与“司机找货主”的局部静态模式，到全局最优动态匹配的突破，在有效减少第三方转包的同时，可大幅提升货运匹配效率。在经过数年的积累后，截至2020年底时，满帮业务已覆盖全国超过300座城市，线路覆盖超过10万条，高度密集的全国线路网形成巨大的网络效应。线路网将中国每个地级市与其他数百个城市连接起来，对百万量级的用户在不同路线上运送百万量级的非标货物进行动态编排，从而实现全局最优的复杂动态匹配。据招股书显示，满帮已组成了一个庞大的生态系统，2020年时，有超过280万辆卡车司机在公司的平台上完成了运输订单，这占中国重型与中型卡车司机的约20%。且至2021年3月时，平台上货主的MAU达到了约140万。除货主与司机外，越来越多的金融机构、保险公司、加油站运营商、高速公路管理机构、汽车制造商和经销商等均加入了满帮，平台生态逐渐完善。CIC表示，若按GTV(平台总交易额)计算，满帮2020年以7170万份订单，1738亿人民币的GTV成为了全球最大的数字货运平台，该GTV约占中国数字货运平台GTV总量的64%，规模优势显而易见。而在2021年第一季度，满帮完成了2210万个订单，GTV为人民币515亿元，同比增长分别为170.2%和108%。财务方面，满帮集团2019-2020年的营业总收入分别为24.7亿元和25.8亿元，同比增长4.4%，在疫情影响下仍呈现稳健增长态势。详细来看，现阶段满帮收入主要来源于其核心的货运匹配服务及增值服务两方面。其中货运匹配服务带来的营收从17.7亿元进一步增长至19.5亿元，同比增长10%;而在2020年，增值服务也为满帮带来6.3亿元营收，贡献近1/4的总营收占比。而通过优化成本结构，满帮扣除营业成本之后的毛利率也从2019年的44%增至2020年的49%，这为公司在基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现扭亏为盈奠定基础。据招股书显示，满帮2020年Non-GAAP下的净利润为2.81亿人民币，而2019年为亏损9281.1万元。且随着疫情影响的消除，满帮2021年第一季度的Non-GAAP净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长。除此之外，满帮布局自动驾驶也是公司的一大亮点。智通财经了解到，去年9月，智加科技宣布携手满帮集团升级战略合作。作为满帮的独家自动驾驶技术伙伴，智加此次将前装量产级别的高速干线自动驾驶重卡引入到与满帮的战略合作中。而满帮则是智加科技的早期股东，并于今年2月继续跟投后者的新一轮融资。满帮之所以选择与智加合作，因为其拥有L4级全栈自动驾驶技术研发能力。2021年年中，智加科技助力一汽解放推出的高级别自动驾驶重卡J7 L3将实现量产上市，率先打开国内自动驾驶卡车市场。满帮通过投资智加科技而布局自动驾驶，或给市场带来一定想象力。","news_type":1,"symbols_score_info":{"YMM":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1211,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":120523179,"gmtCreate":1624328430191,"gmtModify":1634007705703,"author":{"id":"3586348400089946","authorId":"3586348400089946","name":"Brucelee69","avatar":"https://static.tigerbbs.com/47f2a9215692c5e8e58180e96bd1f8da","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586348400089946","authorIdStr":"3586348400089946"},"themes":[],"htmlText":"给个占给个评","listText":"给个占给个评","text":"给个占给个评","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/120523179","repostId":"1162530999","repostType":4,"repost":{"id":"1162530999","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为上市公司提供知识产权解决方案","home_visible":1,"media_name":"锦缎","id":"1075158368","head_image":"https://static.tigerbbs.com/a6edd4ef1e1f428dad9cb66d3735ea2a"},"pubTimestamp":1624327997,"share":"https://ttm.financial/m/news/1162530999?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-22 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4500亿的海底捞和一个2000亿的海底捞，这两个定价一定有一个是错的：四个月内市值发生超过50%的跌幅，除了对海底捞交易情绪短期发生变化之外，支持海底捞2020年大涨的逻辑，显然也发生了很大的变化。</p>\n<p>正如索罗斯所说：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”</p>\n<p>一言以蔽之，海底捞过去一年的大起大落，背后的底层逻辑只有一个：</p>\n<p><b>押错周期的海底捞，正在被困在时间里。</b></p>\n<p><i><b>01、</b></i><b>大涨序章：火锅赛道之王</b></p>\n<p>一切还要从一年前说起。那个时候，海底捞火锅之王的赛道逻辑还固若金汤。</p>\n<p><b>首先，火锅赛道的前景几乎无可匹敌：</b></p>\n<p>中国餐饮市场规模接近5万亿，根据当时的机构预测，未来4年还有每年接近11%的增长，其中海底捞所在的火锅赛道占据最大的份额14%，未来增速超过10%，火锅不可谓不是厚雪长坡。</p>\n<p><b>其次，中国餐饮市场集中度非常低：</b></p>\n<p>头部5家CR5仅为3%，比日韩15%的集中度也还有很大的提升空间。展望未来，通过火锅这个易于标准化的单品来一统天下，这个策略在过去几年中也得到了明确验证。</p>\n<p>也就是说，在赛道投资者的设想中，没有疫情因素的海底捞，是一个身处高速增长的庞大赛道中，同时占据非常有利地位的头部连锁火锅选手，天然就具备估值溢价的潜力。</p>\n<p><b>再次，从业绩落地层面看，海底捞之前的业绩增长逻辑同样坚不可摧：</b></p>\n<p>从2015年到2019年，海底捞门店数仅用5年时间，就从146家增至768家，门店数5年增长5倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd6f17e9795912e1f0c741b174a9dcda\" tg-width=\"751\" tg-height=\"452\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：持续增长的海底捞门店数量。来源：Choice</p>\n<p><b>更何况</b>，<b>在分析师的测算中，海底捞门店密度还有进一步提升的空间：</b></p>\n<p>未来在中国一线城市，海底捞门店数量将有可能达到3000家。这还没有算上海外扩张初见成效的门店扩张战术。显然，这个开店逻辑对2019年的海底捞来说，意味着增长天花板彻底打开。</p>\n<p><b>还有一个加分项</b>，<b>与其他无法规模化的竞品火锅生意不同，海底捞著名的服务体系让海底捞成为永远的神：</b></p>\n<p>在师徒值和主人翁意识下产生的员工的强大向心力，以及服务员对顾客无微不至的照顾，成了海底捞“味道一般”但却始终高速增长的核心竞争力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f99d61e8a8c00a19fd89b1aff86eb5b\" tg-width=\"480\" tg-height=\"289\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：海底捞历年翻台率。来源：Choice</p>\n<p>在<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>搜索指数中，海底捞的品牌力和满意度始终排名第一，在过去10年中是PC端搜索最多的餐饮品牌。</p>\n<p>图：海底捞与竞品们的顾客满意度对比。来源：百度</p>\n<p><b>最后</b>，<b>海底捞的强大品牌力和盈利能力，帮助公司将租金影响压制到最低</b>：</p>\n<p>许多购物中心为了吸引品牌入驻，愿意降低租金来吸引海底捞，这就构成了业绩的正向循环，低租金占比的海底捞拿到了更高的市场份额，从而进一步压倒性优势来吃掉其他火锅的份额。</p>\n<p>除此之外，海底捞大行其道的管理哲学，创始人张勇的心直口快的个人光环，以及海底捞构建的上下游一体化的食品供应链体系，都构成了“火锅茅”大涨前的那一屋子汽油。</p>\n<p>最好的赛道有了，最好的马和最好的骑手也有了。此刻，最需要的，就是某个事件来点燃那一根想象力的火柴。</p>\n<p><i><b>02、</b></i><b>超级行情：大佬的周期豪赌</b></p>\n<p>当然，让所有人都没有想到的是，最终竟然是2020年的新冠疫情，完成了海底捞一年内200%大涨的想象力空间。</p>\n<p>众所周知的是，在去年的疫情中，餐饮行业都不同程度遭遇了打击，海底捞也不例外。</p>\n<p>2020年一季度，受疫情防控影响，海底捞从1月26日起暂停中国大陆地区所有门店的营业，于3月12日逐步重新开放门店，停业50天左右，中国大陆地区餐厅业务受到重大影响。</p>\n<p>紧接着是二季度，全球范围内的餐饮业务也纷纷关门停业。</p>\n<p>不过，就在环境纷繁复杂的时候，海底捞掌门人张勇在6月却做出有异常人的判断，认为全球疫情将在9月正式结束，现在正是海底捞大肆扩张的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12af47bed283e7f14cf5ba7ca0cd9688\" tg-width=\"900\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：海底捞创始人张勇。来源：截图</p>\n<p>很显然，这个判断事后看错的不能更离谱了。但在当时那个时间点，张勇的这一决断却显得颇有周期大佬抄底的豪气：</p>\n<p>首先，餐饮的刚需属性自不必言，在周期底部逆势扩张，一旦消费回暖，消费者返回购物中心面对的将是正在热闹营业的海底捞门店。</p>\n<p>其次，在低景气周期中，去逆势拿下核心位置门店，购物中心地产商给出的租金优惠也会相对更强，这种逆势开店可以大大降低成本，经济回暖之后，业绩弹性必然也会更大。</p>\n<p>最后，在竞争对手纷纷倒闭关店的时候，海底捞在招聘，菜品，客流方面的遭遇竞争压力自然也会大大降低。</p>\n<p>在抄底逻辑指导之下，在2020年，海底捞一年之内新开了接近544家门店，全球总门店数来到1298家，这是一个一年门店接近翻倍的增速。</p>\n<p>在张勇的视野中，海底捞的2021年本来面目应该是这样的：</p>\n<p>随着9月份，疫情过后，海底捞门店翻倍，翻台率回升到5的水平，因为疫情期间的低成本店租和员工，还会进一步拉升海底捞盈利水平。</p>\n<p>应该说，张勇的这一整套思考和指引并不全错，甚至在那个时间点很有迷惑性——对任何一个行业来说，抄底周期的基本操作手段万变不离其宗：</p>\n<p>第一， 龙头公司拥有极强的低成本优势：</p>\n<p>这一点，海底捞的高翻台率低租金率都是明证。</p>\n<p>第二，龙头公司都在景气底部逆势建了很大仓位：</p>\n<p>这一点，在张勇指引之下，海底捞的门店数疫情中一年翻倍；</p>\n<p>第三， 周期从不景气走向景气，量价齐升的那一天：</p>\n<p>在张勇的视野里，餐饮全面复苏的那一天最迟在2021年就会到来。</p>\n<p>对港股投行分析师来说，从最低点的2000亿左右总市值到最高点的4000亿以上市值，目标价一年翻倍一方面看上去滑稽无比，但另一方面却有其道理所在：</p>\n<p><b>如果海底捞门店翻倍，单店盈利能力再增长20%，2倍盈利能力的火锅之王自然应当享受2倍以上估值。</b></p>\n<p>张勇的抄底迎合了市场的偏好，操纵周期的餐饮大佬形象呼之欲出，一旦周期过去，一切顺利的话，2020年海底捞的龙头地位就将进一步巩固，龙头估值进一步提升毫无难度。</p>\n<p><i><b>03、</b></i><b>押错周期：困在时间里的负向循环</b></p>\n<p>不过，“如果一切顺利”这句话，我们在过去一年中实在听了太多。大家看到看到的都是逆周期重仓下注最终暴赚的幸福前景，却没有人听过许多逆势加仓一把亏光的凄惨故事：</p>\n<p>海底捞门店扩张速度惊为天人，但是开店的壮举完成之后，却遇到了一个之前没有想过的问题：</p>\n<p><b>疫情对餐饮影响超预期，海底捞始终走不出疫情影响。</b></p>\n<p>在6月海底捞投资者交流中，张勇坦承，他做出2020年9月疫情就会结束这一判断事后看错的离谱，迅猛开店的决策有待商议，但意识到这个错误却已经是今年3月了，等到开始着手解决这一问题的时候，留给海底捞的时间已经不多了：</p>\n<p>现在面对海底捞的是接近1300家亟待整合的门店，以及总共接近13万人的服务员团队，对一家重服务的餐饮公司来说，这样的管理半径几乎已经到了极限。</p>\n<p>此外，随着疫情影响，海底捞的翻台率始终无法恢复正常水平，其背后原因是来自消费者的家庭聚餐并没有快速提升。也就是说，盈利能力不仅没有逆势上升，甚至还在不断下降。体现在数据上，海底捞的单店回收成本周期比2019年大大延长了。</p>\n<p>除此之外，盈利能力直接下降是作为上市公司的海底捞所不能接受的，但刚刚开设的门店，想实现高翻台率实在是难上加难，而既有门店进一步去提升高翻台率，又只会让消费者忍受更长的等位时间，进一步拉低用户满意度。</p>\n<p>年年翻倍的门店数量同样影响了服务员干部体系的培养，招人困难迫使海底捞开始不断在不同门店之间调配有经验的老手，人手不足更进一步直接影响了海底捞的用户满意度。</p>\n<p><b>雪上加霜的是，为了补齐盈利缺口，在餐饮环境极度不景气的2020年，海底捞甚至选择全线菜系涨价来试图改善盈利。</b></p>\n<p>这样一来，海底捞客单价固然迅速上涨，2020年接近了110元/人，但得到的当然是更多的消费者负面评价：在风评中，“海底捞不仅难吃而且很贵”已经慢慢变成了海底捞的标签。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d7587631c92382762814b58ee9253c4\" tg-width=\"481\" tg-height=\"289\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：海底捞客单价。来源：公司财报</p>\n<p><b>从长期看，用户信心的丧失，也许才是对海底捞市值最大的打击：</b></p>\n<p>在今天的分析师眼中，海底捞是一个客单价定价能力已经透支，品牌美誉度逐渐下滑，但是盈利能力却因为门店整合始终提升不上而无法兑现的过气龙头。</p>\n<p>从未来看，海底捞掌门人押错周期产生的巨大成本压力和整合的难度，不出意外的话，会让海底捞盈利能力继续下滑。</p>\n<p>如果说海底捞之前实现高位估值是因为门店数量和单店盈利的量价齐升，那可以想象的是，随着门店整合的难度加大，单店盈利迟迟不见起色，海底捞跌到2000亿估值依然难言探底完成。</p>\n<p><i><b>04、</b></i><b>长期视角：张勇的赌性是海底捞最大的不确定性</b></p>\n<p><b>从长期视角来看，投资人不得不承认，海底捞取得成功与张勇在周期底部热衷一把梭的做法是分不开的。但这也是海底捞最大的不确定性所在。</b></p>\n<p>虽然在我们看来，今天押错周期的海底捞，这一次从炼狱阴霾中走出来只是时间问题；但难以不忐忑的是，张勇同样的下注模式还会继续，同样的困难仍然会出现。而下一次能不能走出来，就很难讲了。</p>\n<p>在与投资人交流中，海底捞掌门人张勇进一步吐露了心声：</p>\n<p>“<i>进一步，退半步，在海底捞过去发展中会是常态，未来仍然如此。即使我们这次侥幸过关，整合好这1000家门店，我未来还会继续扩张，同样的困难还会发生。</i>”</p>\n<p>从这一角度说，海底捞的长期不确定性，同样让追求确定性的港资基金退避三舍。</p>\n<p>纵观海底捞冲击5000亿又跌回2000亿的全过程，餐饮景气影响只是一个时代背景。海底捞押错周期之后，被困在时间里，被一度冒进惩罚，很有可能长时间不能恢复元气。</p>\n<p>也许，他人一直学不会的海底捞，经历几年低谷后，会想起自己2020年6月决定门店翻倍的那个下午。就在那个下午，海底捞压错了周期，从此被困在时间里。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/a6edd4ef1e1f428dad9cb66d3735ea2a);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">锦缎 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-22 10:13</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>就在今年2月，被称为“火锅茅”的超级餐饮龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>，市值还在4500亿港元以上，暴涨之势一度无可匹敌。仅仅过了短短四个月，如今的市值，已接近膝盖斩，跌至2000港元亿以内。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e13d16ebda3a19f3f9bbe35cf845be2b\" tg-width=\"806\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：海底捞的过山车走势。来源：Choice</p>\n<p>一众看热闹不嫌事大的投资者，对落难火锅龙头展开调戏，语调如出一辙：</p>\n<p><b>“珍惜2000亿的海底捞吧，因为明天马上就要1000亿了。”</b></p>\n<p>同一个市场出现了一个 4500亿的海底捞和一个2000亿的海底捞，这两个定价一定有一个是错的：四个月内市值发生超过50%的跌幅，除了对海底捞交易情绪短期发生变化之外，支持海底捞2020年大涨的逻辑，显然也发生了很大的变化。</p>\n<p>正如索罗斯所说：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”</p>\n<p>一言以蔽之，海底捞过去一年的大起大落，背后的底层逻辑只有一个：</p>\n<p><b>押错周期的海底捞，正在被困在时间里。</b></p>\n<p><i><b>01、</b></i><b>大涨序章：火锅赛道之王</b></p>\n<p>一切还要从一年前说起。那个时候，海底捞火锅之王的赛道逻辑还固若金汤。</p>\n<p><b>首先，火锅赛道的前景几乎无可匹敌：</b></p>\n<p>中国餐饮市场规模接近5万亿，根据当时的机构预测，未来4年还有每年接近11%的增长，其中海底捞所在的火锅赛道占据最大的份额14%，未来增速超过10%，火锅不可谓不是厚雪长坡。</p>\n<p><b>其次，中国餐饮市场集中度非常低：</b></p>\n<p>头部5家CR5仅为3%，比日韩15%的集中度也还有很大的提升空间。展望未来，通过火锅这个易于标准化的单品来一统天下，这个策略在过去几年中也得到了明确验证。</p>\n<p>也就是说，在赛道投资者的设想中，没有疫情因素的海底捞，是一个身处高速增长的庞大赛道中，同时占据非常有利地位的头部连锁火锅选手，天然就具备估值溢价的潜力。</p>\n<p><b>再次，从业绩落地层面看，海底捞之前的业绩增长逻辑同样坚不可摧：</b></p>\n<p>从2015年到2019年，海底捞门店数仅用5年时间，就从146家增至768家，门店数5年增长5倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd6f17e9795912e1f0c741b174a9dcda\" tg-width=\"751\" tg-height=\"452\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：持续增长的海底捞门店数量。来源：Choice</p>\n<p><b>更何况</b>，<b>在分析师的测算中，海底捞门店密度还有进一步提升的空间：</b></p>\n<p>未来在中国一线城市，海底捞门店数量将有可能达到3000家。这还没有算上海外扩张初见成效的门店扩张战术。显然，这个开店逻辑对2019年的海底捞来说，意味着增长天花板彻底打开。</p>\n<p><b>还有一个加分项</b>，<b>与其他无法规模化的竞品火锅生意不同，海底捞著名的服务体系让海底捞成为永远的神：</b></p>\n<p>在师徒值和主人翁意识下产生的员工的强大向心力，以及服务员对顾客无微不至的照顾，成了海底捞“味道一般”但却始终高速增长的核心竞争力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f99d61e8a8c00a19fd89b1aff86eb5b\" tg-width=\"480\" tg-height=\"289\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：海底捞历年翻台率。来源：Choice</p>\n<p>在<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>搜索指数中，海底捞的品牌力和满意度始终排名第一，在过去10年中是PC端搜索最多的餐饮品牌。</p>\n<p>图：海底捞与竞品们的顾客满意度对比。来源：百度</p>\n<p><b>最后</b>，<b>海底捞的强大品牌力和盈利能力，帮助公司将租金影响压制到最低</b>：</p>\n<p>许多购物中心为了吸引品牌入驻，愿意降低租金来吸引海底捞，这就构成了业绩的正向循环，低租金占比的海底捞拿到了更高的市场份额，从而进一步压倒性优势来吃掉其他火锅的份额。</p>\n<p>除此之外，海底捞大行其道的管理哲学，创始人张勇的心直口快的个人光环，以及海底捞构建的上下游一体化的食品供应链体系，都构成了“火锅茅”大涨前的那一屋子汽油。</p>\n<p>最好的赛道有了，最好的马和最好的骑手也有了。此刻，最需要的，就是某个事件来点燃那一根想象力的火柴。</p>\n<p><i><b>02、</b></i><b>超级行情：大佬的周期豪赌</b></p>\n<p>当然，让所有人都没有想到的是，最终竟然是2020年的新冠疫情，完成了海底捞一年内200%大涨的想象力空间。</p>\n<p>众所周知的是，在去年的疫情中，餐饮行业都不同程度遭遇了打击，海底捞也不例外。</p>\n<p>2020年一季度，受疫情防控影响，海底捞从1月26日起暂停中国大陆地区所有门店的营业，于3月12日逐步重新开放门店，停业50天左右，中国大陆地区餐厅业务受到重大影响。</p>\n<p>紧接着是二季度，全球范围内的餐饮业务也纷纷关门停业。</p>\n<p>不过，就在环境纷繁复杂的时候，海底捞掌门人张勇在6月却做出有异常人的判断，认为全球疫情将在9月正式结束，现在正是海底捞大肆扩张的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12af47bed283e7f14cf5ba7ca0cd9688\" tg-width=\"900\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：海底捞创始人张勇。来源：截图</p>\n<p>很显然，这个判断事后看错的不能更离谱了。但在当时那个时间点，张勇的这一决断却显得颇有周期大佬抄底的豪气：</p>\n<p>首先，餐饮的刚需属性自不必言，在周期底部逆势扩张，一旦消费回暖，消费者返回购物中心面对的将是正在热闹营业的海底捞门店。</p>\n<p>其次，在低景气周期中，去逆势拿下核心位置门店，购物中心地产商给出的租金优惠也会相对更强，这种逆势开店可以大大降低成本，经济回暖之后，业绩弹性必然也会更大。</p>\n<p>最后，在竞争对手纷纷倒闭关店的时候，海底捞在招聘，菜品，客流方面的遭遇竞争压力自然也会大大降低。</p>\n<p>在抄底逻辑指导之下，在2020年，海底捞一年之内新开了接近544家门店，全球总门店数来到1298家，这是一个一年门店接近翻倍的增速。</p>\n<p>在张勇的视野中，海底捞的2021年本来面目应该是这样的：</p>\n<p>随着9月份，疫情过后，海底捞门店翻倍，翻台率回升到5的水平，因为疫情期间的低成本店租和员工，还会进一步拉升海底捞盈利水平。</p>\n<p>应该说，张勇的这一整套思考和指引并不全错，甚至在那个时间点很有迷惑性——对任何一个行业来说，抄底周期的基本操作手段万变不离其宗：</p>\n<p>第一， 龙头公司拥有极强的低成本优势：</p>\n<p>这一点，海底捞的高翻台率低租金率都是明证。</p>\n<p>第二，龙头公司都在景气底部逆势建了很大仓位：</p>\n<p>这一点，在张勇指引之下，海底捞的门店数疫情中一年翻倍；</p>\n<p>第三， 周期从不景气走向景气，量价齐升的那一天：</p>\n<p>在张勇的视野里，餐饮全面复苏的那一天最迟在2021年就会到来。</p>\n<p>对港股投行分析师来说，从最低点的2000亿左右总市值到最高点的4000亿以上市值，目标价一年翻倍一方面看上去滑稽无比，但另一方面却有其道理所在：</p>\n<p><b>如果海底捞门店翻倍，单店盈利能力再增长20%，2倍盈利能力的火锅之王自然应当享受2倍以上估值。</b></p>\n<p>张勇的抄底迎合了市场的偏好，操纵周期的餐饮大佬形象呼之欲出，一旦周期过去，一切顺利的话，2020年海底捞的龙头地位就将进一步巩固，龙头估值进一步提升毫无难度。</p>\n<p><i><b>03、</b></i><b>押错周期：困在时间里的负向循环</b></p>\n<p>不过，“如果一切顺利”这句话，我们在过去一年中实在听了太多。大家看到看到的都是逆周期重仓下注最终暴赚的幸福前景，却没有人听过许多逆势加仓一把亏光的凄惨故事：</p>\n<p>海底捞门店扩张速度惊为天人，但是开店的壮举完成之后，却遇到了一个之前没有想过的问题：</p>\n<p><b>疫情对餐饮影响超预期，海底捞始终走不出疫情影响。</b></p>\n<p>在6月海底捞投资者交流中，张勇坦承，他做出2020年9月疫情就会结束这一判断事后看错的离谱，迅猛开店的决策有待商议，但意识到这个错误却已经是今年3月了，等到开始着手解决这一问题的时候，留给海底捞的时间已经不多了：</p>\n<p>现在面对海底捞的是接近1300家亟待整合的门店，以及总共接近13万人的服务员团队，对一家重服务的餐饮公司来说，这样的管理半径几乎已经到了极限。</p>\n<p>此外，随着疫情影响，海底捞的翻台率始终无法恢复正常水平，其背后原因是来自消费者的家庭聚餐并没有快速提升。也就是说，盈利能力不仅没有逆势上升，甚至还在不断下降。体现在数据上，海底捞的单店回收成本周期比2019年大大延长了。</p>\n<p>除此之外，盈利能力直接下降是作为上市公司的海底捞所不能接受的，但刚刚开设的门店，想实现高翻台率实在是难上加难，而既有门店进一步去提升高翻台率，又只会让消费者忍受更长的等位时间，进一步拉低用户满意度。</p>\n<p>年年翻倍的门店数量同样影响了服务员干部体系的培养，招人困难迫使海底捞开始不断在不同门店之间调配有经验的老手，人手不足更进一步直接影响了海底捞的用户满意度。</p>\n<p><b>雪上加霜的是，为了补齐盈利缺口，在餐饮环境极度不景气的2020年，海底捞甚至选择全线菜系涨价来试图改善盈利。</b></p>\n<p>这样一来，海底捞客单价固然迅速上涨，2020年接近了110元/人，但得到的当然是更多的消费者负面评价：在风评中，“海底捞不仅难吃而且很贵”已经慢慢变成了海底捞的标签。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d7587631c92382762814b58ee9253c4\" tg-width=\"481\" tg-height=\"289\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图：海底捞客单价。来源：公司财报</p>\n<p><b>从长期看，用户信心的丧失，也许才是对海底捞市值最大的打击：</b></p>\n<p>在今天的分析师眼中，海底捞是一个客单价定价能力已经透支，品牌美誉度逐渐下滑，但是盈利能力却因为门店整合始终提升不上而无法兑现的过气龙头。</p>\n<p>从未来看，海底捞掌门人押错周期产生的巨大成本压力和整合的难度，不出意外的话，会让海底捞盈利能力继续下滑。</p>\n<p>如果说海底捞之前实现高位估值是因为门店数量和单店盈利的量价齐升，那可以想象的是，随着门店整合的难度加大，单店盈利迟迟不见起色，海底捞跌到2000亿估值依然难言探底完成。</p>\n<p><i><b>04、</b></i><b>长期视角：张勇的赌性是海底捞最大的不确定性</b></p>\n<p><b>从长期视角来看，投资人不得不承认，海底捞取得成功与张勇在周期底部热衷一把梭的做法是分不开的。但这也是海底捞最大的不确定性所在。</b></p>\n<p>虽然在我们看来，今天押错周期的海底捞，这一次从炼狱阴霾中走出来只是时间问题；但难以不忐忑的是，张勇同样的下注模式还会继续，同样的困难仍然会出现。而下一次能不能走出来，就很难讲了。</p>\n<p>在与投资人交流中，海底捞掌门人张勇进一步吐露了心声：</p>\n<p>“<i>进一步，退半步，在海底捞过去发展中会是常态，未来仍然如此。即使我们这次侥幸过关，整合好这1000家门店，我未来还会继续扩张，同样的困难还会发生。</i>”</p>\n<p>从这一角度说，海底捞的长期不确定性，同样让追求确定性的港资基金退避三舍。</p>\n<p>纵观海底捞冲击5000亿又跌回2000亿的全过程，餐饮景气影响只是一个时代背景。海底捞押错周期之后，被困在时间里，被一度冒进惩罚，很有可能长时间不能恢复元气。</p>\n<p>也许，他人一直学不会的海底捞，经历几年低谷后，会想起自己2020年6月决定门店翻倍的那个下午。就在那个下午，海底捞压错了周期，从此被困在时间里。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/23f2c25e060d113f3768c45cafc16292","relate_stocks":{"06862":"海底捞"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162530999","content_text":"就在今年2月，被称为“火锅茅”的超级餐饮龙头海底捞，市值还在4500亿港元以上，暴涨之势一度无可匹敌。仅仅过了短短四个月，如今的市值，已接近膝盖斩，跌至2000港元亿以内。\n\n图：海底捞的过山车走势。来源：Choice\n一众看热闹不嫌事大的投资者，对落难火锅龙头展开调戏，语调如出一辙：\n“珍惜2000亿的海底捞吧，因为明天马上就要1000亿了。”\n同一个市场出现了一个 4500亿的海底捞和一个2000亿的海底捞，这两个定价一定有一个是错的：四个月内市值发生超过50%的跌幅，除了对海底捞交易情绪短期发生变化之外，支持海底捞2020年大涨的逻辑，显然也发生了很大的变化。\n正如索罗斯所说：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”\n一言以蔽之，海底捞过去一年的大起大落，背后的底层逻辑只有一个：\n押错周期的海底捞，正在被困在时间里。\n01、大涨序章：火锅赛道之王\n一切还要从一年前说起。那个时候，海底捞火锅之王的赛道逻辑还固若金汤。\n首先，火锅赛道的前景几乎无可匹敌：\n中国餐饮市场规模接近5万亿，根据当时的机构预测，未来4年还有每年接近11%的增长，其中海底捞所在的火锅赛道占据最大的份额14%，未来增速超过10%，火锅不可谓不是厚雪长坡。\n其次，中国餐饮市场集中度非常低：\n头部5家CR5仅为3%，比日韩15%的集中度也还有很大的提升空间。展望未来，通过火锅这个易于标准化的单品来一统天下，这个策略在过去几年中也得到了明确验证。\n也就是说，在赛道投资者的设想中，没有疫情因素的海底捞，是一个身处高速增长的庞大赛道中，同时占据非常有利地位的头部连锁火锅选手，天然就具备估值溢价的潜力。\n再次，从业绩落地层面看，海底捞之前的业绩增长逻辑同样坚不可摧：\n从2015年到2019年，海底捞门店数仅用5年时间，就从146家增至768家，门店数5年增长5倍。\n\n图：持续增长的海底捞门店数量。来源：Choice\n更何况，在分析师的测算中，海底捞门店密度还有进一步提升的空间：\n未来在中国一线城市，海底捞门店数量将有可能达到3000家。这还没有算上海外扩张初见成效的门店扩张战术。显然，这个开店逻辑对2019年的海底捞来说，意味着增长天花板彻底打开。\n还有一个加分项，与其他无法规模化的竞品火锅生意不同，海底捞著名的服务体系让海底捞成为永远的神：\n在师徒值和主人翁意识下产生的员工的强大向心力，以及服务员对顾客无微不至的照顾，成了海底捞“味道一般”但却始终高速增长的核心竞争力。\n\n图：海底捞历年翻台率。来源：Choice\n在百度搜索指数中，海底捞的品牌力和满意度始终排名第一，在过去10年中是PC端搜索最多的餐饮品牌。\n图：海底捞与竞品们的顾客满意度对比。来源：百度\n最后，海底捞的强大品牌力和盈利能力，帮助公司将租金影响压制到最低：\n许多购物中心为了吸引品牌入驻，愿意降低租金来吸引海底捞，这就构成了业绩的正向循环，低租金占比的海底捞拿到了更高的市场份额，从而进一步压倒性优势来吃掉其他火锅的份额。\n除此之外，海底捞大行其道的管理哲学，创始人张勇的心直口快的个人光环，以及海底捞构建的上下游一体化的食品供应链体系，都构成了“火锅茅”大涨前的那一屋子汽油。\n最好的赛道有了，最好的马和最好的骑手也有了。此刻，最需要的，就是某个事件来点燃那一根想象力的火柴。\n02、超级行情：大佬的周期豪赌\n当然，让所有人都没有想到的是，最终竟然是2020年的新冠疫情，完成了海底捞一年内200%大涨的想象力空间。\n众所周知的是，在去年的疫情中，餐饮行业都不同程度遭遇了打击，海底捞也不例外。\n2020年一季度，受疫情防控影响，海底捞从1月26日起暂停中国大陆地区所有门店的营业，于3月12日逐步重新开放门店，停业50天左右，中国大陆地区餐厅业务受到重大影响。\n紧接着是二季度，全球范围内的餐饮业务也纷纷关门停业。\n不过，就在环境纷繁复杂的时候，海底捞掌门人张勇在6月却做出有异常人的判断，认为全球疫情将在9月正式结束，现在正是海底捞大肆扩张的时间。\n\n图：海底捞创始人张勇。来源：截图\n很显然，这个判断事后看错的不能更离谱了。但在当时那个时间点，张勇的这一决断却显得颇有周期大佬抄底的豪气：\n首先，餐饮的刚需属性自不必言，在周期底部逆势扩张，一旦消费回暖，消费者返回购物中心面对的将是正在热闹营业的海底捞门店。\n其次，在低景气周期中，去逆势拿下核心位置门店，购物中心地产商给出的租金优惠也会相对更强，这种逆势开店可以大大降低成本，经济回暖之后，业绩弹性必然也会更大。\n最后，在竞争对手纷纷倒闭关店的时候，海底捞在招聘，菜品，客流方面的遭遇竞争压力自然也会大大降低。\n在抄底逻辑指导之下，在2020年，海底捞一年之内新开了接近544家门店，全球总门店数来到1298家，这是一个一年门店接近翻倍的增速。\n在张勇的视野中，海底捞的2021年本来面目应该是这样的：\n随着9月份，疫情过后，海底捞门店翻倍，翻台率回升到5的水平，因为疫情期间的低成本店租和员工，还会进一步拉升海底捞盈利水平。\n应该说，张勇的这一整套思考和指引并不全错，甚至在那个时间点很有迷惑性——对任何一个行业来说，抄底周期的基本操作手段万变不离其宗：\n第一， 龙头公司拥有极强的低成本优势：\n这一点，海底捞的高翻台率低租金率都是明证。\n第二，龙头公司都在景气底部逆势建了很大仓位：\n这一点，在张勇指引之下，海底捞的门店数疫情中一年翻倍；\n第三， 周期从不景气走向景气，量价齐升的那一天：\n在张勇的视野里，餐饮全面复苏的那一天最迟在2021年就会到来。\n对港股投行分析师来说，从最低点的2000亿左右总市值到最高点的4000亿以上市值，目标价一年翻倍一方面看上去滑稽无比，但另一方面却有其道理所在：\n如果海底捞门店翻倍，单店盈利能力再增长20%，2倍盈利能力的火锅之王自然应当享受2倍以上估值。\n张勇的抄底迎合了市场的偏好，操纵周期的餐饮大佬形象呼之欲出，一旦周期过去，一切顺利的话，2020年海底捞的龙头地位就将进一步巩固，龙头估值进一步提升毫无难度。\n03、押错周期：困在时间里的负向循环\n不过，“如果一切顺利”这句话，我们在过去一年中实在听了太多。大家看到看到的都是逆周期重仓下注最终暴赚的幸福前景，却没有人听过许多逆势加仓一把亏光的凄惨故事：\n海底捞门店扩张速度惊为天人，但是开店的壮举完成之后，却遇到了一个之前没有想过的问题：\n疫情对餐饮影响超预期，海底捞始终走不出疫情影响。\n在6月海底捞投资者交流中，张勇坦承，他做出2020年9月疫情就会结束这一判断事后看错的离谱，迅猛开店的决策有待商议，但意识到这个错误却已经是今年3月了，等到开始着手解决这一问题的时候，留给海底捞的时间已经不多了：\n现在面对海底捞的是接近1300家亟待整合的门店，以及总共接近13万人的服务员团队，对一家重服务的餐饮公司来说，这样的管理半径几乎已经到了极限。\n此外，随着疫情影响，海底捞的翻台率始终无法恢复正常水平，其背后原因是来自消费者的家庭聚餐并没有快速提升。也就是说，盈利能力不仅没有逆势上升，甚至还在不断下降。体现在数据上，海底捞的单店回收成本周期比2019年大大延长了。\n除此之外，盈利能力直接下降是作为上市公司的海底捞所不能接受的，但刚刚开设的门店，想实现高翻台率实在是难上加难，而既有门店进一步去提升高翻台率，又只会让消费者忍受更长的等位时间，进一步拉低用户满意度。\n年年翻倍的门店数量同样影响了服务员干部体系的培养，招人困难迫使海底捞开始不断在不同门店之间调配有经验的老手，人手不足更进一步直接影响了海底捞的用户满意度。\n雪上加霜的是，为了补齐盈利缺口，在餐饮环境极度不景气的2020年，海底捞甚至选择全线菜系涨价来试图改善盈利。\n这样一来，海底捞客单价固然迅速上涨，2020年接近了110元/人，但得到的当然是更多的消费者负面评价：在风评中，“海底捞不仅难吃而且很贵”已经慢慢变成了海底捞的标签。\n\n图：海底捞客单价。来源：公司财报\n从长期看，用户信心的丧失，也许才是对海底捞市值最大的打击：\n在今天的分析师眼中，海底捞是一个客单价定价能力已经透支，品牌美誉度逐渐下滑，但是盈利能力却因为门店整合始终提升不上而无法兑现的过气龙头。\n从未来看，海底捞掌门人押错周期产生的巨大成本压力和整合的难度，不出意外的话，会让海底捞盈利能力继续下滑。\n如果说海底捞之前实现高位估值是因为门店数量和单店盈利的量价齐升，那可以想象的是，随着门店整合的难度加大，单店盈利迟迟不见起色，海底捞跌到2000亿估值依然难言探底完成。\n04、长期视角：张勇的赌性是海底捞最大的不确定性\n从长期视角来看，投资人不得不承认，海底捞取得成功与张勇在周期底部热衷一把梭的做法是分不开的。但这也是海底捞最大的不确定性所在。\n虽然在我们看来，今天押错周期的海底捞，这一次从炼狱阴霾中走出来只是时间问题；但难以不忐忑的是，张勇同样的下注模式还会继续，同样的困难仍然会出现。而下一次能不能走出来，就很难讲了。\n在与投资人交流中，海底捞掌门人张勇进一步吐露了心声：\n“进一步，退半步，在海底捞过去发展中会是常态，未来仍然如此。即使我们这次侥幸过关，整合好这1000家门店，我未来还会继续扩张，同样的困难还会发生。”\n从这一角度说，海底捞的长期不确定性，同样让追求确定性的港资基金退避三舍。\n纵观海底捞冲击5000亿又跌回2000亿的全过程，餐饮景气影响只是一个时代背景。海底捞押错周期之后，被困在时间里，被一度冒进惩罚，很有可能长时间不能恢复元气。\n也许，他人一直学不会的海底捞，经历几年低谷后，会想起自己2020年6月决定门店翻倍的那个下午。就在那个下午，海底捞压错了周期，从此被困在时间里。","news_type":1,"symbols_score_info":{"06862":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2184,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":167199253,"gmtCreate":1624250671072,"gmtModify":1634008867066,"author":{"id":"3586348400089946","authorId":"3586348400089946","name":"Brucelee69","avatar":"https://static.tigerbbs.com/47f2a9215692c5e8e58180e96bd1f8da","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586348400089946","authorIdStr":"3586348400089946"},"themes":[],"htmlText":"互相点赞","listText":"互相点赞","text":"互相点赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/167199253","repostId":"1119816005","repostType":4,"repost":{"id":"1119816005","kind":"news","pubTimestamp":1624250173,"share":"https://ttm.financial/m/news/1119816005?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-21 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男性更愿意在医美上砸钱？</p>\n<p>医美并非女人的天地，男人也应该拥有一席之地。前有马东割眼袋，后有罗振宇植发，人到中年，老板们前赴后继地踏上了医美之路。</p>\n<p>实际上，早在2017年，更美App创始人兼CEO刘迪就公开“喊话”，看好男性医美市场的发展空间。他指出，越是职业生涯到达一定高度的男性越注重外表，这群人是医美市场的高净值人群，消费能力强且消费决策过程短。“未来整个男性医美市场利润空间很大，更美App在等待男性医美市场的爆发。”</p>\n<p>近几年的数据证明，刘迪的判断是正确的。《2019医美行业白皮书》显示，当年，中国男性医美消费者的占比为9.98%，增速达到52.30%。</p>\n<p>中航证券研报认为，需求端方面，医美女性用户居多，集中在一、二线城市。但随着近几年审美的变化，男性医美用户群体正在逐年扩大，颜值焦虑和媒体催化等内外部因素共同驱动医美需求的释放，轻医美趋势明显。他们也往往更愿意在医美上“砸钱”，男性用户客单价是女性的2.75倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee7c443c8580a57e815e7009aaafe1a5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"401\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：中航证券研报</p>\n<p>而在医美的繁多项目中，抗衰老及植发明显更受男性偏爱。当代男性普遍经受脱发的困扰，国家卫健委 2020年发布的数据显示，中国脱发数量实际已经超过2.5亿人，我国男性的患病率约为21.3% ,女性患病率约为6.0%。</p>\n<p>值得注意的是，由于熬夜、饮食不规律、竞争压力大等因素，脱发已呈现明显的低龄化趋势，这也意味着这个“小而美”的赛道具有广阔的潜在市场。</p>\n<p>而在不同的脱发类型中，雄激素性脱发(AGA)最为常见。<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>研报指出，2018年，中国有超过1亿名男性患有不同程度的雄激素性脱发。患者总数预期将从2019年0.6%的复合年增长率增加至2024年的1.37亿人，从2024年0.4%的复合年增长率增加至2030年的1.4亿人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2de6514becf9b4b2e77a8451d5d61f4c\" tg-width=\"1053\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：东吴证券研报</p>\n<p>据立木信息咨询发布的《中国雄激素性脱发药物市场评估与投资方向研究报告（2020 版）》显示：目前国内防脱生发行业的产业规模在114亿元左右，近几年平均增长率达到 15%，预示着其未来增长的潜力仍然很大。目前国内生发药物销售规模仅占防脱生发产业的14%左右，增长空间很大。</p>\n<p>02 两款脱发药销售飞速增长</p>\n<p>那么，脱发赛道又有哪些上市公司？</p>\n<p>在这条产业链上，既有上游生产治疗药物的药企，也有下游提供植发服务的医美机构，同时还包括生产假发的发制品公司。</p>\n<p>从上游来看，目前国内仅上市两款雄脱药物——米诺地尔、非那雄胺，其分别在1988年、1997年获得美国食药监局批准，此后长达二十余年均无新药获批。</p>\n<p>非那雄胺为口服药，平均见效时间3-6个月，用药1年后的有效率可达 65%-90%；米诺地尔为外用搽剂，平均见效时间为 6-9 个月, 有效率可达50%-85%。目前，这两款药物已专利到期，部分仿制药企涌现。</p>\n<p>不过，A股市场上，生产米诺地尔和非那雄胺的药企并不多。关于米诺地尔，据节点财经梳理，国内生产米诺地尔的上市公司包括上文中提到的振东制药及<a href=\"https://laohu8.com/S/SSRX\">三生制药</a>。根据两家公司披露，振东制药在米诺地尔市场中的市占率约为20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01530\">三生制药</a>约为70%。</p>\n<p>中康CMH零售数据显示，米诺地尔2018年销售规模为6598万元，同比增长44.3%；2019年销售规模为1.12亿元，同比增长69.7%；2020年销售规模为1.63亿元，同比增长45.2%。财报显示，近年来两家公司米诺地尔的销售额亦呈现高速增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc4c23f619a4ea2e2f2d98d9def46589\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"821\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：中康CMH零售</p>\n<p>以振东制药为例，其子公司安特制药生产米诺地尔搽剂（达霏欣），达霏欣的销售额在2021年一季度同比增长达220.21%，为4536.05万元。根据相关公告，2019年，达霏欣的销售额为5702.66万元，占振东制药总销售额的比重仅为1.30%；2020年，销售额上升至8039.16万元，占比达1.66%；而在2021年一季度，销售额占比已达3.51%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da799c77702fc45d1d92f2559f669508\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"909\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：振东制药公告</p>\n<p>振东制药曾对投资者表示，预计2021年，达霏欣能够保持120%的增长，未来三至五年预估也能保持高速的增长。据其披露，达霏欣的主要客户包括电商（<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>及<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>大药房）、植发机构（大麦及碧莲盛）、药店和医院等。</p>\n<p>三生制药则生产米诺地尔酊（蔓迪），其年报显示，2020年蔓迪的销售额为3.68亿元，2019年销售额为2.50亿元，同比增长46.9%。三生制药称，这主要是由于市场对脱发及生发治疗的需求增加，及集团的多元化、有效的促销活动带动。</p>\n<p>三生制药投资者关系总监夏璐曾在2020年5月表示，蔓迪近3年销售增长强势，预期在2024年前后成为销售额超10亿的单品。后期可能以“蔓迪+X”的用药组合方式形成协同作用，进一步拓展脱发药物治疗市场。</p>\n<p>三生制药还计划更新蔓迪的剂型，目前蔓迪泡沫剂型正在与美国米诺地尔药剂Rogaine进行头对头三期临床试验，患者入组工作已完成。未来如获批上市，有望成为国内唯一的米诺地尔泡沫剂型。</p>\n<p>关于非那雄胺，国内生产非那雄胺(1mg)仿制药的上市公司较多，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/002332\">仙琚制药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600572\">康恩贝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600062\">华润双鹤</a>等。今年3月，仙琚制药、康恩贝的非那雄胺产品刚通过仿制药一致性评价，4月，华润双鹤的非那雄胺刚获批上市。米内网数据显示，2019年非那雄胺(1mg)TOP20品牌销售额为4765万元人民币，主要份额被原研药企业<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>（68.0%）和仙琚制药（27.6%）占据。</p>\n<p>不过，非那雄胺并非仙琚制药的核心产品，其业务重点主要在具有较高技术壁垒的复杂制剂领域。仙琚制药曾对投资者表示：非那雄胺片目前占公司营业收入比重较小，属于潜力品种。</p>\n<p>值得注意的是，这两款药物具有一定局限性。非那雄胺会导致男性性欲减退, 出现勃起功能障碍与射精障碍，“杀敌一千，自损八百”。米诺地尔则在治疗雄脱中未被发现明确的作用机制，并由于其专利到期时间较早，市场较为分散。</p>\n<p>目前，也有不少企业在布局新型脱发药物，拓展研发管线。比如“玻尿酸三巨头”之一的<a href=\"https://laohu8.com/S/688366\">昊海生科</a>。今年3月，其入股美国Eirion公司，并获得Eirion公司治疗脱发白发用小分子药物产品ET-02未来在大中华区的独家研发、销售、商业化许可。不过，ET-02在美国还处于临床前研究阶段。</p>\n<p>以及开拓药业，公司在研的小分子AR拮抗剂——福瑞他恩是国内目前唯一处于临床试验晚期阶段的治疗雄激素脱发的产品。相较米诺地尔和非那雄胺，福瑞他恩具有局部给药、无性功能障碍等副作用、无“狂脱期”等优势。福瑞他恩在国内处于II期临床试验，已结束患者入组。</p>\n<p>03 假发、植发天地广阔</p>\n<p>除了药物，发制品及植发市场，也是一片广阔天地。</p>\n<p>关于发制品，行业呈现金字塔式的竞争格局，第一梯队为<a href=\"https://laohu8.com/S/600439\">瑞贝卡</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/600735\">新华锦</a>，2020年度分别实现营业收入13.30亿元和12.43亿元，稳居龙头地位。<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>研报预计，中国假发市场约250-350亿行业规模，2019-2031年，假发行业规模年复合增长率达13%-17%。</p>\n<p>目前，他们的主要市场均来自海外，如北美、非洲、欧洲以及亚洲等地区，但随着国内假发需求不断兴起，这部分市场愈发得到重视。比如，瑞贝卡在国内开设百家门店，跑马圈地，抢占优质商圈。</p>\n<p>不过，2020年，这两家公司的业绩受到疫情冲击较大。瑞贝卡归属于上市公司股东的净利润为3814.15万元，同比下降81.99%；营业收入约为13.30亿元，同比下降26.92%。新华锦实现归属于上市公司股东的净利润4473.49万元，同比下降 38.48%；营业收入 12.43亿元，比去年同期下降13.37%。</p>\n<p>2021年一季度，随着疫情逐渐平复，营收稳中有升。瑞贝卡营收3.08亿元，同比增长17.09%，新华锦营收达到3.27亿元，同比增长10.01%。</p>\n<p>值得注意的是，虽然发制品需求仍在，但疫情余波下，产能较为紧张。瑞贝卡公司人士曾向媒体表示：高毛利手织产品需求旺盛，订单排至明年4月，产品存在提价计划。瑞贝卡国内手织产能大部分已恢复，但预计目前订单缺口30%左右。这是由于人发自印度收购，手织产能在东南亚国家，疫情导致人发与手织产能流通受阻。</p>\n<p>关于植发，行业则较为分散。据媒体报道，主要包括四股力量，一是民营连锁植发机构，主要包括四家头部公司——碧莲盛、雍和植发、大麦、新生植发，占据约35%的市场份额；二是地方性非连锁专科植发机构，占据逾30%；三是综合类医美机构的植发科室，占据约25%；最后是公立医院的植发科，占据剩余10%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c98a19905c0843bcc00aab1d70f4f831\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"909\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：公开报道</p>\n<p>因此，涉及到的上市公司也分为两类，一类是间接参股民营连锁植发机构，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/600739\">辽宁成大</a>。辽宁成大持有华盖资本30%股权，华盖资本则完成了对碧莲盛的5亿元战略投资。</p>\n<p>另一类是手握综合类医美机构，推行植发业务，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/002612\">朗姿股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002172\">澳洋健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000615\">奥园美谷</a>等。以朗姿股份为例，2020年，就已设立了19家医美机构，医护人员530人，进入快速扩张期。</p>\n<p>值得注意的是，植发细致、耗时，定价也高昂，要按照毛囊单位来计费，每个毛囊单位的单价大概在10-20元左右，一场手术做下来，普遍要移植2000-3000个毛囊单位，也就是要花费2-6万元。这也拉高了男性群体的平均客单价。<a href=\"https://laohu8.com/S/000166\">申万宏源</a>研报显示，由于男性对植发的偏好更加明显，且植发价格较高，男性平均客单价为7025元，是女性平均客单价2551元的2.75倍，未来人数增长对于市场规模增速的拉动会更高。</p>\n<p>04 整治前的“减持潮”</p>\n<p>毋庸置疑，医美是今年A股最炙手可热的板块之一，Wind医美概念指数显示，今年3月至5月期间，其一度上涨70%以上，创下新高。不过，自6月1日起，Wind医美概念指数出现回调，目前较高点已跌去约15%。</p>\n<p>同时，部分男性医美个股振东制药、瑞贝卡等亦遭炒作。比如6月2日，振东制药单日大涨19.96%，瑞贝卡则在5月18日-25日的6个交易日录得4个涨停，累计最大涨幅达33.46%。</p>\n<p>对此，瑞贝卡发布股票交易风险提示性公告，称“公司基本面未发生改变，公司股价存在炒作的风险，敬请投资者注意二级市场交易风险”，亦提示由于新冠疫情，公司2021年业绩或存不确定性，以及占公司主营业务收入45%的化纤发条，所需纤维发丝的主要原材料价格上涨30%，也对公司盈利性造成较大压力。</p>\n<p>因此，投资者需要冷静看待大热的医美板块。6月10日，国家卫健委、公安部等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，定于今年6月-12月，在全国范围内开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。</p>\n<p>这份方案中，“严厉”“严肃”“严格”等字眼频频出现，主要工作任务包括：严厉打击非法开展医疗美容相关活动、严格规范医疗美容服务、严厉打击非法制售药品医疗器械、严肃查处违法广告和互联网信息。这意味着，野蛮生长的医美行业将迎来洗牌与整合。6月11日，Wind医美概念指数走弱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/198d1f283676fccf4e83fc164a6162bb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自：国家卫健委官网</p>\n<p>值得注意的是，近期也在发生医美上市公司的“减持潮”， 奥园美谷、<a href=\"https://laohu8.com/S/688363\">华熙生物</a>、朗姿股份、昊海生科、<a href=\"https://laohu8.com/S/002762\">金发拉比</a>等发布减持公告，大股东、董监高以及投资机构开始止盈离场。</p>\n<p>其中最为典型的就是朗姿股份。6月5日，朗姿股份披露《关于股东股份减持计划预披露公告，显示控股股东、实际控制人申东日及实际控制人申今花的父亲暨一致行动人申炳云拟减持全部股份，合计不超过1987.69万股，占总股本的4.49%。减持原因居然是申炳云年事已高，系“生活安排和资产规划的需要”。</p>\n<p>市场对此反应强烈，朗姿股份连续两日跌停，6月9日，朗姿股份再度发布承诺公告，称申炳云承诺待其减持股票计划实施完毕后，将通过“合规的途径和合适的方式”，以不低于 5 亿元助力公司医美业务的战略实施。</p>\n<p>随后，朗姿股份回复深交所问询函时进一步明确，申炳云将通过提供借款、参与公司设立医美产业基金等方式，在减持期限届满后的2年内，支持公司医美业务发展。</p>\n<p>综合来看，炙手可热的医美板块，充满着无限可能，却也暗含着炒作的风险。如今，一次洗牌即将开启，行业内将迎来规范与整合。部分受益者已经开始套现离场，留下来或即将进入的投资者更需要冷静分析，能否耐心去做时间的朋友，静待故事兑现。</p>","source":"jdcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>男人的“地中海”，游荡着多少家上市公司？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ 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href=https://36kr.com/p/1277576843773702><strong>节点财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>昔日的亏损资产，摇身一变竟成为炙手可热的医美概念？\n今年6月，一家市值不过百亿的小公司——振东制药，发了一则终止资产置换暨关联交易的公告，第二天，该公司股价居然以19.96%的涨幅强势涨停。\n振东制药此前要置换的资产，是花1.12亿元买来的全资子公司安特制药。2018年，安特制药开始大幅亏损。2018―2020年间，其分别亏损8151万元、4919万元和3516万元，2018年亏损金额超过该公司前...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1277576843773702\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d1fe578ee46cbe0d24c33435ff25ae5","relate_stocks":{"300158":"振东制药"},"source_url":"https://36kr.com/p/1277576843773702","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119816005","content_text":"昔日的亏损资产，摇身一变竟成为炙手可热的医美概念？\n今年6月，一家市值不过百亿的小公司——振东制药，发了一则终止资产置换暨关联交易的公告，第二天，该公司股价居然以19.96%的涨幅强势涨停。\n振东制药此前要置换的资产，是花1.12亿元买来的全资子公司安特制药。2018年，安特制药开始大幅亏损。2018―2020年间，其分别亏损8151万元、4919万元和3516万元，2018年亏损金额超过该公司前四年净利润总和。\n因此，1月，振东制药决定剥离安特制药，但做出这个决定尚不足5个月，其就反悔了。对此，振东制药的回答十分坦诚：因为站上了医美概念的风口。\n其在公告中表示：今年，男性医美和脱发经济等医美题材受到广泛关注，安特制药治疗脱发的产品——米诺地尔搽剂（达霏欣）的销售增速很快，2021年第一季度的销售额达5000万元，第二季度预估也会有很大的增长。同时，公司代理销售的防脱发的咖啡因洗发水，与生发的达霏欣匹配组合，可以打造成一个相辅相成的医美产品系列。\n振东制药只是当下医美盛况的一个注脚，这个赛道正在吸引越来越多的资本涌入。CVSource投中数据显示，2021年前四个月，投向医美赛道的资金已超过5亿元，2020年医美赛道一整年的融资规模也就8亿元左右。万得医美概念指数年内涨幅达已超200%。\n而以“脱发经济”为代表的男性医美，也正在受到更多的关注。那么，男性医美有多大市场空间，又有哪些代表企业，风究竟有多大？\n01 男性更愿意在医美上砸钱？\n医美并非女人的天地，男人也应该拥有一席之地。前有马东割眼袋，后有罗振宇植发，人到中年，老板们前赴后继地踏上了医美之路。\n实际上，早在2017年，更美App创始人兼CEO刘迪就公开“喊话”，看好男性医美市场的发展空间。他指出，越是职业生涯到达一定高度的男性越注重外表，这群人是医美市场的高净值人群，消费能力强且消费决策过程短。“未来整个男性医美市场利润空间很大，更美App在等待男性医美市场的爆发。”\n近几年的数据证明，刘迪的判断是正确的。《2019医美行业白皮书》显示，当年，中国男性医美消费者的占比为9.98%，增速达到52.30%。\n中航证券研报认为，需求端方面，医美女性用户居多，集中在一、二线城市。但随着近几年审美的变化，男性医美用户群体正在逐年扩大，颜值焦虑和媒体催化等内外部因素共同驱动医美需求的释放，轻医美趋势明显。他们也往往更愿意在医美上“砸钱”，男性用户客单价是女性的2.75倍。\n\n图片来源：中航证券研报\n而在医美的繁多项目中，抗衰老及植发明显更受男性偏爱。当代男性普遍经受脱发的困扰，国家卫健委 2020年发布的数据显示，中国脱发数量实际已经超过2.5亿人，我国男性的患病率约为21.3% ,女性患病率约为6.0%。\n值得注意的是，由于熬夜、饮食不规律、竞争压力大等因素，脱发已呈现明显的低龄化趋势，这也意味着这个“小而美”的赛道具有广阔的潜在市场。\n而在不同的脱发类型中，雄激素性脱发(AGA)最为常见。东吴证券研报指出，2018年，中国有超过1亿名男性患有不同程度的雄激素性脱发。患者总数预期将从2019年0.6%的复合年增长率增加至2024年的1.37亿人，从2024年0.4%的复合年增长率增加至2030年的1.4亿人。\n\n图片来源：东吴证券研报\n据立木信息咨询发布的《中国雄激素性脱发药物市场评估与投资方向研究报告（2020 版）》显示：目前国内防脱生发行业的产业规模在114亿元左右，近几年平均增长率达到 15%，预示着其未来增长的潜力仍然很大。目前国内生发药物销售规模仅占防脱生发产业的14%左右，增长空间很大。\n02 两款脱发药销售飞速增长\n那么，脱发赛道又有哪些上市公司？\n在这条产业链上，既有上游生产治疗药物的药企，也有下游提供植发服务的医美机构，同时还包括生产假发的发制品公司。\n从上游来看，目前国内仅上市两款雄脱药物——米诺地尔、非那雄胺，其分别在1988年、1997年获得美国食药监局批准，此后长达二十余年均无新药获批。\n非那雄胺为口服药，平均见效时间3-6个月，用药1年后的有效率可达 65%-90%；米诺地尔为外用搽剂，平均见效时间为 6-9 个月, 有效率可达50%-85%。目前，这两款药物已专利到期，部分仿制药企涌现。\n不过，A股市场上，生产米诺地尔和非那雄胺的药企并不多。关于米诺地尔，据节点财经梳理，国内生产米诺地尔的上市公司包括上文中提到的振东制药及三生制药。根据两家公司披露，振东制药在米诺地尔市场中的市占率约为20%，三生制药约为70%。\n中康CMH零售数据显示，米诺地尔2018年销售规模为6598万元，同比增长44.3%；2019年销售规模为1.12亿元，同比增长69.7%；2020年销售规模为1.63亿元，同比增长45.2%。财报显示，近年来两家公司米诺地尔的销售额亦呈现高速增长。\n\n数据来源：中康CMH零售\n以振东制药为例，其子公司安特制药生产米诺地尔搽剂（达霏欣），达霏欣的销售额在2021年一季度同比增长达220.21%，为4536.05万元。根据相关公告，2019年，达霏欣的销售额为5702.66万元，占振东制药总销售额的比重仅为1.30%；2020年，销售额上升至8039.16万元，占比达1.66%；而在2021年一季度，销售额占比已达3.51%。\n\n数据来源：振东制药公告\n振东制药曾对投资者表示，预计2021年，达霏欣能够保持120%的增长，未来三至五年预估也能保持高速的增长。据其披露，达霏欣的主要客户包括电商（阿里健康及京东大药房）、植发机构（大麦及碧莲盛）、药店和医院等。\n三生制药则生产米诺地尔酊（蔓迪），其年报显示，2020年蔓迪的销售额为3.68亿元，2019年销售额为2.50亿元，同比增长46.9%。三生制药称，这主要是由于市场对脱发及生发治疗的需求增加，及集团的多元化、有效的促销活动带动。\n三生制药投资者关系总监夏璐曾在2020年5月表示，蔓迪近3年销售增长强势，预期在2024年前后成为销售额超10亿的单品。后期可能以“蔓迪+X”的用药组合方式形成协同作用，进一步拓展脱发药物治疗市场。\n三生制药还计划更新蔓迪的剂型，目前蔓迪泡沫剂型正在与美国米诺地尔药剂Rogaine进行头对头三期临床试验，患者入组工作已完成。未来如获批上市，有望成为国内唯一的米诺地尔泡沫剂型。\n关于非那雄胺，国内生产非那雄胺(1mg)仿制药的上市公司较多，包括仙琚制药、康恩贝、华润双鹤等。今年3月，仙琚制药、康恩贝的非那雄胺产品刚通过仿制药一致性评价，4月，华润双鹤的非那雄胺刚获批上市。米内网数据显示，2019年非那雄胺(1mg)TOP20品牌销售额为4765万元人民币，主要份额被原研药企业默沙东（68.0%）和仙琚制药（27.6%）占据。\n不过，非那雄胺并非仙琚制药的核心产品，其业务重点主要在具有较高技术壁垒的复杂制剂领域。仙琚制药曾对投资者表示：非那雄胺片目前占公司营业收入比重较小，属于潜力品种。\n值得注意的是，这两款药物具有一定局限性。非那雄胺会导致男性性欲减退, 出现勃起功能障碍与射精障碍，“杀敌一千，自损八百”。米诺地尔则在治疗雄脱中未被发现明确的作用机制，并由于其专利到期时间较早，市场较为分散。\n目前，也有不少企业在布局新型脱发药物，拓展研发管线。比如“玻尿酸三巨头”之一的昊海生科。今年3月，其入股美国Eirion公司，并获得Eirion公司治疗脱发白发用小分子药物产品ET-02未来在大中华区的独家研发、销售、商业化许可。不过，ET-02在美国还处于临床前研究阶段。\n以及开拓药业，公司在研的小分子AR拮抗剂——福瑞他恩是国内目前唯一处于临床试验晚期阶段的治疗雄激素脱发的产品。相较米诺地尔和非那雄胺，福瑞他恩具有局部给药、无性功能障碍等副作用、无“狂脱期”等优势。福瑞他恩在国内处于II期临床试验，已结束患者入组。\n03 假发、植发天地广阔\n除了药物，发制品及植发市场，也是一片广阔天地。\n关于发制品，行业呈现金字塔式的竞争格局，第一梯队为瑞贝卡和新华锦，2020年度分别实现营业收入13.30亿元和12.43亿元，稳居龙头地位。中泰证券研报预计，中国假发市场约250-350亿行业规模，2019-2031年，假发行业规模年复合增长率达13%-17%。\n目前，他们的主要市场均来自海外，如北美、非洲、欧洲以及亚洲等地区，但随着国内假发需求不断兴起，这部分市场愈发得到重视。比如，瑞贝卡在国内开设百家门店，跑马圈地，抢占优质商圈。\n不过，2020年，这两家公司的业绩受到疫情冲击较大。瑞贝卡归属于上市公司股东的净利润为3814.15万元，同比下降81.99%；营业收入约为13.30亿元，同比下降26.92%。新华锦实现归属于上市公司股东的净利润4473.49万元，同比下降 38.48%；营业收入 12.43亿元，比去年同期下降13.37%。\n2021年一季度，随着疫情逐渐平复，营收稳中有升。瑞贝卡营收3.08亿元，同比增长17.09%，新华锦营收达到3.27亿元，同比增长10.01%。\n值得注意的是，虽然发制品需求仍在，但疫情余波下，产能较为紧张。瑞贝卡公司人士曾向媒体表示：高毛利手织产品需求旺盛，订单排至明年4月，产品存在提价计划。瑞贝卡国内手织产能大部分已恢复，但预计目前订单缺口30%左右。这是由于人发自印度收购，手织产能在东南亚国家，疫情导致人发与手织产能流通受阻。\n关于植发，行业则较为分散。据媒体报道，主要包括四股力量，一是民营连锁植发机构，主要包括四家头部公司——碧莲盛、雍和植发、大麦、新生植发，占据约35%的市场份额；二是地方性非连锁专科植发机构，占据逾30%；三是综合类医美机构的植发科室，占据约25%；最后是公立医院的植发科，占据剩余10%。\n\n数据来源：公开报道\n因此，涉及到的上市公司也分为两类，一类是间接参股民营连锁植发机构，比如辽宁成大。辽宁成大持有华盖资本30%股权，华盖资本则完成了对碧莲盛的5亿元战略投资。\n另一类是手握综合类医美机构，推行植发业务，比如朗姿股份、澳洋健康、奥园美谷等。以朗姿股份为例，2020年，就已设立了19家医美机构，医护人员530人，进入快速扩张期。\n值得注意的是，植发细致、耗时，定价也高昂，要按照毛囊单位来计费，每个毛囊单位的单价大概在10-20元左右，一场手术做下来，普遍要移植2000-3000个毛囊单位，也就是要花费2-6万元。这也拉高了男性群体的平均客单价。申万宏源研报显示，由于男性对植发的偏好更加明显，且植发价格较高，男性平均客单价为7025元，是女性平均客单价2551元的2.75倍，未来人数增长对于市场规模增速的拉动会更高。\n04 整治前的“减持潮”\n毋庸置疑，医美是今年A股最炙手可热的板块之一，Wind医美概念指数显示，今年3月至5月期间，其一度上涨70%以上，创下新高。不过，自6月1日起，Wind医美概念指数出现回调，目前较高点已跌去约15%。\n同时，部分男性医美个股振东制药、瑞贝卡等亦遭炒作。比如6月2日，振东制药单日大涨19.96%，瑞贝卡则在5月18日-25日的6个交易日录得4个涨停，累计最大涨幅达33.46%。\n对此，瑞贝卡发布股票交易风险提示性公告，称“公司基本面未发生改变，公司股价存在炒作的风险，敬请投资者注意二级市场交易风险”，亦提示由于新冠疫情，公司2021年业绩或存不确定性，以及占公司主营业务收入45%的化纤发条，所需纤维发丝的主要原材料价格上涨30%，也对公司盈利性造成较大压力。\n因此，投资者需要冷静看待大热的医美板块。6月10日，国家卫健委、公安部等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，定于今年6月-12月，在全国范围内开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。\n这份方案中，“严厉”“严肃”“严格”等字眼频频出现，主要工作任务包括：严厉打击非法开展医疗美容相关活动、严格规范医疗美容服务、严厉打击非法制售药品医疗器械、严肃查处违法广告和互联网信息。这意味着，野蛮生长的医美行业将迎来洗牌与整合。6月11日，Wind医美概念指数走弱。\n\n图片来自：国家卫健委官网\n值得注意的是，近期也在发生医美上市公司的“减持潮”， 奥园美谷、华熙生物、朗姿股份、昊海生科、金发拉比等发布减持公告，大股东、董监高以及投资机构开始止盈离场。\n其中最为典型的就是朗姿股份。6月5日，朗姿股份披露《关于股东股份减持计划预披露公告，显示控股股东、实际控制人申东日及实际控制人申今花的父亲暨一致行动人申炳云拟减持全部股份，合计不超过1987.69万股，占总股本的4.49%。减持原因居然是申炳云年事已高，系“生活安排和资产规划的需要”。\n市场对此反应强烈，朗姿股份连续两日跌停，6月9日，朗姿股份再度发布承诺公告，称申炳云承诺待其减持股票计划实施完毕后，将通过“合规的途径和合适的方式”，以不低于 5 亿元助力公司医美业务的战略实施。\n随后，朗姿股份回复深交所问询函时进一步明确，申炳云将通过提供借款、参与公司设立医美产业基金等方式，在减持期限届满后的2年内，支持公司医美业务发展。\n综合来看，炙手可热的医美板块，充满着无限可能，却也暗含着炒作的风险。如今，一次洗牌即将开启，行业内将迎来规范与整合。部分受益者已经开始套现离场，留下来或即将进入的投资者更需要冷静分析，能否耐心去做时间的朋友，静待故事兑现。","news_type":1,"symbols_score_info":{"300158":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3442,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":167199964,"gmtCreate":1624250649958,"gmtModify":1634008867682,"author":{"id":"3586348400089946","authorId":"3586348400089946","name":"Brucelee69","avatar":"https://static.tigerbbs.com/47f2a9215692c5e8e58180e96bd1f8da","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586348400089946","authorIdStr":"3586348400089946"},"themes":[],"htmlText":"互相回评论","listText":"互相回评论","text":"互相回评论","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/167199964","repostId":"1173468347","repostType":4,"repost":{"id":"1173468347","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624250461,"share":"https://ttm.financial/m/news/1173468347?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-21 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\n<p>这意味着，<b>若一次加息25个基点</b>，那么，<b>本次有六成以上的多数官员都预计，到2023年末，美联储将在当前基础上至少两次加息</b>。</p> \n<p>在美东下午2点FOMC决策公布后，10年期美债收益率升破1.50%和1.51%两道关口，日内转涨并升近2个基点。美股跌幅扩大，道指跌近370点或超1%，标普500指数跌近1%，纳指跌0.7%。5分钟后，道指跌幅小幅收窄至285点，标普500指数和纳指均跌0.7%。金银跳水，现货黄金日内重新下跌0.5%并失守1850美元，短线跌超10美元。比特币跌幅收窄，重回3.9万美元上方，美元指数升破90.70和90.80两道关口，刷新一个月高位。</p> \n<p></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储点阵图：中位数预期到2023年底美联储将加息两次</title>\n<style 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\n<p>在美东下午2点FOMC决策公布后，10年期美债收益率升破1.50%和1.51%两道关口，日内转涨并升近2个基点。美股跌幅扩大，道指跌近370点或超1%，标普500指数跌近1%，纳指跌0.7%。5分钟后，道指跌幅小幅收窄至285点，标普500指数和纳指均跌0.7%。金银跳水，现货黄金日内重新下跌0.5%并失守1850美元，短线跌超10美元。比特币跌幅收窄，重回3.9万美元上方，美元指数升破90.70和90.80两道关口，刷新一个月高位。</p> \n<p></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a1de7aced7748879f251930783a3cb1","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1109204514","content_text":"虽然依然保持近零利率和QE购债规模不变，但本周美联储会议释放了两年后、即2023年较有可能加息不止一次的明显信号。\n美东时间6月16日周三，美联储会后公布，联储货币政策委员会FOMC的委员一致同意，将政策利率联邦基金利率的目标水平保持在0-0.25%不变，符合市场预期，同时将超额准备金利率（IOER）和贴现利率仍分别维持在0.10%和0.25%。\n和前八次会后声明一样，美联储继续承诺，将为了支持美国经济而运用联储“所有范围”的政策工具。\n会后公布的点阵图显示，和今年3月上次发布的点阵图一样，所有美联储官员均预计今年利率保持不变，在2023年之后的更长时间内，多数联储官员预计利率会升至2.5%，高于联储长期目标2%。不同于上次点阵图的是：\n\n在18名发布预期的官员中，本次有7人预计2022年将加息，比上次这样预期的人数多3人，人数占比将近40%。\n本次18人中有13人预计2023年会加息，人数占比超过72%，比上次预期2023年加息者多6人。\n在预计2023年加息的这13人中，有11人预计届时利率将超过0.5%，人数占比超过61%，比上次这样预期者多5人，预计届时利率超过1%的有5人，比上次这样预期者多3人，人数占比将近30%。\n\n这意味着，若一次加息25个基点，那么，本次有六成以上的多数官员都预计，到2023年末，美联储将在当前基础上至少两次加息。\n在美东下午2点FOMC决策公布后，10年期美债收益率升破1.50%和1.51%两道关口，日内转涨并升近2个基点。美股跌幅扩大，道指跌近370点或超1%，标普500指数跌近1%，纳指跌0.7%。5分钟后，道指跌幅小幅收窄至285点，标普500指数和纳指均跌0.7%。金银跳水，现货黄金日内重新下跌0.5%并失守1850美元，短线跌超10美元。比特币跌幅收窄，重回3.9万美元上方，美元指数升破90.70和90.80两道关口，刷新一个月高位。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2713,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163197990,"gmtCreate":1623861670510,"gmtModify":1634026821286,"author":{"id":"3586348400089946","authorId":"3586348400089946","name":"Brucelee69","avatar":"https://static.tigerbbs.com/47f2a9215692c5e8e58180e96bd1f8da","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586348400089946","authorIdStr":"3586348400089946"},"themes":[],"htmlText":"没分别","listText":"没分别","text":"没分别","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/163197990","repostId":"1145772293","repostType":4,"repost":{"id":"1145772293","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623856004,"share":"https://ttm.financial/m/news/1145772293?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-16 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