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2022-09-08
我想笑
想超越苹果，越来越难了
昨晚的苹果，更新了自己的 3 条产品线。
想超越苹果，越来越难了
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2022-09-01
老理儿，没错儿。
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2022-08-31
那我也要再次声明，这里所指的科技公司不是那些互联网垄断巨头
日本消费电子崩盘启示录：中国科技公司会重蹈覆辙吗？
在日本国内，从业者大多对电子产业的衰退耿耿于怀。
日本消费电子崩盘启示录：中国科技公司会重蹈覆辙吗？
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2022-04-06
美国没有无需扩张的概念，大资产阶级就是统治阶级，别想没用的
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2022-03-07
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盘前观察：巴菲特建仓西方石油，股神到底在想什么
无论是Icahn还是Buffett，他们对于原油公司的投资，不依赖于油价也不依赖于公司。
盘前观察：巴菲特建仓西方石油，股神到底在想什么
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2022-03-03
衰落帝国的特征😅欢迎南非人退掉美国国籍加入我国国籍，本来也不是美国的😅
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2022-01-23
这文章作者有交易过美股？写的什么乱七八糟的
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2021-12-15
利好茅台，茅台未来站上10w亿不是梦
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2021-12-13
不懂这种指数持仓，近两年龙头股本来就表现都不错
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2021-12-10
为什么能卖出这么多？因为有很多韭菜在疯狂接盘
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tg-width=\"1000\" tg-height=\"573\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>这个功能，对于想备孕和想避孕的女性，同样有用。</p><p>而在过去，对于大部分女性，经期跟踪，往往只能通过一些 app 来进行手动标注，几乎没有任何<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>硬件会关注到女性经期这一领域。</p><p>毕竟对于很多厂商，如果在智能穿戴设备上放一个温度传感器，大概率匹配的功能，会走向发烧监测这一服务新冠预防的环节。</p><p>除了新增的温度传感器，Apple Watch S8 还升级了陀螺仪和加速度感应器，配合麦克风，气压计，GPS 和苹果号称超过 100 万小时真实驾驶和车祸数据调校出来的算法，Apple Watch 可以在用户发生车祸的第一时间进行紧急呼叫。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7ba219c2dbb4b76b22beb7785b271f0\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"517\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>全新的高 G 值加速器，可以感知的最大 G 值，是 256G。</p><p>这是个什么概念？</p><p>F1 是世界上最快的场地赛车，发生事故时车手往往会承受远超日常车祸的撞击力度。最近两年最严重的 F1 车祸，2020 年巴林站大奖赛，格罗斯让所承受的撞击，是 67 个 G。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c472e036e1a44ab1905ad9f14125084a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"648\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而在日常生活中，普通人能承受的最大 G 值，大概只有 3.5G。</p><p>车祸报警的安全功能确实对大部分人来说，可能知道换了表，都不会用一次，但在危机时刻有可能救命的功能，有总比没有好。</p><p>如果说 Apple Watch S8 和全新的入门款 SE 是一次常规迭代，Apple Watch Ultra 则是苹果对一个新领域发起进军的第一声号角。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24642e1c3da64d71aa3a053c34b8625a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Apple Watch Ultra 屏幕更大，更亮，机身也更坚固，扬声器和麦克风都更多，电池续航也更长，甚至还新增了一个可供用户自定义的实体按键以及全新设计的应对不同运动场景的表带，都在导向一个结果：苹果开始对专业运动手表领域下手了。</p><p>钛合金表身，49mm 表盘，2000nit屏幕亮度，双 GPS，零下 20 到零上 55 摄氏度的工作温度区间，WR100 的 100 米防水认证，毫无疑问，这是最强的 Apple Watch。适合需求最高的精英运动员。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29220da6d7834205ab18ba7c9f1af8b5\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"538\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然，这也并不意味着你不是精英运动员，Apple Watch Ultra 就不适合你。</p><p>如果你对瑞士传统手表足够熟悉，就应该了解，劳力士戴通拿是赛车表，水鬼是潜水表，IWC 万国擅长做飞行计时，某种意义上，手表是一种身份标签。</p><p>而 Apple Watch Ultra，代表智能手表，终于也可以出现在最严苛的自然环境中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a1b341459a24d189900bf3c0b257280\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"862\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>有一说一，Apple Watch 从诞生到昨晚发布第 8 代，一路走来并不是一帆风顺，在第一代时，Apple Watch 走了想成为奢侈品的弯路，但错误的指向很快被矫正，苹果开始在健康监控和运动监控两个领域重点发力，并且逐渐在往两个方向的最终目标不断发展。</p><p>一个是能让所有普通人只要戴上 Apple Watch，无需过多设置，就能随时监控自己尽可能多身体指标，对健康问题提前做出预警。</p><p>一个是让世界上最顶级的运动员，也能觉得，Apple Watch 这样一款所有人都能买到的消费级智能穿戴设备，完全能满足自己远超常人想象的训练需求。</p><p>从现在来看，这两条路，苹果都走得相当稳健。</p><p>iPhone 14 系列：用最巧妙的方式，解决最棘手的问题。</p><p>也许是 mini 机型在前两代的销售情况并没有达到市场预期。在 iPhone 14 这一代机型上，苹果砍掉了 mini，把之前 Plus 的型号拿了回来。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8878ea2d6c24d5ba58677f242fd2d02\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"744\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在外观上，iPhone 14 对比 iPhone 13，确实没有太多改变，而 iPhone 14 Plus，则看上去像是放大版的 iPhone 14。甚至是处理器，iPhone 14 和 14 Plus，也用了和上代一样的 A15 仿生芯片。</p><p>但如果仔细对比，就会发现，对比 iPhone 13 上使用的 A15 芯片，iPhone 14/14 Plus 的 A15 芯片多了一颗图形处理器。影像硬件也进行了更新，后置的主摄光圈和传感器都更大，全新的前置摄像头低光环境表现更好，也支持自动对焦。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f26cbe5519af43498cf5bd2118ae3a7d\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>最直接的改变，就是需要更多图形处理性能的游戏会表现更好，iPhone 14/14 Plus 的拍照和视频能力也能得到直接提升。</p><p>感知最明显的，应该是全新的视频运动模式，通过处理器运算，大幅降低运动时拍摄的抖动。甚至某种意义上，对于 iPhone 14 系列用户，手机稳定器这个品类，大概率是再也不需要了。</p><p>即便实话实说，iPhone 14/14 Plus 看上去更新幅度不大，但很明显，iPhone 14 Plus 会成为今年年底到明年手机市场的最大爆款，绝对足以让国内各家手机厂商嘴上不服，但心里很慌。</p><p>今年的 iPhone，最大的变化在 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 两款机型身上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12fb1b8930f848eeaf26b8923ee83e66\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"914\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>正面，刘海屏没了。</p><p>虽然因为 FaceID 所需要的结构光传感器和前置摄像头无法隐藏，但苹果还是想出了一个绝妙的主意来把这块儿“视觉障碍”给藏起来。于是就有了“灵动岛”设计。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3da21f34f6944d9086755ad08c391628\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/537482a00e0944cba0e9dddf512f2e6f\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"588\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99a88139234c4ff89f23c4d1e8286e26\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"497\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>简单来说，“灵动岛”是一套全新的通知设计风格，通过系统 UI 的灵活改变，尽可能隐藏住屏幕上不可回避的“黑斑”，实际看上去，也比大部分绞尽脑汁想要做屏下摄像头或者是尽可能缩小屏幕打孔的手机高明很多。</p><p>因为动的是系统软件设计，并没有影响整体功能。</p><p>而且，苹果还对 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 的屏幕素质做了进一步升级，最高亮度直接翻倍，提升到 2000 nit，即便室外阳光耀眼也能看清屏幕，早年间在 Apple Watch 上已经应用成熟的可变刷新率 LTPO 屏幕，来到 iPhone 上，就给了 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 目前市面上最好的“全天候显示”体验。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5876a5c19004462ea8be3e82610af896\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1106\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>叫“全天候显示”，是因为实现原理是通过降低屏幕刷新率和亮度来省电，不影响显示内容，而非大部分 Android 机型的“熄屏显示”逻辑，通过只调用少数像素点显示零碎内容来省电。</p><p>在每年 Pro 系列都会突出的拍摄配置上，iPhone 14 Pro/Pro Max 也做了近些年的最大升级。主摄从 1200 万像素直接升级到 4800 万像素，对于大多数照片，四合一像素传感器会将每 4 个像素合并为一个大像素（单位像素尺寸相当于 2.44 微米），从而可在低光条件下拍摄到优质的影像，将照片大小保持在 1200 万像素。而当用户选择 ProRAW 格式，4800 万像素会尽数输出，呈现出最多的画面细节。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f44cbe11d7c146b0a545f7130896c91b\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在 iPhone 13 系列上看上去更像试水功能的电影效果模式视频，也在 14 Pro/Pro Max 上更新了规格，支持 4K 30 fps 和 4K 24 fps 视频拍摄。更贴近真实的电影参数。</p><p>在 14 Pro/Pro Max 机身中搭载的芯片，也是最新的 4nm 制程 A16 芯片，按照苹果的说法，6 核中央处理器带来的速度提升至高可达 40%，并可举重若轻地处理高负载任务。A16 仿生芯片采用经加速的 5 核图像处理器，内存带宽提升多达 50%。</p><p>总而言之，iPhone 14 Pro/Pro Max，从里到外，都是全新的。</p><p>AirPods Pro 2：没有竞争对手，苹果就决定超越自己</p><p>相比于手机，手表和平板，苹果 AirPods 产品线的更新频率最低，原因也很好理解：确实没有竞争对手。</p><p>但昨晚，苹果还是发布了 AirPods Pro 的第二代，外观没太多改变，还是白色的机身，还是像豌豆射手的耳机本体，但性能做了大幅提升。</p><p>全新的 H2 芯片，让第二代的 AirPods Pro 降噪能力是上一代的两倍，更好的计算能力也让 AirPods Pro 第二代的音质有了明显提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f91c0d1fdf444e129277c3868204d748\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"539\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>虽然耳机本体的外观没变，但耳机腿上的触控板，现在支持滑动调节音量，耳机壳上还加了扬声器和 U1 芯片，方便用户找不到耳机壳时，精准定位，并发出声音。</p><p>甚至，苹果还在 AirPods Pro 二代上放上了相当“复古”的挂绳孔，生怕你耳机还在，充电壳自己跑了。</p><p>苹果在 AirPods 这条产品线上的领先幅度确实太大，大多数厂商，也只能抄个外观，没法抄明白内在。</p><p>长期主义构建起的产品壁垒，让苹果越来越难被超越</p><p>如果你是个数码爱好者，你应该非常清楚，每年苹果秋季的硬件新品发布会，应该搭配着 6 月份 WWDC 一起看。</p><p>苹果的软件，与苹果的硬件，融合度极高，关联性极强。</p><p>昨晚的发布会后，大部分网络评论都在赞美苹果在 iPhone 14 Pro/Pro Max 上命名为“灵动岛”的交互风格。</p><p>但苹果的竞争对手们，看完发布会，应该最清楚，“灵动岛”的交互风格是最好抄的，最难抄也是最难超的，是苹果的长期主义。</p><p>每年 Apple Watch 的更新，背后是苹果多年在健康领域的投入与数据积累。</p><p>每年 iPhone 的更新，背后是苹果多年在芯片领域，机身工艺领域，显示面板领域的投入。</p><p>两代 AirPods Pro 的更新，背后是苹果多年把耳机当作整个声场系统，在计算音频领域的投入。</p><p>尽管在网络上，似乎总有人说苹果不行了，被这个那个厂商超越了，但事实情况是，每年的智能手机市场，苹果依然拿走了大部分利润，在整个软硬件生态上，这家公司依然是世界上最好的科技公司，甚至没有之一。</p><p>程序员圈子里流行一句话：talk is cheap，show me the code。</p><p>在消费数码领域，同理。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>想超越苹果，越来越难了</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，更新了自己的 3 条产品线。</p><p>健康功能更贴心的 Apple Watch S8，全新且硬核的 Apple Watch Ultra。</p><p>更换芯片后大幅提升降噪能力，比之前更不容易丢的 AirPods Pro（第二代）。</p><p>还有就是每年秋季铁打不动的固定节目，全新一代 iPhone：iPhone 14 系列。</p><p>这一次，iPhone 的正面变了。</p><p>Apple Watch：健康玩儿明白后，该对新市场下手了</p><p>即便你是个重度 Apple Watch 用户，如果只看外观，确实也很难分辨出 Apple Watch S8 和之前产品的区别。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a29ac92a6914f00a2552343d57387f9\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>但毫不夸张，Apple Watch S8，应该算是近几年 Apple Watch 这条产品线中，硬件更新幅度最“要命”的一次。</p><p>苹果在 Apple Watch S8 上，新增了温度传感器。最大的作用，是通过跟测睡眠时候的体温，呈现长期的体温变化情况，每 5 秒读取一次体温，来提升女性经期跟踪功能的准确性，更精准预测排卵日。watchOS 系统还会通过对于用户体征的测量，来预警经期的紊乱或推迟。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/004a85f7e94f4c5ab8c0a662405b7d02\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"573\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>这个功能，对于想备孕和想避孕的女性，同样有用。</p><p>而在过去，对于大部分女性，经期跟踪，往往只能通过一些 app 来进行手动标注，几乎没有任何<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>硬件会关注到女性经期这一领域。</p><p>毕竟对于很多厂商，如果在智能穿戴设备上放一个温度传感器，大概率匹配的功能，会走向发烧监测这一服务新冠预防的环节。</p><p>除了新增的温度传感器，Apple Watch S8 还升级了陀螺仪和加速度感应器，配合麦克风，气压计，GPS 和苹果号称超过 100 万小时真实驾驶和车祸数据调校出来的算法，Apple Watch 可以在用户发生车祸的第一时间进行紧急呼叫。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7ba219c2dbb4b76b22beb7785b271f0\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"517\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>全新的高 G 值加速器，可以感知的最大 G 值，是 256G。</p><p>这是个什么概念？</p><p>F1 是世界上最快的场地赛车，发生事故时车手往往会承受远超日常车祸的撞击力度。最近两年最严重的 F1 车祸，2020 年巴林站大奖赛，格罗斯让所承受的撞击，是 67 个 G。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c472e036e1a44ab1905ad9f14125084a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"648\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而在日常生活中，普通人能承受的最大 G 值，大概只有 3.5G。</p><p>车祸报警的安全功能确实对大部分人来说，可能知道换了表，都不会用一次，但在危机时刻有可能救命的功能，有总比没有好。</p><p>如果说 Apple Watch S8 和全新的入门款 SE 是一次常规迭代，Apple Watch Ultra 则是苹果对一个新领域发起进军的第一声号角。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24642e1c3da64d71aa3a053c34b8625a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Apple Watch Ultra 屏幕更大，更亮，机身也更坚固，扬声器和麦克风都更多，电池续航也更长，甚至还新增了一个可供用户自定义的实体按键以及全新设计的应对不同运动场景的表带，都在导向一个结果：苹果开始对专业运动手表领域下手了。</p><p>钛合金表身，49mm 表盘，2000nit屏幕亮度，双 GPS，零下 20 到零上 55 摄氏度的工作温度区间，WR100 的 100 米防水认证，毫无疑问，这是最强的 Apple Watch。适合需求最高的精英运动员。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29220da6d7834205ab18ba7c9f1af8b5\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"538\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然，这也并不意味着你不是精英运动员，Apple Watch Ultra 就不适合你。</p><p>如果你对瑞士传统手表足够熟悉，就应该了解，劳力士戴通拿是赛车表，水鬼是潜水表，IWC 万国擅长做飞行计时，某种意义上，手表是一种身份标签。</p><p>而 Apple Watch Ultra，代表智能手表，终于也可以出现在最严苛的自然环境中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a1b341459a24d189900bf3c0b257280\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"862\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>有一说一，Apple Watch 从诞生到昨晚发布第 8 代，一路走来并不是一帆风顺，在第一代时，Apple Watch 走了想成为奢侈品的弯路，但错误的指向很快被矫正，苹果开始在健康监控和运动监控两个领域重点发力，并且逐渐在往两个方向的最终目标不断发展。</p><p>一个是能让所有普通人只要戴上 Apple Watch，无需过多设置，就能随时监控自己尽可能多身体指标，对健康问题提前做出预警。</p><p>一个是让世界上最顶级的运动员，也能觉得，Apple Watch 这样一款所有人都能买到的消费级智能穿戴设备，完全能满足自己远超常人想象的训练需求。</p><p>从现在来看，这两条路，苹果都走得相当稳健。</p><p>iPhone 14 系列：用最巧妙的方式，解决最棘手的问题。</p><p>也许是 mini 机型在前两代的销售情况并没有达到市场预期。在 iPhone 14 这一代机型上，苹果砍掉了 mini，把之前 Plus 的型号拿了回来。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8878ea2d6c24d5ba58677f242fd2d02\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"744\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在外观上，iPhone 14 对比 iPhone 13，确实没有太多改变，而 iPhone 14 Plus，则看上去像是放大版的 iPhone 14。甚至是处理器，iPhone 14 和 14 Plus，也用了和上代一样的 A15 仿生芯片。</p><p>但如果仔细对比，就会发现，对比 iPhone 13 上使用的 A15 芯片，iPhone 14/14 Plus 的 A15 芯片多了一颗图形处理器。影像硬件也进行了更新，后置的主摄光圈和传感器都更大，全新的前置摄像头低光环境表现更好，也支持自动对焦。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f26cbe5519af43498cf5bd2118ae3a7d\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>最直接的改变，就是需要更多图形处理性能的游戏会表现更好，iPhone 14/14 Plus 的拍照和视频能力也能得到直接提升。</p><p>感知最明显的，应该是全新的视频运动模式，通过处理器运算，大幅降低运动时拍摄的抖动。甚至某种意义上，对于 iPhone 14 系列用户，手机稳定器这个品类，大概率是再也不需要了。</p><p>即便实话实说，iPhone 14/14 Plus 看上去更新幅度不大，但很明显，iPhone 14 Plus 会成为今年年底到明年手机市场的最大爆款，绝对足以让国内各家手机厂商嘴上不服，但心里很慌。</p><p>今年的 iPhone，最大的变化在 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 两款机型身上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12fb1b8930f848eeaf26b8923ee83e66\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"914\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>正面，刘海屏没了。</p><p>虽然因为 FaceID 所需要的结构光传感器和前置摄像头无法隐藏，但苹果还是想出了一个绝妙的主意来把这块儿“视觉障碍”给藏起来。于是就有了“灵动岛”设计。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3da21f34f6944d9086755ad08c391628\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/537482a00e0944cba0e9dddf512f2e6f\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"588\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99a88139234c4ff89f23c4d1e8286e26\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"497\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>简单来说，“灵动岛”是一套全新的通知设计风格，通过系统 UI 的灵活改变，尽可能隐藏住屏幕上不可回避的“黑斑”，实际看上去，也比大部分绞尽脑汁想要做屏下摄像头或者是尽可能缩小屏幕打孔的手机高明很多。</p><p>因为动的是系统软件设计，并没有影响整体功能。</p><p>而且，苹果还对 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 的屏幕素质做了进一步升级，最高亮度直接翻倍，提升到 2000 nit，即便室外阳光耀眼也能看清屏幕，早年间在 Apple Watch 上已经应用成熟的可变刷新率 LTPO 屏幕，来到 iPhone 上，就给了 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 目前市面上最好的“全天候显示”体验。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5876a5c19004462ea8be3e82610af896\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1106\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>叫“全天候显示”，是因为实现原理是通过降低屏幕刷新率和亮度来省电，不影响显示内容，而非大部分 Android 机型的“熄屏显示”逻辑，通过只调用少数像素点显示零碎内容来省电。</p><p>在每年 Pro 系列都会突出的拍摄配置上，iPhone 14 Pro/Pro Max 也做了近些年的最大升级。主摄从 1200 万像素直接升级到 4800 万像素，对于大多数照片，四合一像素传感器会将每 4 个像素合并为一个大像素（单位像素尺寸相当于 2.44 微米），从而可在低光条件下拍摄到优质的影像，将照片大小保持在 1200 万像素。而当用户选择 ProRAW 格式，4800 万像素会尽数输出，呈现出最多的画面细节。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f44cbe11d7c146b0a545f7130896c91b\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在 iPhone 13 系列上看上去更像试水功能的电影效果模式视频，也在 14 Pro/Pro Max 上更新了规格，支持 4K 30 fps 和 4K 24 fps 视频拍摄。更贴近真实的电影参数。</p><p>在 14 Pro/Pro Max 机身中搭载的芯片，也是最新的 4nm 制程 A16 芯片，按照苹果的说法，6 核中央处理器带来的速度提升至高可达 40%，并可举重若轻地处理高负载任务。A16 仿生芯片采用经加速的 5 核图像处理器，内存带宽提升多达 50%。</p><p>总而言之，iPhone 14 Pro/Pro Max，从里到外，都是全新的。</p><p>AirPods Pro 2：没有竞争对手，苹果就决定超越自己</p><p>相比于手机，手表和平板，苹果 AirPods 产品线的更新频率最低，原因也很好理解：确实没有竞争对手。</p><p>但昨晚，苹果还是发布了 AirPods Pro 的第二代，外观没太多改变，还是白色的机身，还是像豌豆射手的耳机本体，但性能做了大幅提升。</p><p>全新的 H2 芯片，让第二代的 AirPods Pro 降噪能力是上一代的两倍，更好的计算能力也让 AirPods Pro 第二代的音质有了明显提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f91c0d1fdf444e129277c3868204d748\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"539\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>虽然耳机本体的外观没变，但耳机腿上的触控板，现在支持滑动调节音量，耳机壳上还加了扬声器和 U1 芯片，方便用户找不到耳机壳时，精准定位，并发出声音。</p><p>甚至，苹果还在 AirPods Pro 二代上放上了相当“复古”的挂绳孔，生怕你耳机还在，充电壳自己跑了。</p><p>苹果在 AirPods 这条产品线上的领先幅度确实太大，大多数厂商，也只能抄个外观，没法抄明白内在。</p><p>长期主义构建起的产品壁垒，让苹果越来越难被超越</p><p>如果你是个数码爱好者，你应该非常清楚，每年苹果秋季的硬件新品发布会，应该搭配着 6 月份 WWDC 一起看。</p><p>苹果的软件，与苹果的硬件，融合度极高，关联性极强。</p><p>昨晚的发布会后，大部分网络评论都在赞美苹果在 iPhone 14 Pro/Pro Max 上命名为“灵动岛”的交互风格。</p><p>但苹果的竞争对手们，看完发布会，应该最清楚，“灵动岛”的交互风格是最好抄的，最难抄也是最难超的，是苹果的长期主义。</p><p>每年 Apple Watch 的更新，背后是苹果多年在健康领域的投入与数据积累。</p><p>每年 iPhone 的更新，背后是苹果多年在芯片领域，机身工艺领域，显示面板领域的投入。</p><p>两代 AirPods Pro 的更新，背后是苹果多年把耳机当作整个声场系统，在计算音频领域的投入。</p><p>尽管在网络上，似乎总有人说苹果不行了，被这个那个厂商超越了，但事实情况是，每年的智能手机市场，苹果依然拿走了大部分利润，在整个软硬件生态上，这家公司依然是世界上最好的科技公司，甚至没有之一。</p><p>程序员圈子里流行一句话：talk is cheap，show me the code。</p><p>在消费数码领域，同理。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5c9d895eb03544e594a68e0de37afd8d","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2265788073","content_text":"1 小时 40 分钟的线上发布会，昨晚的苹果，更新了自己的 3 条产品线。健康功能更贴心的 Apple Watch S8，全新且硬核的 Apple Watch Ultra。更换芯片后大幅提升降噪能力，比之前更不容易丢的 AirPods Pro（第二代）。还有就是每年秋季铁打不动的固定节目，全新一代 iPhone：iPhone 14 系列。这一次，iPhone 的正面变了。Apple Watch：健康玩儿明白后，该对新市场下手了即便你是个重度 Apple Watch 用户，如果只看外观，确实也很难分辨出 Apple Watch S8 和之前产品的区别。但毫不夸张，Apple Watch S8，应该算是近几年 Apple Watch 这条产品线中，硬件更新幅度最“要命”的一次。苹果在 Apple Watch S8 上，新增了温度传感器。最大的作用，是通过跟测睡眠时候的体温，呈现长期的体温变化情况，每 5 秒读取一次体温，来提升女性经期跟踪功能的准确性，更精准预测排卵日。watchOS 系统还会通过对于用户体征的测量，来预警经期的紊乱或推迟。这个功能，对于想备孕和想避孕的女性，同样有用。而在过去，对于大部分女性，经期跟踪，往往只能通过一些 app 来进行手动标注，几乎没有任何智能硬件会关注到女性经期这一领域。毕竟对于很多厂商，如果在智能穿戴设备上放一个温度传感器，大概率匹配的功能，会走向发烧监测这一服务新冠预防的环节。除了新增的温度传感器，Apple Watch S8 还升级了陀螺仪和加速度感应器，配合麦克风，气压计，GPS 和苹果号称超过 100 万小时真实驾驶和车祸数据调校出来的算法，Apple Watch 可以在用户发生车祸的第一时间进行紧急呼叫。全新的高 G 值加速器，可以感知的最大 G 值，是 256G。这是个什么概念？F1 是世界上最快的场地赛车，发生事故时车手往往会承受远超日常车祸的撞击力度。最近两年最严重的 F1 车祸，2020 年巴林站大奖赛，格罗斯让所承受的撞击，是 67 个 G。而在日常生活中，普通人能承受的最大 G 值，大概只有 3.5G。车祸报警的安全功能确实对大部分人来说，可能知道换了表，都不会用一次，但在危机时刻有可能救命的功能，有总比没有好。如果说 Apple Watch S8 和全新的入门款 SE 是一次常规迭代，Apple Watch Ultra 则是苹果对一个新领域发起进军的第一声号角。Apple Watch Ultra 屏幕更大，更亮，机身也更坚固，扬声器和麦克风都更多，电池续航也更长，甚至还新增了一个可供用户自定义的实体按键以及全新设计的应对不同运动场景的表带，都在导向一个结果：苹果开始对专业运动手表领域下手了。钛合金表身，49mm 表盘，2000nit屏幕亮度，双 GPS，零下 20 到零上 55 摄氏度的工作温度区间，WR100 的 100 米防水认证，毫无疑问，这是最强的 Apple Watch。适合需求最高的精英运动员。当然，这也并不意味着你不是精英运动员，Apple Watch Ultra 就不适合你。如果你对瑞士传统手表足够熟悉，就应该了解，劳力士戴通拿是赛车表，水鬼是潜水表，IWC 万国擅长做飞行计时，某种意义上，手表是一种身份标签。而 Apple Watch Ultra，代表智能手表，终于也可以出现在最严苛的自然环境中。有一说一，Apple Watch 从诞生到昨晚发布第 8 代，一路走来并不是一帆风顺，在第一代时，Apple Watch 走了想成为奢侈品的弯路，但错误的指向很快被矫正，苹果开始在健康监控和运动监控两个领域重点发力，并且逐渐在往两个方向的最终目标不断发展。一个是能让所有普通人只要戴上 Apple Watch，无需过多设置，就能随时监控自己尽可能多身体指标，对健康问题提前做出预警。一个是让世界上最顶级的运动员，也能觉得，Apple Watch 这样一款所有人都能买到的消费级智能穿戴设备，完全能满足自己远超常人想象的训练需求。从现在来看，这两条路，苹果都走得相当稳健。iPhone 14 系列：用最巧妙的方式，解决最棘手的问题。也许是 mini 机型在前两代的销售情况并没有达到市场预期。在 iPhone 14 这一代机型上，苹果砍掉了 mini，把之前 Plus 的型号拿了回来。在外观上，iPhone 14 对比 iPhone 13，确实没有太多改变，而 iPhone 14 Plus，则看上去像是放大版的 iPhone 14。甚至是处理器，iPhone 14 和 14 Plus，也用了和上代一样的 A15 仿生芯片。但如果仔细对比，就会发现，对比 iPhone 13 上使用的 A15 芯片，iPhone 14/14 Plus 的 A15 芯片多了一颗图形处理器。影像硬件也进行了更新，后置的主摄光圈和传感器都更大，全新的前置摄像头低光环境表现更好，也支持自动对焦。最直接的改变，就是需要更多图形处理性能的游戏会表现更好，iPhone 14/14 Plus 的拍照和视频能力也能得到直接提升。感知最明显的，应该是全新的视频运动模式，通过处理器运算，大幅降低运动时拍摄的抖动。甚至某种意义上，对于 iPhone 14 系列用户，手机稳定器这个品类，大概率是再也不需要了。即便实话实说，iPhone 14/14 Plus 看上去更新幅度不大，但很明显，iPhone 14 Plus 会成为今年年底到明年手机市场的最大爆款，绝对足以让国内各家手机厂商嘴上不服，但心里很慌。今年的 iPhone，最大的变化在 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 两款机型身上。正面，刘海屏没了。虽然因为 FaceID 所需要的结构光传感器和前置摄像头无法隐藏，但苹果还是想出了一个绝妙的主意来把这块儿“视觉障碍”给藏起来。于是就有了“灵动岛”设计。简单来说，“灵动岛”是一套全新的通知设计风格，通过系统 UI 的灵活改变，尽可能隐藏住屏幕上不可回避的“黑斑”，实际看上去，也比大部分绞尽脑汁想要做屏下摄像头或者是尽可能缩小屏幕打孔的手机高明很多。因为动的是系统软件设计，并没有影响整体功能。而且，苹果还对 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 的屏幕素质做了进一步升级，最高亮度直接翻倍，提升到 2000 nit，即便室外阳光耀眼也能看清屏幕，早年间在 Apple Watch 上已经应用成熟的可变刷新率 LTPO 屏幕，来到 iPhone 上，就给了 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 目前市面上最好的“全天候显示”体验。叫“全天候显示”，是因为实现原理是通过降低屏幕刷新率和亮度来省电，不影响显示内容，而非大部分 Android 机型的“熄屏显示”逻辑，通过只调用少数像素点显示零碎内容来省电。在每年 Pro 系列都会突出的拍摄配置上，iPhone 14 Pro/Pro Max 也做了近些年的最大升级。主摄从 1200 万像素直接升级到 4800 万像素，对于大多数照片，四合一像素传感器会将每 4 个像素合并为一个大像素（单位像素尺寸相当于 2.44 微米），从而可在低光条件下拍摄到优质的影像，将照片大小保持在 1200 万像素。而当用户选择 ProRAW 格式，4800 万像素会尽数输出，呈现出最多的画面细节。在 iPhone 13 系列上看上去更像试水功能的电影效果模式视频，也在 14 Pro/Pro Max 上更新了规格，支持 4K 30 fps 和 4K 24 fps 视频拍摄。更贴近真实的电影参数。在 14 Pro/Pro Max 机身中搭载的芯片，也是最新的 4nm 制程 A16 芯片，按照苹果的说法，6 核中央处理器带来的速度提升至高可达 40%，并可举重若轻地处理高负载任务。A16 仿生芯片采用经加速的 5 核图像处理器，内存带宽提升多达 50%。总而言之，iPhone 14 Pro/Pro Max，从里到外，都是全新的。AirPods Pro 2：没有竞争对手，苹果就决定超越自己相比于手机，手表和平板，苹果 AirPods 产品线的更新频率最低，原因也很好理解：确实没有竞争对手。但昨晚，苹果还是发布了 AirPods Pro 的第二代，外观没太多改变，还是白色的机身，还是像豌豆射手的耳机本体，但性能做了大幅提升。全新的 H2 芯片，让第二代的 AirPods Pro 降噪能力是上一代的两倍，更好的计算能力也让 AirPods Pro 第二代的音质有了明显提升。虽然耳机本体的外观没变，但耳机腿上的触控板，现在支持滑动调节音量，耳机壳上还加了扬声器和 U1 芯片，方便用户找不到耳机壳时，精准定位，并发出声音。甚至，苹果还在 AirPods Pro 二代上放上了相当“复古”的挂绳孔，生怕你耳机还在，充电壳自己跑了。苹果在 AirPods 这条产品线上的领先幅度确实太大，大多数厂商，也只能抄个外观，没法抄明白内在。长期主义构建起的产品壁垒，让苹果越来越难被超越如果你是个数码爱好者，你应该非常清楚，每年苹果秋季的硬件新品发布会，应该搭配着 6 月份 WWDC 一起看。苹果的软件，与苹果的硬件，融合度极高，关联性极强。昨晚的发布会后，大部分网络评论都在赞美苹果在 iPhone 14 Pro/Pro Max 上命名为“灵动岛”的交互风格。但苹果的竞争对手们，看完发布会，应该最清楚，“灵动岛”的交互风格是最好抄的，最难抄也是最难超的，是苹果的长期主义。每年 Apple Watch 的更新，背后是苹果多年在健康领域的投入与数据积累。每年 iPhone 的更新，背后是苹果多年在芯片领域，机身工艺领域，显示面板领域的投入。两代 AirPods Pro 的更新，背后是苹果多年把耳机当作整个声场系统，在计算音频领域的投入。尽管在网络上，似乎总有人说苹果不行了，被这个那个厂商超越了，但事实情况是，每年的智能手机市场，苹果依然拿走了大部分利润，在整个软硬件生态上，这家公司依然是世界上最好的科技公司，甚至没有之一。程序员圈子里流行一句话：talk is cheap，show me the 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15:51","market":"other","language":"zh","title":"日本消费电子崩盘启示录：中国科技公司会重蹈覆辙吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1110894500","media":"远川研究所","summary":"在日本国内，从业者大多对电子产业的衰退耿耿于怀。","content":"<html><head></head><body><p>文/刘芮</p><p>中国人谈及日本，出场率最高的往往是房地产和人口。但在日本国内，从业者大多对电子产业的衰退耿耿于怀。正如汤之上隆在《失去的制造业》一书中概括：日本企业无论在技术上还是在经营管理上，都一败涂地。</p><p>日本电子产业的衰败体现在两方面，一是产业链的塌方：2012年，日本DRAM最后的希望尔必达（Elpida）破产，瑞萨电子（Renesas）陷入危机，日本半导体彻底失去了和韩国及中国台湾抗衡的能力。</p><p>二是超级品牌的衰落：夏普的电视、东芝的空调、日立的冰箱、松下的洗衣机和索尼的手机全线溃败，日本电子产品仅能卡住高端市场的身位，几乎销声匿迹。</p><p>以松下为例，松下目前的利润核心是以锂电池为代表的汽车零部件业务，又比如东芝，很多人印象中，东芝的传统优势项目是冰箱 、空调，但东芝的利润来源其实是被卖掉的闪存芯片。</p><p>2016年，东芝把白电业务卖给了美的，两年后又把电视业务卖给了海信。松下早在2011年就把旗下三洋电机的冰箱和洗衣机业务挥泪甩卖给了海尔，当时距离松下收购三洋电机不到两年。</p><p>唯一还有些存在感的是索尼，但赚钱的业务主要是CIS芯片。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2512c9c7c26865b28ac6b6b4e20fd68\" tg-width=\"550\" tg-height=\"611\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这种放弃下游向上游收缩的过程，在《日本电子产业兴衰录》里被概括为：日本电子产业越来越具有零部件供应商的色彩。</p><p>新世纪后，以智能机、互联网软件为代表的很多新产业，都与日本擦肩而过。电子产业作为日本两大支柱之一，没有孕育哪怕一家高通或台积电这样的公司。</p><p>20世纪最后一个十年，全球经济都在高速增长，日本则用长期的衰退换来了一个深刻的启示：对高科技公司来说，最可怕的事情不是技术的壁垒、激烈的竞争，而是失去对未来的信心。</p><p><b>一家高科技公司的败退</b></p><p>在日本电子产业的衰退中，东芝是一个很有代表性的例子。</p><p>鼎盛时期，东芝的产品线从收音机、电脑、数码相机到闪存、内存一应俱全。80年代，东芝和NEC、松下、三菱一起，构筑了日本半导体的霸权地位。</p><p>索尼的特丽珑电视、松下的冰箱洗衣机、东芝的Dynabook在全球市场攻城略地。毫无疑问，这些产品都有着相同的特点：贵且经久耐用。</p><p>但在90年代消费电子市场大爆发，电子产品的趋势变成了小型化、成本可控与快速迭代，制造门槛被大幅度拉低，产品生产迅速向韩国和中国台湾转移，大量廉价的产品冲击了日本品牌的市场份额。</p><p>一家名叫VIZIO的美国电视机品牌曾是日本产业界反复研究的对象：这家公司只有90名员工，只负责电视的设计和营销，面板由韩国公司提供，制造交给中国台湾的富士康，自己没有半条生产线。这种分工实现了低成本制造，也是电子产业的大趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94659de430a5e4083e4a9ce3fe23d411\" tg-width=\"550\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>1972年，东芝发布便携式Dynabook</p><p>但《日本电子产业兴衰录》中描述：日本企业对这种分工作业的方式抱有抵抗心理，固执地坚持纵向联合和独立经营[3]。</p><p>在这种日本模式下，当终端份额丧失时，上游零部件必然会受到影响，最终迫使日本公司开始收缩整合，半导体国家队尔必达和瑞萨电子随之诞生。</p><p>但金融危机又成为了新一轮导火索，三星依靠激进的“反周期投资”打垮了日本的DRAM产业，标志性事件是2012年尔必达的破产。</p><p>这种局面里，东芝很难独善其身。随着消费者业务肉眼可见的败退，东芝开始谋划转型。2005年上任的新CEO西田厚聪把未来寄托在能源、半导体和基建三大板块，以三倍溢价买下了英国核能公司西屋电气，进军核电。</p><p>东芝的逻辑是，核电业务虽然不像手机和PC那么“未来可期”，但胜在有稳定的现金流，换来更漂亮的资产负债表。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98757a08b786952465b35a937dbabf0b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a732c29f07ad11ee45449bf3e80ef26\" tg-width=\"550\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>东芝的核电业务一度高歌猛进，全球拿单，但2011年的福岛核泄露事件，让这种势头戛然而止。</p><p>加之2015年财务造假事件曝光，东芝不得不频繁甩卖旗下业务修复财务损失，比如把家电业务卖给美的，把笔记本业务卖给夏普，把电视业务卖给海信。</p><p>这个过程中，东芝还出售了自己最珍贵的资产——医疗和闪存业务。前者卖给了佳能，后者卖给了一个贝恩资本主导的财团。</p><p>这仿佛是很多日本家电与消费电子品牌的宿命：花一百年的时间成为日本制造业的骄傲，接着在十年里极速坠落。</p><p>夏普在金融危机后一度卖掉了总部大楼换取现金，并把面板产线卖给了富士康。索尼关闭了PC业务，手机业务也处于半死不活的状态。电信巨头NEC几乎退出了所有消费者业务，彻底转型成了一家toB的公司。</p><p>西村吉雄在书里提了两个问题：</p><p>1.美国、韩国、中国的电子产业都在蓬勃发展，为什么唯独日本不行了？</p><p>2.日本的汽车产业依然欣欣向荣，为什么电子产业坍塌了？</p><p><b>错过的十年</b></p><p>日本在二战后先后打造过四个经济支柱：纤维、钢铁、汽车、电子，学者汤之上隆在《失去的制造业》这本书里曾总结过这种成功的共性：</p><p>1.能够通过TQC（Total quality control，全面质量管理）提高生产效率，形成竞争优势，市场营销反而是日本人的弱项。</p><p>2.日本公司的强项是在一条长坡厚雪的赛道做持续的创新，比如电池和半导体材料这类“干中学、学中干”色彩强烈的产业，而不善于面对频繁的技术变化。</p><p>换句话说，日本人的长处是在产线上逐渐积累隐藏的know-how，比如汽车，却对“技术延续性”比较弱的领域难以适应。</p><p>3.日本人擅长需要将多个组件技术组合在一起，进行综合性集成的产业，却不擅长模块化的产业，或单凭一项拔尖技术就能形成竞争力的产业。</p><p>这看上去和电子产业的特点有出入，但日本电子产业的两大王牌DRAM和NAND闪存，其实是符合这种特征的。</p><p>在个人电脑市场爆发前，DRAM和NAND的主流场景是大型机，大型机看中持续性与稳定性，使用寿命动辄25年，日本企业有足够的时间提高效率，积累know-how；但以PC为代表的消费电子强调快速更新和成本可控。如汤之上隆所说：</p><p>日本虽然在制造高品质产品方面得心应手，在降低成本方面却力所不及。</p><p>另一个原因是日本经济在1989年的崩盘，以及随之而来的“资产负债表衰退”。崩盘后的1990-2000年，PC迅速普及到千家万户，消费电子的时代拉开大幕。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/689e9a85dde95d8e2f6ec320203acb1f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"292\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>PC市场规模在90年代后飞速扩张，图片来源：monegro.org</p><p>90年代是全球经济繁荣的十年，日本却是一个经历萧条的异类。</p><p>简单来说，1989年后，日本的资产价格急剧下降，企业资产负债表迅速恶化。这导致企业虽然还能盈利，但利润都用来还债，而不是扩大生产或投入新的技术研发。</p><p>但同一时期，恰恰是消费电子产业大量新旧技术迭代的窗口期，比如PC和手机的出现，比如模拟芯片到数字芯片的迭代，比如微处理器的普及，电子产业全球分工的趋势。</p><p>新市场催生了诸如CPU、GPU这类新产品，他们的特点是企业必须时时刻刻跟上技术更新的步伐。英伟达、三星、美光和台积电这些跟随摩尔定律奔跑的公司快速成长，但日本公司却因为无力投入技术创新，在这个阶段集体缺席。</p><p>一个典型案例是面板：</p><p>1994年，日本液晶面板产量占到全球的95%，但这些产能大部分都是1、2代线。但由于企业没有投资意愿，加上亚洲金融危机影响，日本并未升级产线，结果两年后就被猛砸3代线的韩国超越。</p><p>世纪之交，面板是一个典型的朝阳产业，日本公司有非常好的技术积累，却没有足够的魄力在大尺寸面板上赌一把。</p><p>80年代末，日本公司曾效仿贝尔实验室和IBM研究院，建设致力于基础科研的企业研究机构，但随着经济衰退，日本公司的重心变成了迫缩减了研究机构的规模。</p><p>当一家公司的核心目标变成了削减负债，稳定现金流，保住主营业务，那么面对一些高投入长周期的技术研发时，自然会畏首畏尾。</p><p>90年代，日本政府出面组织了多个技术攻关项目，试图力挽狂澜。</p><p>其成果不可谓不多，2000-2010年，日本诞生了10位诺贝尔奖得主，其中6位是化学奖得主。但这些基础研究的突破并没有换来日本公司在终端产品市场份额中的地位。</p><p>90年代后诞生的诸多新的细分产业，比如PC、手机以及日后的互联网，大多都依赖公司或创始人的赌性与魄力，那个年代的日本人不是赌输了，而是根本没有底气走上牌桌。</p><p>曾经大杀四方的日本公司，既没有成为苹果，也没有成为台积电。</p><p><b>中国会成为日本吗？</b></p><p>这不是一个会不会的问题，而是一个能不能的问题。</p><p>日本在产业转型期付出了巨大代价，风靡全球的品牌遭遇了全方位打击。但日本公司却在很多“干中学、学中干”的上游行业颇有建树，守住了工匠精神最后的壁垒。</p><p>一个典型的例子是CIS芯片，它的作用是将镜头捕捉的光信号转换成机器可以读懂的数字信号。传感器面积越大，影像越清晰，用圈内的话说就是：底大一级压死人。索尼是这个领域的绝对霸主，市场份额超过50%，一直是苹果的独家供应商。</p><p>失去了手机和PC后，CIS业务已经成为了索尼最核心的资产。</p><p>在电子产业上游，日本虽然失去了光刻机，却获得了半导体材料的霸权地位。19种主要半导体材料中，日本有14种市占率超过50%。</p><p>最新一代EUV光刻胶领域，日本的3家企业申请了行业80%以上的专利。在电子被动元件领域，村田和TDK占据了全球近80%的份额。</p><p>大多数产品的理论原理和工艺技术都是公开的，但选材与配比的数值，甚至生产车间合适的温度和湿度，都需要漫长的实验才能得到最佳结果。这类行业的特点是市场规模不大，但战略地位很高，动不动就能卡脖子。</p><p>2019年，日本针对韩国断供了一部分半导体材料，一度影响了三星的芯片制造工艺迭代。文在寅在卸任演说中都提到了这一点：“无法忘记全体国民团结起来、克服日本非法出口管制导致的危机。”</p><p>从70年代至今，大多数日本公司的发展路径其实是这样的：他们先突破了某个技术，或创造了某个零部件，比如内存、闪存和CIS，然后通过终端产品将技术推向市场。</p><p>90年代后，日本公司忙于修复负债而不是投入研发，关心现金流情况胜过新专利获取，便自然而然的丢掉了下游的份额，被迫重新回到产业上游，即西村吉雄说的“零部件供应商化”。</p><p>而大部分中国公司的路径是这样的：在联想进入PC、小米进入手机市场时，已经有了非常成熟的供应链，因此中国公司获得了非常大的终端产品份额，比如联想之于PC，小米之于手机。</p><p>但中国公司在上游核心零部件上的劣势是比较大的，比如被翻来覆去说的芯片设计软件EDA和芯片制造。</p><p>日本公司的衰落更多是和过去的自己比，从多元化的业务慢慢收缩，卡住一些市场小但绕不开的产业关键位置。<b>而国内电子企业的发展路径，大多从低端做起，再往高端转型，但成功的案例并不多。</b></p><p>所以，比起中国公司在高附加值环节上的爬坡，日本人当年的撤退相对从容。</p><p>每个行业都有一个发展的窗口期，对于电子产业来说就是90年代。一大批设备厂、晶圆厂和芯片设计公司，在摩尔定律大踏步的年代共同成长，并依托彼此的上下游关系建立了密不透风的壁垒。一旦错过了这个黄金的窗口期，后续的追赶可能就要多付出十倍百倍的投入。</p><p>2000年后，日本公司逐渐走出资产负债表衰退的梦魇，开始大踏步的追赶，但为时已晚。</p><p>他们用自己的亲身经历证明，科技公司会在经济繁荣的时期加大对新技术的投资，而在经济下行期优先裁撤短期看不到未来的高科技业务。</p><p>回顾日本经济的衰退，最吸引人的字眼往往是资产价格的崩盘、难以提振的生育率和全面蔓延的财富焦虑，但事实上，经济环境的变化对一个产业的影响往往更加隐秘和深远。</p><p>面对技术创新的日新月异，决定高科技公司走向的不是威不可测的行政命令，而是他们对于未来的预期和信心，这也会反过来影响一个经济体的未来。</p><p>参考资料</p><p>[1] Toshiba: What's going wrong，BBC</p><p>[2] The Fall of A Giant: Toshiba Wraps up Its Laptop Business，the indian wire</p><p>[3] 日本电子产业兴衰录，西村吉雄</p><p>[4] 失去的制造业，汤之上隆</p></body></html>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日本消费电子崩盘启示录：中国科技公司会重蹈覆辙吗？</title>\n<style 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、空调，但东芝的利润来源其实是被卖掉的闪存芯片。2016年，东芝把白电业务卖给了美的，两年后又把电视业务卖给了海信。松下早在2011年就把旗下三洋电机的冰箱和洗衣机业务挥泪甩卖给了海尔，当时距离松下收购三洋电机不到两年。唯一还有些存在感的是索尼，但赚钱的业务主要是CIS芯片。这种放弃下游向上游收缩的过程，在《日本电子产业兴衰录》里被概括为：日本电子产业越来越具有零部件供应商的色彩。新世纪后，以智能机、互联网软件为代表的很多新产业，都与日本擦肩而过。电子产业作为日本两大支柱之一，没有孕育哪怕一家高通或台积电这样的公司。20世纪最后一个十年，全球经济都在高速增长，日本则用长期的衰退换来了一个深刻的启示：对高科技公司来说，最可怕的事情不是技术的壁垒、激烈的竞争，而是失去对未来的信心。一家高科技公司的败退在日本电子产业的衰退中，东芝是一个很有代表性的例子。鼎盛时期，东芝的产品线从收音机、电脑、数码相机到闪存、内存一应俱全。80年代，东芝和NEC、松下、三菱一起，构筑了日本半导体的霸权地位。索尼的特丽珑电视、松下的冰箱洗衣机、东芝的Dynabook在全球市场攻城略地。毫无疑问，这些产品都有着相同的特点：贵且经久耐用。但在90年代消费电子市场大爆发，电子产品的趋势变成了小型化、成本可控与快速迭代，制造门槛被大幅度拉低，产品生产迅速向韩国和中国台湾转移，大量廉价的产品冲击了日本品牌的市场份额。一家名叫VIZIO的美国电视机品牌曾是日本产业界反复研究的对象：这家公司只有90名员工，只负责电视的设计和营销，面板由韩国公司提供，制造交给中国台湾的富士康，自己没有半条生产线。这种分工实现了低成本制造，也是电子产业的大趋势。1972年，东芝发布便携式Dynabook但《日本电子产业兴衰录》中描述：日本企业对这种分工作业的方式抱有抵抗心理，固执地坚持纵向联合和独立经营[3]。在这种日本模式下，当终端份额丧失时，上游零部件必然会受到影响，最终迫使日本公司开始收缩整合，半导体国家队尔必达和瑞萨电子随之诞生。但金融危机又成为了新一轮导火索，三星依靠激进的“反周期投资”打垮了日本的DRAM产业，标志性事件是2012年尔必达的破产。这种局面里，东芝很难独善其身。随着消费者业务肉眼可见的败退，东芝开始谋划转型。2005年上任的新CEO西田厚聪把未来寄托在能源、半导体和基建三大板块，以三倍溢价买下了英国核能公司西屋电气，进军核电。东芝的逻辑是，核电业务虽然不像手机和PC那么“未来可期”，但胜在有稳定的现金流，换来更漂亮的资产负债表。东芝的核电业务一度高歌猛进，全球拿单，但2011年的福岛核泄露事件，让这种势头戛然而止。加之2015年财务造假事件曝光，东芝不得不频繁甩卖旗下业务修复财务损失，比如把家电业务卖给美的，把笔记本业务卖给夏普，把电视业务卖给海信。这个过程中，东芝还出售了自己最珍贵的资产——医疗和闪存业务。前者卖给了佳能，后者卖给了一个贝恩资本主导的财团。这仿佛是很多日本家电与消费电子品牌的宿命：花一百年的时间成为日本制造业的骄傲，接着在十年里极速坠落。夏普在金融危机后一度卖掉了总部大楼换取现金，并把面板产线卖给了富士康。索尼关闭了PC业务，手机业务也处于半死不活的状态。电信巨头NEC几乎退出了所有消费者业务，彻底转型成了一家toB的公司。西村吉雄在书里提了两个问题：1.美国、韩国、中国的电子产业都在蓬勃发展，为什么唯独日本不行了？2.日本的汽车产业依然欣欣向荣，为什么电子产业坍塌了？错过的十年日本在二战后先后打造过四个经济支柱：纤维、钢铁、汽车、电子，学者汤之上隆在《失去的制造业》这本书里曾总结过这种成功的共性：1.能够通过TQC（Total quality control，全面质量管理）提高生产效率，形成竞争优势，市场营销反而是日本人的弱项。2.日本公司的强项是在一条长坡厚雪的赛道做持续的创新，比如电池和半导体材料这类“干中学、学中干”色彩强烈的产业，而不善于面对频繁的技术变化。换句话说，日本人的长处是在产线上逐渐积累隐藏的know-how，比如汽车，却对“技术延续性”比较弱的领域难以适应。3.日本人擅长需要将多个组件技术组合在一起，进行综合性集成的产业，却不擅长模块化的产业，或单凭一项拔尖技术就能形成竞争力的产业。这看上去和电子产业的特点有出入，但日本电子产业的两大王牌DRAM和NAND闪存，其实是符合这种特征的。在个人电脑市场爆发前，DRAM和NAND的主流场景是大型机，大型机看中持续性与稳定性，使用寿命动辄25年，日本企业有足够的时间提高效率，积累know-how；但以PC为代表的消费电子强调快速更新和成本可控。如汤之上隆所说：日本虽然在制造高品质产品方面得心应手，在降低成本方面却力所不及。另一个原因是日本经济在1989年的崩盘，以及随之而来的“资产负债表衰退”。崩盘后的1990-2000年，PC迅速普及到千家万户，消费电子的时代拉开大幕。PC市场规模在90年代后飞速扩张，图片来源：monegro.org90年代是全球经济繁荣的十年，日本却是一个经历萧条的异类。简单来说，1989年后，日本的资产价格急剧下降，企业资产负债表迅速恶化。这导致企业虽然还能盈利，但利润都用来还债，而不是扩大生产或投入新的技术研发。但同一时期，恰恰是消费电子产业大量新旧技术迭代的窗口期，比如PC和手机的出现，比如模拟芯片到数字芯片的迭代，比如微处理器的普及，电子产业全球分工的趋势。新市场催生了诸如CPU、GPU这类新产品，他们的特点是企业必须时时刻刻跟上技术更新的步伐。英伟达、三星、美光和台积电这些跟随摩尔定律奔跑的公司快速成长，但日本公司却因为无力投入技术创新，在这个阶段集体缺席。一个典型案例是面板：1994年，日本液晶面板产量占到全球的95%，但这些产能大部分都是1、2代线。但由于企业没有投资意愿，加上亚洲金融危机影响，日本并未升级产线，结果两年后就被猛砸3代线的韩国超越。世纪之交，面板是一个典型的朝阳产业，日本公司有非常好的技术积累，却没有足够的魄力在大尺寸面板上赌一把。80年代末，日本公司曾效仿贝尔实验室和IBM研究院，建设致力于基础科研的企业研究机构，但随着经济衰退，日本公司的重心变成了迫缩减了研究机构的规模。当一家公司的核心目标变成了削减负债，稳定现金流，保住主营业务，那么面对一些高投入长周期的技术研发时，自然会畏首畏尾。90年代，日本政府出面组织了多个技术攻关项目，试图力挽狂澜。其成果不可谓不多，2000-2010年，日本诞生了10位诺贝尔奖得主，其中6位是化学奖得主。但这些基础研究的突破并没有换来日本公司在终端产品市场份额中的地位。90年代后诞生的诸多新的细分产业，比如PC、手机以及日后的互联网，大多都依赖公司或创始人的赌性与魄力，那个年代的日本人不是赌输了，而是根本没有底气走上牌桌。曾经大杀四方的日本公司，既没有成为苹果，也没有成为台积电。中国会成为日本吗？这不是一个会不会的问题，而是一个能不能的问题。日本在产业转型期付出了巨大代价，风靡全球的品牌遭遇了全方位打击。但日本公司却在很多“干中学、学中干”的上游行业颇有建树，守住了工匠精神最后的壁垒。一个典型的例子是CIS芯片，它的作用是将镜头捕捉的光信号转换成机器可以读懂的数字信号。传感器面积越大，影像越清晰，用圈内的话说就是：底大一级压死人。索尼是这个领域的绝对霸主，市场份额超过50%，一直是苹果的独家供应商。失去了手机和PC后，CIS业务已经成为了索尼最核心的资产。在电子产业上游，日本虽然失去了光刻机，却获得了半导体材料的霸权地位。19种主要半导体材料中，日本有14种市占率超过50%。最新一代EUV光刻胶领域，日本的3家企业申请了行业80%以上的专利。在电子被动元件领域，村田和TDK占据了全球近80%的份额。大多数产品的理论原理和工艺技术都是公开的，但选材与配比的数值，甚至生产车间合适的温度和湿度，都需要漫长的实验才能得到最佳结果。这类行业的特点是市场规模不大，但战略地位很高，动不动就能卡脖子。2019年，日本针对韩国断供了一部分半导体材料，一度影响了三星的芯片制造工艺迭代。文在寅在卸任演说中都提到了这一点：“无法忘记全体国民团结起来、克服日本非法出口管制导致的危机。”从70年代至今，大多数日本公司的发展路径其实是这样的：他们先突破了某个技术，或创造了某个零部件，比如内存、闪存和CIS，然后通过终端产品将技术推向市场。90年代后，日本公司忙于修复负债而不是投入研发，关心现金流情况胜过新专利获取，便自然而然的丢掉了下游的份额，被迫重新回到产业上游，即西村吉雄说的“零部件供应商化”。而大部分中国公司的路径是这样的：在联想进入PC、小米进入手机市场时，已经有了非常成熟的供应链，因此中国公司获得了非常大的终端产品份额，比如联想之于PC，小米之于手机。但中国公司在上游核心零部件上的劣势是比较大的，比如被翻来覆去说的芯片设计软件EDA和芯片制造。日本公司的衰落更多是和过去的自己比，从多元化的业务慢慢收缩，卡住一些市场小但绕不开的产业关键位置。而国内电子企业的发展路径，大多从低端做起，再往高端转型，但成功的案例并不多。所以，比起中国公司在高附加值环节上的爬坡，日本人当年的撤退相对从容。每个行业都有一个发展的窗口期，对于电子产业来说就是90年代。一大批设备厂、晶圆厂和芯片设计公司，在摩尔定律大踏步的年代共同成长，并依托彼此的上下游关系建立了密不透风的壁垒。一旦错过了这个黄金的窗口期，后续的追赶可能就要多付出十倍百倍的投入。2000年后，日本公司逐渐走出资产负债表衰退的梦魇，开始大踏步的追赶，但为时已晚。他们用自己的亲身经历证明，科技公司会在经济繁荣的时期加大对新技术的投资，而在经济下行期优先裁撤短期看不到未来的高科技业务。回顾日本经济的衰退，最吸引人的字眼往往是资产价格的崩盘、难以提振的生育率和全面蔓延的财富焦虑，但事实上，经济环境的变化对一个产业的影响往往更加隐秘和深远。面对技术创新的日新月异，决定高科技公司走向的不是威不可测的行政命令，而是他们对于未来的预期和信心，这也会反过来影响一个经济体的未来。参考资料[1] Toshiba: What's going wrong，BBC[2] The Fall of A Giant: Toshiba Wraps up Its Laptop Business，the indian wire[3] 日本电子产业兴衰录，西村吉雄[4] 失去的制造业，汤之上隆","news_type":1,"symbols_score_info":{"EWJ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2232,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":619693627,"gmtCreate":1649225351277,"gmtModify":1649225618146,"author":{"id":"4090738864033950","authorId":"4090738864033950","name":"jakbs","avatar":"https://static.tigerbbs.com/73dd405470a37c726bbce6896181ecfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738864033950","authorIdStr":"4090738864033950"},"themes":[],"htmlText":"美国没有无需扩张的概念，大资产阶级就是统治阶级，别想没用的","listText":"美国没有无需扩张的概念，大资产阶级就是统治阶级，别想没用的","text":"美国没有无需扩张的概念，大资产阶级就是统治阶级，别想没用的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/619693627","repostId":"2225863534","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632457430,"gmtCreate":1646665668712,"gmtModify":1646665668712,"author":{"id":"4090738864033950","authorId":"4090738864033950","name":"jakbs","avatar":"https://static.tigerbbs.com/73dd405470a37c726bbce6896181ecfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738864033950","authorIdStr":"4090738864033950"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632457430","repostId":"1151373052","repostType":2,"repost":{"id":"1151373052","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"提供来自华尔街的观点，观察市场，提供独道的解读视角。","home_visible":1,"media_name":"老虎锐评","id":"1005414032","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1646661531,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1151373052?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-07 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src=\"https://static.tigerbbs.com/1ba752fec3bcb9ab3c282bf815eda916\" tg-width=\"790\" tg-height=\"157\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>我先来“揣测”一下Icahn为什么要买OXY。第一个原因，来自于OXY的分红非常稳定。在Icahn建仓之前，OXY的分红率稳定在5-7%（分红每年$3+，股价$50）。第二个原因，这笔投资只是Icahn投资的一小笔，不到他AUM的5%。在2019年下半年，OXY股价下跌，Icahn也没有想恋战，减仓30%，一看就是属于小打小闹，灵活作战。</p><p>其实，Icahn建仓没多久就和OXY管理层发生了激烈冲突，原因在于OXY花了$380亿合并了另外一家原油公司Anadarko Petroleum。Icahn认为公司花钱太多——这$380亿还有$100亿来自于Buffett。但是更让Icahn没想到的是，2020年新冠突然爆发，油价暴跌，OXY股价从$40跌到$10，跌幅75%。这时候Icahn不知道是主动还是被迫，提高了OXY仓位，增加了3倍。所以新冠后，Icahn的持仓又回到了$10-15亿。</p><p>同时Icahn加大了和管理层的斗争，最后取得的成果包括（1）公司削减支出，特别是最高管理层的收入，CEO的收入降低80%；（2）Icahn派两人进入公司董事会；（3）OXY派发特别权证（Icahn说这批权证为所有股东创造了$40亿价值，显然他非常满意）。在周末Icahn结束持仓后，根据华尔街日报，他的股票投资收益$10亿，权证收益$5亿。</p><p>在他持仓的过程中，他有考虑过油价吗？肯定有，但是他建仓之后，油价就一直在跌，证明他的判断错了。他在2019年更不会想到2020年的新冠，和新冠下油价的暴跌。但是他的收益根本不是因为对于油价的判断。油价差的时候，他就和管理层斗争，拿到特殊权益；油价恢复的时候，他就打包走人，毫不留念。</p><p>再说Buffett。</p><p>和Icahn一样，Buffett对于这家公司的投资，也不是因为对于油价的判断。刚才提到，OXY花费$380亿收购Anadarko Petroleum的时候，Buffett给了$100亿。和以往Buffett放贷一样，这一笔资金同样是一笔“高利贷”。</p><p>对于这$100亿投资，Buffett得到的有（1）优先股，这批优先股的年利率是8%；（2）10年之后公司有权把这批优先股赎回，赎回价格是105%，也就是说，Buffett的贷款没有“提前还贷”风险。公司不倒，Buffett每年坐享收益8%；（3）得到购买8,000万股的权证，行权价是$62.5。Icahn对Buffett这个贷款非常愤怒，认为Buffett是从“婴儿那里抢糖果”。</p><p>Buffett同样判断错了油价，因为2019年投资$100亿之后，油价就开始跌跌不休甚至在2020年创下了负油价——当时Buffett还在CNBC说，他认为油价长期看涨。但是因为Buffett拥有的是付高额利息的优先股，所以除了纸面上收益受影响，实际收益丝毫不受影响。</p><p>今天，Buffett在Icahn撤出OXY，油价上涨的大背景下，突然选择增持OXY，确实有点反常。通常Buffett是喜欢稳健的投资，不是银行就是食品，最激进的也就是苹果。而且Buffett身为左派人士，投资原油行业也与理念不符合。我觉得这后面的部分原因，在于Buffett对世界局势开始担忧。Buffett建仓的时间非常快，就在俄乌战争正酣之际。他的过往持仓，银行或者食品，都是在和平年代欣欣向荣，遇到战争就崩盘的投资（他的保险行业，则更是害怕战争）。除了军工股，原油相关股票可能是“战争避险”最好的工具。</p><p>总体来说，无论是Icahn还是Buffett，他们对于原油公司的投资，不依赖于油价也不依赖于公司。一个靠激进方式和管理层斗争，一个靠放“高利贷”拿到优厚条件。可惜，没有一条，是其它投资人能学到的。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Icahn在上周末给OXY董事会会写了一封信，告知他已经完全清仓了OXY。Icahn的持仓时间接近3年，但是在油价不断上升的大背景下，他选择了清仓。</p><p>一个大佬走了，一个大佬来了。在油价不断上升的今天，很让人容易联想到这两人是在赌油价。Icahn认为油价涨到头了，而Buffett却继续看好油价。但其实，这两人没有一人在赌原油。</p><p>先说Icahn。</p><p>Icahn最早的持仓，大概是在2019年2季度（下图左是Icahn的历史持仓股数，下图右是Icahn的历史持仓市值）。根据当时的股价，Icahn建仓大概花了$15亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ba752fec3bcb9ab3c282bf815eda916\" tg-width=\"790\" tg-height=\"157\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>我先来“揣测”一下Icahn为什么要买OXY。第一个原因，来自于OXY的分红非常稳定。在Icahn建仓之前，OXY的分红率稳定在5-7%（分红每年$3+，股价$50）。第二个原因，这笔投资只是Icahn投资的一小笔，不到他AUM的5%。在2019年下半年，OXY股价下跌，Icahn也没有想恋战，减仓30%，一看就是属于小打小闹，灵活作战。</p><p>其实，Icahn建仓没多久就和OXY管理层发生了激烈冲突，原因在于OXY花了$380亿合并了另外一家原油公司Anadarko Petroleum。Icahn认为公司花钱太多——这$380亿还有$100亿来自于Buffett。但是更让Icahn没想到的是，2020年新冠突然爆发，油价暴跌，OXY股价从$40跌到$10，跌幅75%。这时候Icahn不知道是主动还是被迫，提高了OXY仓位，增加了3倍。所以新冠后，Icahn的持仓又回到了$10-15亿。</p><p>同时Icahn加大了和管理层的斗争，最后取得的成果包括（1）公司削减支出，特别是最高管理层的收入，CEO的收入降低80%；（2）Icahn派两人进入公司董事会；（3）OXY派发特别权证（Icahn说这批权证为所有股东创造了$40亿价值，显然他非常满意）。在周末Icahn结束持仓后，根据华尔街日报，他的股票投资收益$10亿，权证收益$5亿。</p><p>在他持仓的过程中，他有考虑过油价吗？肯定有，但是他建仓之后，油价就一直在跌，证明他的判断错了。他在2019年更不会想到2020年的新冠，和新冠下油价的暴跌。但是他的收益根本不是因为对于油价的判断。油价差的时候，他就和管理层斗争，拿到特殊权益；油价恢复的时候，他就打包走人，毫不留念。</p><p>再说Buffett。</p><p>和Icahn一样，Buffett对于这家公司的投资，也不是因为对于油价的判断。刚才提到，OXY花费$380亿收购Anadarko Petroleum的时候，Buffett给了$100亿。和以往Buffett放贷一样，这一笔资金同样是一笔“高利贷”。</p><p>对于这$100亿投资，Buffett得到的有（1）优先股，这批优先股的年利率是8%；（2）10年之后公司有权把这批优先股赎回，赎回价格是105%，也就是说，Buffett的贷款没有“提前还贷”风险。公司不倒，Buffett每年坐享收益8%；（3）得到购买8,000万股的权证，行权价是$62.5。Icahn对Buffett这个贷款非常愤怒，认为Buffett是从“婴儿那里抢糖果”。</p><p>Buffett同样判断错了油价，因为2019年投资$100亿之后，油价就开始跌跌不休甚至在2020年创下了负油价——当时Buffett还在CNBC说，他认为油价长期看涨。但是因为Buffett拥有的是付高额利息的优先股，所以除了纸面上收益受影响，实际收益丝毫不受影响。</p><p>今天，Buffett在Icahn撤出OXY，油价上涨的大背景下，突然选择增持OXY，确实有点反常。通常Buffett是喜欢稳健的投资，不是银行就是食品，最激进的也就是苹果。而且Buffett身为左派人士，投资原油行业也与理念不符合。我觉得这后面的部分原因，在于Buffett对世界局势开始担忧。Buffett建仓的时间非常快，就在俄乌战争正酣之际。他的过往持仓，银行或者食品，都是在和平年代欣欣向荣，遇到战争就崩盘的投资（他的保险行业，则更是害怕战争）。除了军工股，原油相关股票可能是“战争避险”最好的工具。</p><p>总体来说，无论是Icahn还是Buffett，他们对于原油公司的投资，不依赖于油价也不依赖于公司。一个靠激进方式和管理层斗争，一个靠放“高利贷”拿到优厚条件。可惜，没有一条，是其它投资人能学到的。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9e51dca4aea5a4f4975d48e2264c0446","relate_stocks":{"OXY":"西方石油"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1151373052","content_text":"周一，美股盘前下跌，但是跌幅在缩小，WTI原油期货价格站上$120。Icahn（卡尔·伊坎）清仓OXY， 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Petroleum的时候，Buffett给了$100亿。和以往Buffett放贷一样，这一笔资金同样是一笔“高利贷”。对于这$100亿投资，Buffett得到的有（1）优先股，这批优先股的年利率是8%；（2）10年之后公司有权把这批优先股赎回，赎回价格是105%，也就是说，Buffett的贷款没有“提前还贷”风险。公司不倒，Buffett每年坐享收益8%；（3）得到购买8,000万股的权证，行权价是$62.5。Icahn对Buffett这个贷款非常愤怒，认为Buffett是从“婴儿那里抢糖果”。Buffett同样判断错了油价，因为2019年投资$100亿之后，油价就开始跌跌不休甚至在2020年创下了负油价——当时Buffett还在CNBC说，他认为油价长期看涨。但是因为Buffett拥有的是付高额利息的优先股，所以除了纸面上收益受影响，实际收益丝毫不受影响。今天，Buffett在Icahn撤出OXY，油价上涨的大背景下，突然选择增持OXY，确实有点反常。通常Buffett是喜欢稳健的投资，不是银行就是食品，最激进的也就是苹果。而且Buffett身为左派人士，投资原油行业也与理念不符合。我觉得这后面的部分原因，在于Buffett对世界局势开始担忧。Buffett建仓的时间非常快，就在俄乌战争正酣之际。他的过往持仓，银行或者食品，都是在和平年代欣欣向荣，遇到战争就崩盘的投资（他的保险行业，则更是害怕战争）。除了军工股，原油相关股票可能是“战争避险”最好的工具。总体来说，无论是Icahn还是Buffett，他们对于原油公司的投资，不依赖于油价也不依赖于公司。一个靠激进方式和管理层斗争，一个靠放“高利贷”拿到优厚条件。可惜，没有一条，是其它投资人能学到的。","news_type":1,"symbols_score_info":{"OXY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3069,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632183352,"gmtCreate":1646295781880,"gmtModify":1646296343849,"author":{"id":"4090738864033950","authorId":"4090738864033950","name":"jakbs","avatar":"https://static.tigerbbs.com/73dd405470a37c726bbce6896181ecfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738864033950","authorIdStr":"4090738864033950"},"themes":[],"htmlText":"衰落帝国的特征😅欢迎南非人退掉美国国籍加入我国国籍，本来也不是美国的😅","listText":"衰落帝国的特征😅欢迎南非人退掉美国国籍加入我国国籍，本来也不是美国的😅","text":"衰落帝国的特征😅欢迎南非人退掉美国国籍加入我国国籍，本来也不是美国的😅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632183352","repostId":"1159187553","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3305,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":630222705,"gmtCreate":1642920628485,"gmtModify":1642920628485,"author":{"id":"4090738864033950","authorId":"4090738864033950","name":"jakbs","avatar":"https://static.tigerbbs.com/73dd405470a37c726bbce6896181ecfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738864033950","authorIdStr":"4090738864033950"},"themes":[],"htmlText":"这文章作者有交易过美股？写的什么乱七八糟的","listText":"这文章作者有交易过美股？写的什么乱七八糟的","text":"这文章作者有交易过美股？写的什么乱七八糟的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/630222705","repostId":"1171166423","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3373,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607567382,"gmtCreate":1639565465243,"gmtModify":1639565465243,"author":{"id":"4090738864033950","authorId":"4090738864033950","name":"jakbs","avatar":"https://static.tigerbbs.com/73dd405470a37c726bbce6896181ecfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738864033950","authorIdStr":"4090738864033950"},"themes":[],"htmlText":"利好茅台，茅台未来站上10w亿不是梦","listText":"利好茅台，茅台未来站上10w亿不是梦","text":"利好茅台，茅台未来站上10w亿不是梦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607567382","repostId":"1121223588","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2779,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604603606,"gmtCreate":1639379579117,"gmtModify":1639379579117,"author":{"id":"4090738864033950","authorId":"4090738864033950","name":"jakbs","avatar":"https://static.tigerbbs.com/73dd405470a37c726bbce6896181ecfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738864033950","authorIdStr":"4090738864033950"},"themes":[],"htmlText":"不懂这种指数持仓，近两年龙头股本来就表现都不错","listText":"不懂这种指数持仓，近两年龙头股本来就表现都不错","text":"不懂这种指数持仓，近两年龙头股本来就表现都不错","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604603606","repostId":"1158843481","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3306,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":605316733,"gmtCreate":1639112302537,"gmtModify":1639112302537,"author":{"id":"4090738864033950","authorId":"4090738864033950","name":"jakbs","avatar":"https://static.tigerbbs.com/73dd405470a37c726bbce6896181ecfd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738864033950","authorIdStr":"4090738864033950"},"themes":[],"htmlText":"为什么能卖出这么多？因为有很多韭菜在疯狂接盘","listText":"为什么能卖出这么多？因为有很多韭菜在疯狂接盘","text":"为什么能卖出这么多？因为有很多韭菜在疯狂接盘","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605316733","repostId":"2190641963","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2607,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}