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情报来源：CMEGROUP 虽然美国通胀指标持续上行，作为传统对冲通胀的工具 -- 黄金却市场表现一般。但伴随着市场对滞胀风险担忧的加剧，金价有望迎来转折点。 美国通胀持续爆表 通胀指标方面，最新数据显示，美国CPI连续16个月上涨，9月CPI同比上涨5.4%，超市场预期，连续第5个月同比增长超过5%，为2008年7月以来最高水平。 但令人困惑的是，在通胀指标持续上行之际，作为传统对冲通胀工具的黄金却表现不佳：芝商所（CME）上海黄金合约在美国9月CPI数据公布后一度下挫50美元。 芝商所（CME）旗下的上海金合约(SGU）走势 从历史上看，当通胀攀升时，黄金一直被视为一种有吸引力的投资。在上世纪70年代的通胀失控年代，黄金暴涨上演史诗级行情：在美国通胀上升的72-80年阶段，黄金价格涨了10倍，而同期美股下跌了5.6%，债市更是大幅暴跌。 美联储政策收紧预期拖累黄金 市场分析认为，黄金的市场表现主要与美联储政策收紧预期相关。 作为贵金属，黄金对于利率非常敏感。美联储此前在公开场合多次表示，目前的通胀“只是暂时的”。在超预期的通胀数据发布后，市场预期美联储可能会加速收紧货币政策，这将推高利率，削弱黄金的吸引力。 越来越多的人预期，美联储可能在2022年下半年之前开始收紧利率。芝商所分析工具CME FedWatch Tool显示，市场预计明年6月加息的可能性超过48%。 芝商所分析工具CMEFedWatch “事情正在起变化” 但目前市场预期正在发生微妙的变化。 伴随着全球供应链扰动持续，“暂时性”通胀还在持续，且影响范围及持续时间正在扩大。美国交通部长皮特•布蒂吉格（Pete Buttigieg）此前承认，美国目前面临的一些供应链问题非常复杂，“挑战”将继续存在，不仅是未来一两年，可能会持续“年复一年”。 而受供应链中断影响，全球经济复苏已显示出停滞的迹象。来自美国、英国和